2022年三旺通信研究報告

1、2022年三旺通信研究報告1.三旺通信：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新星，專精特新“小巨人”1.1.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)先行者，聚焦下游關(guān)鍵賽道深圳市三旺通信股份有限公司是全球領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信解決方案提供商。三旺通信于2001年在深圳市成立，是國家級高新技術(shù)企業(yè)，面向工業(yè)經(jīng)濟數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的基礎(chǔ)設(shè)施需求，致力于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，持續(xù)提供有競爭力的工業(yè)互聯(lián)解決方案與服務(wù)，為顧客、員工和商業(yè)伙伴創(chuàng)造前所未有的價值和發(fā)展機會。公司深耕工業(yè)級市場20年，擁有較為齊全的產(chǎn)品體系，2020年三旺通信首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，同時獲評國家級專精特新“小巨人”企業(yè)稱號。未來，三旺通信作為工業(yè)通信解

2、決方案和服務(wù)提供商，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的先行者和領(lǐng)航者，將在光伏、新能源、智能制造、智慧交通、智慧煤礦等關(guān)鍵新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮日益重要的主力軍作用。公司主營業(yè)務(wù)包括工業(yè)以太網(wǎng)交換機、設(shè)備聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、嵌入式工業(yè)以太網(wǎng)模塊、工業(yè)無線產(chǎn)品和其他業(yè)務(wù)。公司是國內(nèi)較早從事工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品的公司之一，深耕工業(yè)級市場近20年，面向下游領(lǐng)域、客戶的需求差異和需求發(fā)展，依托持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新?lián)碛辛溯^為齊全的產(chǎn)品體系，主打產(chǎn)品囊括工業(yè)以太網(wǎng)交換機、嵌入式工業(yè)以太網(wǎng)模塊、設(shè)備聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、工業(yè)無線產(chǎn)品等四大產(chǎn)品線，涉及上千種產(chǎn)品類別。賦能產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品應用場景廣泛。公司聚焦工業(yè)級產(chǎn)品的可靠性、實時性、安全性及下游行業(yè)應用需求，自主

3、研發(fā)了電磁兼容、環(huán)境適應、環(huán)網(wǎng)冗余、精密時鐘同步等一批核心技術(shù)，較好地解決了高低溫、高粉塵、高電壓、潮濕、腐蝕、無人值守、劇烈振動沖擊、極強電磁干擾等嚴酷工業(yè)環(huán)境中的通信應用問題，產(chǎn)品應用已覆蓋智慧城市、礦山、軌道交通、電力及新能源、智能制造等下游行業(yè)。1.2.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，統(tǒng)一力量經(jīng)營管理公司目前實際控股人為熊偉和陶陶夫婦，持股比例45.02%，股權(quán)集中。熊偉兼任董事長和總經(jīng)理，有利于公司治理，決策統(tǒng)一，減少代理成本。此外，公司還參股控股多家子公司，其中關(guān)鍵控股公司上海三旺奇通信息科技有限公司，經(jīng)營范圍包括一般項目：技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣；軟件開發(fā)；通

4、信設(shè)備銷售；5G通信技術(shù)服務(wù)；軟件銷售。1.3.下游行業(yè)存在增長空間，工業(yè)交換機成為盈利主要來源公司業(yè)績恢復快速增長。2021年，三旺通信實現(xiàn)營業(yè)收入2.54億元，同比上升21.35%，歸母凈利潤為6042.24萬元，同比下降6.2%。2022Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.55億元，同比上升40.48%，歸母凈利潤為854.82萬元，同比上升48.09%，整體業(yè)績恢復較大增速，主要由于智能制造、智慧礦山、電力及新能源、智慧城市等行業(yè)受國家利好政策及下游行業(yè)需求旺盛等因素影響，在疫情延續(xù)的大環(huán)境下，整體業(yè)績符合預期。銷售毛利率和凈利率總體下降。2022Q1公司銷售毛利率為58.00%，銷售凈利率為15

