鋰電池正極材料公司風險管理方案【范文】

1、泓域/鋰電池正極材料公司風險管理方案鋰電池正極材料公司風險管理方案xxx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110912966 一、 損失頻率的估算 PAGEREF _Toc110912966 h 3 HYPERLINK l _Toc110912967 二、 損失幅度的估算 PAGEREF _Toc110912967 h 5 HYPERLINK l _Toc110912968 三、 風險經理為什么關心人力資本風險 PAGEREF _Toc110912968 h 8 HYPERLINK l _Toc110912969 四、 什么是人力資本風險 PAG

2、EREF _Toc110912969 h 10 HYPERLINK l _Toc110912970 五、 利用互換進行風險管理 PAGEREF _Toc110912970 h 10 HYPERLINK l _Toc110912971 六、 通過賣出期權進行套期保值 PAGEREF _Toc110912971 h 12 HYPERLINK l _Toc110912972 七、 通過買入期權進行套期保值 PAGEREF _Toc110912972 h 12 HYPERLINK l _Toc110912973 八、 危害性風險及其損失 PAGEREF _Toc110912973 h 13 HYPER

3、LINK l _Toc110912974 九、 金融風險 PAGEREF _Toc110912974 h 15 HYPERLINK l _Toc110912975 十、 風險管理的組織 PAGEREF _Toc110912975 h 17 HYPERLINK l _Toc110912976 十一、 風險管理的程序 PAGEREF _Toc110912976 h 18 HYPERLINK l _Toc110912977 十二、 基本風險與特定風險 PAGEREF _Toc110912977 h 23 HYPERLINK l _Toc110912978 十三、 純粹風險與投機風險 PAGEREF

4、_Toc110912978 h 24 HYPERLINK l _Toc110912979 十四、 項目簡介 PAGEREF _Toc110912979 h 28 HYPERLINK l _Toc110912980 十五、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110912980 h 32 HYPERLINK l _Toc110912981 十六、 必要性分析 PAGEREF _Toc110912981 h 34 HYPERLINK l _Toc110912982 十七、 項目投資分析 PAGEREF _Toc110912982 h 35 HYPERLINK l _Toc110912983 建設

5、投資估算表 PAGEREF _Toc110912983 h 37 HYPERLINK l _Toc110912984 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc110912984 h 38 HYPERLINK l _Toc110912985 流動資金估算表 PAGEREF _Toc110912985 h 39 HYPERLINK l _Toc110912986 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc110912986 h 41 HYPERLINK l _Toc110912987 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc110912987 h 42 HYPERLINK l _

6、Toc110912988 十八、 進度計劃 PAGEREF _Toc110912988 h 43 HYPERLINK l _Toc110912989 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc110912989 h 43損失頻率的估算1.死亡死亡的頻率即處于各年齡段的人的死亡頻率。從壽險業(yè)的生命表中，可以得到有關死亡概率的信息。2.健康狀況惡化健康狀況惡化是一個非?；\統(tǒng)的說法，很難用某一個指標來描述健康狀況惡化，只能從某一個角度側面來看。（1）致殘率致殘率可以反映比較嚴重的健康狀況惡化，具體地，活動受限天數、臥床天數及誤工天數都不同程度地反映致殘率。（2）同醫(yī)療保健機構的接觸除了比較嚴重

7、的情況之外，健康狀況惡化還包括偶感風寒這類的不適，這可以用看醫(yī)生的頻率來反映。3.年老和退休年老和退休是每個人都會面臨的問題，這意味著收入減少，而醫(yī)療費用、護理費用可能會增加，而且這個數量非常不確定。雖然每個人都可以在工作時進行儲蓄，但儲蓄既不是沒有代價的，也不是無意識地進行的，而且需要的資金可能很大，能否有其他更好的辦法替代儲蓄，就成了每個員工都關心的問題。如果將年老和退休看做一種風險的話，這一風險是近年來變化較大、影響也較大的一個問題。這一變化不僅指隨著生活水平的提高，人們的平均余壽增加，更為重要的，是人口老齡化。目前，世界上60歲以上人口的年增長率為1.9%，比總人口增長率高60%。據聯

8、合國預測，到2040年全球超過60歲的人口從目前的10%將升至21%。1950年，由12個15歲至64歲的人供養(yǎng)一個老年人，而現在世界的平均水平為9：1。據聯合國人口司估計，到21世紀中期，該比例將下降至4：1，屆時，老齡人口將首次超過兒童人口。1999年，中國也進入了老齡社會，是較早進入老齡社會的發(fā)展中國家之一。隨著老齡化的到來，中國的人口結構將會從金字塔形變成檄欖形。4.失業(yè)這里的失業(yè)指的是非自愿失業(yè)，它不是由健康狀況惡化引起的，也不是由死亡和年老引起的，而是由經濟原因引起的。失業(yè)是另一個威脅個人收入能力的重要因素。很多企業(yè)都會通過政府強制的失業(yè)保險為員工提供失業(yè)方面的保障；國外也有一些企

