中國商業(yè)銀行利潤效率實證研究

1、中國商業(yè)業(yè)銀行利利潤效率率實證研研究考慮慮風險因因素的影影響課題組內(nèi)容提要要：本文以中國國14家家主要商商業(yè)銀行行19994至220044年的數(shù)數(shù)據(jù)為樣樣本，利利用隨機機邊界方方法在考考慮風險險因素的的情況下下，研究了了它們的的利潤效效率狀況況及其影影響因素素。經(jīng)驗結(jié)結(jié)果表明明，中國國銀行部部門的所所有制改改革措施施產(chǎn)生了了一定意意義上的的積極作作用；政府對于于國有銀銀行的挽挽救和改改造活動動短期內(nèi)內(nèi)收效顯顯著；風險因因素對于于中國銀銀行部門門的利潤潤創(chuàng)造能能力影響響很大，引入風風險變量量后銀行行效率水水平出現(xiàn)現(xiàn)上調(diào)。本文討討論的一一個重要要含義是是，面對對一個迅迅速成長長的新興興市場，占有巨

2、巨大資源源的商業(yè)業(yè)銀行部部門依然然未能充充分釋放放其贏利利能力，而革新新管理體體制、強強化競爭爭約束則則應(yīng)當成成為下一一步中國國金融改改革的重重點課題題。關(guān)鍵詞：中國 商業(yè)銀銀行 利潤效效率課題名稱稱及作者者：本文文為教育育部人文文社會科科學重點點研究基基地重大大項目“大型國國有集團團公司治治理及評評價研究究”（項目目編號：05JJJD77900080）的階段段性成果果。課題題負責人人：徐傳傳諶；課課題執(zhí)筆筆人：黃黃麗華，齊樹天天作者簡介介：徐傳傳諶（119533.7），男，山東東東平人，吉林大大學中國國國有經(jīng)經(jīng)濟研究究中心主主任，經(jīng)經(jīng)濟學博博士、教教授、博博士生導導師；黃黃麗華（19663.

3、11），女女，吉林林長春人人，吉林林大學中中國國有有經(jīng)濟研研究中心心博士研研究生、副教授授；齊樹樹天（119788.2），中國國銀行戰(zhàn)戰(zhàn)略規(guī)劃劃部，經(jīng)經(jīng)濟學博博士后。The Emppiriicall Annalyysiss onn thhe PProffit Effficiienccy oof CChinnesee Coommeerciial BannksXU CChuaanchhen, HUUANGG Liihuaa, QQI Shhutiian(Cennterr foor CChinna PPubllic Secctorr Ecconoomy Ressearrch in Jillin Un

4、iiverrsitty, Jillin Chaangcchunn 13300112)(Strrateegicc Deevellopmmentt Deeparrtmeent, Baank of Chiina, Beeijiing, 10008118)Absttracct: In thiis ppapeer, thee prrofiit eeffiicieencyy trrendd annd ttheiir iinflluennce facctorrs oof 114 CChinnesee coommeerciial bannks froom 119944 too 20004 arre iinve

5、estiigatted. Emmpirricaal rresuultss inndiccatee thhat the ownnersshipp reeforrm oof CChinnass baankiing secctorrs pplayyed a ccerttainn afffirrmattivee roole; Thhe ppoliiciees madde bby ggoveernmmentt too saave andd acctivvatee thhe sstatte-oowneed bbankks wworkked verry wwelll inn thhe sshorrt tte

6、rmm; Riisk facctorrs aaffeect thee prrofiit-mmakiing abiilitty oof CChinnass baankiing secctorrs. Thee inntrooducctioon oof rriskk vaariaablees heelpss too ennhannce thee baank effficiienccy. Ourr deebatte pprovvidees eeviddencce ffor an immporrtannt rresuult thaat, commmerrciaal bbankks sstilll cca

7、n nott opptimmizee thheirr prrofiits in thee faace of a raapidd-deevellopiing marrkett, wwhille iinnoovattingg maanaggemeent insstittutiion andd sttrenngthheneed mmarkket commpettitiion aree beecommingg thhe mmainn taask of Chiinesse ffinaanciial refformmingg.Key Worrds: Chhinaa; CCommmercciall Baan

8、k; Prrofiit EEffiicieencyy一、引 言自19993年112月國務(wù)院院關(guān)于金金融體制制改革的的決定頒布以以來，中中國的商商業(yè)銀行行至今已走走過了113年的的發(fā)展歷歷程。隨著金金融市場場的全面面開放，隨著經(jīng)經(jīng)營經(jīng)驗驗的不斷斷積累，越來越越多的人人開始認認識到，商業(yè)銀銀行發(fā)展展的根本在于于市場競競爭能力力的切實提提高，其核心內(nèi)內(nèi)涵在于于銀行運營營效率的的不斷改改善，而利潤效效率則是是這一切切改變的的重中之之重與創(chuàng)造造利潤相相比，或或多或少少帶有些些計劃色色彩的中中國商業(yè)業(yè)銀行部部門在控控制成本本方面顯顯然更有有心得，也更具具手段。 參見徐傳諶、齊樹天：中國商業(yè)銀行X-效率實證

9、研究，經(jīng)濟研究，2007年第3期。有鑒于于此，本本文希望望立足于有關(guān)問問題的經(jīng)經(jīng)驗成果果，借鑒鑒國外成成熟的研研究方法法，對中中國商業(yè)業(yè)銀行的的利潤效率率情況加加以測度度，分析析其效率率的演進進趨勢，探討各各影響因因素在其其間的具具體作用用。我們試試圖回答答的問題題包括：第一，中國商商銀行部部門的獲獲利能力力在以往往的發(fā)展展中呈現(xiàn)現(xiàn)了怎樣樣的演進進趨勢；第二，19994年以以來的幾幾次重大大銀行改改革活動動對于商商業(yè)銀行行的利潤潤效率起起到了什什么樣的的作用；第三，面對迅迅速成長長的金融融市場和和外資銀銀行的挑挑戰(zhàn)，未來商商業(yè)銀行行部門的的改革應(yīng)應(yīng)如何定定位。接下來的的第二節(jié)節(jié)是對有有關(guān)文獻獻