5、.68%，總體呈現(xiàn)下降趨勢，主要原因是產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的變化，以及上游芯片及金屬原材料價格變化的影響。公司2017年三費總體占總營收的27.99%，2022Q1三費總體占總營收的26.35%，銷售費用率和管理費用率有所上升，但三費總體趨于穩(wěn)定。工業(yè)以太網(wǎng)交換機為主要收入來源，整體毛利率輕微下降。公司收入結(jié)構(gòu)按照主營產(chǎn)品劃分可分為工業(yè)以太網(wǎng)交換機、設(shè)備聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、嵌入式工業(yè)以太網(wǎng)模塊、工業(yè)無線產(chǎn)品和其他業(yè)務(wù)。其中工業(yè)以太網(wǎng)交換機收入占營業(yè)收入比重呈上升趨勢且占比最高，在2021年高達73.77%，營收為18033.96萬元，為主要收入來源。公司各類產(chǎn)品毛利率總體呈輕微下降趨勢，主要受到上游芯片及金屬原

6、材料價格變化的影響，隨著原材料價格回落，預計毛利率會得到改善。智能制造、智慧礦山、電力及新能源、智慧城市等行業(yè)業(yè)績增長明顯。根據(jù)公司報告，智能制造2021年實現(xiàn)營業(yè)收入3,329.63萬元，同期增長77.06%；智慧礦山，實現(xiàn)營業(yè)收入4,641.49萬元，同期增長19.86%；電力及新能源，實現(xiàn)營業(yè)收入4,535.38萬元，同期增長18.32%；智慧城市，實現(xiàn)營業(yè)收入4,650.13萬元，同期增長21.36%；軌道交通,實現(xiàn)營業(yè)收入3,439.57萬元，同期下降9.42%。公司聚焦工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主業(yè)，不斷增加技術(shù)、市場和產(chǎn)業(yè)生態(tài)優(yōu)勢，不斷拓寬公司護城河，積極布局新業(yè)務(wù)增長點。2.信息技術(shù)與制造業(yè)深

7、度融合，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)未來可期2.1.協(xié)同鏈接人、機、物，產(chǎn)業(yè)鏈布局清晰（整體介紹，包括產(chǎn)業(yè)鏈）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是實現(xiàn)數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)的人、機、物全面互聯(lián)互通的新型工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通過系統(tǒng)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)、平臺、安全三大功能體系，形成人、機、物的全面互聯(lián)，實現(xiàn)全要素、全產(chǎn)業(yè)鏈、全價值鏈的互聯(lián)互通，是新一代信息通信技術(shù)與工業(yè)經(jīng)濟和系統(tǒng)全方位深度融合的全新工業(yè)生態(tài)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施和新型應用模式，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將推動形成全新的工業(yè)生產(chǎn)制造和服務(wù)體系。作為以數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化為主要特征的新工業(yè)革命下的新型基礎(chǔ)設(shè)施，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是數(shù)據(jù)的流動、分析和再造，是工業(yè)智能化發(fā)展的核心信息基礎(chǔ)設(shè)施，也是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的

8、關(guān)鍵支撐和重要途徑。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要基石。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是新一代信息通信技術(shù)與工業(yè)經(jīng)濟深度融合的新型基礎(chǔ)設(shè)施，為工業(yè)乃至各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展提供了重要途徑。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)所覆蓋的產(chǎn)業(yè)包括網(wǎng)絡(luò)、平臺、安全三大體系，同時通過直接產(chǎn)業(yè)賦能幫助企業(yè)實現(xiàn)降本增效等數(shù)字化管理，逐步向各個產(chǎn)業(yè)滲透。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的直接基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)受益行業(yè)整體發(fā)展。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)由網(wǎng)絡(luò)、平臺、安全三大功能體系構(gòu)成。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)體系將連接對象延伸到人、機器設(shè)備、工業(yè)產(chǎn)品和工業(yè)服務(wù)，是實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈全價值鏈的資源要素互聯(lián)互通的基礎(chǔ)。網(wǎng)絡(luò)性能需滿足實際使用場景下低時延、高可靠、廣覆蓋的需求，既