9、業(yè)為員工提供了間接的保險項目，常常是在員工離開公司時一次性支付失業(yè)補償和在員工的薪水中連續(xù)支付一定金額的補償金。失業(yè)還有一個重要特征，即每個人所經歷的失業(yè)的本質不盡相同，大致可分為以下三種類型：（1）摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)是指工人在更換工種期間經歷的失業(yè)。（2）周期性失業(yè)周期性失業(yè)是指由于商業(yè)周期或經濟周期的交互更替以及勞動力需求的季節(jié)性變化而引起的失業(yè)。（3）結構性失業(yè)結構性失業(yè)是指工人因為其技術不符合勞動力市場的需要而造成的失業(yè)。風險經理必須清楚地了解企業(yè)員工所面臨的失業(yè)，因為每種失業(yè)引起的問題都各不相同，降低這些失業(yè)的概率的措施也各不相同。損失幅度的估算人力資本風險的損失主要來源于收入的減

10、少和費用（主要是醫(yī)療費用）的增多。但精確估計這種損失非常困難，因為我們無法準確預計如果繼續(xù)工作，我們的收入會是多少。所以人力資本風險的損失幅度都是一個近似的估計。1.生命價值生命價值法是從收入的角度來評價雇員的損失。當雇員死亡或永久性殘疾時，其損失主要是收入損失，并且是永久性的，與時間長短呈正相關。這樣就可以通過計算雇員在繼續(xù)工作的情況下所得到的收入來估計員工或其家屬所遭受的損失，即計算每年的稅后收入減去員工自身消費后所剩金額的現值總和，這就是生命價值。具體計算步驟為：（1）預測雇員在退休前每年能得到的稅后收入；（2）如果損失原因是死亡，就要減去用來支付雇員自身消費的那部分收入；（3）把每年的

11、收入貼現后相加。生命價值是一個近似的估計值，之所以這樣說，原因有以下幾點：（1）收入的估計是近似的雇員的年收入有很大的不確定性，它受到雇員職業(yè)生涯發(fā)展的影響，同時還受總體工資水平的影響，但在計算生命價值時，必須事先預計出年收入，這個預計值和實際值之間就可能存在差異。（2）消費的估計是近似的員工自身的消費也是近似估計值，實際中可能會發(fā)生變化。（3）利率的估計是近似的在貼現中所用的利率也是一個平均近似值。（4）收入流與消費流發(fā)生的時間是近似的2.需求需求法是從支出的角度來評價損失。它是指雇員家屬為保持當前的生活水平所需支出的現值。用需求法來估計損失，不需要考慮雇員的收入以及家屬能使用的部分所占的比

12、例，只需考慮家屬的正常支出，以及這種正常支出如何受員工死亡的影響。需求法在計算時考慮到了家庭收入的補償因素，如社會保障計劃中為死者家屬提供的福利，其具體的計算步驟和生命價值法類似。比較而言，從理論上來說，生命價值法是一種更為正確的方法，因為它主要考慮潛在的損失，而非不同家庭的消費水平和消費偏好。但在實際中，人們更喜歡用需求法，因為需求法更簡潔明了，并且能直接描述雇員家庭的經濟福利。3.醫(yī)療保健費用當雇員遭受生病、部分殘疾等傷害時，主要的損失就是醫(yī)療保健費用。但醫(yī)療保健費用的估計非常復雜，因為疾病和損傷的醫(yī)療費用水平取決于使用的醫(yī)療服務，因此，我們不能像衡量收入損失一樣來簡單地對醫(yī)療費用進行經濟

13、估算。4.額外支出額外支出是指如果某件事故沒有發(fā)生就不會發(fā)生的開支。如雇員去世，家屬需要安排的葬禮的費用、遺囑檢查費、遺產稅等就屬于額外支出。風險經理為什么關心人力資本風險1.提高生產率從企業(yè)自身來講，關心人力資本風險的最主要出發(fā)點是自身的利益。員工對自己所面臨的這些風險勢必感到憂慮，如果能夠幫助他們在一定程度上解除這種后顧之憂，雇員就會把更大的精力投入到工作中，加之像退休計劃這樣的福利將最終的收益和工作績效掛鉤，更有利于促進生產率的提高。此外，雇員會對福利好的企業(yè)更加忠實，這有助于減少員工的流動性。2.為雇員減少納稅既然企業(yè)為雇員考慮人力資本風險是有利可圖的，那么為什么不把錢直接給雇員，而要

14、費心地去安排一些福利計劃呢？其中一個原因就是，福利計劃可以幫助雇員減少納稅，這無形中增加了福利計劃的吸引力。我們來比較一個有稅收優(yōu)惠的計劃和一個沒有稅收優(yōu)惠的做法之間的區(qū)別。3.團體保險節(jié)約成本在有些方面，由企業(yè)出面處理一些問題比由員工個人出面具有非常明顯的優(yōu)勢。例如在醫(yī)療衛(wèi)生保健服務行業(yè)，絕大多數個人消費者對醫(yī)療保險公司和醫(yī)療保健機構的討價還價能力非常有限，而且員工個人也不可能對自己或家屬所接受的醫(yī)療保健服務的質量進行監(jiān)督。但大企業(yè)在與醫(yī)療保健機構的談判中就很有實力了，而且企業(yè)的風險經理也有能力對這些醫(yī)療服務的質量進行有效的監(jiān)督。大企業(yè)在同保險公司進行談判時具有同樣的優(yōu)勢，可以得到有利的人壽

