大豆期貨基礎(chǔ)知識(shí)

1、大豆期貨基礎(chǔ)知識(shí)招商期貨目錄一、大豆品種市場(chǎng)概況二、大豆合約介紹三、大豆價(jià)格影響因素分析四、大豆日常交易須知五、參考資料一、大豆市場(chǎng)概況 1、大豆概況簡(jiǎn)介：中國(guó)是大豆的原產(chǎn)地，已有4700多年的歷史。歐美各國(guó)大約在19世紀(jì)后期才從中國(guó)傳入。 大豆分為轉(zhuǎn)基因大豆和非轉(zhuǎn)基因大豆。2001年，全球大豆種植總面積中有46%是轉(zhuǎn)基因品種。美國(guó)、阿根廷是轉(zhuǎn)基因大豆主產(chǎn)區(qū)，中國(guó)種植的是非轉(zhuǎn)基因大豆。2、大豆的主要用途 大豆是一種重要的糧油兼用農(nóng)產(chǎn)品。主要用途有： 食用：作為食品，大豆是一種優(yōu)質(zhì)高含量的植物蛋白資源，它的脂肪、蛋白質(zhì)、碳水化合物、粗纖維的組成比例非常接近肉類食品。大豆的蛋白質(zhì)含量為35-45%

2、， 榨油：作為油料作物，大豆是世界上最主要的植物油和蛋白餅粕的提供者。每1噸大豆可以制出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕。用大豆制取的豆油，油質(zhì)好、營(yíng)養(yǎng)價(jià)值高，是一種主要食用植物油。 飼料及其他：作為大豆榨油的副產(chǎn)品，豆粕主要用于補(bǔ)充喂養(yǎng)家禽、豬、牛等的蛋白質(zhì)，少部分用在釀造及醫(yī)藥工業(yè)上。 3、大豆生產(chǎn)情況 大豆生產(chǎn)遍及世界，其中北美洲、南美洲和亞洲的種植面積最大。 其次序：第一位：美國(guó) 第二位：巴西 第三位：阿根廷 第四位：中國(guó) 中國(guó)種植的全部為非轉(zhuǎn)基因大豆，北美和南美大豆是轉(zhuǎn)基因大豆。中國(guó)大豆的最主要產(chǎn)地是黑龍江，約占全國(guó)產(chǎn)量的40%。4、進(jìn)出口情況介紹 出口量次序 第一位：美國(guó)，出口

3、量占其總產(chǎn)量的45%以上 第二位：巴西 第三位：阿根廷 中國(guó)目前已成為世界最大的大豆進(jìn)口國(guó)，2005/06年度共進(jìn)口2832萬(wàn)噸，占世界大豆貿(mào)易總量44%；歐共體年進(jìn)口量在1600萬(wàn)噸左右；日本每年的進(jìn)口數(shù)量約500萬(wàn)噸。5、大豆消費(fèi)情況 世界大豆的總消費(fèi)量近10年來(lái)逐年增長(zhǎng)，從1994/95年度的13,428萬(wàn)噸增加到2005/06年度的21,380萬(wàn)噸，增長(zhǎng)61%。 隨著我國(guó)城鄉(xiāng)居民生活水平的提高，我國(guó)對(duì)大豆的需求量呈逐年增加的趨勢(shì)。首先是大豆壓榨需求增幅極大，主要是國(guó)內(nèi)對(duì)豆油、豆粕的需求出現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)。其次，大豆的食用及工業(yè)消費(fèi)量也一直在穩(wěn)步增加。6、近年全球商品期貨、期權(quán)交易量份額對(duì)

4、比 二、大豆合約介紹交易品種黃大豆1號(hào)交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位人民幣最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價(jià)的4%合約月份1，3，5，7，9，11月交易時(shí)間每周一至周五上午9:0011:30，下午13:3015:00(上午10:15-10:30停盤）最后交易日合約月份第10個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第7個(gè)交易日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級(jí)具體內(nèi)容見附表交割地點(diǎn)大連商品交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)交易保證金合約價(jià)值的5%交割方式實(shí)物交割交易代碼A上市交易所大連商品交易所交易品種 黃大豆2號(hào)交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價(jià)的4%合約月份

