財務會計報表分析與虛假信息識別

1、財務會計報表分析與虛假信息識別宜昌華海會計師事務有限公司主任會計師鄭文新財務會計報表是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的綜合反映， 是銀行信貸評級工作的重要基礎資料， 為確保信用評級評估結論意見客觀公正、 科學合理， 必須采取切實有效的措施，力求信用評級基礎資料（財務會計報表）的真實可靠。三峽工行信貸評估部針對目前財務會計報表虛假信息較多、 花樣翻新， 社會中介機構道德風險不可避免和銀行信貸人員自身業(yè)務素質的局限性， 重點采取了由認可的社會中介機構審計企業(yè)財務會計報表的措施， 最大限度降低了財務會計報表虛假信息帶來的潛在風險，為信貸工作做出正確決策提供了有力的依據(jù),提高了信用評級的準確性。下面我們就企業(yè)會計制

2、度對財務會計報表的有關要求、 會計師事務所對審計結果的考慮、 財務會計報表分析與虛假信息的存在形式及識別技巧、 工行信用評級部門與會計師事務所的溝通及協(xié)調(diào)四個方面展開探討。在案例的選取上， 由于審計資料的保密要求， 我們大多以上市公司的會計報表為基礎展開舉例，部分非上市公司實例已隱去單位名稱。第一章 相關的前提一、企業(yè)會計制度對財務會計報表的相關要求企業(yè)的財務會計報告由會計報表、會計報表附注和財務情況說明書組成。（一）會計報表包括:1 、資產(chǎn)負債表；2、利潤表；3、現(xiàn)金流量表；4、資產(chǎn)減值準備明細表；5、利潤分配表；6、股東權益變動表；7、分部報表；8、其他有關附表。（二）會計報表附注至少應當

3、包括下列內(nèi)容：、不符合會計核算基本前提的說明；、重要會計政策和會計估計的說明；、重要會計政策和會計估計變更的說明；4、或有事項和資產(chǎn)負債表日后事項的說明；、關聯(lián)方關系及其交易的披露；、重要資產(chǎn)轉讓及其出售的說明；、企業(yè)合并、分立的說明；、會計報表中重要項目的明細資料；、有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。（三）財務情況說明書至少應當對下列情況作出說明：1 、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本情況；2 、利潤實現(xiàn)和分配情況；3 、資金增減和周轉情況；4、對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項。大家可參閱附件一查看會計報表有關規(guī)定。 我們僅就會計報表當中的資產(chǎn)負債表（或合并資產(chǎn)負債表） 、

4、利潤表（或合并利潤表） 、現(xiàn)金流量表（或合并現(xiàn)金流量表） 三種會計報表結合會計報表附注， 在考慮會計師事務所出具的審計報告及部分企業(yè)提供的財務情況說明書展開討論。二、會計師事務所對審計結果的考慮會計師事務所目前審計報告類型分為七種， 分別為標準無保留意見、 無保留意見帶強調(diào)事項段、保留意見、保留帶強調(diào)事項斷定意見、無法表示意見、否定意見、非標準意見。截止到 2004 年 3 月 12 日， 會計師事務所共為 300 家上市公司出具審計報告，其中標準無保留意見 292 份、無保留帶強調(diào)事項段4 份、保留意見 1 份、保留帶強調(diào)事項段的意見 2 份、無法表示意見 1 份，非標意見類型占 2.67

5、。按工行現(xiàn)有的工作要求， 否定意見的審計報告在工行的信用評級中直接認定為 B 級，不可能在工行融資，因而不能為客戶所接受；無法表示意見、非標準意見、保留意見、保留帶強調(diào)事項段的審計報告在工行的信用評級中不得超過A+ 級，融資會受到影響，因此客戶也很難接受；無保留意見帶強調(diào)事項段的審計報告在工行的信用評級中信用等級不得超過AA 級， 因此客戶也較難接受； 標準無保留意見的審計報告基本上能滿足客戶對工行信用評級的要求。 不能為客戶所接受即是會計師事務所無法收到審計款項， 因此會計師事務所只能在前述兩種意見上操作。在這樣的情況下， 會計師事務所通常會在企業(yè)財務會計報表及會計報表附注上做文章，盡量在財

6、務會計報表及會計報表附注上詳盡披露相關的財務會計信息， 以盡量減少會計師事務所的執(zhí)業(yè)風險。 這就要求財務會計報表的使用者如銀行、 投資者、 債權人、 相關的其他部門等詳細的閱讀財務會計報表及會計報表附注。 由于現(xiàn)行財務會計制度及會計準則更新速度較快、 靈活性較大， 所以我們必須掌握相關的專業(yè)技巧， 才能識別審計報告提供給我們的財務會計報表相關的信息。第二章企業(yè)財務會計報表分析與虛假信息存在形式及識別技巧財務會計報表虛假信息是合理利用企業(yè)會計制度的相關規(guī)定，采用專業(yè)技巧， 利用會計法規(guī)的局限性和漏洞， 使其企業(yè)會計報表信息失真， 從而掩蓋真實的財務狀況和經(jīng)營成果， 達到融資和其他相關的目的。 應

7、該說新的企業(yè)會計準則和會計制度給財務會計報表的編制者提供了廣闊的空間， 專業(yè)人員可以在某種程度上操縱資產(chǎn)和收入的記錄時間和記錄方式。 中農(nóng)信倒閉、 瓊民源事件、 廣信事件等等，都從一個側面暴露出財務會計報表虛假信息的危害。我們這里所說的財務會計報表虛假信息不是違背相關法規(guī)的作假， 那樣的手段在前兩年十分時興， 比如隨便涂改相關數(shù)據(jù)、 利用復印件作假、 偷換會計報表或會計報表附注等等都屬于 “小兒科” 不值一提。 我們這里所說的財務會計報表虛假信息是合理利用規(guī)則，在現(xiàn)有監(jiān)管條件下,通過正常工作程序注冊會計師無法提出異議只能采取披露方式揭示的財務數(shù)據(jù)。 我們必須自己通過現(xiàn)有的資料去發(fā)現(xiàn)、識別、判斷

