2021年信托行業(yè)發(fā)展研究報告

1、2021年信托行業(yè)發(fā)展研究報告第一章 行業(yè)發(fā)展概況1.1 行業(yè)簡介信托是指委托人基于對受托人(信托投資公司)的信任，將其合法擁有的財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，進行管理或者處置的行為。概括的說是：“受人之托，代人理財”。信托不僅是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時又是一種金融制度，信托與銀行、保險、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。一般涉及到三方面當(dāng)事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托業(yè)務(wù)是由委托人依照契約或遺矚的規(guī)定，為自己或第三者（即受益人）的利益，將財產(chǎn)上的權(quán)利轉(zhuǎn)給受托人（自然人或法人），受托人按規(guī)定條

2、件和范圍，占有、管理、使用信托財產(chǎn)，并處理其收益。1.1.1 當(dāng)事人(1) 委托人委托人是授人信用，即是信托財產(chǎn)的所有者，是讓受托人適從其目的對財產(chǎn)進行管理或處理的人。除未成年人外，凡擁有財產(chǎn)者，無論是個人、法人還是不具備法人資格的團體，都可以成為委托人。(2) 受托人受托人是受信于人，即是接受委托人的要求，按照合同規(guī)定對信托財產(chǎn)進行管理處理的人。在美國和日本、受托人都是法人。英國的受托人，有個人，也有法人。各國情況是不一樣的，但是，各國受托人都有資格限制，因為受托人關(guān)系到社會公眾的利益。(3) 受益人受益人是接受委托利益的人，如遺囑信托中承受遺產(chǎn)的人就是受益人。如果委托人本身就是受益人，這種

3、信托形式就是自益信托，如果受益人是第三者則這種信托叫他益信托。委托人，受托人，受益人稱為信托關(guān)系人。信托關(guān)系人圍繞信托財產(chǎn)而產(chǎn)生的經(jīng)濟關(guān)系叫信托關(guān)系。1.1.2 業(yè)務(wù)類型由于劃分信托業(yè)務(wù)種類的標(biāo)準(zhǔn)不同，信托業(yè)務(wù)的種類非常繁多，比如，以委托人為標(biāo)準(zhǔn)劃分，信托可以分為個人信托和法人信托；以信托成立的方式為標(biāo)準(zhǔn)劃分，信托可以分為任意信托、法定信托；以信托財產(chǎn)的性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)劃分，信托可以分金錢信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托以及金錢債權(quán)信托：以受益人為標(biāo)準(zhǔn)劃分，信托又可以分為公益信托和私益信托等等。無論信托種類如何劃分，每一種劃分都只是從一個方面反映了信托業(yè)務(wù)的性質(zhì)，每種劃分方法又都有相互交叉的地方。例如，一

4、項信托業(yè)務(wù)，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分，它可以分別是個人信托、任意信托、不動產(chǎn)信托和私益信托。表 信托業(yè)務(wù)的主要類型資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 MBA智庫圖 金融產(chǎn)業(yè)鏈中的信托服務(wù)資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD1.2 行業(yè)規(guī)模資管新規(guī)發(fā)布以來，信托業(yè)進入艱難轉(zhuǎn)型階段，信托資產(chǎn)規(guī)模從2017年4季度末的高點持續(xù)滑落。隨著資管新規(guī)過渡期臨近結(jié)束，信托資產(chǎn)規(guī)模漸趨平穩(wěn)，并在2021年2季度首次出現(xiàn)回升。截至2021年2季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.64萬億元，與2020年2季度末相比，同比下降0.64萬億元，降幅為3.02%；與2021年1季度末相比，環(huán)比增加0.26萬億元，增幅為1.28%。

5、圖 信托資產(chǎn)規(guī)模變動情況資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國信托業(yè)協(xié)會1.3 資金來源及資金投向從資金來源看，截至2021年2季度末，集合資金信托規(guī)模為10.37萬億元，同比增長0.76%，環(huán)比增長3.72%；集合資金信托占比為50.23%，同比上升1.89個百分點，環(huán)比上升1.19個百分點。單一資金信托規(guī)模為5.60萬億元，同比下降23.98%，環(huán)比下降6.21%；單一資金信托占比為27.15%，同比降低7.48個百分點，環(huán)比降低2.17個百分點。管理財產(chǎn)信托規(guī)模為4.67萬億元，同比增長28.89%，環(huán)比增長5.88%；管理財產(chǎn)信托占比為22.61%，同比上升5.60個百分點，環(huán)比上升0.

