上海市中小企業(yè)融資狀況分析

1、上海市中小企業(yè)融資狀況分析目錄1 概論1.1 中小企業(yè)的定義1.2 中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)意義1.3中小企業(yè)的政策和法律環(huán)境1.3.1 中小企業(yè)的法律環(huán)境1.3.2 中小企業(yè)的政策環(huán)境1.3.3 中小企業(yè)的金融環(huán)境2 上海市中小企業(yè)的差不多情況調(diào)查2.1 上海經(jīng)濟(jì)總體狀況2.1.1 工業(yè)2.1.2 商業(yè)2.1.3 外貿(mào)2.2 上海中小企業(yè)數(shù)量、規(guī)模、行業(yè)分布2.3 上海中小企業(yè)的非公有制經(jīng)濟(jì)分析3 上海中小企業(yè)的融資狀況調(diào)查和分析3.1 中小企業(yè)融資狀況的理論分析3.1.1 中小企業(yè)融資的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題3.1.2 中小企業(yè)的融資分類(lèi)3.1.3 中小企業(yè)的融資雙缺口問(wèn)題3.2 上海中小企業(yè)差不多融資狀況

2、分析3.2.1 上海金融的總體情況3.2.2 上海銀行的經(jīng)營(yíng)分析3.2.3上海市中小企業(yè)的融資差不多情況分析3.3 上海中小企業(yè)融資的銀企關(guān)系調(diào)查分析3.4 上海中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和融資規(guī)模的關(guān)系分析3.5 上海中小企業(yè)權(quán)益融資分析4 公司方向與調(diào)研報(bào)告的結(jié)合4.1 市場(chǎng)的機(jī)會(huì)4.2 業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)5 文章分析的缺陷6 附錄：中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法摘要差不多思路：研究分析上海市中小企業(yè)的融資狀況，要緊是對(duì)我們的目標(biāo)客戶進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行分析。由于中小企業(yè)的一手?jǐn)?shù)據(jù)采集工作特不困難，文章在定性的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析。筆者從一位有銀行多年基層工作經(jīng)驗(yàn)的信貸人員的思路來(lái)分析我們公司的市場(chǎng)定位的可

3、行性和市場(chǎng)契機(jī)。這篇報(bào)告定位于上海市場(chǎng)，也是目前我們公司的近期目標(biāo)市場(chǎng)，筆者希望通過(guò)這篇文章能為公司同仁找到分析中小企業(yè)信用的思路和差不多方法，發(fā)覺(jué)同銀行合作的差不多要素。假如能做到這點(diǎn)，就不虛此文。要緊內(nèi)容：中小企業(yè)的規(guī)模定義中小企業(yè)融資困難的理論依據(jù)：信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，道德風(fēng)險(xiǎn)以及道德風(fēng)險(xiǎn)的操縱CPA銀行賬戶治理利潤(rùn)模型銀企關(guān)系分析找到我們的合理市場(chǎng)空間。正文1概論 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)發(fā)揮著不可或缺的作用。概括講來(lái)，其在促進(jìn)就業(yè)，推動(dòng)高科技進(jìn)展和產(chǎn)業(yè)化，進(jìn)展國(guó)際貿(mào)易等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。1.1中小企業(yè)的定義關(guān)于中小企業(yè)的定義，有專(zhuān)門(mén)多種講法。人民銀行、政府以及各學(xué)術(shù)部門(mén)都依照自己

4、的不同調(diào)查方向定義了不同的標(biāo)準(zhǔn)。這些標(biāo)準(zhǔn)大都依照銷(xiāo)售額（營(yíng)業(yè)額）、注冊(cè)資本、從業(yè)人數(shù)、生產(chǎn)能力以及固定資產(chǎn)規(guī)模來(lái)制定。本文的附件1中有一份國(guó)家按行業(yè)企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)和上海市政府補(bǔ)充的其他類(lèi)企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。依照上海小企業(yè)服務(wù)中心的一份文件表明，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將采取新的標(biāo)準(zhǔn)以銷(xiāo)售額來(lái)定義企業(yè)規(guī)模，年銷(xiāo)售額大于5億元的企業(yè)將被劃分為大型企業(yè)，中型企業(yè)是指年銷(xiāo)售額大于5000萬(wàn)元小于5億元的企業(yè)，小型企業(yè)則被定義為年銷(xiāo)售額小于5000萬(wàn)元。然而從本公司的實(shí)際業(yè)務(wù)的操作可行性來(lái)看，只有銷(xiāo)售收入大于3億元的公司才有實(shí)際意義，考慮到上海市的專(zhuān)門(mén)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，本文的中小企業(yè)定義為銷(xiāo)售收入大于5億元但仍不屬于大型企業(yè)的中等

5、規(guī)模企業(yè)，本文將使用這份定義。低于那個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的，定義為小企業(yè)。中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)意義中小企業(yè)在如下三個(gè)方面被廣泛認(rèn)同：首先，中小企業(yè)是就業(yè)的要緊載體，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，大型企業(yè)在向資本密集和知識(shí)密集的方向進(jìn)展，通常會(huì)用更多的先進(jìn)設(shè)備來(lái)取代勞動(dòng)力，體現(xiàn)在從業(yè)人員規(guī)模上，從20世紀(jì)60年代開(kāi)始，歐美的大型企業(yè)的平均從業(yè)人員就一直持續(xù)減少，而中小企業(yè)的從業(yè)人員數(shù)量則一直比較穩(wěn)定，中小企業(yè)是社會(huì)要緊的就業(yè)人員載體。其次，中小企業(yè)是技術(shù)進(jìn)步的重要推動(dòng)者，這點(diǎn)不僅體現(xiàn)在創(chuàng)新意識(shí)上，同時(shí)也體現(xiàn)在創(chuàng)新的資金使用效率上。最后，中小企業(yè)在促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易方面起到了十分重要的作用。專(zhuān)門(mén)顯然，中小企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止本文所

6、提及的這幾個(gè)方面，中小企業(yè)也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)提供的競(jìng)爭(zhēng)也是推動(dòng)社會(huì)公平和持續(xù)進(jìn)展的最重要的動(dòng)力。從這幾個(gè)角度來(lái)看，也就不難解釋什么緣故各國(guó)政府現(xiàn)在都在全力支持中小企業(yè)的進(jìn)展。目前，我國(guó)政府也日益認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和持續(xù)進(jìn)展的重要性，對(duì)中小企業(yè)也日益重視，體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)環(huán)境、政策法律環(huán)境以及融資環(huán)境的改造等方面。中小企業(yè)的政策和法律環(huán)境 中小企業(yè)的法律環(huán)境2002年6月29日，第九屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十八次會(huì)議通過(guò)了中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法（附件2），標(biāo)志著我國(guó)政府從立法角度重視中小企業(yè)的進(jìn)展。該法從資金支持、創(chuàng)業(yè)扶持、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)開(kāi)拓和社會(huì)服務(wù)五個(gè)方面推出了對(duì)中小企業(yè)的保障和支持

7、，從而保證中國(guó)中小企業(yè)持續(xù)和穩(wěn)定的進(jìn)展。中小企業(yè)的政策環(huán)境在上述中小企業(yè)法頒布之前，我國(guó)各地政府關(guān)于中小企業(yè)的進(jìn)展出臺(tái)了許多支持政策，差不多集中在中小企業(yè)法提出的五個(gè)方面之內(nèi)。目前，我國(guó)各級(jí)政府實(shí)行的一些優(yōu)惠政策，雖大部分并不是專(zhuān)為中小企業(yè)制定的，但從受益主體來(lái)看，差不多上或相當(dāng)大部分是中小企業(yè)。具體講來(lái)，包括如下幾個(gè)方面： 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)政策。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)所得稅可按應(yīng)繳稅款減征10，用于補(bǔ)助社會(huì)性開(kāi)支，不再稅前提取10；國(guó)家在信貸上重點(diǎn)支持鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的出口創(chuàng)匯、東西部合作和農(nóng)村適用技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)ㄐ腔鸫蛩沩?xiàng)目）三個(gè)方面。 鼓舞安置城鎮(zhèn)待業(yè)人員就業(yè)政策。新辦城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)服務(wù)企業(yè)，當(dāng)年待業(yè)人員超過(guò)企業(yè)從業(yè)人員總數(shù)

