保險資產(chǎn)管理公司治理問題及改進建議

1、.：.；保險資產(chǎn)管理公司治理問題及改良建議一、公司治理的根本概念及委托代理實際按照如今實際界的論述,公司治理Corporate Governance根據(jù)參與范圍可以分為狹義的概念和廣義的概念。狹義的公司治理是指公司內(nèi)部股東、董事、監(jiān)事及管理層之間的關(guān)系,主要是公司的一切者對運營者的一種監(jiān)視和制衡機制,即經(jīng)過一種制度安排,如股東大會、董事會、監(jiān)事會及各級管理層,來實現(xiàn)公司一切者和運營者的權(quán)益和義務(wù)以實現(xiàn)資源最優(yōu)配置。廣義的公司治理不僅限于公司內(nèi)部人員,也包括一切利益相關(guān)者,包括股東、債務(wù)人、供貨商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系的集團。公司治理是經(jīng)過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度

2、或機制來協(xié)調(diào)公司與一切利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系,從而最終維護公司各方面的利益。引薦閱讀左圖：AIG“頂風打賞 向高管派發(fā)紅包(組圖) “鴛鴦保單驚人 3.15：買保險防忽悠 記者實地調(diào)查銀保手續(xù)費暗戰(zhàn) 友邦獨立：資產(chǎn)超600億 壽險三巨頭2月保費繼續(xù)飆升 平安人壽悄然叫停拳頭產(chǎn)品 回歸保證 險企圖謀“重分天下 公司治理中,最重要的實際之一就是委托代理實際。委托代理關(guān)系的概念法律。在法律上,當甲授權(quán)乙代表甲從事某種活動時,委托代理關(guān)系就發(fā)生了,甲稱為委托人,乙稱為代理人。委托-代理實際以為,由于一切權(quán)和運營權(quán)控制權(quán)的分別,一切者和運營者因利益的不一致使得代理人運營者產(chǎn)生損害委托人的“品德風險和“

3、時機主義等行為斯密,1776;Berle和Means,1932等,因此產(chǎn)生了公司治理問題,企業(yè)治理的中心問題是建立有效的規(guī)那么鼓勵和約束機制以協(xié)調(diào)一切者和運營者的目的函數(shù),促使運營者為一切者利益最大化效力。委托-代理實際贊成“兩職分別。保險資產(chǎn)管理公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),代理客戶進展投資運作以使客戶的資金獲得保值、增值,這是一種典型的委托代理關(guān)系。保險公司作為委托人和資產(chǎn)管理公司簽署委托協(xié)議,同時制定投資指引,確立與作為代理人的資產(chǎn)管理公司的權(quán)益義務(wù)關(guān)系。資產(chǎn)管理公司治理構(gòu)造能否完善對于保證委托人的利益,影響非常艱苦。二、我國保險資產(chǎn)管理公司治理構(gòu)造存在的主要問題一股權(quán)構(gòu)造不合理首先是股權(quán)集中度

4、過高。目前我國保險資產(chǎn)管理公司都是保險母公司發(fā)起設(shè)立,股權(quán)超越50%以上,占有絕對的控制位置,大股東控制問題很突出。根據(jù)的規(guī)定,發(fā)起人必需是運營保險業(yè)務(wù)8年以上;凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣;總資產(chǎn)不低于50億元人民幣的保險公司,其中保險控股(集團)公司和運營人壽保險業(yè)務(wù)的保險公司總資產(chǎn)不低于100億元人民幣。保險公司使之具有了雙重身份,既是保險資產(chǎn)管理公司的大股東同時又是最主要的委托人。因此,保險資產(chǎn)管理公司的董事會、監(jiān)事會和運營層被保險公司控制,沒有真正構(gòu)成決策層、運營層和監(jiān)視層三權(quán)分設(shè)和相互制衡的機制。由于大股東強勢介入,如何有效地保證委托人的利益,同時促使受托人具有投資管理的獨立性,這是

