人防工程檢測(cè)設(shè)備股份有限公司的股份發(fā)行

1、泓域/人防工程檢測(cè)設(shè)備股份有限公司的股份發(fā)行人防工程檢測(cè)設(shè)備股份有限公司的股份發(fā)行目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113154956 一、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc113154956 h 1 HYPERLINK l _Toc113154957 二、 股票發(fā)行條件與審核程序 PAGEREF _Toc113154957 h 5 HYPERLINK l _Toc113154958 三、 我國(guó)股票發(fā)行制度的改革 PAGEREF _Toc113154958 h 9 HYPERLINK l _Toc113154959 四、 股份有限公司的股份 PAGER

2、EF _Toc113154959 h 13 HYPERLINK l _Toc113154960 五、 股份有限公司的股票 PAGEREF _Toc113154960 h 18 HYPERLINK l _Toc113154961 六、 證券交易所與柜臺(tái)市場(chǎng) PAGEREF _Toc113154961 h 23 HYPERLINK l _Toc113154962 七、 股票上市的條件和股票交易的程序 PAGEREF _Toc113154962 h 25 HYPERLINK l _Toc113154963 八、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113154963 h 28 HYPERLINK

3、l _Toc113154964 九、 檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)特點(diǎn) PAGEREF _Toc113154964 h 29 HYPERLINK l _Toc113154965 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc113154965 h 31 HYPERLINK l _Toc113154966 十一、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc113154966 h 31 HYPERLINK l _Toc113154967 十二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc113154967 h 33 HYPERLINK l _Toc113154968 十三、 法人治理 PAGEREF _Toc11315496

4、8 h 34 HYPERLINK l _Toc113154969 十四、 組織機(jī)構(gòu)、人力資源分析 PAGEREF _Toc113154969 h 47 HYPERLINK l _Toc113154970 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc113154970 h 48項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目承辦單位名稱xxx有限公司（二）項(xiàng)目聯(lián)系人邱xx（三）項(xiàng)目實(shí)施的可行性1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長(zhǎng)期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項(xiàng)目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財(cái)力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力，

5、加快產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，為建設(shè)國(guó)際一流的研發(fā)平臺(tái)提供充實(shí)保障。2、公司行業(yè)地位突出，項(xiàng)目具備實(shí)施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位突出，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備進(jìn)一步升級(jí)改造的條件；在營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過(guò)多年發(fā)展已建立

6、了良好的營(yíng)銷服務(wù)體系，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。在集約化發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)規(guī)模以上（年收入高于一千萬(wàn)元）的檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷上升，營(yíng)收占比亦在持續(xù)提高，規(guī)模效應(yīng)顯著，頭部機(jī)構(gòu)正在進(jìn)一步確立市場(chǎng)地位。2021年，我國(guó)規(guī)模以上檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)數(shù)量為7,021家，僅占行業(yè)總體數(shù)量的13.52%，年度總營(yíng)收卻高達(dá)3,228.30億元，占據(jù)超過(guò)78.93%以上的行業(yè)總營(yíng)收。這對(duì)于當(dāng)前我國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展有一定的促進(jìn)作用，市場(chǎng)正在通過(guò)資本、技術(shù)、客戶等多重壁壘篩選競(jìng)爭(zhēng)力較弱的小微企業(yè)，為我國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)行業(yè)培養(yǎng)品牌，有望后續(xù)進(jìn)入國(guó)際化服務(wù)市場(chǎng)。（四）項(xiàng)目選址項(xiàng)目選址位于xx（以選址意見(jiàn)書(shū)為準(zhǔn)），區(qū)域設(shè)施條

7、件完備，非常適宜項(xiàng)目建設(shè)。（五）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資12691.34萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資10358.42萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的81.62%；建設(shè)期利息249.23萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.96%；流動(dòng)資金2083.69萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的16.42%。2、建設(shè)投資構(gòu)成項(xiàng)目建設(shè)投資10358.42萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用8961.38萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用1133.42萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)263.62萬(wàn)元。（六）資金籌措方案項(xiàng)目總投資12691.34萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款5

8、086.35萬(wàn)元，其余部分由企業(yè)自籌。（七）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、營(yíng)業(yè)收入（SP）：24400.00萬(wàn)元。2、綜合總成本費(fèi)用（TC）：20834.62萬(wàn)元。3、凈利潤(rùn)（NP）：2597.39萬(wàn)元。4、全部投資回收期（Pt）：6.82年。5、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：13.81%。6、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：-87.52萬(wàn)元。（八）項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1總投資萬(wàn)元12691.341.1建設(shè)投資萬(wàn)元10358.421.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元8961.381.1.2其他費(fèi)用萬(wàn)元1133.421.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元263.621.2建設(shè)期利息萬(wàn)元249.231.3流動(dòng)資金萬(wàn)元2083.692資

9、金籌措萬(wàn)元12691.342.1自籌資金萬(wàn)元7604.992.2銀行貸款萬(wàn)元5086.353營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元24400.00正常運(yùn)營(yíng)年份4總成本費(fèi)用萬(wàn)元20834.625利潤(rùn)總額萬(wàn)元3463.186凈利潤(rùn)萬(wàn)元2597.397所得稅萬(wàn)元865.798增值稅萬(wàn)元851.719稅金及附加萬(wàn)元102.2010納稅總額萬(wàn)元1819.7011盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元11388.72產(chǎn)值12回收期年6.8213內(nèi)部收益率13.81%所得稅后14財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元-87.52所得稅后股票發(fā)行條件與審核程序（一）股票發(fā)行市場(chǎng)股票市場(chǎng)指股票買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。股票市場(chǎng)可劃分為股票發(fā)行市場(chǎng)和股票流通市場(chǎng)兩個(gè)部分。股票發(fā)行市場(chǎng)又稱股票的初級(jí)市

10、場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)，是指準(zhǔn)備發(fā)行的股票從發(fā)行者出售給投資者的市場(chǎng)。股票發(fā)行市場(chǎng)是連接股票發(fā)行者與投資者的橋梁和紐帶，為股票發(fā)行提供場(chǎng)所和工具。股票的流通市場(chǎng)又稱股票的交易市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)，它是股票投資者進(jìn)行股票交易的場(chǎng)所，其功能是加強(qiáng)股票的流通性，為投資者提供投資機(jī)會(huì)，減少投資者風(fēng)險(xiǎn)。股票的發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)是不可分割的，二者相互依存，又相互制約。股票發(fā)行市場(chǎng)是整個(gè)股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，有了股票發(fā)行才有股票交易；同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)又對(duì)一級(jí)市場(chǎng)起著促進(jìn)作用，股票的流動(dòng)性越大，越有利于股票的發(fā)行。這里首先分析股票發(fā)行市場(chǎng)。股票發(fā)行的審批制度，目前國(guó)際通行的有注冊(cè)制與核準(zhǔn)制兩種形式。注冊(cè)制是指發(fā)行人在發(fā)行證券之前

11、，依法將公開(kāi)的各種材料全面、準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)申報(bào)文件的全面性、真實(shí)性和準(zhǔn)確性做出形式審查，若無(wú)異議，申請(qǐng)自動(dòng)生效。審核制是指發(fā)行人不僅要公開(kāi)公司的真實(shí)情況，而且必須符合法定條件，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)否決不符合法定條件的申請(qǐng)。我國(guó)證券法第10條規(guī)定：“公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)或者審批”。由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展較晚，這種規(guī)定是符合我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)狀況的。（二）股票發(fā)行條件與申請(qǐng)文件股票的發(fā)行分為首次發(fā)行、再次發(fā)行和配股發(fā)行，這里主要介紹首次發(fā)行。首次發(fā)行即股份有限公司設(shè)立時(shí)的股票發(fā)行。按照我國(guó)公司法