8、，以確保信用評級基礎資料的準確性。一、 會計調(diào)整有關規(guī)定， 合理調(diào)節(jié)本期財務會計報表或者虛擬幾個會計期間財務會計報表。我們稱作乾坤大挪移，大家可參閱附件二查看會計調(diào)整有關規(guī)定。（一）用追溯調(diào)整法有關規(guī)定，合理調(diào)節(jié)本期財務會計報表。企業(yè)會計準則 會計政策、 會計估計變更和會計差錯更正 規(guī)定對會計政策變更、 重大會計差錯的更正采用追溯調(diào)整法， 即若有損失調(diào)整以前年度利潤， 不影響本年度利潤； 對會計估計變更采用未來適用法， 即若有損失調(diào)整本年度利潤， 不調(diào)整以前年度利潤。 因適用追溯調(diào)整法有較強的專業(yè)性， 需要依靠一定的會計職業(yè)判斷。 故上市公司利用追溯調(diào)整法將隱含的巨額損失由以前年度消化， 因此

9、有意混淆會計政策變更、 會計差錯更正和會計估計變更的界線， 將本應歸于會計估計變更的事項視為會計政策變更或重大會計差錯更正， 進行追溯調(diào)整清除對本年的不利影響。雖然結果不變，但本年的業(yè)績因此變好。一些上市公司為了在年度結束后能給股東一份 “滿意” 的答卷， 往往借助時間差調(diào)節(jié)利潤。 傳統(tǒng)的做法是借助與第三方簽訂協(xié)議虛開發(fā)票確認收入， 次年再以質量不合格為由沖回，追溯調(diào)整以前年度利潤。例如，某上市公司于 2002 年 12 月 5 日與臺灣公司簽訂協(xié)議，以 3100 萬元的價格向臺灣公司購買了電子元件， 同時臺灣公司同意以 8000 萬元的價格購買加工的成品， 合同約定交貨的時間為 2003 年

10、 5 月和 10 月， 2002 年 12 月質量合格后予以驗收。 2002 年 12 月 25 日， 該上市公司與另一關聯(lián)上市公司簽訂協(xié)議，以 5000 萬元的價格該批電子元件，同時確認1900 萬元的利潤。 2003年 5 月另一關聯(lián)上市公司以質量不合格為由沖回， 該上市公司追溯調(diào)整以前年度利潤。 2003 年 12 月臺灣公司簽訂協(xié)議以 8000 萬元的價格購買加工的成品，該上市公司在2003 年確認收益。臺灣公司次年再以質量不合格為由沖回，追溯調(diào)整以前年度利潤。這樣一來上市公司進行跨年度的利潤調(diào)節(jié)。因為涉及會計調(diào)整必須在會計報表附注中說明，只要認真閱讀不難發(fā)現(xiàn)。（二）虛擬幾個會計期間的

11、會計報表根據(jù)國家有關規(guī)定， 在股份制改造時， 可以虛擬前三年的會計報表。 即假定股份制改造的國有獨資公司在前三年就已經(jīng)進行了股份制改造， 然后模擬該公司剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)， 以經(jīng)營性資產(chǎn)為主體的所謂有效的優(yōu)良資產(chǎn)來計算相關的資產(chǎn)、 負債、 利潤， 這樣計算誰知道可以計算出一個什么樣的結果？前兩年國有企業(yè)整體改制上市都是這樣操作的， 所以一上市就虧損， 圈股民們的錢。 像瓊民源、鄭百文、啤酒花等，這樣的例子數(shù)不勝數(shù)。類似上市公司上市， 實際上已經(jīng)在招股說明書加以詳細說明， 審計報告中的會計報表附注也已經(jīng)披露相關情況，所以只要閱讀全文就可知道。（三）調(diào)整會計政策調(diào)節(jié)利潤仔細看相關的會計報表附注就可以

12、發(fā)現(xiàn)一些上市公司的會計政策經(jīng)常會發(fā)生變動，如計提折舊、八項計提等?？蓞㈤喐郊乃錾鲜泄镜睦印? 、計提折舊上市公司可以通過調(diào)整折舊年限、 殘值率來達到增加或者減少計提折舊， 從而達到減少或增加利潤的目的。2、八項計提調(diào)節(jié)資產(chǎn)、利潤現(xiàn)在共有八項計提， 除了壞賬準備以外， 還有諸如短期投資跌價準備、 存貨跌價準備、長期投資減值準備、固定資產(chǎn)減值準備、在建工程減值準備、無形資 產(chǎn)減值準備、其他長期資產(chǎn)減值準備等七項計提，上市公司可以通過全部計提、部分計提或不計提等方式來調(diào)節(jié)資產(chǎn)、利潤?，F(xiàn)有會計制度規(guī)定壞賬準備采用備抵法核算，但具體計提方法則多種多樣，上市公司可以采用余額百分比法、 賬齡分析法、

13、 個別計提法等多種方式處理， 每一種處理方式結果都大有差別，這樣就可以調(diào)節(jié)資產(chǎn)、利潤。八項計提的計提方法和比例在一定程度上由上市公司自行確定， 現(xiàn)有準則中使用的計量基礎有： 公允價值、 可收回金額、 未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值、 出售凈價、使用價值、市價等多個標準，各有表述，有時同一概念內(nèi)容又過窄過死，如公允價值國內(nèi)定義很死，而國際會計中的定義多達11 個，在不同準則中有不同的解釋， 帶有很大的主觀性人為因素， 為利潤操縱留下了一定空間。 八項計提仿佛“ 水龍頭 ” ，在會計準則允許的范圍內(nèi)，上市公司相機行事，時而擰緊些，時而又放松點；緊的時候謂之遵循了會計的謹慎性原則，松的時候也有各自的理由。1 ）

