論投資客體的法律性質(zhì)

1、論投資客體的法律性質(zhì)投資客體是指主體在投資活動(dòng)中，其權(quán)利和義務(wù)所共同指向的對象。投資客體的法律性質(zhì)，是指投資客體在法律上區(qū)別于其他經(jīng)濟(jì)行為客體的本質(zhì)屬性。投資客體是投資制度的根本范疇，是建立完善的投資法律制度的重要基矗不斷深化地研究和提醒投資客體的本質(zhì)屬性，對于不斷完善投資法律制度、標(biāo)準(zhǔn)投資行為和加強(qiáng)投資的法律監(jiān)管具有重要意義。但在目前的投資制度理論中，由于各種原因至今還沒有可以對此進(jìn)展完好系統(tǒng)的研究，這里試就此進(jìn)展進(jìn)一步探究。一、投資客體的構(gòu)成要件分析投資客體的構(gòu)成要件，是指成為投資客體在法律上所必須具備的條件，也是投資法律對其客體資格的根本要求。投資是一種聯(lián)絡(luò)非常廣泛的經(jīng)濟(jì)法律行為，具有非

2、常廣泛的社會和經(jīng)濟(jì)聯(lián)絡(luò)。因此，投資客體所包含的詳細(xì)內(nèi)容也是非常復(fù)雜的。按照客體在投資活動(dòng)中所處的不同階段，可以將其詳細(xì)分為投資財(cái)產(chǎn)客體和投資成果客體，它們在經(jīng)濟(jì)法律性質(zhì)上是具有明顯區(qū)別的兩種價(jià)值。一投資財(cái)產(chǎn)客體的構(gòu)成要件投資財(cái)產(chǎn)客體是指主體在投資活動(dòng)中所投入的、享有其法定財(cái)產(chǎn)權(quán)的各種出資財(cái)產(chǎn)。它是投資活動(dòng)的第一客體，沒有可投入的財(cái)產(chǎn)就不可能產(chǎn)生投資行為。投資的財(cái)產(chǎn)客體具有許多種類，從投資財(cái)產(chǎn)的承受方來看，凡符合其使用價(jià)值和價(jià)值要求的財(cái)產(chǎn)，在法律允許其轉(zhuǎn)讓的條件下都可以成為投資財(cái)產(chǎn)客體。從投資主體的角度看，只有投資主體享有法定處置權(quán)和收益分配權(quán)的財(cái)產(chǎn)才能成為投資財(cái)產(chǎn)，不享有法定處置權(quán)和收益分配權(quán)

3、的財(cái)產(chǎn)不能成為投資財(cái)產(chǎn)。這里，為了可以深化研究不同投資財(cái)產(chǎn)客體的法律性質(zhì)及其根本構(gòu)成要件，按照投資主體的財(cái)產(chǎn)處置權(quán)和收益分配權(quán)不同，將其進(jìn)一步分為全權(quán)投資財(cái)產(chǎn)和限權(quán)投資財(cái)產(chǎn)。全權(quán)投資財(cái)產(chǎn)，是指投資主體享有投資財(cái)產(chǎn)的絕對處置權(quán)和收益分配權(quán)，在法律允許的范圍內(nèi)，其處置行為和收益行為不受第三者限制的投資財(cái)產(chǎn)。全權(quán)投資財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成要件主要包括，完全的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和分配權(quán)。完全的所有權(quán)，是構(gòu)成全權(quán)投資財(cái)產(chǎn)的首要條件。但享有客體完全的所有權(quán)，并不一定就可以享有完全的使用、處置和分配權(quán)。因?yàn)?，其中的每?xiàng)產(chǎn)權(quán)都可以依法進(jìn)展一步分解，使其不完全歸所有人享有。在此條件下，所有主體可能僅享有該財(cái)產(chǎn)的部分