6、98個百分點。圖 信托資產(chǎn)按資金來源分類的規(guī)模及其占比資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國信托業(yè)協(xié)會從資金投向來看，截至2021年2季度末，資金信托規(guī)模為15.97萬億元，同比下降9.56%。截至2021年2季度末，從資金信托在五大領(lǐng)域占比來看，排序分別是工商企業(yè)（30.00%）、證券市場（17.52%）、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)（13.42%）、房地產(chǎn)業(yè)（13.01%）、金融機構(gòu)（11.97%）。圖 資金信托按投向分類的規(guī)模及增長情況資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國信托業(yè)協(xié)會第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2.1 商業(yè)模式2.1.1 收入結(jié)構(gòu)隨著新冠疫情加強管控，中國經(jīng)濟運行逐步回到正軌。疫情對信托公司的負(fù)面

7、沖擊得以減弱，全行業(yè)經(jīng)營收入和利潤同步增長。從收入結(jié)構(gòu)來看，信托業(yè)務(wù)收入是信托公司最主要的收入來源，繼續(xù)保持良好的穩(wěn)定性。截至2021年2季度末，信托公司實現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入435.55億元，同比增長8.52%；信托業(yè)務(wù)收入占比為72.31%，同比降低0.59個百分點。圖 收入結(jié)構(gòu)資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國證券業(yè)協(xié)會2021年1季度信托公司利潤扭轉(zhuǎn)頹勢實現(xiàn)正增長，2季度信托公司利潤增長進一步提速。截至2021年2季度末，信托公司累計利潤為395.86億元，同比增長16.08%，增速較1季度提高7.36個百分點。同時，2季度利潤同比增速超過營收增速（8.52%），表明信托公司營業(yè)成本有所壓

8、縮，經(jīng)營質(zhì)效有所提高，轉(zhuǎn)型調(diào)整初現(xiàn)成效。圖 營業(yè)收入與利潤總額當(dāng)年累計值及其同比增速資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國證券業(yè)協(xié)會2.1.2 信托特點(1) 以信用為基礎(chǔ)，任何類型的信托都是建立在委托人對受托人信用的基礎(chǔ)上，如果受托人不為委托人所信用，信托行為就不會產(chǎn)生。(2) 具有特定的目的。信托的目的是為了受益者的利益，受托人接受委托人的信托財產(chǎn)，并按照委托人的意愿去運用，所得收益歸于委托者或指定的受益人，受托人所得到的是約定的信托報酬。(3) 財產(chǎn)權(quán)是信托成立的前提。委托者必須享有財產(chǎn)的所有權(quán)（或支配權(quán)），受托者才能接受這項信托，受托人替代委托人行使財產(chǎn)上的法定權(quán)利。(4) 信托是多邊的

9、經(jīng)濟關(guān)系。信托行為一般涉及到三方面關(guān)系人即委托人、受托人和受益人，有時委托人本身就是受益人；有時受益人不止一個人。而商業(yè)銀行一般貸款是涉及到銀行和貸款單位兩個方面。(5) 信托按經(jīng)營的實際效果計算收益。信托機構(gòu)不承擔(dān)損失風(fēng)險。受托人按委托人要求對財產(chǎn)進行經(jīng)營管理，收益歸受益者所有，虧損也由受益者負(fù)擔(dān)。2.1.3 商業(yè)模式我國信托投資公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容主要分為：（1）信托業(yè)務(wù)類，包括：信托存款、信托貸款、信托投資、財產(chǎn)信托等。（2）委托業(yè)務(wù)類，包括：委托存款、委托貸款、委托投資。（3）代理業(yè)務(wù)類，包括：代理發(fā)行債券和股票、代理收付款項、代理催收欠款、代理監(jiān)督、信用簽證、代理會計事務(wù)、代理保險、代保管