10、的簡單單回顧；第三節(jié)節(jié)關(guān)于方方法、模模型與數(shù)數(shù)據(jù)的介介紹；第第四節(jié)是是模型的的解及對對它的分分析；最最后一節(jié)節(jié)是本文文的結(jié)論論。二、主要要文獻回回顧關(guān)于銀行行部門效效率問題題的研究究由來已已久，早早期的研研究往往往傾向于于把規(guī)模模經(jīng)濟與與范圍經(jīng)經(jīng)濟視為為效率變變動的主主要根源源，而最最近的學學術(shù)討論論中X效效率因素素則正在在成為更更為重要要的解釋釋變量。20世紀紀90年代代以來，經(jīng)濟學學者對于于金融機機構(gòu)利潤潤效率的的實證研研究日益益興起，從研究究方法角角度看，參數(shù)邊邊界分析析方法得得到了越越來越廣廣泛的應(yīng)應(yīng)用，但但不同方方法在統(tǒng)統(tǒng)計結(jié)果果上的區(qū)區(qū)別仍然然沒有新新的變化化； 討論的焦點主要在于

11、所運用的研究方法與效率值的計算結(jié)果之間是否存在相關(guān)性，但在結(jié)果上則往往莫衷一是，例如Bauer and Hancock(1993)，Cummins and Zi(1995)等文獻就認為這種關(guān)聯(lián)性是存在的，而Ferrier and Lovell(1990)，Eisenbeis, Ferrier and Kwan(1996)等學者則堅持認為，二者之間僅有弱相關(guān)關(guān)系。此外外，在銀銀行效率率的估計計中考慮慮風險因因素的影影響及衡衡量，也也構(gòu)成了了這一時時期相關(guān)關(guān)文獻的的討論重重點。本本節(jié)茲將將主要文文獻的研研究結(jié)論論概述如如下： 本部分綜述參考了陳敬學(2004)及李振維(2004)中的相關(guān)總結(jié)。Be

12、rgger, Haancoock andd Huumphhreyy (19993)應(yīng)用參參數(shù)邊界界法對美美國儲蓄蓄機構(gòu)的的利潤效效率進行行了實證證分析，此文可可視為金金融機構(gòu)構(gòu)利潤效效率統(tǒng)計計測量的的開端。 基于我們所掌握的文獻資料。該項研研究提出出以利潤潤函數(shù)(proofitt fuuncttionn)作為為衡量銀銀行經(jīng)營營效率的的標準，并對技技術(shù)效率率和配置置效率概概念進行行了重新新詮釋。Berrgerr ett all. (19993) 以19884年到到19889年美美國的商商業(yè)銀行行為研究究樣本，其結(jié)論論顯示，產(chǎn)出非非效率大大于投入入非效率率，表明明樣本銀銀行的經(jīng)經(jīng)營效率率匱乏可可歸

13、因于于收入創(chuàng)創(chuàng)造能力力過低，而非投投入了過過多的成成本；此此外，研研究結(jié)果果還說明明，技術(shù)術(shù)效率對對于配置置效率產(chǎn)產(chǎn)生了主主導性影影響，利利潤來源源的持續(xù)續(xù)、穩(wěn)定定增長（而非資資源使用用的正確確配置）是影響響樣本銀銀行拓展展利潤活活動效果果的主要要因素。Bergger et al. (119977) 使使用DFFA邊界界分析方方法考察察了19980年年代美國國資產(chǎn)總總額超過過1兆美元元的銀行行合并前前后利潤潤效率的的變動情情況。實實證結(jié)果果發(fā)現(xiàn)，合并后后銀行的的利潤效效率會高高出未合合并銀行行16個百百分點，且合并并在提高高銀行利利潤的同同時也會會改變其其原有的的生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營方式式，高附附加價值

14、值產(chǎn)品的的提供量量會增加加以擴大大銀行收收益。Akhaaveiin, Berrgerr annd HHumpphreey (19997)使使用DFFA方法法研究了了美國主主要大型型金融機機構(gòu)之間間合并前前后的利利潤效率率變動，統(tǒng)計結(jié)結(jié)果表明明合并前前的平均均利潤效效率為442%，而合并并后的該該項指標標僅為330%，合并并并沒有改改善其利利潤效率率。De YYounng aand Hassan (19998)使用DFFA方法法考察了了19888、19990、19992和19994年美美國新成成立銀行行的利潤潤效率，發(fā)現(xiàn)前前3年其利利潤效率率增長得得比較快快，但直直到第99年其效效率水平平才達到

15、到銀行業(yè)業(yè)的平均均水平，而且全全國性的的金融機機構(gòu)開始始時的利利潤效率率低于區(qū)區(qū)域性的的金融機機構(gòu)。Singg Faat CChu andd Guuan Huaa Liim (19998)使使用DEEA方法法考察了了19992年至至19996年新新加坡上上市銀行行利潤效效率與市市場表現(xiàn)現(xiàn)之間的的關(guān)系，研究結(jié)結(jié)果顯示示樣本銀銀行的平平均利潤潤效率為為83%，高于于美國和和西班牙牙金融機機構(gòu)的平平均水平平，并且且市場價價格的波波動主要要反映了了利潤效效率而非非成本效效率的變變化。Mauddos et al (20002)使用DFFA方法法對19993年年至19996年年歐洲銀銀行業(yè)成成本效率率和可

16、替替代的利利潤效率率進行了了國際比比較，結(jié)結(jié)果表明明可替代代的利潤潤效率低低于成本本效率，同時考考察了影影響銀行行成本效效率和可可替代利利潤效率率的因素素，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)資產(chǎn)收收益率的的標準差差、市場場集中度度和GDDP 增增長率等等變量與與可替代代的利潤潤效率顯顯著相關(guān)關(guān)，而資資產(chǎn)規(guī)模模虛擬變變量中只只有大銀銀行與可可替代的的利潤效效率顯著著相關(guān)。Steffaniia PP. SS. RRosssi、Marrkuss Scchwaaigeer aand Gerrharrd WWinkklerr(20005)以9個中東東歐國家家19995至20002的銀銀行數(shù)據(jù)據(jù)為樣本本，研究究了相關(guān)關(guān)銀行的的成本、

17、利潤效效率水平平和組織織管理行行為，指指出與較較差的管管理水平平相比，“壞運氣氣”等誘發(fā)發(fā)非效率率狀況的的外生因因素才是是導致樣樣本個體體成本和和利潤效效率水平平較低的的主要原原因。另一方面面，在銀銀行效率率研究中中引入對對于資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量及及風險的的考察和和度量也也逐步成成為新的的發(fā)展方方向。HHughhes andd Meesteer (19993)使用已已有研究究顯示具具有規(guī)模模經(jīng)濟性性的銀行行為樣本本，在重重新考慮慮資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量、融融資成本本以及風風險等因因素的條條件下對對其效率率進行了了估計，實證結(jié)結(jié)果表明明考慮風風險因素素后銀行行效率值值會發(fā)生生顯著的的不同。Pasttor (19999