4、使用權(quán)、處置權(quán)和收益分配權(quán)，甚至可能不享有任何使用權(quán)和處置權(quán)。因此，全權(quán)投資主體必須同時(shí)享有投資財(cái)產(chǎn)客體的全部所有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和收益的分配權(quán)。否那么，該財(cái)產(chǎn)就不是全權(quán)投資財(cái)產(chǎn)，甚至不可能成為投資財(cái)產(chǎn)。限權(quán)投資財(cái)產(chǎn)，是指投資主體享有投資財(cái)產(chǎn)的部分處置權(quán)和收益分配權(quán)，在法律允許的范圍內(nèi)，其處置行為和收益行為要受到第三者限制的投資財(cái)產(chǎn)。由于可以同時(shí)享有處置權(quán)能和收益權(quán)能的只有所有權(quán)和使用權(quán)，因此，限權(quán)投資財(cái)產(chǎn)會出現(xiàn)兩種根本情況：一是所有權(quán)有缺陷的投資財(cái)產(chǎn)；二是使用權(quán)有缺陷的投資財(cái)產(chǎn)。它們都會因投資主體不享有完全的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，使其投資行為受到第三者的限制。所有權(quán)存在缺陷的限權(quán)投資財(cái)產(chǎn)有兩種可能，一

5、是所有者不享有使用權(quán)，并因此而不享有處置權(quán)和僅享有不完全的收益權(quán)，這時(shí)該財(cái)產(chǎn)就不可能成為現(xiàn)實(shí)的投資財(cái)產(chǎn)；二是所有者僅享有部分使用權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán)，這時(shí)該財(cái)產(chǎn)只能有限制地成為投資財(cái)產(chǎn)。使用權(quán)缺陷的限權(quán)投資財(cái)產(chǎn)也有兩種可能，一是使用權(quán)人享有部分使用權(quán)、處置權(quán)和分配權(quán)，這時(shí)它只能有限制地成為投資財(cái)產(chǎn)；二是使用權(quán)人享有部分使用權(quán)和分配權(quán)但不享有處置權(quán)，這時(shí)該財(cái)產(chǎn)就不可能成為投資財(cái)產(chǎn)。二投資成果客體的構(gòu)成要件投資成果客體是指主體在投資活動(dòng)中所形成的、享有其法定財(cái)產(chǎn)權(quán)的各種形式的資產(chǎn)。它是投資活動(dòng)的第二客體，沒有財(cái)產(chǎn)客體的投入就不會形成成果客體。投資成果客體首先要求，它在法律性質(zhì)上必須是各種形式的資產(chǎn)。

6、這是作為投資成果客體的首要條件。其次，這些資產(chǎn)必須是通過投資活動(dòng)形成的資產(chǎn)，通過其他途徑形成的資產(chǎn)因不存在投資行為，不能作為投資行為的成果。第三，投資主體必須享有該資產(chǎn)的使用權(quán)和收益分配權(quán)。否那么，他就不可能實(shí)際經(jīng)營該資產(chǎn)，就無法實(shí)現(xiàn)其投資目的，這種財(cái)產(chǎn)的投入行為也就不能被稱為投資行為。第四，在投資成果客體的詳細(xì)存在形式上，它既可以是投資主體的全權(quán)資產(chǎn)，也可以是其特定的限權(quán)資產(chǎn)；既可以是有限債務(wù)責(zé)任資產(chǎn)，也可以是無限債務(wù)責(zé)任資產(chǎn)。全權(quán)資產(chǎn)是指投資主體享有全部所有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和收益分配權(quán)的資產(chǎn)；限權(quán)資產(chǎn)是指主體的投資成果在財(cái)產(chǎn)權(quán)利上有一定缺陷，僅享有全部財(cái)產(chǎn)權(quán)利中的某一部分或某幾部分的資產(chǎn)

