資本運(yùn)營(yíng)：理論與實(shí)務(wù)（第三版）第05章資本周轉(zhuǎn)

1、1 資本運(yùn)營(yíng)理論與實(shí)務(wù) 第三版 CH52資本運(yùn)營(yíng)教學(xué)內(nèi)容第一篇資本運(yùn)營(yíng)的基本理論第三篇資本的重組、集中和結(jié)構(gòu)調(diào)整 CH1 資本運(yùn)營(yíng)概論 CH2 資本運(yùn)營(yíng)的主體 與市場(chǎng)環(huán)境第二篇資本的籌措、運(yùn)用和積累 CH3 資本籌措 CH4 資本投放 CH5 資本周轉(zhuǎn) CH6 資本積累 CH7 資本重組概述 CH8 實(shí)行股份制 CH9 企業(yè)兼并與收購(gòu) CH10 組建企業(yè)集團(tuán) CH11 企業(yè)分立與出售 CH12 資本結(jié)構(gòu)調(diào)整第5章 資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施5資本周轉(zhuǎn)【教學(xué)目標(biāo)】了解資本周轉(zhuǎn)的內(nèi)涵和加速資本周轉(zhuǎn)的意義；掌握資本周轉(zhuǎn)率指標(biāo)；掌握主要資產(chǎn)存量

2、的加速周轉(zhuǎn)途徑；熟悉縮短生產(chǎn)時(shí)間和流通時(shí)間的方法；熟悉現(xiàn)金流量管理內(nèi)容和過(guò)程。4第一節(jié) 資本周轉(zhuǎn)的內(nèi)涵與加速資本周轉(zhuǎn)的意義5第1節(jié) 資本周轉(zhuǎn)概述 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述5資本周轉(zhuǎn)一、資本循環(huán)過(guò)程產(chǎn)業(yè)資本是指投入物質(zhì)生產(chǎn)部門的資本，即投在工業(yè)、礦業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和建筑業(yè)等的資本。產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)包括三個(gè)階段的循環(huán)過(guò)程，如果以G代表貨幣， W代表商品，A代表勞動(dòng)力，Pm代表生產(chǎn)資料，P代表生產(chǎn)過(guò)程，虛線代表資本流通過(guò)程的中斷，W 代表包含著剩余價(jià)值的商品， G 代表包含著剩余價(jià)值的貨幣，資本循環(huán)就可以用以下公式表示。6第1節(jié) 資本周轉(zhuǎn)概述5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5資本周轉(zhuǎn)一、資本循環(huán)過(guò)程資本循環(huán)的三種

3、形態(tài)表明：資本的循環(huán)是連續(xù)的運(yùn)動(dòng)，都通過(guò)生產(chǎn)過(guò)程和流通過(guò)程，價(jià)值增值是資本運(yùn)動(dòng)的目的和動(dòng)機(jī)；產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)過(guò)程的特點(diǎn)是，貨幣資本的循環(huán)顯示出資本循環(huán)的目的是為了價(jià)值增值，生產(chǎn)資本的循環(huán)表明資本循環(huán)是一個(gè)再生產(chǎn)過(guò)程，商品資本的循環(huán)表明資本循環(huán)包含著生產(chǎn)消費(fèi)和個(gè)人消費(fèi)，歸根到底，商品的消費(fèi)是實(shí)現(xiàn)增值了的資本價(jià)值的根本條件。7第1節(jié) 資本周轉(zhuǎn)概述 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5資本周轉(zhuǎn)一、資本循環(huán)過(guò)程 總結(jié)： 產(chǎn)業(yè)資本的現(xiàn)實(shí)循環(huán)運(yùn)動(dòng)，既是流通過(guò)程和生產(chǎn)過(guò)程的統(tǒng)一，又是它的三個(gè)循環(huán)的統(tǒng)一。產(chǎn)業(yè)資本只有把資本同時(shí)分割為貨幣資本、生產(chǎn)資本、商品資本三種形式，而每一種形式又都必須依次通過(guò)循環(huán)的三個(gè)階段，資本的運(yùn)動(dòng)才