18、)以西班班牙銀行行業(yè)數(shù)據(jù)據(jù)為樣本本，研究究競爭的的日益劇劇烈是否否會令銀銀行的效效率情況況因壓力力而改善善，或者者因承擔擔了過多多的風險險而惡化化。實證證結(jié)果表表明，119855年至19992年年樣本銀銀行的風風險管理理效率情情況呈現(xiàn)現(xiàn)了顯著著的改善善趨勢，與內(nèi)部部因素有有關(guān)的貸貸款損失失準備也也減少了了；但119922年后因因放款市市場競爭爭越來越越激烈，風險管管理效率率開始下下降，導導致與內(nèi)內(nèi)部因素素有關(guān)的的貸款損損失準備備不斷增增加。De YYounng eet aal. (20001) 以美美國3556家國國家銀行行數(shù)據(jù)為為樣本，對其在在承擔風風險情況況下的效效率進行行了重新新估計，研

19、究結(jié)結(jié)果顯示示解除業(yè)業(yè)務(wù)管制制后美國國銀行業(yè)業(yè)市場的的競爭空空前激烈烈，銀行行在經(jīng)營營過程中中為謀求求利潤而而承擔了了過度的的風險。三、方法法、模型型與數(shù)據(jù)據(jù)（一）研研究方法法在有關(guān)銀銀行效率率的經(jīng)驗驗研究中中，為了了明確銀銀行經(jīng)營營中的非非效率因因素，必必須分離離出理論論上的最最佳效率率邊界（函函數(shù)），有關(guān)于于此的估估計技術(shù)術(shù)一直以以來是學學術(shù)界的的爭論焦焦點之一一。Beergeer aand Hummphrrey (19997)的文獻獻綜述將將之概括括為參數(shù)數(shù)方法和和非參數(shù)數(shù)方法兩兩大類，并對這這些方法法進行了了較為全全面的總總結(jié)和討討論。 應(yīng)該說，在估計企業(yè)最優(yōu)邊界的過程中參數(shù)及非參數(shù)方

20、法各有利弊。詳細總結(jié)和比較可參見Berger and Humphrey (1997), Berger and Mester (1997), Dhawan and Jochumzen (1999)以及姚樹潔等(2004)、吳福象(2005)等文中的總結(jié)和討論?？傮w來來看，利利潤效率率的衡量量可理解解為在同同樣的投投入及產(chǎn)產(chǎn)出結(jié)構(gòu)構(gòu)下，某某一家銀銀行單位位的利潤潤低于最最有效率率銀行的的預(yù)期利潤潤，并且該部份差差異無法法由隨機機干擾項項所解釋釋時，則則認定其其存在技技術(shù)無效效率。 或者說，該銀行無法獲得其追求的最大化收益。實實證研究究中，為為了順利利剝離計計算中隨隨機誤差差所可能能造成的的潛在影影

21、響，并并清楚得得到各個個樣本單單位在不不同時期期的效率率絕對值值，本文文選用參參數(shù)方法法中的隨隨機邊界界法(SFAA)作為研研究工具具。該方方法將基基礎(chǔ)方程程的誤差差項具體體分解為為兩個部部分：第第一部分分（V）為服從從正態(tài)分分布的隨隨機擾動動項；第第二部分分（U）則代代表服從從截斷正正態(tài)分布布（從零零截斷）的企業(yè)業(yè)非效率率項例如一一些可以以被樣本本單位所所控制的的并對技技術(shù)或配配置效率率產(chǎn)生影影響的因因素(Rosssi、Schhwaiigerr annd WWinkklerr，20005)。具體的模模型設(shè)定定中，在考考慮銀行行的基本投投入產(chǎn)出出特征的的基礎(chǔ)上上， 即：(1)包含多種投入與產(chǎn)出

22、；(2)要素投入或產(chǎn)出存在交互影響。本文文依據(jù)實實際情況況著重強強調(diào)如下下兩方面面的調(diào)整整：第一一，許多多效率研研究文獻獻中的一一個流行行的經(jīng)驗驗?zāi)Ｊ绞鞘?，估計計隨機邊邊界函數(shù)數(shù)方程計算算企業(yè)個個體的效效率水平平用企企業(yè)的某某些變量量對效率率估計值值進行回回歸，以以此確定定導致不不同企業(yè)業(yè)間效率率水平呈呈現(xiàn)差異異化的具具體原因因（例如如管理經(jīng)經(jīng)驗、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)質(zhì)等等）。Reiifscchneeideer aand Steevennsonn (119911)指出出，回歸歸過程中中所使用用估計方方法上的的缺憾顯顯然會使使該研究究框架的的計量效效率偏低低， 一般的回歸過程所應(yīng)用的大多是二階估計方法，它

23、在關(guān)于非效率因素獨立性的假設(shè)上存在非一致性。對此此可行的的一個改改進方案案就是將將隨機邊邊界模型型中的非非效率項項()直接設(shè)設(shè)定為企企業(yè)影響響因素及及隨機誤誤差的具具體函數(shù)數(shù)。 也可參見Kumbhakar, Ghosh and McGukin (1991)中的相關(guān)論述。Baatteese andd Cooellli (19995)的的模型也也正是基基于相類類同的思思想而得得以提出出的； 有關(guān)該模型的介紹和討論可參見本文前面章節(jié)的總結(jié)。第第二，真真實經(jīng)濟濟生活中中，各商商業(yè)銀行行在組織織形態(tài)、業(yè)務(wù)功功能、治治理制度度、管理理規(guī)章以以及經(jīng)營營風格等等諸多方方面存有有細節(jié)上上的不同同，這一一切都要要

24、求我們們在進行行銀行效效率研究究的過程程中考察察不同樣樣本單位位在風險險因素上上的差異異性。但但在現(xiàn)有有衡量銀銀行效率率的研究究中，模模型設(shè)定定時常常常忽略風風險變量量所造成成的影響響，其隱隱含地假假定了所所有樣本本單位均均面臨完完全相同同的風險險程度，這顯然然與現(xiàn)實實不盡相相符，由由此估計計所得的的效率值值也可能能會產(chǎn)生生偏誤。 例如，在衡量經(jīng)營效率時，忽略風險因素則隱含地意味著簡單的增加放款會得到較佳的效率表現(xiàn)，并且不同放款質(zhì)量的效率評價結(jié)果相同。 一些經(jīng)驗文獻也從不同角度討論了風險因素在銀行效率研究中的重要性，Hughes and Mester (1993)及Mester (1996)的