5、1，3，5，7，9，11月交易時(shí)間每周一至周五9:0011:30，13:3015:00 (上午10:15-10:30停盤）最后交易日合約月份第10個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第3個(gè)交易日交割等級(jí)符合大連商品交易所黃大豆2號(hào)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(FB/DCE D001-2005)交割地點(diǎn)大連商品交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的5%交割方式實(shí)物交割交易代碼B上市交易所大連商品交易所相關(guān)交易制度交易時(shí)間段交易保證金（元/手）交割月份前一個(gè)月第一個(gè)交易日合約價(jià)值的10%交割月份前一個(gè)月第六個(gè)交易日合約價(jià)值的15%交割月份前一個(gè)月第十一個(gè)交易日合約價(jià)值的20%交割月份前一個(gè)月第十六個(gè)交易日合約價(jià)值的

6、25%交割月份第一個(gè)交易日合約價(jià)值的30%黃大豆1、2號(hào)合約臨近交割期時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 黃大豆1、2號(hào)合約持倉(cāng)量變化時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 合約月份雙邊持倉(cāng)總量（N）交易保證金（元/手）N50萬(wàn)手合約價(jià)值的5%50萬(wàn)手N60萬(wàn)手合約價(jià)值的8%60萬(wàn)手N70萬(wàn)手合約價(jià)值的9%70萬(wàn)手20萬(wàn)手 25%20%10%單邊持倉(cāng)20萬(wàn)手500004000020000黃大豆2號(hào)一般月份單邊持倉(cāng)限額持倉(cāng)量經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員客戶單邊持倉(cāng)10萬(wàn)手 25%20%10%單邊持倉(cāng)10萬(wàn)手250002000010000因交割月份不同持倉(cāng)限額如下表 交易時(shí)間段經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員客戶交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日起250002

7、000010000交割月前一個(gè)月第十個(gè)交易日起12500100005000交割月份625050002500三、影響大豆價(jià)格的主要因素 （1）、供應(yīng)情況：全球大豆以南北半球分為兩個(gè)收獲期，南美(巴西、阿根廷)大豆的收獲期是每年的3-5月，而地處北半球的美國(guó)、中國(guó)的大豆收獲期是9-10月份。因此，每隔6個(gè)月，大豆都有集中供應(yīng)。 美國(guó)是全球大豆最大的供應(yīng)國(guó)，其生產(chǎn)量的變化對(duì)世界大豆市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響。我國(guó)是國(guó)際大豆市場(chǎng)最大的進(jìn)口國(guó)之一，轉(zhuǎn)基因大豆的進(jìn)口量和進(jìn)口價(jià)格直接對(duì)國(guó)內(nèi)大豆供給市場(chǎng)產(chǎn)生影響,從而對(duì)非轉(zhuǎn)基因黃大豆的價(jià)格產(chǎn)生影響。因此，大豆的進(jìn)口量和進(jìn)口價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上大豆價(jià)格影響非常大。2、大豆消

8、費(fèi)情況 大豆主要進(jìn)口國(guó)是： 歐盟、中國(guó)、日本和東南亞國(guó)家。 歐盟、日本的大豆進(jìn)口量相對(duì)穩(wěn)定，中國(guó)、東南亞國(guó)家的大豆進(jìn)口量則變化較大。1997年，亞洲發(fā)生金融危機(jī)，東南亞國(guó)家的大豆進(jìn)口量銳減，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格下跌。 大豆的食用消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)價(jià)格的影響較弱。大豆壓榨后，豆油、豆粕產(chǎn)品的市場(chǎng)需求變化不定，影響因素較多。大豆的壓榨需求變化較大，對(duì)價(jià)格的影響比較大。3、相關(guān)商品價(jià)格 作為食品的替代品： 豌豆、綠豆、蕓豆等。 作為油籽的替代品： 菜籽、棉籽、葵花籽、花生等。 以上這些替代品的產(chǎn)量、價(jià)格及消費(fèi)的變化對(duì)大豆價(jià)格也有間接影響。 大豆的價(jià)格與它的后續(xù)產(chǎn)品豆油、豆粕有直接的關(guān)系，這兩種產(chǎn)品的需