10、、代理買賣有價證券等。（4）租賃業(yè)務(wù)類，包括：直接租賃、轉(zhuǎn)租賃、代理租賃、回租租賃等。（5）咨詢業(yè)務(wù)類，包括：資信調(diào)查、商情調(diào)查、投資咨詢、介紹客戶、金融業(yè)務(wù)咨詢等。圖 中國信托公司發(fā)展歷程資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 畢馬威國際目前信托公司主要有三種盈利模式，其分布狀態(tài)呈橄欖球形：一端是均衡業(yè)務(wù)型，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)建設(shè)信托業(yè)務(wù)和金融市場業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，以中信信托、中誠信托、外經(jīng)貿(mào)信托等實力較強的大型信托公司為代表，為數(shù)不多。另一端是單一業(yè)務(wù)型，如2007年之前的聯(lián)華信托專注于房地產(chǎn)信托領(lǐng)域，又如目前的云南信托專心從事自主管理的證券信托業(yè)務(wù)，這一類信托公司也屈指可數(shù)。處于中間大量的信托公司

11、形成的是“雙核心”模式，即在房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)建設(shè)信托業(yè)務(wù)和金融市場業(yè)務(wù)等三大板塊中，選擇其中兩個板塊作為常規(guī)的主營業(yè)務(wù)，常抓不懈；而另一板塊則作為輔助的機會性業(yè)務(wù)，待機而動。圖 信托公司和其他財富管理機構(gòu)比較資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 畢馬威國際從信托功能來看，事務(wù)管理類信托規(guī)模和占比持續(xù)下降。截至2021年2季度末，事務(wù)管理類信托規(guī)模為8.87萬億元，較2017年第4季度的歷史峰值（15.65萬億元）下降43.31%，同比下降7.41%，環(huán)比下降0.51%；事務(wù)管理類信托占比降低至42.98%，同比降低2.04個百分點，環(huán)比降低0.77個百分點。盡管事務(wù)管理類信托規(guī)模較2017年末大

12、幅削減，但目前仍然居于首位。投資類信托是信托公司向主動管理轉(zhuǎn)型的重要領(lǐng)域。2020年2季度以來，投資類信托快速發(fā)展，規(guī)模迅速接近事務(wù)管理類信托。截至2021年2季度末，投資類信托規(guī)模增至7.64萬億元，同比大幅增長45.33%，環(huán)比增長8.96%；投資類信托占比升至37.00%，同比上升12.31個百分點，環(huán)比上升2.61個百分點。在監(jiān)管明確要求壓縮融資類信托的情況下，融資類信托規(guī)模自2020年3季度以來連續(xù)下滑。截至2021年2季度末，融資類信托規(guī)模降至4.13萬億元，同比大幅下降35.92%，環(huán)比下降7.24%；融資類信托占比降至20.02%，同比降低10.27個百分點，環(huán)比降低1.84個

13、百分點。圖 信托資產(chǎn)按功能分類的規(guī)模及其占比資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國信托業(yè)協(xié)會畢馬威國際指出國內(nèi)信托公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)化升級、新業(yè)務(wù)方向拓展和支撐體系優(yōu)化方面三個方面展開積極探索。圖 信托行業(yè)主要轉(zhuǎn)型方向資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 畢馬威國際2.2 技術(shù)發(fā)展雖然相對銀行和保險等機構(gòu)，信托公司的業(yè)務(wù)似乎對信息技術(shù)的要求不高，但我們看的金融科技在信托業(yè)務(wù)發(fā)展中的作用越來越不可忽視。與銀行、保險等金融機構(gòu)相比，信托公司的金融科技水平較為落后，目前大多數(shù)信托公司的信息科技水平仍以滿足業(yè)務(wù)的基本操作需求為主。金融科技水平的日新月異，客戶對服務(wù)要求也不斷提升。未來，信托公司一方面需要提升信息