25、研究就認為，是否考慮并控制資產(chǎn)質(zhì)量等風險因素將會對銀行效率水平的估計值帶來顯著的影響。金融改改革的十十余年中中，伴隨隨著銀行行商業(yè)化化進程的的逐步推推進，有有關(guān)的政政策、體體制和規(guī)規(guī)則不斷斷推陳出出新，同同時整體體經(jīng)濟制制度的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)軌也令令商業(yè)銀銀行所面面臨的經(jīng)經(jīng)營環(huán)境境日新月月異，這這些都導導致不同同銀行之之間在風風險特征征上呈現(xiàn)現(xiàn)差異化化，同時時不斷強強化商業(yè)業(yè)銀行的的風險經(jīng)經(jīng)營意識識也是中中國金融融改革一一直以來來的重要要目標。 對于風險因素的考量，僅有少數(shù)的國內(nèi)文獻有所論及，其辦法往往是將存在風險的呆壞賬部分從放款總額中扣除。但此類思路的缺陷也是明顯的：一方面，僅僅考慮呆壞賬問題雖然切合

26、中國實際，卻仍然有欠全面；另一方面，簡單的將問題資產(chǎn)剔除，不利于探究風險因素的形成根源，也不利于通過比較說明其對銀行效率水平的影響。鑒于上述述考慮，本文計計劃以BBatttesee annd CCoellli (19995)模型為為基礎(chǔ)，通過嵌嵌入風險險因素構(gòu)構(gòu)建最終終的利潤潤邊界函函數(shù)，其其一般式式可表述述如下： 與成本邊界相關(guān)的成本函數(shù)及效率的表達式，可通過對下述文中所提出的模型進行微調(diào)而得到。 (1)其中代表表銀行的的利潤變變量；代表產(chǎn)出出變量；代表投入入要素價價格變量量；為衡量風風險因素素的變量量；利潤函數(shù)數(shù)的誤差差項進一一步分解解為相互互獨立的的和兩部分分，代表表隨機誤誤差因素素，服

27、從從正態(tài)分分布，取值非負負，用以以衡量技技術(shù)無效效率，假假定其服從截截斷于零零的分布布，這里里，為可能能影響銀銀行利潤潤效率水平平的因素變量量，為待待估參數(shù)數(shù)。依據(jù)Baatteese andd Cooellli (19888, 19992, 19996)中的闡闡述，應(yīng)應(yīng)用軟件件FROONTIIER Verrsioon 44.1可可通過計計算得到到隨機邊邊界利潤潤函數(shù)子子集的極極大似然然估計(maxximuum llikeelihhoodd esstimmatees)結(jié)結(jié)果， 按照Coelli (1996)的介紹，該程序可適用于面板數(shù)據(jù)、隨時間變化(time-varying)以及不隨時間變化(i

28、nvariant)的效率、成本或生產(chǎn)函數(shù)、半正態(tài)(half-normal)及截斷正態(tài)(truncated normal)分布、有對數(shù)或原值單位的因變量(dependent variable)的函數(shù)形態(tài)等多種情況下的效率估計。這個程序不能適用于指數(shù)或伽瑪分布，也不能適用于對此類方程組的估計。并并進而利利用效率率邊界算算出每個個銀行的的利潤效效率指標標(EFFF)，具體的的度量標標準可以以表示為為： (22)其中為銀銀行利潤潤，為回回歸參數(shù)數(shù)，在00與1之之間取值值。（二）變變量選擇擇已有研究究文獻在在銀行投投入、產(chǎn)產(chǎn)出項的的認定標標準這個個問題上上的意見見顯得頗頗為駁雜雜，但事事實上確確定劃分分

29、的核心心思路無無非中介介法與生生產(chǎn)法兩兩大類，其余則則多為在在二者基基礎(chǔ)上的的修正和和補充。 鑒于現(xiàn)有文獻中關(guān)于金融企業(yè)投出、產(chǎn)出項的界定方法已經(jīng)介紹了許多，限于篇幅本文不再贅述。而基于對對存款在在方程中中的定位位，Beergeer aand Hummphrrey(19991)和和Bauuer et al.(19993)提出了了一種所所謂修正正的產(chǎn)出出法（也也稱為對對偶法），它使使利潤方方程同時時考慮存存款的投投入和產(chǎn)產(chǎn)出特征征。依據(jù)據(jù)這種方方法存款款利息支支出被視視為投入入，而存存款總量量則被作作為產(chǎn)出出。 參見Stefania P. S. Rossi, Markus Schwaiger a

30、nd Gerhard Winkler, 2005. Managerial behavior and cost/profit efficiency in the banking sectors of Central and Eastern European countries. the working paper series of the Oesterreichische Nationalbank, available on website: HYPERLINK http:/www.oenb.at http:/www.oenb.at, p7.在我我們的利利潤方程程的構(gòu)建建中，主主要采用用上述修

31、修正后的的產(chǎn)出法法， 具體指標選取上則主要參考或延用Berger(1997)、Berger and De Young(1997)以及Stefania P. S. Rossi, Markus Schwaiger and Gerhard Winkler(2005)中的思路。并在之之基礎(chǔ)上上通過引引入一些些變量來來描述銀銀行的風風險狀況況以及影影響經(jīng)營營效率的的因素。 有關(guān)的風險變量是在參考了Mester(1996)、Berger and Mester(1997)以及李振維(2004)的研究方案之基礎(chǔ)上，考慮樣本數(shù)據(jù)可獲得性的情況下而最終認定的，而效率影響因素變量的選擇則參考了Battese and

32、 Coelli(1995)、Nahid Kalbasi Anaraki and Ali Hasanzadeh (2003)以及李振維(2004)等文章的論述和應(yīng)用。具體而而言，本本文研究涉涉及到的的變量包包括：因因變量為為總利潤潤(TPP)；產(chǎn)出變量量為貸款(Y1)、存款款(Y2)以及投投資(Y3)等三項項；投入入要素價價格變量量分別為為人力價價格(II1)、資產(chǎn)價價格(II2)以以及存款款價格(I3)等三項項；衡量量風險因因素的變變量為不不良貸款款率(RR1)和和核心資資產(chǎn)充足足率(RR2)；銀行效效率影響響變量為為注資情情況(Z1)、剝離離情況(Z2)、上市市情況(Z3)、產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)(Z4