5、保險資產(chǎn)管理公司治理需處理的主要問題。保險母公司為了“肥水不流外人田盡能夠地讓保險資產(chǎn)管理公司的股份都是本人體系內(nèi)的資金。這種一股獨大景象衍生出很多問題。假設(shè)保險資產(chǎn)管理公司雖然理股東的保險資金,這一問題尚不明顯,假設(shè)管理第三方資金,他人必會對其公平和公正性產(chǎn)生質(zhì)疑,擔憂利益保送問題。這一弊端不處理,不僅制約保險資產(chǎn)管理公司本身的開展,而且將制約整個資產(chǎn)管理行業(yè)的開展。其次,股份的流動性差。目前我國沒有一家保險資產(chǎn)管理公司是公眾公司,其股權(quán)沒有流動性可言。雖然資產(chǎn)管理公司的大股東背景強大,委托管理資金的來源穩(wěn)定保險母公司把資金只交給其下屬的資產(chǎn)管理公司管理,保險資產(chǎn)管理公司的股權(quán)很有價值,但是

6、從未來開展看,會導致外部治理缺失。股東無法經(jīng)過“用腳投票的方式拋出公司的股票來對保險資產(chǎn)管理公司構(gòu)成一種有效的外部制約,最終導致競爭力的下降。保險資產(chǎn)管理公司成立的時間較短,沒有多少閱歷數(shù)據(jù)。根據(jù)2000年1月13日對我國證券公司的人均創(chuàng)利才干的排名情況看,股權(quán)階梯分布型證券公司的人均發(fā)明價值最高。這種股權(quán)分布既相對集中,不至于構(gòu)成壟斷,既分散,又不離散。對構(gòu)造合理的公司治理構(gòu)造、構(gòu)成有效的制衡和監(jiān)視機制非常有利。二董事會制度不完善保險資產(chǎn)管理公司的董事會成員大部分保險母公司,通常只需一兩名資產(chǎn)管理公司的人員,保險公司的董事普通對投資業(yè)務(wù)一知半解,這種情況對于投資這種相對比較專業(yè)的決策很容易產(chǎn)

7、生偏向,甚至決策失誤;此外,保險資產(chǎn)公司獨立董事相對較少。獨立董事為了維護本身的社會聲譽,在公司決策中經(jīng)常獨立發(fā)表意見,在公司治理中發(fā)揚了重要作用。目前我國保險資產(chǎn)管理公司中,獨立董事的比例還很小,而且往往獨立董事的行為并不“獨立,更多代表了控股股東的利益,并未發(fā)揚重要堡壘和促進作用。三監(jiān)事會位置不明確在現(xiàn)代公司治理構(gòu)造中,監(jiān)事會代表股東,對董事會、運營層的行為進展監(jiān)視和制約。目前大部分保險資產(chǎn)管理公司建立了監(jiān)事會,但由于我國保險資產(chǎn)管理公司的特殊股權(quán)構(gòu)造,董事會成員都是公司股東和運營管理人員,而監(jiān)事會成員如出一轍。監(jiān)事會監(jiān)視、控制的對象模糊,位置不明確。在公司運營中,監(jiān)事會由于本身職權(quán)的限制

8、,很難對董事會、運營管理層構(gòu)成有效的監(jiān)視。四鼓勵機制不健全資產(chǎn)管理任務(wù)是一種純智力型的勞動,人及技術(shù)成果是企業(yè)生存開展的關(guān)鍵。有效的鼓勵制度不僅可以充分調(diào)動管理層及普通員工的積極性,同時對實現(xiàn)可繼續(xù)開展,防止短期行為具有積極意義。目前,資產(chǎn)管理公司的鼓勵手段比較單一,國外流行的員工持股、經(jīng)理階層的股票期權(quán)等多種有效的長期鼓勵機制尚未建立,呵斥人才流動頻繁。由于國家沒有一致的法規(guī)約束,運營者缺乏心思穩(wěn)定,比如沒有類似美國股票期權(quán)制度的根本架構(gòu)與實施細那么,也缺乏類似美國證券買賣法中關(guān)于股票期權(quán)行權(quán)與買賣的法律條約,許多公司即使有這種愿望也無法詳細實施。三、改善保險資產(chǎn)管理公司治理的建議我國保險資

