股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)

1、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)基本定義通過企業(yè)員工獲得公司股權(quán)的形式，使其享有一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使其能夠以股東身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而使其盡心盡力地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法，是公司發(fā)展必要的一項(xiàng)相對長期的核心制度安排。目錄1 HYPERLINK /view/3521350.htm l 1 股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展趨勢 HYPERLINK /view/3521350.htm l 1_1 （一）股權(quán)激勵(lì)在美國 HYPERLINK /view/3521350.htm l 1_2 （二）股權(quán)激勵(lì)在中國2 HYPERLINK /view/3521350.htm l 2 股權(quán)激勵(lì)的機(jī)制 HYPERLIN

2、K /view/3521350.htm l 2_1 一、 股權(quán)的權(quán)能 HYPERLINK /view/3521350.htm l 2_2 二、股權(quán)激勵(lì)有很多種模式 HYPERLINK /view/3521350.htm l 2_3 三、 股權(quán)激勵(lì)是一套激勵(lì)與約束的制度安排3 HYPERLINK /view/3521350.htm l 3 非上市公司五步連貫股權(quán)激勵(lì)法基本原理 HYPERLINK /view/3521350.htm l 3_1 定股 HYPERLINK /view/3521350.htm l 3_2 定人 HYPERLINK /view/3521350.htm l 3_3 定時(shí)

3、HYPERLINK /view/3521350.htm l 3_4 定價(jià) HYPERLINK /view/3521350.htm l 3_5 定量4 HYPERLINK /view/3521350.htm l 4 創(chuàng)始人1股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展趨勢（一）股權(quán)激勵(lì)在美國股權(quán)激勵(lì)制度起源于19世紀(jì)50年代的美國。當(dāng)時(shí)的家族出現(xiàn)難以克服的缺陷：很難保證每一代都有優(yōu)秀的人才，于是職業(yè)經(jīng)理人應(yīng)運(yùn)而生。為了追求各自利益的最大化，以企業(yè)所有者為代表的股東與主抓企業(yè)經(jīng)營的職業(yè)經(jīng)理開始了利益博弈，從此企業(yè)委托代理成本問題出現(xiàn)?！肮蓹?quán)激勵(lì)”的制度的出現(xiàn)，將股東與經(jīng)營層利益捆綁，促使經(jīng)營層通過獲得企業(yè)經(jīng)營收益的方式成為企業(yè)

4、的所有者之一。1 952年,美國菲澤爾公司設(shè)計(jì)并推出了世界上第一個(gè)股票期權(quán)計(jì)劃。1956年,美國潘尼蘇拉報(bào)紙公司第一次推出員工持股計(jì)劃(ESOP)。 1974年,美國國會通過職工退休收入保障法 1984 美國國會通過1984年稅收改革法目前在美國有10000個(gè)員工持股計(jì)劃,參加人數(shù)900萬。 1997年,美國實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃的上市公司達(dá)到53%。在股市暴跌前,期權(quán)收入已達(dá)到管理層總收入的80%以上。時(shí)至今日，美國90%的高科技企業(yè)和80%以上的上市公司都實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)。（二）股權(quán)激勵(lì)在中國近年來，“股權(quán)激勵(lì)”是眾多企業(yè)最為關(guān)注的核心問題，在盛大、百度、新東方等陸續(xù)夢幻上市的基礎(chǔ)上，通過股權(quán)期權(quán)