9、要保證高效率的數(shù)據(jù)傳輸，也要兼顧工業(yè)級的穩(wěn)健性和可靠性；平臺下連設(shè)備，上接應用，承載海量數(shù)據(jù)的匯聚，支撐建模分析和應用開發(fā)，定義了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的中樞功能層級，在驅(qū)動工業(yè)全要素、全產(chǎn)業(yè)鏈、全價值鏈深度互聯(lián)，推動資源優(yōu)化配置，促進生產(chǎn)制造體系和服務(wù)體系重塑中發(fā)揮著核心作用；安全代表著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的整體防護能力，涉及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域各個環(huán)節(jié)，是涵蓋設(shè)備安全、控制安全、網(wǎng)絡(luò)安全、平臺安全和數(shù)據(jù)安全的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)多層次安全保障體系，通過監(jiān)測預警、應急響應、檢測評估、攻防測試等手段為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展保駕護航。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對產(chǎn)業(yè)賦能具有明確的邏輯鏈條。一是將工業(yè)資源數(shù)字化，促使生產(chǎn)過程數(shù)據(jù)化和生產(chǎn)經(jīng)驗數(shù)據(jù)化，

10、形成虛擬化的生產(chǎn)過程并將抽象、模糊的企業(yè)經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為直觀、可復制的具象化數(shù)據(jù)。二是推動平臺企業(yè)和用戶企業(yè)平臺化，以數(shù)字化方式對用戶企業(yè)進行立體化連接形成蜂巢結(jié)構(gòu)，用戶企業(yè)轉(zhuǎn)換成模塊化的平臺企業(yè)并與其他用戶形成松散關(guān)系，增強用戶企業(yè)應對不確定性市場的靈活性。三是以數(shù)字化和平臺化為基礎(chǔ)，整體提升用戶均衡個性化制造與大規(guī)模生產(chǎn)的能力，實現(xiàn)智能制造和服務(wù)產(chǎn)品化。最終，在數(shù)字化、平臺化、制造業(yè)服務(wù)化驅(qū)動下，企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。這一過程的賦能邏輯如下:圍繞特定的應用場景對不同類型的資源進行針對性的數(shù)據(jù)資源行動，通過對數(shù)據(jù)資源的再整合、優(yōu)化與重構(gòu)驅(qū)動平臺用戶形成數(shù)據(jù)生產(chǎn)能力，最終推動企業(yè)在生產(chǎn)效率等方面升級。工

11、業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈分為三個環(huán)節(jié)：（1）產(chǎn)業(yè)鏈上游：數(shù)據(jù)的采集與集成。主要參與者是信息技術(shù)企業(yè)，能夠提供云計算、數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)分析等服務(wù)。（2）產(chǎn)業(yè)鏈中游：平臺的搭建。主要參與者包括裝備與自動化企業(yè)、生產(chǎn)制造企業(yè)、工業(yè)軟件企業(yè)和信息技術(shù)企業(yè)，核心職責是實現(xiàn)平臺的搭建。（3）產(chǎn)業(yè)鏈下游：工業(yè)APP開發(fā)。主要參與者包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺垂直領(lǐng)域用戶以及第三方開發(fā)者。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈可分為設(shè)備層、網(wǎng)絡(luò)層、平臺層、軟件層、應用層和安全體系等六大部分。以中國為例，產(chǎn)業(yè)鏈上游包括網(wǎng)絡(luò)層和設(shè)備層，其中網(wǎng)絡(luò)層又包含工廠內(nèi)網(wǎng)和外網(wǎng)，代表企業(yè)有思科、中國移動、中國電信等，設(shè)備層包括智能生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)現(xiàn)狀智能終端、嵌入式軟件

12、及工業(yè)數(shù)據(jù)中心，代表企業(yè)有華中數(shù)控、拓斯達、弘訊科技等。產(chǎn)業(yè)鏈中游為平臺層和軟件層，平臺層包括了協(xié)同研發(fā)、協(xié)同制造、信息交易和數(shù)據(jù)集成等工業(yè)云平臺，代表企業(yè)有阿里云、華為、騰訊、浪潮信息等;軟件層包括了研發(fā)設(shè)計、信息管理和生產(chǎn)控制軟件。產(chǎn)業(yè)鏈下游是應用層，包括了垂直行業(yè)應用、流程應用及基于數(shù)據(jù)分析的應用，代表企業(yè)有徐工信息、三一重工等。除此之外，安全體系滲透于以上各層中，提供支撐保障。2.2.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為全球發(fā)展趨勢，國內(nèi)探索全面展開2.2.1.全球市場紛紛布局，市場規(guī)模高速增長全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)近年來快速發(fā)展。2013年，GE退出Predix工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，與微軟、思科、IBM等行業(yè)龍頭建