14、科技的定位，從技術(shù)支撐的輔助角色，向業(yè)務(wù)伙伴和戰(zhàn)略推動轉(zhuǎn)型。如部分信托公司通過打造財富管理業(yè)務(wù)APP，支持一站式自助開戶、人臉識別、在線指定理財顧問與電子合同等功能，以做好投資者“身邊的綜合金融管家”為目標(biāo)，滿足客戶的線上化服務(wù)要求。另一方面，需要思考如何利用數(shù)據(jù)智能等信息科技手段，在高效運營（如智能運營分析和項目監(jiān)測），智能風(fēng)險管理（如大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型），產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新（如區(qū)塊鏈確權(quán)）方面打造差異化的競爭優(yōu)勢。圖 信托公司信息科技定位資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 畢馬威國際2.3 政策和監(jiān)管信托監(jiān)管，是指政府有關(guān)部門代表國家對從事信托活動的機構(gòu)及其業(yè)務(wù)進行監(jiān)督管理的行政行為。信托監(jiān)管的目的是保

15、障委托人的合法權(quán)益；保持信托業(yè)的公平競爭；彌補自行管理的不足；建立和維持一個公平、有序和有效的信托市場。 HYPERLINK /SH601988.html 根據(jù)信托法第四條，受托人采取信托機構(gòu)形式從事信托活動，其組織和管理由國務(wù)院制定具體辦法。國務(wù)院直屬事業(yè)單位中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（簡稱“銀保監(jiān)會”）對信托公司的活動進行監(jiān)督管理。根據(jù)中國銀行保險監(jiān)督管理委員會職能配置、內(nèi)設(shè)機構(gòu)和人員編制規(guī)定，信托監(jiān)管部承擔(dān)信托機構(gòu)準(zhǔn)入管理。開展非現(xiàn)場監(jiān)測、風(fēng)險分析和監(jiān)管評級，根據(jù)風(fēng)險監(jiān)管需要開展現(xiàn)場調(diào)查。提出個案風(fēng)險監(jiān)控處置和市場退出措施并承擔(dān)組織實施具體工作。指導(dǎo)信托業(yè)保障基金經(jīng)營管理。我國對于信托行

16、業(yè)的政策重點在于監(jiān)管，且愈加專業(yè)化、精細(xì)化。主要監(jiān)管部門有銀保監(jiān)會、人民銀行、證監(jiān)會、外匯局、發(fā)改委等。信托監(jiān)管核心是“三管一提高一加強”，即管戰(zhàn)略、管風(fēng)險、管股東，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效，加強黨建，意在保證信托行業(yè)健康化、規(guī)范化發(fā)展。2020年，銀保監(jiān)會下發(fā)了關(guān)于信托公司風(fēng)險資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知，堅持“去通道”目標(biāo)不變，繼續(xù)壓縮信托通道業(yè)務(wù)，逐步壓縮違法違規(guī)的融資類信托業(yè)務(wù)。監(jiān)管政策不會一刀切停止信托公司開展融資類信托業(yè)務(wù)，而是逐步壓縮違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模,直至信托公司能夠依靠本源業(yè)務(wù)支撐其經(jīng)營發(fā)展。目前，銀行的理財業(yè)務(wù)、證券公司的專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、保險公司的投資連結(jié)保險業(yè)務(wù)、基金管理公司的

17、基金管理業(yè)務(wù)等，都在利用信托原理，廣泛開展理財業(yè)務(wù)，其實都是典型的信托理財業(yè)務(wù)。由于不同的金融機構(gòu)受不同的監(jiān)管部門監(jiān)管，導(dǎo)致“條塊分割，政出多門”，在資金門檻、投資者人數(shù)、業(yè)務(wù)限制等多個方面的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，造成各類金融機構(gòu)理財業(yè)務(wù)競爭條件事實上的不平等和金融秩序的混亂。相對而言，信托公司開展的信托業(yè)務(wù)所受到的監(jiān)管在金融業(yè)中最嚴(yán)格。 HYPERLINK /SH601988.html 自律組織有中國信托業(yè)協(xié)會等。中國信托業(yè)協(xié)會（China Trustee Association）成立于2005年5月，是全國性信托業(yè)自律組織，是經(jīng)原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會同意并在中華人民共和國民政部（以下簡稱“民