14、通過八項計提減少利潤。截至今年 2 月 28 日， 在已披露年報的上市公司中， 2003 年新增八項計提總額高達23.3564 億元，而同期的管理費用之和為 160.534 億元，約占管理費用總和的 15% 多。 在這 23 億多的八項計提中， 壞賬準備、 存貨跌價準備和固定資產(chǎn)減值準備三項占絕大部分。其中，新增壞賬準備13.1491 億元，占計提總額的 56% ，新增存貨跌價準備4.7565 億元，占 20% ，新增固定資產(chǎn)減值準備 3.8944 億元，約 17% 。其余五項計提共計有15564 萬元，僅占7% 。隨著年報披露后期績差公司年報的陸續(xù)披露， 操縱八項計提的現(xiàn)象可能變換花樣不斷出

15、現(xiàn)。從對具體公司的分析來看， 由于八項計提需直接計入管理費用， 繼而沖減公 司利潤，對部分業(yè)績影響顯而易見。與八項計提總額的構成相對應，壞賬準備、存貨跌價準備和固定資產(chǎn)減值準備成為影響上市公司業(yè)績的主要計提因素。 如沸沸揚揚的樂山電力董事會與獨立董事之爭， 焦點問題之一就是雙方在公司對外擔保資產(chǎn)減值準備計提比例問題出現(xiàn)分歧；青海明膠連續(xù)兩年被出具“ 非標意見 ” ， 都因為公司對原控股股東關聯(lián)欠款計提的專項壞賬， 未得到注冊會計師的認可； 江淮汽車則因一底盤專有生產(chǎn)技術失去專有特性， 全額提取了無形資產(chǎn)減值準備金額達879.75 萬元； 福建水泥也對一塊土地使用權計提了 910 萬元的無形資產(chǎn)

16、減值準備。南方證券被行政接管的消息公布后， 與之有關的上市公司隨即發(fā)布公告， 如上海汽車、首創(chuàng)股份分別投資南方證券3.96 億元，兩企業(yè)與深圳市投資管理公司一起，以 10.41% 的持股比例同為南方證券的第一大股東；邯鄲鋼鐵投資1.1億元， 占2.9 股權 ,目前已經(jīng)公布的針對投資南方證券的計提情況是： 截至 2003年 9 月底，邯鄲鋼鐵投資南方證券的 1.1 億元已經(jīng)計提5175 萬元，即有47 的投資額已被計提； 首創(chuàng)股份 2003 年年報披露, 將對南方證券的投資計提減值準備 ,計提比例為15%, 計提金額 5940 萬； 上海汽車 披露的年報顯示， 該公司全額計提長期投資減值準備3.

17、96 億元， 100% 計提，一次性釋放風險。同為第一大股東計提差異如此巨大，很顯然首創(chuàng)股份低比例計提是擔心其業(yè)績下滑太明顯， 而上海汽車因業(yè)績大幅增長， 有埋伏利潤為公司 2004 年業(yè)績更大幅度增長騰出空間之嫌。2 ）通過八項計提增加利潤。八項計提對上市公司業(yè)績的影響還體現(xiàn)在相反的一面， 即以前年度計提沖回增加當年利潤。 與八項計提的構成相呼應， 占八項計提轉回絕大部分的仍然是壞賬準備轉回、 存貨跌價準備轉回和固定資產(chǎn)減值準備轉回三項。 根據(jù)對前述年報的統(tǒng)計，八項計提轉回總額高達170892 億元。其中壞賬準備轉回 80340 萬元占 47% ；存貨跌價準備轉回 29004 萬元占 17%

18、 ；固定資產(chǎn)減值準備轉回39317 萬元占 23% ，其余五項合計占 13% 左右。已計提減值準備的沖回，對部分業(yè)績較差、面臨保牌摘帽的 ST 公司帶來了比較大的影響。 ST 金盤 2003 年全年盈利 954.5 萬元，而其壞賬準備、存貨跌價準備和在建工程減值準備三項計提轉回即高達713 萬元。 又如 ST 鼎天 通過出售不良資產(chǎn)，沖回壞賬準備、減值準備等共2214.7 萬元，直接增加了同等數(shù)額的利潤。其余如 ST 金馬、 ST 長控、宗申動力 等公司均有較大幅度的減值準備轉回。當注冊會計師意見和上市公司會計處理發(fā)生沖突時， 如何認定和為中介機構撐腰也非常關鍵， 在青海明膠案例中， 注冊會計

19、師嚴格把關， 盡管 “ 雇主 ”對償還難度很大的 3926 萬元的關聯(lián)欠款僅計提了 437 萬元的專項壞賬準備， 才勉力實現(xiàn)了 185.49 萬元的盈利，但注冊會計師依然不依不饒地出具了 “ 非標意見 ” 。 監(jiān)管層應在制度上保障注冊會計師利益， 同時對為迎合雇主需求， 讓對財務報表疑點 “ 不作為 ” 的注冊會計師成為 “ 過街老鼠 ” ， 由監(jiān)管機構進行嚴厲查處。 對上市公司要加大違規(guī)處罰力度， 必要時可以要求中介機構出具針對八項計提全部或單項內(nèi)容的專項報告并及時披露。我們可以結合期初留存收益各賬戶、 八項計提等相關賬戶和會計報表附注一同分析，判斷上市公司是否進行了利潤操縱行為。二、分析合

20、并會計報表我們可參閱合并報表暫行規(guī)定了解相關的情況。（一）調(diào)節(jié)合并單位個數(shù)利用企業(yè)會計制度關于合并會計報表的相關規(guī)定， 隨意調(diào)整合并會計報表的合并單位、隨意選擇合并期間，調(diào)節(jié)相關的財務會計報表。企業(yè)會計制度規(guī)定營業(yè)期間不滿一個會計年度的不合并； 年度發(fā)生經(jīng)營虧損的可以不合并；凈資產(chǎn)出現(xiàn)負數(shù)的可以不合并；資產(chǎn)、收入、利潤三項指標不超過合并數(shù)的 10% 的可以不合并；沒有正常生產(chǎn)經(jīng)營或者停產(chǎn)的可以不合并，這樣種種規(guī)定有時合并有時不合并， 讓會計師事務所的會計專業(yè)人員有時候都搞不清楚編制出來的合并會計報表到底是哪幾個單位， 何況是普通人。 所以前兩年上市公司的業(yè)績起伏較大， 有時很好， 有時又很差，