7、。投資所形成的是全權(quán)資產(chǎn)還是限權(quán)資產(chǎn)，主要取決于投資財(cái)產(chǎn)客體的實(shí)物形態(tài)，以及投資主體所享有的該客體的財(cái)產(chǎn)權(quán)是否完全。一個(gè)完全的投資財(cái)產(chǎn)權(quán)有才能形成全權(quán)資產(chǎn)，而一個(gè)不完全的投資財(cái)產(chǎn)權(quán)那么不一定可以形成全權(quán)資產(chǎn)。通常，以有限權(quán)利的種類物施行投資行為，可以形成全權(quán)資產(chǎn)；以有限權(quán)利的特定物進(jìn)展投資，那么不能形成全權(quán)資產(chǎn)。有限債務(wù)責(zé)任資產(chǎn)，是指投資主體僅以其出資額為限，對投資成果客體的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任的資產(chǎn)。通常，有限債務(wù)責(zé)任資產(chǎn)都以金融資產(chǎn)的形式存在，它的收益也往往不是來自對該資產(chǎn)本身的經(jīng)營，而是來自融資主體對該資產(chǎn)價(jià)值的再投入行為。無限債務(wù)責(zé)任資產(chǎn)，是指投資主體必須以其享有產(chǎn)權(quán)的全部財(cái)產(chǎn)，對投資成果

8、客體的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任，而不僅限于其出資財(cái)產(chǎn)的資產(chǎn)。無限債務(wù)責(zé)任資產(chǎn)通常是某種特定的產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，其收益往往不僅來自于資產(chǎn)自身的增值，還來自于對該資產(chǎn)的直接經(jīng)營管理，投資主體既要進(jìn)展客體的轉(zhuǎn)換，又要實(shí)際經(jīng)營該資產(chǎn)。二、投資客體的根本類型分析投資客體的根本類型，是指按照它在投資活動(dòng)中的地位與作用，以及在法律上的不同性質(zhì)對其進(jìn)展的根本種類劃分。從總體上來講，投資客體可以分為投資財(cái)產(chǎn)客體和投資成果客體。但由于財(cái)產(chǎn)客體和成果客體包括的內(nèi)容非常廣泛，相關(guān)法律制度難以對其進(jìn)展統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。因此，為保證投資法律制度的科學(xué)性、嚴(yán)密性和可操作性，還必須按照它們的不同屬性進(jìn)展進(jìn)一步的劃分。一投資財(cái)產(chǎn)客體的根本類型從經(jīng)濟(jì)

9、法學(xué)理論的角度看，按照投資財(cái)產(chǎn)客體的經(jīng)濟(jì)、法律性質(zhì)和存在的物質(zhì)形態(tài)，可將其分為貨幣財(cái)產(chǎn)、非貨幣有形財(cái)產(chǎn)和非貨幣無形財(cái)產(chǎn)。其中，貨幣財(cái)產(chǎn)是以本國或外國法定通貨形成存在的財(cái)產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔貨幣和存款貨幣兩種。它是由法定貨幣發(fā)行機(jī)關(guān)發(fā)行，并以國家法律保證其流通的一般等價(jià)物，是社會財(cái)富的一般代表，具有無限法償才能，可以依法同任何其他商品進(jìn)展交換。因此，是不受任何客觀條件制約的絕對的投資財(cái)產(chǎn)，可以以此進(jìn)展任何種類和形式的投資。任何轉(zhuǎn)讓投資品或融資品的經(jīng)濟(jì)主體，都不得回絕承受本國法定貨幣財(cái)產(chǎn)出資。同時(shí)，國家法定貨幣作為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，還是衡量其他投資財(cái)產(chǎn)價(jià)值的尺度。任何其他形式的投資財(cái)產(chǎn)，最終都必須以法定通貨作為其

10、價(jià)值的衡量和計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)。非貨幣有形財(cái)產(chǎn)，是指以各種形式存在的實(shí)物財(cái)產(chǎn)，它必須以實(shí)物形態(tài)現(xiàn)實(shí)地存在。任何有價(jià)值的有形財(cái)產(chǎn)，只要其需求主體實(shí)際需要都可能成為投資財(cái)產(chǎn)。非貨幣無形財(cái)產(chǎn)，是指具有特定的使用價(jià)值和價(jià)值，可以在特定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中長期使用，但沒有實(shí)物存在形態(tài)的財(cái)產(chǎn)。它可分為大兩類，一類是產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)，一類是非產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)。其中，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)詳細(xì)主要包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)以及商譽(yù)等；非產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)主要包括土地使用權(quán)和其他非產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)等。任何具有價(jià)值的無形財(cái)產(chǎn)只要需求主體需要，都可以作為投資財(cái)產(chǎn)，或者有條件地作為投資財(cái)產(chǎn)。有形財(cái)產(chǎn)和無形財(cái)產(chǎn)都不是社會財(cái)富的一般性代表，不具有可以隨時(shí)任意地轉(zhuǎn)化成為投資品或融資品