8、60的，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)審查批準(zhǔn)，可免征所得稅3年；免稅期滿后，當(dāng)年安置待業(yè)人員占企業(yè)原從業(yè)人員總數(shù)30以上的，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)，可減半征收所得稅2年。 支持高新技術(shù)企業(yè)政策。國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)企業(yè)，經(jīng)有關(guān)部門(mén)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的，可減按15的稅率征收所得稅；國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)新辦的高新技術(shù)企業(yè)，自投產(chǎn)后年度起免征所得稅2年。企事業(yè)單位進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)轉(zhuǎn)讓發(fā)生的相關(guān)技術(shù)咨詢(xún)、服務(wù)、培訓(xùn)所得，年凈收入在30萬(wàn)元以下的，免征所得稅。 支持貧困地區(qū)進(jìn)展政策。國(guó)家確定的“老、少、邊、窮”地區(qū)新辦企業(yè)，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，可減征或免征所得稅3年；民族自治地點(diǎn)企業(yè)，需照顧鼓

9、舞的，經(jīng)省政府批準(zhǔn)，可定期減征或免征所得稅3年。 支持和鼓舞第三產(chǎn)業(yè)政策。（1）為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的行業(yè)企業(yè)，其提供的技術(shù)服務(wù)或勞務(wù)所得免征所得稅；（2）科研單位和大專(zhuān)院校技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)承包索取的技術(shù)服務(wù)收入免征所得稅；（3）新辦獨(dú)立核算的咨詢(xún)、信息、技術(shù)服務(wù)企業(yè)或單位，開(kāi)業(yè)之日起，第一至第二年免征所得稅；（4）新辦獨(dú)立核算的交通運(yùn)輸、郵電通訊企業(yè)或單位，自開(kāi)業(yè)之日起，第一年免征所得稅，第二年減半征收所得稅；（5）新辦獨(dú)立核算的公用事業(yè)、商業(yè)、物資、外貿(mào)、旅游、倉(cāng)儲(chǔ)、居民服務(wù)、飲食、文教衛(wèi)生企業(yè)或單位，自開(kāi)業(yè)之日起，報(bào)經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，可減征或免征所得稅1年。 福利

10、企業(yè)政策。民政部門(mén)舉辦的福利生產(chǎn)企業(yè)可減征或免征所得稅；安置“四殘”（盲、聾、啞和肢體殘疾）人員占生產(chǎn)人員總數(shù)35以上減免所得稅；安置“四殘”人員占生產(chǎn)人員總數(shù)超過(guò)10不足35的，減半征收所得稅。 小型企業(yè)所得稅政策。1994年稅制改革確定的企業(yè)所得稅稅率為33的比例稅率。為照顧小型企業(yè)稅負(fù)能力，對(duì)年利潤(rùn)在3萬(wàn)元以下企業(yè)，減按18征收所得稅；3萬(wàn)至10萬(wàn)元企業(yè)，減按27征收所得稅。1998年7月1日國(guó)務(wù)院決定，年銷(xiāo)售額180萬(wàn)元以下的小型商業(yè)企業(yè)，增值稅率由6調(diào)減為4。另外，各地政府也在政府采購(gòu)方面為中小企業(yè)提供了更多的傾斜政策。中小企業(yè)的金融環(huán)境中小企業(yè)進(jìn)展的核心問(wèn)題要緊集中在融資問(wèn)題上，關(guān)

11、于解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，一方面以人民銀行牽頭，加大對(duì)中小企業(yè)的金融支持外，另一方面各地政府也從本地實(shí)際動(dòng)身，成立了各種政策性擔(dān)保公司，為中小企業(yè)提供更好的融資環(huán)境。人民銀行總行于1998年6月20日對(duì)所轄分支機(jī)構(gòu)、國(guó)有商業(yè)銀行以及其他商業(yè)銀行下發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步改善對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（銀發(fā)1998278號(hào)）的文件，提出了在強(qiáng)化服務(wù)體系、改變信貸審批方法、完善信貸治理體制、加強(qiáng)扶持商業(yè)外貿(mào)等行業(yè)的進(jìn)展等意見(jiàn)，以指導(dǎo)銀行加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的貸款工作。各家商業(yè)銀行對(duì)此制定了許多的具體實(shí)施方法，整體講來(lái)，中小企業(yè)的金融環(huán)境得到較好的改善，據(jù)人民銀行2001年11月份的一份調(diào)查顯示，中小企業(yè)的貸款需

12、求滿足率達(dá)到七成以上。就在2002年8月9日，人民銀行還發(fā)出了題為關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)有市場(chǎng)、有效益、有信用中小企業(yè)信貸資金支持的指導(dǎo)意見(jiàn)的文件，再次強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信用支持?？梢?jiàn)，人民銀行差不多充分認(rèn)識(shí)到了中小企業(yè)融資問(wèn)題的重要性。在人民銀行不斷加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)支持的行動(dòng)時(shí)，各地政府、民間機(jī)構(gòu)也在信用環(huán)境上作了許多文章。政府支持的、民間合辦的各種信用擔(dān)保公司、抵押物中介公司在客觀上為解決中小企業(yè)的融資困難提供了有力的關(guān)心。然而僅僅這些工作僅僅是緩解了中小企業(yè)的融資問(wèn)題，并不能全然上解決中小企業(yè)融資的問(wèn)題，依照中小企業(yè)融資雙缺口的講法以及信息不對(duì)稱(chēng)的理論，中小企業(yè)的融資短缺是先天性

13、的和永久的（這部分內(nèi)容本文將在第三章詳細(xì)論述），本文的目的確實(shí)是在分析中小企業(yè)融資短缺的理論前提下，探討為部分中小企業(yè)分析和解決這種困難的可行性。上海市中小企業(yè)差不多情況調(diào)查上海一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最為活躍的地區(qū)之一，2001年，上海市實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值4950.84億元，全市人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到3.74萬(wàn)元，按當(dāng)年匯率折算，全市人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到4500美元，成為全國(guó)除港、澳、臺(tái)地區(qū)外各省級(jí)地區(qū)之首，相當(dāng)于世界上中等收入國(guó)家（地區(qū)）的水平。2.1上海經(jīng)濟(jì)總體狀況2001年，上海實(shí)現(xiàn)GDP4950.84億元，較2000年增長(zhǎng)8.78%。其中第三產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值2509.81億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比19

14、90年增長(zhǎng)3倍，平均每年增長(zhǎng)13.3%；第二產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值2355.53億元，比1990年增長(zhǎng)2.4倍，平均每年增長(zhǎng)11.8%。上海經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出第三產(chǎn)業(yè)強(qiáng)力拉動(dòng)，第二產(chǎn)業(yè)保駕護(hù)航的進(jìn)展格局。2.1.1 工業(yè)上海市全年完成工業(yè)增加值2128.25億元，比上年增長(zhǎng)12.4，增幅比上年加快2.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，輕工業(yè)增加值778.73億元，比上年增長(zhǎng)4；重工業(yè)增加值1349.52億元，增長(zhǎng)17.9。全年完成工業(yè)總產(chǎn)值7656.96億元，比上年增長(zhǎng)17.1，其中規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值7006.4億元，增長(zhǎng)18.6。全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售率達(dá)到98.8。全年開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品2萬(wàn)多項(xiàng)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品

15、產(chǎn)值960.83億元，比上年增長(zhǎng)1.5，占工業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)到13.7。全年工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)為156.79，比上年提高5.27點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)447.33億元，比上年增長(zhǎng)12.3；實(shí)現(xiàn)稅金380.67億元，增長(zhǎng)12.8。以電子信息、汽車(chē)制造為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)進(jìn)展行業(yè)成為推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的重要支撐。全年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)完成總產(chǎn)值1669.22億元，比上年增長(zhǎng)30.3，占全市工業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)到21.8，比上年提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。電子信息產(chǎn)品制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)、石油化工及精細(xì)化工制造業(yè)、精品鋼材制造業(yè)、成套設(shè)備制造業(yè)、生物醫(yī)藥制造業(yè)六個(gè)重點(diǎn)進(jìn)展的工業(yè)行業(yè)完成總產(chǎn)值3960.39億元