21、 去年財政部又規(guī)定不合并進來的會計報表資產(chǎn)總額不能超過合并會計報表資產(chǎn)總額的 10% 。有些企業(yè)利用編制合并報表的機會， 任意改變應合并企業(yè)的范圍， 達到調(diào)節(jié)利潤的目的。例如某進出口公司編制 2003 年度會計報表時，應按規(guī)定合并下屬12 個單位，但該公司合并利潤表只合并了 5 戶效益較好的企業(yè)，使該公司年度經(jīng)營成果由實際虧損3426 萬元變?yōu)橛?89.75 萬元。我們可以結合同一公司兩個不同年度會計報表附注對比， 就可開現(xiàn)合并個數(shù)有無變化、增減的原因。（二）通過關聯(lián)交易來調(diào)節(jié)利潤我國許多上市公司由國有企業(yè)改組而成， 股份制改造后， 上市公司與改組前利用關聯(lián)交的母公司及母公司控制的其他子公司

22、之間存在錯綜復雜的關聯(lián)關系易制作企業(yè)會計報表虛假信息已成為上市公司的最愛。 我們可參閱 企業(yè)會計準則關聯(lián)方關系及其交易的披露了解相關的規(guī)定。利用關聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤，其主要表現(xiàn)形式包括：1 、通過關聯(lián)交易，人為抬高上市公司業(yè)務和效益。例如上市公司因其主營業(yè)務收入和主營業(yè)務利潤達不到要求， 就通過將其商品高于市場價格的方式出售給關聯(lián)企業(yè)的手法， 使其主營業(yè)務收入和利潤脫胎換骨。 因為合法， 只需如實披露就可。 美國世通公司就曾經(jīng)以虛假的手段偽造出售應收賬款（也就是我們所說的不良債權）來賺取利潤。2、采用大大高于或低于市場價格的方式進行采購活動、進行資產(chǎn)和股權置換。例如上市公司利用關聯(lián)交易以 1800

23、 萬元的代價向關聯(lián)企業(yè)購買股權，以3500 萬元的價格轉手另一上市公司，從中獲利 1700 萬元。3、以受托經(jīng)營方式，抬高公司經(jīng)營業(yè)績。如某上市公司，以 1200 萬元的代價向母公司承包經(jīng)營一個農(nóng)場，不到一年獲取 1500 萬元的利潤。4 、 以低息或高息與母公司發(fā)生資金往來， 調(diào)節(jié)財務費用。 如某公司將8 億元的資金（占其資產(chǎn)總額的 50% ）拆借給其關聯(lián)企業(yè)，母公司則“投桃報李” 給上市公司高額利息， 而該公司的利潤主要來源于與關聯(lián)企業(yè)資金往來的利息收入。5、通過分攤共同費用方式，減低上市公司費用。如母公司 2003 年分攤控股的上市公司 1800 多萬元的廣告費，而總的廣告費僅為 200

24、0 萬元,理由是上市公司做的廣告是整個集團的廣告。大家會問為什么母公司愿意做出這么大的犧牲來成全上市公司完成相關的關聯(lián)交易提升業(yè)績呢？這是因為上市公司增發(fā)、 配股、 發(fā)行可轉債、 融資等所籌集的資金反過來又會支持母公司， 同時母公司也可以通過其他方式圈錢受益， 這就是雙方合作的最大驅動力。利用關聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤的結果是母公司虧損,上市公司盈利。利用關聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤的最大特點是， 虧損大戶可在一夜之間變成盈利大戶， 但上市公司利用關聯(lián)交易通過關聯(lián)交易產(chǎn)生的利潤往往帶有偶然性， 但上市公司的盈利能力并不會發(fā)生實質性的變化。判斷上市公司的盈利基礎是否扎實、利潤來源是否穩(wěn)定,可以分析該公司的盈利在多大程

25、度上依賴于關聯(lián)企業(yè)，如果營業(yè)收入和利潤主要來源于關聯(lián)企業(yè)，我們就應當特別關注關聯(lián)交易的定價政策， 分析企業(yè)是否以不等價交換的方式與關聯(lián)企業(yè)發(fā)生交易來盈利。 在這種情況下我們可以將上市公司的會計報表與其母公司編制的合并會計報表進行對比分析。 如果母公司合并會計報表的利潤總額大大低于上市公司的利潤總額，就意味著母公司實質上虧損,有可能通過關聯(lián)交易將利潤注入上市公司。由于關聯(lián)交易的復雜性會計師事務所的專業(yè)人員常常也無法去識別， 前兩年上市公司往往通過 “大單” 來做假， 經(jīng)過這兩年嚴格審查后上市公司已改變這種做法，化整為零，由于合并單位眾多，分公司數(shù)不勝數(shù)，這樣會計師事務所根本無法識別每筆關聯(lián)交易的

26、合法性。我們可以查閱會計報表附注關于關聯(lián)交易的披露， 了解關聯(lián)交易的比例、 定價原則。三、主營業(yè)務收入分析上市公司往往通過在分公司與分公司、 分公司與關聯(lián)公司、 分公司與第三者、母公司與關聯(lián)公司、 母公司與第三者制作虛假交易合同和相關的財務單據(jù)增加主營業(yè)務收入， 進而影響利潤。 諸如美國世通公司丑聞、 意大利帕瑪拉特公司造假案、 銀廣廈事件充分暴露了國內(nèi)外上市公司在收入上做假， 進而影響資產(chǎn)、 利潤的危害性， 經(jīng)過上述事件廣泛宣傳后， 會計師事務所加倍小心避免觸雷。 但道高一尺，魔高一丈。上市公司已吸取教訓，廣種薄收，通過眾多的合并單位及分公司來進行操作，這樣一來會計師事務所根本無法察覺。在這

