美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好或使避險(xiǎn)資產(chǎn)承壓

1、一：重點(diǎn)關(guān)注：相關(guān)事件：1、美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，整體經(jīng)濟(jì)形勢溫和上升。對大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在1月至2月中期適度地?cái)U(kuò)張， 隨著新冠肺炎疫苗接種范圍的擴(kuò)大，大部分受訪企業(yè)對未來6-12到樂觀。雖然供應(yīng)鏈紊亂造 成挑戰(zhàn)，但大部分地區(qū)的制造活動(dòng)整體上溫和上升。或使避險(xiǎn)需。2、美聯(lián)儲(chǔ)哈克預(yù)計(jì)美國下半年經(jīng)濟(jì)增長5%-6%。哈克表示，不會(huì)在2022年的任何時(shí)候加息。如果要加息， 可能在2023年底?？s減購債規(guī)模的策略將與上次復(fù)蘇的情況類似?？赡苁褂玫墓ぞ甙ㄊ找媛是€控制。 沒有看到通脹率很快超過2%的跡象。故美聯(lián)儲(chǔ)或繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，且經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下，或使避險(xiǎn)資產(chǎn)承 壓；3、拜登承諾五月底前生產(chǎn)足夠美國成

2、人接種的新冠疫苗。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月2日，美國總統(tǒng)拜登承諾將在5月底 前生產(chǎn)足夠美國成人接種的新冠疫苗，將原有的疫苗生產(chǎn)計(jì)劃提前兩個(gè)月?；蚪档鸵咔轱L(fēng)險(xiǎn)。邏輯支撐：基本面：本周美聯(lián)儲(chǔ)公布褐皮書顯示經(jīng)濟(jì)整體溫和上升，且拜登承諾增加疫苗供應(yīng)，或降低市場避險(xiǎn)需求。 持倉庫存：黃金ETF 持倉繼續(xù)減少，CFTC周度持倉減持，周度持倉上偏利空。監(jiān)控指標(biāo)：美債收益率近期反彈，或使貴金屬承壓；黃金基差偏高，白銀基差處于中值區(qū)域，等待極值顯 現(xiàn)。綜合看，隨著疫苗接種率增加，疫情風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步緩和。結(jié)合經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，貴金屬或繼續(xù)承壓。 風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情變異的不確定性；供需情況；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。以策略管理為核心一、邏輯相關(guān)指標(biāo)

3、【新冠疫情】近期各國繼續(xù)推進(jìn)新冠疫苗接種，全球疫情有所緩和。此外，拜登承諾五 月底前生產(chǎn)足夠美國成人接種的新冠疫苗，將原有的疫苗生產(chǎn)計(jì)劃提前兩個(gè)月。 使疫 情風(fēng)險(xiǎn)降低，避險(xiǎn)資產(chǎn)或承壓。以策略管理為核心二、邏輯相關(guān)指標(biāo)【黃金ETF】黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，周度看黃金ETF繼續(xù)呈減持趨勢。以策略管理為核心三、邏輯相關(guān)指標(biāo)【黃金庫存】COMEX黃金庫存持續(xù)高位，黃金受高庫影響較小，庫存作為一個(gè) 參考項(xiàng)。以策略管理為核心四、邏輯相關(guān)指標(biāo)【白銀庫存】內(nèi)盤庫存減持放緩，外盤庫存增幅有所放緩，但后期減持概率大。美國去年簽署的新 冠紓困法案中，包含兩項(xiàng)關(guān)于清潔能源科技和調(diào)節(jié)氣候變暖的資金。這兩項(xiàng)法案授權(quán)未來五年

4、內(nèi)，白銀需求，但周期或較長， 轉(zhuǎn)變，主要圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政府將投入350億美元在太陽能、風(fēng)能和其他清潔能源的使 或使白銀需求的預(yù)期增加。并且由于疫情的影響，各國的主 展開，對環(huán)保及清潔能源的支持力度有一定減弱。以策略管理為核心五、邏輯相關(guān)指標(biāo)【黃金CFTC持倉】截止到2月23日周度報(bào)告顯示，黃金CFTC持倉為多單減持， 空單減持，凈持倉減持186手，從此數(shù)據(jù)看，空頭占優(yōu)。以策略管理為核心【白銀CFTC持倉】截止到2月23日周度報(bào)告顯示，白銀CFTC多頭持倉減持，空頭 持倉增持，凈持倉減持1569手，從此數(shù)據(jù)看，空頭占優(yōu)。六、邏輯相關(guān)指標(biāo)以策略管理為核心七、邏輯相關(guān)指標(biāo)【美債收益率】美債收益率近期大幅反彈，實(shí)際收益率亦大幅回升，黃金機(jī)會(huì)成本 升高，或使避險(xiǎn)資產(chǎn)承壓。以策略管理為核心七、邏輯相關(guān)指標(biāo)【基差分析】黃金基差處于偏高區(qū)