16、，比上年增長(zhǎng)22.6，占全市工業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)到51.7，其新增產(chǎn)值占全市工業(yè)新增產(chǎn)值的比重達(dá)到60.3。2.1.2 商業(yè)上海全年國(guó)內(nèi)商業(yè)增加值340.03億元，比上年增長(zhǎng)10.2。以連鎖超市為代表的新型業(yè)態(tài)顯示出較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。全年連鎖商業(yè)銷(xiāo)售額520億元，比上年增長(zhǎng)43.3。至年末，本市連鎖網(wǎng)點(diǎn)達(dá)4193家，其中，連鎖超市門(mén)店1090家，便利店1824家。全年完成社會(huì)消費(fèi)品零售總額1861.3億元，比上年增長(zhǎng)8.1。各類(lèi)商品銷(xiāo)售全面增長(zhǎng)。吃的商品零售額756.91億元，比上年增長(zhǎng)7.9；穿的商品零售額247.14億元，增長(zhǎng)7；用的商品零售額842.33億元，增長(zhǎng)8.5。上海消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)趨

17、勢(shì)明顯，科技含量高、時(shí)代感強(qiáng)的家電、通信等耐用消費(fèi)品成為新的消費(fèi)主導(dǎo)。移動(dòng)電話銷(xiāo)售量比上年增長(zhǎng)48.6，攝像機(jī)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)36.4，家用電腦銷(xiāo)售量增長(zhǎng)23.7，傳真機(jī)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)21.3，25英寸以上的大屏幕彩電銷(xiāo)售量增長(zhǎng)13.6。上海商業(yè)購(gòu)銷(xiāo)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。全年實(shí)現(xiàn)商品購(gòu)進(jìn)總額4021.9億元，比上年增長(zhǎng)10.1；商品銷(xiāo)售總額4572.68億元，增長(zhǎng)11.4，其中批發(fā)銷(xiāo)售3089.86億元，增長(zhǎng)13。至年末，全市擁有商品交易市場(chǎng)950個(gè)，全年成交額1300億元，比上年增長(zhǎng)16.3。全年農(nóng)副產(chǎn)品市場(chǎng)成交額200億元，與上年差不多持平。2.1.3 外貿(mào)上海市全年外貿(mào)進(jìn)出口總額608.95億美元，比上

18、年增長(zhǎng)11.3。其中，進(jìn)口總額332.67億美元，增長(zhǎng)13.3；出口總額276.28億美元，增長(zhǎng)9。在外貿(mào)出口總額中，國(guó)有企業(yè)出口112.18億美元，增長(zhǎng)5.1；外商投資企業(yè)出口159.6億美元，增長(zhǎng)11.9。全年機(jī)電產(chǎn)品出口142.12億美元，比上年增長(zhǎng)17，占全市外貿(mào)出口總額的比重由上年的47.9提高到51.4；高新技術(shù)產(chǎn)品出口54.28億美元，增長(zhǎng)12.9，占全市外貿(mào)出口總額的比重達(dá)到19.6。出口市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略成效顯著。全年對(duì)亞洲出口138.79億美元，比上年增長(zhǎng)7.5；對(duì)歐洲出口53.78億美元，增長(zhǎng)17.9；對(duì)北美洲出口63.22億美元，增長(zhǎng)4.6；對(duì)拉丁美洲出口8.74億美元，增

19、長(zhǎng)18.2；對(duì)大洋洲出口5.55億美元，增長(zhǎng)3.2；對(duì)非洲出口6.2億美元，增長(zhǎng)10。上?？诎顿Q(mào)易的輻射功能進(jìn)一步增強(qiáng)。全年上?？诎哆M(jìn)出口總額1204.87億美元，比上年增長(zhǎng)10.2。其中，進(jìn)口總額524.8億美元，增長(zhǎng)9.9；出口總額680.07億美元，增長(zhǎng)10.5。2.2上海中小企業(yè)數(shù)量、規(guī)模、行業(yè)分布到目前為止，按照工商局的統(tǒng)計(jì)口徑，上海的小企業(yè)超過(guò)40萬(wàn)家，約占企業(yè)總數(shù)的91%，全年平均每天增加150家。上海小企業(yè)從業(yè)人員610萬(wàn)，實(shí)際資本3500億元，年?duì)I業(yè)收入7000多億元。平均實(shí)收資本約為85.8萬(wàn)元，平均的銷(xiāo)售收入約為172萬(wàn)元。按照2000年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，上海市注冊(cè)資本超過(guò)1

20、000萬(wàn)元的私營(yíng)企業(yè)有3116戶，占全部企業(yè)數(shù)的0.76%；超過(guò)1億元的有134戶。其中，商貿(mào)餐飲業(yè)25.4萬(wàn)戶，工業(yè)7.4萬(wàn)戶，服務(wù)業(yè)6.6萬(wàn)戶，建筑業(yè)9300戶，交通運(yùn)輸業(yè)3400戶，農(nóng)業(yè)2000戶。從這張表格能夠分析出，上海中小企業(yè)的行業(yè)分布與上海的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)有關(guān)。上海是我國(guó)最重要的出口基地和貿(mào)易流轉(zhuǎn)基地，因此貿(mào)易行業(yè)的中小企業(yè)占了上海中小企業(yè)的63%；同時(shí)由于上海的工業(yè)基礎(chǔ)好，在滬的國(guó)有大中型企業(yè)多、規(guī)模大，另外又得益于上海良好的物流環(huán)境，從事于工業(yè)和服務(wù)業(yè)的中小企業(yè)也專(zhuān)門(mén)多，分不占到18%和16%。這三項(xiàng)合計(jì)占到上海中小企業(yè)數(shù)量的97%。上海的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)是二、三產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)，那個(gè)特點(diǎn)在這

21、張表上也清晰地體現(xiàn)出來(lái)。關(guān)于那個(gè)特點(diǎn)的研究，也是我們公司開(kāi)展業(yè)務(wù)所必須重視的問(wèn)題。上海中小企業(yè)的非公有制經(jīng)濟(jì)分析由于非公經(jīng)濟(jì)在上海市經(jīng)濟(jì)中所體現(xiàn)獻(xiàn)出的活力和高增長(zhǎng)性，以及非公經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)行為中的理性，決定了非公經(jīng)濟(jì)是我們公司的要緊客戶。我們也就單列篇章研究上海中小企業(yè)中非公經(jīng)濟(jì)部分的情況。來(lái)自上海市統(tǒng)計(jì)局、工商局、稅務(wù)局、工商聯(lián)及有關(guān)部門(mén)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，非公經(jīng)濟(jì)在上海市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)總量的比重日趨提高，企業(yè)的規(guī)模迅速擴(kuò)大。目前，不僅企業(yè)總數(shù)逾20萬(wàn)位于全國(guó)之首，而注冊(cè)資本1000萬(wàn)元以上的猛增到3116戶，億元以上的增加到134戶，戶均注冊(cè)資本突破110萬(wàn)元。2000年至今，非公經(jīng)濟(jì)兩年半時(shí)刻內(nèi)

22、實(shí)現(xiàn)的稅收超過(guò)前10年的總和。今年上半年注冊(cè)資金一個(gè)億的企業(yè)比上一年翻了三番還多，注冊(cè)資金1000萬(wàn)元以上的企業(yè)比上一年猛增了1300多家，占全市稅收總量的比例首次突破10。2000年至今兩年半時(shí)刻內(nèi)實(shí)現(xiàn)的稅收超過(guò)前10年的總和。 “九五”期間上海私營(yíng)企業(yè)在數(shù)量上快速增長(zhǎng)，每年新增1.5萬(wàn)戶。至2000年全市已有138189戶私營(yíng)企業(yè)戶，戶均注冊(cè)資金也由“八五”期間的不足50萬(wàn)元上升到86.3萬(wàn)元，注冊(cè)資本超過(guò)1000萬(wàn)元的突破了1000戶，并出現(xiàn)了47戶注冊(cè)資金過(guò)億元。這期間上繳稅收是每年以增長(zhǎng)60的速度，至2000年已達(dá)70.23億元。此外，從上海第一家私營(yíng)企業(yè)問(wèn)世到1998年上海沒(méi)有一家

23、私營(yíng)龍頭企業(yè)，1999年這種格局終于被打破。在當(dāng)年國(guó)家工商局評(píng)定的全國(guó)500強(qiáng)私營(yíng)企業(yè)中，上海新高潮木業(yè)集團(tuán)名列第三。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年，上海私營(yíng)企業(yè)數(shù)已達(dá)17萬(wàn)多戶，總注冊(cè)資金比上年凈增了近700億元，注冊(cè)資金超1000萬(wàn)元的已達(dá)2577戶，超億元的達(dá)98戶，戶均注冊(cè)資本首次突破100萬(wàn)元，上繳稅收也首次突破100億元，占全市稅收總量的9.13。今年上半年該市工商局稅務(wù)局7月份公布的消息，全市私企總數(shù)已突破20萬(wàn)戶，總注冊(cè)資金達(dá)2260.7億元，注冊(cè)資金逾1000萬(wàn)元的為3116戶。超億元的為134戶，上繳稅73億元，超過(guò)2000年全年總和。近幾年，上海在大力進(jìn)展非公經(jīng)濟(jì)中較好地解決了幾個(gè)全

