建筑模板行業(yè)研究：鋁模應用大勢所趨-迎來發(fā)展快車道

1、建筑模板行業(yè)研究：鋁模應用大勢所趨_迎來發(fā)展快車道1.我國建筑模板幾經(jīng)變化，目前鋁模板方興未艾建筑模板是混凝土結(jié)構(gòu)工程施工的重要工具，它是一種臨時性支護結(jié)構(gòu)，按設計要 求制作，使混凝土結(jié)構(gòu)、構(gòu)件按規(guī)定的位臵、幾何尺寸成形，保持其正確位臵，并承受 建筑模板自重及作用在其上的外部荷載?，F(xiàn)澆混凝土結(jié)構(gòu)工程施工用的建筑模板結(jié)構(gòu)， 主要由模板（直接接觸現(xiàn)澆混凝土的承力板）、支撐件（支撐模板、混凝土和施工荷載的 臨時結(jié)構(gòu)，保證建筑模板結(jié)構(gòu)牢固地組合，做到堅固不變形）、加固件（將模板與支撐結(jié) 構(gòu)連接成整體的配件）和輔件（配套的裝模拆模工具等）四部分組成。在現(xiàn)澆混凝土結(jié) 構(gòu)工程中，建筑模板技術(shù)會直接影響工程建

2、設的質(zhì)量、造價和效益，使用建筑模板可以 有效保證混凝土工程質(zhì)量與施工安全、加快施工進度和降低工程成本，在推動建筑技術(shù) 進步的過程中能夠起到重要作用。我國建筑模板體系的發(fā)展主要經(jīng)歷了 7 個階段。建國初期，我國建筑業(yè)規(guī)模較小， 主要采用木模板體系，后來隨著建筑規(guī)模擴大，木材資源難以滿足需求，建筑模板行業(yè) 提出了“以鋼代木”的方針，推行鋼模板、鋼框膠合板的應用。之后 20 世紀 90 年代末又 出現(xiàn)了素面木膠合板，雖然具有價格低廉、可隨意鋸截等優(yōu)點，但質(zhì)量普遍較低，一次 性使用給環(huán)境造成了極大的破壞。2000 年以后，鋁模系統(tǒng)憑借質(zhì)量高、工期短及安全環(huán) 保等綜合性優(yōu)勢，進入快速發(fā)展階段。建筑模板按

3、其所用的材料不同可以分為木膠合板模板，竹膠合板模板，組合鋼模板， 全鋼大模板，塑料模板和鋁合金模板等。目前，我國建筑行業(yè)使用率最高的是木模板， 約占 50%，但是木膠合板模板普遍存在質(zhì)量較差、周轉(zhuǎn)次數(shù)較低、施工效率低等問題， 對于木材的有效利用率偏低，而我國木材資源匱乏，隨著全面停止天然商業(yè)性采伐，木 材供需矛盾長期存在。塑料模板可以將廢棄塑料變廢為寶，符合國家不斷推進綠色建筑 和日益加強環(huán)境硬約束的要求，其市場占有率為 10%左右，但塑料模板剛度低、耐久性 較差、受溫度影響較大，這將限制其進一步發(fā)展。全鋼大模板由于更適應高層及多層建 筑，主要應用于公建領(lǐng)域，在房建工程領(lǐng)域的市場占有率較低。在

4、民建領(lǐng)域，鋁模板優(yōu) 勢突出，2019 年全國鋁模板產(chǎn)量已達約 5000 萬平方米，在住建領(lǐng)域的市場占有率提 升到 30%左右。2.建筑鋁模板綜合優(yōu)勢突出，受國家政策推動快速發(fā)展2.1 鋁模板市場規(guī)模近 400 億元，“以鋁代木”趨勢明確我國鋁合金模板市場規(guī)?？焖僭鲩L，2020 年全國建筑鋁合金模板市場規(guī)模約為 364 億元。2014-2019 年全國建筑鋁合金模板產(chǎn)量由 100 萬 m 2 快速增長到 4920 萬 m 2。截 至 2020 年，全國建筑鋁合金模板市場保有量 6200 萬 m 2，鋁合金模板生產(chǎn)銷售、租賃 承包收入約為 364 億元。目前我國建筑模板行業(yè)正逐漸實現(xiàn)“以鋁代木”。