5、這一獨(dú)特的“創(chuàng)富機(jī)器”造就了千百個(gè)百萬富翁。由此可見，“股權(quán)激勵(lì)”被越來越多的企業(yè)重視和運(yùn)用。如今中國市場經(jīng)濟(jì)體制逐步規(guī)范，而國內(nèi)企業(yè)大多缺乏科學(xué)的股權(quán)激勵(lì)體系設(shè)計(jì)方案。國內(nèi)以前對于人員激勵(lì)，只有單純的工資和獎(jiǎng)金。而隨著人力資本重要性的愈發(fā)凸顯，如何留住技術(shù)與管理骨干，對于一家企業(yè)的發(fā)展而言至關(guān)重要。一個(gè)行業(yè)或公司發(fā)展到一定階段，必須考慮股權(quán)激勵(lì)等形式。中國在股權(quán)激勵(lì)這塊市場的潛力和前景很大。因此建立一套規(guī)范、公平、競爭力強(qiáng)的股權(quán)體系，是國內(nèi)企業(yè)亟需解決的難題。經(jīng)過筆者的潛心了解，對于我國的股權(quán)激勵(lì)研究學(xué)派筆者大致可以劃分為了以下兩種狀態(tài)：1、針對上市公司的股權(quán)激勵(lì)學(xué)派該學(xué)派已上市公司為研究藍(lán)

6、本。咨詢對象鎖定在已經(jīng)上市公司或2-3年內(nèi)準(zhǔn)備上市的公司為主體。課程主講老師一般都具有證券行業(yè)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，他們以輔導(dǎo)該企業(yè)上市后分享企業(yè)成果為最終目標(biāo)，一般情況下都會成為該公司的獨(dú)立董事。典型代表：鄭培敏、薛中行等。2、針對非上市公司的股權(quán)激勵(lì)學(xué)派該學(xué)派以西方股權(quán)激勵(lì)工具為主，以自已多年企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)為輔，結(jié)合非上市公司的股股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)，將導(dǎo)師多年管理經(jīng)驗(yàn)融匯在股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)方案中，力求為企業(yè)設(shè)計(jì)具有實(shí)用、實(shí)操及實(shí)效性的股權(quán)激勵(lì)方案。咨詢主體為：3-5年內(nèi)沒打算上市的企業(yè)，設(shè)計(jì)對象為企業(yè)核心人才，方案輻設(shè)人才激勵(lì)的各個(gè)階段及層面。典型代表：伍健康、張凱瑞等。2股權(quán)激勵(lì)的機(jī)制伍健康博士：很多企業(yè)在創(chuàng)

7、業(yè)與發(fā)展的過程中，都需要結(jié)合企業(yè)實(shí)際來合理安排股權(quán)激勵(lì)的機(jī)制。那么，什么才是股權(quán)激勵(lì)？我們知道，股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)是企業(yè)要讓出一部分股權(quán)來讓激勵(lì)對象所擁有，但這種讓出股權(quán)的行為有很多種形式，會產(chǎn)生“一企一案”現(xiàn)象，所以，從以下三個(gè)方面來詮釋股權(quán)激勵(lì)。一、 股權(quán)的權(quán)能從現(xiàn)代企業(yè)制度角度看，股權(quán)的權(quán)能主要分為以下四種：1、 分紅權(quán)：按照股份額度享有相應(yīng)股權(quán)比例的公司稅后利潤的分紅的權(quán)益；2、 公司凈資產(chǎn)增值權(quán)：按照股份額度享有相應(yīng)股權(quán)比例的公司凈資產(chǎn)增值部分的權(quán)益；3、 表決權(quán)：按照股份額度享有相應(yīng)股權(quán)比例在公司組織機(jī)構(gòu)中行使的相關(guān)表決的權(quán)益；4、 所有權(quán)（含轉(zhuǎn)讓、繼承、資產(chǎn)處置等）：按照股份額度享有

8、相應(yīng)股權(quán)比例的公司股份所有者的權(quán)益。二、股權(quán)激勵(lì)有很多種模式從股權(quán)的4種權(quán)能可以知道，安排股權(quán)激勵(lì)時(shí)可以根據(jù)企業(yè)實(shí)際來靈活賦予股權(quán)權(quán)能種類的多少，由此就會使得股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生很多種激勵(lì)的模式。最為常見的模式主要分為三大類：1、 虛擬股份激勵(lì)模式該類股權(quán)只有分紅權(quán)（有的還帶有凈資產(chǎn)增值權(quán)），此類股權(quán)激勵(lì)不涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性變化。所以，次類股份也叫崗位股份（歷史上的晉商企業(yè)也叫過身股）。如虛擬股票激勵(lì)、股票期權(quán)模式等。2、 實(shí)際股份激勵(lì)模式該類股權(quán)具有全部的以上4種權(quán)能，此類股權(quán)激勵(lì)不僅涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性變化，而且會直接完善公司治理結(jié)構(gòu)。所以，次類股份也叫實(shí)股（歷史上的晉商企業(yè)也叫過銀股）