13、立合作關(guān)系。2014年3月，通用電氣、AT&T、Cisco和IBM等企業(yè)成立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟(IIC)，推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的標準化和示范應用。2015年IIC發(fā)布工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)參考架構(gòu)，系統(tǒng)性界定工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)體系，同年德國推出“德國工業(yè)4.0”。2016年，為加快工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局，我國成立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，并頒布了中國制造2025，重點發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。2018年，GE宣布投資12億美元成立新的互聯(lián)網(wǎng)公司并獨立運營Predix工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺和相關(guān)數(shù)字化業(yè)務(wù)，同年中國頒布工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動計劃（2018-2020）。全球主要國家在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)上紛紛布局。德國政府基于機械、電子、自動控制和工業(yè)管理軟件

14、等方面的優(yōu)勢，推出“工業(yè)4.0”國家計劃，以推動德國工業(yè)競爭力;法國政府先后推出“新工業(yè)法國”和“新工業(yè)法國”，布局數(shù)字制造、智能制造，帶動商業(yè)模式變革。此外，日本政府提出“日本：制造白皮書”把互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)作為未來產(chǎn)業(yè)。英國政府提出“英國制造2050”，著眼制造業(yè)未來發(fā)展。中國的“中國制造2025”，提出制造業(yè)的信息化和工業(yè)化。新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進，市場規(guī)模不斷增長。近年來，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展走向深入，產(chǎn)業(yè)規(guī)模與參與主體快速壯大，加速傳統(tǒng)工業(yè)支撐體系變革，并帶動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2020年全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)硬件與網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品市場規(guī)模已達4316.45億美元，預計2021年將達459

15、8.77億美元，2025年將增至6287.30億美元。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)日益成為制造業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動，在工業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮核心支撐作用，市場規(guī)模在未來將有進一步發(fā)展空間。2.2.2.產(chǎn)業(yè)協(xié)同縱深發(fā)展，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)前景明朗中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展分“三步走”。2012年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念由美國通用電氣公司（GE）正式提出，行業(yè)進入快速發(fā)展期，國內(nèi)企業(yè)積極開展布局，2017年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)正式成為國家級戰(zhàn)略，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導意見，指出我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展分“三步走”：到2025年，基本形成具備國際競爭力的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)體系，覆蓋各地區(qū)、各行業(yè)的工業(yè)互

16、聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施基本建成，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標識解析體系不斷健全并規(guī)?；茝V，形成3-5個達到國際水準的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，其中，在2018-2020年三年起步階段，初步建成低時延、高可靠、廣覆蓋的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施；到2035年，建成國際領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和平臺，形成國際先進的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)體系，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)全面深度應用并在優(yōu)勢行業(yè)形成創(chuàng)新引領(lǐng)能力，安全保障能力全面提升，重點領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國際領(lǐng)先；到本世紀中葉，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施全面支撐經(jīng)濟社會發(fā)展，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展能力、技術(shù)產(chǎn)業(yè)體系以及融合應用等全面達到國際先進水平，綜合實力進入世界前列。我國為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一大技術(shù)來源國。中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專利申

17、請量占全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專利總申請量的54.49%;其次是美國，美國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專利申請量占全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專利總申請量的28.73%。韓國和世界知識產(chǎn)權(quán)組織雖然排名第三和第四，但是與排名第一的中國專利申請量差距較大。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)步增長。隨著近年來我國5G、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展以及國家對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的大力扶持，我國工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模不斷壯大。在經(jīng)歷新冠疫情的沖擊后，以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為載體的新型工業(yè)和經(jīng)濟模式成為我國生產(chǎn)和經(jīng)濟復蘇的發(fā)力點，成為促進我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。2020年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模達到3.57萬億元，同比增長11.66%，占GDP比重為3.51%，預計2021年將達到

18、4.13萬億元，占GDP比例為3.67%。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應用場景廣泛，創(chuàng)新發(fā)展初顯成效。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應用范圍已從個別行業(yè)向鋼鐵、機械、電力、交通、能源等40余個國民經(jīng)濟重點行業(yè)加速滲透。鋼鐵、航空航天、機械、汽車、電子、家電等行業(yè)涌現(xiàn)出一大批融合應用新模式、新業(yè)態(tài)。2020年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶動第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)的增加值規(guī)模分別為0.056萬億元、1.817萬億元、1.697萬億元，增速分別為19.48%、9.97%、13.28%，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶動各行業(yè)的增加值規(guī)模持續(xù)提升。在國民經(jīng)濟穩(wěn)定恢復的情況下，預計2021年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶動三大產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模將高速提升，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶動第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三