27、樣的情況下我們可以通過對比企業(yè)的財務數(shù)據(jù)， 如分析上市公司兩個不同年度的主要產(chǎn)品的產(chǎn)量、 生產(chǎn)能力、 銷售單價、 毛利率就可以估算主營業(yè)務收入是否屬實。大家可參閱企業(yè)會計準則收入來了解相關規(guī)定。四、長期投資分析由于我國的股權交易市場（即所謂三板、四板或上柜）還很不發(fā)達，對股權投資的會計處理也不甚規(guī)范，因為缺少公開市場資料，無法對比相關市場行情，不少國有企業(yè)和上市公司利用股權投資來調(diào)節(jié)利潤。除了借助資產(chǎn)置換之機， 利用關聯(lián)交易將不良股權投資以高價與關聯(lián)公司置換股權獲取暴利外， 還有不少國有企業(yè)利用成本法和權益法制作企業(yè)會計報表虛假信息。典型的做法是，對于盈利的被投資企業(yè)，采用權益法核算，而對于虧

28、損的被投資企業(yè)，即使股權比例超過20% ，仍采用成本法核算。非上市公司常利用投資收益來調(diào)節(jié)利潤， 然后以被投資單位不合作為由， 會計師事務所根本無法查賬，只能發(fā)詢證函。前兩年上市公司常與關聯(lián)公司簽訂股權轉讓協(xié)議， 按權益法或通過合并會計報表， 將被收購公司全年的利潤納入上市公司的會計報表。 針對這一現(xiàn)象， 財政部會計司發(fā)布通知明確規(guī)定股權轉讓時， 收購企業(yè)只能將被收購企業(yè)在收購之日前所實現(xiàn)的利潤作為收購成本， 而不得將其確認為投資收益。 但是上市公司又變換花樣將收購日往前挪， 這樣又可以將被收購企業(yè)的利潤拒為己有， 通過長期投資賺取短期巨額利潤。請參閱附件三查看企業(yè)會計制度關于長期投資的敘述。

29、我們可查閱會計報表附注關于長期投資的披露，查閱相關信息。五、資產(chǎn)置換分析資產(chǎn)置換是企業(yè)優(yōu)化資本配置， 調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構， 完成控制資源或消費市場等方面的戰(zhàn)略轉移的重要手段。 然而資產(chǎn)置換現(xiàn)已被濫用， 以至于提起資產(chǎn)置換人們立即聯(lián)想到上市公司編造業(yè)績。近年來，在上市公司中資產(chǎn)置換確實被廣泛用于制作企業(yè)會計報表虛假信息， 許多上市公司扭虧為盈的秘訣在于資產(chǎn)置換。 借助關聯(lián)交易， 非上市國有企業(yè)以優(yōu)質資產(chǎn)置換上市公司的劣質資產(chǎn)、 將盈利能力較高的下屬企業(yè)廉價出售給上市公司， 上市公司將一些閑置資產(chǎn)高價出售給非上市的國有企業(yè)， 通過這些手段上市公司以劣換優(yōu)、以次換好，達到將優(yōu)質資產(chǎn)集中配置，以耀眼的業(yè)績、

30、高額的財務指標爭取投資者的好感，以便增發(fā)、配股、發(fā)行可轉債、對外融資。例如，某上市公司 2003 年將賬面 8600 萬元的閑置資產(chǎn)以 1.8 億元的價格 賣給母公司，既丟掉了包袱，又置換確認了 9400 萬元的利潤。另一上市公司的則將一虧損企業(yè) （賬面凈值1560 萬元） 以 6800 萬元的價格整體置換給母公司， 確認 5240 萬元的利潤。當企業(yè)利潤資產(chǎn)置換調(diào)節(jié)利潤時，主要通過利潤表的投資收益、補貼收入、營業(yè)外收入等項目體現(xiàn)， 因此在閱讀和分析企業(yè)財務會計報表時， 應結合資產(chǎn)負債表上應收應付款項， 如應收賬款、 其他應收款、 應付賬款和其他應付款等項目，關注這些項目的異常變化。我們可查閱

31、會計報表附注關于重大事項的披露了解相關情況。六、費用轉為長期資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤上市公司將已經(jīng)實際發(fā)生的費用或損失， 借口地方財政部門的批示、 實施權責發(fā)生制、收入與成本配比原則等，掛列為待攤費用、長期待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失和待處理固定資產(chǎn)損失等長期資產(chǎn)科目作為“蓄水池” ,少攤銷或者不攤銷已經(jīng)發(fā)生的費用和損失， 這是國有企業(yè)和上市公司制作企業(yè)會計報表虛假信息的慣用手法。這里所說的長期資產(chǎn)包括待攤費用、 待處理流動資產(chǎn)凈損失、 待處理固定資產(chǎn)凈損失、長期待攤費用、可能發(fā)生的高齡應收賬款、存貨跌價和積壓損失、投資損失、 在建工程損失、 研發(fā)費用等。 資產(chǎn)是指能夠給企業(yè)帶來未來收益的資源，不能帶來未

32、來收益的，即使符合相關要求，也不能確認為資產(chǎn)。例如，年報資料顯示某上市公司 2003 年度實現(xiàn)了近3500 萬元的凈利潤，但該公司根據(jù)當?shù)刎斦块T的批復， 將已經(jīng)發(fā)生的下屬分公司 2003 年折舊費用、利息支出等累計約8600 萬元以研發(fā)為借口掛列為“長期待攤費用” 。掩蓋了該上市公司 2003 年發(fā)生了嚴重虧損的事實。我們可以通過會計報表附注查閱長期資產(chǎn)的變動情況。 通過剔除長期資產(chǎn)來識別制作財務會計報表虛假信息：一是將長期資產(chǎn)總額與凈資產(chǎn)總額比較， 如果長期資產(chǎn)總額接近或超過凈資產(chǎn)， 既說明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力可能有問題， 表明企業(yè)在過去幾年因人為夸大利潤而將資產(chǎn)泡沫化，這意味著資產(chǎn)負債表有