18、政部”）登記注冊的非營利性社會團體法人?，F(xiàn)接受業(yè)務(wù)主管單位中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國銀保監(jiān)會”）和社團登記管理機關(guān)民政部的指導(dǎo)、監(jiān)督和管理。行業(yè)主要監(jiān)管法律法規(guī)有關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見信托公司受托責(zé)任盡職指引關(guān)于開展“鞏固治亂象成果促進合規(guī)建設(shè)”工作的通知關(guān)于保險資金投資集合資金信托有關(guān)事項的通知信托受益權(quán)賬戶管理細(xì)則標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則（征求意見稿)關(guān)于進步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知信托公司股權(quán)管理暫行辦法(征求意見稿)關(guān)于信托公司風(fēng)險資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知關(guān)于開展銀行業(yè)保險業(yè)市

19、場亂象整治“回頭看”工作的通知信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）關(guān)于信托公司風(fēng)險資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知優(yōu)化資管新規(guī)過渡期安排引導(dǎo)資管業(yè)務(wù)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。第三章 行業(yè)估值和全球龍頭企業(yè)3.1 行業(yè)綜合財務(wù)分析和估值方法圖 信托行業(yè)綜合財務(wù)分析資料來源：千際投行 資產(chǎn)信息網(wǎng) iFinD信托行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價值估值法等。3.2 行業(yè)發(fā)展和價格驅(qū)動機制及風(fēng)險管理傳統(tǒng)信托公司風(fēng)險管理體系以項目審

20、批為核心，第一要義是“嚴(yán)控風(fēng)險”和“損失最小化”。但隨著股權(quán)、標(biāo)品投資類業(yè)務(wù)占比上升，風(fēng)險管理的復(fù)雜程度大大提高，信托公司風(fēng)險管理能力亟待全面升級，由“被動控制風(fēng)險”向“主動經(jīng)營風(fēng)險”轉(zhuǎn)型。圖 信托公司風(fēng)險管理體系發(fā)展路徑資料來源：千際投行 資產(chǎn)信息網(wǎng) 畢馬威國際信托資產(chǎn)風(fēng)險率自2017年起持續(xù)攀升，于2019年末達(dá)到2.67。隨著國際政治經(jīng)濟環(huán)境的不確定性增加，雖然中國的疫情短期得到了有效控制，但宏觀經(jīng)濟依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，過去累積的風(fēng)險隱患有可能加速暴露。圖 信托資產(chǎn)風(fēng)險率（單位：%）資料來源：千際投行 資產(chǎn)信息網(wǎng) 畢馬威國際3.3 競爭分析和典型公司復(fù)盤3.3.1 競爭分析圖 國內(nèi)68家信

21、托公司平均報酬率與規(guī)模情況資料來源：千際投行 資產(chǎn)信息網(wǎng) 畢馬威國際3.4 中國重要競爭者表 信托公司營業(yè)收入TOP10（單位：萬元）資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD(1) 平安信托有限公司 HYPERLINK /SH601318.html 平安信托有限責(zé)任公司成立于1996年4月9日，是中國平安保險（集團）股份有限公司的控股子公司，是中國平安在香港聯(lián)交所（2318.HK）和上海證券交易所（601318）整體上市的重要組成部分。經(jīng)過六次增資擴股，注冊資本增加到目前的人民幣130億元。平安信托依托平安集團金融+科技、金融+生態(tài)戰(zhàn)略優(yōu)勢，聚焦“特殊資產(chǎn)投資、基建投資、金融服務(wù)、私募股權(quán)投

