鋼鐵行業(yè)需要關(guān)注的幾個(gè)重點(diǎn)問題

1、分析師力求報(bào)告內(nèi)容及引用資料客觀與公正。文中任何觀點(diǎn)與建議僅供參考，據(jù)此投資引致的任何后果，概與天相投資顧問有限公司及分析師無(wú)關(guān)。本報(bào)告為非公開資料。僅供天相投資顧問有限公司客戶使用。行業(yè)月度報(bào)告冶金 2002年7月15日2002年鋼鐵行業(yè)當(dāng)前鋼鐵行業(yè)需要關(guān)注的幾個(gè)要點(diǎn)問題今年年初，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格曾跌至近10年來(lái)的谷底，大多數(shù)品種接近或低于成本區(qū)。之后鋼材價(jià)格逐月回升，因此被業(yè)內(nèi)稱為恢復(fù)性增長(zhǎng)。市場(chǎng)對(duì)這種恢復(fù)性增長(zhǎng)差不多有了明顯反應(yīng)?，F(xiàn)在，問題的焦點(diǎn)是這種增長(zhǎng)的前景如何？從供給角度看，鋼和鋼材產(chǎn)量1-5月增長(zhǎng)幅度均達(dá)到20以上，進(jìn)口鋼材增長(zhǎng)達(dá)到33，國(guó)內(nèi)供需形勢(shì)不容樂觀。上半年鋼產(chǎn)量的實(shí)際增

2、加幅度可能比公布的數(shù)字要大得多，特不是鋼材總量的增加究竟有多少，目前幾乎沒有哪家機(jī)構(gòu)能講得比較清晰。關(guān)于鋼產(chǎn)量的超常增長(zhǎng)，我們認(rèn)為，必須作更理性的考慮，必須考慮到鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)銷率近三年來(lái)保持99以上的高水平，因?yàn)檫@種情況清晰地講明，市場(chǎng)有效需求是現(xiàn)實(shí)存在的，因而2000年以來(lái)有關(guān)方面操縱鋼鐵產(chǎn)品總量的努力有必要作思路和方法上的調(diào)整。至于產(chǎn)品價(jià)格下滑，并不能單純歸結(jié)為產(chǎn)量太多。進(jìn)出口是阻礙今年鋼鐵行業(yè)形勢(shì)的重要因素。6月份以來(lái)我們一直強(qiáng)調(diào)，中國(guó)因?yàn)槌隹阡摬臉O少，在應(yīng)對(duì)反傾銷時(shí)，鋼鐵產(chǎn)品只是一張可打之牌，而不是必打之牌；在決策者從對(duì)美、對(duì)日以及對(duì)俄貿(mào)易的全局考慮時(shí)，甚至從雙邊、多邊關(guān)系的戰(zhàn)略動(dòng)身考慮

3、問題時(shí)，目前對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品有利的一些愛護(hù)政策能持續(xù)多久，是投資者必須關(guān)注的問題。我們的差不多結(jié)論是，由于第一季度效益滑坡幅度太大，今年全行業(yè)總體盈利水平與去年相當(dāng)或略低，上市公司的中報(bào)可不能專門好看。鋼材市場(chǎng)今年后半年將逐步呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。只要三、四季度不出現(xiàn)專門的外部環(huán)境變化，2002年各要緊上市公司有能力完成一份業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升的年報(bào)。編 號(hào)：TX2002-10330202003分析師季玉871jiyh聯(lián)系人趙松867zhaosx鋼鐵行業(yè)當(dāng)前鋼鐵行業(yè)需要關(guān)注的幾個(gè)要點(diǎn)問題 今年年初，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格曾跌至近10年來(lái)的谷底，大多數(shù)品種的價(jià)格接

4、近或低于成本區(qū)。隨后鋼材價(jià)格逐月回升，到月末鋼材綜合價(jià)格指數(shù)上升為791,但仍比去年同期低1.32個(gè)百分點(diǎn)，要緊鋼材平均價(jià)也較去年低5元，因此被業(yè)內(nèi)稱為恢復(fù)性增長(zhǎng)。市場(chǎng)對(duì)這種恢復(fù)性增長(zhǎng)差不多有了明顯反應(yīng)?，F(xiàn)在，問題的焦點(diǎn)是這種增長(zhǎng)的前景如何？一、上半年鋼鐵工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行差不多情況回憶1.鋼材產(chǎn)銷兩旺,企業(yè)總體效益下滑1月，全國(guó)鋼產(chǎn)量018萬(wàn)噸,比上年同期增長(zhǎng)%;鋼材產(chǎn)量7530萬(wàn)噸,增長(zhǎng)203。部分地區(qū)鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)較快,其中河北增產(chǎn)鋼5萬(wàn)噸、鋼材4萬(wàn)噸；江蘇增產(chǎn)鋼萬(wàn)噸、鋼材15萬(wàn)噸。從品種看，小型材和線材的增速分不為2和2%，占全部鋼材增量的5;中厚板增產(chǎn)萬(wàn)噸、鋼帶增產(chǎn)90萬(wàn)噸、薄板增產(chǎn)89萬(wàn)噸、