33、)、時間間序列(Z5)以及存存貸比率率(Z6)等六項項。所有有上述變量量的簡要要說明參參見表11。表1 中國商業(yè)業(yè)銀行利利潤函數(shù)數(shù)的變量量構(gòu)建與與解釋變 量量名 稱稱描述與衡衡量產(chǎn)出變量量Y1貸 款款當年貸款款總額Y2存 款款當年存款款總額Y3投 資資當年投資資總計（包括證證券）投入變量量(價格格)I1人力價格格人力資本本價格 = 營營業(yè)費用用/當年年資產(chǎn)總總額 原則上，人力要素的價格應(yīng)當?shù)扔诋斈赉y行工資支出與員工人數(shù)的商，但在數(shù)據(jù)搜集過程中，由于各商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)缺失過多，我們暫以營業(yè)費用占資產(chǎn)總額的比例來替代衡量。I2資產(chǎn)價格格資產(chǎn)價格格 = 固定資資產(chǎn)折舊舊/固定定資產(chǎn)原原值 需要說明

34、的是，由于相關(guān)數(shù)據(jù)缺失，中國農(nóng)業(yè)銀行與中國銀行的資產(chǎn)價格以固定資產(chǎn)凈值占銀行資產(chǎn)總額的比例來代替衡量。I3存款價格格存款的價價格 = 利息息支出/存款總總額風險變量量R1不良貸款款率不良貸款款率 = 呆、壞帳準準備金/總貸款款 反映銀行放款質(zhì)量的經(jīng)濟指標有許多，例如逾放比率、不良貸款率等等，鑒于數(shù)據(jù)收集上的困難，我們選定的指標為不良貸款率，解釋為商業(yè)銀行當年放款余額中呆、壞帳款項（實際研究中以呆、壞帳準備金對之進行替代）所占的比例。R2核心資本本充足率率核心資本本充足率率 = 所有者者權(quán)益/銀行總總資產(chǎn) 依據(jù)中國銀監(jiān)會2004年3月頒布實施的商業(yè)銀行資本充足率管理辦法，核心資本充足率可解釋為銀

35、行核心資本總額與風險加權(quán)資產(chǎn)總額的比值，鑒于相關(guān)數(shù)據(jù)的缺失和不完整，本文以中國金融年鑒中各商業(yè)銀行當年所有者權(quán)益占資產(chǎn)總額的比例作為替代性衡量依據(jù)。影響變量量Z1注資情況況以19998年為為界，財財政部注注資的國國有銀行行取值11。Z2剝離情況況以19999年為為界，剝剝離不良良資產(chǎn)的的國有銀銀行取值值1。Z3上市情況況上市銀行行取值11，其他他情況為為0。Z4產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)國有銀行行取值11，其他他情況為為0。Z5時間趨勢勢依據(jù)樣本本期區(qū)間間依次取取值1，2，.，11。Z6存貸比率率存貸比率率 = 存款總總額/貸貸款總額額收益變量量TP總利潤當年稅后后利潤凈凈值 需要說明的是，樣本中1998年與

36、1999年的利潤最小值均為負數(shù)，該觀察值具體源自農(nóng)業(yè)銀行的利潤數(shù)據(jù)，鑒于它同本文所應(yīng)用的對數(shù)性質(zhì)參數(shù)方程相矛盾，我們在實證中最終將其所在樣本點剔除。（三）模模型設(shè)定定已有的銀銀行效率率研究文文獻中所所使用的的基礎(chǔ)模模型主要要包括三三種，即即超越對對數(shù)函數(shù)數(shù)（Trranss-Loog FFuncctioon, TL）、廣義義超越對對數(shù)函數(shù)數(shù)(Boox-CCox Funnctiion)以及傅傅立葉柔柔性函數(shù)數(shù)（Foouriier Fleexibble Forrm，F(xiàn)FF）。其中TTL方程程在相關(guān)關(guān)經(jīng)驗文文獻中使使用的最最為廣泛泛，模型型構(gòu)造上上的柔性性特征令令其對于于潛在的的成本結(jié)結(jié)構(gòu)以及及生產(chǎn)技

37、技術(shù)結(jié)構(gòu)構(gòu)（依據(jù)據(jù)對偶理理論）的的限制比比較少，并且在在特定的的條件下下包含了了Cobbb-DDougglass函數(shù)模模式?？伎紤]到樣樣本數(shù)據(jù)據(jù)在結(jié)構(gòu)構(gòu)上的局局限性，我們在在測度銀銀行X（非）效效率時采采用超越越對數(shù)函函數(shù)（TTL）構(gòu)構(gòu)建相關(guān)關(guān)的基礎(chǔ)礎(chǔ)方程。 雖然FF(Fourier Flexible Form)模型作為理論上的一種改進能夠代表更為廣泛的函數(shù)形態(tài)，并已經(jīng)被證明可以對數(shù)據(jù)給予更好的適合性(White, 1980; Gallant, 1981; McAllister and McManus, 1993; Mitchell and Onvural, 1996; Berger and

38、Mester, 1997)，但同時使用該函數(shù)進行估計時也要求更大的自由度，而這是我們的樣本數(shù)據(jù)所不能滿足的(Xiaoqing Fu and Shelagh Heffernan, 2005)。以Batttesse aand Coeellii(19995)提出的的模型為為基礎(chǔ)，為了能能夠詳細細考察風風險因素素對于銀銀行經(jīng)營營效率估估計結(jié)果果的具體體影響，我們分分別構(gòu)建建不同的的利潤函函數(shù)基礎(chǔ)礎(chǔ)方程如如下：模型一： (3)模型二（考慮風風險變量量）： (4)其中代表表樣本銀銀行的總總利潤；代表樣本本銀行第第 i 項產(chǎn)出出量；代表樣本本銀行第第 j 項投入入要素的的價格；為衡量樣樣本銀行行風險狀狀況的

39、第第 h 項指指標值；代表來自自樣本數(shù)數(shù)據(jù)的隨隨機噪聲聲引起的的誤差項項，服從從于正態(tài)態(tài)分布；為非負隨隨機變量量，用以以衡量生生產(chǎn)過程程中的技技術(shù)無效效率，并并假定其服從截截斷于零零的分布布，這里里與相互獨獨立。為了滿足足模型形形式上的的線性齊齊次要求求，我們們通過以以最后一一種投入入價格對對總利潤潤以及其其他投入入價格進進行標準準化的辦辦法進行行實現(xiàn)；考慮到到規(guī)模對對于銀行行效率所所可能產(chǎn)產(chǎn)生的影影響，本本文以銀銀行資產(chǎn)產(chǎn)總額對對總利潤潤和各產(chǎn)產(chǎn)出項進進行相應(yīng)應(yīng)的調(diào)整整(Xiiaoqqingg Fu aand Sheelaggh HHefffernnan, 20005)。此外，系系數(shù)分布布上