15、保險價格。由企業(yè)集體購買低價的人壽保險符合雇主和員工的共同利益。4.法律法規(guī)的限制有的時候，法律規(guī)定，企業(yè)必須為雇員提供最低標準的雇員福利。5.其他原因除了上述原因之外，還有其他一些原因使得企業(yè)對雇員的風險進行管理。（1）企業(yè)的責任感有的企業(yè)覺得自己對員工的生老病死負有一定責任，認為自己應該為雇員提供良好的福利。（2）公共關系企業(yè)可能會認為，公眾和同行業(yè)的競爭者都在關心他是否給員工提供了很好的福利，如果自己能夠在這方面為人所稱道，會很有價值。什么是人力資本風險企業(yè)的生產性資源包括實物資產和人力資源。所謂人力資本風險是指由于個人的死亡、受傷、生病、年老或其他原因的失業(yè)而造成的損失的不確定性。直接

16、來說，這種風險完全是員工個人和家屬面臨的，如員工因病去世或員工年老退休，他損失的是不能再像在職時那樣有那么高的收入了，這種損失和企業(yè)并沒有直接的關系。那么，企業(yè)為什么要將人力資本風險納入到企業(yè)風險管理的范圍內呢？另一個問題是，即使企業(yè)因為各種原因希望幫助雇員分擔一部分風險，為什么不把錢直接給雇員，而要選擇諸如企業(yè)年金之類的福利計劃？利用互換進行風險管理互換包括三種基本類型：貨幣互換、利率互換及貨幣利率互換。通過互換，可以將自身面臨的匯率風險或利率風險轉移出去，從而達到風險管理的目的。1.貨幣互換在貨幣互換中，互換雙方將自己所持有的、以一種貨幣表示的資產或負債調換成以另一種貨幣表示的資產或負債。

17、它起源于20世紀70年代發(fā)展起來的平行貸款和“背靠背”式貸款。貨幣互換可能會給交易雙方都帶來好處，包括：解決市場規(guī)模限制的困難，軋平各種貨幣頭寸，充分發(fā)揮各自的相對優(yōu)勢以增加收益或降低成本，以及轉移外匯風險。由于貨幣互換的期限通常為57年，有的甚至長達10年以上，因此它常用來轉移長期的外匯風險。最初，由銀行擔任經紀人的角色，將兩家需求恰好相對應的公司聯系起來。例如，美國的A公司在德國有一投資項目，需借人2億歐元，如果A公司直接從歐洲歐元市場上籌措2億歐元，利率高達8%，如果在未來3年內歐元升值，還可能在還本付息中由于匯率風險而遭受損失。另有一個公司B，需要1億美元，但由于種種原因，它在歐洲歐元

18、市場融資成本更低。這樣的兩個公司就有互換的基礎。接下來，在中介銀行的安排下，兩個公司進行相應的商洽，安排隨后的本金互換與利息互換。銀行收取一筆服務費。隨著互換的發(fā)展，市場發(fā)生了一些變化，如果暫時無法找到對應的交易方，銀行有時也會充當另一方的角色，從而促成交易。在隨后的時間里，銀行再尋找合適的交易對手方。這一變化使得互換業(yè)務的交易量在20世紀80年代中期出現了爆炸性的增長。2.利率互換一個標準的利率互換是交易雙方達成的一個協議：雙方承諾在事先確定的將來日期、在一名義本金基礎上用指定的同種貨幣定期支付利息給對方；一方是固定利率支付方（固定利率在互換開始時就已確定），另一方是浮動利率支付方（浮動利率

19、在整個互換期間參照一個特大的市場利率確定）；雙方沒有本金的交換，僅有利息的交換。利率互換一方面可以使交易雙方降低成本，另一方面，交易雙方可以通過利率互換轉移利率風險。通過賣出期權進行套期保值對于A公司和B公司來說，如果單純看它們在買入期權中的損益。它們的交易對手，即期權賣出者的損益線恰好相反。賣出期權也具有一定的套期保值功能，但這種功能是有限的。當基礎資產的價格向對其不利的方向變動時，它最多可以規(guī)避期權價格那么多的損失，但當基礎資產的價格向對其有利的方向變動時，因為此時正是買入者的損失區(qū)間，它需要補償對方的損失，自己的獲利越多，補償給對方的相應也就越多，最終，獲利的大部分將會和付給對方的補償相

20、抵消。通過買入期權進行套期保值1.買入看漲期權假設A公司認為，100萬美元的利潤已經非常低了，他希望在利潤低于100萬美元，即油價超過45美元/桶時，能夠有一個交易對手，補償給他當時油價和45美元/桶這個限度之間的差價，使他能夠維持100萬美元的利潤。這時，我們就稱A公司買入了一個看漲期權。在A公司買入的看漲期權中，基礎資產是未來6個月內某一等級的燃油。作為買入看漲期權的一方，當燃油價格超過某個價格時，A公司就有權利從其交易對手，即看漲期權的賣出者那里得到相應的補償，這個特定的價格是事先確定的，稱為執(zhí)行價格或敲定價格。相應地，A公司付給對手的10萬美元就是他為了擁有這個權利而支付的費用，稱為期