5、雖然目前木模板在建筑模板行業(yè)使 用率仍然最高，約占 50%左右，但鋁合金模板行業(yè)抓住發(fā)展機遇，市場份額逐年遞增。 2015 年我國鋁模板市 場占有率約為 8%，2019 年上升至 25%，到 2024 年預計將達到 56%左右；2019 年鋁 模板新增需求量為 132 萬噸，到 2024 年將上漲至 286 萬噸，年復合增長率達到 16.7%。 同時據(jù)該文件援引安泰科統(tǒng)計，國外鋁模板市場占有率約為 70%左右，在森林資源匱乏 的國家和地區(qū)的市場占有率則更高，墨西哥、新加坡均超過 80%，因此我們合理預期未 來我國鋁合金模板市場將會持續(xù)穩(wěn)步增長。2.2 鋁模板在施工質(zhì)量、效率、環(huán)保等綜合優(yōu)勢突出

6、鋁模板相比于木模板具有高周轉(zhuǎn)，施工快，安裝方便，抹灰少等優(yōu)勢，屬于國家近 年來大力推廣提倡應用的綠色建材，隨著建筑規(guī)模的增大，當鋁模板重復使用次數(shù)超過 100 次時，鋁模板均攤成本甚至會低于木模板；且近年來鋁模板企業(yè)隨著實力的提高開 始提供鋁模板租賃服務，這也使得鋁模板使用的資金投入成本顯著減少，進而增強了鋁 模板的市場競爭力。施工質(zhì)量方面：承載力強，精度高，表面光滑平整，可以做到無縫連接。 （1）均布荷載和可承受混凝土側(cè)壓承載能力強，能有效提高工程的質(zhì)量。（2）精 度高、誤差小，有利于提高建筑物的整體強度和使用壽命。（3）表面光滑、平整，可以 做到無縫連接，澆筑成型的混凝土可以達到飾面清水混

7、凝土的要求，保證了成型混凝土 的觀感和質(zhì)量。施工效率方面：易裝快拆，施工周期短。 （1）易裝。造型拼接容易而且密度小、平均重量輕，無需人工定位預留孔洞，組 裝簡單、方便。（2）快拆。采用早拆模支撐系統(tǒng)，施工完成后的較短時間內(nèi)就可以進行 拆卸。（3）施工周期短。施工的同時可以按設計尺寸預制好門窗，待模板拆卸后便可以 安裝門窗；澆筑成型的結(jié)構(gòu)面可以達到清水效果，省去抹灰找平工序。經(jīng)濟效益方面：周轉(zhuǎn)率高，工人易安裝，免二次批蕩，重復利用性強，均攤成本低。 （1）早拆技術(shù)融入頂板支撐系統(tǒng)，模板周轉(zhuǎn)率高，平均使用成本低。（2）節(jié)約人 工費用。設計直觀易解，工人安裝效率高，熟練的安裝工人每人每天可安裝 2

8、0-30 平方 米。（3）降低或免除批蕩成本。表面平整、尺寸較為精確，有效避免二次批蕩作業(yè)。（4） 重復利用性較強，均攤成本較低。理論上可重復使用 150-300 次，使用過的模板再用于 新建筑物時，只需更換 10%-20%左右的非標準板，如果應用 100 次及以上，鋁模實際 成本將低于木模。安全性方面：輕盈，承載力高，穩(wěn)定性好，遺留垃圾少。 （1）輕盈、承載力高、穩(wěn)定性好，有效避免施工事故。（2）遺留垃圾少。通過螺 栓與插銷進行拼接，拆模后施工環(huán)境更安全、干凈、整潔。節(jié)能環(huán)保方面：可重復使用，材料可循環(huán)，廢料少。（1）可重復使用。除少量非標準件需要更換外，其余配件均可重復使用，大大減 少了對