40、的對對稱性（symmmettry）特征要要求：（）（）（）線性齊次次特征要要求：；對于于所有的的，。上述利潤潤方程使使用Baatteese andd Cooellli(19992，119955)提出出的基于于多時期期面版數(shù)數(shù)據(jù)的隨隨機邊界界模型方法法(SFFA)進進行估計計，該方方法有利利于更加加方便地地觀察和和研究諸諸銀行的的效率隨隨時間而而發(fā)生的的演進與與變化。此外，在參數(shù)數(shù)選擇方方面我們們依然延延用Baatteese andd Coorraa (119777)的方方案，用用參數(shù)與與替代了了（誤差差項）及及（非效效率項）的方差差估計，模型中中它們具具體表述述為和。其中中，表明明了非效效率因

41、素素在模型型分析中中的實際際意義和和價值。 上述參數(shù)均可通過軟件FRONTIER Version 4.1，運用極大似然法計算出相應(yīng)的估計值。（四）樣樣本數(shù)據(jù)據(jù)說明截至20005年年底，中中國銀行行業(yè)金融融機構(gòu)包包括：3家政策策性銀行行、4家國有有商業(yè)銀銀行、112家股股份制商商業(yè)銀行行、4家金融融資產(chǎn)管管理公司司、1177家城市市商業(yè)銀銀行、2238家家外資銀銀行營業(yè)業(yè)性機構(gòu)構(gòu)、6881家城城市信用用社、3328554家農(nóng)農(nóng)村信用用社、88家農(nóng)村村合作銀銀行、77家農(nóng)村村商業(yè)銀銀行、559家信信托投資資公司、74家財財務(wù)公司司、122家金融融租賃公公司、33家汽車車金融公公司以及及遍布城城鄉(xiāng)的

42、郵郵政儲蓄蓄機構(gòu)。 參見2006中國行業(yè)年度報告系列之銀行，第2頁?；跀?shù)數(shù)據(jù)獲得得上的限限制，為為考察我我國商業(yè)業(yè)銀行效效率的整整體動態(tài)態(tài)變化趨趨勢，本本文所選選取的樣樣本單位位為經(jīng)營營期在110年以以上的商商業(yè)銀行行，主要要包括中中國工商商銀行、中國建建設(shè)銀行行、中國國農(nóng)業(yè)銀銀行、中中國銀行行、福建建興業(yè)銀銀行、廣廣東發(fā)展展銀行、華夏銀銀行、浦浦東發(fā)展展銀行、深圳發(fā)發(fā)展銀行行、招商商銀行、光大銀銀行、民民生銀行行、中信信實業(yè)銀銀行和交交通銀行行等144家銀行行單位，這些銀銀行20005年年底的資資產(chǎn)合計計占銀行行業(yè)總規(guī)規(guī)模的770%以以上，在在商業(yè)銀銀行領(lǐng)域域的比重重則在990%以以上，足

43、足以反映映中國商商業(yè)銀行行業(yè)的總總體狀況況。 在我們的樣本確定過程中，海南發(fā)展銀行、中國投資銀行、恒豐銀行以及浙商銀行等4家股份制商業(yè)銀行均未能入選其中海南發(fā)展銀行在1998年被行政關(guān)閉，而中國投資銀行也于同年被并入國家開發(fā)銀行，二者的經(jīng)營存續(xù)期間過短；恒豐銀行與浙商銀行分別于2003和2004年正式成立，其經(jīng)營活動初期受前身單位（煙臺住房儲蓄銀行及浙江商業(yè)銀行）的業(yè)務(wù)影響較大，數(shù)據(jù)很難準確反映它們作為股份制銀行的經(jīng)營效率情況。考慮慮到國有有商業(yè)銀銀行是本本文的重重點研究究對象之之一，我我們以119944年旨在剝剝離政策策性金融融業(yè)務(wù)的的銀行體體制改革革為起始始點，采采用的樣樣本期為為1999

44、4至220044年。 一般認為，1993年12月頒布的國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定是中國國有專業(yè)銀行商業(yè)化改革的起點，該文件明確將國家專業(yè)銀行的發(fā)展目標正式定位于商業(yè)銀行。1994年，三家政策性銀行的成立，承擔了四大專業(yè)銀行（中、農(nóng)、工、建）的政策性金融業(yè)務(wù)，專業(yè)銀行開始作為國有獨資商業(yè)銀行，真正從事商業(yè)性金融業(yè)務(wù)。本本文的實實證分析析基礎(chǔ)是是截面和和時間序序列的混混合數(shù)據(jù)據(jù)庫(PPaneel DDataa)，除除個別樣樣本單位位外包含含了144家銀行行11個個年度的的所有相相關(guān)數(shù)據(jù)據(jù)資料，整體上上為非平平行面板板數(shù)據(jù)。全部資資料主要要依據(jù)中國金金融年鑒鑒(11995520005)所所公布的的

45、各商業(yè)業(yè)銀行資資產(chǎn)負債債表及損損益表（利潤表表）計算算、編制制得出，其統(tǒng)計計性描述述如下：表2：變 量量均 值值標準差最小值最大值Obseervaatioons貸款總額額5.488e+0077.977e+00720433393.711e+008N = 150存款總額額7.111e+0071.066e+00840188155.066e+008N = 150投資總額額1.555e+0072.733e+0072485551.266e+008N = 150人力價格格.010094882.003394008.002267112.024469442N = 150資本價格格.187795779.103377

46、22.009922883.566666667N = 150存款價格格.033347221.020092778.007721228.098875339N = 150不良貸款款率.01881299.022280884.000081227.169959663N = 150核心資本本充足率率.049986441.022299444.015526551.162298444N = 150存貸比率率1.37778442.226651115.779995442.60032996N = 150總利潤2191190.14773317.5-913300483888000N = 1500資料來源源：中中國金融融年鑒(