4、能連續(xù)地、不間斷地進(jìn)行。資本的任何一部分在循環(huán)的某一階段發(fā)生停頓都會(huì)使整個(gè)資本循環(huán)發(fā)生障礙，只有資本的三種職能形式依次轉(zhuǎn)化和同時(shí)并存時(shí)，資本的運(yùn)動(dòng)過(guò)程才不會(huì)中斷。資本各職能形式之間的繼起性和并存性是互為前提、互為條件的。各個(gè)階段的繼起性以三種運(yùn)動(dòng)形態(tài)的并存性為條件，而并列存在的本身又只是相繼進(jìn)行的結(jié)果。沒(méi)有并存性就不會(huì)有繼起性；繼起性受到阻礙，并存性就要受到破壞。 8第1節(jié) 資本周轉(zhuǎn)概述 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5資本周轉(zhuǎn)二、資本周轉(zhuǎn)（一）含義資本循環(huán)需要不斷地重復(fù)進(jìn)行，周而復(fù)始重復(fù)的循環(huán)，便形成了資本周轉(zhuǎn)。 （二）資本循環(huán)與資本周轉(zhuǎn)的關(guān)系聯(lián)系：它們同是產(chǎn)生資本運(yùn)動(dòng)的形態(tài)； 區(qū)別：研究資本循環(huán)著

5、眼于產(chǎn)業(yè)資本在運(yùn)動(dòng)中所經(jīng)歷的各個(gè)階段和所采取的職能形式，而研究資本周轉(zhuǎn)則著眼于產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的不斷重復(fù)的性質(zhì)，研究資本運(yùn)動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間和速度對(duì)于資本量和剩余價(jià)值量的影響。 9第1節(jié) 資本周轉(zhuǎn)概述 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5資本周轉(zhuǎn)二、資本周轉(zhuǎn)（三）衡量資本周轉(zhuǎn)的指標(biāo)（即資本周轉(zhuǎn)時(shí)間和資本周轉(zhuǎn)速度）資本周轉(zhuǎn)時(shí)間=資本的生產(chǎn)時(shí)間+資本的流通時(shí)間 由于各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門生產(chǎn)條件不同，生產(chǎn)時(shí)間和流通時(shí)間長(zhǎng)短不一，資本的周轉(zhuǎn)時(shí)間也就各不相同。一般來(lái)說(shuō)，重工業(yè)部門資本的周轉(zhuǎn)時(shí)間比輕工業(yè)長(zhǎng)；農(nóng)業(yè)由于受自然力作用時(shí)間的限制，資本周轉(zhuǎn)時(shí)間比較長(zhǎng)。 10第1節(jié) 資本周轉(zhuǎn)概述 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5資本周轉(zhuǎn)二、資本周轉(zhuǎn)（三

6、）衡量資本周轉(zhuǎn)的指標(biāo)說(shuō)明：固定資本在生產(chǎn)過(guò)程中全部使用，但只是部分地把價(jià)值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去，直到完全損耗，才完成它的周轉(zhuǎn)期；不變的流動(dòng)資本是在一次生產(chǎn)過(guò)程中使用就把全部?jī)r(jià)值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去；可變的流動(dòng)資本價(jià)值不轉(zhuǎn)到產(chǎn)品中去，但它會(huì)由勞動(dòng)者在一次再生產(chǎn)過(guò)程中生產(chǎn)出來(lái)，在商品出賣時(shí)回到資本家手中。 11第1節(jié) 資本周轉(zhuǎn)概述 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5資本周轉(zhuǎn)三、加速資本周轉(zhuǎn)的意義（一）加速資本周轉(zhuǎn)可以節(jié)約預(yù)付資本量； 加速資本周轉(zhuǎn)可以使企業(yè)以同樣的資本獲取較大的收益，或者在獲取同樣收益的情況下節(jié)約預(yù)付資本。（二）加速資本周轉(zhuǎn)可以擴(kuò)大資本增值； 在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，提高銷售利潤(rùn)率的難度要高于提高資本周轉(zhuǎn)率

7、的難度，因此，加速資本周轉(zhuǎn)是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的重要組成部分。粗放式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已經(jīng)明顯地不適于我國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要，尤其是在當(dāng)前企業(yè)普遍資金緊張的情況下，追加籌資本身已受到限制，加速資本周轉(zhuǎn)以節(jié)約預(yù)付資本和擴(kuò)大資本增值就更為必要。 12第二節(jié) 資本周轉(zhuǎn)率13第2節(jié) 資本周轉(zhuǎn)率 5資本周轉(zhuǎn)資本周轉(zhuǎn)速度的衡量指標(biāo)5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 項(xiàng) 目公 式意 義應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=日歷天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)收賬速度快，資本周轉(zhuǎn)快，信用政策較嚴(yán)格；對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的評(píng)價(jià)應(yīng)結(jié)合企業(yè)的銷售政策進(jìn)行，在滿足