21、權價格或期權費、權利金。2.買入看跌期權像A公司那樣買入看漲期權主要是為了轉移買入商品或金融資產時價格上漲的風險，而B公司的情況和A公司恰好相反。假設B公司也認為100萬美元的利潤已經很低，他希望在利潤低于100萬美元，即油價低于45美元/桶時，能夠有一個交易對手，補償給他當時油價和45美元/桶這個限度之間的差價。從上面這個例子可以看出，期權具有一定的保險功能。這個結論可能具有一定的迷惑性，因為人們普遍認為，保險主要應用于純粹風險管理。當然，期權雖然通過融資幫助買入者抵消了未來價格不利變動的影響，但仍然允許買入者從有利的價格中獲利。危害性風險及其損失1、危害性風險危害性風險指的是對安全和健康有

22、危害的風險，它們都是純粹風險。對于企業(yè)而言，傳統(tǒng)上的“風險管理”指的就是對這類風險進行管理。影響企業(yè)的主要危害性風險包括：（1）財產損毀風險由于物理損壞、被盜或政府征收（被外國政府沒收財產）而引起的公司資產價值減少的風險。（2）法律責任風險由于給客戶、供應商、股東以及其他團體帶來人身傷害或者財產損失，從而必須承擔相應的法律責任的風險。（3）員工傷害風險員工受到了工傷范圍內所指的人身傷害，按照員工賠償法必須進行賠償，以及承擔其他法律責任的風險。（4）員工福利風險一般公司都會制訂員工福利計劃，當員工死亡、生病或傷殘時同意給予一定的費用支付，而這些費用的支付是不確定的，我們稱之為員工福利風險。2、危

23、害性風險的損失危害性風險的損失可以分為直接損失和間接損失。任何一次危害性風險所致風險事故造成的損失形態(tài)均離不開這些類型。如一個制造類企業(yè)遭受火災，被燒毀的廠房和機器設備為直接損失，如果有員工受到傷害，或者燒毀了寄托人存放在此的財物，所發(fā)生的費用也都是直接損失。如果機器設備被燒毀，則會使得這些設備未受損失時可以產生的正常利潤減少甚至完全喪失；企業(yè)的生產中斷很可能永久失去一些客戶，或者企業(yè)按合同必須在一定時期內交付產品，那么企業(yè)就可能需要以很高的成本租賃替代設備來繼續(xù)維持生產；當直接損失很大時，企業(yè)的實力下降，這可能會使得其獲取貸款或發(fā)行新股的成本增加，當融資成本很高時，企業(yè)還可能會放棄一些盈利很

24、好的投資項目；如果損失巨大，企業(yè)還有可能要進入破產程序，進行費用昂貴的破產清算，以上這些都屬于純粹風險的間接損失。金融風險大部分金融風險源自市場中商品價格、利率或匯率波動，如果是涉及股票和金融衍生品業(yè)務的金融機構，還會受到這些交易的影響。由這些因素造成的風險也常稱為價格風險，它是企業(yè)普遍面臨的一種風險。例如，一個石油生產商面臨石油價格降低的風險，同時又面臨勞動力價格上升的風險；他在籌融資的過程中，將面臨利率波動的風險，利率上漲會影響授信的條件；如果其產品出口到國外，則匯率波動也會對他產生影響。由此可見，這三種價格風險對企業(yè)的影響是廣泛的，企業(yè)在進行經營管理和策略管理的過程中，不可避免地都會涉及

25、對現有以及未來的產品和服務在銷售和生產過程中的價格風險進行分析與管理。信用風險是企業(yè)所面臨的另一類風險，它是指企業(yè)客戶和當事人不能履行承諾的支付時所面臨的一種風險。信用風險具有純粹風險的性質，因為信用風險事故一旦發(fā)生，帶給企業(yè)的只能是損失，不存在收益的可能性。絕大多數企業(yè)在應收賬目上都面臨一定程度的信用風險，尤其是對于商業(yè)銀行這樣的金融機構，由于它們有相當數量的貸款業(yè)務，這些貸款面臨的主要風險就是借款人拖欠不還的信用風險。流動性風險源于流動性的不確定變化。這里的流動性有兩層含義，一種指的是某項金融產品以合理的價格在市場上流通、交易以及變現等的能力，另一種含義是指一個人或一個機構的金融產品運轉流

26、暢、銜接完善的程度。也就是說，前者的流動性是針對某項產品而言的，后者的流動性是針對某個機構而言的，如第一章所提及的“百富勤”的案例中，“百富勤”就因自身流動性不足而陷于不利境地。經營風險是指在經營管理過程中，因某些金融因素的不確定性，導致經營管理出現失誤而使經濟主體遭受損失的不確定性。因外國政府的行為而導致經濟主體發(fā)生損失的不確定性即國家風險。例如，一家銀行對某外國政府或由外國政府擔保的經濟實體發(fā)放跨國界貸款，如果該外國政府發(fā)生政權更迭，新的政府拒付前政府所欠的外債，則這家銀行就將收不回貸款。又如，一家銀行對某外國公司發(fā)放跨國界貸款，但由于該外國政府實行嚴格的外匯管制，導致外匯無法匯出，也將使

