《公司金融》課程教學(xué)大綱

1、公司金融課程教學(xué)大綱課程代碼：150929課程名稱：公司金融Corporate Finance學(xué)時(shí)學(xué)分：48/3 適用專業(yè)：金融學(xué)專業(yè)開(kāi)課部門：經(jīng)濟(jì)管理系（部）一、課程定位（一）課程性質(zhì)災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)管理課程在金融學(xué)專業(yè)培養(yǎng)方案中的 模塊，該課程是學(xué)科專業(yè)課程，是其他專業(yè)高級(jí)課程的前修課。（二）課程在人才培養(yǎng)過(guò)程中的作用課程是學(xué)科專業(yè)課程，是其他專業(yè)高級(jí)課程的前修課。課程意圖提供學(xué)生現(xiàn)代金融理論的基礎(chǔ)知識(shí)，并把理論與正在發(fā)生的實(shí)踐/案例等結(jié)合起來(lái)，使得理論與時(shí)俱進(jìn)并更加具有生命力，進(jìn)一步提高金融學(xué)專業(yè)人才的理論與實(shí)踐能力的培養(yǎng)。（三）本課程與其它課程關(guān)系本課程適合于金融學(xué)本科生層面的金融學(xué)科的中級(jí)課

2、程。學(xué)生必須已經(jīng)修讀（或者正在學(xué)習(xí)）經(jīng)濟(jì)學(xué)（微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)）、投資學(xué)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)學(xué)。掌握這些相關(guān)課程的內(nèi)容有助于學(xué)生理解公司金融課程中相對(duì)較困難的部分。二、教學(xué)目標(biāo)（一）知識(shí)目標(biāo)使學(xué)生對(duì)公司金融的基本理論有全面的理解和比較深刻的認(rèn)識(shí)，需要理解和掌握現(xiàn)代金融理論中的核心概念包括：貨幣時(shí)間價(jià)值理論、資本市場(chǎng)定價(jià)模型理論、套利、凈現(xiàn)值、有效市場(chǎng)、代理理論、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡、信息不對(duì)稱、風(fēng)險(xiǎn)中性、傳統(tǒng)金融問(wèn)題的期權(quán)理解、公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析等，掌握公司金融的基本理論、基本知識(shí)和基本方法。 （二）能力目標(biāo)通過(guò)課堂和課外教學(xué)，使學(xué)生了解國(guó)內(nèi)外公司金融理論與應(yīng)用發(fā)展基本現(xiàn)狀，掌握現(xiàn)代公司金融的基本理論及其應(yīng)用

3、，培養(yǎng)學(xué)生熟練運(yùn)用公司金融專業(yè)理論知識(shí)解決實(shí)際問(wèn)題的能力。（三）素質(zhì)目標(biāo)提高學(xué)生在災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)管理方面的素養(yǎng)，為進(jìn)一步學(xué)習(xí)其他專業(yè)課程打下必要的基礎(chǔ)，通過(guò)本門課程的學(xué)習(xí)，為實(shí)現(xiàn)人才培養(yǎng)規(guī)格中第1條，具有較好的學(xué)習(xí)能力、人際溝通能力、團(tuán)隊(duì)合作精神和一定的創(chuàng)新意識(shí)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司金融是一門理論性和實(shí)踐性都很強(qiáng)的課程。根據(jù)這門課的特點(diǎn)，我們積極探索教學(xué)改革，采用靈活多樣的教學(xué)方法，強(qiáng)調(diào)理論與實(shí)踐相結(jié)合，以培養(yǎng)學(xué)生的綜合能力。我們將進(jìn)行以下嘗試：1案例教學(xué)結(jié)合國(guó)內(nèi)外中英文教材的案例以及中國(guó)公司特別是上市公司的真實(shí)案例，在公司凈現(xiàn)值估值、資本結(jié)構(gòu)、股利政策、現(xiàn)金管理以及公司治理理論等具體方面，結(jié)合案例講授

