從傳統(tǒng)代理人社交圈到更廣闊的互聯(lián)網(wǎng)流量池

1、目錄一、前言 5二、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展程度世界領(lǐng)先，金融、保險(xiǎn)行業(yè)線上化程度不高 5三、過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展經(jīng)歷了由財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向人身險(xiǎn)的階段，目前尚未形成穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)和格局 8四、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)模式初現(xiàn)：從傳統(tǒng)代理人社交圈到更廣闊的互聯(lián)網(wǎng)流量池 10（一）線上銷(xiāo)售是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的表象特征互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的界定與參與主體 10（二）流量變現(xiàn)也是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的商業(yè)本質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的實(shí)現(xiàn)路徑和模式 121、2A2C 模式：互聯(lián)網(wǎng)賦能代理人使“尊享 e 生”、“康樂(lè)一生”“出圈”以“i 云?！北ｋU(xiǎn)科技平臺(tái)為例 132、2B2C 模式：KOC 帶貨，暴露保險(xiǎn)產(chǎn)品于內(nèi)容博主、“大V”的私域流量中以慧擇保險(xiǎn)為例 143、2

2、C 模式：保險(xiǎn)界的天貓商城以水滴保險(xiǎn)商城為例，背靠巨型流量平臺(tái)以微保、螞蟻保險(xiǎn)為例 164、互聯(lián)網(wǎng)將保險(xiǎn)從傳統(tǒng)的代理人社交圈帶到了更廣闊的流量池 18五、互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)產(chǎn)品：以客戶(hù)為中心、深耕底層科技驅(qū)動(dòng)力 18六、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司：高度依賴(lài)第三方渠道，目前并不具備互聯(lián)網(wǎng)公司優(yōu)勢(shì) 20七、互聯(lián)網(wǎng)加速行業(yè)分化：傳統(tǒng)邁向高階、新興回歸至簡(jiǎn) 21八、風(fēng)險(xiǎn)提示 21圖表目錄 HYPERLINK l _TOC_250018 圖表 1中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率超全球平均水平約 4 個(gè)百分點(diǎn)以上（單位：億，%） 6 HYPERLINK l _TOC_250017 圖表 2世界主要國(guó)家 2018 互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展指數(shù)排名：中國(guó)位

3、列第二 6 HYPERLINK l _TOC_250016 圖表 3全球市值排名前 20 的互聯(lián)網(wǎng)公司（201905）：中國(guó)占 9 家 6 HYPERLINK l _TOC_250015 圖表 4各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用用戶(hù)規(guī)模及使用率（2019H，單位：億人） 7 HYPERLINK l _TOC_250014 圖表 52018 年互聯(lián)網(wǎng)保民規(guī)模 7 HYPERLINK l _TOC_250013 圖表 6全球主要市場(chǎng)財(cái)富管理產(chǎn)品線上化銷(xiāo)售規(guī)模及滲透率（2018） 8圖表 7中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)客戶(hù)可投資資產(chǎn)主要投資去向（2018） 8圖表 8中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)滲透率 8圖表 9互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展與行業(yè)相背離，尚未

4、形成穩(wěn)定狀態(tài)和格局 8圖表 10行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)增速 9圖表 11行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)增速 9 HYPERLINK l _TOC_250012 圖表 12互聯(lián)網(wǎng)分險(xiǎn)種滲透率：2015 年后人身險(xiǎn)滲透率超過(guò)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，近兩年下降回歸到低于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)水平 9 HYPERLINK l _TOC_250011 圖表 13行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)種結(jié)構(gòu):2015 年為分界點(diǎn)，由財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向人身險(xiǎn)主導(dǎo) 9 HYPERLINK l _TOC_250010 圖表 14世界主要國(guó)家直接線上保險(xiǎn)占比：車(chē)險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)占比較高 10圖表 15互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)主要政策監(jiān)管文件 10圖表 16互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)第三方渠道保費(fèi)收入及占比 11圖表 17

5、互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)第三方渠道保費(fèi)收入及占比 11 HYPERLINK l _TOC_250009 圖表 18互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要參與主體 12 HYPERLINK l _TOC_250008 圖表 19互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的主要銷(xiāo)售模式 12圖表 20互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷(xiāo)售 2A2C 模式 13 HYPERLINK l _TOC_250007 圖表 21“i 云?！盇PP 界面 14 HYPERLINK l _TOC_250006 圖表 222B2C慧擇保險(xiǎn)銷(xiāo)售主要模式 15 HYPERLINK l _TOC_250005 圖表 23慧擇保險(xiǎn)通過(guò)理財(cái)、保險(xiǎn)等內(nèi)容博主、“大V”教育用戶(hù)引流銷(xiāo)售產(chǎn)品 15 HYPERLI

6、NK l _TOC_250004 圖表 24慧擇保險(xiǎn)合作第三方平臺(tái)引流舉例 16 HYPERLINK l _TOC_250003 圖表 252C水滴保險(xiǎn)銷(xiāo)售模式 17 HYPERLINK l _TOC_250002 圖表 26水滴保險(xiǎn)生態(tài)場(chǎng)景圈 17 HYPERLINK l _TOC_250001 圖表 27微保小程序月活用戶(hù)規(guī)模：2019 年 9 月規(guī)模達(dá)到 2483 萬(wàn)（同比+25%） 18圖表 28眾安尊享e 生 3 年經(jīng)過(guò) 12 次迭代 18圖表 29慧擇保險(xiǎn)與第三方合作伙伴產(chǎn)品部分舉例 19圖表 30監(jiān)管規(guī)定的能突破分支機(jī)構(gòu)設(shè)立銷(xiāo)售的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品 19 HYPERLINK l _T

