精選場外配資的五大風(fēng)險

1、場外配資的五大風(fēng)險場外配資的五大風(fēng)險今年以來，場外配資伴隨著A股的牛市野蠻生長，股民通過杠桿炒股在此輪牛市中獲得暴利的新聞屢見不鮮。而隨著近期股市的巨幅波動，配資杠桿的存在也加劇了配資者的損失，股民杠桿炒股血本無歸、配資平臺老板攜款跑路等事件接連發(fā)生，又將人們的實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)向場外配資。此種情形之下，證監(jiān)會也連續(xù)發(fā)聲，禁止證券公司為場外配資活動提供便利。高杠桿、高風(fēng)險的股票場外配資，正面臨著前所未有的一場清理行動。隨便搜一下“股票配資，網(wǎng)上仍然很火什么是股票配資？股票配資是一種融資?？蛻敉ㄟ^股票配資來獲得一定的資金，但資金只能用于炒股，不能用于其他用途。股票配資實(shí)際上就是一種借貸，投資者從資金方借用資

2、金，同時支付一定的利息作為資金的使用費(fèi)用。股票配資同時是一種杠桿，可以使用較少的保證金進(jìn)行較大的投機(jī)。目前股票融資主要有兩種：場內(nèi)配資和場外配資。場內(nèi)配資就是證券公司的融資融券業(yè)務(wù)，證監(jiān)會上周就修訂?證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理方法?公開征求意見，此次修訂?管理方法?，一方面加強(qiáng)監(jiān)管和防控風(fēng)險，強(qiáng)化證券公司自主調(diào)節(jié)和防范業(yè)務(wù)風(fēng)險要求，完善監(jiān)管機(jī)制，明確監(jiān)管底線，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，要求證券公司業(yè)務(wù)規(guī)模與自身資本實(shí)力相匹配；另一方面，取消了局部不適應(yīng)業(yè)務(wù)開展實(shí)際的限制性規(guī)定，提升融資融券業(yè)務(wù)效勞資本市場和投資者的能力。這次修訂的主要內(nèi)容包括增加證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本4倍的規(guī)定，允許到

3、期進(jìn)行展期等。融資融券業(yè)務(wù)管理比擬嚴(yán)格，證券公司要求客戶資產(chǎn)在50萬元以上，并且有一定的股票操作經(jīng)驗(yàn)才能進(jìn)行融資，而且，融資的比例不高，一般是50%至1倍，就是投資者有50萬元資金，券商借給你25萬至50萬元資金。同時，有嚴(yán)格的風(fēng)險管控制度，正常情況下，投資者即使發(fā)生虧損，一般也不會本金輸光。第二種就是目前風(fēng)起云涌的場外配資。進(jìn)行場外配資的主要有兩類公司，一是信托公司，二是各種互聯(lián)網(wǎng)金融公司的網(wǎng)上配資平臺。信托公司管理也比擬嚴(yán)格，配資比例與券商差不多，相對風(fēng)險可控。問題最大的是網(wǎng)上配資平臺。股票配資市場開展與規(guī)模：保守估計5000億元股票配資最早起源于福建、溫州一帶，2023年起開始有類似業(yè)務(wù)

4、，但受制于當(dāng)時的行情與系統(tǒng)技術(shù)的限制，規(guī)模很小，屬于民間借貸的一種形式。配資市場需求從去年開始激增，多家互聯(lián)網(wǎng)配資平臺去年上線，多家P2P網(wǎng)貸平臺也從近幾個月開始開展股票配資業(yè)務(wù)。今年4月舉辦的中國配資行業(yè)大會上，主辦方提供的資料顯示，2023年國內(nèi)配資公司已經(jīng)近萬家，從業(yè)人員逾8萬，向證券期貨配資的資金超過1000億元。從地域上看，配資公司多分布在經(jīng)濟(jì)興旺的浙江、上海、廣東沿海一帶。不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，類似配資公司集中誕生于2023年底和2023年初，帶有明顯的“牛市特征。上海、深圳、溫州、北京等涌現(xiàn)的配資平臺，大多可以直接在網(wǎng)上進(jìn)行注冊、申請和完成配資。其中，上海、溫州等地的配資平臺最高可配資

