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文檔簡(jiǎn)介

1、泓域/風(fēng)電裝備項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析管理風(fēng)電裝備項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析管理目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113153094 一、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc113153094 h 2 HYPERLINK l _Toc113153095 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113153095 h 3 HYPERLINK l _Toc113153096 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113153096 h 3 HYPERLINK l _Toc113153097 二、 影響股利政策的因素 PAGEREF _Toc113153097 h 4

2、 HYPERLINK l _Toc113153098 三、 股利政策 PAGEREF _Toc113153098 h 6 HYPERLINK l _Toc113153099 四、 公司理財(cái)?shù)幕居^念 PAGEREF _Toc113153099 h 9 HYPERLINK l _Toc113153100 五、 公司理財(cái)?shù)娜蝿?wù)與內(nèi)容 PAGEREF _Toc113153100 h 11 HYPERLINK l _Toc113153101 六、 財(cái)務(wù)分析方法 PAGEREF _Toc113153101 h 12 HYPERLINK l _Toc113153102 七、 財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介 PAGEREF

3、_Toc113153102 h 15 HYPERLINK l _Toc113153103 八、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc113153103 h 21 HYPERLINK l _Toc113153104 九、 進(jìn)度實(shí)施計(jì)劃 PAGEREF _Toc113153104 h 22 HYPERLINK l _Toc113153105 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc113153105 h 22 HYPERLINK l _Toc113153106 十、 經(jīng)濟(jì)收益分析 PAGEREF _Toc113153106 h 24 HYPERLINK l _Toc113153107 營(yíng)業(yè)收

4、入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113153107 h 24 HYPERLINK l _Toc113153108 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc113153108 h 26 HYPERLINK l _Toc113153109 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc113153109 h 27 HYPERLINK l _Toc113153110 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113153110 h 29 HYPERLINK l _Toc113153111 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc113153111 h 32公司簡(jiǎn)介(一)

5、基本信息1、公司名稱:xxx(集團(tuán))有限公司2、法定代表人:夏xx3、注冊(cè)資本:640萬元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼:xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān):xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期:2016-9-27、營(yíng)業(yè)期限:2016-9-2至無固定期限8、注冊(cè)地址:xx市xx區(qū)xx(二)公司簡(jiǎn)介公司堅(jiān)持提升企業(yè)素質(zhì),即“企業(yè)管理水平進(jìn)一步提高,人力資源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,人員素質(zhì)進(jìn)一步提升,安全生產(chǎn)意識(shí)和社會(huì)責(zé)任意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng),誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)一步提高”,培育一批具有工匠精神的高素質(zhì)企業(yè)員工,企業(yè)品牌影響力不斷提升。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任,既是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路,也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的

6、必然選擇;既是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的外在要求,也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求;既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑,也是企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻(xiàn)能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨,公司積極履行社會(huì)責(zé)任,依法經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)實(shí)守信,節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境,以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè),回饋社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享,致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)三大責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。公司把建立健全社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制作為社會(huì)責(zé)任管理推進(jìn)工作的基礎(chǔ),從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手,建立了一套較為完善的社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制。(三)公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)

7、總額8800.107040.086600.08負(fù)債總額4029.463223.573022.10股東權(quán)益合計(jì)4770.643816.513577.98公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入41375.4033100.3231031.55營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6734.965387.975051.22利潤(rùn)總額5517.144413.714137.86凈利潤(rùn)4137.863227.532979.26歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4137.863227.532979.26影響股利政策的因素選擇一個(gè)公司的股利政策時(shí),不僅要看當(dāng)年有多少可供分配的利潤(rùn),還要受其他多種因素的影響。1.公司盈利