47、19995-220055)。以上，我我們敘述述了本研研究所涉涉及到的的方法、模型和和數(shù)據(jù)情情況，接接下來將將對實證證結(jié)果加加以詳細細說明，并針對對各年度度不同銀銀行利潤潤效率的的差異，作基于于各類影影響因子子和風險險因素調(diào)調(diào)整下的的利潤效效率比較較。四、實證證結(jié)果及及其分析析（一）函函數(shù)的估估計結(jié)果果本文使用用Froontiier 4.11(Cooellli, 19996)程程序?qū)ι仙鲜鰞煞N種情況下下的利潤潤邊界模模型進行行了估計計，參數(shù)數(shù)計算結(jié)結(jié)果如表表3所示。從模型型一和模模型二的的對數(shù)似似然值（logg liikellihoood funnctiion）和單邊邊偏誤似似然比檢檢驗值（LR

48、 tesst oof tthe onee-siidedd errrorr）來看看，兩個個函數(shù)的的統(tǒng)計結(jié)結(jié)果在總總體上可可以接受受；而方方差參數(shù)數(shù)的估計計值則顯顯示，兩兩種利潤潤函數(shù)的的技術(shù)非非效率項項對產(chǎn)出出具有顯顯著的影影響，并并且通過過比較可可知，調(diào)調(diào)整風險險因素后后的值為為0.9995557，大大于之前前的值(0.9969994)，表明明風險因因素的引引入在一一定程度度上強化化了技術(shù)術(shù)非效率率相的重重要意義義和價值值。系數(shù)估計計方面，由表33可以看看出，模模型一（未調(diào)整整風險模模型）的的統(tǒng)計結(jié)結(jié)果中存存款(YY2)及及人力價價格(II1)在在1%水平平下具有有顯著性性，貸款款變量(Y1)

49、則在5%水平下下具有顯顯著性，投資變變量(YY3)在在接近110%的的水平上上具備顯顯著性。對于技技術(shù)非效效率項的的影響因因素方面面，上市市情況(Z3)、產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)(Z4)、時間間序列(Z5)和存貸貸比率(Z6)等變量量的顯著著性水平平均在11%以下下；而在在模型二二（調(diào)整整風險變變量后的的模型）中，貸貸款(YY1)變變量在55%水平平下具有有顯著性性，風險險因素(R1、R2)的顯著著性水平平在100%之下下，其交交叉項在在1%水平平下具備備顯著性性，而在在影響技技術(shù)非效效率項的的因素中中，時間間序列(Z5)及存貸貸比率(Z6)的顯著著性水平平分別在在1%和5%之下下。接下下來，我我們將對對上

50、述模模型估計計結(jié)果的的經(jīng)濟意意義進行行簡要分分析和闡闡明。首先，在在投入、產(chǎn)出項項方面，模型一一的統(tǒng)計計結(jié)果顯顯示貸款款(Y11)與利利潤量的的變動之之間有正正向關(guān)系系，即樣樣本期內(nèi)內(nèi)每增加加1%的的放款額額度，將將提高11.8559133%的收益益，意味味著作為為商業(yè)銀銀行的主主要獲利利來源，提高貸貸款業(yè)務(wù)務(wù)量所帶帶來的利利差收入入將增加加銀行的的利潤總總量；存存款(YY2)與與利潤量量之間的的系數(shù)為為負，樣樣本期內(nèi)內(nèi)1%的的存款量量增長將將帶來66.8228311%的收收益損失失，說明明在存款款對于商商業(yè)銀行行最終利利潤的影影響中，雖然其其構(gòu)成了了之后放放款授信信業(yè)務(wù)的的主要資資金來源源，

51、但即即期內(nèi)隨隨之而來來的利息息支出成成本仍然然占據(jù)了了主導地地位；投投資(YY3)對對利潤變變動的系系數(shù)也是是正的，其作用用是產(chǎn)出出變量中中最小的的，多11%的投投資額度度會帶來來1.1187112%的利潤潤增加總體體上，產(chǎn)產(chǎn)出項中中存款對對于利潤潤的負向向影響最最大，貸貸款的正正向影響響次之，投資的的作用最最小，但但是所有有三者的的系數(shù)絕絕對值都都在1以以上，這這說明它它們作用用的規(guī)模模特征明明顯； 由于函數(shù)的對數(shù)特征，系數(shù)同時也代表了變量之間的彈性關(guān)系。此此外，人人力價格格(I11)變量量與利潤潤變動的的聯(lián)系是是正向的的，系數(shù)數(shù)的估計計值說明明1%的的價格增增加可導導致2.021190%的

52、收益益增長，回顧勞勞動價格格變量的的樣本描描述，以以上結(jié)果果顯示更更多的營營業(yè)費用用投入可可帶來更更高的收收益回報報；而資資產(chǎn)價格格(I22)和存存款價格格(I33)對利利潤變量量的系數(shù)數(shù)均為負負值(分分別為-0.3387881和-0.6634009)， 其中存款價格(I3)的值依據(jù)模型設(shè)定時有關(guān)齊次要求的系數(shù)約束式計算而知。表明固固定資產(chǎn)產(chǎn)購置和和存款吸吸納等方方面的價價格上漲漲會導致致銀行最最終利潤潤收益的的下滑，過多的的固定資資產(chǎn)投入入或大量量的吸儲儲行為都都同商業(yè)業(yè)銀行的的利潤最最大化初初衷南轅轅北轍。其次，從從調(diào)整風風險因素素后（模模型二）的估計計結(jié)果上上看，貸貸款(YY1)依依然與

53、利利潤量在在變動上上呈顯著著的正相相關(guān)聯(lián)系系，擴張張1%的的放款規(guī)規(guī)模會帶帶來3.254432%的利潤潤增長；在風險險變量的的作用衡衡量上，其他條條件不變變的情況況下，不不良貸款款率變量量(R11)同利利潤變量量在樣本本期內(nèi)呈呈負相關(guān)關(guān)，系數(shù)數(shù)的估計計值表明明，不良良貸款率率每增加加1%便便會令銀銀行利潤潤下降11.4559888%，如如此結(jié)果果不難解解釋，更更高的不不良貸款款率意味味著銀行行的信貸貸質(zhì)量下下降，由由于放款款利息一一直是銀銀行收入入的主要要來源，因此不不良貸款款率與銀銀行獲利利間的關(guān)關(guān)系也就就不言自自明了；另外，用以描描述銀行行資產(chǎn)風風險狀況況的核心心資產(chǎn)充充足率(R2)與利潤