5、10倍杠桿，北京地區(qū)的配資公司杠桿多為1-5倍。目前尚無監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布場外融資的具體數(shù)據(jù)。深圳市一位P2P平臺創(chuàng)始人估計，這一規(guī)模在5000億左右。另有券商人士預(yù)計，所有民間配資的規(guī)模在1萬億左右，這個杠桿比例是非常高的。如果遇到市場風(fēng)險，是要強(qiáng)行平倉的，就會出現(xiàn)踩踏，出現(xiàn)連環(huán)爆倉。這樣的配資規(guī)模來看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)核查場外配資對券商是有影響的。股票配資利益鏈：高風(fēng)險由投資者埋單配資公司在配資人原有資金(也叫保證金)的根底上，按照一定比例配給資金，并從中適當(dāng)收取利息費(fèi)用。配資公司相當(dāng)于中介，將自有資金、銀行、信托資金或線上的理財對接資金，配給需要資金的個人股民或其他配資公司，賺取資金對接之間的差價或理

6、財收益的差價。由于和普通兩融相比杠桿比例偏高，配資公司對風(fēng)控管理一般很嚴(yán)格，在配資人操作股票時進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)控，普遍會設(shè)限制警戒線和平倉線，前者是當(dāng)客戶保證金剩余一定量時，提醒補(bǔ)倉或者減倉，后者是當(dāng)保證金剩余一定量時強(qiáng)行平倉。場外配資涉及多方：配資公司、券商、銀行、信托公司、投資者等。兩種配資形式：線下配資批發(fā)模式、終端零售、線上配資P2P網(wǎng)貸配資業(yè)務(wù)、傘形信托等。兩種配資周期：按天配資、按月配資。月利息約1.3%-2.5%，最高年利息約30%，而高利貸年利率一般為36%場外配資三種入市渠道：傘形信托、配資公司以個人或公司的名義直接在券商營業(yè)部開立資金賬戶，并與homs交易系統(tǒng)相連接繼而進(jìn)行配資、

7、單一賬戶的結(jié)構(gòu)化信托。線下配資：資金批發(fā)商和銀行等金融機(jī)構(gòu)對接，找到資金源，再批發(fā)給全國各地的配資企業(yè)，再由零售配資公司通過自己的渠道匹配投資人，這兩種的盈利模式均為賺取息差。線下那么不會牽動特別多的，僅是個人對個人。線上配資：線上統(tǒng)一合同和價格，輻射面更廣，更碎片化，風(fēng)控趨于系統(tǒng)，資金來源能夠通過傘形信托去做。線上配資公司的利潤來源主要有利息、配資的平臺效勞費(fèi)、資金賬戶的傭金抽成。線上配資會牽涉到券商、銀行、信托和交易系統(tǒng)。無論場外配資利益鏈條如何復(fù)雜，資金的最終使用者還是股民，絕大局部的風(fēng)險都是股民在承當(dāng)。牛市中，“多方合作愉快：配資平臺能夠拿到高額的利息，券商因?yàn)榭蛻襞滟Y炒股，收取的交易

8、傭金增多，而投資者在牛市中通過杠桿賺到錢。但是，如果股市震蕩，高杠桿下的高風(fēng)險凸顯，最終損失將由投資者來埋單。配資炒股如何操作：杠桿越大風(fēng)險越大以1:3配資比例，假定小王有100萬元，在配資平臺可以拿到300萬元配資。小王的100萬和配資平臺提供的300萬都轉(zhuǎn)入配資平臺的合作銀行賬戶中，再將銀行賬戶里的400萬元劃入配資平臺的券商賬戶，之后通過與券商對接的HOMS等分倉系統(tǒng)生成子賬戶，400萬元進(jìn)入子賬戶，再將子賬戶的賬號和密碼交給小王，由小王進(jìn)行操作。而配資平臺時時監(jiān)控賬戶。配資公司那么向小王收取利息，不同配資公司的年化利率標(biāo)準(zhǔn)不同，如果杠桿在1:3，一般的年化利率在14%-18%。如果小王

