（汽車產(chǎn)業(yè)分析）2021年1月乘用車市場(chǎng)現(xiàn)狀及2月展望分析

1、汽車產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告汽車產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告2021年1月乘用車市場(chǎng)現(xiàn)狀及2月展望分析 2021年1月乘用車市場(chǎng)現(xiàn)狀及2月展望分析如下： 1月市場(chǎng)回憶 1月車市的零售和批發(fā)雙超預(yù)期，這主要是春節(jié)消費(fèi)周期和自主強(qiáng)勢(shì)沖量的共同促進(jìn)。15年春節(jié)在2月19日，由此帶來(lái)節(jié)前旺銷時(shí)間拉長(zhǎng)，造成市場(chǎng)熱度溫和后延的現(xiàn)象。14年底，局部車系銷量沖刺帶來(lái)價(jià)格透支較重，15年初廠商努力迅速推動(dòng)促銷回收，由此1月前三周的零售回暖緩慢。基于1月有21個(gè)工作日比同期多4天，加之自主品牌去年儲(chǔ)藏增量在1月末釋放，推動(dòng)最后一周市場(chǎng)零售數(shù)據(jù)拉升很快，最終導(dǎo)致1月零售到達(dá)197萬(wàn)的超預(yù)期增長(zhǎng)局面。 1月自主品牌國(guó)內(nèi)零售份額拉升到39%的超強(qiáng)

2、高位。這首先是14年4季度的自主品牌沒有過(guò)度沖刺目標(biāo)，而合資品牌14年12月沖刺透支了1月銷量，因此15年1月的自主品牌相對(duì)表現(xiàn)優(yōu)異。另14年末自主推出的A0級(jí)和A級(jí)SUV新品的市場(chǎng)表現(xiàn)火爆，形成很強(qiáng)的節(jié)前增量動(dòng)力。而15年大集團(tuán)間的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入新階段，推動(dòng)新年新站位。更多相關(guān)內(nèi)容請(qǐng)查閱中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的乘用車行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告。 由于春節(jié)滯后，15年1月的生產(chǎn)到達(dá)188.8萬(wàn)的新高，導(dǎo)致1月的廠家減庫(kù)存僅有6萬(wàn)臺(tái)，推動(dòng)廠家銷量到達(dá)195萬(wàn)臺(tái)的高位，形成產(chǎn)銷零售均在1月創(chuàng)出歷史新高的特色局面。 2月市場(chǎng)展望 從PMI指數(shù)偏低和央行降準(zhǔn)的信息看，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大。但春節(jié)因素是15年車市開局

3、的最大刺激點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)因素的影響不大。 由于14年12月-15年1月的渠道減庫(kù)存7萬(wàn)臺(tái)，是歷年最低的，因此2月車市仍有充足的供應(yīng)。雖然2月工作日僅有17天，但因春節(jié)滯后導(dǎo)致2月的春節(jié)前火爆期仍有半個(gè)多月。從歷史數(shù)據(jù)看節(jié)之前的兩周銷量比春節(jié)后第2-3周銷量高40%左右，這也是今年2月零售高增量的重要保障。春節(jié)時(shí)的回家過(guò)年、走親訪友、假期出游都是最需要私車的，隨著居民平均收入的持續(xù)提升，群眾消費(fèi)時(shí)代的節(jié)前購(gòu)車熱潮仍是最火爆的。 14年底深圳限購(gòu)帶來(lái)的其他類 似城市居民恐慌購(gòu)車，而北京公車拍賣的啟動(dòng)和漲工資的風(fēng)潮也進(jìn)一步推動(dòng)政府事業(yè)單位人員的購(gòu)車熱，縣鄉(xiāng)市場(chǎng)的節(jié)前購(gòu)車歷來(lái)是最旺的，因此節(jié)前的車市火爆是從

4、大城市到縣鄉(xiāng)市場(chǎng)的全國(guó)市場(chǎng)全面火爆。春節(jié)前紅包發(fā)放、降準(zhǔn)的流動(dòng)性放水、油價(jià)低位、車購(gòu)稅將根據(jù)發(fā)票價(jià)格征收，這都是車市的利好。由此15年的2月零售量將明顯高于14年2月，這也是歷年最長(zhǎng)的元旦至春節(jié)前的火爆行情。但由于今年春節(jié)的延期表達(dá)的是年度消費(fèi)周期的收官行情，1-2月的數(shù)據(jù)尚缺乏趨勢(shì)代表性。 1月份產(chǎn)量表 汽車行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)良好 財(cái)政部22日公布去年國(guó)有企業(yè)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，去年國(guó)企利潤(rùn)總額和應(yīng)交稅金同比增幅均放緩，但汽車行業(yè)利潤(rùn)增幅領(lǐng)先。 汽車行業(yè)的合資企業(yè)也是國(guó)企，整車企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)超越其他行業(yè)，這表達(dá)了整車企業(yè)的產(chǎn)業(yè)地位優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的受益最大。從原因看：首先是整車企業(yè)受益于原材料資源價(jià)格下跌的利益較大。