7、OC_250000 圖表 31“悟空保”商業(yè)模式 20圖表 32“悟空?！辈糠侄ㄖ齐U(xiǎn)種 20圖表 334 家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司保費(fèi)在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中占比極低 21圖表 34目前國(guó)內(nèi)四家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司費(fèi)用率遠(yuǎn)高于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)平均費(fèi)用率，未體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)公司優(yōu)勢(shì)（傳統(tǒng)公司費(fèi)用率中位數(shù)在 45%左右） 21一、前言互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)發(fā)展了 20 多年后，已經(jīng)覆蓋了從社交媒體到電商、教育等絕大部分行業(yè)，近年來(lái)也逐漸滲透到金融、保險(xiǎn)行業(yè)，但比起其他行業(yè)滲透率還較低。我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)重要的意義在于：1）為行業(yè)輸入更多的流量，提供更高的銷(xiāo)售效率，更快的打開(kāi)行業(yè)潛在空間；2）突破了分支機(jī)構(gòu)地域銷(xiāo)售的限制，讓更多主體參與其中；3

8、）與互聯(lián)網(wǎng)融合的不僅是渠道，也帶來(lái)特定互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景下的新需求（如退貨險(xiǎn)），積累了更多的客戶(hù)特征信息和數(shù)據(jù)；4）高效宣傳曝光行業(yè)，引導(dǎo)、科普和教育消費(fèi)者，又反過(guò)來(lái)促進(jìn)監(jiān)督行業(yè)良性發(fā)展。本系列報(bào)告試圖從電商等傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的角度去看保險(xiǎn)行業(yè)，探討互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)賽道上的方方面面，從提供產(chǎn)品服務(wù)的保險(xiǎn)公司到銷(xiāo)售環(huán)節(jié)不可或缺的中介公司，也會(huì)涉及傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品特征、傳統(tǒng)渠道與互聯(lián)網(wǎng)渠道顛覆進(jìn)階、行業(yè)監(jiān)管政策等，最后落腳于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)賽道以及具體參與主體的發(fā)展與空間。我們?cè)噲D探討的問(wèn)題主要涉及以下幾個(gè)方面：基本概念：互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的界定、各參與主體業(yè)務(wù)范圍和資質(zhì)目前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品線上化的主要實(shí)現(xiàn)路徑和模

9、式、主要線上保險(xiǎn)產(chǎn)品特征國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)賽道模式和特征5）互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)賽道及具體參與主體發(fā)展空間分析作為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)系列的開(kāi)篇，本文先整體介紹互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的界定、發(fā)展概況和參與主體，核心討論目前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)主要的實(shí)現(xiàn)路徑與商業(yè)模式。二、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展程度世界領(lǐng)先，金融、保險(xiǎn)行業(yè)線上化程度不高中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)程度高度發(fā)達(dá)，為各行業(yè)及保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)線上化提供良好基礎(chǔ)。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)程度全球領(lǐng)先，綜合來(lái)看僅次于美國(guó)。截至 2019 年 6 月，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá) 8.54 億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá) 61.2%，超全球平均水平 4 個(gè)百分點(diǎn)以上。在全球市值排名前 20 的互聯(lián)網(wǎng)公司中，美國(guó)占 11 家，中國(guó)占 9 家。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展

10、中國(guó)客戶(hù)已經(jīng)養(yǎng)成線上支付、手機(jī)支付的習(xí)慣，作為線上交易重要環(huán)節(jié)，中國(guó)線上支付比例也遠(yuǎn)超其他國(guó)家。截至 2019 年 6 月，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)支付用戶(hù)億人，網(wǎng)民使用網(wǎng)上支付比例達(dá) 74.1%。中國(guó)高度發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)為各行各業(yè)數(shù)字化線上發(fā)展提供了基礎(chǔ)，也包括金融、保險(xiǎn)行業(yè)。圖表 1中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率超全球平均水平約 4 個(gè)百分點(diǎn)以上（單位：億，%）圖表 2世界主要國(guó)家 2018 互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展指數(shù)排名：中國(guó)位列第二資料來(lái)源：CNNIC、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)絡(luò)空間研究院世界互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告 2018、華創(chuàng)證券圖表 3全球市值排名前 20 的互聯(lián)網(wǎng)公司（201905）：中國(guó)占 9 家國(guó)家公司市值（億美元）美國(guó)亞馬遜

11、9305美國(guó)谷歌8083美國(guó)Facebook5376中國(guó)騰訊控股4634中國(guó)阿里巴巴4614美國(guó)奈飛公司1579美國(guó)PayPal1297美國(guó)賽富時(shí)1239美國(guó)優(yōu)步697中國(guó)百度548中國(guó)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)431中國(guó)京東408中國(guó)新雅虎408中國(guó)網(wǎng)易338美國(guó)eBay326美國(guó)Twitter296中國(guó)騰訊音樂(lè)271中國(guó)拼多多260瑞士Spotify249中國(guó)攜程網(wǎng)221資料來(lái)源：wind、華創(chuàng)證券財(cái)富管理、保險(xiǎn)行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)線上化程度與其他行業(yè)相差甚遠(yuǎn)，橫向比較領(lǐng)先于全球其他國(guó)家。線上化程度高的行業(yè)普遍集中于社交媒體、消費(fèi)品行業(yè)。截至 2019 年 6 月，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物用戶(hù) 6.39 億人，占網(wǎng)民整體的 74

