某精工鋼結(jié)構(gòu)公司財(cái)務(wù)分析

1、俺長江精工柏鋼結(jié)構(gòu)股份有限辦公司財(cái)務(wù)壩分析案長江精工啊鋼結(jié)構(gòu)股份有限邦公司（股票代碼扒：600496八，以下簡稱長江鞍精工）巴是一家集建筑鋼阿結(jié)構(gòu)研發(fā)設(shè)計(jì)、百制作、安裝于一班體的大型鋼結(jié)構(gòu)哎上市公司，公司靶的鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)始?jí)斡?996年板，壩現(xiàn)白已辦具有年制作、安藹裝各類建筑鋼結(jié)盎構(gòu)34萬噸、各板類板材700萬凹平方米的生產(chǎn)、奧施工能力半，在國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)芭行業(yè)處于龍頭地吧位。下面我們將隘結(jié)合公司200傲8年年報(bào)對(duì)公司罷財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分安析。柏第一部分 報(bào)叭 辦表斑 版分俺 癌析吧我們將結(jié)合襖企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)把企業(yè)經(jīng)營狀況及盎發(fā)展趨勢進(jìn)行分?jǐn)[析。骯一挨、背資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營啊規(guī)模分析哎近三年來，公司般總資產(chǎn)

2、、股東權(quán)柏益、主營業(yè)務(wù)收扳入、凈利潤等指愛標(biāo)均保持上升趨凹勢。哀項(xiàng)目奧2008年胺2007年矮2006年扳總額（億元）頒增長幅度按總額（億元）絆增長幅度鞍總額（億元）懊總資產(chǎn)班39.18隘8.43%敗36.13扮59.79%愛22.61傲股東權(quán)益（母公壩司）稗8.38瓣10.78%擺7.57稗1.53%百7.45疤營業(yè)收入擺45.88般47.02%襖31.21哎69.84%礙18.37壩凈利潤半1.30扳-0.59%白1.31斑60.12%唉0.82扮通過表中數(shù)據(jù)可挨以看出：半1、公司鞍資產(chǎn)規(guī)模背保持不斷增長，昂與行業(yè)內(nèi)同等規(guī)澳模水平的杭蕭鋼耙構(gòu)（資產(chǎn)規(guī)模3按1.78億,年藹增長率0.83瓣%

3、）、東南網(wǎng)架扒（資產(chǎn)規(guī)模30埃.86億,年增霸長率25.87安%癌）相比,保持鞍行業(yè)吧領(lǐng)先，與其行業(yè)拌地位匹配。柏2、營業(yè)收入隨案資產(chǎn)規(guī)模增長，罷并且增幅較大，背說明骯市場占有率不斷矮增長。把3、凈利潤增幅安小于收入及資產(chǎn)哎增長率，說明佰獲利能力柏有所下降拜。耙07、08年凈愛利潤率分別為4埃.2%和2.8頒%傲，敗有可能是扮為擴(kuò)大市場占有拔率而采取拌低價(jià)策略引起的跋連鎖效應(yīng)。白對(duì)比同行業(yè)代表吧企業(yè)的指標(biāo)，其靶中案杭蕭鋼構(gòu)07、澳08兩年凈利潤扮率分別為1.2背8%和1.97隘%，東南網(wǎng)架0挨7、08兩年凈芭利潤率分別為2案.86%和1.艾4%昂，可以看出隘公司獲利能力扮雖有所下降，但吧在行業(yè)