8、資本增值最大的前提下，縮短其周轉(zhuǎn)期。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=日歷天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率通常，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨在企業(yè)內(nèi)部停留的時(shí)間越短，存貨占用的資本就越少；如果存貨周轉(zhuǎn)率放慢，則表明企業(yè)有過(guò)多的資本在存貨上滯留起來(lái)。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額（用銷售收入來(lái)表示）流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=日歷天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，利用效率越高。加速流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)對(duì)于節(jié)約流動(dòng)資本和擴(kuò)大資本增值具有重要意義。流動(dòng)資本節(jié)約額=（上期實(shí)際周轉(zhuǎn)天數(shù)-本期周轉(zhuǎn)天數(shù)） 計(jì)算期實(shí)際天數(shù)本期實(shí)際周轉(zhuǎn)額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

9、銷售凈收入固定資產(chǎn)平均占用額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=日歷天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是價(jià)值的周轉(zhuǎn)率，如果這一比率較高，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)的使用效率較高，資本周轉(zhuǎn)速度較快。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)中使用價(jià)值周轉(zhuǎn)和價(jià)值周轉(zhuǎn)的非同步性是它區(qū)別于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的關(guān)鍵所在?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈收入總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=日歷天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度是各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的綜合體現(xiàn)，包括流動(dòng)資本的周轉(zhuǎn)和固定資本的周轉(zhuǎn)；反映企業(yè)全部資本的利用效率。如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)的使用效率較高，資本周轉(zhuǎn)速度較快 。14第三節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施15第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施5資本周轉(zhuǎn) 5

10、.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施加速資本周轉(zhuǎn)應(yīng)解決：在一定的時(shí)期內(nèi)合理配置不同形態(tài)的資本存量，解決資本形態(tài)的“并存性”；加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化，使資本不斷地、快速地由一種形態(tài)向另一種形態(tài)轉(zhuǎn)化，解決資本形態(tài)轉(zhuǎn)化的“繼起性”，加大資本增值。資本的周轉(zhuǎn)受影響生產(chǎn)時(shí)間和流通時(shí)間的因素的制約，加速資本周轉(zhuǎn)也必須從影響因素中尋找有效的途徑和措施。165資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 我們將主要考慮現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)這四個(gè)方面。（一）現(xiàn)金存量與加速周轉(zhuǎn) 1.企業(yè)持有現(xiàn)

11、金的動(dòng)機(jī)（交易性、預(yù)防性、投機(jī)性、補(bǔ)償性） 2. 最佳現(xiàn)金持有量的測(cè)定（1）最佳現(xiàn)金持有量含義： 企業(yè)持有現(xiàn)金的好處在于增加流動(dòng)能力，滿足各種需求，但現(xiàn)金的非(低)收益性，又使得持有現(xiàn)金會(huì)喪失投資獲利的收益，即存在著機(jī)會(huì)成本。最佳的現(xiàn)金持有量是持有的收益和成本達(dá)到均衡時(shí)的數(shù)額。（2）測(cè)定模型 （鮑曼模型、米勒歐爾模型） 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施175資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （一）現(xiàn)金存量與加速周轉(zhuǎn) 2. 最佳現(xiàn)金持有量的測(cè)定（2）測(cè)定模型 ：鮑曼模型 模型的基本原理：將現(xiàn)金持有量和有價(jià)

12、證券聯(lián)系起來(lái)衡量，即將持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本同現(xiàn)金溢缺時(shí)轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的交易成本進(jìn)行權(quán)衡，以求得二者相加總成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額，從而得到最佳持有量。 模型的假設(shè)：企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出是穩(wěn)定的，且可以預(yù)測(cè)。 模型：根據(jù)TC=KX/2+TF/X，式中TC為總成本；X為現(xiàn)金持有量；K為一定時(shí)期內(nèi)有價(jià)證券利率；T為一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金總需求；F為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的交易成本。對(duì)TC求導(dǎo)，令為零，則得到最佳現(xiàn)金持有量修正：該模型是建立在未來(lái)現(xiàn)金流量穩(wěn)定且呈周期性變化的假設(shè)基礎(chǔ)上的，實(shí)際工作中很難滿足上述假設(shè)，通常的做法是：在上述上加一定的安全存量。 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施185資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述