12、.8%（CNNIC口徑）。而金融行業(yè)中的財(cái)富管理、保險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)線上化程度相較其他行業(yè)甚遠(yuǎn)，截至 2019 年 6 月，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶(hù)規(guī)模 1.7 億人，占網(wǎng)民整體 19.9%（CNNIC 口徑）。2018 年互聯(lián)網(wǎng)保民規(guī)模 2.2 億人左右，占網(wǎng)民整體的 27.7%。（騰訊2018 年互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)年度報(bào)告）。圖表 4各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用用戶(hù)規(guī)模及使用率（2019H，單位：億人）圖表 52018 年互聯(lián)網(wǎng)保民規(guī)模資料來(lái)源：CNNIC、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：騰訊2018 年互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)年度報(bào)告、華創(chuàng)證券保險(xiǎn)和財(cái)富管理產(chǎn)品有交匯的地方，整體特征較相近可歸為一類(lèi)。由于行業(yè)特性不同1）產(chǎn)品、服務(wù)相對(duì)一般消費(fèi)品和服務(wù)復(fù)

13、雜，難以理解，需要較高專(zhuān)業(yè)門(mén)檻，網(wǎng)民中觸達(dá)比例低；2）非必需品，觸及網(wǎng)民的場(chǎng)景少，相較其他行業(yè)產(chǎn)品服務(wù)較難觸達(dá)客戶(hù)；3）消費(fèi)成本高且一些產(chǎn)品具備長(zhǎng)期屬性，要求滿(mǎn)足一定經(jīng)濟(jì)條件，試錯(cuò)成本高；4）監(jiān)管制度較其他行業(yè)嚴(yán)格，在產(chǎn)品服務(wù)線上化方面相較其他行業(yè)有較多的監(jiān)管限制金融保險(xiǎn)業(yè)與其他行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)線上化程度相差較遠(yuǎn)。中、美是世界上互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)程度數(shù)一數(shù)二的國(guó)家，但在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域各有側(cè)重：中國(guó)電子商務(wù)發(fā)達(dá)多年領(lǐng)先世界，但基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)金融、財(cái)富管理等方面落后于美國(guó)。2018 年美國(guó)財(cái)富管理線上化滲透率為 40.7%，中國(guó)為 34.6%，全球整體來(lái)看中國(guó)并不低。圖表 6全球主要市場(chǎng)財(cái)富管理產(chǎn)品線上化銷(xiāo)售

14、規(guī)模及滲透率（2018）圖表 7 中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)客戶(hù)可投資資產(chǎn)主要投資去向（2018）資料來(lái)源：BCG全球數(shù)字財(cái)富管理報(bào)告 2018、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：BCG全球數(shù)字財(cái)富管理報(bào)告 2018、華創(chuàng)證券指非銀行、非信托機(jī)構(gòu)發(fā)行的固定收益類(lèi)產(chǎn)品，如券商資管計(jì)劃等指非貨幣基金的公募基金如外匯、黃金、期貨、期權(quán)等指投資型保險(xiǎn)等三、過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展經(jīng)歷了由財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向人身險(xiǎn)的階段，目前尚未形成穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)和格局互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展趨勢(shì)與行業(yè)報(bào)備增長(zhǎng)節(jié)奏不一致。2018 年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)收入 1889 億元，滲透率為 4.79%。其中，人身險(xiǎn)滲透率為 4.4%，小于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn) 6.5%的滲透率。2012 年以來(lái)互

15、聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)增長(zhǎng)經(jīng)歷了三個(gè)階段：1）2012-2015 成倍增長(zhǎng)到逐步放緩，遠(yuǎn)超行業(yè)增速；2）2016-2017 急速下降至負(fù)增長(zhǎng)；3）2018 至今，個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)緩慢回升。三個(gè)階段的發(fā)展趨勢(shì)與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)完全相悖。圖表 8中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)滲透率圖表 9互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展與行業(yè)相背離，尚未形成穩(wěn)定狀態(tài)和格局資料來(lái)源：wind、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：wind、華創(chuàng)證券互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)從財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槿松黼U(xiǎn)主導(dǎo)。2015 年前，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)占比在 60%以上，體量大于人身險(xiǎn)。 2015 年開(kāi)始互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)體量開(kāi)始大大超過(guò)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)從財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槿松黼U(xiǎn)主導(dǎo)。2015 年前后正是中小保險(xiǎn)公司萬(wàn)能險(xiǎn)銷(xiāo)售風(fēng)

16、頭正盛的時(shí)期，保險(xiǎn)公司和第三方平臺(tái)合作網(wǎng)銷(xiāo)萬(wàn)能、年金等理財(cái)產(chǎn)品，人身險(xiǎn)規(guī)模在此期間大幅增長(zhǎng)，2015 年互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)規(guī)模從 12 年的 10 億元增長(zhǎng)至 1466 億元，3 年實(shí)現(xiàn)了復(fù)合增速4.27 倍的增長(zhǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)滲透率也迅速提升，2015 年達(dá)到 9.6%的峰值。直到 2016 年監(jiān)管出手限制高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的銷(xiāo)售、發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案，一度下架網(wǎng)銷(xiāo)萬(wàn)能險(xiǎn)。2016 年以后互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)滲透率開(kāi)始下降，逐漸回歸到小于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)滲透率的水平?；ヂ?lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)占比也較此前峰值連續(xù)下降，但一直維持主導(dǎo)地位。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，2015 年隨著第二次“商車(chē)費(fèi)改”的推進(jìn)，車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)下降，由于車(chē)險(xiǎn)是