9、自然資源的占用，（2）所有材料均為可循環(huán)使用材料，符合國家對建筑項目節(jié)能、 環(huán)保、低碳、減排的規(guī)定。（3）廢料少?，F(xiàn)場無需進行裁剪、切割，不會產(chǎn)生相應的廢 料。2.3 國家政策推動鋁模板行業(yè)快速發(fā)展鋁模板綜合優(yōu)勢突出，是一種可循環(huán)、可持續(xù)發(fā)展的綠色環(huán)保模板，順應國家“綠色、 環(huán)?！钡恼邔蚝桶l(fā)展規(guī)劃，近年來直接受到國家產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵和支持，其中，2016 年 9 月工信部發(fā)布有色金屬工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（20162020 年），推廣鋁合金的應用領(lǐng) 域，推廣鋁合金建筑模板、擠壓鑄造件的應用。2017 年 10 月，住建部發(fā)布的建筑業(yè) 10 項新技術(shù)（2017 版）中認定組合鋁合金模板施工技術(shù)符合建筑工

10、業(yè)化、環(huán)保節(jié)能的 要求。2020 年 5 月住建部發(fā)布的關(guān)于推進建筑垃圾減量化的指導意見也明確鼓勵推 廣應用鋁模板。同時，全國多省市也緊隨國家政策方向，陸續(xù)推廣鋁模板應用。據(jù)不完 全統(tǒng)計，截至 2021 年 8 月，全國已有山東省、浙江省、陜西省、山西省以及福州市、 宜昌市等多省市發(fā)布了促進鋁模板發(fā)展的利好政策。我們認為這些政策直接激發(fā)并支撐 了全國鋁合金模板的發(fā)展?jié)摿?，進一步促進了鋁模板行業(yè)的發(fā)展，使其成為目前建筑模 板更新?lián)Q代的發(fā)展方向。3.行業(yè)需求較好，租賃模式具備高成長性3.1 上游主要為鋁擠壓材，下游為建筑業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈來看，建筑鋁模系統(tǒng)的主要原材料為鋁型材及少量鐵配件，其直接相關(guān)上 游

11、行業(yè)為鋁擠壓型材中的建筑模板鋁型材，而鋁模系統(tǒng)是應用于建筑施工中混凝土澆筑 成形的臨時支護結(jié)構(gòu)體系，因此其直接相關(guān)下游行業(yè)為建筑業(yè)。從上游來看，2020 年，中國鋁加工材綜合產(chǎn)量達到 4210 萬噸，同比增長 4.99%， 其中，鋁擠壓材產(chǎn)量 2138 萬噸，同比增長 6.47%，是占比最大的鋁材品種，占鋁加工 材總產(chǎn)量的 50.78%。中國有 50 多年的鋁擠壓工業(yè)發(fā)展歷史，是全球最大的鋁擠壓材生 產(chǎn)國、出口國和消費國，是國際市場重要的鋁擠壓材供應基地。鋁擠壓行業(yè)的穩(wěn)定成長 為我國鋁合金模板行業(yè)提供了充足的原材料支持。鋁價大幅攀升影響行業(yè)短期擴張速度。受疫情影響，2020 年 3-4 月，噸

12、鋁錠價格最 低跌至 1.2 萬元以下，隨后鋁錠價格持續(xù)震蕩上行，2020 年年底稍有回落，但接著從 2021 年起鋁錠價格繼續(xù)飆升，截至 2021 年 9 月噸鋁價已經(jīng)超過 2.2 萬元大關(guān)，價格區(qū) 間處于歷史高位。在此原材料價格影響下，根據(jù)中國模板腳手架協(xié)會數(shù)據(jù)，2021 年鋁模 板銷售價格顯著上漲，市場均價（不含稅）由 2020 年的 850-900 元之間躍升至 2021 年的 1000 元及以上。我們認為，鋁價格高企一方面，抑制了新增產(chǎn)能的進入；另一方 面，也抑制了原有企業(yè)產(chǎn)能的擴張。行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)對此也有所體現(xiàn)，2021 年 8 月鋁合金 模板行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為 54.4%，連續(xù)四個月下滑

13、，但降幅收窄，且仍高于榮枯線 4.4 個百 分點，這說明鋁模板行業(yè)生產(chǎn)仍處于擴張態(tài)勢，但步伐有所放緩。下游行業(yè)來看，鋁模系統(tǒng)是建筑施工過程中的重要需求產(chǎn)品，因此其市場容量、市 場需求與建筑行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。2014 年以來，建筑業(yè)總產(chǎn)值不斷上升，2020 年建 筑業(yè)總產(chǎn)值達到 263947 億元，同比增速 6.24%；房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額中建筑工程分 類也呈持續(xù)增長趨勢，2020 年該項投資完成額達 81904.89 億元，同比增速 8.85%。從 長遠來看，“一帶一路”政策的實施將帶動建筑行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)健增長，且我國當前處于城鎮(zhèn) 化建設的快速發(fā)展階段，隨著城市化進程的不斷推進，住宅需求會持續(xù)存