4、內(nèi)仍存在埃優(yōu)勢。搬4、百從年報(bào)中可以看敗出，企業(yè)近兩年傲無新增配售行為耙，耙說明企業(yè)近年盎基本依賴于內(nèi)生拌式發(fā)展，通過獲疤取經(jīng)營利潤增加懊股東芭權(quán)益。股東權(quán)益懊總量的鞍增長幅度罷略耙低于盎近兩柏年資本市場芭12盎%跋-13%愛的平均增長率班。埃二、癌報(bào)表岸結(jié)構(gòu)分析八下表僅將占資產(chǎn)笆總額10%以上艾指標(biāo)及部分重點(diǎn)礙指標(biāo)進(jìn)行列示。藹 唉 奧 擺 把報(bào)靶 襖表邦 疤主俺 半要拔 版指安 愛標(biāo)阿 藹 壩 胺 拜 矮 案 拜 罷科敗 奧目傲2008-12扮-31邦2007-12壩-31拜2006-12笆-31癌總金額挨 艾（萬元）耙占總資產(chǎn)比霸 耙例拜總金額埃 按（萬元）半占總資產(chǎn)比稗 鞍例疤總金額版

5、熬（萬元）班占總資產(chǎn)比懊 案例哀貨幣資金暗54,211.盎51靶13.84%翱58,059.癌44白16.07%傲57,306.捌93邦25.34%笆應(yīng)收賬款胺87,637.熬71敗22.37%辦109,622按.94傲30.34%佰30,116.爸61稗13.32%襖存貨翱113,255八.88拌28.91%叭79,038.唉74阿21.87%哎65,966.藹17版29.17%癌流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)絆282,208靶.09拌273,415般.50叭172,445鞍.06八固定資產(chǎn)百72,657.半38瓣18.55%氨59,902.隘53岸16.58%翱41,572.吧94伴18.38%阿資產(chǎn)總計(jì)奧

6、391,789柏.09捌100.00%疤361,333版.87罷100.00%八226,135襖.24半100.00%敖短期借款把95,990.八00熬24.50%傲88,685.巴56八24.54%瓣52,760.板00襖23.33%懊應(yīng)付賬款哎87,470.頒67澳22.33%佰78,987.板61阿21.86%安33,530.般47昂14.83%白預(yù)收襖賬藹款背61,145.跋66奧15.61%襖37,192.耙88安10.29%骯22,917.挨92懊10.13%暗一年內(nèi)到期的非敖流動(dòng)負(fù)債啊6,000.0艾0昂1.53%熬3,600.0凹0拜1.00%襖1,600.0爸0拔0.71%背

7、長期借款愛4,815.8捌1壩1.23%靶12,115.絆58矮3.35%搬1,927.2八7隘0.85%氨負(fù)債合計(jì)絆304,623搬.88頒77.75%熬271,386埃.50矮75.11%矮142,564稗.20壩63.04%扮所有者權(quán)益合計(jì)背87,165.哀21扒22.25%骯89,947.斑37板24.89%罷83,571.傲04芭36.96%芭從上表可以看出霸：伴1、艾資產(chǎn)負(fù)債率近兩白年一直骯居高不下扮,分別為75.扮11%和77.皚75%搬。資產(chǎn)中疤流動(dòng)資產(chǎn)比例相案對(duì)穩(wěn)定，三年來案保持在72%以扒上扮，負(fù)債中以流動(dòng)背負(fù)債為主，公司扮存在償債風(fēng)險(xiǎn)。癌3、在資產(chǎn)規(guī)模斑增加的情況下，八貨

8、幣資金巴總額近三年來保壩持穩(wěn)定水平。但藹貨幣資金擺總額少于短期借跋款，稗同時(shí)隘可動(dòng)用流動(dòng)資產(chǎn)笆不多，襖說明澳企業(yè)存在短期償昂債風(fēng)險(xiǎn)稗。皚4、在營業(yè)收入半增長47%的情白況下，澳應(yīng)收柏賬罷款中霸比07略有下降盎。但從年報(bào)附注般中可以看出，主敗要減少的是1年昂以內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)伴，表明公司在今版年采取的銷售政笆策可能更加謹(jǐn)慎安、穩(wěn)妥。壩同時(shí)翱公司3年以上的骯應(yīng)收款項(xiàng)并未減捌少，說明公司壞隘賬風(fēng)險(xiǎn)并未降低白。襖5、癌存貨比上年增加胺43%矮，主要原因可能百為生產(chǎn)規(guī)模增加把。敖三、盈利能力分愛析澳項(xiàng)目霸2008年百2007年搬2006年白金額（萬元）癌增長幅度扳金額（萬元）稗增長幅度罷金額（萬元）斑營業(yè)收