17、互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)中主導(dǎo)險(xiǎn)種（2015年占比 93%），財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)滲透率也逐年下降，直到 2018 年才恢復(fù)至 2015 年前 6%以上的水平。圖表 10 行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)增速圖表 11 行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)增速資料來(lái)源：wind、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：wind、華創(chuàng)證券圖表 12互聯(lián)網(wǎng)分險(xiǎn)種滲透率：2015 年后人身險(xiǎn)滲透率超過(guò)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，近兩年下降回歸到低于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)水平圖表 13行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)種結(jié)構(gòu):2015 年為分界點(diǎn)，由財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向人身險(xiǎn)主導(dǎo)資料來(lái)源：wind、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：wind、華創(chuàng)證券財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)/短期險(xiǎn)屬性比人身險(xiǎn)/長(zhǎng)期險(xiǎn)適合互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售，滲透率較高。從險(xiǎn)種細(xì)分來(lái)看，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)比人身險(xiǎn)更適合互聯(lián)

18、網(wǎng)銷(xiāo)售，短期險(xiǎn)比長(zhǎng)期險(xiǎn)更適合互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售?；ヂ?lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)中車(chē)險(xiǎn)占比最高，主要由于車(chē)險(xiǎn)屬性更適合互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售：車(chē)險(xiǎn)普及程度高，保險(xiǎn)責(zé)任簡(jiǎn)單易于理解，交強(qiáng)險(xiǎn)強(qiáng)制投保相當(dāng)于必需品范疇，屬于短期險(xiǎn)保障期間一般為 1 年，試錯(cuò)成本低。從全球范圍來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中車(chē)險(xiǎn)滲透率最高，非壽險(xiǎn)比壽險(xiǎn)滲透率高。在該系列報(bào)告中，我們主要討論過(guò)去難以實(shí)現(xiàn)線上銷(xiāo)售的人身險(xiǎn)和長(zhǎng)期險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)線上化的路徑和模式。圖表 14世界主要國(guó)家直接線上保險(xiǎn)占比：車(chē)險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)占比較高資料來(lái)源：Swiss Re、華創(chuàng)證券目前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)尚未形成穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)，受創(chuàng)新和監(jiān)管政策影響較大。從過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的發(fā)展來(lái)看，目前并未形成一個(gè)較為穩(wěn)定發(fā)展的狀態(tài)，監(jiān)管方

19、面也較為不成熟?；ヂ?lián)網(wǎng)渠道更多作為傳統(tǒng)渠道遭遇成本上升等短期困難時(shí)的被迫選擇，因而從增速上看，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)滲透率與行業(yè)整體增速成相悖的特征。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)能否作為獨(dú)立和穩(wěn)定的發(fā)布時(shí)間文件名稱(chēng)2011 年 9 月保險(xiǎn)代理、經(jīng)紀(jì)公司互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法（試行）2014 年 12 月互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）2015 年 7 月互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法2018 年 9 月暫行辦法繼續(xù)有效2018 年 10 月互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法（草稿）征求意見(jiàn)2019 年 12 月互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法（征求意見(jiàn)稿）渠道崛起，我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展將主要受創(chuàng)新和監(jiān)管政策影響。圖表 15 互

20、聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)主要政策監(jiān)管文件資料來(lái)源：銀保監(jiān)會(huì)、華創(chuàng)證券四、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)模式初現(xiàn)：從傳統(tǒng)代理人社交圈到更廣闊的互聯(lián)網(wǎng)流量池（一）線上銷(xiāo)售是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的表象特征互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的界定與參與主體互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的特征在于在銷(xiāo)售過(guò)程線上化，只要通過(guò)線上銷(xiāo)售的保險(xiǎn)都屬于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)作為保險(xiǎn)產(chǎn)品的一種銷(xiāo)售渠道與其他傳統(tǒng)的渠道并不沖突，它是作為傳統(tǒng)渠道的工具和媒介而存在，促使產(chǎn)品服務(wù)更高程度的曝光、使渠道獲得更高的銷(xiāo)量和效率。傳統(tǒng)的保險(xiǎn)銷(xiāo)售渠道主要有：直銷(xiāo)（代理人、團(tuán)體等）、銀保、專(zhuān)業(yè)中介和電話，其中每一個(gè)渠道都可以與互聯(lián)網(wǎng)融合變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。目前主要的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)就是直銷(xiāo)和專(zhuān)業(yè)中介與互聯(lián)網(wǎng)融合的結(jié)果：保險(xiǎn)公司