14、在，以及保障 房政策的推廣等都會給建筑模板，包括鋁合金模板行業(yè)帶來持續(xù)的下游需求。此外，建筑行業(yè)細分領(lǐng)域，國家政策近年來推廣裝配式建筑對鋁模板行業(yè)既是機遇， 又是挑戰(zhàn)。一方面，裝配式建筑占比提升的同時勢必會降低現(xiàn)澆混凝土模板的市場份額； 但另一方面，裝配式建筑優(yōu)先采用鋁模板，也提供了新興的市場。裝配式建筑是在工廠 加工制作好建筑用構(gòu)件和配件（如樓板、墻板、樓梯、陽臺等），運輸?shù)浇ㄖ┕がF(xiàn)場， 通過可靠的連接方式在現(xiàn)場裝配安裝而成的建筑，有利于節(jié)約資源能源、減少施工污染、 提升勞動生產(chǎn)效率和質(zhì)量安全水平。裝配式建筑施工精度高，要求混凝土構(gòu)件表面光滑 平整，與鋁模板精度高、誤差小，表面光滑、平整，

15、可以做到無縫連接的優(yōu)勢不謀而合。另一方面，傳統(tǒng)的鋁模板設計生產(chǎn)完成后要在工廠進行試拼，這對于全現(xiàn)澆的建筑 完全可以實現(xiàn)，或者對于預制率比較低，僅有疊合板預制樓梯等小范圍預制的也可以實 現(xiàn)，但是因為預制構(gòu)件是直接運送至施工現(xiàn)場的，大范圍承重結(jié)構(gòu)無法搭建，鋁模板與 預制構(gòu)件的搭接無法通過試拼裝完成及檢驗，也就導致高預制率的裝配式建筑（大范圍 預制隔墻，預制飄窗等結(jié)構(gòu)），鋁模板無法實現(xiàn)工廠試拼裝。所以，隨著裝配式建筑的推 廣及預制率越來越高，裝配式建筑對鋁模板提出了更高的要求，我們認為鋁模板設計需 要達到免試拼效果。3.2 業(yè)務模式“以租代買”逐漸成為主流生產(chǎn)租賃型經(jīng)營模式企業(yè)擁有壓倒性占比，“以租

16、代買”成為主流。行業(yè)內(nèi)鋁模板 平均銷售價格顯著高于租賃價格，對于鋁模板需求企業(yè)來說，一次性購買成本較高，且 如果使用次數(shù)不夠多的話，直接購買鋁模板價格較高。由此，租賃模式不僅可以減少資 金占用，而且服務業(yè)務鏈條更長，客戶可以得到更加專業(yè)細致的服務，提高施工質(zhì)量。 對于鋁模板生產(chǎn)企業(yè)來說，盡管鋁模板租賃業(yè)務對公司運營資本要求更高，會降低公司 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，但是公司在租賃期內(nèi)可按約定收取租金收入，有利于公司獲取穩(wěn)定的現(xiàn)金 流量，增強業(yè)務的穩(wěn)定性。綜合來看，租賃模式在充分發(fā)揮鋁模板綜合優(yōu)勢的同時，降 低了客戶的投入成本，使得鋁模板競爭力顯著提高，并且租賃模式因其更能發(fā)揮鋁模板 可回收優(yōu)勢，更加符合國家

17、綠色環(huán)保的要求，因此，生產(chǎn)租賃逐漸成為鋁模板企業(yè)的主 流經(jīng)營模式。根據(jù) 2020 年中國基建物資租賃承包協(xié)會對業(yè)內(nèi) 124 家重點企業(yè)的調(diào)研， 生產(chǎn)銷售型鋁模板企業(yè)占比 2.3%，一體化施工企業(yè)占比 23.9%，生產(chǎn)租賃企業(yè)占比 73.8%。此外，行業(yè)內(nèi)重要上市企業(yè)近三年鋁模板租賃收入占銷售租賃總收入的占比也 在逐年上升。4.“大行業(yè)，小公司”特征明顯，龍頭優(yōu)勢逐步展現(xiàn)我國鋁合金模板大部分企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，行業(yè)集中度不高，形成了“大行業(yè)，小 公司”的行業(yè)特征。我國大多數(shù)鋁合金模板企業(yè)規(guī)模較小，根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會網(wǎng) 援引中國模板腳手架協(xié)會統(tǒng)計，截至 2020 年 8 月，全國規(guī)模以上建筑鋁

