成本與充足供應(yīng)相抗衡

1、.：.；本錢與充足供應(yīng)相抗衡小麥大區(qū)間震蕩肖永志市場(chǎng)行情回想6月份以來(lái)，受過(guò)內(nèi)小麥?zhǔn)崭钌鲜袎毫τ绊?，?qiáng)麥期價(jià)901合約震蕩下跌，期價(jià)從6月26日的最高價(jià)2192元/噸不斷下跌至9月9日最低1993元/噸。強(qiáng)麥901合約持倉(cāng)根本堅(jiān)持18.813.2萬(wàn)手之間，成交量那么逐漸萎縮，從6月20日的最高成交量52.2萬(wàn)手逐漸下降，9月5日出現(xiàn)最低值80036手。一方面由于時(shí)間逐漸推移，因此資金將逐漸退出901合約。而同時(shí)卻未出現(xiàn)移倉(cāng)遠(yuǎn)月跡象，闡明資金處于張望態(tài)度。在前期新麥上市壓力以及近期全球商品走弱的壓力下，強(qiáng)麥期價(jià)承壓走低，但受本錢支撐，下跌空間受限。筆者以為，后期強(qiáng)麥期價(jià)將維持于大區(qū)間震蕩。根本面

2、影響要素分析國(guó)內(nèi)供需情況國(guó)內(nèi)產(chǎn)量仍呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)全國(guó)夏糧產(chǎn)量到達(dá)12041萬(wàn)噸略高于農(nóng)業(yè)部估計(jì)的1.2億噸，比上年增產(chǎn)304萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.6%，延續(xù)第五年增產(chǎn)。夏糧畝產(chǎn)到達(dá)299.5公斤，比上年提高7.2公斤，增長(zhǎng)2.5%，延續(xù)五年創(chuàng)歷史新高。優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥約占小麥產(chǎn)量20，估計(jì)今年產(chǎn)量在2000萬(wàn)噸左右。 從主要產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量來(lái)看，河南今年小麥播種面積達(dá)7890萬(wàn)畝，小麥總產(chǎn)達(dá)612億斤左右，比去年添加15億斤以上，單產(chǎn)771斤，也超越了去年762斤的程度。山東今年夏糧總產(chǎn)估計(jì)將達(dá)394億斤，增產(chǎn)19億斤。安徽的小麥單產(chǎn)、總產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)率在上年歷史最高程度的根底上再創(chuàng)新高。全省3300萬(wàn)畝小麥平均畝產(chǎn)670

3、斤以上，較上年添加30斤；小麥總產(chǎn)比上年添加115億斤，增長(zhǎng)55。增產(chǎn)壓力使國(guó)內(nèi)小麥上漲空間受限，價(jià)錢堅(jiān)持穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。 今年小麥質(zhì)量較以前有了較大提升另外今年我國(guó)小麥質(zhì)量良好 六個(gè)托市省份小麥容重平均784g/L，同比提高3g/L；中等以上占95.7，同比提高。白硬麥和白軟麥占總量的70.8，同比提高約個(gè)百分點(diǎn);白硬麥為66.7，白軟麥為4.1；紅硬麥比例為2.1，根本沒(méi)有紅軟麥；混合麥比例為。不完善粒平均值為4.4，同比下降0.3。河南、山東兩省小麥質(zhì)量比上年明顯提高;江蘇省與上年根本持平;安徽、湖北兩省小麥質(zhì)量總體良好，但較上年有所下降;河北省石家莊、保定等地受收獲期間陰雨影響，小麥生芽粒超