12、和證券法的規(guī)定，首次發(fā)行股票應(yīng)具備以下條件：（1）發(fā)起人符合法定人數(shù)，即應(yīng)當(dāng)有5人以上作為發(fā)起人；國(guó)有企業(yè)改建為股份有限公司的，發(fā)起人可以少于5人；（2）發(fā)起人認(rèn)繳和社會(huì)募集的股本最低為1000萬(wàn)元，上市公司最低注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元；（3）發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于35%，向社會(huì)發(fā)行的股份一般不得少于25%；（4）發(fā)行股票后要召開(kāi)股東大會(huì)，制定公司章程，組建公司機(jī)構(gòu)，進(jìn)行設(shè)立公司的一系列活動(dòng)；（5）發(fā)起人以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額，一般不得超過(guò)全部股份的20%，以實(shí)物、土地使用權(quán)作價(jià)出資的，應(yīng)當(dāng)如實(shí)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估；（6）經(jīng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。首次發(fā)行股票應(yīng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的申請(qǐng)文

13、件有：（1）批準(zhǔn)設(shè)立公司的文件；（2）公司章程；（3）經(jīng)營(yíng)估算書(shū)；（4）發(fā)起人姓名或名稱，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、出資種類及驗(yàn)資證明；（5）招股說(shuō)明書(shū)；（6）.代收股款銀行的名稱，及地址；（7）承銷機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議；（8）中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的其他文件。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2006年5月7日宣布：為規(guī)范上市公司證券發(fā)行行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益和社會(huì)公共利益，根據(jù)證券法和公司法的規(guī)定，在向廣大投資者和社會(huì)各界廣泛征求意見(jiàn)或建議后，正式發(fā)布上市公司證券發(fā)行管理辦法。首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法，這意味著已經(jīng)終止一年了的IPO即新股發(fā)行，其重啟工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。整體來(lái)說(shuō)，該辦法對(duì)上市財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求提高了。比

14、如說(shuō)過(guò)去只是規(guī)定了最近三年連續(xù)盈利，但新的辦法又增加了累計(jì)凈利潤(rùn)總額超過(guò)3000萬(wàn)元的指標(biāo)。另外，它對(duì)最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流或者是營(yíng)業(yè)收入提出了要求，要求最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)元或營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)3億元，這是一個(gè)非常嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流想造假是非常困難的。總體來(lái)說(shuō)，對(duì)上市的要求進(jìn)一步提高了。當(dāng)然，這個(gè)IPO辦法是主板的上市辦法，這為準(zhǔn)備在中小企業(yè)板上市的企業(yè)預(yù)留了一個(gè)空間。另外，取消輔導(dǎo)期等于是縮短公司上市所需要的時(shí)間，可以解決很多擬上市公司因?yàn)樵贏股市場(chǎng)上市時(shí)間周期太長(zhǎng)而去境外上市的問(wèn)題。原來(lái)的融資額是不超過(guò)凈資產(chǎn)的兩倍，現(xiàn)在把它交給市場(chǎng)去判斷，該有什么樣

15、的發(fā)行價(jià)格，項(xiàng)目對(duì)資金的需求是什么樣的，完全由市場(chǎng)和發(fā)行人來(lái)做判斷，有利于大型國(guó)企根據(jù)自身需要確定融資規(guī)模，所以這也是非常有吸引力的。（三）股票發(fā)行的審核程序，我國(guó)證券法規(guī)定，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)發(fā)行審核委員會(huì)，依法審核股票發(fā)行申請(qǐng)，決定發(fā)行申請(qǐng)核準(zhǔn)事項(xiàng)。發(fā)行核準(zhǔn)審核委員會(huì)由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員和聘請(qǐng)的該機(jī)構(gòu)外的有關(guān)專家組成，以投票方式對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見(jiàn)。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)依照法定條件負(fù)責(zé)核準(zhǔn)股票發(fā)行申請(qǐng)。核準(zhǔn)程序應(yīng)當(dāng)公開(kāi)，依法接受監(jiān)督。參與核準(zhǔn)股票發(fā)行申請(qǐng)的人員，不得與發(fā)行申請(qǐng)單位有利害關(guān)系；不得接受發(fā)行申請(qǐng)單位的饋贈(zèng)；不得持有所核準(zhǔn)的發(fā)行申請(qǐng)的股票；不得私下與發(fā)行

16、申請(qǐng)股票的單位進(jìn)行接觸。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi)做出決定；不予核準(zhǔn)或者審批的，應(yīng)當(dāng)做出說(shuō)明。證券發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)或者經(jīng)審批，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，在證券發(fā)行前，公告公開(kāi)發(fā)行募集文件，并將該文件置備于指定場(chǎng)所供公眾查閱。發(fā)行人不得在公告公開(kāi)發(fā)行募集文件之前發(fā)行證券。我國(guó)股票發(fā)行制度的改革健全的股票發(fā)行制度是股份制發(fā)展和完善的重要條件，也是證券市場(chǎng)建設(shè)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。我國(guó)股票發(fā)行制度在短短的10年中幾經(jīng)改革，取得了很大成績(jī)。從審批方式看，由特許方式轉(zhuǎn)變到審核加額度管理方式，再轉(zhuǎn)變到現(xiàn)在的審核方式。從發(fā)行方式看，大致經(jīng)歷了五個(gè)階段：（1）

17、限量發(fā)行認(rèn)股證，然后采取抽簽的辦法確定中簽號(hào)碼。這種方式造成了排隊(duì)購(gòu)買(mǎi)認(rèn)股證和倒賣(mài)認(rèn)股證的問(wèn)題，很快被廢止。（2）無(wú)限量發(fā)行認(rèn)股證，消除了排隊(duì)購(gòu)買(mǎi)認(rèn)股證的現(xiàn)象，但使認(rèn)購(gòu)成本增加。以最先采取這種方式的青島啤酒股票為例，其溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為6.38元，但由于中簽率太低，使發(fā)行成本高達(dá)6.39元，兩者相加，使原始股的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)價(jià)格達(dá)到12.77元，而同時(shí)向香港發(fā)行的H股股票價(jià)格僅為港幣3.836元。（3）采取專項(xiàng)定期存款方式。如青島海爾“存款模式”，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)無(wú)限量發(fā)售專項(xiàng)定期存款單，面額500元，1年期，利率10.98%，中簽存單可買(mǎi)500股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)7.38元，另加手續(xù)費(fèi)0.6元，中簽率

18、18.98%，共吸收存款2.63億元。（4）上網(wǎng)發(fā)行。其一是股票投資者用自己資金賬戶上的資金全額認(rèn)購(gòu)，資金凍結(jié)4個(gè)交易日，中簽的資金轉(zhuǎn)為股票，其余資金解凍；其二是按投資者所購(gòu)買(mǎi)的股票金額進(jìn)行配售，每1萬(wàn)元可享有一個(gè)認(rèn)購(gòu)號(hào)，中簽的再用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)新股。（5）在網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)價(jià)認(rèn)購(gòu)，如首鋼股份、寶鋼股份等，就是先向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)，然后再以此價(jià)格向社會(huì)公眾發(fā)行股份。中國(guó)證監(jiān)會(huì)10日公布了關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票試行詢價(jià)制度若干問(wèn)題的通知（以下簡(jiǎn)稱通知）及配套文件股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第18號(hào)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行股票詢價(jià)對(duì)象條件和行為的監(jiān)管要求。首次公開(kāi)發(fā)行股票試行詢價(jià)制度將于2005年1月1日施行。詢