33、“水分” ；二是將長期資產(chǎn)的增加額和增加幅度與本期的利潤總額和利潤增長幅度比較， 如果長期資產(chǎn)的增加額和增加幅度超過利潤總額的增加額及增加幅度， 則說明企業(yè)有可能已將相關費用長期資產(chǎn)化，當期的利潤表有“水分” 。七、費用轉往來調(diào)節(jié)利潤根據(jù)現(xiàn)行會計制度規(guī)定， 其他應收款和其他應付款科目主要用于反映除應收應付賬款以外的其他應收應付款項， 許多國有企業(yè)和上市公司利用這兩個科目調(diào)節(jié)利潤。針對這一現(xiàn)象，有人將“其他應收款”和“其他應付款”這兩個科目戲稱為“垃圾筒” （因為其他應收款往往用于隱藏潛虧）和“聚寶盆” （因為其他應付款往往用于隱瞞利潤） 。例如， 某非上市企業(yè)將2003 年 3 月至 7 月期

34、間管理費用 2300 萬元以 “非典”由上級機構補助為借口掛列其他應收款-其他隱藏虧損，而2003 年度財務會計報表反映盈利 250 萬元， 實質上該公司虧損 1050 萬元， 這樣實虧虛盈達到對外融資的目的。非上市公司通過將收入、 費用轉往來科目隱藏利潤或虧損， 我們可通過會計報表附注查看。八、通過資產(chǎn)評估調(diào)節(jié)利潤國有企業(yè)在股份制改組、對外投資、租賃、抵押時，通過進行資產(chǎn)評估，將 壞賬、 滯銷和毀損存貨、 長期投資損失、 固定資產(chǎn)損失以及遞延資產(chǎn)等潛虧通通和資產(chǎn)評估減值一道確認為評估減值，沖抵“資本公積” ，從而達到減少費用，增加利潤的目的。例如，一家國有企業(yè)于 2002 年改組為上市公司時

35、，其前三年報告的凈利潤分別為 2160 萬元、 3250 萬元和 4320 萬元。注冊會計師在審計前三年財務會計報表時發(fā)現(xiàn)： （ 1 ） 應收款項賬齡超過3 年以上， 無望收回的款項計1320 萬元；（ 2）盤虧、毀損、過期變質的存貨，待處理財產(chǎn)損失約 2580 萬元； （ 3 ）長期待攤費用中開辦費用、設備大修及改造費用應攤未攤的待轉銷匯兌損失為 8500萬元，合計1.24 億元在評估減值中沖銷。實際上該企業(yè)過去3 年并沒有連續(xù)盈利， 根本不符合上市條件， 但該企業(yè)以股份制改組所進行的資產(chǎn)評估為 “契機” ，將這些潛虧全部作為資產(chǎn)評估減值， 與存貨、 房屋、 設備和土地使用權的評估增值 2.

36、5 億元相沖抵， 使其過去 3 年仍然體現(xiàn)高額利潤， 從而達到順利上市的目的。上述會計處理方法原則上并不算錯。 大家看在股份制改造的情況下， 上市公司的水分有多大， 這樣的企業(yè)上市后能持續(xù)盈利嗎？前一階段一說國有股減持則股市大跌，實質上國有股減持對社會公眾持有的普通流通股份是不公平的。我們可以通過閱讀上市公司招股說明書、 注冊會計師審計的會計報表附注查看相關重大事項進行了解，非經(jīng)常性損益是否占上市公司盈利的較大比例。九、分析現(xiàn)金流量相對建立在權責發(fā)生制下的資產(chǎn)負債表和利潤表， 建立在收付實現(xiàn)制基礎上的現(xiàn)金流量表較難操縱， 因此現(xiàn)金流量分析是識別制作財務會計報表虛假信息的簡單而有效的方法。 它主

37、要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與主營業(yè)務利潤、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與投資收益、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與財務費用進行 比較分析，以判斷利潤的已實現(xiàn)情況。大家可參閱企業(yè)會計準則現(xiàn)金流量表來了解相關規(guī)定。一般而言， 沒有相應現(xiàn)金凈流量的利潤， 其質量是不可靠的。 如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量長期低于凈利潤， 將意味著企業(yè)已經(jīng)確認為利潤， 相對應的資產(chǎn)可能屬于不能轉化為現(xiàn)金流量的費用， 表明企業(yè)可能存在制作企業(yè)會計報表虛假信息的現(xiàn)象。另外， 預收賬款是反映企業(yè)預收購買單位賬款的指標， 屬于資產(chǎn)負債表流動負債。 按照權責發(fā)生制和收入準則， 由于商品或勞務所有權尚未轉移， 所以預收賬款還不能確認為當期利潤

38、。但是預收賬款意味著企業(yè)已經(jīng)獲得訂單并取得支付， 所以只要企業(yè)照單生產(chǎn)， 預收賬款將在未來的會計期間轉化為收入， 并在結轉成本后體現(xiàn)為利潤。 因此， 預收賬款的多少實際上預示了企業(yè)未來的收入利潤情況，對于估計上市公司下一個會計期間的盈利水平具有重要的參照意義。截至 2004 年 3 月 19 日， 滬深兩市共有361 家上市公司公布年報， 有不少預收賬款大幅增長的例子，如 ST 東鍋，2003 年年末預收賬款余額高達36.6 億元，折算成每股預收賬款，亦高達17.3 元，較 2002 年出現(xiàn)大幅增長，這也是該公司以每股經(jīng)營性現(xiàn)金流10.13 元高居兩市榜首最主要原因。由于現(xiàn)行企業(yè)會計制度關于會

39、計報表附注披露中未規(guī)定現(xiàn)金流量表注釋內(nèi)容， 我們無法通過會計報表附注了解相關情況， 只有通過現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表、利潤表、會計報表附注、財務情況說明書進行對比分析。另外工行有一套先進的財務指標考核體系十分實用。十、分析財務指標上市公司的核心競爭能力的分析至關重要， 一個公司的核心競爭力體現(xiàn)在人 才、 高科技、 專業(yè)化。 一個合并單位的會計報表相關的財務信息應以母公司為主體，不能依賴子公司。應通過主營業(yè)務利潤的構成情況， 分析應收賬款增長與銷售收入增長是否同步 ,再對上市公司生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境分析、行業(yè)對比、不同會計年度的會計報表分析對比、主營業(yè)務收入增長率、主營業(yè)務利潤率（毛利率） 、銷售凈利率等