8、能力如果公司盈利狀況穩(wěn)定且逐步增長(zhǎng),其股利支付就會(huì)有一定保障,有可能發(fā)放較高股利;反之,如果盈利狀況不佳,利潤(rùn)波動(dòng)大,則股利支付也會(huì)受一定的影響。2.現(xiàn)金流量股利的支付不僅要看有多少利潤(rùn)可供分配,還要看公司有多少現(xiàn)金可用于分配股利,特別是發(fā)放現(xiàn)金股利。因?yàn)橛欣麧?rùn)不一定有足夠的現(xiàn)金用于支付現(xiàn)金股利,利潤(rùn)是按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算出來的,而現(xiàn)金余額是按照收付實(shí)現(xiàn)制原則記錄、反映的,從而造成凈利潤(rùn)與現(xiàn)金余額的不一致。3.融資能力一般新成立或處于發(fā)展中的公司對(duì)外融資能力有限,為擴(kuò)充規(guī)模,其資金需要量較大,會(huì)更多地利用內(nèi)部資金來源,以減少股利支付。而信譽(yù)良好、業(yè)績(jī)顯著的大公司,融資能力較強(qiáng);便可以維持較穩(wěn)定的股

9、利支付。4.債務(wù)償還情況公司債務(wù)有短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)之分,如果有較多短期內(nèi)需要償還的債務(wù),公司會(huì)考慮這一因素而減少股利支付。5.投資機(jī)會(huì)如果企業(yè)有良好的投資機(jī)會(huì),可能會(huì)將大部分可供分配的利潤(rùn)用于投資項(xiàng)目而減少股利支付。6.股東股東是企業(yè)的投資人,但其投資目的卻各不相同。按稅法規(guī)定,政府對(duì)企業(yè)征收企業(yè)所得稅后還要對(duì)股東分得的股息和紅利征收個(gè)人所得稅。個(gè)人所得稅為累進(jìn)稅率,收入越多稅率越高,且大多高于其股票交易所得的應(yīng)納稅額。因此,股東為了避稅就會(huì)反對(duì)發(fā)放過多的現(xiàn)金股利。7.法律因素中華人民共和國(guó)公司法和企業(yè)會(huì)計(jì)制度對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的分配順序作了規(guī)定,同時(shí)也對(duì)彌補(bǔ)虧損和盈余公積金的提取作了規(guī)定。企業(yè)在利

10、潤(rùn)分配和發(fā)行股利時(shí)必須要遵循有關(guān)的法律、法規(guī)的規(guī)定。因此,企業(yè)在制定股利政策時(shí),要認(rèn)真考慮影響股利政策的因素,制定出合理的股利分配方案。股利政策在進(jìn)行股利分配的實(shí)務(wù)中,公司經(jīng)常采用的股利政策有以下幾種:1.剩余股利政策這是指企業(yè)在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí),根據(jù)一定的資本結(jié)構(gòu),測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本,先從盈余中扣除,此后如有剩余,再將剩余部分作為股利進(jìn)行分配的股利政策。在確定投資機(jī)會(huì)對(duì)權(quán)益資本的需求時(shí),必須保證公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),所以這種股利政策也是一種有利于保持公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的股利政策。其比較適合于新成立的或處于迅速成長(zhǎng)的企業(yè)。剩余股利政策以股利無關(guān)論為依據(jù),該理論認(rèn)為股利是否發(fā)放以及發(fā)放的多少

11、對(duì)公司價(jià)值以及股價(jià)不會(huì)產(chǎn)生影響,而且投資人也不關(guān)心公司股利的分配。因此企業(yè)可以始終把保持最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)放在決策的首位。在這種結(jié)構(gòu)下,企業(yè)的加權(quán)平均資本成本最低,同時(shí)企業(yè)價(jià)值最大。2.固定股利支付率政策這是指公司按每股盈利的一個(gè)固定比例向股東分配股利。這種股利政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的壓力較輕,但股利會(huì)隨企業(yè)盈利水平而上下波動(dòng),對(duì)股價(jià)產(chǎn)生不利的影響。主張采用此政策的人認(rèn)為,通過固定的股利支付率向股東發(fā)放股利,能使股東獲得的股利與企業(yè)實(shí)現(xiàn)的盈余緊密配合,以真正體現(xiàn)“多盈多分,少盈少分,無盈不分”的原則。另外,采取此政策向股東發(fā)放股利時(shí),實(shí)現(xiàn)凈利多的年份向股東發(fā)放的股利多,而實(shí)現(xiàn)凈利少的年份向股東發(fā)放的股利少,