9、入叭458,771皚.51叭47.02%艾312,054暗.33懊69.84%礙183,729隘.62案營業(yè)利潤俺14,715.邦97邦37.72%敗10,685.八78白11.87%捌9,551.7拌3爸凈利潤罷12,997.頒92佰-0.59%板13,075.擺28凹60.12%巴8,165.8擺5唉從上表數(shù)據(jù)可以按再次印證，企業(yè)瓣生產(chǎn)加工規(guī)模以奧較高速度增長，氨但08年企業(yè)捌凈利潤出現(xiàn)小幅拔下降斑，巴說明企業(yè)盈利能岸力有所降低，拜可能是翱行業(yè)發(fā)展般周期百特性引起鞍（年報(bào)中顯示：邦輕鋼行業(yè)競爭加阿劇，利潤率降低阿），同時(shí)不排除佰金融危機(jī)影響罷。瓣四、現(xiàn)金流量分芭析癌項(xiàng) 目艾2008年礙20

10、07年伴經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)流藹 敖16,383.疤22 翱 疤 2,385盎.57 跋投資活動(dòng)凈現(xiàn)流敖 -凹20,085.佰92 藹 柏-38,437矮.90 白籌資活動(dòng)凈現(xiàn)流癌 捌 903.俺86 斑 藹 23,314絆.83 壩合 計(jì)背 瓣-2,798.艾84 壩 熬-12,737哎.50 般 般從上表可以看出藹：挨1按、公司經(jīng)營性活胺動(dòng)流量凈額為正阿，比去年同期有凹大幅增長芭，哀企業(yè)經(jīng)營良好阿。矮2、板公司投資活動(dòng)凈佰現(xiàn)流為負(fù)，表明案公司近年來投資隘規(guī)模增加，與企氨業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及生愛產(chǎn)規(guī)模匹配。伴3俺、公司經(jīng)營活動(dòng)挨資金無法滿足對(duì)骯外投資需要，資翱金缺口由新增融奧資彌補(bǔ)，白相比于07年，昂08年

11、的投資資扳金缺口大幅度減半少。拌4、案200熬8耙年每股經(jīng)營活動(dòng)吧現(xiàn)金凈額為0.埃47捌元比200敖7叭年的0.按07藹元絆大幅度增長愛,隘同時(shí)大把于每股收益0.佰36拌元皚，說明公司收益礙中愛有頒足夠現(xiàn)金流入。奧第二部分安 埃財(cái)柏 芭務(wù)奧 懊指把 壩標(biāo)矮 癌分唉 白析癌我們將通過礙對(duì)阿一系列半指標(biāo)罷計(jì)算驗(yàn)正爸對(duì)板報(bào)表翱數(shù)據(jù)氨的判斷，并辦對(duì)昂比與公司白規(guī)模相近的阿鋼結(jié)構(gòu)拌上市公司（以下巴簡稱藹“巴行業(yè)內(nèi)公司芭”岸）辦指標(biāo)哀，癌進(jìn)行橫向分析愛。矮一、岸公司財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)絆比-挨縱向?qū)Ρ劝享?xiàng)目笆 / 艾報(bào)告期埃精工盎公司啊變動(dòng)幅度翱2008年度奧2007年度版投資與收益擺每股收益骯(骯元鞍)-氨重新計(jì)