24、國(guó)普遍存在的難題。分析上海私營(yíng)企業(yè)迅速進(jìn)展做大做強(qiáng)的要緊緣故：一、各級(jí)政府觀念明顯轉(zhuǎn)變，從重公輕私到倡導(dǎo)各種所有制共同進(jìn)展，在態(tài)度上，從過(guò)去的限制、漠然到主動(dòng)熱心關(guān)懷扶持；二、各部門(mén)思想高度解放后，強(qiáng)化服務(wù)意識(shí)，工商、稅務(wù)、金融等機(jī)構(gòu)建立差不多配套的服務(wù)體系，并切實(shí)地解決了門(mén)檻高、事難辦等共性問(wèn)題，并在各方努力下，在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先構(gòu)建了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，到2001年底累計(jì)實(shí)施擔(dān)保項(xiàng)目3177個(gè)，擔(dān)?？傤~為全國(guó)之最，達(dá)52億元，較好解決了私營(yíng)企業(yè)“貸款難；三、逐步淡化所有制概念，切實(shí)解決私營(yíng)企業(yè)國(guó)民待遇問(wèn)題，不斷放開(kāi)對(duì)私人資本投資領(lǐng)域，目前已放開(kāi)的領(lǐng)域包括教育、醫(yī)院、城建等多方面；四、努力營(yíng)造有利

25、于民間資本投資的軟硬環(huán)境，在早幾年提供優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)上，這幾年結(jié)合上海國(guó)際大都市的建設(shè)，在交通、電信等硬件設(shè)施方面和綜合性軟環(huán)境建設(shè)方面又有新的進(jìn)展。此外，上海作為國(guó)際性大都市，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)中心，全球關(guān)注的市場(chǎng)為私營(yíng)企業(yè)提供的商機(jī)多于其他都市也是上海私營(yíng)企業(yè)做大做強(qiáng)迅速進(jìn)展的緣故之一。目前，上海私營(yíng)企業(yè)的進(jìn)展特不之快，僅兩三年的工夫，龍頭企業(yè)座次又重新排定，據(jù)上海市工商局提供的今年上半年最新資料表明，注冊(cè)資金排位前5名的均已達(dá)到或超過(guò)5億元，最高的為上海茂盛企業(yè)進(jìn)展（集團(tuán)）有限公司，其注冊(cè)資金達(dá)到10億元，年銷(xiāo)售額過(guò)百億元的私營(yíng)企業(yè)已不是一兩戶。依照上海制定的“十五”規(guī)劃，今后幾年，上海將進(jìn)一步

26、制造寬松和平等的體制和政策環(huán)境，放寬私人資本進(jìn)入的領(lǐng)域，進(jìn)展私營(yíng)經(jīng)濟(jì)，完善小企業(yè)進(jìn)展的市場(chǎng)環(huán)境、服務(wù)體系和政策法規(guī)，推動(dòng)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同進(jìn)展。按照目前的進(jìn)展勢(shì)頭，上?！笆濉币?guī)劃中提出的到2005年，上海私營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值以年均15以上的速度遞增，制造的GDP占20，上繳稅收以年均30以上速度遞增，私企年納稅超過(guò)160億元的規(guī)劃指標(biāo)將能夠全部突破。上海中小企業(yè)的融資狀況調(diào)查和分析中小企業(yè)融資狀況的理論分析理論分析是本文對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題分析的核心，依照對(duì)中小企業(yè)的研究和實(shí)踐中相關(guān)部門(mén)的數(shù)據(jù)，得到我們所需要的結(jié)論。本部分就中小企業(yè)融資問(wèn)題中信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題為基礎(chǔ)，探討道德風(fēng)險(xiǎn)、信貸配給等中小企業(yè)融資

27、實(shí)務(wù)問(wèn)題。3.1.1 中小企業(yè)融資的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題理論界對(duì)中小企業(yè)的融資問(wèn)題的研究，認(rèn)為其存在如下幾個(gè)方面的事實(shí)：信息不對(duì)稱(chēng)、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)和信貸配給。其中，信息不對(duì)稱(chēng)是發(fā)生其他行為的全然緣故。信息不對(duì)稱(chēng)是指交易雙方的一方擁有相關(guān)的信息而另一方?jīng)]有這些信息，或一方擁有的相關(guān)信息更多，從而對(duì)信息劣勢(shì)者的決策造成不利阻礙的情況。在中小企業(yè)融資的問(wèn)題上，由于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、公司進(jìn)展策略等重要問(wèn)題多存在嚴(yán)峻不對(duì)稱(chēng)的情況，銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)難有時(shí)刻和條件完全搞清晰借款人的相關(guān)信息，或者這種行為的成本太高，造成事實(shí)上的不可能，因而在中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資的實(shí)務(wù)中，必定存在著信息

28、不對(duì)稱(chēng)的情況。逆向選擇問(wèn)題。在正常的交易過(guò)程中，交易雙方是雙向選擇的，但在中小企業(yè)融資的問(wèn)題上，往往是融資人更為主動(dòng)。然而，往往他們也專(zhuān)門(mén)容易造成交易違約。同時(shí)，由于逆向選擇的存在，金融機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)難分辨清貸款風(fēng)險(xiǎn)的高低，使得信貸資金不能按照市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)規(guī)律分配。道德風(fēng)險(xiǎn)是在信貸行為發(fā)生后發(fā)生的。借款人可能在信息不對(duì)稱(chēng)或是金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力的情況下，將信貸資金挪作高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的項(xiàng)目，在事實(shí)上金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，進(jìn)行投機(jī)行為，而高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的高收益則歸借款人所有。信貸配給是指本來(lái)在完全市場(chǎng)條件下，按照既定的利率I1條件和風(fēng)險(xiǎn)條件R1，金融機(jī)構(gòu)情愿提供的貸款額為S1；風(fēng)險(xiǎn)提高到R2，金融機(jī)構(gòu)情愿按

29、照I2的條件提供的貸款額為S2，顯然I2I1，S2S1，R2R1。然而在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，綜合考慮了風(fēng)險(xiǎn)和收益的因素，由于金融機(jī)構(gòu)并不能確定利率I2和I1的差額是否足以維持風(fēng)險(xiǎn)R2和R1的區(qū)不，在安全性的驅(qū)動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)仍情愿按照I1的條件給信用好的大企業(yè)提供貸款S1，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)為S2的貸款需求僅僅是配給大企業(yè)貸款后的剩余。一般講來(lái)，金融機(jī)構(gòu)解決因信息不對(duì)稱(chēng)產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)以及逆向選擇問(wèn)題也有其解決的方法，這些方法包括：抵押要求，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其發(fā)放的貸款采納部分或全部抵押的方法，提高借款人發(fā)生違約的成本，從而降低借款人發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性。這種方式是國(guó)際上比較通用的方法，發(fā)達(dá)國(guó)家僅對(duì)信用級(jí)不較高的

30、大企業(yè)發(fā)放信用貸款，中小企業(yè)的貸款絕大多數(shù)差不多上抵押貸款；可撤銷(xiāo)的貸款承諾和信貸額度是金融機(jī)構(gòu)解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的另一個(gè)方法，金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供一定的額度，可供企業(yè)反復(fù)使用，但在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或嚴(yán)峻違反協(xié)議約定的情況發(fā)生時(shí)，金融機(jī)構(gòu)仍有權(quán)利取消其額度。如此，一方面金融機(jī)構(gòu)提供額度和承諾的方式引導(dǎo)企業(yè)理性投資和正常經(jīng)營(yíng)，另方面則參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)治理過(guò)程而有效的解決了信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題；凈值（指企業(yè)的凈資產(chǎn)），通過(guò)審核企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，凈值較大的企業(yè)有更好的風(fēng)險(xiǎn)低償能力，發(fā)放同樣金額的貸款到有不同資產(chǎn)凈值的企業(yè)，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力和發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的概率明顯是不一樣的；貸款定價(jià)，通過(guò)差不利率來(lái)約束借款人