4、標(biāo)比例較大，生芽程度比較嚴(yán)重，對(duì)面粉加工質(zhì)量有明顯影響。國(guó)內(nèi)需求根本堅(jiān)持穩(wěn)定口糧消費(fèi)根本穩(wěn)定，占總消費(fèi)的85-88 飼料消費(fèi)穩(wěn)中略降，占總消費(fèi)的2左右 工業(yè)消費(fèi)穩(wěn)中略增，占總消費(fèi)的2-3。附：年國(guó)內(nèi)小麥供求平衡表鄭州買賣所強(qiáng)麥倉(cāng)單庫(kù)存仍運(yùn)轉(zhuǎn)于較高程度圖上顯示，強(qiáng)麥倉(cāng)單庫(kù)存數(shù)量仍堅(jiān)持在較高程度，對(duì)強(qiáng)麥價(jià)錢呵斥一定壓力。因此一旦強(qiáng)麥價(jià)錢上漲到高位那么將引來(lái)現(xiàn)貨套保賣盤壓力。假設(shè)后期倉(cāng)單庫(kù)存未能有效減少，那么壓力之重將使強(qiáng)麥價(jià)錢堅(jiān)持偏弱格局。我國(guó)小麥進(jìn)出口情況1995-2007年小麥進(jìn)出口一覽表2007年12月20日起，國(guó)家剛剛?cè)∠←?、稻谷、大米、玉米、大豆?4類原糧及制粉產(chǎn)品的出口退稅，我國(guó)小

5、麥進(jìn)出口政策發(fā)生改動(dòng)。經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，我國(guó)將從2021年1月1日至12月31日，對(duì)小麥、玉米、稻谷、大米、大豆等原糧及其制粉共57個(gè)8位稅目產(chǎn)品征收5%至25%不等的出口暫定關(guān)稅。麥類和麥類制粉出口暫定稅率最高，分別為20%、25%。從1月1日起對(duì)面粉實(shí)行配額制管理。 2021年我國(guó)小麥凈出口量雙雙下降據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)上半年累計(jì)進(jìn)口小麥4505噸，較上年同期的7.031萬(wàn)噸大幅下降；上半年累計(jì)出口小麥12.6萬(wàn)噸，也明顯低于上年同期的90.865萬(wàn)噸。另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年我國(guó)累計(jì)出口面粉10.6713萬(wàn)噸，累計(jì)出口小麥淀粉1.26萬(wàn)噸，主要集中在第一季度，過(guò)去三個(gè)月出口量很小。假設(shè)后期

6、我國(guó)糧食進(jìn)出口政策不發(fā)生變化，估計(jì)下半年小麥及其初加工產(chǎn)品出口仍將繼續(xù)低迷，繼續(xù)堅(jiān)持非常低的國(guó)際市場(chǎng)依存度。 種植本錢上升2004年至2006年，中國(guó)農(nóng)民種糧的每畝純收益分別為382元、329元、320元。2007年該數(shù)字估計(jì)將降至300元以內(nèi)。2021年，糧食主產(chǎn)區(qū)估計(jì)該數(shù)字還會(huì)有明顯下降。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，今年我國(guó)小麥畝均總本錢424.53元，比去年上升4.9%，畝均現(xiàn)金本錢248.6元，比去年上升5.1%，畝均綜合本錢上漲6080元。本錢要素將是后期小麥價(jià)錢的重要支撐。政策要素 自2006年起，最低收買價(jià)政策對(duì)小麥種類曾經(jīng)實(shí)施了兩年。2007年在2006年的根底上略作了調(diào)整，但價(jià)錢程度堅(jiān)持

7、不變。由于市場(chǎng)價(jià)錢的上漲，2007年最低收買價(jià)小麥?zhǔn)召I數(shù)量明顯下降。小麥最低收買價(jià)政策實(shí)施兩年多來(lái)，不僅有效地維護(hù)了農(nóng)民利益，添加了農(nóng)民收入，而且也使國(guó)家對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)可以運(yùn)用自若地進(jìn)展調(diào)控。新產(chǎn)小麥的收買價(jià)高開(kāi)后不斷上漲，曾經(jīng)高于2006、07年最低收買價(jià)小麥的銷售價(jià)錢；新產(chǎn)小麥后熟期未過(guò)，面粉加工企業(yè)對(duì)2006、07年最低收買價(jià)小麥的需求有所提高。關(guān)注最低收買價(jià)小麥競(jìng)價(jià)銷售。目前2006、2007年的最低收買價(jià)小麥存量曾經(jīng)非常有限，部分省份幾乎枯竭，按照目前的銷售情況來(lái)看，剩余部分難以維持到9月底。何時(shí)開(kāi)場(chǎng)銷售2021年的最低收買價(jià)小麥、銷售底價(jià)如何制定將成為影響后市國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情的主要要素