19、產(chǎn)業(yè)的增加值規(guī)模將分別達到0.067萬億元、2.071萬億元、1.988萬億元。我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模預計不斷增長。根據(jù)中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院數(shù)據(jù)，2020年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模達到3.57萬億元，名義增速達到11.66%，預計2021年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模將突破4萬億元，達到4.13萬億元，成為促進我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。根據(jù)IDC報告顯示，2021年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺區(qū)域平臺及服務(wù)市場達到2.64億美元（約合16.9億元人民幣），相比2020年增長28.6%，預計不斷增長。2.3.政策持續(xù)加碼，技術(shù)促進產(chǎn)業(yè)升級政策利好行業(yè)發(fā)展。近年來，國家相關(guān)部門相繼出臺一系列政策，加大

20、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應用賦能、區(qū)域落地推廣力度，“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃（2021-2023年）等政策不斷推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。目前我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展水平還處于起步階段，需要國家層面大力支持。在碳中和背景下，預計國家層面將出臺更多鼓勵政策，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提供良好的政策環(huán)境。多重技術(shù)驅(qū)動行業(yè)快速變革。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)應用到多重前沿技術(shù)，主要包括5G、邊緣計算、工業(yè)智能、數(shù)字孿生、區(qū)塊鏈等技術(shù)。1）5G技術(shù)。工業(yè)領(lǐng)域中業(yè)務(wù)場景復雜多樣，需要具有海量連接、低時延的網(wǎng)絡(luò)連接技術(shù)來實現(xiàn)人機物之間的互聯(lián)互通。5G作為最新一代蜂窩移動技術(shù)，具有海量連接、高可靠、低時延等特點，是工

21、業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)全面連接的基礎(chǔ)，能夠應用于增強型移動寬帶（eMBB,enhancedmobilebroadband）、大連接物聯(lián)網(wǎng)（mMTC,massivemachinetypecommunication）、超可靠低時延通信（URLLC,ultrareliablelowlatencycommunication）三大場景，利用5G技術(shù)，可有效解決不同工業(yè)場景的多樣性需求。2）邊緣計算技術(shù)。工業(yè)領(lǐng)域的部分控制場景對計算能力的高效性有嚴格要求，將數(shù)據(jù)傳輸?shù)皆贫诉M行計算可能會造成巨大的損失，因此需要將計算資源部署在工業(yè)現(xiàn)場附近以滿足業(yè)務(wù)高效實時的需求。邊緣計算作為靠近數(shù)據(jù)源頭或者物的網(wǎng)絡(luò)邊緣側(cè)，融合網(wǎng)絡(luò)、

22、應用核心能力、計算存儲的開放平臺，有低時延、高效、近端服務(wù)、低負載等優(yōu)點，能夠就近提供邊緣智能服務(wù)，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不可或缺的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)。3）人工智能技術(shù)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心功能是數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能分析與決策優(yōu)化。工業(yè)智能技術(shù)具備自感知、自學習、自執(zhí)行、自決策、自適應等特點，利用知識圖譜、機器學習、深度學習、自然語言處理等技術(shù)，可以解決工業(yè)化聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)量巨大、數(shù)據(jù)維度多、實時分析難、難以定量等問題，為更好地實現(xiàn)精準決策和動態(tài)優(yōu)化提供幫助，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)形成數(shù)據(jù)優(yōu)化閉環(huán)的關(guān)鍵。4）數(shù)字孿生技術(shù)。在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中，通過生產(chǎn)設(shè)備之間的廣泛連接獲取生產(chǎn)數(shù)據(jù)，并對其進行整合、分析和決策，以達到生產(chǎn)過程的全流程優(yōu)化。在此