5、優(yōu)質(zhì)型材增產(chǎn)85萬(wàn)噸。全國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)1-月實(shí)物產(chǎn)銷率保持在9.7%,好于上年平均水平。其中中型材、小型材（含螺紋鋼)、中厚板、熱軋鋼板、鋼帶的產(chǎn)銷率達(dá)到10%。企業(yè)鋼材庫(kù)存量比月初降低4萬(wàn)噸(要緊是小型材降低1萬(wàn)噸）。資金狀況差不多正常,貨款回收率96%以上，同比提高3個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)收賬款保持下降趨勢(shì),然而應(yīng)付賬款同比增加4億元,上升7.7%。但由于年初鋼材價(jià)格下降,企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益同比下滑較多,第一季度幾乎成了三年來(lái)的最低點(diǎn)。-5月，冶金行業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)8.8%，產(chǎn)銷率984%。1-4月，冶金行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7億元，同比下降.2%。同期,重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)銷售收入增長(zhǎng)6.,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)44.3億元，下降2

6、9.%。與去年同期相比，由于鋼材價(jià)格下降,噸鋼銷售收入減少31元,在消化各種不利因素后盈利仍大幅度下降。重點(diǎn)企業(yè)中虧損單位比上年增加2戶，達(dá)到戶，其中產(chǎn)鋼5萬(wàn)噸以上企業(yè)有1戶虧損。2.進(jìn)出口形勢(shì)逆轉(zhuǎn)-5月，鋼材、鋼坯合計(jì)出口215萬(wàn)噸,同比減少34.%。其中出口鋼材185萬(wàn)噸，減少6.%;出口鋼坯萬(wàn)噸，減少764,呈逐月下降趨勢(shì)。鋼材(坯)出口銳減的緣故要緊有兩方面:一是國(guó)際鋼鐵貿(mào)易摩擦增加，鋼材出口有受到反傾銷起訴的風(fēng)險(xiǎn)；二是目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格水平有所回升,內(nèi)銷比出口合算。1-5月，進(jìn)口鋼材(坯)184萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)8。其中進(jìn)口鋼材937萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)33%。其中,5月份進(jìn)口鋼材29萬(wàn)噸,與4

7、月份6萬(wàn)噸、3月份12萬(wàn)噸的大量進(jìn)口持續(xù)作用于國(guó)內(nèi)市場(chǎng),形成了實(shí)質(zhì)性沖擊。我國(guó)對(duì)部分進(jìn)口鋼材采取臨時(shí)保障措施后，進(jìn)口猛增的趨勢(shì)可能得到一些抑制;但從長(zhǎng)期看其作用需要平復(fù)分析,不可對(duì)其希望過(guò)高,一旦部分品種保障措施的嚴(yán)峻損害調(diào)查不能成立,價(jià)格的波動(dòng)將不可幸免。.結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)鋼鐵行業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)改善“九五”以來(lái)，中國(guó)鋼鐵工業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步力度專門大，特不是大中型企業(yè)通過(guò)技術(shù)改造和結(jié)構(gòu)調(diào)整,一大批新建和技改項(xiàng)目完成,生產(chǎn)效率持續(xù)提高,這是中國(guó)鋼鐵工業(yè)以后應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。只是由于地點(diǎn)小企業(yè)的鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快，使得從總量上看，技術(shù)進(jìn)步因素相對(duì)表現(xiàn)得不專門明顯。但21年兩市鋼鐵類