19、價(jià)對(duì)象是指符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者和合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII），以及其他經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)投資者。詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)兩個(gè)階段。發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)向不少于20家詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行初步詢價(jià)，并根據(jù)詢價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間及相應(yīng)的市盈率區(qū)間。公開(kāi)發(fā)行股數(shù)在4億股（含4億股）以上的，參與初步詢價(jià)的詢價(jià)對(duì)象應(yīng)不少于50家。向詢價(jià)對(duì)象配售股票的比例為：公開(kāi)發(fā)行數(shù)量在4億股以下的不超過(guò)20%；在4億股以上（含4億股）的不超過(guò)50%。詢價(jià)對(duì)象應(yīng)

20、承諾將累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)獲配的股票鎖定3個(gè)月以上。我國(guó)的股票發(fā)行制度的進(jìn)步是眾所周知的，但目前仍有不少問(wèn)題，如股票發(fā)行的核準(zhǔn)制度的完善、股票發(fā)行價(jià)格的確定、一級(jí)市場(chǎng)被大機(jī)構(gòu)所控制等等。今后我國(guó)股票的發(fā)行制度改革之路仍然任重道遠(yuǎn)。主要設(shè)想是：1.在完善核準(zhǔn)制度的基礎(chǔ)上，積極向注冊(cè)制演進(jìn)。1999年7月1日實(shí)施的證券法，明確規(guī)定了將實(shí)行核準(zhǔn)制，這相對(duì)于原有的額度制和審批制來(lái)說(shuō)是個(gè)進(jìn)步。但現(xiàn)行的核準(zhǔn)制仍有許多問(wèn)題；如過(guò)分強(qiáng)調(diào)人為因素，中介機(jī)構(gòu)的作用未得到實(shí)質(zhì)性的加強(qiáng)等。今后，發(fā)行制度的改革應(yīng)繼續(xù)向注冊(cè)制的方向演進(jìn)，強(qiáng)化市場(chǎng)準(zhǔn)入的規(guī)范性和權(quán)威性，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的權(quán)利與責(zé)任，強(qiáng)化信息披露的公開(kāi)性、真實(shí)性和及時(shí)性

21、。2.股票發(fā)行價(jià)格的定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化。目前，新股定價(jià)已經(jīng)在一定程度上與二級(jí)市場(chǎng)掛鉤，但價(jià)格的確定在很大程度上仍取決于發(fā)行公司與主承銷商協(xié)議的結(jié)果，廣大投資者的作用還很弱。只有讓價(jià)格真正通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)確定，使證券市場(chǎng)發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，才能真正體現(xiàn)發(fā)行公司、承銷商和投資者各方的利益，消除當(dāng)前證券一級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)賺不賠、聚集大量認(rèn)購(gòu)資金的怪現(xiàn)象。3.強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任與權(quán)力。政府的監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造條件，逐步退出發(fā)行審批領(lǐng)域，把各種審批權(quán)力交由市場(chǎng)來(lái)完成。這樣既可以提高配置效率，降低企業(yè)籌資成本，也可以克服政府介入所帶來(lái)的權(quán)力腐敗。政府淡出市場(chǎng)后，對(duì)市場(chǎng)組織和監(jiān)督將主要由成熟的中介機(jī)構(gòu)來(lái)完成，因而它們的

22、作用和責(zé)任應(yīng)不斷加強(qiáng)。4.加強(qiáng)對(duì)股票發(fā)行的信息披露的監(jiān)管。對(duì)于首次發(fā)行的上市公司來(lái)說(shuō)，提高其信息披露質(zhì)量的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，就是客觀準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)其盈利水平，這是市場(chǎng)和投資者發(fā)現(xiàn)其市場(chǎng)價(jià)格的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)?，F(xiàn)實(shí)的情況是，對(duì)發(fā)行公司的過(guò)度“包裝”比比皆是，股票發(fā)行只是為了“圈錢(qián)”，完全不考慮投資者的利益。對(duì)這種惡劣的行為一定要堅(jiān)決查處并杜絕。股份有限公司的股份（一）股份的含義及特點(diǎn)股份是股份公司資本等額劃分的基本數(shù)量單位。其英文是shares（英國(guó)）和stocks（美國(guó)），德文是Aktie，法文是Actions，日文是株式，均含有份額的意思。我國(guó)公司法第129條規(guī)定：“股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金

23、額相等?！笨梢?jiàn)，股份指股份有限公司把股本總額按相等金額劃分成的最小單位，每一股份代表一定金額的股本。股份有兩層基本含義：一是具有資本屬性，表明股東對(duì)公司出資并由此產(chǎn)生的權(quán)利和義務(wù)；二是具有股本單位的作用，表明股本的最小單位。（廣義的股份也可以泛指股東對(duì)有限責(zé)任公司的出資份額。）將股份有限公司的資本等額劃分為股份，具有極為重要的意義，它便于股東認(rèn)股和股權(quán)登記，便于股息分配和增資配股，也便于股份的交易和轉(zhuǎn)讓。股份的基本特點(diǎn)如下：（1）金額性。每一股份代表相等的一定數(shù)量的投資金額，是股本等額劃分的最小單位。（2）權(quán)利平等性。股份持有者即股東，可以按照“同股同權(quán)、同股同利”的原則，平等地行使股東所享有

24、的各種權(quán)利，包括資產(chǎn)收益權(quán)和重大決策權(quán)，在投票時(shí)實(shí)行“一股一票”原則。（3）有限責(zé)任性。股東以自己的出資額為限對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，公司以自己的財(cái)產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。（4）證券性。公司可將股份以股票的形式向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，股票是一種有價(jià)證券。（5）流通性。股東可以按公司法和公司章程的有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓自己的股份，通?？刹扇」善苯灰椎男问竭M(jìn)行流通。（二）股份的種類從不同的角度和標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)，可以對(duì)股份種類進(jìn)行不同的劃分。其中最重要的，是根據(jù)股東的權(quán)益將股份劃分為普通股和優(yōu)先股。在我國(guó)，由于國(guó)家股和法人股不能流通，所以又可將股份劃分為可流通股和不可流通股。下面主要介紹普通股和優(yōu)先股。1.普通股。普通股是優(yōu)先

25、股的對(duì)稱，是股份有限公司必須發(fā)行的具有普通權(quán)利的股份，是公司最常見(jiàn)、最重要、風(fēng)險(xiǎn)最大的一種股份。普通股的收益不事先規(guī)定，擁有投票權(quán)和優(yōu)先配股權(quán)。普通股具有以下特點(diǎn)：（1）重大決策和人事任免權(quán)。普通股的股東對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛兄匾马?xiàng)的決策權(quán)，如修改公司章程、確定分紅方案、選擇管理者等。其具體形式是參加股東大會(huì)并擁有投票權(quán)、表決權(quán)，是“一股一票”。（2）資產(chǎn)收益權(quán)。普通股股東可根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)狀況分取公司稅后利潤(rùn)，其特點(diǎn)一是按分配順序它要排在優(yōu)先股之后，二是股利分配不固定，依公司業(yè)績(jī)而定。（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。即公司在有償增發(fā)新股時(shí)，普通股股東享有按所持公司股份的一定比例低價(jià)配購(gòu)新股的權(quán)利。在公司實(shí)行有