11、的才能。因此，并不是任何有形財(cái)產(chǎn)和無形財(cái)產(chǎn)都可以成為投資財(cái)產(chǎn)，它們要成為投資財(cái)產(chǎn)必須滿足特定的法律條件。這些條件主要包括三個(gè)方面：第一，該財(cái)產(chǎn)必須是投資品或融資品轉(zhuǎn)讓方所需要的財(cái)產(chǎn)，并且必須有明確的承諾以一定價(jià)格承受的意思表示。第二，該財(cái)產(chǎn)的投資價(jià)值量，必須經(jīng)過雙方認(rèn)可，具有該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)價(jià)值評估資格的評估機(jī)構(gòu)評估確定。第三，以非貨幣財(cái)產(chǎn)投資，必須向有關(guān)部門辦理財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)，其價(jià)值轉(zhuǎn)移才發(fā)生法律效力。二投資成果客體的根本類型從經(jīng)濟(jì)法學(xué)理論的角度看，按照投資成果客體的經(jīng)濟(jì)、法律性質(zhì)和存在的物質(zhì)形態(tài)，可以將其分為產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。其中，產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)是指在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營中，可以實(shí)際執(zhí)行職能的各種資產(chǎn)。它的詳細(xì)

12、形式主要包括，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營中實(shí)際使用的，經(jīng)營用土地、各種建筑物、構(gòu)筑物、機(jī)械設(shè)備以及各種存貨等。它們是通過產(chǎn)業(yè)單位的投資活動(dòng)形成的，是產(chǎn)業(yè)投資的成果客體，也是劃分產(chǎn)業(yè)投資與金融投資的標(biāo)志。按照產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)在消費(fèi)經(jīng)營過程中的性質(zhì)和職能作用不同，又可以將其分為固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等，它們分別是在資產(chǎn)投資過程中形成的投資成果客體。產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)是各產(chǎn)業(yè)單位的消費(fèi)經(jīng)營資料，它可以增加社會物質(zhì)財(cái)富的數(shù)量，是國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的最根本標(biāo)志，是社會財(cái)富產(chǎn)出才能的物質(zhì)基矗金融資產(chǎn)是指在資金融通中，通過金融投資行為形成的各種融資性資產(chǎn)。它的詳細(xì)形式主要包括，各種股票、債券和債權(quán)，它們是金融投資所形成的投資成果客

13、體。按照金融資產(chǎn)的性質(zhì)和由此形成的權(quán)利義務(wù)關(guān)系不同，可將其進(jìn)一步分為資本性資產(chǎn)和債權(quán)性資產(chǎn)。資本性資產(chǎn)是指具有產(chǎn)業(yè)資本性質(zhì)的資產(chǎn)，債權(quán)資產(chǎn)那么是指具有資產(chǎn)性質(zhì)的各種債權(quán)。金融資產(chǎn)是一種非本質(zhì)性資產(chǎn)，它與社會物質(zhì)財(cái)富的數(shù)量不一定有直接的聯(lián)絡(luò)，金融資產(chǎn)的多寡并不一定代表其社會物質(zhì)財(cái)富的數(shù)量。金融資產(chǎn)數(shù)量與產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)數(shù)量也并不一定有對等關(guān)系，利用金融投資籌集起來的資金并不一定都用于產(chǎn)業(yè)投資。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)投資也不一定以金融投資方式籌集資金。但在現(xiàn)代社會，金融投資對整個(gè)社會資金的融通起著非常重要的作用。三、債權(quán)資產(chǎn)的投資客體性質(zhì)債權(quán)資產(chǎn)是指在法律性質(zhì)上，具有資產(chǎn)屬性的各種債權(quán)；是各種經(jīng)濟(jì)法律主體在貨幣財(cái)產(chǎn)和