8、上市公司在全行業(yè)最困難的年份里，收益能力依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)總體水平,這是特不能講明問題的。今年以來(lái)，全行業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)一步提高,這對(duì)鋼鐵行業(yè)保持較好的成長(zhǎng)性是至關(guān)重要的。1-4月，連鑄比達(dá)到2.5,比上年提高近3個(gè)百分點(diǎn)；新產(chǎn)品率11.24%,同比提高.4個(gè)百分點(diǎn)；噸鋼綜合能耗下降65公斤,高爐每噸鐵噴吹煤粉11公斤,同比提高公斤；轉(zhuǎn)爐利用系數(shù)提高6，作業(yè)率提高；電爐噸鋼電耗下降35千瓦時(shí),軋鋼綜合成材率提高1%。二、推動(dòng)鋼市行情回升的直接因素第二季度的大多數(shù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)目前尚未公布,但鋼鐵企業(yè)開始擺脫長(zhǎng)達(dá)一年多的困難局面是比較清晰的,促使鋼市行情回升的要緊因素能夠作如下歸結(jié):一是全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)

9、復(fù)蘇，帶動(dòng)了國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格普遍回升。5月份,CU世界鋼材綜合價(jià)格指數(shù)比月份上升79個(gè)百分點(diǎn),達(dá)86.5。國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格水平同去年月底相比上升了12.。二季度,由于國(guó)際貿(mào)易對(duì)集裝箱需求的增加，帶動(dòng)了對(duì)集裝箱鋼的需求，其進(jìn)口到岸價(jià)從250-60美元噸一路攀升到3030美元/噸。二是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度之快出乎年初時(shí)專家的預(yù)測(cè)，對(duì)鋼材需求的拉動(dòng)作用明顯。特不是今年5月份，我國(guó)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)1.%,創(chuàng)下98年以來(lái)單月最高水平。-5月，消費(fèi)鋼材較多的建筑、機(jī)械、輕工等行業(yè)高速增長(zhǎng),內(nèi)燃機(jī)、高精度機(jī)床、冶煉設(shè)備、發(fā)電設(shè)備等工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量增幅達(dá)21.6%-9.8。前5個(gè)月全國(guó)累計(jì)鋼材消費(fèi)達(dá)8200萬(wàn)噸，

10、同比增長(zhǎng)約0%。三是我國(guó)對(duì)進(jìn)口冷軋薄板的反傾銷立案調(diào)查和對(duì)部分進(jìn)口鋼材采取臨時(shí)保障措施,抑制了低價(jià)和過(guò)量進(jìn)口鋼材的沖擊。依照外經(jīng)貿(mào)部公布的002年第29號(hào)和30號(hào)公告,從5月2日起，對(duì)一般中厚板、普薄板、硅電鋼、不銹鋼板、普盤條、一般條鋼、一般型材、無(wú)縫管、鋼坯等9種進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品實(shí)施關(guān)稅配額。配額內(nèi)進(jìn)口產(chǎn)品仍執(zhí)行現(xiàn)行進(jìn)口關(guān)稅稅率，配額外進(jìn)口產(chǎn)品加征726%的特不關(guān)稅。四是今年3月美國(guó)引發(fā)世界鋼材市場(chǎng)貿(mào)易摩擦后，各國(guó)紛紛出臺(tái)鋼材貿(mào)易愛護(hù)措施，推動(dòng)了區(qū)域市場(chǎng)鋼材價(jià)格上揚(yáng)。5月份美國(guó)熱軋板卷價(jià)格每噸上漲了0美元。6月份歐盟薄板出口價(jià)格再度上漲了030美元。我國(guó)鋼材進(jìn)口到岸價(jià)隨之上升，如熱軋板卷5月份

11、到岸價(jià)達(dá)235-245美元/噸,比月份上升了0-4美元/噸。五是鋼鐵企業(yè)原燃材料漲價(jià)、成本增加也推動(dòng)了鋼材價(jià)格上漲。目前洗精煤的價(jià)格比去年同期上升了2030元/噸,鋼坯上升了80150元噸。二、下半年鋼鐵行業(yè)面臨的要緊問題.國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)供大于求的局面短期內(nèi)可不能改變據(jù)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)可能，目前世界過(guò)剩鋼生產(chǎn)能力達(dá)0%以上,64個(gè)要緊產(chǎn)鋼國(guó)1-4月鋼產(chǎn)量比上年回升2.6%（如扣除中國(guó)增長(zhǎng)的因素,則呈減產(chǎn)態(tài)勢(shì)）。4月1日,國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作組織(OCD）再次召集要緊產(chǎn)鋼國(guó)開會(huì)，研究進(jìn)一步減少鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能的具體措施,但各國(guó)要緊精力放在研究應(yīng)付美國(guó)的鋼鐵措施方面，會(huì)后實(shí)際進(jìn)展不大。由于美國(guó)逐漸從“911”的陰影