4、，給學(xué)生一個(gè)清晰和真實(shí)的感受，引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注中國(guó)的實(shí)際情況，通過(guò)案例分析促使學(xué)生將理論與實(shí)踐聯(lián)系起來(lái)。2互動(dòng)式教學(xué)在教學(xué)過(guò)程中發(fā)揮教師和學(xué)生的主觀能動(dòng)性，形成教學(xué)主體間的互相交流、互相促進(jìn)。日常教學(xué)中，倡導(dǎo)師生、生生、師師間的多邊交流，使教學(xué)兼具單向、雙向和多向交流的色彩，形成一個(gè)信息交流的立體網(wǎng)絡(luò)，極大地調(diào)動(dòng)師生的積極性。3動(dòng)手教學(xué)公司金融是一門應(yīng)用性很強(qiáng)的課程，學(xué)生只有在學(xué)習(xí)中不斷動(dòng)手練習(xí)，才能掌握和鞏固所學(xué)知識(shí)以及增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí)。為此我們除了考察學(xué)生對(duì)課本中的基本概念、理論和方法等知識(shí)點(diǎn)的理解、掌握、鞏固外，還注重訓(xùn)練學(xué)生思考和分析的能力。4. 討論法教學(xué)公司金融是一門理論與實(shí)踐比較與時(shí)俱進(jìn)

5、的課程，學(xué)生只有在學(xué)習(xí)中不斷討論，才能掌握和鞏固所學(xué)的新理論和計(jì)算方法的應(yīng)用，為此我們計(jì)劃找出一些理論進(jìn)行講授之后的討論發(fā)教學(xué)，注重理論知識(shí)的通過(guò)討論和辨析提高理解和掌握程度。三、教學(xué)內(nèi)容與基本要求第一章 公司金融導(dǎo)論1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 公司的概念（1） 什么是公司（2） 個(gè)體企業(yè)（3） 合伙制企業(yè)（4） 公司制企業(yè)第二節(jié)公司的金融活動(dòng)及其價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程（1） 公司的主要金融活動(dòng)和財(cái)務(wù)經(jīng)理（2） 公司金融活動(dòng)和金融市場(chǎng)的關(guān)系（3） 公司金融活動(dòng)的價(jià)值創(chuàng)造第三節(jié)公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的沖突（1）股東財(cái)富最大化目標(biāo)（2）管理者行為的控制第四節(jié) 公司金融理論發(fā)展脈絡(luò)（1） 完美資本市場(chǎng)下的儲(chǔ)蓄和投資（2） 投

6、資組合理論（3） 資本結(jié)構(gòu)理論（4） 股利政策理論（5） 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（6） 有效資本市場(chǎng)假說(shuō)（7） 期權(quán)定價(jià)理論（8） 代理成本理論（9） 信號(hào)理論（10）現(xiàn)代公司控制理論（11）金融中介理論2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：股東財(cái)富最大化目標(biāo)難點(diǎn)：公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的沖突3. 基本要求了解公司金融理論發(fā)展脈絡(luò)，理解公司的金融活動(dòng)及其價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程，掌握公司財(cái)務(wù)目標(biāo)股東財(cái)富最大化。4. 教學(xué)方法本章節(jié)是對(duì)公司金融課程的初步了解和認(rèn)識(shí)，主要采用案例講授教學(xué)法。第二章 現(xiàn)值和價(jià)值評(píng)估1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 現(xiàn)值和貼現(xiàn)率 （1）終值和現(xiàn)值的含義 （2）凈現(xiàn)值法則（3）貼現(xiàn)率第二節(jié) 現(xiàn)值的計(jì)算（1）多期復(fù)利 （2）不

7、同計(jì)息方式下的現(xiàn)值第三節(jié) 價(jià)值評(píng)估（1）價(jià)值評(píng)估與無(wú)套利均衡 （2）債券價(jià)格（3）普通股的價(jià)格2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：凈現(xiàn)值法則與價(jià)值評(píng)估難點(diǎn)：價(jià)值評(píng)估3. 基本要求了解終值、現(xiàn)值與貼現(xiàn)率的含義，理解價(jià)值評(píng)估，掌握現(xiàn)值、凈現(xiàn)值計(jì)算方法及其在債券、股票價(jià)值評(píng)估的應(yīng)用。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)現(xiàn)值和價(jià)值評(píng)估理論計(jì)算的有效掌握，主要采取互動(dòng)式講授法、案例教學(xué)法和討論法。第三章 風(fēng)險(xiǎn)和收益1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 收益與風(fēng)險(xiǎn)的概念 （1）收益 （2）風(fēng)險(xiǎn)及其度量第二節(jié) 投資組合理論（1）投資組合的收益率與風(fēng)險(xiǎn) （2）投資組合的有效集（3）分散化投資組合和風(fēng)險(xiǎn)（4）資本市場(chǎng)線第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 （1）