9、求量變化，將直接導(dǎo)致大豆需求量的變化，從而對(duì)非轉(zhuǎn)基因黃大豆的價(jià)格產(chǎn)生影響。4、大豆國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格 中國(guó)大豆的進(jìn)口量在世界大豆貿(mào)易量中占有較大的比重，國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格與國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格之間互為影響。國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲，將對(duì)國(guó)內(nèi)的大豆進(jìn)口量產(chǎn)生影響，影響國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)量，從而會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的非轉(zhuǎn)基因黃大豆的需求產(chǎn)生影響，繼而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)非轉(zhuǎn)基因黃大豆的價(jià)格上漲。同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格的上漲，會(huì)對(duì)人們的心理產(chǎn)生影響，預(yù)期國(guó)內(nèi)的大豆價(jià)格有可能會(huì)上升，也有可能會(huì)使期貨價(jià)格上漲。5、貯存、運(yùn)輸成本 運(yùn)輸成本對(duì)黃大豆價(jià)格產(chǎn)生明顯影響。在進(jìn)口大豆占到國(guó)內(nèi)總消費(fèi)量的60%以上的情況下，直接影響進(jìn)口大豆價(jià)格變化的國(guó)際船運(yùn)價(jià)格將直接影響

10、著國(guó)內(nèi)黃大豆的價(jià)格變化。同時(shí)國(guó)內(nèi)地區(qū)性的運(yùn)力緊張，也將拉動(dòng)運(yùn)輸成本的上升，間接刺激黃大豆價(jià)格的上漲。因此，與運(yùn)費(fèi)相關(guān)的運(yùn)力緊張狀況、原油價(jià)格、鋼材價(jià)格等因素，都成為影響黃大豆價(jià)格的間接影響因素。四、大豆日常交易須知1、CBOT外盤行情（博易大師等行情軟件）2、國(guó)外基金持倉(cāng)情況（CFTC網(wǎng)站）3、國(guó)內(nèi)各大期貨公司持倉(cāng)情況（博易大師即時(shí)新 聞欄目收盤半小時(shí)后可查）4、現(xiàn)貨庫(kù)存情況（大連交易所網(wǎng)站倉(cāng)單周報(bào)）5、各地現(xiàn)貨價(jià)格（博易大師即時(shí)新聞 ）6、主產(chǎn)區(qū)天氣情況等等（相關(guān)地區(qū)電視臺(tái)天氣 預(yù)報(bào)）7、日常交易尤其是短線交易盡量選擇主力合約（主力和約指成交量和持倉(cāng)量最大月份合約）以便于流通。7、CBOT外

11、盤換算單位（附后）8、大豆及其衍生品進(jìn)口成本（附后）大豆換算1美元/蒲式耳36.7437美元/噸1蒲式耳/英畝0.0672噸/公頃4.4799公斤/畝1蒲式耳60磅0.0272公噸0.0268長(zhǎng)噸0.03短噸1公噸36.7437蒲式耳豆粕換算1美元/短噸1.1025美元/噸1短噸2000磅0.9072公噸；1公噸=1.1023短噸=2204.622磅豆油換算1美分/磅22.0462美元/噸 1磅0.0004536公噸1公噸=2204.622磅 美國(guó)大豆進(jìn)口成本核算公式（單位：人民幣）： (CBOT期價(jià)FOB升貼水)單位轉(zhuǎn)換系數(shù)海運(yùn)費(fèi)增值稅關(guān)稅人民幣匯率港雜費(fèi) 南美豆粕進(jìn)口成本計(jì)算公式（單位：人民幣）： (CBOT期價(jià)FOB升貼水)單位轉(zhuǎn)換系數(shù)海運(yùn)費(fèi)增值稅關(guān)稅人民幣匯率港雜費(fèi) 南美豆油