18、合金模板研發(fā) 設計、生產(chǎn)加工、租賃承包企業(yè) 800 余家，其中特大型企業(yè)僅有 2 家，大型鋁模企業(yè)約 15 家（100 萬平方米以上），中型鋁模企業(yè)約 50 家，小型鋁模企業(yè) 100 多家，同時分 布有一批微型企業(yè)。同時根據(jù) 2020 年中國基建物資租賃承包協(xié)會對業(yè)內(nèi) 124 家重點企 業(yè)基本情況進行的統(tǒng)計分析結(jié)果，鋁合金模板企業(yè)經(jīng)營總收入在 5 億元以上僅占比 7.1%，1-5 億元占比 34.5%，0.5 億-1 億元占比 16.7%，0.5 億元以下占比 41.7%，可 以發(fā)現(xiàn)行業(yè)整體市場份額較為分散，也說明競爭比較充分。我國鋁合金模板行業(yè)集中度不高。目前我國上市企業(yè)中從事鋁模板業(yè)務且規(guī)

19、模較大 的公司主要包括在港股上市的中國忠旺，A 股上市的志特新材和閩發(fā)鋁業(yè)等。具體來看， 根據(jù) 2019 年產(chǎn)量規(guī)模劃分，中國忠旺市場份額占比 17.72%，志特新材占比 3.10%， 閩發(fā)鋁業(yè)僅占比 0.19%；根據(jù) 2020 年全國鋁模板行業(yè)收入規(guī)模劃分，中國忠旺市場份 額占比 26.97%，志特新材占比 2.78%，閩發(fā)鋁業(yè)占比 0.25%。4.1 志特新材：迅速崛起的建筑鋁模系統(tǒng)綜合服務商公司專注于為客戶提供建筑鋁模系統(tǒng)的研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售、租賃和相應的技 術(shù)指導等綜合服務，是專業(yè)從事建筑鋁模系統(tǒng)的綜合服務提供商。2020 年，公司實現(xiàn)營 業(yè)收入 11.20 億元，歸母凈利潤 1.

20、68 億元，其中鋁模板營收 10.13 億元，鋁模板產(chǎn)量達 到 210.27 萬方。2021 年 4 月公司成功上市，募投項目中江門志特年產(chǎn)鋁模板 90 萬方 和湖北志特年產(chǎn)鋁模板 60 萬方項目，建設期 2 年投產(chǎn)后將給公司帶來共計 150 萬方新 增年產(chǎn)能，對比 2020 年底公司 220 萬方產(chǎn)能情況，產(chǎn)能增幅達到 68.18%。公司鋁模板租賃業(yè)務規(guī)模及盈利相對領(lǐng)先，2020 年租賃業(yè)務收入達 8.29 億元，租 賃毛利率為 46.57%，租賃收入面積為 4656.18 萬方。公司項目輻射全國多個省市及自 治區(qū)，施工現(xiàn)場出現(xiàn)服務需求時，區(qū)域服務人員力爭 2 小時內(nèi)到達項目現(xiàn)場；各生產(chǎn)基 地輻射范圍 500 公里內(nèi)的，補料力爭當日到達，其他區(qū)域力爭 24-48 小時運至施工現(xiàn)場。 強大的綜合服務能力使公司在激烈的市場競爭中處于優(yōu)勢地位。公司與中建、中鐵、中 冶等國內(nèi)大型建筑總包方和區(qū)域建筑總包方，以及萬科、碧桂園、恒大地產(chǎn)、時代地產(chǎn)、 保利地產(chǎn)和華潤臵地等國內(nèi)大型開發(fā)商及區(qū)域龍頭開發(fā)商保持了長期合作關(guān)系。4.2 中國忠旺：鋁合金建筑模板銷量、產(chǎn)量位居全國第一公司為全球第二大及亞洲最大