13、 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （一）現(xiàn)金存量與加速周轉(zhuǎn) 2. 最佳現(xiàn)金持有量的測(cè)定 （2）測(cè)定模型 ：米勒歐爾模型 模型的基本原理：制定一個(gè)現(xiàn)金控制區(qū)間，定出現(xiàn)金持有量的上限(H)和下限(L)，Z為目標(biāo)控制現(xiàn)金線。當(dāng)現(xiàn)金余額介于H和L之間時(shí)，企業(yè)可以不進(jìn)行任何交易；當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到H時(shí)，則應(yīng)買入(HZ)數(shù)額的有價(jià)證券；如達(dá)到L點(diǎn)，則應(yīng)賣出(ZL)數(shù)額的有價(jià)證券。 模型的假設(shè)：每日的現(xiàn)金流動(dòng)是隨機(jī)的，它近似地服從正態(tài)分布。 模型：變量為現(xiàn)金余額的日方差，Z為目標(biāo)現(xiàn)金余額，L通常設(shè)定為一個(gè)與補(bǔ)償性余額相符的正值。修正：該模型的假設(shè)更符

14、合實(shí)際，但在實(shí)際工作中為了減少交易成本，不必嚴(yán)格按模型操作，而應(yīng)按照現(xiàn)金余額的變化趨勢(shì)來(lái)進(jìn)行。比如，當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時(shí)，應(yīng)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收入和支出的變化，如果預(yù)期現(xiàn)金余額會(huì)自動(dòng)下降，則可以不必采取轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的行動(dòng)；但如果預(yù)期會(huì)持續(xù)超過(guò)上限，則應(yīng)購(gòu)入有價(jià)證券，使余額回到目標(biāo)持有量。 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施195資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （一）現(xiàn)金存量與加速周轉(zhuǎn) 3. 加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn) 加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)著眼于現(xiàn)金的收支管理，目標(biāo)在于提高現(xiàn)金的使用效率 。 具體措施如下：加速現(xiàn)金回收 控制現(xiàn)金支出利

15、用閑置現(xiàn)金進(jìn)行短期投資將現(xiàn)金收支的時(shí)間進(jìn)行配比第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施205資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （二）存貨存量與加速周轉(zhuǎn) 存貨存量?jī)?yōu)化的原則是在不妨礙生產(chǎn)和銷售正常進(jìn)行的前提下，盡可能使存貨占用達(dá)到最低。1.原材料經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量、資本占用量的確定 （1）原材料經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量的確定 經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量是指既能滿足生產(chǎn)需要，又能使存貨費(fèi)用降到最低的一次采購(gòu)量，它涉及存貨的采購(gòu)費(fèi)用和儲(chǔ)存費(fèi)用。二者之和即為采購(gòu)存貨的總費(fèi)用支出。在一定時(shí)期內(nèi)，如果存貨的需用量已知，則每一次訂貨的數(shù)量會(huì)與儲(chǔ)存保管費(fèi)用同

16、向變動(dòng)，與采購(gòu)費(fèi)用反向變動(dòng)，二者之和最小時(shí)的采購(gòu)量即為經(jīng)濟(jì)訂貨量。公式如下：式中：N為某材料的年需用量；Q為經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量；D為每次采購(gòu)費(fèi)用；M為存貨存儲(chǔ)費(fèi)率；P為材料單價(jià)。 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施215資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （二）存貨存量與加速周轉(zhuǎn) 1. 原材料經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量、資本占用量的確定 （2） 保險(xiǎn)存量的確定 通常，保險(xiǎn)存量的大小取決于存貨需求量和供應(yīng)間隔期的變動(dòng)程度。確定最佳保險(xiǎn)存量的原則是：使存貨短缺造成的損失和置存保險(xiǎn)存量所發(fā)生的保管費(fèi)用支出之和最小。其量化模型采用主觀

17、概率法測(cè)算。 （3） 再訂貨點(diǎn)的確定 再訂貨點(diǎn)是指在庫(kù)存降到一定水平時(shí)，采購(gòu)部門必須發(fā)出訂單，以補(bǔ)足存貨時(shí)的存貨量。 其計(jì)算公式如下： 再訂貨點(diǎn)訂貨至到貨的間隔期每日耗用量+保險(xiǎn)存量 （4）庫(kù)存原材料資本占用量的測(cè)算 資本占用量的大小通常取決于三個(gè)因素：各種材料的平均存量、耗用進(jìn)度和單價(jià)。 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施225資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （二）存貨存量與加速周轉(zhuǎn) 2. 產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)投產(chǎn)批量、資本占用量的確定 （1）產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)投產(chǎn)批量的確定 企業(yè)產(chǎn)品或零部件的最優(yōu)投產(chǎn)量受兩個(gè)因素的影響：