12、算頒-歸屬于母公司盎0.36叭0.29八24.14%澳每股凈資產(chǎn)暗(藹元愛)-靶重新計(jì)算埃-歸屬于母公司艾2.43阿2.19敖10.96%矮全面攤薄凈資產(chǎn)奧收益率傲(%)-岸歸屬于母公司胺14.95隘13.2敗13.26%安扣除后每股收益懊(元)拜0.29阿0.31皚-6.45%柏償債能力擺流動(dòng)比率(倍)暗0.94凹1.05把-10.48%拜速動(dòng)比率 (倍拌)搬0.56扒0.75拌-25.33%懊資產(chǎn)負(fù)債比率(班%)澳77.75埃75.11拜3.51%芭盈利能力埃凈利潤率(%)暗2.83矮4.19鞍-32.46%霸總資產(chǎn)報(bào)酬率(啊%)癌3.45阿4.45芭-22.47%擺經(jīng)營能力板應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

13、率疤(阿次伴)吧4.65巴4.47捌4.03%伴存貨周轉(zhuǎn)率版(昂次懊)拜4.21霸3.71疤13.48%熬固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率氨6.92版6.15熬12.52%靶總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率邦1.22爸1.06暗15.09%百通過對(duì)比公司兩拜年指標(biāo)變動(dòng)，我隘們可以看出：靶1、埃公司安在霸凈資產(chǎn)骯持續(xù)澳增加皚的情況下礙，矮能夠保持稗每股收益、凈資擺產(chǎn)收益率拌穩(wěn)定敖上升。同時(shí)巴上文半報(bào)表分析中表明熬企業(yè)的總資產(chǎn)增鞍長率、營業(yè)收入哀增長率保持阿穩(wěn)定增幅哀，說明企業(yè)暗成長性良好。背2、啊流動(dòng)比率2，襖速動(dòng)比率7熬5%，說明企業(yè)埃償債風(fēng)險(xiǎn)較大。翱3、盎凈利潤率和總資啊產(chǎn)報(bào)酬率降低，邦證明08年企業(yè)挨盈利能力下降。半4、埃應(yīng)收

14、俺賬安款周轉(zhuǎn)率、存貨拜周轉(zhuǎn)率、固定資昂產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資案產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高表澳明企業(yè)扳在銷售收入增加拜的情況下，按同時(shí)實(shí)現(xiàn)了罷資產(chǎn)瓣經(jīng)營效果的提升壩，說明企業(yè)運(yùn)營般能力也在逐步提敖高。捌二、辦與行業(yè)平均指標(biāo)笆對(duì)比-半橫向?qū)Ρ劝另?xiàng)目胺 / 奧報(bào)告期辦杭蕭鋼構(gòu)壩東南網(wǎng)架扳平均指標(biāo)皚2008年度哎2007年度耙2008年度俺2007年度扮2008年度佰200邦7版年度暗投資與收益絆每股收益俺(襖元把)阿0.29 柏0.15 扮0.14 疤0.29 暗0.22 把0.22 拜每股凈資產(chǎn)班(搬元拔)佰2.58 奧2.35 捌4.60 哎4.52 罷3.59 跋3.44 瓣全面攤薄凈資產(chǎn)疤收益率芭(%)-岸歸屬于

15、母公司霸11.20 凹6.25 岸3.08 按5.69 爸7.14 版5.97 巴扣除后每股收益拜(元)耙0.26 半0.13 暗0.18 絆0.26 敖0.22 阿0.20 罷償債能力疤流動(dòng)比率(倍)八0.81 佰0.84 艾1.12 凹1.27 哎0.97 啊1.06 胺速動(dòng)比率 (倍案)扮0.41 搬0.44 奧0.85 扳1.06 昂0.63 礙0.75 礙資產(chǎn)負(fù)債比率(背%)般77.78 骯79.69 骯69.01 罷61.90 懊73.40 壩70.80 版盈利能力翱凈利潤率(%)般2.30 阿1.66 隘1.52 頒3.03 吧1.91 拜2.35 澳總資產(chǎn)報(bào)酬率(唉%)翱2.6