54、潤收益之之間也存存有負向向的關(guān)聯(lián)聯(lián)系數(shù)，1%的的核心資資產(chǎn)充足足率變動動對應(yīng)著著-2.066604%的最終終利潤變變動，這這說明商商業(yè)銀行行有動力力在承擔擔一定風風險的基基礎(chǔ)上博博取收益益，同時時也隱含含著有關(guān)關(guān)監(jiān)管部部門執(zhí)行行規(guī)制資資產(chǎn)充足足率政策策的重要要意義。再者，在在銀行利利潤效率率的影響響因素方方面，模模型一的的統(tǒng)計結(jié)結(jié)果表明明，代表表上市情情況和存存貸比率率的變量量(Z33，Z66)同技技術(shù)非效效率項之之間存在在負向關(guān)關(guān)聯(lián)，而而代表產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)和時間間序列的的虛擬變變量(ZZ4，ZZ5)則則對技術(shù)術(shù)非效率率項具有有正向影影響；從從模型二二的估計計結(jié)果看看，上述述影響變變量的作作用方

55、向向在引入入風險因因素后并并未發(fā)生生改變，只是時時間序列列(Z55)與存存貸比率率(Z66)的影影響相比比之下更更為顯著著。上述述系數(shù)估估計值的的經(jīng)濟學學含義說說明，上上市使商商業(yè)銀行行的治理理機制和和管理執(zhí)執(zhí)行上更更加嚴格格、透明明，而較較高的存存貸比率率體現(xiàn)銀銀行在資資金使用用上更加加謹慎，這些都都令經(jīng)營營上的利利潤非效效率情況況得到緩緩解；產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)和時間間序列的的統(tǒng)計結(jié)結(jié)果顯現(xiàn)現(xiàn)出，國國有銀行行同其他他股份制制銀行相相比效率率更低，并且隨隨著時間間的推移移，中國國商業(yè)銀銀行經(jīng)營營中的利利潤非效效率情況況正呈逐逐漸惡化化之趨勢勢。（二）中中國銀行行業(yè)利潤潤效率水水平比較較利用以上上方程

56、系系數(shù)的估估計值（見表33），我我們可以以通過計計算得出出各銀行行不同時時期的利利潤效率率水平指指標，具具體整理理結(jié)果如如表4和表5。總體體上看，不考慮慮風險因因素（模模型一）的效率率估算結(jié)結(jié)果在樣樣本期內(nèi)內(nèi)分布于于0.005588，0.9941111，最低值值和最高高值均出出現(xiàn)在119944年，分分別代表表中國農(nóng)農(nóng)業(yè)銀行行和深圳圳發(fā)展銀銀行的利利潤效率率；調(diào)整整風險變變量后（模型二二）的利利潤效率率估算結(jié)結(jié)果列于于表5，它們們的分布布區(qū)間為為0.010085，0.9961663，極小值值與極大大值仍然然分屬于于20000年的的中國農(nóng)農(nóng)業(yè)銀行行和深圳圳發(fā)展銀銀行。以所有制制特征為為依據(jù)，本文對

57、對中國商商業(yè)銀行行部門的的利潤效效率情況況進行了了分類總總結(jié)（見見表6）。如如表所示示，首先先，通過過比較各各年度股股份制與與國有銀銀行的平平均利潤潤效率水水平可知知，無論論從未考考慮風險險因素（模型一一）還是是從調(diào)整整風險因因素后（模型二二）的統(tǒng)統(tǒng)計結(jié)果果上看，股份制制商業(yè)銀銀行的利利潤效率率水平均均普遍高高于四大大國有商商業(yè)銀行行，但隨隨著時間間推移二二者之間間的差距距正在逐逐漸縮小小在調(diào)調(diào)整風險險因素后后的情況況下，220044年國有有商業(yè)銀銀行的平平均利潤潤效率(0.4485002)首次高高于股份份制商業(yè)業(yè)銀行(0.4437886)； 這與劉琛、宋蔚蘭（2004）的研究結(jié)果相類似。其次

58、，相比之之下除119988至20000三三個年份份外調(diào)整整風險因因素后中中國商業(yè)業(yè)銀行業(yè)業(yè)總體利利潤效率率水平指指標值均均有所提提高綜合年年均指標標值由調(diào)調(diào)整前的的0.4475447提高高為調(diào)整整后的00.5006722，這一一過程中中國有銀銀行的效效率變化化較股份份制銀行行來的激激烈，綜綜合年均均指標由由0.1145443增至至0.2260116，具具體年度度數(shù)據(jù)中中僅20003年年的變動動與總體體趨勢相相悖。反反觀股份份制銀行行收到的的影響相相對較小小（調(diào)整整前后的的綜合年年均效率率值分別別為0.605559和和0.6604116），具體年年份方面面19997、119988、19999、2

59、0000、220044等五個個年度的的利潤效效率指標標在調(diào)整整后呈下下降趨勢勢。上述述統(tǒng)計結(jié)結(jié)果說明明，中國國的商業(yè)業(yè)銀行部部門在創(chuàng)創(chuàng)造利潤潤的能力力上依然然表現(xiàn)不不佳，其其中由于于種種歷歷史的和和現(xiàn)實的的原因，股份制制商業(yè)銀銀行在這這方面顯顯然要比比國有商商業(yè)銀行行做得更更加出色色，但是是隨著相相關(guān)制度度體系的的逐步健健全以及及國有商商業(yè)銀行行改革的的不斷推推進，十十幾年來來國有銀銀行同其其他股份份制銀行行之間的的效率差差距正在在縮小；另一方方面，如如上的結(jié)結(jié)果似乎乎也可以以理解為為，面對對一個迅迅速成長長的新興興金融市市場，中中國的商商業(yè)銀行行部門通通過提供供金融產(chǎn)產(chǎn)品最大大化其利利潤的動

60、動機受到到了一定定的限制制， 包括中國商業(yè)銀行業(yè)的管理方式、或明或暗的政府背景、金融市場管制以及市場化水平不足等等。并且且隨著時時間的推推移這些些限制又又正不斷斷由最初初的國有有銀行部部門向其其他股份份制銀行行擴散，這無疑疑也同表表6中的利利潤效率率變化相相印證；最后，調(diào)整風風險因素素影響后后得到的的還原后后的銀行行利潤效效率指標標普遍高高于調(diào)整整前，反反映了不不良貸款款以及資資本充足足率在中中國銀行行業(yè)博取取收益過過程中的的重要角角色，通通過比較較可知，授信質(zhì)質(zhì)量和承承擔風險險的能力力雖然對對銀行業(yè)業(yè)務(wù)開展展的重要要性不言言而喻，但這兩兩個問題題在國有有銀行部部門顯然然表現(xiàn)得得更為突突出。（