財務管理期末復習

1、一、單項選擇題1、財務杠桿的作用程度，通常用（B.財務杠桿系數(shù)）衡量。2、某企業(yè)發(fā)行為期10年，票面利率10%勺債券1000萬元，發(fā)行費用率為 3%適用所得稅稅率為 33%該債券 的資本成本為（A.6.9%）。3、有信用條件為“2/10、n/30 ”時，如果購買方不取得現(xiàn)金折扣，在第30天付清貨款，其機會成本為（B. 36.73%）。4、在下列項目中不能用于分配股利的有（C.資本金）。5、具有財務杠桿效應的籌資方式為（A.債券和優(yōu)先股）。.信用期限為60天，現(xiàn)金折扣期限 20天，折扣率2%勺表示方法是（B 2/20 , N/60）。.按照我國有關(guān)規(guī)定，股票不得（ A折價）發(fā)行。.經(jīng)營杠桿系數(shù)是

2、指息稅前利潤的變動率相當于（ A銷售變動率）的倍數(shù)。.負債與主權(quán)資本之比稱為（A產(chǎn)權(quán)比率）。10、現(xiàn)金流量等于凈利潤加上（ C.折舊）。11、下列投資項目可行的是（B.內(nèi)部報酬率 資本成本）12、以下指標可以用來分析長期償債能力的是（ D.已獲利息倍數(shù)）13、普通股籌資具有的優(yōu)點是（ D.增加資本實力）14、在下列長期融資方式中，資本成本最高的是（A.普通股成本）。15、下列資金來源屬于股權(quán)資本的是（ 日優(yōu)先股）.下列籌資方式中，資本成本最低的是（C長期貸款）.在下列分析指標中，（C產(chǎn)權(quán)比率）屬于企業(yè)長期償債能力的分析指標。.下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（D優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)）.將10

3、00元錢存入銀行利息率為10%計算3年后的終值應采用（A復利終值系數(shù)）.下面信用標準描述正確的是：（B信用標準通常用壞賬損失率表示）21.某產(chǎn)品單位變動成本 10元，計劃銷售1000件，每件售價15元，欲實現(xiàn)利潤800元固定成本應控制在 （D4200 元）22、當貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時，則（ C凈現(xiàn)值等于零）23、下列關(guān)于存貨 ABC分類管理法的描述中正確的是（ D A類存貨品種少，金額大）24、單一證券投資風險衡量的主要依據(jù)是（A、收益的標準離差）25、經(jīng)營者財務的管理對象是（B、法人財產(chǎn)）.企業(yè)財務管理目標的最優(yōu)表達是（C企業(yè)價值最大化）.普通年金又稱為（B后付年金）.放棄現(xiàn)金折扣的成本

4、大小與（B、折扣期的長短呈同方向變化）.只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（ A恒大于1）.以下指標中可以用來分析短期償債能力的是（B、速動比率）.下列哪種有價證券的收益率最接近于無風險狀態(tài)下的收益率（A 國庫券）32、下列描述中不屬于普通股籌資特點的是（ B籌資風險大）。33、在眾多企業(yè)組織形式中，最為重要的組織形式是（C公司制）34、某企業(yè)發(fā)行面值為 1000元，票面利率為12%期PM為2年的債券，每年支付一次利息，當市場利率為10%其發(fā)行價格為（C 1034）元。35、調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不能（ A.降低經(jīng)營風險）。36、下列說法正確的是（B、政府債券與金融債券的抵押代用率較企業(yè)債券

5、高）37、一個投資方案年銷售收入300萬元，年銷售成本 210萬元，其中折舊85萬元，所得稅40%則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量為（B、139萬元）38、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動成本6元，單價10元，固定成本1660元，欲實現(xiàn)740元利潤，應是銷量達到（D 600）39、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（B、償債基金系數(shù)）。40、某企業(yè)資本總額為 2000萬元，負債和權(quán)益籌資額的比例為2: 3,債務利率為12%當前銷售額1000萬元,息稅前利潤為200萬，則財務杠桿系數(shù)為（C、1. 92 ）。41、現(xiàn)金是流動性最強的資產(chǎn)，同時（D、盈利性最弱）42、企業(yè)的投資應該達到（D、風險與報酬達到一種平衡）的效果