22、資“四大核心業(yè)務(wù)，打造中國信托業(yè)第一品牌。經(jīng)驗范圍包括資金信托;動產(chǎn)信托;不動產(chǎn)信托;有價證券信托;其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)信托;作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù);經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù);受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的證券承銷業(yè)務(wù)以及法律法規(guī)規(guī)定或中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。(2) 中信信托有限責(zé)任公司中信信托是以信托業(yè)務(wù)為主業(yè)的全國性非銀行金融機構(gòu)，是中信集團（1979年由原中國國家副主席榮毅仁創(chuàng)辦）系統(tǒng)重要性成員企業(yè)、中國綜合實力領(lǐng)先的信托公司，各項關(guān)鍵性指標(biāo)連續(xù)13年排名行業(yè)前三，獲評中國監(jiān)管最高評級和信托行業(yè)最高評級。公司連續(xù)

23、十年擔(dān)任中國信托業(yè)協(xié)會會長單位，同時兼任中國信托業(yè)保障基金理事單位、中國信托登記有限責(zé)任公司股東。目前注冊資本112.76億元，股東為中國中信有限公司和中信興業(yè)投資集團有限公司，最終實際控制人為中國中信集團有限公司。公司憑借突出的綜合實力和顯著的經(jīng)營業(yè)績，連續(xù)三年獲評國際知名媒體亞洲銀行家行業(yè)唯一“中國年度信托公司獎”；主流媒體和學(xué)術(shù)機構(gòu)分別授予中信信托“綜合實力最強信托公司”、“年度最佳信托公司獎”、“最穩(wěn)健信托公司獎”、“最佳社會責(zé)任獎”、“最具影響力信托品牌”等榮譽和稱號。(3) 重慶國際信托股份有限公司重慶國際信托股份有限公司是一家全國性非銀行金融機構(gòu)，受中國銀保監(jiān)會監(jiān)管，于1984年

24、10月經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)成立。經(jīng)過五次增資，注冊資本金達(dá)150億元，為行業(yè)最高。經(jīng)過多年穩(wěn)健經(jīng)營，公司已發(fā)展成為具有核心競爭優(yōu)勢、綜合實力領(lǐng)先的信托公司。公司的資產(chǎn)管理能力和風(fēng)險抵御能力得到了市場和投資者的廣泛認(rèn)同，信托產(chǎn)品歷史兌付率100%，在市場中樹立起良好的口碑。公司監(jiān)管評級保持最高級，行業(yè)評級連續(xù)多年獲評最高等級“A級”。公司近年屢屢斬獲“中國優(yōu)秀信托公司”、“誠信托卓越公司獎”、“A級納稅企業(yè)”、“中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強”、“重慶慈善獎”、“重慶市脫貧攻堅先進集體”等榮譽稱號。(4) 建信信托有限責(zé)任公司 HYPERLINK /SH601939.html 作為中國建設(shè)銀行投資控股的非

25、銀行金融機構(gòu)，建信信托懷抱雄厚實力與家國情懷，致力于打造一流全能型資管機構(gòu)，忠實履行支持實體經(jīng)濟發(fā)展、助力金融改革開放和服務(wù)人民美好生活的崇高使命。至2020年底，公司受托管理資產(chǎn)總規(guī)模1.5萬億元，為委托人和投資者創(chuàng)造了豐厚回報。(5) 華能貴誠信托有限公司華能貴誠信托有限公司是由中國華能集團控股、貴州省及國內(nèi)多家大型國有企業(yè)參股的全國性信托金融機構(gòu)，于2008年由中國華能集團有限公司子公司華能資本服務(wù)有限公司在原貴州省黔隆國際信托投資有限責(zé)任公司基礎(chǔ)上增資擴股重組而成。2009年1月正式更名為華能貴誠信托有限公司；2009年2月經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，換發(fā)新的金融許可證，正式按照“新兩規(guī)”要求開

