國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第十二章 外匯與匯率

1、第12章外匯與匯率第12章外匯與匯率12.1外匯與匯率12.2匯率的決定與調(diào)整12.3匯率的變動(dòng)及其影響12.4匯率制度外匯與匯率12.1.1外匯的概念12.1.2外匯匯率及匯率的標(biāo)價(jià)方法12.1.3匯率的種類12.1.1外匯的概念外匯(foreignexchange)是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱,它有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種含義。目前國(guó)際貨幣信用領(lǐng)域所廣泛使用的“外匯”概念，指的是外匯的靜態(tài)含義。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分O廣義的外匯概念通常用于國(guó)家的管理法令之中,是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。主要包括:(1)外國(guó)貨幣，包括鈔票和鑄幣;(2)外國(guó)有價(jià)證券;(3)外幣支付憑證；(4)其他外匯資金。狹義的外匯是指以外幣

2、表示的可用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。我們通常所說的外匯，是指外匯的狹義概念，主要包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。外匯必須具有三個(gè)基本特征:普遍接受性可兌換性可償性12.1.2外匯匯率及匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率(ExchangeRate)又稱匯價(jià)，是兩種不同貨幣之間的比價(jià)，也就是以一種貨幣表示的另外一種貨幣的相對(duì)價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)法，又稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。即以一定單位（1個(gè)外幣單位或100等）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干位的本國(guó)貨幣來表示。如：1美元=6.8320元人民幣間接標(biāo)價(jià)法，又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)本幣單位或100、10000等）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，0.1464美元折算成若干單位

3、的外國(guó)貨幣來表示。如:1元人民幣=12.1.3匯率的種類(1)制定方法:基本匯率和套算匯率(2)銀行買賣:買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔價(jià)外匯買賣交割期：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率;貨幣價(jià)值：名義匯率和實(shí)際匯率;研究分析：雙邊匯率和有效匯率中國(guó)銀行外匯牌價(jià)(2010/05/24)貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)賣出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)英鎊982.64952.3990.53980.27港幣87.3186.6187.6487.49美元681.39675.93684.13682.76日元7.5637.32957.62387.5959歐元850.75824.48857.58854.27 HYPERLINK /cn/com

4、mon/whpj.html /cn/common/whpj.html HYPERLINK /model_safe/index.html /modelsafe/index.html12.2匯率的決定與調(diào)整12.2.1金本位制下匯率的決定與調(diào)整12.2.2紙幣制度下匯率的決定與調(diào)整12.2.1金本位制下匯率的決定與調(diào)整(1)金本位制下匯率的決定典型的金本位制是指金幣本位制。在金幣本位制下，鑄幣平價(jià)是匯率的決定基礎(chǔ)。(2)金本位制下匯率的調(diào)整實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的匯率因供求關(guān)系而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，并以以黃金輸送點(diǎn)為界限，各國(guó)匯率的波動(dòng)幅度很小。黃金輸送點(diǎn)489砧4.86654.836512.2.2紙幣制度

5、下匯率的決定與調(diào)整(1)紙幣制度下匯率的決定布雷頓森林體系時(shí)期的匯率由各國(guó)貨幣與美元的貨幣平價(jià)來決定。布雷頓森林體系崩潰后，貨幣與黃金脫鉤，各國(guó)貨幣間的匯率以其代表的國(guó)內(nèi)價(jià)值(一般傾向于以各國(guó)貨幣的國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力來衡量)來決定。(2)紙幣制度下匯率的調(diào)整在布雷頓森林體系下，國(guó)際貨幣基金組織各成員國(guó)達(dá)成協(xié)議，必須將匯率維持在金平價(jià)1%限度內(nèi)(后擴(kuò)大為土2.25),各成員國(guó)有義務(wù)通過行政或市場(chǎng)手段維持這種固定匯率制度。12.3匯率的變動(dòng)及其影響12.3.1匯率的變動(dòng)12.3.2影響匯率變動(dòng)的主要因素12.3.3匯率變動(dòng)的對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響12.3.1匯率的變動(dòng)描述匯率變動(dòng)的概念有兩組:法定升值和法定貶

6、值:devaluation,revaluation升值和貶值:appreciation,depreciation12.3.2影響匯率變動(dòng)的主要因素長(zhǎng)期因素:國(guó)際收支狀況通貨膨脹率差異經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異短期因素:利率差異政府的政策因素市場(chǎng)心理預(yù)期12.3.3匯率變動(dòng)的對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響1.對(duì)一國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常帳戶（貨物進(jìn)出口、服務(wù)）資本輸出入2.對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就業(yè)12.4匯率制度匯率制度(exchangerateregime),是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定、匯率的變動(dòng)方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定?；緝?nèi)容包括:(1)確定匯率的原則與依據(jù)；(2)維持與調(diào)

7、整匯率的方法；(3)管理匯率的法規(guī)、制度和政策等;(4)制定、維持與管理匯率的官方機(jī)構(gòu)。12.4匯率制度12.4.1固定匯率制12.4.2浮動(dòng)匯率制12.4.3固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的比較12.4.4當(dāng)前匯率制度的分類與格局12.4.1固定匯率制固定匯率制度是指一國(guó)將本幣與外幣之間的比價(jià)基本固定，并且將匯率波動(dòng)幅度限制在一定范圍之內(nèi)的匯率制度。固定匯率制包括長(zhǎng)期不變的固定匯率制度和可調(diào)整的固定匯率制度。12.4.2浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制是指政府對(duì)匯率不加以固定，也不規(guī)定上下波動(dòng)界限，聽任外匯市場(chǎng)根據(jù)外匯供求狀況，自行決定本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的匯率。(1)浮動(dòng)匯率制按其浮動(dòng)的方式，可以分為:單獨(dú)浮動(dòng)

8、釘住浮動(dòng)聯(lián)合浮動(dòng)(2)按政府是否干預(yù)匯率的浮動(dòng)，可將浮動(dòng)匯率制分為自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)。自由浮動(dòng)又稱清潔浮動(dòng)管理浮動(dòng)又稱骯臟浮動(dòng)12-4.3固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的比較(1)浮動(dòng)匯率制對(duì)經(jīng)濟(jì)的有利影響增加了推行本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的自主性對(duì)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)具有自發(fā)性能在一定程度上抵御國(guó)外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊一國(guó)無需保有太多的外匯儲(chǔ)備，可使更多的外匯資金用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展(2)浮動(dòng)匯率制對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響浮動(dòng)匯率制下匯率經(jīng)常性波動(dòng)影響了國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展助長(zhǎng)了國(guó)際金融市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)容易導(dǎo)致通貨膨脹12.4.4當(dāng)前匯率制度的分類與格局IMF1999年開始按各國(guó)實(shí)際匯率制度，而不是官方宣布的匯率安排進(jìn)行統(tǒng)計(jì)IMF的分類無法定貨幣的匯率安排-貨幣局制度其他傳統(tǒng)的固定匯率制-釘住水平匯率帶爬行釘住爬行帶內(nèi)浮動(dòng)管理浮動(dòng)獨(dú)立浮動(dòng)美元化與貨幣聯(lián)盟可調(diào)整釘住貨幣局制是指在法律中明確規(guī)定