31、的違約行為，對(duì)低信用等級(jí)的企業(yè)發(fā)放高的貸款利率，其利率差是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償；信息的私人生產(chǎn)和銷(xiāo)售與信息聯(lián)盟，一般講來(lái)，社會(huì)的公開(kāi)評(píng)級(jí)系統(tǒng)和人民銀行行使這種職能，如國(guó)際聞名的標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪投資者服務(wù)公司，另外，中國(guó)人民銀行的推行的信用公開(kāi)制度，通過(guò)建立黑名單來(lái)約束社會(huì)的道德風(fēng)險(xiǎn)，也是一種比較有效的情況。事實(shí)上，由于信息不對(duì)稱(chēng)而發(fā)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，即使如上文金融機(jī)構(gòu)有許多的方法能夠預(yù)防或者降低因信息不對(duì)稱(chēng)而發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)，仍不能從全然上使金融機(jī)構(gòu)在利率得利和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上有一個(gè)明確的配比概念，在考慮到使用這些方法多帶來(lái)的額外成本以及相應(yīng)的工作風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行一直存在信貸配給行為。如此不僅提高了中小企業(yè)

32、的融資成本，更使中小企業(yè)的融資規(guī)模受到專(zhuān)門(mén)大限制，因此，在世界各國(guó)，中小企業(yè)的融資困難問(wèn)題是普遍存在的。在中國(guó)，在金融界加大風(fēng)險(xiǎn)考核的情況下，信貸配給問(wèn)題近年顯得比較突出，另外由于存在所有制卑視和金融業(yè)尚不十分發(fā)達(dá)的緣故，關(guān)于民營(yíng)中小企業(yè)來(lái)講更是困難重重了。我國(guó)金融業(yè)的現(xiàn)狀是銀行重視負(fù)債業(yè)務(wù)，相對(duì)輕視資產(chǎn)業(yè)務(wù)；重視資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的收息資產(chǎn)的運(yùn)作，輕視手續(xù)費(fèi)、中介費(fèi)、服務(wù)費(fèi)的營(yíng)銷(xiāo)；重視公司業(yè)務(wù)的進(jìn)展，輕視個(gè)人業(yè)務(wù)的推廣。各種緣故分析來(lái)看，除了金融監(jiān)管、銀行進(jìn)展歷史尚短等緣故外，我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還沒(méi)有充分激烈也是專(zhuān)門(mén)重要的緣故。我國(guó)是一個(gè)傳統(tǒng)的儒家思想國(guó)家，傳統(tǒng)的教育使得我國(guó)居民收入的消費(fèi)比率低、儲(chǔ)蓄率

33、偏高，而且資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，沒(méi)有太多的金融資產(chǎn)能夠與銀行存款競(jìng)爭(zhēng)，因此，盡管人民銀行幾次三番降低存款利率，在金融機(jī)構(gòu)的存款依舊不斷攀升。在那個(gè)狀況下，各商業(yè)銀行不用冒風(fēng)險(xiǎn)投資金作過(guò)多的資產(chǎn)業(yè)務(wù)也能夠輕松盈利，這也限制了銀行作資產(chǎn)業(yè)務(wù)的興趣。3.1.2 中小企業(yè)的融資分類(lèi)對(duì)中小企業(yè)的融資渠道進(jìn)行分類(lèi)，依照其融資的性質(zhì)分為權(quán)益融資和債務(wù)融資。本文要緊探討債務(wù)融資。依照其資金的來(lái)源可分為內(nèi)源性融資和外源性融資，依照字面意思，確實(shí)是來(lái)源于內(nèi)部或是外部的資金。再進(jìn)行具體分類(lèi)，內(nèi)源性融資包括：業(yè)主貸款或要緊股東貸款，親友借款，事業(yè)天使借款（類(lèi)似于風(fēng)險(xiǎn)投資），內(nèi)部職工借款；外源性直接債務(wù)融資：商業(yè)票據(jù)，債券發(fā)

34、行，商業(yè)信貸；外源性間接融資：銀行貸款，其他非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款，融資租賃。企業(yè)的融資的關(guān)鍵是資產(chǎn)負(fù)債的平衡，也確實(shí)是講提高資金的使用效率。提高自有資金能夠降低資金成本，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也可能降低了投資收益率，占用了大量現(xiàn)金；提高負(fù)債則相反。大型的企業(yè)因其規(guī)模和阻礙力能夠輕而易舉的對(duì)外舉債，同時(shí)其債務(wù)成本也并不高。而小企業(yè)由于上文所提到的信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，不僅融資成本可能偏高，同時(shí)融資數(shù)量規(guī)模、融資渠道等也專(zhuān)門(mén)受限制。歸根結(jié)底，融資渠道是融資成本的函數(shù)，融資成本不同，不同規(guī)模的企業(yè)所采納的融資渠道也不同。3.1.3 中小企業(yè)的融資雙缺口問(wèn)題中小企業(yè)的融資面臨著雙缺口問(wèn)題，一方面是權(quán)益融資

35、的缺口，另一方面是債務(wù)融資的缺口。中小企業(yè)的融資性缺口差不多探討過(guò)了，我們簡(jiǎn)單談一下中小企業(yè)的權(quán)益融資缺口。所謂的權(quán)益融資，要緊指股本融資?，F(xiàn)代化工業(yè)的進(jìn)展使得現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的資本化程度越來(lái)越高，通過(guò)傳統(tǒng)積存和私募得到的資金渠道窄，數(shù)量少；現(xiàn)代的股本融資要緊采取股票發(fā)行和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)代理的私募發(fā)行。在以銀行為代表的一類(lèi)資本化程度高的行業(yè)中，股本金的大小對(duì)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模和成效有著決定性的阻礙，發(fā)行股票，合資，兼并是擴(kuò)大股本迅速進(jìn)展的有效途徑。然而中小企業(yè)由于其經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制，往往因?yàn)榘l(fā)行股票的相對(duì)成本過(guò)高，難以承擔(dān)，而要緊采取兼并或者私募等方式。如此做的缺陷是：兼并往往不能使中小企業(yè)達(dá)到最大價(jià)值，許多中小企業(yè)

36、的業(yè)主也并不贊同這種做法；而私募則特不不穩(wěn)定，存在更多的價(jià)格卑視，同時(shí)在國(guó)內(nèi)并沒(méi)有一個(gè)合法的私募市場(chǎng)來(lái)規(guī)劃指導(dǎo)這種行為。這是我國(guó)資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的一個(gè)重要體現(xiàn)。因此，中小企業(yè)的權(quán)益資本是稀缺的，每一家中小企業(yè)假如希望得到進(jìn)展，就必須用好資本權(quán)益。操縱好權(quán)益資本的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，不僅僅是為了能真正的體現(xiàn)出股東權(quán)益最大化的原則，同時(shí)，權(quán)益資本也使債務(wù)融資的基礎(chǔ)。上海中小企業(yè)的差不多融資狀況分析上海金融的總體情況2000年，上海共有各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)3300余家，總體運(yùn)行穩(wěn)定，保持健康進(jìn)展的態(tài)勢(shì)。年底，中資金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額7771.5億元，比年初增加770.97億元；各項(xiàng)貸款余額5959.51億元，比年初增

37、加534.76億元。全年現(xiàn)金收入7946.79億元，現(xiàn)金支出8041.05億元，收支相抵現(xiàn)金凈投放94.26億元。貸款要緊投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、六大支柱產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、外貿(mào)出口、三資企業(yè)和教育行業(yè)等，并努力發(fā)揮信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的推進(jìn)作用。年末個(gè)人消費(fèi)貸款余額已突破600億元，個(gè)人信貸業(yè)務(wù)差不多逐步進(jìn)展成為上海銀行業(yè)的要緊資產(chǎn)業(yè)務(wù)。全年銀行結(jié)匯175.67億美元，比上年增長(zhǎng)28.24%；售匯179.40億美元，增長(zhǎng)21.67%，結(jié)售匯逆差額3.73億美元，比上年減少6.73億美元。2000年，在滬經(jīng)營(yíng)性外資金融機(jī)構(gòu)已達(dá)66家，其中有25家被批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。共有21家外資銀行被其總行確定