27、這家銀行遭受損失。風險管理的組織不同的公司中，由什么部門負責風險管理以及風險管理人員的責任，可能是不同的，這取決于高層管理者對風險管理的認識及需求。風險管理部通常設有戰(zhàn)略組和監(jiān)控組。戰(zhàn)略組的職責是制定公司的風險管理政策、風險管理制度、風險度量模型和標準等，及時修訂有關辦法或調整風險管理策略，并且指導業(yè)務人員的日常風險管理工作。監(jiān)控組的職能是貫徹風險管理戰(zhàn)略，具體包括三個方面：第一，根據戰(zhàn)略組制定的風險度量模型進行風險的衡量、評估，持續(xù)檢測風險的動態(tài)變化，并及時、全面地向戰(zhàn)略組匯報風險狀況；第二，監(jiān)督業(yè)務部門的操作流程，促使各部門嚴格遵循風險管理程序；第三，審核和評價各業(yè)務部門實施的風險管理措施

28、，評估各業(yè)務部門的風險管理業(yè)績。雖然風險管理主要是由風險管理部來完成的，但由于產生損失的原因多種多樣，因此理論上來說，風險管理的整個過程不可能由風險管理部獨立完成，而是和公司的其他主要部門一起完成的，包括人力資源部、生產操作部門、市場營銷部門以及財務部門等。風險經理也很可能介入一個公司很多方面的活動，例如為雇員建立養(yǎng)老基金和醫(yī)療保險，調查影響收購兼并和公司收益的風險因素，購買保險以轉移一些類型的風險。風險管理的程序無論是個人、企業(yè)還是政府機構，風險管理的程序都是大致相同的，這一過程可以分為如下五個步驟。1.制訂風險管理計劃制訂合理的風險管理計劃是風險管理的第一步。它主要包括：（1）明確風險管理

29、的目標風險管理的成功與否很大程度上取決于是否預先有一個明確的目標。因此，組織在一開始就要權衡風險與收益，表明對風險的態(tài)度。（2）確定風險管理人員的責任以及與其他部門的合作關系在實踐中，風險管理計劃常通過風險管理策略書來表達。從上面這兩張表可以看出，企業(yè)和政府在某些風險管理策略方面有共同之處，但目標就有非常顯著的差異了。通用壓榨機公司是一家公眾持股的公司，其經營目標是股東財富最大化，而明尼蘇達州州政府的目標就比較難概括，包括提供社會安全和基礎設施、管理商業(yè)活動、保護個人合法權利、執(zhí)行法律等。2.風險識別風險識別就是識別出公司所面臨風險的類別、形成原因及其影響。這一過程的重點，包括：（1）將公司人

30、員和資產的構成與分布進行全面總結和歸類風險識別的方法有很多，但首先都要了解公司的人員和資產的情況，這有助于全面地掌握風險。（2）對人和物所面臨的風險進行識別與判斷這一步是風險識別的核心，實踐中可以按照業(yè)務流程的順序進行分析，也可以按照風險承受對象逐一排查，我們將在第五章介紹一些不同的風險識別方法。（3）分析損失原因（4）對后果與損失形態(tài)進行歸類與分析得出“可能面臨風險”這樣的結論并不意味著風險識別工作就完成了，接下來還要分析風險的影響，是人員損失、財務損失、營業(yè)費用損失還是責任損失。當然，在實踐中，這一步經常是和上面一步結合在一起的。風險識別是風險管理的基礎。有未來就有風險，而且未來的風險不僅

31、有過去曾經面臨的這些類型，還可能會面臨新的風險，因此，風險識別是一項制度性、系統(tǒng)性的持續(xù)工作，它是風險管理成功的關鍵。3.風險分析與評價風險評估是指在風險識別的基礎上，估算損失發(fā)生的概率和損失幅度，并依據個人的風險態(tài)度和風險承受能力，對風險的相對重要性以及緩急程度進行分析。風險評估既有定性分析的內容，也有定量的分析，它需要一定的專業(yè)技術知識，如風險估算中概率統(tǒng)計的應用。風險估算是一項極其復雜和困難的工作，尤其是對于那些發(fā)生概率低且損失巨大的風險，如核風險，由于缺乏足夠的歷史數據，很難應用傳統(tǒng)的統(tǒng)計方法進行評估，必須探索新的途徑。得到風險估算的結果以后，公司還要根據自身的風險承受能力對風險給出一

32、個主觀的認識。對同樣一個風險，不同的承擔者對它的感知可能是不同的。4.風險管理措施的選擇根據風險評估的結果，本著增加股東企業(yè)價值的目的，公司要設計并選擇恰當的風險管理措施。（1）控制型風險管理措施控制型措施通過避免、消除和減少意外事故發(fā)生的機會以及控制損失幅度來減少期望損失成本。主要的控制型風險管理措施包括風險規(guī)避、損失控制和控制型風險轉移。（2）融資型風險管理措施融資型措施的著眼點在于獲得損失一旦發(fā)生后用于彌補損失的資金，其核心在于將消除和減少風險的成本分攤在一定時期內，以避免因隨機的巨大損失發(fā)生而引起財務上的波動。其中，風險自留是將風險的影響在公司內部的財務上分攤，而保險、套期保值和其他合