9、。如員工持股計(jì)劃（ESOP）、管理層融資收購（MBO）模式等3、 虛實(shí)結(jié)合的股份激勵(lì)模式規(guī)定在一定期限內(nèi)實(shí)施虛擬股票激勵(lì)模式，到期時(shí)再按實(shí)股激勵(lì)模式將相應(yīng)虛擬股票轉(zhuǎn)為應(yīng)認(rèn)購的實(shí)際股票。如管理者期股模式、限制性股票計(jì)劃模式等。三、 股權(quán)激勵(lì)是一套激勵(lì)與約束的制度安排股權(quán)激勵(lì)不是分福利、也不是“分餅”，而是一套制度安排。我們知道，股權(quán)激勵(lì)是一把“雙刃劍”，客觀要求企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)要遵循其客觀規(guī)律，實(shí)施必要的專業(yè)化過程。在安排股權(quán)激勵(lì)制度時(shí)，不僅要建立激勵(lì)機(jī)制，還必須建立相應(yīng)的約束機(jī)制，只有這樣，才能真正從制度上來確保中小股東利益、公司利益！3非上市公司五步連貫股權(quán)激勵(lì)法基本原理定股1、期權(quán)模式

10、股票期權(quán)模式是國際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵(lì)模式。其內(nèi)容要點(diǎn)是：公司經(jīng)股東大會同意，將預(yù)留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認(rèn)股權(quán)作為 “一攬子”報(bào)酬中的一部分，以事先確定的某一期權(quán)價(jià)格有條件地?zé)o償授予或獎(jiǎng)勵(lì)給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)做出行權(quán)、兌現(xiàn)等選擇。設(shè)計(jì)和實(shí)施股票期權(quán)模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實(shí)施股票期權(quán)的股票來源，并要求具有一個(gè)股價(jià)能基本反映股票內(nèi)在價(jià)值、運(yùn)作比較規(guī)范、秩序良好的資本市場載體。已成功在香港上市的聯(lián)想集團(tuán)和方正科技等，實(shí)行的就是股票期權(quán)激勵(lì)模式。2、限制性股票模式限制性股票指上市公司按照預(yù)先確定的條件授

11、予激勵(lì)對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵(lì)對象只有在工作年限或業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。3、股票增值權(quán)模式4、虛擬股票模式。定人定人的三原則：1、具有潛在的人力資源尚未開發(fā)2、工作過程的隱藏信息程度3、有無專用性的人力資本積累高級管理人員，是指對公司決策、經(jīng)營、負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)職責(zé)的人員，包括經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人（或其他履行上述職責(zé)的人員）、董事會秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。經(jīng)邦三層面理論：1、核心層：中流砥柱（與企業(yè)共命運(yùn)、同發(fā)展，具備犧牲精神）2、骨干層：紅花（機(jī)會主義者，他們是股權(quán)激勵(lì)的重點(diǎn)）3、操作層：綠葉（工作只是一份工作而已）對不同層面的人應(yīng)該不同的