26、展信托經(jīng)營業(yè)務(wù)，同年3月正式恢復(fù)營業(yè)。截至2020年末，注冊資本為人民幣61.95億元，凈資產(chǎn)230.18億元。3.5 全球重要競爭者從不同發(fā)達(dá)國家和地區(qū)信托業(yè)務(wù)演進軌跡來看，殊途同歸，從以融資功能轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理和服務(wù)是信托發(fā)展的主要方向。圖 不同國家/地區(qū)信托行業(yè)發(fā)展特點比較資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 畢馬威國際(1) 住友信托銀行全名為“住友信托銀行股份有限公司”，是一間日本的信托銀行，隸屬于住友集團，簡稱住信。2012年4月1日，住友信托銀行吸收合并中央三井信托銀行、中央三井資產(chǎn)信托銀行，改稱三井住友信托銀行。住友信托銀行有國內(nèi)分支機構(gòu)452家（不包括代表處、機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)分支機構(gòu)等）包

27、括公共機構(gòu)業(yè)務(wù)辦公室等）海外分支機構(gòu) 19家（不包括分支機構(gòu)和代表處），總資產(chǎn)215，8467億日元，員工28,104名。(2) 瑞銀集團瑞銀集團（英文UBS）致力于為遍布全球的富裕人士、機構(gòu)和公司客戶以及瑞士的私人客戶提供金融咨詢服務(wù)和解決方案。瑞銀集團的戰(zhàn)略以全球領(lǐng)先的財富管理業(yè)務(wù)及位于瑞士的卓越全能銀行業(yè)務(wù)為核心，協(xié)同發(fā)展資產(chǎn)管理和投資銀行業(yè)務(wù)。瑞銀專注的業(yè)務(wù)均在其目標(biāo)市場擁有強有力的競爭地位，具有資本效率及提供有吸引力的長期結(jié)構(gòu)性增長和盈利前景。依托瑞銀集團（“瑞銀”）歷史悠久、經(jīng)驗豐富的財富管理及家族財富傳承的業(yè)務(wù)專長，瑞士銀行(中國）作為客戶的基礎(chǔ)顧問為其家族財富傳承提供綜合性的咨

28、詢服務(wù)，同時協(xié)同第三方合作信托公司為客戶提供一體化財富保全與傳承的家族信托解決方案，幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)傳承、風(fēng)險隔離、資產(chǎn)保值等需求。2021年7月21日，瑞士銀行（中國）有限公司（“瑞士銀行（中國）”）今日宣布，正式向中國內(nèi)地高凈值客戶推出境內(nèi)家族信托解決方案，及相關(guān)的家族財富傳承咨詢服務(wù)。這是國內(nèi)首家推出該服務(wù)的外資銀行。(3) 華盛頓信托銀行華盛頓信托銀行股份有限公司（Washington Trust Bancorp, Inc.）是一家銀行控股公司。該公司成立于1984年，總部設(shè)在里維斯特里，提供金融服務(wù)，包括商業(yè)銀行，個人銀行業(yè)務(wù)以及財富管理和信托服務(wù)。它通過以下部門運營：商業(yè)銀行和財富

29、管理服務(wù)。商業(yè)銀行部門包括商業(yè)、住宅和消費者貸款活動、抵押銀行活動、存款生成、現(xiàn)金管理活動和直接銀行活動，其中包括自動取款機、電話和網(wǎng)上銀行服務(wù)的運營以及客戶支持和銷售。財富管理服務(wù)部門包括投資管理、財務(wù)規(guī)劃、個人信托和房地產(chǎn)服務(wù)，包括作為受托人、個人代表、托管人和監(jiān)護人的服務(wù)，還提供機構(gòu)信托服務(wù)，包括信托服務(wù)。(4) 北方信托銀行北方信托銀行（Northern Trust Corporation）是一家私人銀行，主要提供投資管理，資產(chǎn)、基金管理，信托和銀行服務(wù)，除了美國本土外，該公司的業(yè)務(wù)遍及加拿大及英國，是世界最大托管銀行之一。資產(chǎn)管理規(guī)模約為1.2萬億美元。第四章 未來行業(yè)展望后疫情時代，經(jīng)濟社會逐步回歸常態(tài)，疫情期間的寬松政策將逐步退出，金融行業(yè)供給側(cè)改革進一步加快推進，資管新規(guī)過渡期剩下最后一年，信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展進入一個相對關(guān)鍵的時期。4.1 轉(zhuǎn)型方向從信托公司轉(zhuǎn)型方向來看，畢馬威國