8、。國(guó)際環(huán)境全球經(jīng)濟(jì)墮入通貨膨脹，石油從每桶30美圓漲到了140美圓。糧食漲價(jià)的速度，僅2007年，國(guó)際糧價(jià)就上漲了42%。全球糧價(jià)飆升的主要緣由是糧食產(chǎn)量下降；消費(fèi)需求添加；利用糧食消費(fèi)生物原料增速迅猛；高油價(jià)導(dǎo)致糧食消費(fèi)本錢和運(yùn)輸本錢；投機(jī)資金大量釋放，進(jìn)入大宗商品期貨市場(chǎng)；出口國(guó)限制小麥出口；興隆國(guó)家的巨額農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼扭曲了國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易。但是今年的全球小麥產(chǎn)量預(yù)期添加供求關(guān)系好轉(zhuǎn)。 2021/09年度全球小麥產(chǎn)量估計(jì)到達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的6.708億噸，比上個(gè)月上調(diào)了650萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)6020萬(wàn)噸。歐盟27國(guó)、印度、俄羅斯、烏克蘭和美國(guó)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)，這些增幅大于阿富汗和阿根廷的產(chǎn)量降幅。2021

9、/09年度全球小麥期末庫(kù)存估計(jì)為1.362億噸，比上個(gè)月上調(diào)了310萬(wàn)噸，也是自2005/06年度以來(lái)的最高程度。隨著供求關(guān)系的好轉(zhuǎn)，一些出口國(guó)的限制出口政策相繼松動(dòng)，進(jìn)一步環(huán)節(jié)了供求壓力。 澳大利亞公布最新小麥出口法案自7月1日起，大宗小麥出口自在化；小麥種植戶可以自在選擇銷售對(duì)象；澳小麥出口局將授權(quán)多家出口公司，終了由二戰(zhàn)以來(lái)的出口壟斷政策。俄羅斯政府廢除小麥出口關(guān)稅俄羅斯政府于7月1日起廢除小麥等谷物類出口關(guān)稅。去年10月份對(duì)小麥起征的10關(guān)稅重新歸零。八國(guó)峰會(huì)呼吁限制農(nóng)產(chǎn)品出口的國(guó)家進(jìn)展自律以及提高非洲國(guó)家農(nóng)業(yè)消費(fèi)力。需求拉動(dòng)和本錢推進(jìn)共同作用國(guó)內(nèi)與國(guó)際的間接關(guān)系值得關(guān)注。本錢推進(jìn)是包

10、括小麥價(jià)錢在內(nèi)的糧食價(jià)錢上漲的關(guān)鍵內(nèi)因，而本錢的上漲源頭是以石油為主的能源價(jià)錢上漲所致，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情的變動(dòng)勢(shì)必與國(guó)際石油價(jià)錢的變動(dòng)難脫干系。作為玉米替代種類的小麥，在國(guó)際玉米能源化的浪潮中，其價(jià)錢受玉米價(jià)錢動(dòng)搖的影響會(huì)日益加強(qiáng)。 強(qiáng)麥期價(jià)技術(shù)分析強(qiáng)麥指數(shù)周K線圖：強(qiáng)麥指數(shù)周線目前正處60周均線支撐，期價(jià)堅(jiān)持在上升通道中運(yùn)轉(zhuǎn)。強(qiáng)麥主力合約901日K線圖鄭強(qiáng)麥主力合約901期價(jià)受2000元/噸的整數(shù)關(guān)口支撐，后市假設(shè)能有效穩(wěn)住，那么將展開(kāi)一波反彈。但目前仍處均線系統(tǒng)壓制，因以后市期價(jià)在2000元/噸處的動(dòng)搖仍需關(guān)注。結(jié)論在供求寬松的環(huán)境下，筆者以為本錢推進(jìn)將是小麥價(jià)錢的重要支撐要素，政策支持那么是目前小麥價(jià)錢上漲最為重要的外