21、官網(wǎng)（網(wǎng)頁(yè)、微信小程序等）自營(yíng)和第三方中介渠道網(wǎng)上銷(xiāo)售直銷(xiāo)和專(zhuān)業(yè)中介與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)以第三方中介渠道網(wǎng)上銷(xiāo)售為主，特別是人身保險(xiǎn)的線上銷(xiāo)售，2018 年互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)第三方渠道保費(fèi)收入占比達(dá) 83.1%。圖表 16互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)第三方渠道保費(fèi)收入及占比圖表 17互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)第三方渠道保費(fèi)收入及占比資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)保險(xiǎn)行業(yè)：2019 年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)保險(xiǎn)行業(yè)：2019 年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告、華創(chuàng)證券保險(xiǎn)產(chǎn)品從保險(xiǎn)公司出發(fā)到達(dá)C 端消費(fèi)者的銷(xiāo)售流程中主要參與主體有以下幾類(lèi)：1）保險(xiǎn)公司，又分專(zhuān)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司（不得線下或通過(guò)其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售產(chǎn)品

22、）和一般保險(xiǎn)公司；2）具備網(wǎng)銷(xiāo)資質(zhì)的保險(xiǎn)中介公司；3）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)第三方合作伙伴（網(wǎng)站、微信、APP 等推廣平臺(tái)）；4）中介機(jī)構(gòu)代理人與保險(xiǎn)公司代理人；5）互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)技術(shù)平臺(tái)（互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技公司，一般隸屬于中介機(jī)構(gòu)，是互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售的底層驅(qū)動(dòng)力，提供運(yùn)營(yíng)技術(shù)支持等）最新的監(jiān)管規(guī)則（互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法（征求意見(jiàn)稿）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和各參與主體做了詳細(xì)規(guī)定：互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依托互聯(lián)網(wǎng)訂立保險(xiǎn)合同、提供保險(xiǎn)服務(wù)的保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)員向投保人提供互聯(lián)網(wǎng)投保鏈接的，屬于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；只有持牌的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)中介）才能經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；擁有保險(xiǎn)代理資質(zhì)的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)可以銷(xiāo)售

23、保險(xiǎn)（有中介牌照的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)）；其他第三方平臺(tái)（無(wú)牌照的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)）不得銷(xiāo)售保險(xiǎn)，只能接受保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)宣傳，沒(méi)有委托不得開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)宣傳。圖表 18互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要參與主體資料來(lái)源：華創(chuàng)證券整理（二）流量變現(xiàn)也是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的商業(yè)本質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的實(shí)現(xiàn)路徑和模式互聯(lián)網(wǎng)渠道與傳統(tǒng)銷(xiāo)售渠道并不沖突，互聯(lián)網(wǎng)是作為工具和媒介為傳統(tǒng)渠道帶來(lái)更多的曝光和關(guān)注也就是流量，使渠道獲得更高的銷(xiāo)量和效率。與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)商業(yè)模式相同，流量變現(xiàn)也是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的本質(zhì)。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)都是通過(guò)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的，中介機(jī)構(gòu)通過(guò)不同的路徑對(duì)接到 C 端客戶(hù)形成了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷(xiāo)售的不同模式，有的

24、中介機(jī)構(gòu)直接對(duì)接C 端，有的會(huì)再通過(guò)其他媒介對(duì)接 C 端?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷(xiāo)售模式核心參與主體其他行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)似平臺(tái)主要特征2A2C 模式保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)如小雨傘、互聯(lián)網(wǎng)科技平臺(tái)（To A 如“i 云?！?、“咔嚓?！睘榇砣虽N(xiāo)售提供底層技術(shù)邏輯）通過(guò)代理人/對(duì)接 C 端2B2C 模式中介機(jī)構(gòu)如慧擇、小雨傘；互聯(lián)網(wǎng)科技平臺(tái)（To B 如齊欣云服為對(duì)接第三方合作平臺(tái)提供底層技術(shù)邏輯）；第三方合作伙伴（如知乎、抖音、微信內(nèi)容運(yùn)營(yíng)博主和旅行網(wǎng)站等場(chǎng)景平臺(tái)）互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)紅、大 V的經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)社交媒體內(nèi)容博主引流對(duì)接C 端2C 模式中介機(jī)構(gòu)如水滴商城、輕松集團(tuán)及自營(yíng)的眾籌互助生態(tài)圈天貓商城、天天基金網(wǎng)自建生態(tài)場(chǎng) 景引

25、流，垂直型自營(yíng)平臺(tái)，直接對(duì)接C 端圖表 19互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的主要銷(xiāo)售模式2C 模式中介機(jī)構(gòu)如微保、螞蟻保險(xiǎn)微店、理財(cái)通背靠巨型流量平臺(tái)，直接對(duì)接 C 端資料來(lái)源：華創(chuàng)證券整理1、2A2C 模式：互聯(lián)網(wǎng)賦能代理人使“尊享 e 生”、“康樂(lè)一生”“出圈”以“i 云保”保險(xiǎn)科技平臺(tái)為例2A2C 模式是保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)通過(guò)中介代理人對(duì)接 C 端消費(fèi)者銷(xiāo)售保險(xiǎn)的模式，與傳統(tǒng)中介機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售保險(xiǎn)路徑并無(wú)差異，但在其中加上了互聯(lián)網(wǎng)模式和思維卻引發(fā)了質(zhì)變?！癷 云保”是保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)旗下（或與之合作的）的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品推廣 APP，為保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的代理人提供展業(yè)相關(guān)的各種服務(wù)，代理人在 APP 上可實(shí)現(xiàn)在線投保、保全、理賠、結(jié)

