中國及韓國免稅店行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：韓國免稅市場規(guī)模達(dá)到213億美元圖

1、中國及韓國免稅店行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：韓國免稅市場規(guī)模達(dá)到213億美元圖 一、中國免稅店行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 此次新冠肺炎對消費(fèi)領(lǐng)域沖擊較大，政府或出臺刺激政策。此次導(dǎo)致一季度線下休閑消費(fèi)停擺，將導(dǎo)致2020年旅游總收入下降1.26萬億，同時(shí)考慮零售、餐飲、教育等行業(yè)，預(yù)計(jì)使得一季度GDP減少1.5-2萬億。過后政府有望出臺各類政策，刺激消費(fèi)復(fù)蘇。1月國際客流增速放緩，機(jī)場免稅持續(xù)營業(yè)。2020年1月六大航司國際客流增長7.3%，增速較12月（+10.9%）放緩，預(yù)計(jì)將集中影響2-3月客流。中免機(jī)場店期間并未停止?fàn)I業(yè)，在旅游行業(yè)中受影響相對較小。六大航空公司月度國際航線客運(yùn)量匯總及增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整

2、理 目前韓國國民免稅消費(fèi)滲透率在60%-70%，免稅內(nèi)購的比例超50%。一方面，隨著出境游人次的增長、收入水平以及免稅滲透率的提升，中國人免稅消費(fèi)不斷擴(kuò)大；另一方面，隨著市內(nèi)店政策的推出、免稅運(yùn)營商的發(fā)展以及本土品牌的崛起，海外免稅消費(fèi)將不斷回流，預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)免稅市場將達(dá)到千億的規(guī)模。中國免稅市場空間測算-2016201720182019E2020E2021E2022E2023E離港旅客（萬人次）18082096221222161995239325372664yoy-15.9%5.5%0.0%-10.0%20.0%6.0%5.0%滲透率（%）9.6%11.1%13.0%16.2%19.2

3、%21.2%22.7%24.2%購物人次（萬人次）173.1233.4288359383508576645yoy-34.8%23.4%24.8%6.6%32.5%13.5%11.9%客單價(jià)（元）35073436350736823977413643014473yoy-2.0%2.1%5.0%8.0%4.0%4.0%4.0%離島免稅（億元）60.780.2101132152210248289yoy-32.1%25.9%31.1%15.2%37.8%18.0%16.4%出境客流量（億人）1.221.311.51.691.441.81.982.18yoy0.047.0%15.0%13.0%-15.0%

4、25.0%10.0%10.0%人均免稅購物（元/人）176176196226262288311331yoy-0.0%12.0%15.0%16.0%10.0%8.0%6.0%出入境免稅（億元）215230294382377518616719yoy-7.0%28.0%30.0%-1.0%38.0%19.0%17.0%合計(jì)2763103955155297288631008yoy-12.5%27.4%30.3%2.9%37.6%18.6%16.7%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2012-2016年，三亞免稅購物人次與機(jī)場客流量基本同步。2012-2015年，三亞免稅店購物人數(shù)逐年增長，與機(jī)場客流量增速相近，

5、滲透率保持穩(wěn)定。2015年9月三亞免稅店取消與旅行社合作（2017年又恢復(fù)），同時(shí)因?yàn)槿齺喺温糜问袌觯瑱C(jī)場游客量增速放緩，導(dǎo)致2016年免稅購物人次也有所下滑。三亞免稅店購物人次及增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整理三亞鳳凰機(jī)場旅客吞吐量及增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2017年至今，免稅購物轉(zhuǎn)化率顯著提升。2018-2019年，因房地產(chǎn)管控與旅游市場整治，三亞客流整體表現(xiàn)平淡，但免稅銷售卻大幅增長，超出預(yù)期，主要來自免稅購物轉(zhuǎn)化率的提升，從12%左右迅速提升至20%，新增大量消費(fèi)群體，使得免稅銷售額連續(xù)兩年增長超30%。三亞免稅店購物人次滲透率數(shù)據(jù)來源：公開資料整理三亞店免稅購物人數(shù)月度同比增速數(shù)據(jù)來