38、為中國(guó)境內(nèi)業(yè)務(wù)的主報(bào)告行。截止到年末，已有108家中外經(jīng)營(yíng)性金融機(jī)構(gòu)集聚陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)。下表列示了上海是1996年到2000年間要緊的金融統(tǒng)計(jì)，從中我們能夠看出上海金融規(guī)模從1996年的貸款3458億元、存款4823億元進(jìn)展到2000年貸款5959億元、存款7772億元。存款增長(zhǎng)61%，貸款增長(zhǎng)72%。同期上海的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從2877億元增長(zhǎng)到4551億元，增長(zhǎng)58%。可見(jiàn)上海金融的增長(zhǎng)快于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。同期銀行的存貸款分不由3871億元和2853億元增加到6926億元和5416億元，增長(zhǎng)率分不為79%和89.8%。如此的高增長(zhǎng)率顯示了銀行的進(jìn)展快于同期的其他金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)展，銀行信貸資產(chǎn)的增長(zhǎng)

39、快于上海GDP的增長(zhǎng)，銀行信貸資金的支持為上海經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展起到了重要的積極作用。上海要緊經(jīng)濟(jì)金融統(tǒng)計(jì)(19962000年)單位：人民幣億元項(xiàng)目19961997199819992000國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值2877.763360.213688.24034.964551.15第一產(chǎn)業(yè)(增加值)7575.878.58081.65第二產(chǎn)業(yè)(增加值)1589.531754.391847.21953.982186.9第三產(chǎn)業(yè)(增加值)1213.231530.021762.52000.982282.6固定資產(chǎn)投資1980.032003.11967.451852.241861.17地點(diǎn)財(cái)政收入288.49352.3339

40、2.22431.85497.96地點(diǎn)財(cái)政支出342.66428.91480.7546.38622.84社會(huì)商品零售額1161.291161.291471.031590.381722.27商品零售物價(jià)指數(shù)(比上年%)10598.895.197.396.4全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款(余額)4822.996202.726330.657097.197771.5銀行存款3870.985560.655595.436270.916925.99財(cái)政存款97.18115.08141.54149.73179.68企業(yè)存款1982.032780.633123.313525.94127.65儲(chǔ)蓄存款1718.562556.

41、832180.692392.832321.13城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款1867.042729.572372.942597.122524.05全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款(余額)3457.874162.334812.635424.755959.51銀行貸款2852.663722.034259.714862.035415.71其中：短期貸款2141.283071.433327.963726.464013.43中長(zhǎng)期貸款488.14564.91604.14846.881043.43現(xiàn)金投放(+)回籠(-)181.49193.15174.81182.8794.26全部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)費(fèi)收入52.487.59102.92115

42、.2127.23全部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)賠款支出(含滿期給付)1519.128.6829.8936.23.2.2 上海銀行的經(jīng)營(yíng)分析依照上海銀行公布的各項(xiàng)公開(kāi)數(shù)據(jù)，以及上海銀行是上海市中小企業(yè)最大的銀行貸款提供者這一事實(shí)，在本部分我們分析上海銀行的經(jīng)營(yíng)狀況。2001年，上海銀行各項(xiàng)貸款余額合計(jì)559億元，其中短期貸款342億元，中長(zhǎng)期貸款197億元，其中個(gè)人貸款余額87億元（含公積金），個(gè)人業(yè)務(wù)商業(yè)貸款70億元。公司業(yè)務(wù)各項(xiàng)貸款合計(jì)489億元，增長(zhǎng)78億元。上海銀行的貸款規(guī)模占上海市總信貸規(guī)模的比例約為8%，個(gè)人信貸業(yè)務(wù)占上海市全市個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的比例約為14%。從這項(xiàng)信貸比例中能夠看出，上海銀行更重視

43、個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的進(jìn)展，這也與上海銀行進(jìn)展比較晚，公司信貸業(yè)務(wù)的歷史規(guī)模不大有關(guān)。上海銀行2001年核銷(xiāo)不良資產(chǎn)3億元，現(xiàn)逾期貸款合計(jì)24416萬(wàn)元，占銀行信貸資產(chǎn)的0.43%，信貸資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，遠(yuǎn)高于銀行同業(yè)水平。上海銀行的信貸資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)政策是“挺進(jìn)大型”，進(jìn)展大型公司業(yè)務(wù)客戶。同時(shí)，向支柱產(chǎn)業(yè)配套型、都市工業(yè)型、科技型、外向型企業(yè)傾斜。由于上海銀行的前身是上海市都市合作銀行，客戶基礎(chǔ)是上海市中小企業(yè)，上海銀行的那個(gè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型標(biāo)志著上海銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。考慮到上海銀行本身的地域限制和規(guī)模限制，上海銀行同時(shí)提出了向上海市的六大支柱產(chǎn)業(yè)的配套公司、都市工業(yè)型公司、科技型公司以及外向型公司傾斜的實(shí)際進(jìn)展

44、措施。這又是一項(xiàng)進(jìn)展中小企業(yè)客戶的政策，但通過(guò)深入分析可知，這四類(lèi)公司差不多上成長(zhǎng)性好，并可能專(zhuān)門(mén)順利找到大型公司依托的公司類(lèi)不，因此，不難得知，上海銀行的核心應(yīng)當(dāng)校正為“進(jìn)展大型，培養(yǎng)中小型”。2001年上海銀行當(dāng)年利息收入43億元。其中債券投資利息收入2.3億元。平均貸款的利率水平約為7.1%。2001年上海銀行全年完成資金交易量4476億元。其中，在銀行間拆借市場(chǎng)累計(jì)交易量4398億元；創(chuàng)辦了銀行間商業(yè)票據(jù)回購(gòu)及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，并迅速搶占了市場(chǎng)，全年辦理銀行間票據(jù)業(yè)務(wù)78億元。上海銀行的資金市場(chǎng)業(yè)務(wù)全年完成債券投資收益7億元，利息收入2.3億元，手續(xù)費(fèi)收入2520萬(wàn)元。上海銀行的資金業(yè)務(wù)收益

45、將近10億元，約等于其稅前利潤(rùn)總額，這部分業(yè)務(wù)必將是上海銀行的進(jìn)展重點(diǎn)，我們公司應(yīng)當(dāng)跟蹤留意上海銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)。2001年底，上海銀行對(duì)外開(kāi)立信用證余額為117708萬(wàn)元，承兌匯票余額為17496萬(wàn)元。當(dāng)年共辦理銀行承兌匯票330筆，保函260筆，對(duì)外保函39筆。依照筆者在中國(guó)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)推算，信用證的年累計(jì)余額約為時(shí)點(diǎn)余額的5-8倍，因此測(cè)算上海銀行每年對(duì)外開(kāi)立信用證余額約為9-12億美元，同理測(cè)算承兌匯票業(yè)務(wù)年業(yè)務(wù)量約為5億元左右。據(jù)此，能夠得知上海銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模約占上海銀行總體業(yè)務(wù)規(guī)模的10%左右。上海市中小企業(yè)的融資差不多情況分析依照上文對(duì)上海銀行和上海市銀行界的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分析對(duì)比

46、，我們能夠簡(jiǎn)單的分析上海市中小企業(yè)的融資差不多情況。融資工具上海銀行全年承兌匯票業(yè)務(wù)330筆，金額約為5億元，能夠看出上海銀行界使用承兌匯票的規(guī)模并不大。而承兌匯票被廣泛地認(rèn)為是中小企業(yè)的要緊融資工具之一，可見(jiàn)承兌匯票這種融資工具在上海并不為中小企業(yè)所廣泛使用。另外，承兌匯票也是一項(xiàng)授信業(yè)務(wù)，許多銀行將其同信貸資產(chǎn)等同看待，中小企業(yè)是用這種方式融資也必定存在一定困難。相反上海市的票據(jù)業(yè)務(wù)十分發(fā)達(dá)，上海銀行2001年的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)作了78億元，因此更能夠認(rèn)定上海市的中小企業(yè)使用承兌匯票的融資比例比較小。貸款應(yīng)當(dāng)是上海市中小企業(yè)的要緊融資方式，上海銀行的短期貸款余額超過(guò)342億元，用于公司業(yè)務(wù)的

47、中長(zhǎng)期貸款余額130億元，兩項(xiàng)合計(jì)為570億元。依照一份資料表明，上海銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中70%投向中小企業(yè)，也確實(shí)是講上海銀行投向中小企業(yè)的貸款約為400億元，按照上海銀行服務(wù)50%的上海中小型企業(yè)，則可知上海的中小企業(yè)的總體貸款規(guī)模約為800億元左右。對(duì)外開(kāi)立信用證和保函應(yīng)是上海中小企業(yè)的又一要緊融資工具。上海銀行粗算出的進(jìn)口開(kāi)證金額達(dá)到10億美元，考慮到上海市2001年完成進(jìn)口333億美元，出口276億美元， 在總額為609億美元的進(jìn)出口市場(chǎng)中，上海銀行約有3-5%的市場(chǎng)份額。顯然，相關(guān)于其他大型國(guó)有銀行，國(guó)際業(yè)務(wù)并不是上海銀行的強(qiáng)項(xiàng)。因此在上海銀行的財(cái)務(wù)講明上，找不到押匯一詞也并不讓人吃驚