12、中走出，日本經(jīng)濟(jì)也有臨時(shí)觸底的跡象,世界經(jīng)濟(jì)開始了緩慢回升,鋼材需求初步扭轉(zhuǎn)了萎縮局面，價(jià)格近期出現(xiàn)了恢復(fù)趨勢(shì)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前的價(jià)格回升要緊是靠降低庫(kù)存改善短期供求關(guān)系所致,生產(chǎn)過(guò)剩的格局并沒有改變,價(jià)格回升的基礎(chǔ)并不牢固。2.國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量仍將慣性增長(zhǎng)15月，工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)1.6%,國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需的宏觀調(diào)控政策取得了效果,鋼鐵經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期。盡管部分板材價(jià)格5月份明顯回升,然而棒材價(jià)格差不多穩(wěn)定,供略大于求仍是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主體走向,近期板材價(jià)格上揚(yáng)差不多明顯乏力。從供給角度看,鋼和鋼材產(chǎn)量1月增長(zhǎng)幅度均達(dá)到20以上，進(jìn)口鋼材增長(zhǎng)達(dá)到33%，今后國(guó)內(nèi)供需形勢(shì)不容樂觀。假如考慮到幾年來(lái)

13、地點(diǎn)鋼鐵企業(yè)為應(yīng)對(duì)鋼鐵行業(yè)總量操縱的政策,多報(bào)材、少報(bào)鋼的普遍作法，上半年鋼產(chǎn)量的增加幅度可能比公布的數(shù)字要大得多,特不是鋼材總量的增加究竟有多少,目前幾乎沒有哪家機(jī)構(gòu)（包括部門)能講得比較清晰。從重點(diǎn)大中型企業(yè)1-4月的財(cái)務(wù)指標(biāo)看，由于鋼材價(jià)格總體上仍低于去年，盡管進(jìn)一步加大降低成本的力度,然而銷售收入增幅.%,仍明顯低于17%的不變產(chǎn)值增長(zhǎng)幅度。受上游燃料能源和運(yùn)輸價(jià)格上漲的阻礙，銷售成本增長(zhǎng)11.5，高于銷售收入增長(zhǎng)。目前，企業(yè)應(yīng)付賬款和銀行短期借款分不增長(zhǎng)7和17,反映出在產(chǎn)量高速增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)在購(gòu)買原料等方面的現(xiàn)金支付能力有下降苗頭,不可忽視。關(guān)于鋼產(chǎn)量的超常增長(zhǎng),我們認(rèn)為,必須作

14、更理性的考慮,怎么講鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)銷率近三年來(lái)一直保持99以上的高水平,這種情況清晰地講明，市場(chǎng)有效需求是現(xiàn)實(shí)存在的,因而0年以來(lái)有關(guān)方面強(qiáng)調(diào)的操縱鋼鐵產(chǎn)品總量的努力有必要作思路和方法上的調(diào)整。近來(lái)，有權(quán)威人士公開表示，中國(guó)鋼鐵總量需求到十五末可能達(dá)到2億噸。3.下半年國(guó)內(nèi)鋼材需求的變數(shù)太多從消耗鋼材的要緊行為的生產(chǎn)水平看，化工、造紙、建材、有色金屬、機(jī)床工具、包裝機(jī)械、機(jī)動(dòng)車輛和船舶、發(fā)電設(shè)備、家用電器、電子等行業(yè)1-5月保持了較高的增長(zhǎng)速度,有效地消化了部分鋼材增量。考慮到加人世貿(mào)組織后有利于加工工業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)，從生產(chǎn)角度看可能下半年會(huì)差不多保持比較穩(wěn)定的鋼材消費(fèi)量。從固定資產(chǎn)投資看，依照國(guó)家統(tǒng)

15、計(jì)局公布15月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)25.%，但增速比前個(gè)月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)367%，是拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資接著快速增長(zhǎng)的要緊因素；差不多建設(shè)投資增長(zhǎng)22.8%;設(shè)備更新改造投資增長(zhǎng)17.6,比前個(gè)月下降6.6%。前個(gè)月設(shè)備更新改造項(xiàng)目數(shù)量減少730個(gè),到位資金增長(zhǎng)只有7.%,比去年同期低2.8。需要警惕的是，下半年如固定資產(chǎn)投資增速減緩,對(duì)螺紋鋼、線材等建筑鋼材的供需關(guān)系會(huì)產(chǎn)生較大阻礙。以房地產(chǎn)和路橋建設(shè)為代表的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)是最近幾年阻礙鋼鐵企業(yè)效益水平的要緊因素。4.進(jìn)出口形勢(shì)難測(cè)美國(guó)3月20日開始實(shí)施201條款,加征%30%的臨時(shí)愛護(hù)性關(guān)稅，限制要緊產(chǎn)鋼國(guó)的鋼材鋼