26、算、營(yíng)銷(xiāo)數(shù)據(jù)分析等功能。中介機(jī)構(gòu)代理人通過(guò)“i云?！狈窒懋a(chǎn)品投保鏈接到社交平臺(tái)、向客戶(hù)推薦銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品。這種銷(xiāo)售模式本質(zhì)上還是依賴(lài)保險(xiǎn)中介公司代理人利用自身的社交圈展業(yè)，代理人的招聘、考核等規(guī)則制度和傳統(tǒng)中介公司相近。但是互聯(lián)網(wǎng)科技工具和社交平臺(tái)的分享裂變屬性使代理人觸及客戶(hù)的面更廣，提高了投保效率，推動(dòng)了“尊享 e 生”、“康樂(lè)一生”等符合互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)習(xí)慣的產(chǎn)品的銷(xiāo)售。“i 云?！盇PP 在 2016 年成功運(yùn)營(yíng)網(wǎng)紅“國(guó)民醫(yī)?！弊鹣?e 生醫(yī)療險(xiǎn)（眾安在線），開(kāi)辟了醫(yī)療保險(xiǎn)增量市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率和行業(yè)影響力實(shí)現(xiàn)迅速攀升。2017 年長(zhǎng)期健康險(xiǎn)中的“網(wǎng)紅”產(chǎn)品康樂(lè)一生 C 款（復(fù)星聯(lián)合健康）在“i

27、 云保”上首發(fā)，大獲成功。2018 年“i 云?！彪p十一活動(dòng)總保費(fèi) 6000 萬(wàn)，2019 年雙十一活動(dòng)超 1.6 億。圖表 20互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷(xiāo)售 2A2C 模式資料來(lái)源：華創(chuàng)證券整理圖表 21“i 云保”APP 界面資料來(lái)源：“i 云?！?、華創(chuàng)證券2、2B2C 模式：KOC 帶貨，暴露保險(xiǎn)產(chǎn)品于內(nèi)容博主、“大 V”的私域流量中以慧擇保險(xiǎn)為例2B2C 模式是保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)通過(guò)第三方合作機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)接 C 端消費(fèi)者銷(xiāo)售保險(xiǎn)的模式。第三方合作機(jī)構(gòu)主要是社交媒體中的內(nèi)容運(yùn)營(yíng)博主、大V 或特定的場(chǎng)景平臺(tái)如旅行網(wǎng)站、健康網(wǎng)站等?；蹞癖ｋU(xiǎn)是一家專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，主要商業(yè)模式為上述的 B2B2C 模式，不直接對(duì)接

28、C 端消費(fèi)者（直接對(duì)接業(yè)務(wù)占比小），而是通過(guò)與第三方伙伴合作（互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、保險(xiǎn)內(nèi)容博主和“大 V”以及旅行、醫(yī)療健康相關(guān)網(wǎng)站等），利用他們的影響力和場(chǎng)景為之引流銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品（Indirect Marketing，間接銷(xiāo)售），獲得保險(xiǎn)公司傭金收入?；蹞窈献魅松黼U(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)全部產(chǎn)品線，主要以人身險(xiǎn)和健康險(xiǎn)為主，截至 2019 年 6 月 30 日，人壽和健康保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占整體約 89.8，間接銷(xiāo)售傭金占比達(dá) 74.5%。目前合作第三方伙伴達(dá) 101 家?；蹞癖ｋU(xiǎn)主要依賴(lài)于分銷(xiāo)模式，依賴(lài)眾多第三方合作伙伴引流。國(guó)內(nèi)小雨傘、悟空保等保險(xiǎn)中介公司的主要業(yè)務(wù)模式也是 B2B2C 模式。這種保險(xiǎn)銷(xiāo)售模

29、式完全具備了傳統(tǒng)產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售的特征，通過(guò)理財(cái)、保險(xiǎn)內(nèi)容博主，讓保險(xiǎn)暴露于更廣闊的互聯(lián)網(wǎng)社交媒體和特定場(chǎng)景的流量中。圖表 222B2C慧擇保險(xiǎn)銷(xiāo)售主要模式資料來(lái)源：華創(chuàng)證券整理圖表 23慧擇保險(xiǎn)通過(guò)理財(cái)、保險(xiǎn)等內(nèi)容博主、“大 V”教育用戶(hù)引流銷(xiāo)售產(chǎn)品合作第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)（部分舉例）BB 保(微信號(hào))深藍(lán)保頻道（微信公眾號(hào)）親寶寶 APP、親寶保（微信公眾號(hào)）保乎筆記（微信）大白保（微信號(hào)）大象保險(xiǎn)（APP、微信公眾號(hào)）混子談錢(qián)（微信公眾號(hào)）牛爸說(shuō)保（微信公眾號(hào)）菜鳥(niǎo)理財(cái)(微信號(hào))財(cái)高爸逗（微信公眾號(hào)）錢(qián)研社、人人問(wèn)保學(xué)園（微信公眾號(hào)）高高回家啦（微信號(hào)）上上簽旅游系統(tǒng)健康 160（APP、微信號(hào)