6、。43、某公司按8%勺年利率向銀行借款 100萬元，銀行要求保留20%乍為補償性余額，那么該筆借款的實際利率是（B、10%）44、應收帳款周轉(zhuǎn)率是指商品的（C、賒銷收入凈額）與應收賬款平均余額的比值，它反映了應收賬款流動程度的 大小。45、某公司擬發(fā)行優(yōu)先股 100萬元，每股利率10%所得稅率為30%預計籌資費用率為 2%該優(yōu)先股的資本成 本為（以10.2%）。46、對于企業(yè)而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩方面內(nèi)容做出規(guī)定和安排，即（C、折舊方法和折舊年限）47、下列各項業(yè)務中會提高流動比率的是（B、向銀行借入長期借款）48、按投資對象的存在形態(tài)，可以將投資分為（ A、實體投資和金融投資）49

7、、所有者同企業(yè)其之間的財務關(guān)系反映的是（ A、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系）50、資本資產(chǎn)定價模式（CAPM中，3值用來衡量（A系統(tǒng)風險）51、企業(yè)的投資應該達到（D、風險與報酬達到一種平衡）的效果。二、多選題1、企業(yè)財務的分層管理具體為（A.出資者財務管理 B.經(jīng)營者財務管理 D.財務經(jīng)理財務管理）2、企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準有（A.加權(quán)資本成本最低 B.能使企業(yè)價值最大化 C.資本結(jié)構(gòu)具有彈性 ）3、投資決策中貼現(xiàn)法包括（A.凈現(xiàn)值法C.內(nèi)含報酬率法D.現(xiàn)值指數(shù)法）4、企業(yè)持有貨幣資金的動機有（A交易動機D預防動機E投機動機）5、負債籌資具備的優(yōu)點是（A節(jié)稅B資金成本低C財務杠桿效益E提高企業(yè)財務

8、實力）。6、反映企業(yè)獲利能力的財務指標有（A資產(chǎn)利潤率D主權(quán)資本凈利率）。7、下列經(jīng)濟行為中，屬于企業(yè)財務活動的有（A.資金營運活動B.利潤分配活動C.籌集資金活動D.投資活動）8、評價企業(yè)獲利能力的主要財務指標有（ A.毛利率B.資產(chǎn)報酬率D.凈利潤率）。9、企業(yè)籌措資金的形式有（A發(fā)行股票B企業(yè)內(nèi)部留存收益 C銀行借款D發(fā)行債券E應付款項）10、企業(yè)降低經(jīng)營風險的途徑一般有（A增加銷售量C降低變動成本D提高產(chǎn)品售價）.企業(yè)籌資的目的在于（A、滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 C、滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要）.股權(quán)資本包括（A實收資本C盈余公積D未分配利潤）13、普通股是公司最基本的股票，普通股股東享有的權(quán)利有

9、（ A剩余財產(chǎn)的要求權(quán) B紅利分配權(quán)C新股發(fā)行的 優(yōu)先認購權(quán)D表決權(quán)）。14、常見股利發(fā)放方式有（A、股票股利B、負債股利C、現(xiàn)金股利 D財產(chǎn)股利）15、下列因素中，與債券成本同向變動的有：（B.債券票面利率D.債券籌資費用率）16、對財務杠桿的論述，正確的是（ A在資本總額及負債比率不變的情況下，財務杠桿系數(shù)越高，資本利潤率增長越快B財務杠桿效益指利用債務籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益D財務杠桿系數(shù)越大，籌資風險越大）17、權(quán)益籌資方式與負債籌資方式相比，具有以下特點（A、有利于增強企業(yè)信譽 R資金成本高C、容易分散企業(yè)的控制權(quán)） 18、常用的籌資規(guī)模確定的方法，主要有（A、銷售百分比法