23、過程中，需要實現(xiàn)物理實體和虛擬模型間的虛實交互以及保證工業(yè)生產(chǎn)安全。數(shù)字孿生技術(shù)通過算法模型對數(shù)據(jù)進行分析、認知，以達到對生產(chǎn)過程的優(yōu)化，具有數(shù)據(jù)驅(qū)動、模型支撐、軟件定義、精準映射及智能決策等優(yōu)點。5）區(qū)塊鏈技術(shù)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺在部署過程中工業(yè)數(shù)據(jù)需要上云，企業(yè)對自身隱私數(shù)據(jù)泄露存在擔憂而不愿參與其中，阻礙了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的推廣。因此需要一項技術(shù)解決工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中博弈多放的互信協(xié)作問題，以及各企業(yè)對自身數(shù)據(jù)的控制權(quán)問題。區(qū)塊鏈是由多種技術(shù)集成創(chuàng)新形成的分布式網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)管理技術(shù)，通過區(qū)塊鏈的加密算法、訪問控制、隱私保護、入侵檢測等技術(shù)，可以實現(xiàn)工業(yè)企業(yè)內(nèi)部各個環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)共享、網(wǎng)絡(luò)加密及訪問權(quán)限控制等

24、功能，并且可以利用區(qū)塊鏈分布式的特點促進產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同和產(chǎn)融協(xié)同。行業(yè)投融資不斷加碼。從行業(yè)投融資情況來看，隨著我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的不斷發(fā)展，行業(yè)投融資領(lǐng)域也十分火熱。據(jù)資料顯示，2021年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資數(shù)量為79起，投資金額達210.43億元，呈不斷增長的趨勢。2.4.國有廠商將得推廣，公司迎發(fā)展新機遇國際品牌主導，盈利水平較高。目前工業(yè)通信設(shè)備市場的頭部企業(yè)主要為國外品牌，根據(jù)IDC報告顯示，全球以太網(wǎng)交換機領(lǐng)域2022Q1的CR3市場占有率達62.2%，其中思科為45.4%，國產(chǎn)廠商市占率仍然較低。工業(yè)通信設(shè)備公司國際頭部企業(yè)包括思科、AristaNetworks、MOXA、Bel

25、den（百通赫斯曼）等公司，國內(nèi)公司主要包括三旺通信、映翰通、東土科技等?？傮w來看，國際頭部工業(yè)通信設(shè)備公司盈利能力較強，處于市場主導地位，市占率過去長期保持較高水平。自主可控背景下，國產(chǎn)廠商迎發(fā)展機遇。國產(chǎn)自主可控，自有替代進口將成為各行業(yè)信息設(shè)備主要發(fā)展方向，電力、煤礦、軌交等領(lǐng)域在新的通信網(wǎng)絡(luò)部署中更傾向于選擇國產(chǎn)自主可控品牌，對于國產(chǎn)自主可控的設(shè)備商來說市場空間巨大。同時，新基建的推出進一步加快了工業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字化進程，在國家政策的重視與支持下，國有設(shè)備商業(yè)務(wù)規(guī)模預計持續(xù)穩(wěn)定增長。公司在國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)處于領(lǐng)先地位。根據(jù)廣東工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新指數(shù)（亦稱廣東“31指數(shù)”）榜單，三旺通信榮登榜

26、單。一同上榜的有華為、中興、騰訊等知名企業(yè)。此次創(chuàng)新指數(shù)榜單由南方日報南方產(chǎn)業(yè)智庫聯(lián)合廣州大學管理學院、廣州大學數(shù)字化管理創(chuàng)新研究院共同發(fā)布，發(fā)布標準和體系參照國家統(tǒng)計局公布的數(shù)字經(jīng)濟及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計分類（2021）。公司入圍此榜單，證明了自身在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)處于前列。公司是國內(nèi)較早從事工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)研發(fā)的公司之一，經(jīng)過20余年的工業(yè)互聯(lián)領(lǐng)域的探索和實踐，已經(jīng)形成了在工業(yè)通信領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。目前產(chǎn)品已廣泛應用于智慧城市、智慧礦山、軌道交通、電力及新能源、智能制造等多領(lǐng)域，在工業(yè)領(lǐng)域具有較高的知名度和品牌影響力。自上市以來，為跟上工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的步伐，公司及時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，確定從現(xiàn)有的單