26、償配股時(shí)，股東也可主動(dòng)放棄或轉(zhuǎn)讓配股權(quán)。（4）剩余資產(chǎn)分配權(quán)。在公司終止清算時(shí)，要先用公司資產(chǎn)去抵償公司債務(wù)，然后將剩余資產(chǎn)按股票面額優(yōu)先分配給優(yōu)先股股東，最后再按投資者持股比例全部分配給普通股股東。2.優(yōu)先股。優(yōu)先股是普通股的對(duì)稱，是股份公司專為某些想獲得優(yōu)先特權(quán)的投資者而設(shè)計(jì)的一種股票。相對(duì)于普通股來(lái)說(shuō)，它擁有優(yōu)先分得公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，但其股利率是事先規(guī)定的，而且沒(méi)有投票權(quán)和優(yōu)先配股權(quán)。同普通股相比，優(yōu)先股具有以下特征：（1）投資回報(bào)率固定和分紅優(yōu)先。股東在購(gòu)買(mǎi)優(yōu)先股時(shí)就已事先確定了股息率，從公司利潤(rùn)分配順序來(lái)看，它也在普通股之前。（2）剩余資產(chǎn)優(yōu)先分配權(quán)。當(dāng)公司終止和清算時(shí)，在普

27、通股之前按優(yōu)先股面值分取剩余資產(chǎn)。（3）優(yōu)先股與普通股相比也有不利之處，如股利率不會(huì)隨公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)而提高，沒(méi)有投票權(quán)和優(yōu)先配股權(quán)等。3.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。這是由優(yōu)先股派生出來(lái)的一種優(yōu)先股，即在一定的期限和條件下，投資者擁有將自己的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股的權(quán)利。由于投資者增加了一種選擇權(quán)，因而可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的股利率低于一般的優(yōu)先股。例如，微軟公司在1987年同時(shí)增發(fā)了優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股兩種股票，后來(lái)微軟公司的股票大幅度上漲，選擇了可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的投資者的收益非?？捎^。4.公司可轉(zhuǎn)換債券。也簡(jiǎn)稱公司轉(zhuǎn)債或可轉(zhuǎn)債，這是可以轉(zhuǎn)換為公司股票的企業(yè)債券，因而兼有了股票與債券的性質(zhì)。發(fā)行公司可轉(zhuǎn)換債券，是股份公司再

28、融資的形式之一，目前在國(guó)外非常受投資者歡迎。至于公司可轉(zhuǎn)債的設(shè)計(jì)、發(fā)行與交易，將在十章中詳細(xì)闡述。（三）股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓與回購(gòu)1.股份的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓。股份的發(fā)行，是指股份有限公司通過(guò)法定方式向社會(huì)公眾發(fā)行股份的行為。在我國(guó)，股份有限公司的股票發(fā)行要采取發(fā)行股票的形式；這一問(wèn)題將在下一節(jié)中講述。股份的轉(zhuǎn)讓，是指股份所有人依一定程序?qū)⒐煞莩鲎尳o受讓人，使受讓人成為公司股東的行為。股份的轉(zhuǎn)讓可以是有償轉(zhuǎn)讓，也可以是無(wú)償轉(zhuǎn)讓。股份的有償轉(zhuǎn)讓，主要是通過(guò)證券交易所的股票交易進(jìn)行的，同時(shí)也可以在交易所外通過(guò)柜臺(tái)交易和協(xié)議交易進(jìn)行。一般來(lái)說(shuō)，股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)采取自由轉(zhuǎn)讓原則，公司章程也不得隨意禁止。例

29、如，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)公司法規(guī)定，公司章程可以對(duì)股份轉(zhuǎn)讓進(jìn)行限制，但對(duì)于在證券交易所上市的公司來(lái)說(shuō)，這種限制是無(wú)效的。不過(guò)，股份的自由轉(zhuǎn)讓原則并非是絕對(duì)自由，為保證公司的正常運(yùn)行，保護(hù)股東和債權(quán)人的利益，股份的轉(zhuǎn)讓要受到法律法規(guī)的限制。譬如，我國(guó)的公司法對(duì)股份的轉(zhuǎn)讓就作出了如下規(guī)定：（1）股份轉(zhuǎn)讓必須在依法設(shè)立的證券交易所進(jìn)行（公司改組時(shí)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓除外），我國(guó)目前不允許進(jìn)行場(chǎng)外交易；（2），記名股票的轉(zhuǎn)讓，由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所載于股東名冊(cè)；（3）國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)可以依法轉(zhuǎn)讓其持有的股份，也可以購(gòu)買(mǎi)其他股東的股份，具體辦法另行規(guī)定；（4）發(fā)起人持有本公司股份，自公司成立之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

30、。此外，公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理在任職期間亦不能轉(zhuǎn)讓自己持有的本公司的股份。2.公司對(duì)本公司股份的收購(gòu)。公司收購(gòu)本公司的股份，也稱為股份的回購(gòu)。股份公司買(mǎi)回自己的股份，就構(gòu)成了獨(dú)立于其他股東的“自有股份”。對(duì)于股份的回購(gòu)及自有股份，世界上多數(shù)國(guó)家的公司法都采取了否定的態(tài)度。其理由如下：（1）這樣做混淆了公司與股東兩個(gè)主體之間的法律關(guān)系，使公司法人成了本公司的股東；（2）這樣做會(huì)使公司的資本減少，因?yàn)楣景寻l(fā)行出去的股份又買(mǎi)了回來(lái)，就相當(dāng)于公司的股份沒(méi)有發(fā)行出去，這樣公司的資本就不充實(shí)，對(duì)公司，的債權(quán)人的利益會(huì)產(chǎn)生影響；（3）這樣做還容易影響股票市場(chǎng)的穩(wěn)定。如果公司可以買(mǎi)賣(mài)自己的股票，便會(huì)利用自己的

31、信息優(yōu)勢(shì)控制股票價(jià)格，操縱市場(chǎng)，造成股市的過(guò)度投機(jī)。但是，各國(guó)的公司法對(duì)公司股份的回購(gòu)又并非絕對(duì)地禁止。如日本商法典規(guī)定，公司可以在下列情況下收購(gòu)本公司的股份：（1）注銷股份；（2）合并或者兼并持有本公司股份的其他公司；（3）為實(shí)現(xiàn)公司宗旨和權(quán)利必須采用時(shí)。我國(guó)公司法也有類似的規(guī)定。公司法第149條規(guī)定，公司為減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司股票的其他公司合并時(shí)，公司可以收購(gòu)自己的股票；公司在收購(gòu)自己的股票后，必須在10日內(nèi)注銷該部分股份，依法辦理公司變更登記，并予以公告。股份有限公司的股票（一）股票的概念、本質(zhì)與特性股票是股份公司簽發(fā)的證明股東按其所持有股份享有權(quán)利和義務(wù)的書(shū)面憑證，是

