三季度票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況

1、2020 年三季度票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況三季度，票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)總量 33.48 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 1.94%。其中，簽發(fā)承兌 4.83 萬(wàn)億元，同比下降 3.06%；背書 11.33 萬(wàn)億元，下降 5.68%；貼現(xiàn) 2.47 萬(wàn)億元，下降 17.95%；交易 14.44萬(wàn)億元，增長(zhǎng) 15.34%。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和貼現(xiàn)加權(quán)平均利率分別為 2.75%和 3.08%，較上季上升 29 個(gè)和 41 個(gè)基點(diǎn)。一、票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行總體情況（一）簽發(fā)承兌余額同比增長(zhǎng)，商票占比有所上升。9 月末，全市場(chǎng)承兌未到期金額 13.91 萬(wàn)億元，較上年同期增長(zhǎng)11.88%。三季度，全市場(chǎng)累計(jì)承兌商業(yè)匯票 4.83 萬(wàn)億元，同比下降 3.

2、06%，其中，銀行承兌匯票累計(jì) 3.98 萬(wàn)億元，占比 82.42%；商業(yè)承兌匯票累計(jì) 0.85 萬(wàn)億元，占比 17.58%，商票占比較上年同期上升 3.44 個(gè)百分點(diǎn)。圖 1：票據(jù)承兌在社會(huì)融資規(guī)模中的占比變化（二）企業(yè)票據(jù)背書較為活躍。三季度，全市場(chǎng)累計(jì)背書11.33 萬(wàn)億元，較上季基本持平，與下半年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)向好基本一致。圖 2：票據(jù)背書量增長(zhǎng)情況（三）票據(jù)貼現(xiàn)余額同比增長(zhǎng)。9 月末，全市場(chǎng)票據(jù)貼現(xiàn)余額 8.94 萬(wàn)億元，較上年同期增長(zhǎng) 10.02%。三季度，全市場(chǎng)累計(jì)貼現(xiàn) 2.47 萬(wàn)億元，同比下降 17.95%。其中，銀行承兌匯票累計(jì) 2.25 萬(wàn)億元，占比

3、90.84%；商業(yè)承兌匯票累計(jì) 0.23萬(wàn)億元，占比 9.16%，商票占比較上年同期上升 2.5 個(gè)百分點(diǎn)。圖 3：票據(jù)貼現(xiàn)余額在企業(yè)貸款余額中的占比變化（四）中西部地區(qū)用票占比有所回升。三季度，東部地區(qū)用票金額 HYPERLINK l _bookmark0 111.42 萬(wàn)億元，占比 61.26%，同比下降 1.81 個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)和西部地區(qū)分別為 3.35 萬(wàn)億元和 2.95 萬(wàn)億元，占比為 17.98%和 15.85%，同比上升 0.98 個(gè)和 1.45 個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)為 9150.02 億元，占比 4.91%，同比下降 0.62 個(gè)百分點(diǎn)。1 用票金額指承兌、背書和貼現(xiàn)發(fā)生額合

4、計(jì)數(shù)。圖 4：2019 年 3 季度分地區(qū)用票金額占比圖 5：2020 年 3 季度分地區(qū)用票金額占比（五）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易減少，但回購(gòu)交易活躍，占比上升三季度，全市場(chǎng)累計(jì)交易商業(yè)匯票 14.44 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 15.34%。其中，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易 8.75 萬(wàn)億元，同比下降 7.1%；回購(gòu)交易 5.69 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 83.43%；回購(gòu)已占交易總額的 39.4%，較上年同期提高 14.64 個(gè)百分點(diǎn)。圖 6：票據(jù)交易量增長(zhǎng)情況（六）票據(jù)市場(chǎng)利率整體抬升，與貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)一致一是交易端利率環(huán)比回升，與貨幣市場(chǎng)其他利率品種走勢(shì)一致。9 月份，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)加權(quán)平均利率為 2.89%，較 6 月上升 3

5、3 個(gè)基點(diǎn)。質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率 2.06%，較 6 月份上升 8 個(gè)基點(diǎn)。票據(jù)回購(gòu)利率與貨幣市場(chǎng)主要回購(gòu)利率品種走勢(shì)高度一致，其中隔夜回購(gòu)利率與相同期限的債券質(zhì)押式回購(gòu)利率的相關(guān)系數(shù)達(dá)到 0.97。圖 7：轉(zhuǎn)貼現(xiàn)加權(quán)平均利率與貨幣市場(chǎng)主要利率品種走勢(shì)二是貼現(xiàn)端利率同步上行，但仍低于同期貸款利率。9 月份，票據(jù)貼現(xiàn)加權(quán)平均利率為 3.24%，較 6 月份上升 41 個(gè)基點(diǎn)。票據(jù)貼現(xiàn)利率與交易端利率走勢(shì)一致，下半年以來(lái)總體呈現(xiàn)出逐月回升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但仍較同期 LPR（1 年期）低 61 個(gè)基點(diǎn)。圖 8：票據(jù)貼現(xiàn)利率與一般貸款利率走勢(shì)比較二、票據(jù)市場(chǎng)重要事件回顧（一）標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)開局良好。在總

6、行標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法正式實(shí)施當(dāng)日，上海票據(jù)交易所、外匯交易中心、上海清算所聯(lián)合發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)信息披露規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)托管規(guī)則，為標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地提供了有力支持。截至 9 月末，已有 15 家存托機(jī)構(gòu)的 53 單標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)創(chuàng)設(shè)成功，創(chuàng)設(shè)規(guī)模合計(jì)約 49.07 億元。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的成功創(chuàng)設(shè)和拓展，有效推進(jìn)了票據(jù)市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，為金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)增添新動(dòng)力。（二）供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)完成優(yōu)化升級(jí)。供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)于 10 月初完成系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)，新增供應(yīng)鏈票據(jù)存托、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、到期處理和線上清算等功能。目前票交所已提供供應(yīng)鏈票據(jù)的簽發(fā)、流轉(zhuǎn)、保證、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和到期處理等全流程線上業(yè)務(wù)功能，有利于推動(dòng)企業(yè)應(yīng)收賬款票據(jù)化，提升票據(jù)市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，助力