27、一通信子系統(tǒng)往整個硬件平臺方向發(fā)展，打造端到端的一站式整體解決方案，積極布局工業(yè)互聯(lián)互通和安全技術(shù)解決方案，聯(lián)合上下游企業(yè)、生態(tài)合作伙伴，打造合作共贏智慧生態(tài)圈，積極推動跨界創(chuàng)新研發(fā)，賦能工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各行業(yè)的應用發(fā)展。3.三旺通信多行業(yè)布局持續(xù)拓展優(yōu)勢，加大研發(fā)力度保持競爭優(yōu)勢3.1.深耕工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主業(yè)，新業(yè)務(wù)增長點發(fā)展空間廣闊多行業(yè)產(chǎn)品布局。公司實行多行業(yè)業(yè)務(wù)布局戰(zhàn)略，在智慧城市、智慧礦山、軌道交通、電力及新能源、智能制造及其他領(lǐng)域具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗。2021年在智能制造領(lǐng)域，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3,329.63萬元，智慧礦山實現(xiàn)營業(yè)收入4,641.49萬元，電力及新能源實現(xiàn)營業(yè)收入4,535.3

28、8萬元，智慧城市實現(xiàn)營業(yè)收入4,650.13萬元，軌道交通,現(xiàn)營業(yè)收入3,439.57萬元。應用場景持續(xù)發(fā)展，拓展優(yōu)勢。1）在智慧礦山領(lǐng)域，未來隨著智慧礦山多系統(tǒng)全面集成、以及智慧礦山集群化集成發(fā)展，將為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品尤其是大速率、符合工業(yè)現(xiàn)場環(huán)境要求、具備智能管理、能支持大數(shù)據(jù)分析的產(chǎn)品帶來較大需求2）在智慧城市領(lǐng)域，目前我國有600多個試點智慧城市，初步形成了環(huán)渤海、長三角、珠三角以及中西部四大智慧城市群。未來，智慧城市將帶來更多的信息基礎(chǔ)設(shè)施需求和巨大的市場發(fā)展?jié)摿Α?）在智能制造領(lǐng)域，智能制造已經(jīng)逐漸貫穿產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、管理和服務(wù)的各個環(huán)節(jié)，也在社會各個領(lǐng)域開始普及廣泛，同時也對

29、相應的通信設(shè)備提出了更高的要求。得益于中國制造2025戰(zhàn)略、國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和國家政策的持續(xù)推動，工業(yè)自動化將繼續(xù)提升，發(fā)展前景廣闊。4）在軌道交通領(lǐng)域，2020年3月，中國城市軌道交通協(xié)會發(fā)布了中國城市軌道交通智能城市軌道交通發(fā)展規(guī)劃，隨著我國智能城市軌道交通技術(shù)標準的制定，未來對智能城市軌道交通的需求將隨即導致對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品的需求增長。不同應用場景的發(fā)展前景廣闊，將可能成為未來公司的業(yè)績增長點。3.2.完善銷售模式，構(gòu)建營銷與定制化服務(wù)優(yōu)勢公司采取直銷為主、少量經(jīng)銷的銷售模式。公司所處行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè)，客戶需要較多的服務(wù)支持和技術(shù)支持，因此公司采取直銷為主、少量經(jīng)銷的銷售模式。

30、同時，公司下游應用領(lǐng)域存在客戶或訂單較為分散的情況，公司采取了全國性的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局。公司設(shè)立營銷中心，營銷中心下設(shè)六個二級部門：國內(nèi)銷售部，主要負責國內(nèi)的客戶開拓及維護；國際銷售部，主要負責國外客戶的開拓及維護；行業(yè)部，主要負責市場調(diào)研、行業(yè)規(guī)劃、參加行業(yè)展會，行業(yè)協(xié)會活動、舉行市場活動等；市場推廣部，主要負責網(wǎng)絡(luò)營銷、媒體宣傳、制作宣傳材料等；商務(wù)部，主要負責商務(wù)合同管理；技術(shù)服務(wù)部，主要負責為客戶提供技術(shù)服務(wù)。公司的推廣方式主要通過主動拓展、廣告宣傳、技術(shù)交流、展會營銷、客戶推薦等方式，針對下游各應用領(lǐng)域的多樣化需求提供適用性較高的產(chǎn)品，并據(jù)此與客戶保持長期合作關(guān)系。營銷與定制化服務(wù)優(yōu)勢。公司建立完善的市