32、股東對(duì)公司的資本所有權(quán)的證書(shū)。投資者購(gòu)買(mǎi)某公司一定數(shù)量的股票后，便對(duì)該企業(yè)擁有相應(yīng)比例的所有權(quán)，并可以憑此取得股利和行使股東權(quán)利。股票是一種有價(jià)證券，可以變現(xiàn)為現(xiàn)金和當(dāng)做貸款抵押。股票與股份有著密切的聯(lián)系。股票是股東認(rèn)購(gòu)公司股份的資本所有權(quán)證書(shū)和索取股息的憑證，也是股份的外在表現(xiàn)形式，因此，股票與股份是形式與內(nèi)容的關(guān)系。在資本主義社會(huì)，“如果沒(méi)有欺詐，股票是一個(gè)股份公司擁有的實(shí)際資本的所有權(quán)證書(shū)和獲取每年由此生出的剩余價(jià)值的憑證?！惫善蓖瑐筒粍?dòng)產(chǎn)抵押券等，統(tǒng)稱為有價(jià)證券。由于它們能夠?yàn)槠渌姓叨ㄆ趲?lái)一定的收入，同時(shí)還能被人們當(dāng)做商品買(mǎi)賣(mài)，因而很容易造成一種假象，好像它們本身就是資本。其實(shí)

33、，正如馬克思所分析的，有價(jià)證券只是“虛擬資本”，它們本身沒(méi)有價(jià)值，也不是價(jià)值符號(hào)，并不能在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮資本的職能。以股票為例，出資者購(gòu)買(mǎi)股票后，資本就轉(zhuǎn)移到公司方面去了，出資者手中的股票不過(guò)是一種資本所有權(quán)的證書(shū)或者是資本的“紙的復(fù)本”。因此，在對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)時(shí)，從不計(jì)算股票的價(jià)值。由于股票只是股份的外在表現(xiàn)形式，因此，它的基本特性也是由股份的特性決定的。包括：（1）資本的屬性。股票是資本的“紙的復(fù)本”，是股東向公司投資并有權(quán)取得股息的憑證。（2）權(quán)益性。股東按持有股票的份額享有分配公司利潤(rùn)和參與經(jīng)營(yíng)決策的權(quán)利，實(shí)行“同股同利”、“一股一票”的原則。（3）流通性。股東不可以要求公司

34、退還股金，但股票原則上可以在證券市場(chǎng)上自由交易和流通。（4）風(fēng)險(xiǎn)性。股票投資存在著風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自公司業(yè)績(jī)不佳，也可能來(lái)自證券市場(chǎng)的波動(dòng)。（二）股票的基本格式與類型我國(guó)公司法第132條規(guī)定，“股票采用紙面形式或者國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)規(guī)定的其他形式。”股票應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項(xiàng)：（1）公司名稱；（2）公司登記成立的日期；（3）股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)；（4）股票的編號(hào)。股票由董事長(zhǎng)簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票，應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起入股票”字樣。股票最初都是采取紙面發(fā)行方式，進(jìn)行股票交易時(shí)，通常需要進(jìn)行復(fù)雜的過(guò)戶手續(xù)，嚴(yán)重影響了股票交易的效率。后來(lái)，為了使股票交易簡(jiǎn)化，上市公司將發(fā)行的股票交給

35、金融機(jī)構(gòu)托管，股票交易只是在賬面上進(jìn)行。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，人們?cè)絹?lái)越感到印制紙面股票也已成為多余，于是出現(xiàn)了股票“無(wú)紙化”趨勢(shì)，即股票完全以計(jì)算機(jī)記賬的方式發(fā)行，股票已經(jīng)無(wú)“票”可言了，這可以節(jié)約大量的股票印制費(fèi)用。股票的種類通常可分為記名股票和無(wú)記名股票。所謂記名股票，是指在股票，上載明股東姓名并將其載入公司股東名冊(cè)的一種股票。記名股票的買(mǎi)賣(mài)和轉(zhuǎn)讓，一定要把買(mǎi)入人和受讓人的姓名或名稱及住所登記到公司股東名冊(cè)上（即過(guò)戶）才能生效，股東不得私自轉(zhuǎn)讓。我國(guó)公司法規(guī)定，公司向發(fā)起人、國(guó)家投資機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該公司、機(jī)構(gòu)或者法人的名稱，不得另立戶名。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的

36、股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè)，記載下列事項(xiàng)：（1）股東的姓名或者名稱及住所；（2）各股東所持股份數(shù)；（3）各股東所持股票的編號(hào)；（4）各股東取得其股份的日期。所謂無(wú)記名股票，是指股票上不記載股東姓名的股票；凡持有股票者，即取得股東資格。此種股票憑股票所附息票領(lǐng)取股利，故可以自由轉(zhuǎn)讓。這種股票的轉(zhuǎn)讓非常自由、方便，但也存在著不利于管理、容易出現(xiàn)混亂的弊端，故目前許多國(guó)家不允許發(fā)行這種股票。我國(guó)由于組建資本市場(chǎng)的時(shí)間不長(zhǎng)，市場(chǎng)發(fā)育還不成熟，人民幣還不能自由兌換，因此，在境內(nèi)發(fā)行的股票還要分為A、B兩種股票。A種股票是指由股份公司發(fā)行并在中國(guó)滬、深兩

37、個(gè)交易所上市的，專供中國(guó)內(nèi)地投資者用人民幣購(gòu)買(mǎi)的股票，股票的面額用人民幣標(biāo)明。B種股票指用人民幣標(biāo)明股票面值并在滬、深兩個(gè)交易所上市的，專供外國(guó)居民和我國(guó)港、澳、臺(tái)地區(qū)的投資者用外幣買(mǎi)賣(mài)的股票，也稱人民幣特種股票。我國(guó)目前允許有外商投資的公司，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)后方可發(fā)行B股，在滬市是用美元交易，在深市是用港幣交易。A、B股的劃分，是一種“認(rèn)人不認(rèn)錢(qián)”的做法，這同股票的本性是矛盾的，待人民幣可以自由兌換后，它們的區(qū)分也就可以取消了。從2001年3月開(kāi)始，我國(guó)開(kāi)始允許大陸投資者購(gòu)買(mǎi)B股股票，這是我國(guó)證券市場(chǎng)向國(guó)際化發(fā)展邁出的重要一步。此外，我國(guó)還有些上市公司發(fā)行了H種股票，它是中國(guó)內(nèi)地公司在香港

38、股市中發(fā)行的并已上市掛牌交易的股票，它以人民幣標(biāo)明面值，而以港幣進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)和交易。無(wú)論是A股、B股，還是H股，對(duì)一個(gè)公司來(lái)說(shuō)，它們都是同一種普通股股票，實(shí)行同股同權(quán)、同股同利原則。（三）股票價(jià)格的理論分析1. 馬克思對(duì)股票價(jià)格的分析。如上所述，股票同債券和不動(dòng)產(chǎn)抵押券等統(tǒng)稱為有價(jià)證券，它本身沒(méi)有價(jià)值，也不是價(jià)值符號(hào)，而只是一種資本所有權(quán)的證書(shū)或者是資本的“紙的復(fù)本”。虛擬資本不僅在質(zhì)上不同于實(shí)際資本，在量上也不同于實(shí)際資本。股票的市場(chǎng)價(jià)格總額取決于股票發(fā)行數(shù)量與股票市場(chǎng)價(jià)格的乘積。由于股票市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)常隨其供求關(guān)系而上下波動(dòng)，股票價(jià)格總額也在不斷變動(dòng)，而在工商企業(yè)中實(shí)際發(fā)揮作用的資本卻并未因此而改

