湖北省中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市融資問題研究

1、 湖北省中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市融資問題研究摘要：首先對創(chuàng)業(yè)板上市與主板上市條件比較，然后對湖北省中小企業(yè)上市融資的現狀做了簡要介紹，對湖北省中小企業(yè)利用上市融資的問題的優(yōu)勢進行了分析，最后對我省構建和完善中小企業(yè)上市融資體系提出了現實性的建議，更好地為中小企業(yè)融資服務。 關鍵詞：中小企業(yè)；融資渠道；創(chuàng)業(yè)板 1 我國擬設立創(chuàng)業(yè)板市場的情況 相對于我國滬深兩市的主板市場而言，創(chuàng)業(yè)板市場常被人們稱之為“二板市場”，即股票的第二交易市場。創(chuàng)業(yè)板是針對那些中小企業(yè)、新興企業(yè)特別是高新技術企業(yè)上市的市場，其宗旨是支持那些暫時不符合主板上市條件但又具有很高成長性的中小企業(yè)，特別是高科技企業(yè)的上市融資。 從證監(jiān)會

2、發(fā)布的首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法中，我們可知，我國設立的創(chuàng)業(yè)板市場，最顯著的特點就是創(chuàng)業(yè)板上市的財務門檻比較低。 最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣五千萬元；或最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣三億元。 最近一期期末不存在未彌補虧損。 由此可見，與主板上市條件相比，創(chuàng)業(yè)板上市門檻有了明顯下調，但對企業(yè)的盈利能力和成長性提出了不低的要求。 2 湖北省中小企業(yè)上市融資的優(yōu)勢 (1)湖北人力資本優(yōu)勢明顯，湖北是一個科教大省，科技創(chuàng)新實力位居全國前列。全省現有各類科技活動人員19多萬人，科技活動人員總數位居全國第5位。在光通信、新材料、空問地理信息系統(tǒng)、基因工程等

3、領域，湖北集中了代表我國最高水平的專家團隊和研究基地，是我國高新技術創(chuàng)新的重要高地。lOcaLHOst設立創(chuàng)業(yè)板市場可以從制度上解決科研成果產業(yè)化的問題，由于創(chuàng)業(yè)板的主體是高科技成長企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板的啟動將催生出無數創(chuàng)業(yè)者，催生出無數高科技成果走出實驗室，走進市場。 (2)湖北省工業(yè)基礎雄厚、大中型企業(yè)較多，具備成為上市公司條件的企業(yè)為數眾多。資料顯示，湖北規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)達8961家，占全省規(guī)模以上企業(yè)總數的。在武漢光谷，多數高科技企業(yè)也為中小型企業(yè)。近年來，我省高新技術產業(yè)發(fā)展迅猛，凱迪電力、華工科技、烽火通信、廣濟藥業(yè)、楚源集團等一批企業(yè)和企業(yè)集團在競爭中迅速發(fā)展壯大，武漢郵科院、長飛公

4、司進入全國電子信息“百強”，這些企業(yè)大多具備在創(chuàng)業(yè)板上市的條件。 3 湖北省中小企業(yè)上市融資利用現狀 與東南沿海民營經濟發(fā)達地區(qū)相比，湖北省中小企業(yè)在上市融資尚存在一些差距。2000多家股份制企業(yè)中，上市公司僅70家，在中小板塊的273家上市公司中，湖北省中小企業(yè)僅有4家，而同期浙江省上市中小企業(yè)有57家。最近10年來，全省平均每年僅只有1家上市企業(yè)，嚴重落后于江浙一帶。 為加快企業(yè)上市步伐，湖北省政府對爭取上市企業(yè)給予財政、稅收、土地等多項政策傾斜，成功上市的企業(yè)可獲得300萬800萬元的獎勵。另外，湖北省建立了企業(yè)上市直通車制度，專門為上市后備企業(yè)開辟“綠色通道”，減少審批環(huán)節(jié)，盡快使優(yōu)勢

5、企業(yè)達到上市條件。目前湖北省列入上市后備企業(yè)名單的已有282家，其中符合創(chuàng)業(yè)板條件的約120家，當中有54是高科技企業(yè)。湖北省政府在創(chuàng)業(yè)板后備資源的培育上，主要是“兩高六新”原則：高科技、高成長以及新技術、新經濟、新農業(yè)、新能源、新服務、新材料、新的商業(yè)模式。在產業(yè)分布上，主要是集中在光電產業(yè)、新型農業(yè)產業(yè)、新型的物流，還有在某些領域傳統(tǒng)產業(yè)升級以后成為高新技術企業(yè)，普遍具有良好的成長性和盈利能力。從企業(yè)股本規(guī)?？矗芗瘏^(qū)在3000萬股1億股之間，表明湖北省當前上市后備資源選擇以中小企業(yè)為主，上市渠道選擇以中小板和創(chuàng)業(yè)板為主的特點。 湖北省政府將以該名單為基礎開展企業(yè)上市培育扶持工作，同時對該

6、名單進行分級、開放、動態(tài)的管理。 4 促進我省中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市融資的建議 政府方面 (1)做好中小企業(yè)上市融資培育工作。制訂具體措施，推動全省中小企業(yè)充分利用資本市場，提高中小企業(yè)直接融資比例，優(yōu)化企業(yè)融資結構。 (2)營造良好發(fā)展環(huán)境。一是深入調查研究，進一步研究制定支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性文件，健全和完善支持中小企業(yè)發(fā)展的法規(guī)和政策體系。二是加大檢查力度，規(guī)范行政行為，簡化辦事程序和環(huán)節(jié)，提高服務效率，為中小企業(yè)發(fā)展多辦實事。三是切實減輕企業(yè)負擔，落實湖北省企業(yè)負擔監(jiān)督條例，維護中小企業(yè)的合法權益，有效治理“三亂”現象；加快政府審批制度改革，減少前置審批，提高行政效率。四是建立激勵機制，

7、關心企業(yè)經營者的成長，在全社會營造“創(chuàng)業(yè)有功，創(chuàng)業(yè)光榮”的社會氛圍。 (3)繼續(xù)實施成長工程。切實把中小企業(yè)成長落實到項目上、落實到產業(yè)上、落實到培育市場主體上。積極推動中小企業(yè)快速成長，計劃選擇一批成長性好、上一定規(guī)模的成長型中小企業(yè)進入全省上市企業(yè)后備名單。 (4)加強中小企業(yè)服務體系建設。針對目前我省中小企業(yè)社會化服務體系建設滯后，不能滿足中小企業(yè)發(fā)展需要的現實，明年擬以省政府名義出臺一個加快全省中小企業(yè)社會化服務體系建設的指導性文件，推動省、市、縣三級建立健全服務體系，使之成為網絡社會資源、服務中小企業(yè)的中心和樞紐，引導社會化服務機構更好地服務中小企業(yè)發(fā)展，為中小企業(yè)提供社會化、專業(yè)化、規(guī)范化的服務。 中小企業(yè)自身 中小企業(yè)要抓住機遇，創(chuàng)造條件到創(chuàng)業(yè)板直接融資。 (1)中小企業(yè)和大公司一樣，必須建立起完善的現代企業(yè)制度，并能夠使企業(yè)各種制度有效執(zhí)行，公司的治理結構合理，產權清晰，商層人員能夠發(fā)揮自己的作用并能夠承擔起相應的責任。 (2)重視自身的信用積累，形成良好的企業(yè)信用文化，建立規(guī)范的企業(yè)財務制度