9、產(chǎn)管理公司成立時間較短,法制法規(guī)建立、公司的治理構(gòu)造及運營管理仍在探求之中。前兩年股票市場的牛市,很多問題暫時被掩蓋起來,但是這些問題假設(shè)不及時處理遲早會成為保險資產(chǎn)管理行業(yè)開展的掣肘。對于保險資產(chǎn)管理公司治理構(gòu)造的改善建議從以下幾個方面入手:引薦閱讀左圖：AIG“頂風打賞 向高管派發(fā)紅包(組圖) “鴛鴦保單驚人 3.15：買保險防忽悠 記者實地調(diào)查銀保手續(xù)費暗戰(zhàn) 友邦獨立：資產(chǎn)超600億 壽險三巨頭2月保費繼續(xù)飆升 平安人壽悄然叫停拳頭產(chǎn)品 回歸保證 險企圖謀“重分天下 一改善股權(quán)構(gòu)造,改動目前一股獨大的景象如前所述,保險資產(chǎn)管理公司都由保險母公司發(fā)起設(shè)立,股東根本上都是關(guān)聯(lián)企業(yè),這種股權(quán)構(gòu)

10、造假設(shè)雖然理本身的資金無可非議,但從開展走勢看任何一家保險資產(chǎn)管理公司作為一個獨立的法人實體為了獲取更大空間,都應(yīng)發(fā)明才干“本人找食吃,而不僅僅是“等待他人來喂。要逐漸拓展業(yè)務(wù)范圍,就必需改善目前的股權(quán)構(gòu)造,盡能夠地吸引其他中小型的保險公司甚至其他機構(gòu)入股,構(gòu)成多元化的股權(quán)構(gòu)造,這樣才干構(gòu)成良好的公司治理根底。二加強董事會建立,添加獨立董事獨立董事不在公司任職,普通也不是大股東代表,往往可以站在公正的立場上代表全體股東,尤其是中小股東的利益。他們通常是某一方面的專家或?qū)W者,也會比較注重本身的信譽和市場價值,可以從專業(yè)的角度比較客觀地發(fā)表意見,構(gòu)成對公司開展有利的決策或監(jiān)視。英、美等國資產(chǎn)管理公

11、司董事會中,外部聘請的法律、投資、研討等專業(yè)人士擔當獨立董事,并在董事會中占據(jù)了主體位置,發(fā)揚重要作用,例如美國十大投資銀行的董事會,平均規(guī)模為11.4人,外部獨立董事占68.4%,是內(nèi)部董事的兩倍多。三建立有效的鼓勵機制保險資產(chǎn)管理公司該當建立短期和長期相結(jié)合、物質(zhì)和精神相結(jié)合的鼓勵機制。資產(chǎn)管理是一個智力行業(yè),基金經(jīng)理保險資產(chǎn)管理公司管理賬戶的責任人也稱為基金經(jīng)理的自動性和積極性是決議投資收益的主要要素。現(xiàn)實證明,一個好的基金經(jīng)理可以給委托人帶來超額收益。建立一套有效的鼓勵機制,可以激發(fā)基金經(jīng)理的熱情,保證投資隊伍的穩(wěn)定,提高委托人的收益。國內(nèi)的保險資產(chǎn)管理公司由于受其母公司的影響,收入程度與保險行業(yè)拉平,與其他投資機構(gòu)業(yè)務(wù)類似人員的收入有時相差甚遠。管理人員得不到合理報答,容易呵斥管理人員與股東的利益沖突和對抗,甚至促成對一切者利益的損害。為了防止基金經(jīng)理的投機和短視行為,應(yīng)將短期鼓勵和長期鼓勵結(jié)合起來。比如可以做一些股權(quán)的安排,允許部分員工持股,對于優(yōu)秀的基金經(jīng)理,根據(jù)他們的業(yè)績情況,延續(xù)幾年業(yè)績排名靠前,可以獎勵部分公司的股票,或