16、坯進(jìn)口。美國(guó)限制鋼材進(jìn)口是國(guó)際鋼鐵貿(mào)易摩擦加劇的導(dǎo)火索,歐盟也從3月2日起對(duì)要緊進(jìn)口鋼材實(shí)行關(guān)稅配額，對(duì)超過(guò)部分征收19%-2的臨時(shí)關(guān)稅。日本、韓國(guó)、泰國(guó)、巴西等也紛紛預(yù)備采取類似愛護(hù)措施,防止進(jìn)口鋼材沖擊本國(guó)市場(chǎng)，或者和美國(guó)談判爭(zhēng)取一些品種排除在高關(guān)稅限制之外。與此同時(shí),各國(guó)反傾銷案件也明顯增多,我國(guó)大部分出口鋼材也面臨各種限制及反傾銷起訴的威脅,今后出口的難度還將增大。進(jìn)口增加的壓力要緊來(lái)自三方面:一是我國(guó)加入世貿(mào)組織后實(shí)行關(guān)稅減讓和取消進(jìn)口數(shù)量限制。鋼材關(guān)稅減讓承諾的算術(shù)平均值由8.11減為.4,減幅為36.62%，但實(shí)際降稅幅度大于關(guān)稅減讓幅度;二是要緊鋼材進(jìn)口國(guó)采取限制措施后，國(guó)際過(guò)

17、剩鋼材有低價(jià)沖擊我國(guó)的明顯動(dòng)向,如亞洲某國(guó)最近以低于其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)00美元的價(jià)格，向我國(guó)出口H型鋼；三是日本、阿根廷等國(guó)貨幣貶值，相對(duì)提高了其出口鋼材的競(jìng)爭(zhēng)力?？紤]到以上因素的綜合作用,可能今后鋼材進(jìn)口壓力將為增強(qiáng)趨勢(shì)。也要看到,月0日我國(guó)出臺(tái)鋼材進(jìn)口臨時(shí)保障措施后,對(duì)進(jìn)口會(huì)產(chǎn)生抑制作用，但假如國(guó)內(nèi)價(jià)格回升過(guò)高過(guò)快,限制措施的作用將被大大抵消。從今年5月24日對(duì)9種進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品開始實(shí)施的關(guān)稅配額的措施,也將促進(jìn)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。到6月底這9種鋼鐵產(chǎn)品的總進(jìn)口配額53萬(wàn)噸中,已進(jìn)口140萬(wàn)噸左右，即已用去了近1/3的配額。下半年,這些鋼鐵產(chǎn)品的進(jìn)口壓力將會(huì)有所緩解。但正如我們?cè)?月份以來(lái)一直強(qiáng)

18、調(diào)的，中國(guó)因?yàn)槌隹阡摬臉O少，進(jìn)口材要緊是國(guó)內(nèi)無(wú)法滿足市場(chǎng)需求的高檔產(chǎn)品，因而在貿(mào)易戰(zhàn)中,鋼鐵產(chǎn)品只是一張可打之牌，而不是必打之牌;在決策者從對(duì)美、對(duì)日以及對(duì)俄貿(mào)易的全局考慮時(shí),甚至從雙邊、多邊關(guān)系的戰(zhàn)略動(dòng)身考慮問題時(shí)，目前對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品有利的一些愛護(hù)政策能持續(xù)多久,是投資者必須關(guān)注的問題。5.市場(chǎng)環(huán)境亟待治理鋼材市場(chǎng)中以“地條鋼”為代表的假冒偽劣產(chǎn)品是多年來(lái)的頑疾,國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)秩序需進(jìn)一步治理整頓。以江蘇、河北為代表的地點(diǎn)小廠的劣質(zhì)產(chǎn)品問題在其他一些地區(qū)也不同程度存在,個(gè)不地區(qū)還比較嚴(yán)峻。特不是市場(chǎng)供需關(guān)系改善、價(jià)格回升時(shí)，一些地點(diǎn)民營(yíng)或股份制小鋼廠、小鐵廠、小軋鋼等看到有利可圖,紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)