14、其他財(cái)產(chǎn)的融通過程中形成的，享有增值性收益?zhèn)鶛?quán)的財(cái)產(chǎn)。它的詳細(xì)形式主要包括：各種存款和貸款活動(dòng)中，以轉(zhuǎn)讓貨幣使用權(quán)的形式形成的債權(quán)資產(chǎn)；各種商品交換中，以轉(zhuǎn)讓商品所有權(quán)的形式形成的債權(quán)資產(chǎn)；以及其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所形成的債權(quán)資產(chǎn)。目前，經(jīng)濟(jì)法學(xué)界普遍否認(rèn)貨幣使用權(quán)的投資財(cái)產(chǎn)客體性質(zhì)，以及由此形成的債權(quán)資產(chǎn)的投資成果客體性質(zhì)。金融投資不包括證券投資以外的其他債權(quán)資產(chǎn)投資，這是對投資客體性質(zhì)的嚴(yán)重誤解。首先，從這種觀點(diǎn)的理論根據(jù)上來看。它的根本理論根據(jù)主要有兩點(diǎn)，一是資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的是規(guī)定時(shí)限的貨幣使用權(quán)；二是債權(quán)資產(chǎn)的債權(quán)人不參加對方的消費(fèi)經(jīng)營活動(dòng)，并且其收益是固定的。貨幣使用權(quán)是一種重要的財(cái)產(chǎn)權(quán)，是

15、其享有主體的一種相對獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)，并且可以形成相對獨(dú)立的處置和分配權(quán)，完全可以作為資產(chǎn)使用。因此，完全符合投資財(cái)產(chǎn)客體的要求。此外，由貨幣使用權(quán)轉(zhuǎn)讓而形成的債權(quán)資產(chǎn)，也完全符合投資成果客體的要求，它與其他投資成果客體并沒有本質(zhì)區(qū)別。使用期限只是判斷使用權(quán)是否完全的標(biāo)準(zhǔn)，它是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的時(shí)間界限，而不是判斷投資性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)。至于債權(quán)資產(chǎn)主體是否參加消費(fèi)經(jīng)營活動(dòng)，其收益是否具有固定性，同投資的性質(zhì)沒有直接關(guān)系，不能作為判斷是否投資的標(biāo)準(zhǔn)。其次，從投資客體的比較來看。任何投資都可以以到期歸還的使用權(quán)作為投資財(cái)產(chǎn)客體和投資成果客體，并且在世界各國的法律中都有非常明確的規(guī)定。在產(chǎn)業(yè)投資中，投資主體可以將依法購

16、置的商標(biāo)使用權(quán)、專利使用權(quán)、土地使用權(quán)等，作為投資成果客體使用。在金融投資中，投資主體也可以以其商標(biāo)使用權(quán)、專利使用權(quán)、土地使用權(quán)等作為投資財(cái)產(chǎn)客體使用，也可以將其轉(zhuǎn)換成特定形式的投資成果客體。并且，任何使用權(quán)實(shí)際上都有到期時(shí)間的限制，但這并不能改變其可以作為投資客體的屬性，并不影響其成為投資成果客體。因此，貨幣的使用權(quán)也同樣可以作為投資財(cái)產(chǎn)客體使用，債權(quán)資產(chǎn)也同樣是一種特殊的投資成果客體。貨幣使用權(quán)享有主體施行的，形成債權(quán)資產(chǎn)的行為也同樣是一種金融投資行為。第三，從金融投資的性質(zhì)來看。任何金融投資在法律性質(zhì)上，轉(zhuǎn)讓的都不是所有權(quán)，而是歸屬于所有權(quán)的某種特定的財(cái)產(chǎn)權(quán)。并且，任何金融資產(chǎn)到期都需要?dú)w還。即使是股權(quán)投資，在公司經(jīng)營期滿時(shí)，或者因各種原因解散時(shí)，也需要向投資主體歸還其投資財(cái)產(chǎn)客體和由公司保存的投資收益。假設(shè)企業(yè)經(jīng)營失