40、指標的分析性復核，來計算企業(yè)財務指標的相關情況。通過貸款客戶的各項財務指標的計算與上市公司平均指標的對比就可發(fā)現(xiàn)存在的問題。 上市公司可以說是我們國家經(jīng)營效益指標的佼佼者， 如果該貸款客戶的財務指標高出上市公司較多， 那么我們就可以進行較詳細的分析， 找出高出的原因，看看是否真實合理，這樣就從總體上審查了企業(yè)的財務會計報表。（一）相關財務指標的計算：1、每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)+股本總額x 100%應扣除非經(jīng)常性利潤2、每股收益=凈利潤+股本總額X 100%應扣除非經(jīng)常性利潤3、投資收益率=投資收益+長期投資總額X 100%4、銷售凈利率=凈利潤+主營收入凈額X 100%5、主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務

41、利潤+主營業(yè)務收入凈額X 100%6、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤+平均凈資產(chǎn)X 100%7、總資產(chǎn)利潤率=凈利潤+總資產(chǎn)X 100%8、主營收入增比率=主營收入增比額+前期主營業(yè)務收入總額X 100%9、流動比率=流動資產(chǎn)+流動負債X 100%10、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用-持處理財款）+流動負債11、應收賬款中轉率=賒銷收入凈額+平均應收賬款余額X 100%=（主營業(yè)務收入現(xiàn)金銷售收入銷售退回、折扣、折舊）+ （應收賬款 年初數(shù)+應收賬款年末數(shù)）+ 212、存貨周轉率=主營業(yè)成本+存貨平均余額X 100%=主營業(yè)務成本+ （存貨年初數(shù)+存貨年末）余額13、主營業(yè)務成本率=主營業(yè)務成本+

42、主營業(yè)務X 100%14、股本權益比率=留存收益+凈資產(chǎn)X 100%15、長期負債率=長期負債+資產(chǎn)總額X 100%16、資產(chǎn)負債率=負債總額+資產(chǎn)總額X 100%（二）ABC股份有限公司財務指標分析表項目年度 1 單位 12003-12-312003-09-302003-06-30 預警范圍II投資收益能力I每股凈資產(chǎn)1（元）12.4102.3802.180調(diào)整每股凈資產(chǎn)1 （元）12.26012.2302.030-每股收益1(%) 110.420I0.3900.190-扣除后每股收益1 （元）110.430I0.0000.190-投資收益率11(% ) 11-17.1581-9.103-6

43、.939-1111盈利能力11 1銷售凈利率1(%) 115.871121.27417.820-主營業(yè)務利潤率1(%)149.147152.66455.51750%凈資產(chǎn)收益率(%)117.510116.2608.660-總資產(chǎn)闞潤率(%)19.786110.0895.335-主營收入增長率11(%)1130.140126.10316.0995%I償債能力流動比率1(%)0.90510.9640.8241.25速動比率1(%)10.89010.9500.8080.25應收帳款周轉率1 (%)1I 120.45811.54131.316行業(yè)的50% II1II經(jīng)營能力I III存貨周轉率1(%)

44、|78.51260.85931.733II主營業(yè)務成本率| (%)|48.39344.82241.825II1II資本結構I III股東權益比率1(%)| 55.88362.04961.613II長期負債率1(%)|1.9422.1892.371資產(chǎn)負債率1(%) | 37.79133.01934.010（三）截止2004年3月19日已公布業(yè)績的上市公司行業(yè)財務指標分析表行業(yè)上 市 公 司 家 數(shù)平均總股本（萬股）平均流通股本（萬股）平均每股收益（元）平均每股凈資產(chǎn)（元）平均主營業(yè)務收入（萬元）凈資產(chǎn)收益率（%）玻璃及玻璃制19,000.004,000.000.18283.5530,306.8

45、65.1447品業(yè)餐飲業(yè)117,162.276,201.180.11951.7032,904.097.0252倉儲業(yè)165,985.3821,522.140.44333.19133,481.89 13.9162出版業(yè)131,157.398,675.590.10221.3525,594.457.5996電工器械制造業(yè)110,800.003,600.000.22202.6969,552.918.2467電機制造業(yè)117,456.685,600.000.20592.6132,420.187.8826電力、煤氣及水151,568.5630,647.660.64096.05483,883.49 10.5

46、961的生產(chǎn)和供應業(yè)電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應業(yè)1247,426.6415,583.960.53203.96142,925.60 13.4476電力生產(chǎn)業(yè)2314,064.9417,000.000.87845.651,199,251.02 15.5560電器機械及器材制造業(yè)1127,294.0110,578.780.26862.1386,447.702.6236電子123,000.006,000.000.16382.8740,079.005.7033電子元件制造業(yè)115,000.005,000.000.46924.5229,730.93 10.3759電子元器件制造業(yè)842,535.1017

47、,718.390.23843.21137,005.437.4211房地f發(fā)與經(jīng)營業(yè)1431,537.0416,942.660.33432.99101,409.26 11.1982紡織業(yè)931,626.8712,865.550.11542.51129,786.044.6083非金屬礦物制品業(yè)1232,178.3313,005.150.17862.5065,355.937.1535服裝及其他纖維制品制造業(yè)435,599.7615,797.450.42963.56124,618.63 12.0514服裝制造業(yè)114,612.363,800.000.72226.6182,022.650.9205鋼壓延

48、加工業(yè)243,582.3512,800.000.62984.13447,872.19 15.2572港口業(yè)125,000.0010,000.000.26693.8642,799.976.9185公共設施服務665,071.7917,806.960.23822.7078,718.468.8099公路管理及養(yǎng)1165,861.0025,000.000.17082.3189,655.407.3808護業(yè)公路運輸業(yè)246,672.8013,607.040.36743.2357,181.621.3573廣播電影電視219,040.868,449.090.17496.6959,258.432.6145貴金

49、屬冶煉業(yè)120,008.006,000.000.30073.2238,416.029.3444航空航天器制114,000.005,000.000.18553.1822,569.685.8392造業(yè)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)18170,610.5337,112.860.51173.15990,979.46 16.2191化學肥料制造業(yè)化學纖維制造業(yè)314,792.875,666.670.38244.4871,427.908.5292829,067.8411,830.870.19302.34100,351.608.2387化學原料及化2627,756.0810,919.750.28122.8893,

50、821.049.7777學制品制造業(yè)計算機及相關315,401.394,766.670.08692.5378,535.673.4382設備制造業(yè)計算機軟件開發(fā)與咨詢39,435.503,500.000.30944.0923,665.487.5643計算機應用服務業(yè)314,831.805,599.770.15642.4098,901.526.5066交通運輸輔助1095,025.1124,911.450.27002.6489,368.790.2310交通運輸設備制造業(yè)1644,656.3415,983.640.52293.78324,314.54 13.8183金屬加工機械制造業(yè)118,500.