10、B、線性回歸法 D、項目預算法）。19、在個別資本成本計算中須考慮所得稅因素的是（A、債券成本B、銀行借款成本）20、實現(xiàn)企業(yè)目標利潤的單項措施有（A、降低固定成本 R降低變動成本 D、提高銷售數(shù)量）21、債券籌資的優(yōu)點包括（A籌資成本相對股票較低 D不稀釋股東控制權(quán) E具有財務杠桿效應 ）22、下列屬于市場風險的有（A、戰(zhàn)爭B、經(jīng)濟衰退 H通貨膨脹E、高利率）23、影響債券發(fā)行價格的因素有（ A、債券面額B市場利率C票面利率D、債券期限）。24、長期資金主要通過何種籌集方式（以吸收直接投資 G發(fā)行股票D、發(fā)行長期債券）三、判斷并改錯題1、商業(yè)信用籌資屬于自然性融資 ，與商品買賣同時進行，商業(yè)

11、信用籌資沒有實際成本.（錯）2、企業(yè)提取的公益金，順序是在企業(yè)計提任意盈余公積金之后，但在向股東支付股利之前。（錯）3、企業(yè)盈余年份，現(xiàn)金仍可能短缺，而虧損年份的現(xiàn)金反而可能溢余。（對）4、能夠使企業(yè)的進貨費用、儲存成本和缺貨成本之和最低的進貨批量，便是經(jīng)濟訂貨批量。（對）5、收帳費用與壞帳損失之間成反向變動的關(guān)系，發(fā)生的收帳費用越多，壞帳損失就越小.因此，企業(yè)應不斷增加收帳費用以便將壞帳損失降到最少.（錯）6、企業(yè)籌集的資金按其來源渠道可分為權(quán)益資金和負債資金，不管是權(quán)益資金和負債資金在分配報酬時，都是通過利潤分配的形式進行的，屬于稅后分配.（錯）7、在籌資優(yōu)先股的成本率與借款利息率相同時，

12、企業(yè)借款籌資產(chǎn)生的財務杠桿作用與發(fā)行優(yōu)先股產(chǎn)生的財務杠 TOC o 1-5 h z 桿作用不同，其原因是借款利息和優(yōu)先股稅前股息并不相等。（錯）8、在銷售一定的情況下， 固定成本所占的比重越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小， 經(jīng)營風險也越小，反之就越大。（錯）9、負債比例提高時，凈資產(chǎn)收益率也會相應提高。（錯）10、財務杠桿系數(shù)越大，籌資風險也就越大，負債籌資的財務杠桿效益也越大。（對）11、買方企業(yè)超過規(guī)定的信用期限推遲付款而強制獲得的信用會使企業(yè)的現(xiàn)金折扣成本降低，因而對企業(yè)來說是一種較為有利的做法。（錯）12、對單一證券投資來說，標準離差越大，相應的投資風險也就越大。（對）13、一般而言，短期證券的

13、風險比長期證券的風險大，但收益率相對也較大。（錯）14、兩種投資方案比較，凈現(xiàn)值越大該方案越優(yōu)。（錯）四、簡答題1、簡述股票的概念及其投資的優(yōu)缺點？股票是指股份有限公司簽發(fā)的，證明其股東按所持股份享有權(quán)益并承擔義務的憑證。股票投資的優(yōu)點：能獲得比較高的報酬。能適當降低購買力風險。擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)。股票投資的缺點：普通股對企業(yè)資產(chǎn)索償權(quán)為最后。普通股價格受眾多因素影響。普通股的收入不穩(wěn)定。2、現(xiàn)金折扣是債權(quán)人為鼓勵債務人在規(guī)定的期限內(nèi)付款，而向債務人提供的債務扣除。商業(yè)折扣是指企業(yè)為促進銷售而在商品標價上給予的扣除兩者區(qū)別：目的不同 現(xiàn)金折扣是鼓勵客戶提前付款，商業(yè)折扣是為促銷而給予的價格扣

14、除發(fā)生折扣的時間 不同現(xiàn)金折扣在商品銷售后發(fā)生，商業(yè)折扣在銷售發(fā)生時。3、簡述公司債券基本特征和發(fā)行的程序？基本特征：定要式證券代表資金使用權(quán)的有償讓渡是有限的信用憑證是可轉(zhuǎn)讓流通的證券其發(fā)行在法律上限制很嚴。發(fā)行程序：董事會制訂方案，股東會作出決議；向國務院證券管理部門報請批準公告公司債券募集辦法。4、簡述最佳資本結(jié)構(gòu)概念和影響資本結(jié)構(gòu)的因素？最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)資金成本最低，企業(yè)價值財富最大的資本結(jié)構(gòu)。3影響資本結(jié)構(gòu)的因素有：銷售額的穩(wěn)定性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)成長率企業(yè)獲利能力所得稅因素管理人員 貸款人和信用評級機構(gòu)融資彈性。五、計算題1、宏達公司計劃籌資 1500萬元，其中長期