6、源：公開資料整理 客單價(jià)主要受政策驅(qū)動。三亞免稅店受益免稅額度提升與經(jīng)營面積擴(kuò)大，2012-2016年客單價(jià)由2578元提升至4851元，2017-2018年新增購物人數(shù)較多，客單價(jià)小幅下滑。2019年四季度起，三亞免稅店加大促銷力度，客單價(jià)大幅提升。三亞旅游市場景氣度與經(jīng)濟(jì)增長高度相關(guān)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理三亞店免稅店客單價(jià)及增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 HYPERLINK /research/201912/812194.html 智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國免稅店行業(yè)市場競爭狀況及投資前景研究報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：2019年美蘭機(jī)場店銷售約23.5億元/同比增長12%，?？谑袃?nèi)店開業(yè)首年銷

7、售約9億元，博鰲市內(nèi)店銷售約0.7億元。美蘭機(jī)場2018年增長放緩主要因供貨不足，2019年主要因?？谑袃?nèi)店開業(yè)分流。?？诿捞m機(jī)場免稅收入數(shù)據(jù)來源：公開資料整理三亞機(jī)場客流量及免稅滲透率數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 輪船離島和本地居民政策利好?？谑袃?nèi)店。海口市內(nèi)店的購物群體主要是島內(nèi)居民和商旅客人，2018年底離島免稅政策調(diào)整取消了對島內(nèi)居民購物次數(shù)限制，并將購物額度提升至30000萬/年，目前海口有常住人口230萬人，島內(nèi)居民將會增加購買免稅商品。 同時(shí)政策將輪船離島納入免稅范圍，2019年港口旅客吞吐量1299萬人次/同比持平，其中出港旅客674萬人次/增長0.4%，目前輪船離島旅客只能通過海口

8、市內(nèi)店和機(jī)場店的線上渠道購買免稅品，隨著該部分群體的滲透，?？谑袃?nèi)店仍有較大的增長潛力。海南機(jī)場離島客流量增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整理海南港口離島客流量增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 二、韓國免稅店市場發(fā)展現(xiàn)狀 韓國市內(nèi)免稅店歷史悠久，牌照額度不斷放開。韓國于1979年率先推出市內(nèi)免稅店政策，旅客憑借護(hù)照和出境機(jī)票可在市內(nèi)店購貨，并在指定的保稅區(qū)域（機(jī)場及港口取貨處）領(lǐng)取，1995年、2006年和2019年韓國海關(guān)分別將國民出境免稅限額提升至2000美元、3000美元和5000美元。韓國創(chuàng)新的免稅制度先是吸引本土居民進(jìn)行免稅購物，后帶動中國等全球游客到韓國免稅消費(fèi)，做大本土免稅市場。 外國游客消費(fèi)促

9、韓國免稅發(fā)展，消費(fèi)能力高于本土居民。2019年，韓國免稅市場規(guī)模達(dá)到213億美元，近10年年均復(fù)合增長22%，其中韓國國民消費(fèi)35億元，近10年年均復(fù)合增長9%，國外旅客消費(fèi)178億元，近10年年均復(fù)合增長27%，海外游客構(gòu)成韓國免稅市場的主要消費(fèi)力。從單客消費(fèi)來看，外國游客人均購物628美元（約人民幣4400元），遠(yuǎn)高于本地居民的174美元，主要受代購影響。韓國免稅市場規(guī)模及增速數(shù)據(jù)來源：公開資料整理韓國國民和外來游客免稅購物客單價(jià)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 市內(nèi)店為韓國主要免稅渠道，銷售占比超80%。2013年韓國政府進(jìn)一步放開免稅牌照，市內(nèi)免稅店數(shù)量從2012年前的10家快速擴(kuò)張至27家。目前，市內(nèi)免稅店渠道約占韓國免稅市場的85%，對應(yīng)市場規(guī)模在180億美元。2019年韓國免稅渠道占比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 中國代購貢獻(xiàn)主要收入，市內(nèi)店精品比例有所提升。2019Q1韓國免稅消費(fèi)中，中國人占