30、）、160 保盒（微信號(hào)）、就醫(yī) 160（微信號(hào)）利得基金（微信、APP）總計(jì)：101 家資料來(lái)源：中保協(xié)、華創(chuàng)證券圖表 24慧擇保險(xiǎn)合作第三方平臺(tái)引流舉例資料來(lái)源：深藍(lán)保、華創(chuàng)證券3、2C 模式：保險(xiǎn)界的天貓商城以水滴保險(xiǎn)商城為例，背靠巨型流量平臺(tái)以微保、螞蟻保險(xiǎn)為例2C 模式是保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)直接對(duì)接 C 端消費(fèi)者銷(xiāo)售保險(xiǎn)的模式，目前主要有以水滴保險(xiǎn)為例的垂直型銷(xiāo)售平臺(tái)和背靠巨型流量綜合平臺(tái)的微保、螞蟻保險(xiǎn)等兩種中介機(jī)構(gòu)模式。水滴保險(xiǎn)商城（保多多保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)）是全國(guó)性的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，業(yè)務(wù)模式為與各家保險(xiǎn)公司合作，通過(guò)自營(yíng)官網(wǎng)和微信小程序銷(xiāo)售保險(xiǎn)，并與保險(xiǎn)公司深度合作定制產(chǎn)品，聯(lián)合提供理賠服務(wù)。與此

31、前兩種模式不同，水滴保險(xiǎn)商城直接對(duì)接 C 端，是真正意義上的垂直型自營(yíng)保險(xiǎn)商城，依靠集團(tuán)內(nèi)的互助和眾籌等強(qiáng)相關(guān)生態(tài)場(chǎng)景激發(fā)客戶(hù)強(qiáng)需求引流銷(xiāo)售。水滴商城 76%的用戶(hù)來(lái)自三線及三線以下城市；2019 年度新單年化保費(fèi)突破 60 億元，同比增長(zhǎng) 6 倍，單月新單年化保費(fèi)最高 8.5 億元，長(zhǎng)險(xiǎn)單月新單年化保費(fèi)最高 1.5 億元；2019 年水滴保險(xiǎn)商城目前的 4000 多萬(wàn)保障用戶(hù)中，36-59 歲中年群體占比 65.9%。圖表 252C水滴保險(xiǎn)銷(xiāo)售模式資料來(lái)源：華創(chuàng)證券整理圖表 26水滴保險(xiǎn)生態(tài)場(chǎng)景圈資料來(lái)源：水滴保險(xiǎn)商城、華創(chuàng)證券螞蟻保險(xiǎn)和微保是保險(xiǎn)代理公司，借助支付寶和微信相關(guān)應(yīng)用的巨大流量

32、直接觸及 C 端客戶(hù)變現(xiàn)。和其他中介機(jī)構(gòu)一樣，也會(huì)有深度合作定制化產(chǎn)品滿(mǎn)足不同需求。螞蟻保險(xiǎn)和微保的優(yōu)勢(shì)在于坐擁巨大流量，客戶(hù)畫(huà)像更加準(zhǔn)確，但相比于水滴保險(xiǎn)商城更加相關(guān)的生態(tài)場(chǎng)景，估計(jì)轉(zhuǎn)換率不及水滴保險(xiǎn)等垂直場(chǎng)景平臺(tái)。2019 年微保已擁有超過(guò) 5500 萬(wàn)注冊(cè)用戶(hù)，并為超過(guò) 2500 萬(wàn)用戶(hù)提供保險(xiǎn)服務(wù)，微保用戶(hù)人均保費(fèi)超過(guò) 1000元，用戶(hù)投保復(fù)購(gòu)率高達(dá) 40%。圖表 27微保小程序月活用戶(hù)規(guī)模：2019 年9 月規(guī)模達(dá)到2483 萬(wàn)（同比+25%資料來(lái)源：Quest Mobile中國(guó)網(wǎng)民理財(cái)保險(xiǎn)需求洞察報(bào)告、華創(chuàng)證券4、互聯(lián)網(wǎng)將保險(xiǎn)從傳統(tǒng)的代理人社交圈帶到了更廣闊的流量池?zé)o論是通過(guò) To

33、 A、To B 還是直接 To C 的模式，互聯(lián)網(wǎng)都將保險(xiǎn)從過(guò)去傳統(tǒng)渠道較窄的客戶(hù)接觸面帶到了更廣闊的互聯(lián)網(wǎng)流量池中。To A、To B、To C 是進(jìn)階的關(guān)系，傳統(tǒng)代理人做強(qiáng)做大后利用網(wǎng)絡(luò)宣傳有望成為“大V”建立影響力，內(nèi)容博主“大 V”有足夠流量影響力和資本后傾向于自立門(mén)戶(hù)，成立公司獲取中介牌照，中間受制于監(jiān)管和資本。獲取流量后如何變現(xiàn)？什么樣的流量變現(xiàn)率和轉(zhuǎn)換率高是更進(jìn)一步需要解決的問(wèn)題。五、互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)產(chǎn)品：以客戶(hù)為中心、深耕底層科技驅(qū)動(dòng)力極簡(jiǎn)、性?xún)r(jià)比、互動(dòng)迭代升級(jí)、網(wǎng)紅爆款人身險(xiǎn)逐步具備互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品特征。過(guò)去復(fù)雜難以理解、低頻的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品特征與互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)方式相悖，大部分依賴(lài)代理人和銀