15、借款 400萬元，公司債券 300萬元，普通股800萬元，共100萬股， 長期借款和公司債券利率分別為 8嗨口 10%,預計第一年普通股的股利為 0.5元/股，普通股籌資費用率 2%股利 增長率為4%所得稅稅率為40%求該方案綜合資金成本。長期借款的資本成本 Kl=8%*(1-40%)=4.8%公司債券的資本成本 KB=10%*(1-40%)=6%普通股的資本成本 KE=100*0.5/800*(1-2%)+4%=10.38%綜合資本成本 =300/1500*4.8% +400/1500*6% +800/1500*10.38%=8.1%2、某企業(yè)年銷售額為29 0萬元，稅前利潤7 2萬元，固定

16、成本3 2萬元，變動成本率為6 0%;全部資本20 0萬元，負債比率4 0%,負債利率1 0%,所得稅率30%要求：計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。解：經(jīng)營杠桿系數(shù) =280父(1-60%)=112 = 1.4280m (1-60%) -3280財務杠桿系數(shù) =80-(80-200 40% 10%)=1.11總杠桿系數(shù)=1.4 1.11=1.5543、某項初始投資 7000元，在第1年末現(xiàn)金流入2500元，第2年末流入現(xiàn)金3000元，第3年末流入現(xiàn)金3500 元，資金成本為10%求：(1)該投資的收益(凈現(xiàn)值)為多少？ (2)該投資的現(xiàn)值指數(shù)為多少？凈現(xiàn)值 NPV=2500

17、0/ (1 + 10% +3000/ (1+10%) (1+10%)+3500/ (1 + 10% (1+10% (1+10% -6000=2272.73+2479.34+2629.6-6000=1381.67現(xiàn)值指數(shù) IP=25000/ (1+10% +3000/ (1 + 10% (1+10% +3500/ (1 + 10% (1 + 10% (1+10% /6000 (2272.73+2479.34+2629.6 ) /6000=1.23 4、某公司每年外購零件 4600件,該零件單位儲存成本 2元/件.每次定貨費用25元，求經(jīng)濟定貨量，每年定貨次數(shù) 及全年總成本.一 2 M 3600

18、M 25本年度甲材料的經(jīng)濟進貨批量=:3600 25 = 300千克2本年度甲材料最佳進貨次數(shù)=3600 / 300 = 12 次總成本=J2*3600* 25*2 = 600元5、該公司2008年資產(chǎn)總額為100萬元，資產(chǎn)負債率為 40%負債的年利率為 8%全年固定成本總額為 10萬元, 利息保障倍數(shù)為2倍。(1)計算該公司1998年的息稅前利潤。(2)計算該公司財務杠桿系數(shù)。 EBIT=100*40%8%*2=6.4財務杠桿系數(shù) DFL= EBIT = 6.4=2EBIT-I 6.4-100*40%*8%6、某企業(yè)目前的資本總額為2500萬元，其中包括主權(quán)資本 1700萬元，債務資本800萬元?，F(xiàn)準備追加籌資1000萬元，現(xiàn)有兩種追加籌資的方案：(A)增加主權(quán)資本；(B)增加負債。已知：(1)增資前的負債利率為10%若采用負債增資方案，則全部負債的利率提高到12%(2)公司所得稅率40%(3)增資后息稅前利潤率可達20%試比較選擇兩種方案，并計算無差別點的息稅前利潤和兩種方案下的凈資產(chǎn)收益率。 (EBIT-I 1) * (1-T) = (EBIT-I 2) * (1-T)C1C2(EBIT-800*10%) * (1-33%) =EBIT- (800+1000) *12%* (1-33%) 1700+10001700EBIT=447.2