9、在牛市中通過加杠桿放大了收益，那么向配資公司支付利息就可以；不過，遇到市場下跌，也會因杠桿放大損失。如果平倉線為112%，那么小王的400萬元資金跌到336萬元就要被強(qiáng)行平倉，除利息外的300萬元還給配資公司，本金還剩36萬，如果只是配置了一只股票，那么跌至強(qiáng)行平倉的水平只需要兩個跌停。如果是并不標(biāo)準(zhǔn)的配資平臺或者平倉線設(shè)置更低的話，配資的投資者可能會血本無歸。相較于證券公司50萬的融資融券門檻、較低的配資比例以及標(biāo)的股限制等，場外配資公司繞過了門檻限制，最多可以提供應(yīng)股民十倍的杠桿資金。隨著風(fēng)險的加大，證監(jiān)會要求券商自查的嚴(yán)苛通知，對配資市場的影響也逐步顯現(xiàn)。目前線下線上配資公司都不同程度在

10、降低杠桿比例。河南鑫億達(dá)金融效勞有限公司的一位內(nèi)部員工稱，杠桿比例從原來的5倍收縮至3倍，“上證指數(shù)已經(jīng)突破5000點(diǎn)大關(guān)，我們認(rèn)為3倍的杠桿是比擬合理的，杠桿比例也是這幾天調(diào)整的。此外，不少P2P配資平臺也將杠桿比例從原來的五六倍降低到最高4倍。你必須了解的場外配資五大風(fēng)險有媒體調(diào)查股票配資公司發(fā)現(xiàn)，它們通常按照1：4的比例進(jìn)行配資，按照月利3分的幅度收取利息。以本金10萬元、配資40萬元為例，如果全資重倉一只股票，只要一個跌停板就到達(dá)配資公司強(qiáng)制減倉或者平倉的要求，潛在風(fēng)險非常大。風(fēng)險一：為賺取最大利潤配資低于10萬不做配資公司資金從何而來？有業(yè)內(nèi)人士爆料，線下配資公司的資金多數(shù)都是南方“

11、批發(fā)資金，由南方城市的地方銀行或民間資本，聯(lián)手信托公司，以批發(fā)的形式放出來，再找指定券商開端口。只有少數(shù)小打小鬧的配資公司用個人資本進(jìn)行業(yè)務(wù)交易。有批發(fā)就有價差，獲利就是靠吃利息差。有自稱中國配資行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)務(wù)人員稱，以前要求保證金2萬元，公司配資10萬元；大盤摸高5000點(diǎn)后，要求客戶最低保證金是2.5萬元，公司配資10萬元。為了贏取最大化的“利潤，少了不做。有風(fēng)險的時候，電腦直接技術(shù)平倉。風(fēng)險二：全倉股票一個跌停就被強(qiáng)平為了保證本金不受損失，配資公司一般規(guī)定，總資產(chǎn)低于配資額度的112.5%時，就會強(qiáng)制平倉。有媒體計算，10萬元保證金，配資40萬元，總資產(chǎn)達(dá)50萬元。當(dāng)賬戶資金低于45

12、萬元時，配資公司就會強(qiáng)制平倉出貨，假設(shè)申請人全倉一只股票，只要一個跌停虧損10%，就立即面臨被清倉命運(yùn)。而連續(xù)跌停那么更可怕。從理論上講，長沙侯先生被配資公司強(qiáng)制平倉后，損失的也只是本金，不至于欠債跳樓。但是，股票跌停，根本無法賣出，本金虧損后高杠桿的配資也虧了進(jìn)去。風(fēng)險三：股票停牌期間利息照付目前場外配資通常是月利3分，年化利率達(dá)36%，且申請人實(shí)際使用配資只有一天的時間，也要按照一個月的利息來支付。即使申請配資人購置的股票臨時停牌，也需要持續(xù)支付利息。風(fēng)險四：賬戶密碼公用資金平安有隱患投資者進(jìn)行股票期貨交易必須通過配資公司提供的賬戶，而交易密碼由投資者和配資公司共同掌握，或有上述如匯霖投資負(fù)責(zé)人卷錢跑路的風(fēng)險。風(fēng)險五：配資公司套取保證金卷款跑路周末，一份囂張的跑路公告在互聯(lián)網(wǎng)上流傳。公告大致內(nèi)容是股票賬號被凍結(jié)，虧了650多萬，只退回了370萬，公司關(guān)閉了，這些錢不能還給配資客戶，先回老家了。落款朱振霖，為漳州匯霖投資管理有限公司法定代表人兼股東。杠桿有風(fēng)險，配資需謹(jǐn)慎。監(jiān)管層嚴(yán)打場外配資機(jī)構(gòu)稱旨在希望長牛上周末，證監(jiān)會重申禁止證券公司為場外配資活動提供便利。盡管大局部券商目前尚未