33、約化風險轉移手段更多的是將風險轉移給他方。（3）內部風險抑制控制型措施和融資型措施都是從降低期望損失的角度來改變風險的，而內部風險抑制的作用在于降低未來結果的變動，即降低方差，這使得風險管理者對未來的判斷更有把握。在實踐中，通常將各種風險管理措施進行一定的優(yōu)化組合，使得在成本最小的情況下達到最佳的風險管理效果。我們將在后面的章節(jié)中詳細討論這些措施的選擇標準。5.措施的實施與效果評價在執(zhí)行風險管理決策的過程中，風險管理人員一般對風險管理措施有執(zhí)行權限，而對管理方面只有參謀權限。例如，當需要投保時，風險管理人員可以選擇保險人，設定適當的保險責任限額和免賠額，并就投保事項與保險人商談。又如，如果決定

34、對所面臨的火災風險選擇損失控制的措施，則風險管理人員就要確定是安裝自動噴淋裝置，還是安裝煙霧報警器，但對于這些裝置，風險管理人員就不能直接命令工人在什么時候安裝和怎樣安裝，這是其他部門經理的執(zhí)行權限。措施實施后并不等于風險管理就告一段落，還必須對其實施的效果進行評價。評價的目的主要有兩個：一是考察是否達到預先設定的標準，二是適應新的變化。首先，預先設定的標準包括行動標準和結果標準。行動標準是指圍繞風險管理所開展的一些活動的標準，如每個月召開一次匯報會，每年檢查一次消防系統(tǒng)等；結果標準是指所要達到的風險程度，如員工受傷的機會由5%降到2%。對預定標準進行考察的原因包括：有時先前所做的風險管理決策

35、是錯誤的，一些措施在執(zhí)行中可能存在很大的困難等。其次，當前最佳的風險管理決策，并不見得以后也是最佳，原因主要有：首先，風險是不斷變化的，人們對風險的認識水平具有一定的階段性；其次，風險管理技術處于不斷完善的過程中；最后，服務于企業(yè)經營目標的風險管理目標可能會隨著整體目標階段性的變化和調整而發(fā)生變化。因此，要對風險識別、風險評估以及風險管理措施的適用性和收益性進行定期檢查，及時了解過去一段時間的工作績效，發(fā)現執(zhí)行中的困難及新的風險，進而調整既定的決策以適應新環(huán)境，是相當重要而且必要的。也就是說，整個風險管理工作并不是直線型的，而是上述步驟周而復始的循環(huán)。基本風險與特定風險按照風險的起源以及影響范

36、圍不同，風險可以分為基本風險與特定風險。1.基本風險基本風險是由非個人的，或至少是個人往往不能阻止的因素所引起的、損失通常波及很大范圍的風險。這種風險事故一旦發(fā)生，任何特定的社會個體都很難在較短的時間內阻止其蔓延。例如與社會、政治有關的戰(zhàn)爭、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災害都屬于基本風險?；撅L險不僅僅影響一個群體或一個團體，而且影響到很大的一組人群，甚至整個人類社會。由于基本風險主要不在個人的控制之下，又由于在大多數情況下它們并不是由某個特定個人的過錯所造成的，個人也無法有效分散這些風險，因此，應當由社會而不是個人來應付它們，這就產生了社會保險。例如在美國，洪水風險就是由聯邦緊急事務管

37、理局制定出一系列措施進行風險管理。此外，社會保險所覆蓋的風險也包括那些私營保險市場不能提供充分保障的風險，它被視作是對市場失靈的一種補救，同時也表現出社會對于促進公平以及保護弱勢人群利益的愿望。例如，失業(yè)風險一般就不由商業(yè)保險公司進行保險，而是由社會保險計劃負責，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會保險來負擔。2.特定風險特定風險是指由特定的社會個體所引起的，通常是由某些個人或者某些家庭來承擔損失的風險。例如，由于火災、爆炸、盜竊等所引起的財產損失的風險，對他人財產損失和身體傷害所負法律責任的風險等，都屬于特定風險。特定風險通常被認為是由個人引起的，在個人的責任范圍內，因此，它們的管理也主要由

38、個人來完成，如通過保險、損失防范和其他工具來應付這一類風險?；撅L險和特定風險的界定也不是一成不變的，它隨著時代和觀念的不同而不同。如失業(yè)在過去被認為是特定風險，是由于個人懶惰或無能的緣故造成的，而現在則認為失業(yè)主要是整個經濟結構方面的問題造成的，屬于基本風險。純粹風險與投機風險按照風險所導致的后果不同，可以將風險分為純粹風險與投機風險。1.純粹風險純粹風險是指只有損失機會而無獲利機會的風險。純粹風險導致的后果只有兩種：或者損失，或者無損失，沒有獲利的可能性。火災、疾病、死亡等都是純粹風險。又如，一個人買了一輛汽車，他立即就會面臨一些風險，如汽車碰撞、丟失等。對這個車主來說，結果只可能有兩種：

39、或者發(fā)生損失，或者沒有損失，因此，他面臨的這些風險都屬于純粹風險。2.投機風險投機風險是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風險，它所導致的結果有三種可能：損失、無損失也無獲利、獲利。股票是說明投機風險的一個很好的例子。人們購買股票以后，必然面臨三種可能的結果：股票的價格下跌，持股人遭受損失2；股票價格不變，持股人無損失但也不獲利；股票價格上漲，持股人獲利。又如生產商所面臨的其生產所用原材料的價格風險，當原材料市場價格上漲時，生產商的生產成本增大，這是一種損失；而當原材料市場價格下跌時，生產商的生產成本減小，則其盈利就會增大；而當原材料市場價格不變時，生產商無損失也無獲利。3.二者在風險