39、變。股票本身沒(méi)有價(jià)值，但由于它是取得股利收入的資本所有權(quán)證書(shū)，所以它可以買(mǎi)賣(mài)，也有價(jià)格。股票價(jià)格不是股票價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，它是股息收入的資本化。也就是說(shuō)，股票價(jià)格應(yīng)該等于這樣一筆貨幣資本，這筆資本存入銀行所得到的利息，應(yīng)與購(gòu)買(mǎi)股票所得到的股息收入相當(dāng)。所以，股票價(jià)格與股利成正比，而與銀行利息率成反比，即股票價(jià)格=股利/利息率。當(dāng)然，這只是對(duì)股票價(jià)格的純粹的理論分析，而實(shí)際上，股票的決定因素是非常復(fù)雜的，如市場(chǎng)環(huán)境、政府的政策、公司股份的數(shù)額、公司的發(fā)展前景等等。但馬克思對(duì)股票價(jià)格所做的理論分析仍是非常重要的，它說(shuō)明了一個(gè)基本的道理，即購(gòu)買(mǎi)股票最根本的目的是要購(gòu)買(mǎi)公司的利潤(rùn)和未來(lái)，那種對(duì)股票的惡意

40、的炒作是不會(huì)長(zhǎng)久的。2.戈?duì)栴D增長(zhǎng)模型。戈?duì)栴D增長(zhǎng)模型是用投資的“貼現(xiàn)”理論來(lái)確定股票價(jià)格?！百N現(xiàn)”是將未來(lái)的資金價(jià)值折算為現(xiàn)在的價(jià)值，其方法是用一定的“貼現(xiàn)率”去除未來(lái)的價(jià)值。證券交易所與柜臺(tái)市場(chǎng)（一）證券交易所證券交易所是依據(jù)國(guó)家法律由政府批準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競(jìng)價(jià)交易的有形場(chǎng)所。凡符合要求的證券，如股票、政府債券和公司債券等，都可以在證券交易所里掛牌交易。證券交易所是獨(dú)立法人，為證券投資者的證券交易活動(dòng)提供服務(wù)，并具有一定的行業(yè)監(jiān)管職能，但交易所自身并不參與證券買(mǎi)賣(mài)。證交所的組織形式有公司制和會(huì)員制兩種。以股份有限公司形式組建的證券交易所，要遵循一般公司的運(yùn)行原則，即以營(yíng)利為宗旨。世界上最著

41、名的公司制交易所，是倫敦證券交易所。以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的證券交易所不是營(yíng)業(yè)性企業(yè)，也不以營(yíng)利為目的，這是目前世界上最通行的交易所形式。紐約證券交易所、東京證券交易所及我國(guó)的上海、深圳兩個(gè)交易所，都是會(huì)員式交易所。各國(guó)的證券交易所一般都規(guī)定，只有其會(huì)員才被允許進(jìn)入交易所進(jìn)行證券交易。交易所的會(huì)員基本分為兩類，一是證券經(jīng)紀(jì)商，主要是代理客戶進(jìn)行股票交易；二是證券自營(yíng)商，主要是自己做證券業(yè)務(wù)。一些綜合型證券商可以兼做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)，但二者必須分開(kāi)。（二）柜臺(tái)交易在證券交易所進(jìn)行證券交易，通常稱為場(chǎng)內(nèi)交易；在交易所之外進(jìn)行的證券交易，稱為場(chǎng)外交易。由于場(chǎng)外交易主要是在證券商或證券公司的柜臺(tái)進(jìn)行的，

42、所以也叫做柜臺(tái)交易或店頭交易。柜臺(tái)交易不像交易所那樣，存在一個(gè)成型的、有完善規(guī)則的市場(chǎng)。所以，相對(duì)于交易所來(lái)說(shuō)，柜臺(tái)交易是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。一般來(lái)說(shuō)，有場(chǎng)內(nèi)交易，也就必然有場(chǎng)外交易。這是因?yàn)椋海?）并非所有的股票都能上市，非上市的股票也要尋找自己交易的場(chǎng)所。（2）在證券交易所交易要交付一定的傭金，柜臺(tái)交易可以降低交易成本。因此，在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，柜臺(tái)交易也是非常發(fā)達(dá)的，如美國(guó)的柜臺(tái)交易額就相當(dāng)于場(chǎng)內(nèi)交易的70%左右。但是，柜臺(tái)交易也有很大的局限性。由于在柜臺(tái)交易的人數(shù)有限，難以形成完善的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，股票價(jià)格難以符合其真實(shí)價(jià)值。同時(shí)，由于柜臺(tái)交易不如場(chǎng)內(nèi)交易那樣規(guī)范，也容易出現(xiàn)欺詐行為。目前，我國(guó)證

43、券市場(chǎng)正處于發(fā)育的初期，證券交易所的許多規(guī)則還沒(méi)有建立健全起來(lái)，很多股份有限公司的運(yùn)作也非常不規(guī)范，因而尚不具備開(kāi)放柜臺(tái)交易的條件。但可以相信，隨著我國(guó)股份制改革的深化和證券市場(chǎng)的發(fā)展，柜臺(tái)交易在不久的將來(lái)也會(huì)建立起來(lái)。股票上市的條件和股票交易的程序（一）股票的上市、暫停上市與停止上市我國(guó)公司法第52條規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市必須符合下列條件：（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)核準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行；（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；（3）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份的25%以上；公司股本總額超過(guò)4億元人民幣的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；（4）公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)

44、務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載；證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。我國(guó)公司法第56條規(guī)定，上市公司有下列情形之一的，由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定暫停其股票上市：（1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件；（2）公司不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，并且拒絕糾正；（3）公司，最近3年連續(xù)虧損，在其后1個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利；（4）公司解散或者被宣告破產(chǎn)；（5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。2001年4月23日，上海證券交易所決定駁回PT水仙（600625）延期停止股票交易的申請(qǐng)，從而使PT水仙

45、成為我國(guó)證券市場(chǎng)上第一家被“摘牌”的股票，也標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)退出機(jī)制的啟動(dòng)。（二）股票交易的基本程序股票交易的基本程序包括開(kāi)戶、委托、競(jìng)價(jià)、清算交割、過(guò)戶等程序。1.開(kāi)戶。由于普通的投資者不能直接進(jìn)入交易所買(mǎi)賣(mài)股票，他們必須委托證券經(jīng)紀(jì)商代理買(mǎi)賣(mài)，所以投資者首先要選擇一個(gè)證券經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行股票交易。為此，投資者應(yīng)當(dāng)首先在當(dāng)?shù)氐淖C券登記公司進(jìn)行開(kāi)戶申請(qǐng)，在那里辦理注冊(cè)登記手續(xù)，以便取得自己的股東賬戶，這就是“開(kāi)戶”。然后，投資者要選擇一家證券公司的營(yíng)業(yè)廳，繳納一定的風(fēng)險(xiǎn)保證金，獲得自己的資金賬戶，于是就可以進(jìn)行股票交易了。2.委托。投資者在決定買(mǎi)賣(mài)某種股票后，先要向證券經(jīng)紀(jì)商下達(dá)委托指令，包括證券

46、名稱、買(mǎi)賣(mài)數(shù)量、買(mǎi)賣(mài)限價(jià)、委托方式等。投資者在進(jìn)行委托時(shí)，有以下幾種方式：（1）從委托的價(jià)格限制來(lái)說(shuō)，可分為限價(jià)委托和市價(jià)委托。限價(jià)委托是最常見(jiàn)的委托方式，買(mǎi)進(jìn)股票要限制最高價(jià)，賣(mài)出股票要限制最低價(jià)。市價(jià)委托是委托人不限制價(jià)格水平，只需按市場(chǎng)最有利的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出即可。（2）從委托方式看，可分為當(dāng)面委托、電話委托和電報(bào)委托。當(dāng)面委托是最主要的形式，即投資者親自去證券公司營(yíng)業(yè)廳填寫(xiě)委托書(shū)，或直接將指令輸入電腦進(jìn)行委托。（3）從委托的有效期看，可分為當(dāng)日有效和多日有效兩種。我國(guó)實(shí)行的是當(dāng)日有效期限。（4）從交易保證金比率來(lái)看，可分為全額保證金委托和定額保證金委托。我國(guó)現(xiàn)行的是全額保證金制度。3.競(jìng)