8、單個(gè)金融資產(chǎn)的期望收益率 （2）證券市場(chǎng)線（3）單一風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)期望收益率的相關(guān)計(jì)算第四節(jié) 項(xiàng)目貼現(xiàn)率（1）公司資本機(jī)會(huì)成本和項(xiàng)目貼現(xiàn)率（2）無(wú)負(fù)債企業(yè)的資本成本（3）負(fù)債企業(yè)的資本成本（4）資本結(jié)構(gòu)變化對(duì)公司資本成本的影響2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)及其度量、投資組合收益與風(fēng)險(xiǎn)、資本資產(chǎn)定價(jià)模型難點(diǎn)：證券市場(chǎng)線、資本市場(chǎng)線3. 基本要求了解風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，理解風(fēng)險(xiǎn)及其度量和項(xiàng)目的貼現(xiàn)率，掌握投資組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概念的有效掌握，主要采取講授法、案例教學(xué)法和討論法。第四章 資本預(yù)算1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 傳統(tǒng)資本預(yù)算方法 （1）凈現(xiàn)值法 （2）獲利指數(shù)法

9、（3）回收期法（4）內(nèi)涵報(bào)酬率法第二節(jié) 資本預(yù)算方法的比較和選擇（1）貼現(xiàn)投資回收期法和凈現(xiàn)值法比較 （2）獲利指數(shù)和凈現(xiàn)值法比較（3）內(nèi)涵報(bào)酬率法和凈現(xiàn)值法比較第三節(jié) 資本預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整與控制（1）敏感度分析 （2）情景分析（3）盈虧平衡點(diǎn)分析第三節(jié) 凈現(xiàn)值法的實(shí)際運(yùn)用（1）等價(jià)年度成本 （2）決策樹(shù)分析法2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：凈現(xiàn)值，內(nèi)部收益率難點(diǎn)：內(nèi)部收益率3. 基本要求了解資本預(yù)算及其風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整與控制，掌握凈現(xiàn)值法、獲利指數(shù)法、回收期法和內(nèi)涵報(bào)酬率法，特別是凈現(xiàn)值的計(jì)算與應(yīng)用。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)資本預(yù)算理論與應(yīng)用的有效掌握，主要采取講授法、案例教學(xué)法和討論法。第五章 實(shí)物期權(quán)和資

10、本預(yù)算1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 凈現(xiàn)值法面臨的挑戰(zhàn) （1）凈現(xiàn)值法的貼現(xiàn)對(duì)象基于主觀預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量 （2）凈現(xiàn)值法是靜態(tài)方法（3）實(shí)物期權(quán)第二節(jié) 金融期權(quán)及其價(jià)值評(píng)估（1）看漲期權(quán)和看跌期權(quán) （2）看漲看跌平價(jià)關(guān)系（3）期權(quán)價(jià)值的決定（4）布萊克-斯科爾斯模型及其拓展第三節(jié) 實(shí)物期權(quán)對(duì)資本預(yù)算的影響（1）實(shí)物期權(quán)類型 （2）實(shí)物期權(quán)特點(diǎn)（3）實(shí)物期權(quán)對(duì)資本預(yù)算的影響2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：金融期權(quán)及其價(jià)值評(píng)估難點(diǎn)：布萊克-斯科爾斯模型3. 基本要求了解傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法所面臨的挑戰(zhàn)，理解布萊克-斯科爾斯模型的基本思想和實(shí)物期權(quán)對(duì)資本預(yù)算的影響，掌握金融期權(quán)及其價(jià)值評(píng)估。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)實(shí)物期權(quán)和