16、4 癌1.58 哎1.10 笆2.61 骯1.87 氨2.10 版經(jīng)營能力敖應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率邦(哎次壩)頒7.31 澳4.88 半1.96 按2.57 捌4.64 半3.73 柏存貨周轉(zhuǎn)率哎(藹次癌)背3.59 藹4.08 拌3.96 板4.82 拜3.78 叭4.45 挨固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率扳3.34 懊2.84 稗4.71 藹4.83 敗4.03 邦3.84 懊總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率氨1.15 皚0.96 捌0.73 般0.86 耙0.94 奧0.91 藹通過橫向?qū)Ρ瓤蓴[以看出辦：凹精工公司拔各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)在扮行業(yè)內(nèi)均保持相翱對(duì)領(lǐng)先，其較高隘的資產(chǎn)負(fù)債率也爸是由其所處行業(yè)佰的特點(diǎn)決定百的俺。胺第三部分 杜奧

17、盎邦巴 分 析版 唉 稗 礙 笆 柏精工公司案2008年杜跋邦襖分析爸凈資產(chǎn)收益率15.51%把澳岸阿半拌拜 總資產(chǎn)收益率3.4517%柏X權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.7775)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100拌襖壩啊佰襖 主營業(yè)務(wù)利潤率2.8332%邦X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.2183礙罷疤百般搬把鞍按癌 凈利潤129,979,210捌/主營業(yè)務(wù)收入4,587,715,136叭主營業(yè)務(wù)收入4,587,715,136埃/平均資產(chǎn)總額3,765,614,810翱哎1、精工公司：靶 挨凈資產(chǎn)收益率芭主營業(yè)務(wù)利潤率癌挨總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率絆礙權(quán)益乘數(shù)拔2008年 巴 伴

18、15.51安2.83傲擺1.2183耙奧1/（1-0.頒7775）奧2007年敗 17.8搬9版4.19鞍絆1.0624百疤1/（1-0.澳7511）佰2、2008年稗杭蕭鋼構(gòu)：笆凈資產(chǎn)收益率搬主營業(yè)務(wù)利潤率艾巴總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率跋扮權(quán)益乘數(shù)骯 藹11.90斑2.30盎氨1.15吧爸1/（1-0.藹7778）斑3、2008年拌東南網(wǎng)架柏：頒凈資產(chǎn)收益率半總資產(chǎn)收益率癌疤權(quán)益乘數(shù)凹 隘 襖3.58擺1.52拔挨0.73辦案1/（1-0.叭6901）敗 癌 熬通過以上對(duì)比可挨以看出，精工公按司皚資產(chǎn)結(jié)構(gòu)未發(fā)生版重大變化，主營伴業(yè)務(wù)利潤率略有扒下降，但資產(chǎn)運(yùn)板營效果好轉(zhuǎn)，綜暗合作用使得08礙年股東擺凈資產(chǎn)收益率略昂有下降，但是好把于同行業(yè)其他公安司。絆 扒 罷 靶 昂第 四 部 分鞍 行 業(yè) 分阿 析壩2008年鋼骯結(jié)構(gòu)行業(yè)報(bào)告挨資料顯示澳：艾2008年鋼結(jié)翱構(gòu)企業(yè)的總體經(jīng)捌營狀況良好，大擺部分鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)邦的經(jīng)營業(yè)績呈增愛長態(tài)勢。叭鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)20百08年與200班7年相比，產(chǎn)值俺增長企業(yè)占63癌%把，胺2008年鋼襖結(jié)構(gòu)企業(yè)盈利的版占73.9%般。芭下半年開始，金艾融危機(jī)對(duì)行業(yè)的辦影響逐漸顯現(xiàn)，瓣部分企業(yè)受到不斑同程度的沖擊。捌超過90的鋼翱結(jié)構(gòu)企業(yè)經(jīng)營受八到不同程度影響背，其中受影響明奧顯的企業(yè)占21辦.6%頒，案未受到影響的企班業(yè)大多承接了國擺家重點(diǎn)工程項(xiàng)目岸。搬國際市場上，拜下半年