19、規(guī)模，那個(gè)動(dòng)向值得注意。劣質(zhì)鋼材對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)的產(chǎn)品替代并不是要緊問題,但低端產(chǎn)品的存在,勢(shì)必對(duì)這些企業(yè)要緊產(chǎn)品的價(jià)格形成壓力。因此市場(chǎng)整頓的力度和進(jìn)展情況對(duì)杭鋼、唐鋼、濟(jì)鋼、萊鋼甚至首鋼等要緊以建筑類鋼材為主的公司，是極重要的外部環(huán)境因素。三、對(duì)下半年鋼鐵行業(yè)情況的初步推斷。綜合以上因素，我們可能,今年下半年國(guó)內(nèi)鋼材需求保持平穩(wěn)局面的可能性比較大。鋼材價(jià)格的持續(xù)上升,加大了下游用戶的成本壓力,要求鋼材降價(jià)的呼聲專門大。目前已出現(xiàn)壓力容器板、石油管線鋼、板橋、船板、集裝箱鋼價(jià)格上漲導(dǎo)致用戶減少訂貨的現(xiàn)象。受下游加工企業(yè)成本承受能力的制約,冷軋、熱軋薄板的價(jià)格將回穩(wěn),但考慮到臨時(shí)保障措施的阻礙

20、,可不能出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)。由于重點(diǎn)工程建設(shè)、房地產(chǎn)建設(shè)等相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)及消費(fèi)將受天氣等季節(jié)性因素阻礙，三季度后期，熱軋材、中厚板、型線產(chǎn)品的需求轉(zhuǎn)淡,建筑用鋼材價(jià)格可能在目前水平上小幅波動(dòng)。四季度市場(chǎng)需求將明顯萎縮,價(jià)格下行趨勢(shì)會(huì)比較明顯，但從歷史上看，鋼鐵企業(yè)會(huì)選擇現(xiàn)在進(jìn)行設(shè)備檢修,中間商冬儲(chǔ)鋼材會(huì)增長(zhǎng)，這是年末緩和產(chǎn)需矛盾的兩大重要因素。如此，今年三季度鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益可望保持較高水平,四季度效益會(huì)明顯回落,考慮到一季度全行業(yè)效益下滑太多,可能全行業(yè)今年總體盈利水平與去年相當(dāng)或略低。鋼鐵類上市公司的中報(bào)可不能太好看。在通過(guò)近半年的恢復(fù)性漲價(jià)后，中國(guó)鋼材市場(chǎng)將逐步呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。只要三、四季度

21、不出現(xiàn)專門的外部環(huán)境變化，2002年各要緊鋼鐵類上市公司有能力完成業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升的年報(bào)。 四、關(guān)注寶鋼股份近來(lái)，由于國(guó)際板材市場(chǎng)價(jià)格上升較多,國(guó)家對(duì)熱軋硅鋼的“死亡令”也差不多下達(dá),寶鋼、武鋼的要緊產(chǎn)品正是高檔汽車、家電用板和冷軋硅鋼,兩家公司應(yīng)有明顯的受益。據(jù)稱最近國(guó)家計(jì)委預(yù)備對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的能夠頂替進(jìn)口的鋼材加大稅收優(yōu)惠的力度（具體細(xì)則未見報(bào)道）。特不是寶鋼股份以冰箱外板為代表的冷軋家電板、軟質(zhì)鍍錫板、沖壓性能要求極高的DI材等長(zhǎng)期依靠進(jìn)口的產(chǎn)品目前差不多開始批量供應(yīng)青島啤酒、健力寶等飲料廠商（鋼制易拉罐），青島海爾等國(guó)內(nèi)家電商（冰箱外板等),熱鍍鋅純鋅汽車外板在菲亞特及神龍富康等汽車制造公司試用,熱鍍鋅純鋅汽車板向南京躍進(jìn)的派里奧轎車提供，寶鋼差不多穩(wěn)占金杯客車鋼板用量85%的份額。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)寶鋼板材產(chǎn)品好評(píng)不斷,公司上升勢(shì)頭強(qiáng)勁,競(jìng)爭(zhēng)力凸現(xiàn)。此外,寶鋼高檔管材適應(yīng)高熱、高寒氣候以及復(fù)雜的地質(zhì)環(huán)境，西氣東輸工程管線鋼選定高強(qiáng)度、高韌性的X70管線