11、資本預(yù)算的有效掌握，主要采取互動(dòng)式講授法、案例教學(xué)法和動(dòng)手法教學(xué)。第六章 長(zhǎng)期融資1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 資本市場(chǎng)有效性 （1）資本市場(chǎng)有效性 （2）資本市場(chǎng)異常現(xiàn)象（3）對(duì)公司金融的啟示（4）資本市場(chǎng)有效性的疑惑第二節(jié) 普通股（1）普通股基本要素 （2）普通股的募集（3）認(rèn)股權(quán)證第三節(jié) 公司債券（1）公司債券基本要素 （2）公司債券的種類（3）債券的發(fā)行與承諾（4）利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響第四節(jié)優(yōu)先股（1） 優(yōu)先股的特征（2） 優(yōu)先股的種類（3） 優(yōu)先股存在的理由第五節(jié) 公司融資決策原則（1） 長(zhǎng)期融資決策的成本和收益（2） 長(zhǎng)期融資決策的法則2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：長(zhǎng)期融資決策的成本與收益難點(diǎn)

12、：長(zhǎng)期融資決策的法則3. 基本要求了解資本市場(chǎng)的有效性，理解普通股、公司債券、優(yōu)先股等特征、種類及其優(yōu)缺點(diǎn)，掌握長(zhǎng)期融資決策的成本和收益和長(zhǎng)期融資決策的法則。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)長(zhǎng)期融資決策的有效掌握，主要采取講授法、案例教學(xué)法。第七章 衍生工具和風(fēng)險(xiǎn)管理1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 回收期 （1）項(xiàng)目回收期 （2）折現(xiàn)的項(xiàng)目回收期第二節(jié) 平均會(huì)計(jì)回報(bào)率第三節(jié) 內(nèi)含收益率（IRR）方法及其復(fù)雜性（1）多個(gè) IRR （2）投資與融資項(xiàng)目的區(qū)別不依賴時(shí)間的個(gè)人主觀風(fēng)險(xiǎn)判斷（3）現(xiàn)金流符號(hào)的多次改變條件下的IRR（4）相互排斥項(xiàng)目的選擇（5）項(xiàng)目的規(guī)模問(wèn)題（6）現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)期問(wèn)題第四節(jié) 獲利能力指數(shù)

13、（1）獨(dú)立項(xiàng)目與相互排斥項(xiàng)目（2）資本配置問(wèn)題（capital rationing）（3）各種資本預(yù)算方法的比較2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：多個(gè)IRR難點(diǎn)：互斥項(xiàng)目的選擇和資本配置問(wèn)題3. 基本要求了解回收期和平均會(huì)計(jì)回報(bào)率，理解內(nèi)含收益率（IRR）方法及其復(fù)雜性，掌握互斥項(xiàng)目的選擇和資本配置問(wèn)題。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)衍生工具和風(fēng)險(xiǎn)管理的有效掌握，主要采取講授法和討論法。第八章 資本結(jié)構(gòu)理論1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論 （1）MM理論 （2）破產(chǎn)成本理論（3）權(quán)衡理論第二節(jié) 新資本結(jié)構(gòu)理論（1）代理成本理論 （2）新優(yōu)序融資理論（3）信號(hào)模型（4）資本結(jié)構(gòu)理論的最新發(fā)展第三節(jié) 融資決

14、策和資本預(yù)算（1） 貼現(xiàn)率調(diào)整法（2） 現(xiàn)值調(diào)整法2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論MM和新資本結(jié)構(gòu)理論代理成本理論難點(diǎn)：融資決策和資本預(yù)算3. 基本要求了解現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論和新資本結(jié)構(gòu)理論，理解MM模型和代理成本理論，掌握融資決策和資本預(yù)算的調(diào)整法。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論的有效掌握，主要采取講授法和討論法。第九章 股利政策1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 股利政策的含義 （1）股利政策的內(nèi)涵 （2）股票回購(gòu)（3）股票回購(gòu)不能替代股利發(fā)放第二節(jié) 股利政策的決定（1） 完美市場(chǎng)環(huán)境中的股利政策決定（2） 不完美市場(chǎng)環(huán)境中的股利政策決定（3） 股利政策決定的現(xiàn)實(shí)分析第三節(jié) 傳統(tǒng)股利政策的重