5、14年汽車整車企業(yè)的主營(yíng)本錢增11.3%，銷售收入增12%，毛利增長(zhǎng)較快。隨著PPI的持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，鋼鐵、有色、等根底材料的價(jià)格大幅下跌對(duì)車企本錢改善的效果明顯，推動(dòng)車企利潤(rùn)的較好增長(zhǎng)。其次是乘用車消費(fèi)檔次提升帶來(lái)的高價(jià)格高利潤(rùn)車型占比增大。近期乘用車增換購(gòu)需求增大和油價(jià)下跌等綜合因素帶來(lái)國(guó)內(nèi)SUV等多功能車的需求暴增。據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)，14年SUV國(guó)內(nèi)零售382萬(wàn)臺(tái)，同比增速到達(dá)36%，SUV這樣的高價(jià)車型的銷量超高速增長(zhǎng)也是對(duì)車企銷售額和利潤(rùn)的巨大提升。例如長(zhǎng)城雖然14年銷量微降，但銷售額提升明顯。第三是多年的高利潤(rùn)積累導(dǎo)致局部車企錢多。近幾年國(guó)內(nèi)貸款利息高是影響企業(yè)利潤(rùn)走低的重要因素，但14年

6、合資企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用還是賺了34億，這也是廠商利潤(rùn)分化的重要影響因素。推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的另一個(gè)因素是匯率推動(dòng)，14年人民幣實(shí)際有效匯率升值帶來(lái)進(jìn)口零部件的本錢下降，同時(shí)也帶來(lái)車企外方利潤(rùn)折算為外匯本幣后的增大，由此導(dǎo)致今年車企的利潤(rùn)讓中外股東都很滿意。 豪車的廠商矛盾不會(huì)蔓延 今年的車企利潤(rùn)高增長(zhǎng)，而豪車的經(jīng)銷商虧損加劇，這兩者似乎是矛盾的，但也是可以平衡的。車企定的銷量目標(biāo)高，其利潤(rùn)也同步增大，因多賣一輛車的利潤(rùn)是相對(duì)穩(wěn)定的，因此廠家才會(huì)權(quán)衡損益而力爭(zhēng)更高目標(biāo)。目前中國(guó)合資車企的平均銷售利潤(rùn)11%，而經(jīng)銷商的銷售虧損如果到達(dá)2%也就是很嚴(yán)重的了，兩者比照就能看出多賣車付出辛苦的是經(jīng)銷商，利潤(rùn)損失的

7、也是經(jīng)銷商。廠家如果考慮更多渠道本錢分擔(dān)和利潤(rùn)分享，那么經(jīng)銷商還是會(huì)努力賣車而獲得合理的年終返利，有效彌補(bǔ)虧損。如果經(jīng)銷商找廠家要虧損補(bǔ)貼后能到達(dá)銷售盈虧平衡，那么廠商矛盾就容易解決些。實(shí)際近幾年最苦的是自主品牌廠家，面對(duì)市場(chǎng)份額的萎縮壓力，經(jīng)銷商主動(dòng)放棄和改換品牌的現(xiàn)象較多。經(jīng)銷商流失問題促使自主品牌廠家控制建店規(guī)模和降低運(yùn)營(yíng)本錢，同時(shí)引入銀行信貸并分擔(dān)經(jīng)銷商的局部庫(kù)存資金本錢，根本實(shí)現(xiàn)廠商關(guān)系的相對(duì)穩(wěn)定。 隨著電商等的沖擊，目前實(shí)體零售業(yè)態(tài)都很艱難。由于豪車經(jīng)銷商的改換品牌本錢高，且大局部經(jīng)銷商仍看好豪車開展，相對(duì)珍惜豪車品牌授權(quán)，大局部不想跑，因此雖然聯(lián)合抗議，但實(shí)際還是想穩(wěn)定。因自主品