48、。融資規(guī)模我們差不多測(cè)算出上海市中小企業(yè)的總體融資規(guī)模約為800億元左右的貸款，那個(gè)貸款規(guī)模約占全市總貸款規(guī)模的10%稍強(qiáng)。假如使用那個(gè)數(shù)據(jù)平均分配到上海市每戶中小企業(yè)，則每戶貸款20萬(wàn)元。依照我們前文計(jì)算出的上海中小企業(yè)的平均實(shí)收資本為88萬(wàn)元，同時(shí)依照中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒統(tǒng)計(jì)出的中國(guó)平均的資產(chǎn)負(fù)債率約為62%計(jì)算，我們得出的結(jié)論是：銀行融資只占到中小企業(yè)所有債務(wù)融資的14%。那個(gè)數(shù)據(jù)不但同我們想象中差不甚大，同時(shí)也與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)數(shù)據(jù)差不不小。統(tǒng)計(jì)資料表明，英國(guó)的相應(yīng)數(shù)據(jù)是49%-60%。這不但講明我國(guó)金融進(jìn)展程度的差距，同時(shí)也講明我國(guó)金融在規(guī)模結(jié)構(gòu)上也不盡合理。為中小企業(yè)融資的主力是中小銀行

49、，那個(gè)數(shù)據(jù)講明我國(guó)的中小銀行進(jìn)展滯后；或者講我國(guó)的中小銀行的經(jīng)營(yíng)策略有點(diǎn)問(wèn)題。這也從另外一個(gè)角度給了我們啟發(fā)，中小企業(yè)的融資問(wèn)題文章還專(zhuān)門(mén)多，在那個(gè)空間內(nèi)，我們有著巨大的機(jī)會(huì)。期限和結(jié)構(gòu)依照前文的分析，我們得知上海中小企業(yè)的融資以銀行貸款為主，上海銀行的短貸和長(zhǎng)貸之比是342：110，短期貸款大約是長(zhǎng)期貸款的3倍。由于上海銀行為公開(kāi)其貸款周轉(zhuǎn)次數(shù)，我們專(zhuān)門(mén)難得出結(jié)論上海銀行的貸款期限是如何樣的，然而上海銀行的短期貸款與長(zhǎng)期貸款的比例提示我們，上海銀行的長(zhǎng)期貸款比例并不低，至因此否有什么個(gè)不事項(xiàng)阻礙，我們不得而知。短期貸款的周轉(zhuǎn)次數(shù)一般為一年1.5-2次，專(zhuān)項(xiàng)貸款的周轉(zhuǎn)次數(shù)可能更高，考慮到這項(xiàng)因

50、素，上海銀行的短期貸款累計(jì)發(fā)放量可能達(dá)到600-700億左右的規(guī)模；同理分析長(zhǎng)期貸款的貸款期限一般在2-5年，如此調(diào)整后的短期貸款和長(zhǎng)期貸款之比就變成20左右了。那個(gè)比例是我們比較熟悉的。銀行不情愿受理中小企業(yè)的長(zhǎng)期貸款要緊是從風(fēng)險(xiǎn)操縱角度動(dòng)身的，長(zhǎng)期貸款的申請(qǐng)者必須具備良好的信貸記錄和信用情況才有可能成功。反過(guò)來(lái)講，中小企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張必須依靠自身的積存或者其他的資金籌集渠道。擔(dān)保分析上海銀行的不良資產(chǎn)比率只有0.34%，這是一個(gè)不可思議的數(shù)據(jù)。相比于國(guó)有商業(yè)銀行將近30%的不良資產(chǎn)比率，同時(shí)考慮到中小企業(yè)貸款的高風(fēng)險(xiǎn)性，考慮到上海銀行7%的貸款利率，簡(jiǎn)直讓我們懷疑數(shù)據(jù)的真實(shí)性。緣于此，我們不

51、得不得出結(jié)論，上海銀行貸款的擔(dān)保條件是苛刻的。按照本文的觀點(diǎn)來(lái)講，上海銀行一定有方法讓中小企業(yè)發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性降到了最低，一定做到了風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)把握。在中小企業(yè)本身的高風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，必定是擔(dān)保的完善。我們?cè)诠矓?shù)據(jù)上沒(méi)有找到上海銀行關(guān)于擔(dān)保的相關(guān)文獻(xiàn)，建議我們的信息部門(mén)跟蹤上海銀行這方面的相關(guān)數(shù)據(jù)。上海中小企業(yè)融資的銀企關(guān)系調(diào)查分析在目前的中國(guó)金融界內(nèi)，資金是稀缺的，因此，在銀行與企業(yè)的銀企關(guān)系中，銀行是占據(jù)主導(dǎo)地位的。盡管近期由于銀行競(jìng)爭(zhēng)的加劇，使得部分優(yōu)質(zhì)客戶占據(jù)了相對(duì)的主導(dǎo)地位，然而關(guān)于中小企業(yè)來(lái)講，依照前文對(duì)中小企業(yè)的雙重缺口分析，永久不可能獲得主導(dǎo)地位。因此研究中小企業(yè)與銀行的關(guān)系

52、就必須從銀行的角度動(dòng)身，以企業(yè)的觀點(diǎn)為補(bǔ)充，才具有現(xiàn)實(shí)意義。銀行考察客戶，不外乎在銀行的流淌性、安全性和收益性的基礎(chǔ)上考察，大部分銀行考察客戶的效益情況時(shí)，脫離不了如下的CPA模型：CPA模型：客戶盈利分析模型（CUSTOME PROFITABILITY ANALYSIS） 賬戶總收入賬戶總成本+銀行的資本收益其中： 賬戶總收入=客戶存款帶來(lái)的收入+服務(wù)費(fèi)收入+貸款的利益收入 =（平均存款余額-法定預(yù)備金（各項(xiàng)預(yù)備）-平均在途余額）市場(chǎng)平均利率+表外業(yè)務(wù)收費(fèi)+貸款的利息收入+補(bǔ)償存款余額利息差賬戶總成本=服務(wù)費(fèi)+治理費(fèi)用+資金成本+違約成本 =賬戶的治理費(fèi)+支票的服務(wù)費(fèi)+貸款的治理費(fèi)（信息收集

53、、貸款回收費(fèi)+抵押品維護(hù)費(fèi)+律師費(fèi)）+對(duì)存款支付的利息+平均違約率貸款余額銀行的資本收益=（資本/總資產(chǎn)）貸款額銀行資本的內(nèi)部收益率那個(gè)模型告訴我們銀行如何考察其客戶的價(jià)值，假如我們?cè)倏紤]風(fēng)險(xiǎn)因素，我們就能夠明白銀行對(duì)其客戶的綜合評(píng)價(jià)了。我們前文分析過(guò)上海銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，分析過(guò)上海銀行的貸款結(jié)構(gòu)，分析過(guò)上海銀行的擔(dān)保政策等，能夠得出那個(gè)結(jié)論：上海銀行經(jīng)營(yíng)中小企業(yè)公司客戶，更關(guān)注于這類(lèi)業(yè)務(wù)的負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，資產(chǎn)業(yè)務(wù)只是他們不得不做的而已。本文僅以上海銀行為例來(lái)分析中小企業(yè)和銀行的關(guān)系，并沒(méi)有考慮到其他如浦發(fā)銀行，民生銀行等其他的中心銀行。但筆者認(rèn)為，假如來(lái)地域性專(zhuān)門(mén)強(qiáng)的地點(diǎn)性商業(yè)銀行都不