12、所以不會(huì)給公司帶來固定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。由此可見,固定股利支付率政策充分地體現(xiàn)了收益與分配的關(guān)系,收益多則分得多,收益少則分得少,各年股利的多少會(huì)隨企業(yè)利潤(rùn)而波動(dòng)。3.固定股利政策這是指企業(yè)的股利是固定不變的,無論企業(yè)的盈利狀況如何,向股東支付的股利每期都是相同的。它通過穩(wěn)定的股利支付,向投資者傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況良好的信息,有利于樹立企業(yè)形象,穩(wěn)定股價(jià),同時(shí)還能滿足投資者對(duì)股利的偏好。但是如果公司業(yè)績(jī)下滑、利潤(rùn)大幅削減時(shí)還采用這種股利政策,則會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力。固定股利政策以股利相關(guān)論為基礎(chǔ),該政策認(rèn)為股利政策會(huì)影響公司的價(jià)值和股票的價(jià)格,投資人關(guān)心企業(yè)股利是否發(fā)放及其發(fā)放的水平。4.低正

13、常股利加額外股利政策這是指企業(yè)先制定一個(gè)較低的股利,在公司經(jīng)營(yíng)狀況一般時(shí),每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利;當(dāng)企業(yè)盈利狀況良好時(shí),在支付固定股利基礎(chǔ)上,再支付一筆額外的股利。這種股利政策使企業(yè)財(cái)務(wù)具有較大的靈活性,同時(shí)又使投資人的最低股利收入得到保證。因此,低正常股利也可以保證股東得到比較穩(wěn)定的股利收入,從而吸引這部分股東;當(dāng)公司盈余增長(zhǎng)時(shí),增發(fā)股利,又可以增強(qiáng)投資人的信心,穩(wěn)定股價(jià)。正因?yàn)檫@種股利政策既具有穩(wěn)定的特點(diǎn),即每年支付的股利雖然較低但固定不變,又具有變動(dòng)的特點(diǎn),盈利較多時(shí),額外支付變動(dòng)的股利,所以這種政策的靈活性較大,因而被許多企業(yè)采用。以上四種股利政策各有利弊,公司在選擇股利政策

14、時(shí),必須結(jié)合自身情況,選擇最適合本公司當(dāng)前和未來發(fā)展的股利政策。公司可以根據(jù)自己所處的發(fā)展階段來確定相應(yīng)的股利政策。在初創(chuàng)階段,由于公司面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都很高,公司急需大量資金投入,融資能力差,即使獲得了外部融資,資金成本一般也很高。因此,為降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),公司應(yīng)貫徹先發(fā)展后分配的原則,剩余股利政策為最優(yōu)選擇。在迅速增長(zhǎng)階段,公司的產(chǎn)品銷售量急劇上升,投資機(jī)會(huì)快速增加,資金需求大而緊迫,不宜宣派股利。但此時(shí)公司的發(fā)展前景已相對(duì)較明朗,而投資者又有分配股利的要求。為了平衡這兩方面的要求,應(yīng)采取低正常股利加額外股利政策,股利支付方式應(yīng)采用股票股利的形式,避免支付現(xiàn)金。在穩(wěn)定增長(zhǎng)階段,公司產(chǎn)品

15、的市場(chǎng)容量和銷售收入穩(wěn)定增長(zhǎng),對(duì)外投資需求減少,每股收益呈上升趨勢(shì),公司已具備持續(xù)支付較高股利的能力。此時(shí),理想的股利政策應(yīng)是穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策。在成熟階段,產(chǎn)品市場(chǎng)趨于飽和,銷售收入不再增長(zhǎng),利潤(rùn)水平穩(wěn)定。此時(shí),公司通常已積累了一定的盈余和資金,為了與公司的發(fā)展階段相適應(yīng),公司可考慮由穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策轉(zhuǎn)為固定股利支付率政策。在衰退階段,產(chǎn)品銷售收入減少,利潤(rùn)下降,公司為了不被解散或被其他公司兼并重組,需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域,以求新生。因此,公司已不具備較強(qiáng)的股利支付能力,此時(shí)應(yīng)采用剩余股利政策??傊鲜泄驹谥贫ü衫邥r(shí)應(yīng)綜合考慮各種影響因素,分析其優(yōu)缺點(diǎn),并根據(jù)公司的成長(zhǎng)周期,恰當(dāng)?shù)剡x擇