40、管理方面的比較對純粹風險和投機風險做出區(qū)分是非常重要的，因為二者在很多方面都有所不同，這就使得適用的風險管理措施也有所區(qū)別。首先，如果要控制風險，則很多純粹風險可以通過采取一定的措施來影響產生這些風險的原因，從而達到降低風險的目的。例如，一個工廠面臨火災風險，它可以采取安裝煙火報警器、自動噴淋系統(tǒng)、防火卷簾等設備以及加強職工防火滅火培訓等措施降低火災發(fā)生的可能性及損失幅度。而大多數投機風險則不具備這樣的性質。例如一個公司面臨匯率風險，對于造成匯率波動的經濟因素，一個公司是根本無法控制的。面對這類投機風險，風險承受體（即承擔風險的組織或個人）可以從提高自身的風險承受能力或回避風險等角度來降低風險

41、。其次，如果要想在損失發(fā)生后獲得補償，則大多數純粹風險都可以選擇保險來管理。2這些可以通過保險來轉移的風險稱為可保風險，它們的損失概率和損失幅度能夠比較容易地用大數定律估算出，大數定律是保險公司預估損失以及厘定費率時的一個重要的理論基礎。另外，某個被保險人發(fā)生損失時，其他的被保險人不會同時都遭受這種損失，這樣就可以通過商業(yè)保險公司的保險來進行損失的分攤。而絕大多數投機風險事故的發(fā)生變化無常，很難應用大數定律預測未來損失，當某個市場因素，如利率發(fā)生變動時，可能有一大批企業(yè)會受到負面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險運作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險業(yè)務經營的對象，這就必須要尋找其他的應付措施。如價格風險就通常

42、使用金融衍生合約來管理，由于價格風險在給一些風險承擔者帶來損失的同時，可能使另一些風險承擔者獲益，因此和保險的損失分攤不同，金融衍生合約的原理是將可能遭受損失一方的損失風險轉移給可能獲取收益的一方。最后，從損失的角度來說，純粹風險所造成的損失與投機風險不同，它是社會財富和人身的凈損失。如2008年中國漢川大地震造成超過8451億元的直接經濟損失，又如2011年日本“311”震災的直接經濟損失高達16.9萬億日元，是1995年阪神大地震的損失的1.8倍。除了這些直接損失以外，純粹風險還會造成大量的間接損失，如稅收減少、社會福利費減少、價格波動、人們實際生活水平降低等。而投機風險發(fā)生后，一部分人遭

43、受了損失，另一部分人卻可能從中獲利。實際上風險事故并沒有改變社會財富的總量，沒有產生凈損失，只是將社會財富在一定范圍和程度上進行了重新分配。因此，從整個社會的角度來說，對一些純粹風險采取損失控制的做法比進行風險融資要積極。例如水災風險，即便是有了成熟的水災保險，如果只是保險，沒有一系列相應的損失控制的做法，對于風險承擔者個體來說水災風險可能就降低了，但整個地區(qū)甚至國家的水災風險并沒有降低。這里值得一提的是，美國的“國家洪水保險計劃”之所以比較成功，就是因為它將保險和損失控制有機地結合在一起，達到了降低全社會水災總損失的目的。項目簡介（一）項目單位項目單位：xxx集團有限公司（二）項目建設地點本

44、期項目選址位于xxx，占地面積約97.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規(guī)模該項目總占地面積64667.00（折合約97.00畝），預計場區(qū)規(guī)劃總建筑面積107109.38。其中：主體工程69850.08，倉儲工程20899.73，行政辦公及生活服務設施10270.26，公共工程6089.31。（四）項目建設進度結合該項目建設的實際工作情況，xxx集團有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。（五）項目提出的理

45、由1、不斷提升技術研發(fā)實力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領域的不斷擴大，公司產品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設，將支持公司在相關領域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公司研發(fā)實力，加快產品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產品結構，滿足行業(yè)發(fā)展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業(yè)內的優(yōu)勢競爭地位，為建設國際一流的研發(fā)平臺提供充實保障。2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實施基礎公司自成立之日起就專注于行業(yè)領域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質量、管理等在內的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產方面，公司擁有良好生產管理基礎，

46、并且擁有國際先進的生產、檢測設備；在技術研發(fā)方面，公司系國家高新技術企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網絡建設方面，公司通過多年發(fā)展已建立了良好的營銷服務體系，營銷網絡拓展具備可復制性。2010-2020年，全球反光材料行業(yè)專利申請人數量及專利申請量均呈現增長態(tài)勢，2021年專利申請人數量及專利申請量均有所下滑，分別達1714人與1543項。整體來看，全球反光材料技術發(fā)展趨緩。（六）建設投資估算1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資3

47、4692.87萬元，其中：建設投資27971.00萬元，占項目總投資的80.62%；建設期利息608.49萬元，占項目總投資的1.75%；流動資金6113.38萬元，占項目總投資的17.62%。2、建設投資構成本期項目建設投資27971.00萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用23293.43萬元，工程建設其他費用3877.49萬元，預備費800.08萬元。（七）項目主要技術經濟指標1、財務效益分析根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業(yè)收入61600.00萬元，綜合總成本費用48929.81萬元，納稅總額5987.33萬元，凈利潤9269.81萬元，財務內部收益率19.7