47、價(jià)。是指在證券交易所里，買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)、確定股票成交價(jià)格的過(guò)程。在一般商品市場(chǎng)，是一名售貨員面對(duì)眾多的顧客；而在交易所里，是“雙邊拍賣(mài)”，即有眾多的賣(mài)者和眾多的買(mǎi)者。競(jìng)價(jià)方式有口頭競(jìng)價(jià)、手勢(shì)競(jìng)價(jià)、書(shū)面競(jìng)價(jià)、電腦競(jìng)價(jià)等方式。競(jìng)價(jià)時(shí)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先和數(shù)量?jī)?yōu)先的原則排隊(duì)，當(dāng)價(jià)格為買(mǎi)賣(mài)雙方都接受時(shí)即可成交。4.清算交割。指證券買(mǎi)賣(mài)雙方在證券交易所買(mǎi)賣(mài)證券成交之后，通過(guò)證交所將證券商之間買(mǎi)入、賣(mài)出證券的數(shù)量和價(jià)款分別予以結(jié)算軋抵，并將應(yīng)收、應(yīng)付證券和價(jià)款在事先約定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行收付了結(jié)的過(guò)程。此后，證券商還要同投資者進(jìn)行二次清算交割。清算交割的時(shí)間限制各國(guó)有所不同，一般為05天，我國(guó)現(xiàn)行的規(guī)定為第

48、二天交割，也叫做T+1。5.過(guò)戶。即變更股東名冊(cè)上的股東姓名的手續(xù)，是股票交易的最后一環(huán)。我國(guó)發(fā)行的股票都是記名股票，股東姓名及持股數(shù)額都記在股東名冊(cè)上，所以都需要辦理過(guò)戶手續(xù)。在實(shí)行股票無(wú)紙化之后，過(guò)戶手續(xù)就相當(dāng)簡(jiǎn)單了，由證交所結(jié)算中心統(tǒng)一負(fù)責(zé)過(guò)戶。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析預(yù)計(jì)地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)xx%左右，連續(xù)xx個(gè)季度穩(wěn)定增長(zhǎng)；固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)xx%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)xx%，進(jìn)出口總額增長(zhǎng)xx%；一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)xx%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。高端裝備制造業(yè)產(chǎn)值占裝備制造業(yè)產(chǎn)值比重提高到xx%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值比重提高到xx%，高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值比重保持在xx

49、%以上，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增加值占服務(wù)業(yè)增加值比重提高到xx%。發(fā)展活力持續(xù)增強(qiáng)。重點(diǎn)領(lǐng)域改革提速增效，對(duì)外開(kāi)放不斷擴(kuò)大，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)更加活躍，實(shí)際利用外資增長(zhǎng)xx%，引進(jìn)內(nèi)資增長(zhǎng)xx%，民間投資增長(zhǎng)xx%，實(shí)有市場(chǎng)主體增長(zhǎng)xx%。今年是實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃的收官之年，也是謀劃“十四五”、推動(dòng)區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵之年。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，國(guó)內(nèi)“三期”疊加影響繼續(xù)深化、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變。更要看到，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性在增強(qiáng)，區(qū)域的營(yíng)商環(huán)境在優(yōu)化，各方面對(duì)區(qū)域的預(yù)期也在改善。今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)xx%左

50、右，一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)xx%，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)xx%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)xx%，城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步；城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在xx%以內(nèi)；全社會(huì)研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)到xx%；單位地區(qū)生產(chǎn)總值能耗下降xx%左右，主要污染物排放進(jìn)一步下降。檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)特點(diǎn)1、資質(zhì)準(zhǔn)入為業(yè)務(wù)開(kāi)展前提根據(jù)中華人民共和國(guó)計(jì)量法檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)資質(zhì)認(rèn)定管理辦法等法律法規(guī)，在我國(guó)境內(nèi)從事向社會(huì)出具具有證明作用的數(shù)據(jù)和結(jié)果的活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)具備有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定的基本條件和能力，并依法經(jīng)認(rèn)定，即取得檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)資質(zhì)認(rèn)定（CMA資質(zhì)）后，方可在資質(zhì)認(rèn)定的范圍內(nèi)從事檢驗(yàn)檢測(cè)活動(dòng)。CMA資質(zhì)通常由省及省級(jí)以上市場(chǎng)監(jiān)督管理部門(mén)核發(fā)，

51、為一項(xiàng)行政許可。CNAS認(rèn)可是指經(jīng)中國(guó)合格評(píng)定國(guó)家認(rèn)可委員會(huì)（CNAS）評(píng)審，對(duì)符合ISO/IEC17025:2017檢測(cè)和校準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)室能力的通用要求的實(shí)驗(yàn)室頒發(fā)的認(rèn)可證書(shū)。CNAS認(rèn)可由檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)自愿申請(qǐng)，經(jīng)嚴(yán)格審核通過(guò)后授予，是對(duì)檢測(cè)機(jī)構(gòu)實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)能力的認(rèn)證，同時(shí)經(jīng)過(guò)CNAS認(rèn)證的機(jī)構(gòu)可以獲得簽署互認(rèn)協(xié)議國(guó)家和地區(qū)認(rèn)可機(jī)構(gòu)的承認(rèn)。2、機(jī)構(gòu)公信力為發(fā)展核心公信力是檢測(cè)認(rèn)證機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中歷經(jīng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期考驗(yàn)逐漸建立起來(lái)的，是檢測(cè)認(rèn)證機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展的核心，也只有擁有且不斷保持較高市場(chǎng)公信力的檢測(cè)認(rèn)證機(jī)構(gòu)才可能得到客戶的廣泛認(rèn)可，逐漸擴(kuò)大市場(chǎng)份額，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。3、全面專業(yè)的技術(shù)能力為發(fā)

52、展動(dòng)力檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)客戶眾多，且分布在眾多行業(yè)和領(lǐng)域，因此為滿足不同客戶的需求，保持持續(xù)發(fā)展動(dòng)力，檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)需要不斷提升自身檢驗(yàn)檢測(cè)能力的先進(jìn)性，擴(kuò)大檢測(cè)參數(shù)的覆蓋面，以及加強(qiáng)新領(lǐng)域的檢測(cè)拓展。4、嚴(yán)格的質(zhì)量控制是發(fā)展保障服務(wù)質(zhì)量是檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展檢驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)的根本原則，檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)需要出具公正檢驗(yàn)檢測(cè)數(shù)據(jù)，并不斷加大設(shè)備、人員及研發(fā)投入，以滿足科學(xué)精準(zhǔn)的檢驗(yàn)檢測(cè)結(jié)果、嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的工作態(tài)度、高效的檢測(cè)流程以及完善的質(zhì)量保證體系等要求，不斷完善機(jī)構(gòu)的質(zhì)量控制體系。5、地域拓展為持續(xù)發(fā)展新動(dòng)能部分檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)具有時(shí)效性要求，即檢測(cè)樣本須在限定時(shí)間內(nèi)送達(dá)檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室，同時(shí)快速方便的對(duì)樣品檢測(cè)也是提升服務(wù)