15、要理論（1）“一鳥(niǎo)在手”理論 （2）無(wú)稅MM股利無(wú)關(guān)論（3）稅差理論第四節(jié) 現(xiàn)代股利政策理論（1）追隨者效應(yīng)理論（2）股利政策的帶來(lái)成本理論（3）股利政策的信號(hào)傳遞模型（4）行為學(xué)派2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：股利政策理論難點(diǎn)：股利政策的內(nèi)涵3. 基本要求了解股利政策的含義，理解股利政策的決定的現(xiàn)實(shí)分析，掌握傳統(tǒng)股利政策理論和現(xiàn)代股利政策理論。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)股利政策的有效掌握，主要采取互動(dòng)式講授法和討論法。第十章 會(huì)計(jì)報(bào)表分析1. 教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 會(huì)計(jì)資料的閱讀與理解 （1）資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的閱讀與理解 （2）現(xiàn)金流量表的閱讀與理解第二節(jié) 會(huì)計(jì)分析（1）會(huì)計(jì)資料的復(fù)雜性 （2）會(huì)計(jì)質(zhì)量

16、的評(píng)價(jià)第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析方法（1）比率分析 （2）現(xiàn)金流量分析2. 重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：財(cái)務(wù)比率分析難點(diǎn)：現(xiàn)金流量分析3. 基本要求了解會(huì)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表，理解會(huì)計(jì)資料，掌握財(cái)務(wù)比率分析和現(xiàn)金流量分析。4. 教學(xué)方法為達(dá)到學(xué)生對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的有效掌握，主要采取動(dòng)手法和案例法。 四、課程內(nèi)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容與要求 本課程內(nèi)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容共計(jì)8學(xué)時(shí)，開(kāi)設(shè)實(shí)踐（實(shí)驗(yàn)）項(xiàng)目1個(gè)。所在章實(shí)踐（實(shí)驗(yàn)）項(xiàng)目名稱要求學(xué)時(shí)類型場(chǎng)地第10章會(huì)計(jì)報(bào)表分析必做4綜合性實(shí)驗(yàn)室 五、課程學(xué)時(shí)分配（以章節(jié)為單位）章次各章名稱學(xué)時(shí)分配學(xué)時(shí)合計(jì)理論實(shí)踐（實(shí)驗(yàn)）討論/習(xí)題第1章公司金融導(dǎo)論2002第2章現(xiàn)值和價(jià)值評(píng)估626第

17、3章風(fēng)險(xiǎn)和收益44第4章資本預(yù)算626第5章實(shí)物期權(quán)和資本預(yù)算44第6章長(zhǎng)期融資426第7章衍生工具和風(fēng)險(xiǎn)管理44第8章資本結(jié)構(gòu)理論628第9章股利政策44第10章會(huì)計(jì)報(bào)表分析44合計(jì)40848 六、推薦教材和教學(xué)參考書(shū)1. 推薦教材：公司理財(cái)，朱葉編著，北京大學(xué)出版社，2012年第1版；2. 教學(xué)參考書(shū)：公司理財(cái)，Jonathan Berk & Peter DeMarzo：中國(guó)人民大學(xué)2009年翻譯版，姜英兵等譯。公司理財(cái)（原書(shū)第9版），Ross, Westerfield, Jaffe, 機(jī)械工業(yè)出版社，2013年翻譯版（吳世農(nóng)等譯）。3. 教學(xué)信息化資源（建議） 七、考核方式1本課程的成績(jī)?cè)u(píng)定由期末考核成績(jī)、平時(shí)成績(jī)組成，期末考核成績(jī)占總成績(jī)的50，平時(shí)成績(jī)占50。設(shè)置平時(shí)成績(jī)及格線、期末考核成績(jī)及格線，兩個(gè)及格線均達(dá)到的學(xué)生通過(guò)課程考核。平時(shí)成績(jī)及格、期末考核成績(jī)不及格者，總成績(jī)按期