54、能對(duì)當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)有所傾斜的話，那些全國(guó)性的銀行更可不能熱衷于此，即使這些銀行更適合中小企業(yè)的業(yè)務(wù)。上海中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和融資規(guī)模的關(guān)系分析前文差不多分析了在中小企業(yè)與銀行的交往關(guān)系中存在的理論的和實(shí)際的不對(duì)等情況。隨著中小企業(yè)的進(jìn)展，其融資成本和融資難易度是其經(jīng)營(yíng)規(guī)模的負(fù)相關(guān)函數(shù)。企業(yè)規(guī)模越大，其信息不對(duì)稱(chēng)的情況緩解，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的成本升高，資信等級(jí)相應(yīng)就高，融資就容易，成本也低，同時(shí)融資方式也比較多。那個(gè)觀點(diǎn)是比較容易理解的，本文就不復(fù)贅言。上海中小企業(yè)權(quán)益融資分析權(quán)益融資關(guān)于企業(yè)的進(jìn)展來(lái)講是基礎(chǔ)性的，債務(wù)性融資在一定程度上建立在權(quán)益融資的基礎(chǔ)上。關(guān)于我們公司推行的高負(fù)債比例經(jīng)營(yíng)的思路來(lái)講

55、，債務(wù)融資當(dāng)然重要，權(quán)益融資更為重要，因?yàn)樗拗屏藗鶆?wù)融資的規(guī)模。我國(guó)在權(quán)益性資本方面的認(rèn)識(shí)存在幾個(gè)偏差：1，投資主體不明確，政府投資對(duì)私人投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”；2，政府過(guò)于迷信自己的能力，過(guò)多地采取行政手段而非法律和市場(chǎng)手段治理資本市場(chǎng)；3，道德風(fēng)險(xiǎn)。另外，對(duì)籌資方式認(rèn)識(shí)上存在偏差，資金治理人對(duì)投資缺乏信任，圈鈔票的偏好大于投資的偏好。因此，對(duì)目前的工作，政府，社會(huì)環(huán)境和民間企業(yè)都應(yīng)當(dāng)各盡其力，政府在法律和市場(chǎng)環(huán)境上做好工作，政府和相關(guān)市場(chǎng)的參與者共同做好市場(chǎng)環(huán)境的建設(shè)。普蘭公司正能夠在這種市場(chǎng)環(huán)境中做好中介咨詢(xún)的工作。目前我們能夠采納的權(quán)益融資方式要緊有：發(fā)行股票，私募，風(fēng)險(xiǎn)基金。其間我們

56、還能夠在我們從事咨詢(xún)的企業(yè)間作互相持股、換股工作以提高權(quán)益的規(guī)模。然而會(huì)計(jì)法、貸款通則對(duì)一家企業(yè)的對(duì)外投資是有規(guī)模限制的，而且在我們的咨詢(xún)方案中，集團(tuán)公司對(duì)自身子公司的投資也比較高，這就一定程度上限制了這種做法，我們必須從其他方式想想方法。我們的目標(biāo)客戶多是從事傳統(tǒng)行業(yè)的，因此風(fēng)險(xiǎn)基金介入的可能性并不大。在傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)的邊緣，如制藥行業(yè)、通訊行業(yè)等存在這種思路的可行性。我們?cè)谪泿攀袌?chǎng)上為我們的目標(biāo)客戶所做的工作一定程度上是為了其在資本市場(chǎng)上的融資作預(yù)備，也確實(shí)是講我們的目標(biāo)客戶今后要發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票，而我們目前的工作中也應(yīng)當(dāng)有在資本市場(chǎng)、權(quán)益融資的方案和思路。公司方向與調(diào)研報(bào)告的結(jié)

57、合4.1 市場(chǎng)的機(jī)會(huì)通過(guò)文章的分析，我們明白我們公司定位的目標(biāo)市場(chǎng)存在著巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)。上海的中小企業(yè)享受著名義上的各種優(yōu)惠，目前并沒(méi)有銀行和其他金融主動(dòng)為他們解決權(quán)益融資和債務(wù)融資的實(shí)際問(wèn)題。另一方面，銀行在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下，運(yùn)用其資產(chǎn)業(yè)務(wù)來(lái)平衡進(jìn)展負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)是目前我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)展的必定趨勢(shì)。然而銀行或其他金融機(jī)構(gòu)在操作這類(lèi)業(yè)務(wù)時(shí)，存在行為上的誤差和認(rèn)識(shí)上的不足；另外，企業(yè)在進(jìn)入資本市場(chǎng)前，進(jìn)展成一個(gè)大型的公司前，必須有在貨幣市場(chǎng)上熟練運(yùn)作的能力，這也是我們公司的業(yè)務(wù)契機(jī)。4.2 業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)我們?cè)谘芯可虾ｃy行以及上海經(jīng)濟(jì)之后，發(fā)覺(jué)幾個(gè)存在的機(jī)會(huì)以供以后研究進(jìn)展。票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：上海市

58、的票據(jù)業(yè)務(wù)十分發(fā)達(dá)，但從對(duì)上海銀行的研究中我們能夠明白，在票據(jù)的一級(jí)市場(chǎng)上應(yīng)該存在許多機(jī)會(huì)。這是我們應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注的一塊市場(chǎng)，建議公司跟蹤調(diào)研。短期貸款業(yè)務(wù)：上海銀行以及整體上海銀行界最為廣泛使用的資產(chǎn)業(yè)務(wù)確實(shí)是短期貸款業(yè)務(wù)，建立在短期貸款業(yè)務(wù)上的各種擔(dān)保公司、物業(yè)抵押公司也逐步建立和進(jìn)展。相比而言，短期貸款是目前我們公司可操作性最強(qiáng)的業(yè)務(wù)，但這部分業(yè)務(wù)要求的連續(xù)性強(qiáng)，時(shí)刻性強(qiáng)。長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)：依照目前國(guó)內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)和信用基礎(chǔ)，銀行對(duì)長(zhǎng)期貸款比較慎重，使得許多需要資金企業(yè)的技改投資被迫采取短貸長(zhǎng)用的方法。長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)盡管風(fēng)險(xiǎn)高，但收益也高，銀行對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的需求依舊存在的，關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)和流淌性的操縱

59、。我們假如能夠充分利用好我們的銀行資源和知識(shí)資源，開(kāi)發(fā)好長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)，不僅對(duì)公司的知名度提高特不有益，同時(shí)也為我們的客戶長(zhǎng)期進(jìn)展提供了特不有益的關(guān)心。我們公司是否能夠考慮一個(gè)將長(zhǎng)期貸款以及短期貸款之間轉(zhuǎn)換的金融工具，類(lèi)似于貸款承諾、長(zhǎng)期貸款期限改變協(xié)議等方式。建議公司重點(diǎn)研究那個(gè)課題。外貿(mào)票據(jù)業(yè)務(wù)：筆者定義進(jìn)出口業(yè)務(wù)項(xiàng)下的信用證業(yè)務(wù)、押匯業(yè)務(wù)、保理業(yè)務(wù)為外貿(mào)票據(jù)業(yè)務(wù)。由于進(jìn)出口業(yè)務(wù)的流淌性特不強(qiáng)，相對(duì)信用等級(jí)高，信用的可操作性比較好，然而操作技巧要求比較高。這類(lèi)業(yè)務(wù)只適用于進(jìn)出口規(guī)模比較的外向型企業(yè)。目前，在操作押匯業(yè)務(wù)和保理業(yè)務(wù)的時(shí)候，使用的基礎(chǔ)利率是LIBOR利率，成本可能比較高，由于美元

60、的貸款利率高于人民幣貸款利率，目前操作時(shí)機(jī)還不成熟。建議公司長(zhǎng)期關(guān)注那個(gè)市場(chǎng)，在人民幣利差提高或者美元貸款利率下調(diào)的時(shí)候，適時(shí)介入。公司應(yīng)當(dāng)研究我們使用這項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本利潤(rùn)分析。流淌資產(chǎn)融資業(yè)務(wù)。這部分包括應(yīng)收賬款的短期保理業(yè)務(wù)和存貨抵押業(yè)務(wù)。應(yīng)收賬礦的保理業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)極少開(kāi)展，我們公司關(guān)于這部分業(yè)務(wù)的操作模式特不可行。由于風(fēng)險(xiǎn)較高，建議目前我們的操作限于此。據(jù)上海小企業(yè)局的李強(qiáng)處長(zhǎng)介紹，存貨抵押業(yè)務(wù)在上海進(jìn)展比較好，有幾家特不成功的抵押中介公司運(yùn)作著目前的上海市場(chǎng)。其業(yè)務(wù)范圍甚至擴(kuò)展到在生產(chǎn)線上的產(chǎn)品，建議公司對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查，如可行，可在鄭州或其他尚未有此業(yè)務(wù)的地區(qū)推廣，也為我們公司提供了一