18、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用，它與生產(chǎn)批次成正比，在年產(chǎn)量一定時(shí)和批量成反比；儲(chǔ)存保管費(fèi)用，它和批量成正比。最佳投產(chǎn)批量是兩項(xiàng)之和最小的投產(chǎn)量。 由于生產(chǎn)中投入產(chǎn)出的類型不同，其經(jīng)濟(jì)批量的決策模式也不同。 A.產(chǎn)品生產(chǎn)一次投入，整批同時(shí)產(chǎn)出，其最佳批量的計(jì)算公式為： 式中：N為年生產(chǎn)量；Q為成批生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)投產(chǎn)批量；D為每批生產(chǎn)的準(zhǔn)備費(fèi)用；M為儲(chǔ)存保管費(fèi)用率；P為單位產(chǎn)品制造成本。 B.成批投入，逐日產(chǎn)出，陸續(xù)領(lǐng)用消耗的零部件生產(chǎn)，其最佳批量的計(jì)算公式為：式中：g為日產(chǎn)量；h為日耗用量。第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施235資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)

19、化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （二）存貨存量與加速周轉(zhuǎn) 2.產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)投產(chǎn)批量、資本占用量的確定 （2）在產(chǎn)品資本占用量的測(cè)算 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施245資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （二）存貨存量與加速周轉(zhuǎn) 3. 加速存貨資本周轉(zhuǎn) （1）盡量做到以銷定產(chǎn)，以產(chǎn)定購(gòu)； （2）及時(shí)清理積壓，以減少損失和資本占用； （3）對(duì)于單位價(jià)值較大的存貨應(yīng)做到及時(shí)供應(yīng)； （4）與供應(yīng)商和客戶建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，創(chuàng)造良好的供銷環(huán)境，在條件成熟的情況下，推行JIT（適時(shí)制）制造模式。 適時(shí)制是一種新的

20、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)理念，興起于20世紀(jì)80年代，90年代得到廣泛傳播，目前仍方興未艾。按照適時(shí)制的原理，企業(yè)應(yīng)該以顧客的具體需要作為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的出發(fā)點(diǎn)，然后逐漸向前推移，統(tǒng)籌安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，即前道工序只能嚴(yán)格地按照后道工序?qū)Ξa(chǎn)品(服務(wù))或半成品的數(shù)量、質(zhì)量和交貨時(shí)間的要求來(lái)組織生產(chǎn)，前道工序生產(chǎn)什么、生產(chǎn)多少、質(zhì)量水平如何，何時(shí)交貨等，完全取決于后道工序的要求。 例如生產(chǎn)量只能根據(jù)銷售量和向客戶交貨時(shí)間來(lái)確定，而生產(chǎn)所需要的原材料、人力及其它產(chǎn)品或服務(wù)只能根據(jù)該生產(chǎn)量及投產(chǎn)時(shí)間來(lái)確定，以此類推下去，使得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)如行云流水，連綿不斷，達(dá)到“無(wú)縫隙連接”的境界，并有可能創(chuàng)造一流的效率和效果。不言而

21、喻，適時(shí)制條件下的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)肯定是“零存貨”，適時(shí)制具有“以顧客為中心”的新內(nèi)涵。這既是物流或存貨流動(dòng)，也就是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的最基本的牽引力，也是評(píng)價(jià)物流組織過(guò)程的全新標(biāo)準(zhǔn)，從而將企業(yè)內(nèi)部的物流管理與戰(zhàn)略結(jié)合起來(lái)。第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施255資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （三）應(yīng)收賬款存量與加速周轉(zhuǎn)1.信用政策 (包括信用條件和信用標(biāo)準(zhǔn))(1) 信用條件：信用期和折扣條件 信用期是指客戶從購(gòu)買到必須付款之間的時(shí)間間隔，一般為30、60、90天。 信用條件是為了促使客戶提早付款，對(duì)在信用期內(nèi)提

22、前付款的客戶給予一定的折扣 如“210，n30” 。第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施265資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （三）應(yīng)收賬款存量與加速周轉(zhuǎn) 1.信用政策 (包括信用條件和信用標(biāo)準(zhǔn)) （2）信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)用以衡量客戶是否有資格享受信用條件所應(yīng)具備的基本素質(zhì)。如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)， 就不能享受信用條件或者只能享受較低的信用優(yōu)惠 對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)的定性分析（ 可以采用“5C”評(píng)價(jià)法） 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施275資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資