16、適宜的股利政策,使股利政策能夠與公司的發(fā)展相適應(yīng)。公司理財(cái)?shù)幕居^念貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是現(xiàn)代公司理財(cái)兩個(gè)基本觀念,是企業(yè)在進(jìn)行各種理財(cái)決策時(shí)的基本準(zhǔn)則。1.貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值或稱資金的時(shí)間價(jià)值,是指經(jīng)過一定時(shí)間的投資與再投資所帶來的增加價(jià)值,其反映的是無風(fēng)險(xiǎn)和無通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。由于貨幣的時(shí)間價(jià)值因素存在,使得不同時(shí)間點(diǎn)同等單位貨幣的價(jià)值不相等,因此,不同時(shí)間的貨幣收入不能直接進(jìn)行比較,而必須將其換算到相同的時(shí)間基點(diǎn)上后才能進(jìn)行比較和進(jìn)一步研究,這是財(cái)務(wù)決策時(shí)所必須遵循的首要原則。一般換算時(shí)常采用計(jì)算利息的方法,有單利計(jì)算法和復(fù)利計(jì)算法,另外也有采用貼現(xiàn)

17、率計(jì)算方法來計(jì)算資金(貨幣)的時(shí)間價(jià)值。這類計(jì)算可參閱黃渝祥、邢愛芳編寫的工程經(jīng)濟(jì)學(xué)(同濟(jì)大學(xué)出版社,2005)。2.投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值公司的理財(cái)活動(dòng)都是在有風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行的,而風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬往往是相對(duì)應(yīng)的,冒風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)要求得到額外的報(bào)酬,冒風(fēng)險(xiǎn)程度越大,要求的收益補(bǔ)償就會(huì)越高,否則,就不值得去冒風(fēng)險(xiǎn)。由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過貨幣時(shí)間價(jià)值的額外收益,稱為投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn),在不同的領(lǐng)域;其定義和計(jì)量方法各有不同。從公司理財(cái)角度出發(fā),風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。如果企業(yè)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)有多種可能的結(jié)果,其將來的財(cái)務(wù)結(jié)果是不確定的,就是有風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)角度來看,

18、其在經(jīng)營(yíng)過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是不同的,一般分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn),由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化、競(jìng)爭(zhēng)格局的調(diào)整、原料的供應(yīng)和價(jià)格變化,或者技術(shù)的發(fā)展等因素,使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和報(bào)酬變得不確定,它是企業(yè)真正的風(fēng)險(xiǎn)源,是任何商業(yè)活動(dòng)都有的,又稱商業(yè)風(fēng)險(xiǎn);而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是指由于企業(yè)負(fù)債融資所帶來的風(fēng)險(xiǎn),又稱融資風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)負(fù)債融資會(huì)放大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的情況下,風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬呈對(duì)應(yīng)關(guān)系,即高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目必須要有高報(bào)酬,否則就沒有人投資,而低報(bào)酬的項(xiàng)目必須風(fēng)險(xiǎn)低,否則也沒有人投資。公司理財(cái)?shù)娜蝿?wù)與內(nèi)容公司的理財(cái)目標(biāo)是利潤(rùn)或價(jià)值最大化,其實(shí)現(xiàn)的途徑是提高報(bào)酬率或降