8、牌和局部合資品牌的廠家已經(jīng)設(shè)法保護(hù)經(jīng)銷商利益，而豪車的廠商矛盾不會(huì)形成蔓延和不可控的局面。 汽車消費(fèi)稅在零售端征收是好事 中央新一輪稅制改革已經(jīng)啟動(dòng)，其中汽車消費(fèi)稅改革也是各方期待的焦點(diǎn)。我們期待消費(fèi)稅從生產(chǎn)廠家征收改為在消費(fèi)環(huán)節(jié)征收，同時(shí)將消費(fèi)稅變?yōu)榈胤蕉悺Ｓ捎谫u地掙錢多，目前很多城市熱衷賣地增收，導(dǎo)致城市道路通行板塊化，支線道路功能弱化，加劇擁堵；地方政府促進(jìn)汽車消費(fèi)、解決道路擁堵的積極性不大，因而盲目限購(gòu)等懶政盛行。根據(jù)稅改思路，如果將消費(fèi)稅下移到零售環(huán)節(jié)，哪上牌、哪繳稅，可以鼓勵(lì)地方政府為多征稅而促進(jìn)本地購(gòu)車消費(fèi)，同時(shí)改善城市道路規(guī)劃，減少限購(gòu)沖動(dòng)。隨著營(yíng)改增的稅收改革，地方稅基需要培

9、育和增強(qiáng)，此時(shí)將汽車消費(fèi)稅和購(gòu)置稅轉(zhuǎn)為中央與地方分成的稅收，可以改善地方財(cái)政壓力。地方政府搶投資與促銷費(fèi)的冷熱反差需要用利益平衡，這對(duì)抑制地方過(guò)度爭(zhēng)搶整車企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)能的工程，使整車企業(yè)更理性擴(kuò)產(chǎn)開展也是有益的。針對(duì)零售折價(jià)影響稅收問題，汽車消費(fèi)稅的零售環(huán)節(jié)征收可以參照購(gòu)置稅的最低計(jì)稅價(jià)的模式，確保稅收的相對(duì)合理穩(wěn)定。如果捆綁車購(gòu)稅和消費(fèi)稅后，消費(fèi)者購(gòu)車?yán)U納的稅收額度差異較大，會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)稅收政策的消費(fèi)調(diào)節(jié)導(dǎo)向效果。 四階段油耗是持續(xù)加劇的挑戰(zhàn) 從減排向節(jié)能的轉(zhuǎn)變，這是未來(lái)車企面臨的最大挑戰(zhàn)。乘用車行業(yè)的節(jié)能減排是有階段性特征，前幾年是減排推動(dòng)型，乘用車產(chǎn)品排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)從歐一到國(guó)五的快速升級(jí)。近日

10、國(guó)家四階段油耗指標(biāo)正式發(fā)布，標(biāo)志著未來(lái)5年的乘用車行業(yè)進(jìn)入節(jié)能推動(dòng)型。根據(jù)政策，未來(lái)5年乘用車企業(yè)平均油耗持續(xù)加速收嚴(yán)：從15年的6.9升、16年6.7升、17年6.4升、18年6升、19年5.5升、直至2021年的5升。這樣的持續(xù)加速收嚴(yán)，既要求車企的單車油耗持續(xù)下降，同時(shí)也要求車企的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向低油耗車型傾斜，同時(shí)還要更多生產(chǎn)新能源車實(shí)現(xiàn)油耗的沖抵。同時(shí)政策規(guī)定的新能源車的沖抵折算也快速減少，從16-17年的5臺(tái)，18-19年的3臺(tái)，降至2021年的折算2臺(tái)。這樣的組合政策需要車企的有效產(chǎn)品技術(shù)線路規(guī)劃對(duì)應(yīng)。 針對(duì)未來(lái)產(chǎn)品策略，我們感覺要堅(jiān)決執(zhí)行國(guó)家新能源車戰(zhàn)略，同時(shí)努力把握未來(lái)汽車電動(dòng)化和數(shù)字智能化的趨勢(shì)，不斷強(qiáng)化中國(guó)作為世界工廠的電池、電機(jī)、電控等領(lǐng)域的低本錢高品質(zhì)制造能力，提升整合設(shè)計(jì)能力，實(shí)現(xiàn)新能源車的突破。針對(duì)迅速嚴(yán)重的老齡化趨勢(shì)和年輕人口銳減，我們也應(yīng)審慎看待目前的年輕化SUV趨勢(shì)，參考老齡化的先行國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，合理規(guī)劃產(chǎn)品線布局