51、006,500.000.12622.1510,574.635.8628金屬絲繩及其制品業(yè)125,120.0010,144.00-0.10982.6846,713.39-4.1008金屬制品業(yè)626,177.8010,695.200.46203.40132,827.23 13.5890酒精及飲料酒制造業(yè)122,050.007,500.000.36173.7937,965.359.5426糧食及飼料加x120,000.008,000.000.28295.2544,094.175.3844林業(yè)131,050.0011,050.000.32294.2782,863.307.5640零售業(yè)1519,35

52、0.137,729.100.12912.39142,840.435.4006旅館業(yè)123,140.007,000.000.23223.3986,633.626.8541旅游業(yè)315,975.335,811.930.12442.1912,982.265.6931毛皮糅制及制品業(yè)19,000.002,400.000.52484.6351,735.671.3338煤氣生產(chǎn)和供應業(yè)140,653.1216,173.120.36032.2977,386.485.7552煤炭采選業(yè)349,433.3315,966.670.40414.15164,682.439.7278農(nóng)業(yè)423,298.237,396.

53、800.13623.31113,320.854.1182批發(fā)和零售貿(mào)易110,403.002,915.210.62693.64112,690.16 17.2191普通機械制造業(yè)723,046.369,309.600.25372.59118,005.009.7766其他電子設備制造業(yè)124,604.466,200.000.18203.0136,319.146.0361其他公共設施服務業(yè)1336,380.0050,500.000.13871.90154,636.187.3179其他加工業(yè)115,500.006,200.000.11011.7627,887.456.2488其他交通運輸業(yè)125,20

54、0.008,000.000.26444.88164,133.095.4193其他商業(yè)銀行1570,681.80 1,50,000.000.39073.201,358,605.20 1：2.2110其他制造業(yè)725,974.6310,186.160.22573.6163,527.916.2465汽布制造業(yè)123,000.008,800.000.90165.70545,007.02 15.8110輕紡工業(yè)專用設備制備業(yè)131,900.989,000.000.34842.4688,271.844.1441輕有色金屬冶煉業(yè)117,586.756,500.000.42274.1270,166.880.2

55、626日用電器制造業(yè)130,600.008,000.000.35043.0261,666.701.6215日用電子器具制造業(yè)322,544.827,431.890.40083.85121,542.11 10.4056商業(yè)經(jīng)紀與代理業(yè)527,496.708,524.800.30622.88367,137.22 10.6294生物藥品制造業(yè)117,925.007,200.000.31254.27145,611.797.3129生物制品業(yè)518,342.219,057.380.09013.0535,776.102.9599石油和天然氣采選服務業(yè)127,500.008,800.000.71445.30

56、205,389.77 13.4905石油和天然氣開采業(yè)1110,000.0020,000.000.48922.78138,690.47 17.5976石油加工及煉532,905.398,913.660.12262.29312,399.035.3630焦業(yè)食品加工業(yè)823,780.828,628.340.37543.76178,182.719.9887食品制造業(yè)283,487.0427,739.270.51283.90344,133.87 13.1374水泥制造業(yè)641,892.7011,019.340.37803.08129,505.09 12.2826水上運輸業(yè)250,815.0115,67

57、4.620.23551.9556,392.992.0727塑料零件制造業(yè)124,000.006,800.000.11901.8358,647.586.5108塑料制造業(yè)430,792.7713,001.440.20903.20124,233.296.5273鐵路運輸業(yè)122,100.8811,800.880.37003.9436,348.389.3994通信服務業(yè)259,204.1222,916.370.22333.15128,580.977.0947通信及相關設備制造業(yè)219,370.246,320.000.69304.11562,804.14 16.8769土木工程建筑業(yè)632,084.1

58、811,666.68-0.09102.35179,010.75-3.8700線路、管道和設備安裝業(yè)111,000.004,000.000.34515.03147,450.196.8659橡膠制造業(yè)215,511.376,078.920.27193.5793,519.107.6241信息傳播服務業(yè)224,059.007,293.870.60514.5450,831.573.3260信息技術業(yè)213,150.373,900.001.61918.27131,915.38 19.5742沿海運輸業(yè)1332,600.0035,000.000.29532.14517,663.92 13.7712醫(yī)約、生物

59、制品18,250.002,062.500.19181.629,973.121.8597醫(yī)約制造業(yè)1623,784.399,607.380.34633.43100,580.36 10.1092儀器儀表及文化、辦公用機械制造業(yè)423,095.488,260.010.09101.7831,097.105.1240銀行業(yè)2377,012.9792,137.330.39222.871,203,217.55 1：3.6528飲料制造業(yè)166,742.4518,720.000.36255.92342,772.096.1194印刷業(yè)123,700.7711,024.640.16022.2328,528.287

60、.1873有色金屬壓延加工業(yè)18,595.004,000.000.17144.3224,814.273.9641有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)1138,120.3014,625.710.30772.89145,219.01 10.6363原油加工業(yè)135,700.0012,600.000.16791.99124,170.338.4327造紙及紙制品業(yè)728,933.5415,698.300.54264.36152,883.27 12.4525造紙業(yè)116,096.016,046.010.30192.5290,010.491.9949中藥材及中成藥加工業(yè)220,000.005,750.000.4154