34、保渠道銷(xiāo)售。近兩年一些公司產(chǎn)品突破傳統(tǒng)限制、深挖客戶(hù)需求、深刻理解和融合互聯(lián)網(wǎng)，使人身險(xiǎn)產(chǎn)品也具備了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的特征，加上互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容運(yùn)營(yíng)生態(tài)的興起，很大程度上科普、教育了保險(xiǎn)消費(fèi)者，推動(dòng)了過(guò)去復(fù)雜難理解的人身險(xiǎn)產(chǎn)品線上化銷(xiāo)售。圖表 28 眾安尊享 e 生 3 年經(jīng)過(guò) 12 次迭代資料來(lái)源：眾安在線、華創(chuàng)證券目前互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)產(chǎn)品以保障型為主：短期重疾、醫(yī)療，長(zhǎng)期消費(fèi)型重疾，定期壽險(xiǎn)，意外險(xiǎn)。這些險(xiǎn)種都是保障屬性的產(chǎn)品，是最底層和相對(duì)剛性的需求，價(jià)格較低，且賠付責(zé)任簡(jiǎn)單較易于理解，更易于與互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)結(jié)合。比較復(fù)雜的保障儲(chǔ)蓄混合型產(chǎn)品線上銷(xiāo)售較困難，較為少見(jiàn)。純短期理財(cái)產(chǎn)品線上銷(xiāo)售也比較容易，參考

35、2015 年左右的網(wǎng)銷(xiāo)萬(wàn)能險(xiǎn)，但是價(jià)值率較低監(jiān)管限制嚴(yán)格。表 29 慧擇保險(xiǎn)與第三方合作伙伴產(chǎn)品部分舉例“牛爸說(shuō)”公眾號(hào)合作保險(xiǎn)簡(jiǎn)稱(chēng)公司e 生保（保證續(xù)保版）平安健康健康保 2.0 重大疾病保險(xiǎn)昆侖健康備哆分 1 號(hào)重大疾病保險(xiǎn)復(fù)星聯(lián)合健康復(fù)聯(lián)愛(ài)無(wú)憂(yōu)意外險(xiǎn)復(fù)星聯(lián)合健康多倍寶寶重大疾病保險(xiǎn)瑞泰人壽大麥定期壽險(xiǎn)華貴人壽媽咪保貝少兒重大疾病保險(xiǎn)復(fù)星聯(lián)合健康安享一生防癌醫(yī)療險(xiǎn)安心財(cái)險(xiǎn)小蜜蜂綜合意外保險(xiǎn)上海人壽康樂(lè)一生重大疾病保險(xiǎn) C 款（不含身故）復(fù)星聯(lián)合健康康樂(lè)一生（2019 版）重大疾病保險(xiǎn)復(fù)星聯(lián)合健康康惠保旗艦版重大疾病保險(xiǎn)百年人壽慧馨安少兒定期重大疾病保險(xiǎn)（2018 版）和諧健康星悅重大疾病保

36、險(xiǎn)復(fù)星聯(lián)合健康晴天保保重大疾病保險(xiǎn)瑞泰人壽愛(ài)相隨定期壽險(xiǎn)三峽人壽瑞和定期壽險(xiǎn)瑞泰人壽瑞泰瑞盈重大疾病保險(xiǎn)瑞泰人壽芯愛(ài)重大疾病保險(xiǎn)海保人壽達(dá)爾文 1 號(hào)重大疾病保險(xiǎn)復(fù)星聯(lián)合健康資料來(lái)源：中保協(xié)、華創(chuàng)證券表 30 監(jiān)管規(guī)定的能突破分支機(jī)構(gòu)設(shè)立銷(xiāo)售的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品意外險(xiǎn)、疾病保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、普通壽險(xiǎn)普通型、萬(wàn)能型和投資連結(jié)型養(yǎng)老年金保險(xiǎn)投保人或被保險(xiǎn)人為個(gè)人的家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)能夠獨(dú)立、完整地通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售、承保和理賠全流程服務(wù)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資料來(lái)源：銀保監(jiān)會(huì)、華創(chuàng)證券以客戶(hù)為中心、深耕底層技術(shù)驅(qū)動(dòng)力以保險(xiǎn)科技公司“悟空?！睘槔?。目前互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)主要通過(guò)保險(xiǎn)中介

37、機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售，中介渠道對(duì)接C 端，對(duì)客戶(hù)數(shù)據(jù)畫(huà)像有更深刻的理解?；ヂ?lián)網(wǎng)的底層驅(qū)動(dòng)力是技術(shù)，銷(xiāo)售運(yùn)營(yíng)都依賴(lài)于大數(shù)據(jù)、算法、AI 等底層基礎(chǔ)設(shè)施。算法實(shí)現(xiàn)了定制化和個(gè)性化，保險(xiǎn)產(chǎn)品也需要定制化和個(gè)性化來(lái)壓縮成本、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，目前很多中介機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品都與保險(xiǎn)公司合作定制而成，保險(xiǎn)科技公司應(yīng)運(yùn)而生。悟空保是一家保險(xiǎn)科技公司，旗下/關(guān)聯(lián)有保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照，銷(xiāo)售模式為上文所述 2B2C 模式。悟空保對(duì)接保險(xiǎn)公司和 B 端（分銷(xiāo)渠道），結(jié)合兩者聚焦于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)定制、互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)和運(yùn)營(yíng)。產(chǎn)品從命名到定位都極具特征，符合互聯(lián)網(wǎng)客群心理，例如專(zhuān)門(mén)為女性定制的“紫霞保”重疾險(xiǎn)。圖表 31 “悟空?！鄙虡I(yè)模式資料來(lái)源：IT 桔子從水滴互助和悟空保看互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的新玩法、華創(chuàng)證券表 32 “悟空?！辈糠侄ㄖ齐U(xiǎn)種定制險(xiǎn)種承保公司定海神