23、本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （三）應(yīng)收賬款存量與加速周轉(zhuǎn) 1.信用政策 (包括信用條件和信用標(biāo)準(zhǔn)) （2）信用標(biāo)準(zhǔn) 對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析 為了防止評(píng)價(jià)中的主觀影響，在定性分析的基礎(chǔ)上還應(yīng)結(jié)合從銀行獲取的證明材料和客戶的報(bào)表進(jìn)行與定量相結(jié)合的綜合分析，即首先建立客戶的信用評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，然后將反映客戶財(cái)務(wù)實(shí)力、營(yíng)運(yùn)狀況的數(shù)據(jù)按一定的標(biāo)準(zhǔn)加以打分，然后匯總計(jì)算客戶的信用分值進(jìn)行判斷。這類方法有很多，但大都是商業(yè)秘密，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的經(jīng)驗(yàn)加以確定。應(yīng)用效果較好的如 Z分值評(píng)價(jià)體系和F分?jǐn)?shù)模式。 A. Z分值評(píng)價(jià)體系 判斷標(biāo)準(zhǔn)是Z2.7，按此模式在19461965年，有94的

24、企業(yè)在財(cái)務(wù)危機(jī)前Z值低于2.7，而97未陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)分值在2.7以上。 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施285資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （三）應(yīng)收賬款存量與加速周轉(zhuǎn) 1.信用政策 (包括信用條件和信用標(biāo)準(zhǔn)) （2）信用標(biāo)準(zhǔn) 對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析 B. F分?jǐn)?shù)模式第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施295資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （三）應(yīng)收賬款存量與加速周轉(zhuǎn) 1.信用政策 (包括信用條件和信用標(biāo)準(zhǔn)

25、) （3）信用決策 企業(yè)的信用條件和標(biāo)準(zhǔn)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變而有變化，那么信用決策的原則就是看由于信用政策的變更而增加的收益是否大于由此而增加的成本。這一決策可以運(yùn)用現(xiàn)金流量分析模式來(lái)確定。式中：S為年銷售額；VC為變動(dòng)成本與銷售額的比重；T為應(yīng)收賬款平均收賬期；B為壞賬損失率；R為折扣銷售占總銷售的比重；D為平均銷售折扣率；r為所得稅稅率。第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施305資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （三）應(yīng)收賬款存量與加速周轉(zhuǎn) 2. 收賬政策對(duì)應(yīng)收賬款的催賬可以采用如下的程序和方式 ： (1

26、)發(fā)出拖欠債務(wù)通知，要求并提請(qǐng)客戶支付； (2)電話聯(lián)系通知有關(guān)客戶付款； (3)聘請(qǐng)代理收賬機(jī)構(gòu)催收； (4)采取法律手段，起訴客戶拖欠行為。 收賬政策的制定應(yīng)考慮成本與收益的均衡，以做出最有利的收賬政策。這要求企業(yè)財(cái)務(wù)人員和銷售人員必須綜合考慮客戶的特定情況，保持良好的交易關(guān)系。 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施315資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （四）固定資本的存量與加速周轉(zhuǎn)在企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中，對(duì)于固定資本存量的優(yōu)化和加速周轉(zhuǎn)主要從價(jià)值的角度來(lái)考慮。固定資本存量主要由資本預(yù)算和投資獲得，因此，固

27、定資本的初始存量?jī)?yōu)化也是在投資決策中完成的，具體可見(jiàn)資本投放一章。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，固定資本存量的優(yōu)化主要是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要和固定資產(chǎn)利用情況，采取一定的措施保證固定資產(chǎn)時(shí)刻處于正常的使用狀態(tài)或者獲利過(guò)程中。 第3節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施325資本周轉(zhuǎn) 5.1 資本周轉(zhuǎn)概述 5.2 資本周轉(zhuǎn)率 5.3 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑和措施一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 （四）固定資本的存量與加速周轉(zhuǎn) 盤活閑置狀態(tài)中或者使用不足的固定資產(chǎn)可采取的程序和措施： 1分析固定資產(chǎn)閑置的原因； 2根據(jù)不同的原因采取相應(yīng)的措施加以處理； 3加強(qiáng)資產(chǎn)的維護(hù)、改造，使資產(chǎn)時(shí)刻處于最佳狀態(tài)； 4改進(jìn)生產(chǎn)組織方式，實(shí)行輪班制；重組工藝流程，使各工序的生產(chǎn)節(jié)奏盡量配合。 具有和固定資本周轉(zhuǎn)的性質(zhì)相近的還有無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)。加