48、6%，財務凈現值9022.64萬元，全部投資回收期6.04年。2、主要數據及技術指標表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積64667.00約97.00畝1.1總建筑面積107109.38容積率1.661.2基底面積36860.19建筑系數57.00%1.3投資強度萬元/畝273.162總投資萬元34692.872.1建設投資萬元27971.002.1.1工程費用萬元23293.432.1.2工程建設其他費用萬元3877.492.1.3預備費萬元800.082.2建設期利息萬元608.492.3流動資金萬元6113.383資金籌措萬元34692.873.1自籌資金萬元22274.74

49、3.2銀行貸款萬元12418.134營業(yè)收入萬元61600.00正常運營年份5總成本費用萬元48929.816利潤總額萬元12359.757凈利潤萬元9269.818所得稅萬元3089.949增值稅萬元2586.9510稅金及附加萬元310.4411納稅總額萬元5987.3312工業(yè)增加值萬元20774.7413盈虧平衡點萬元21267.18產值14回收期年6.04含建設期24個月15財務內部收益率19.76%所得稅后16財務凈現值萬元9022.64所得稅后產業(yè)環(huán)境分析保持經濟社會平穩(wěn)較快發(fā)展，提高發(fā)展質量和效益，發(fā)展平衡性、包容性和可持續(xù)性不斷增強，確保如期全面建成小康社會。到2017年，全

50、區(qū)地區(qū)生產總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年同口徑翻一番；到2020年，全區(qū)地區(qū)生產總值邁上新臺階，城鄉(xiāng)居民人均收入同步提升。產業(yè)支撐更加有力?！叭笮屡d產業(yè)”實現快速發(fā)展，傳統(tǒng)產業(yè)進一步提質增效，初步構建起支撐區(qū)域發(fā)展的產業(yè)新體系。城市品質更加優(yōu)良。進一步突出以人為本，城市綜合功能進一步完善，環(huán)境質量不斷提升，社會民生持續(xù)改善。人民生活更加美好。就業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、體育、社保、住房等公共服務體系更加健全，初步實現城鄉(xiāng)基本公共服務均等化，人民群眾生活質量、健康水平和文明素質不斷提高，參與感、獲得感、幸福感顯著增強。2010-2020年，全球反光材料行業(yè)專利申請人數量及專利申請量均呈現增長態(tài)

51、勢，2021年專利申請人數量及專利申請量均有所下滑，分別達1714人與1543項。整體來看，全球反光材料技術發(fā)展趨緩。目前，全球反光材料大多數專利處于“審中”和“有效”狀態(tài)，兩者反光材料專利總量分別為18856項和5066項，占全球反光材料專利總量的78%和21%。PCT制定期內的反光材料專利數量為212項，占全球反光材料專利總量的1%左右。目前，全球反光材料行業(yè)專利總價值為38億美元。其中，3萬美元以下的反光材料專利申請數量最多，為15517項;其次是3萬-30萬美元的反光材料專利，合計專利申請量為4868項;大于3百萬美元的反光材料專利申請數量最少。在專利類型方面，目前全球有13789項反

52、光材料專利為發(fā)明專利，占全球反光材料專利申請數量最多，為57.4%。實用新型反光材料專利和外觀設計型反光材料專利數量分別為40.7%和1.9%。從技術構成來看，目前“半導體光源的發(fā)光元素”的專利申請數量最多，為1684項，占前10大技術總和的14.54%。目前，全球反光材料第一大技術來源國為中國，中國反光材料專利申請量占全球反光材料專利總申請量的50.9%;其次是美國，反光材料專利申請量占全球反光材料專利總申請量的20.1%。日本排名第三，占全球反光材料專利總申請量的8.5%。中國方面，廣東為中國當前申請反光材料專利數量最多的省份，累計當前反光材料專利申請數量高達3175項。江蘇、浙江當前申請

53、反光材料專利數量超過1500項。中國當前申請省(市、自治區(qū))反光材料專利數量排名前十的省份還有浙江、北京、上海、福建、山東、安徽、四川和湖北。全球反光材料行業(yè)專利申請數量TOP10申請人分別是、京東方科技集團股份有限公司、日亞化學工業(yè)株式會社、LG伊諾特有限公司、三星顯示有限公司、樂金顯示有限公司、三星電子株式會社、國家電網公司、皇家飛利浦電子股份有限公司與友達光電股份有限公司。其中，反光材料專利申請數量最多，為636項。必要性分析1、現有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售

54、規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。項目投資分

55、析（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資27971.00萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（

56、三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計23293.43萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為13827.98萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為8969.29萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為496.16萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為3877.49萬元。（五）預備

57、費本期項目預備費為800.08萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用13827.988969.29496.1623293.431.1建筑工程費13827.9813827.981.2設備購置費8969.298969.291.3安裝工程費496.16496.162其他費用3877.493877.492.1土地出讓金2083.292083.293預備費800.08800.083.1基本預備費451.48451.483.2漲價預備費348.60348.604投資合計27971.00（六）建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款12418.13萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息608.49萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息608.49152.12456.371.1.1期初借款余額6209.0651.1.2當期借款12418.136209.066209.061.1.3當期應計利息608.49152.12456.371.1.4期末借款余額6209.06512418.131.2其他融資費用1.3小計608.49152.12456.372債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3