12、對待，往往很多時(shí)候骨干層是我們股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施的重點(diǎn)對象。定時(shí)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的有效期自股東大會通過之日起計(jì)算，一般不超過10年。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有效期滿，上市公司不得依據(jù)此計(jì)劃再授予任何股權(quán)。1. 在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有效期內(nèi)，每期授予的股票期權(quán)，均應(yīng)設(shè)置行權(quán)限制期和行權(quán)有效期，并按設(shè)定的時(shí)間表分批行權(quán)。2. 在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有效期內(nèi)，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期滿，根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和業(yè)績目標(biāo)完成情況確定激勵(lì)對象可解鎖（轉(zhuǎn)讓、出售）的股票數(shù)量。解鎖期不得低于3年，在解鎖期內(nèi)原則上采取勻速解鎖辦法。定價(jià)根據(jù)公平市場價(jià)原則，確定股權(quán)的授予價(jià)格（行權(quán)價(jià)格）上市公司股權(quán)的授予價(jià)格應(yīng)不低于下列價(jià)

13、格較高者：1股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前一個(gè)交易日的公司標(biāo)的股票收盤價(jià)；2股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價(jià)。定量定總量和定個(gè)量定個(gè)量：1、試行辦法第十五條：上市公司任何一名激勵(lì)對象通過全部有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲授的本公司股權(quán)，累計(jì)不得超過公司股本總額的1%，經(jīng)股東大會特別決議批準(zhǔn)的除外。2、試行辦法在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有效期內(nèi)，高級管理人員個(gè)人股權(quán)激勵(lì)預(yù)期收益水平，應(yīng)控制在其薪酬總水平（含預(yù)期的期權(quán)或股權(quán)收益）的30%以內(nèi)。高級管理人員薪酬總水平應(yīng)參照國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或部門的原則規(guī)定，依據(jù)上市公司績效考核與薪酬管理辦法確定。定總量1、參照國際通行的期權(quán)定價(jià)模型或股票公

14、平市場價(jià)，科學(xué)合理測算股票期權(quán)的預(yù)期價(jià)值或限制性股票的預(yù)期收益。2、按照上述辦法預(yù)測的股權(quán)激勵(lì)收益和股權(quán)授予價(jià)格（行權(quán)價(jià)格），確定高級管理人員股權(quán)授予數(shù)量。3、各激勵(lì)對象薪酬總水平和預(yù)期股權(quán)激勵(lì)收益占薪酬總水平的比例應(yīng)根據(jù)上市公司崗位分析、崗位測評和崗位職責(zé)按崗位序列確定。4創(chuàng)始人薛中行，他首創(chuàng)的“五步連貫股權(quán)激勵(lì)法”，將股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施分解為“定股”、“定人”、“定價(jià)”、“定量”、“定時(shí)”五大步驟，環(huán)環(huán)相連，步步緊扣，旨在增強(qiáng)內(nèi)部凝聚力、向心力和戰(zhàn)斗力。1974年生于上海的薛中行，在復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院系統(tǒng)地接受了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的培養(yǎng)，先后師從于著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家尹伯成教授和張軍教授。他將現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)

15、理論和中國古代商道相結(jié)合，從當(dāng)代經(jīng)濟(jì)社會實(shí)際出發(fā)，提出了“股權(quán)釋兵權(quán)”、“金色降落傘”、“勞者有其股”、“人力資源的資本化”等獨(dú)特理念。而出于對中國優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的興趣，鉆研周易二十載，提出了 “易道管理”、“五行管理”、“水文化”等獨(dú)具“中西合璧特色”的企業(yè)管理理念。在擔(dān)任清華大學(xué)、北京大學(xué)、上海交大、浙江大學(xué)等多家名牌大學(xué)的客座教授（主講股權(quán)激勵(lì)課程授課滿意度連續(xù)8年排名第一）的同時(shí)，薛中行還是百余家企業(yè)的首席咨詢顧問，資深投資銀行專家，也未上市中小企業(yè)股權(quán)激勵(lì)類項(xiàng)目的首席咨詢專家。如今，更多的同行習(xí)慣稱呼他為薛博士。作為“股權(quán)激勵(lì)”方面一流專家，他主張把股權(quán)激勵(lì)制度上升到企業(yè)生產(chǎn)關(guān)系的高度，并率先指出“中國企業(yè)