53、能力的需求，這就要求檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)機(jī)構(gòu)盡可能在全國(guó)各地進(jìn)行多點(diǎn)布局。從國(guó)內(nèi)第三方檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀來(lái)看，國(guó)內(nèi)少數(shù)大型檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)機(jī)構(gòu)均有廣泛的地域布局，以保障不同地域客戶的檢驗(yàn)檢測(cè)需求。因此，檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)跨區(qū)域布點(diǎn)是持續(xù)發(fā)展的新動(dòng)能。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析（一）政策風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。項(xiàng)目實(shí)施后，可以向市場(chǎng)提

54、供需要的相關(guān)系列產(chǎn)品，同時(shí)穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，增加就業(yè)崗位，保障社會(huì)和諧，符合國(guó)家發(fā)展和諧社會(huì)的要求。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研分析，該系列產(chǎn)品市場(chǎng)空間大，需求旺盛，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)品靈活，因此政策風(fēng)險(xiǎn)很小。（二）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目選址地勢(shì)平坦，市政設(shè)施配套齊全，交通便捷，是建設(shè)該項(xiàng)目的理想地段。周邊無(wú)任何文物古跡，礦產(chǎn)資源以煙煤為主，是非生態(tài)脆弱區(qū)。因此，分析該項(xiàng)目社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)小。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)因素在項(xiàng)目的全壽命周期內(nèi)長(zhǎng)期存在，影響頻率高，交叉作用多見(jiàn)，原因較為復(fù)雜。主要有合同風(fēng)險(xiǎn)（如合同履約與變更問(wèn)題，爭(zhēng)議與索賠，合同的條款確定等）、建設(shè)成本風(fēng)險(xiǎn)（包括涉及到項(xiàng)目的建設(shè)成本的融資問(wèn)題、財(cái)務(wù)問(wèn)題、

55、利率與匯率波動(dòng)、通貨膨脹和物價(jià)波動(dòng)問(wèn)題等）、項(xiàng)目的竣工風(fēng)險(xiǎn)（主要是指項(xiàng)目的進(jìn)度計(jì)劃和竣工時(shí)間的不確定性）、稅收政策的風(fēng)險(xiǎn)（指項(xiàng)目在建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期內(nèi)負(fù)擔(dān)的稅賦和稅率、稅種變化的不確定性）。而對(duì)于以上各種風(fēng)險(xiǎn)，除非不可抗力的原因造成外，大部分風(fēng)險(xiǎn)是人為可控的，如合同風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目竣工風(fēng)險(xiǎn)等通常在執(zhí)行過(guò)程中通過(guò)嚴(yán)格的程序化控制，其風(fēng)險(xiǎn)是可以接受的。本節(jié)不做分析。其他風(fēng)險(xiǎn)分析如下：1、稅收風(fēng)險(xiǎn)：目前及未來(lái)幾年，由于國(guó)家采用的是刺激消費(fèi)，造福民生的宏觀政策，稅收應(yīng)是越來(lái)越寬松的，因此，本項(xiàng)目不存在稅收風(fēng)險(xiǎn)。2、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：目前世界金融危機(jī)已波及全球，原材料、產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生

56、一定的影響。這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)本項(xiàng)目 而言，是可以接受的。3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：就項(xiàng)目財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)報(bào)告可以看出，本項(xiàng)目的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)盈利能力超過(guò)了行業(yè)的基本標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果是良好的。（四）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目涉及的生產(chǎn)技術(shù)為本公司既有技術(shù)，生產(chǎn)工藝、檢測(cè)技術(shù)成熟，原材料有穩(wěn)定供應(yīng)渠道，生產(chǎn)操作條件溫和、易控，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定。本項(xiàng)目的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較小。（五）管理風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目由于管理原因而產(chǎn)生的安全、質(zhì)量、責(zé)任事故影響惡劣，且后果損失巨大，其中多數(shù)因管理組織方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于對(duì)人員的管理教育而產(chǎn)生道德行為風(fēng)險(xiǎn)和職業(yè)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策（一）政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策目前，國(guó)內(nèi)有良好的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，但還需要把握機(jī)會(huì)，抓住

57、國(guó)家目前鼓勵(lì)符合產(chǎn)業(yè)政策項(xiàng)目建設(shè)的機(jī)會(huì)，讓項(xiàng)目盡快進(jìn)入實(shí)施階段。（二）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策加強(qiáng)與當(dāng)?shù)馗骷?jí)政府部門(mén)的溝通，以期獲得更好的支持和幫助，為項(xiàng)目的順利實(shí)施提供保障。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策密切關(guān)注國(guó)際金融和政治環(huán)境對(duì)本項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)的影響，依據(jù)實(shí)際情況調(diào)整營(yíng)銷策略。另外，企業(yè)內(nèi)部要不斷地進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)和管理創(chuàng)新，節(jié)能減排，使項(xiàng)目產(chǎn)品成本降至最低限度。同時(shí)，與下游客戶建立良好的合作關(guān)系，形成穩(wěn)固的銷售網(wǎng)絡(luò)。（四）管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策選聘優(yōu)秀的管理人才，并施以職業(yè)道德、修養(yǎng)、能力等綜合方面的教育；同時(shí)制定合理高效適用的管理程序和制度，杜絕由于管理制度和措施的不到位、不完善造成的風(fēng)險(xiǎn)。特別是在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中應(yīng)選擇具有

58、較好業(yè)績(jī)和口碑的設(shè)計(jì)工程公司、監(jiān)理公司、施工單位，確保項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成建設(shè)，及時(shí)投運(yùn)。法人治理（一）股東權(quán)利及義務(wù)股東按其所持有股份的種類享有權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)；持有同一種類股份的股東，享有同等權(quán)利，承擔(dān)同種義務(wù)。股東為單位的，股東單位內(nèi)部對(duì)公司收購(gòu)、出售資產(chǎn)、對(duì)外擔(dān)保、對(duì)外投資等事項(xiàng)的決策有相關(guān)規(guī)定的，公司不得以股東單位決策程序取代公司的決策程序，公司應(yīng)依據(jù)公司章程及公司制定的相關(guān)制度確定決策程序。股東單位可自行履行內(nèi)部審批流程后由其代表依據(jù)公司法、公司章程及公司相關(guān)制度參與公司相關(guān)事項(xiàng)的審議、表決與決策。1、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）

59、依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；（4）依照法律、行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱公司章程、股東名冊(cè)、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；2、股東提出查閱前條所述有關(guān)信息或索取資料的，應(yīng)當(dāng)向公司提供證明其持有公司股份的種類以及持股數(shù)量的書(shū)面文件，公司經(jīng)核實(shí)股東身份后按照股東的要求予以提供。但相關(guān)信息及資料涉及公司未公開(kāi)的重大信息的情況除外。3、公司股東大會(huì)、董事會(huì)的決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的，股東有權(quán)請(qǐng)求人民法院認(rèn)定無(wú)效。股東大會(huì)、董事會(huì)的

60、會(huì)議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者本章程，或者決議內(nèi)容違反本章程的，股東有權(quán)自決議作出之日起60日內(nèi)，請(qǐng)求人民法院撤銷。公司根據(jù)股東大會(huì)、董事會(huì)決議已辦理變更登記的，人民法院宣告該決議無(wú)效或者撤銷該決議后，公司應(yīng)當(dāng)向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)撤銷變更登記。4、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；5、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向