19、低風(fēng)險(xiǎn),而決定報(bào)酬率高低或風(fēng)險(xiǎn)大小的則是企業(yè)的投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利分配政策。因此,企業(yè)的投資決策、融資決策和股利分配政策的選擇就構(gòu)成了公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容。1.投資決策分析和判斷公司是否應(yīng)該購置長(zhǎng)期資產(chǎn)。購置長(zhǎng)期資產(chǎn)的原因可能是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的需要或掌握核心技術(shù)的需要,也可能是更新舊資產(chǎn)的需要。因此,需要估計(jì)購置新資產(chǎn)的成本支出及其對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值的影響程度、資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)大小、新舊資產(chǎn)替換的成本高低等,最終作出公司的長(zhǎng)期投資決策選擇新建或擴(kuò)建項(xiàng)目,以及更新改造項(xiàng)目應(yīng)該接受還是放棄。在財(cái)務(wù)管理中,這一部分內(nèi)容也稱為資本預(yù)算決策。2.融資決策公司投資的資本不可能完全自給自足。是發(fā)行優(yōu)先股股票

20、或普通股股票?還是發(fā)行普通債券或可轉(zhuǎn)換債券?不同融資方式的成本是多少?公司的債務(wù)與股本的比例應(yīng)該如何確定?如果要正確地回答以上問題,首先必須了解公司的各種融資手段和獲取資本的途徑、方法;其次,需要估計(jì)公司的融資成本及其對(duì)資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值的影響程度、融資本身的風(fēng)險(xiǎn)大小等,最終找出合理的長(zhǎng)期融資方案,以便使公司既滿足資本需求又能夠達(dá)到成本最低、公司價(jià)值最大。3.股利分配決策股利分配決策,也可以簡(jiǎn)稱為股利決策。在公司的財(cái)務(wù)管理中,是否應(yīng)該擁有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的股利政策?某一時(shí)期的股利策略應(yīng)該怎樣制定?公司制定股利政策和股利策略時(shí)應(yīng)該考慮哪些影響因素?這些都是財(cái)務(wù)管理人員將會(huì)面臨的重大決策問題。為了分析

21、和解決公司的股利決策問題,需要我們深入了解股利支付的目的、程序、方式、數(shù)量和條件。財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析范圍的確定以及方法的選擇要根據(jù)分析的目的而定。一般常用的分析方法有趨勢(shì)分析法、百分率(同型)分析法、財(cái)務(wù)比率分析法、杜邦分析法以及綜合分析法等幾種,并且在一份完整的分析報(bào)告中,往往需要幾種方法同時(shí)使用。這里,我們簡(jiǎn)單介紹趨勢(shì)分析、財(cái)務(wù)比率分析和杜邦分析方法。1.趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目(或財(cái)務(wù)比率)的趨勢(shì)進(jìn)行分析,借以觀察和判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì),預(yù)測(cè)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況。通常的做法是在年度(或中期)財(cái)務(wù)報(bào)告中,將財(cái)務(wù)報(bào)表中連續(xù)幾年(一般為35年)的

22、數(shù)據(jù)連接起來,以比較財(cái)務(wù)報(bào)表的形式列示,以便于趨勢(shì)分析。依據(jù)這種比較財(cái)務(wù)報(bào)表,就可以計(jì)算出表中主要項(xiàng)目數(shù)據(jù)變動(dòng)的金額及百分比,從而確定引起企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)的主要因素,以及它們的變動(dòng)趨勢(shì)和延續(xù)性,揭示其成長(zhǎng)能力。2.財(cái)務(wù)比率分析法匯總在財(cái)務(wù)報(bào)表上的各個(gè)項(xiàng)目,彼此之間都有著緊密的聯(lián)系。比率分析就是將這種聯(lián)系用比率的形式表示出來,以揭示企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)狀況,并進(jìn)行企業(yè)之間、企業(yè)與行業(yè)之間及企業(yè)當(dāng)期與過去期間的比較,分析企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),作出各項(xiàng)投資決策和財(cái)務(wù)決策。財(cái)務(wù)比率分析法是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要方法。它使人們可以把注意點(diǎn)從復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)過程中超脫出來,而集中于分析企業(yè)財(cái)務(wù)方面的各種

23、相互關(guān)系上。但是需要再次強(qiáng)調(diào)的是:具體的一個(gè)比率本身沒有什么意義,它必須與同行業(yè)其他企業(yè)作比較,或者與會(huì)計(jì)前期比較才具有意義;而且,不同的國(guó)家、不同的行業(yè)對(duì)比率計(jì)算中的各要素定義可能會(huì)有不同,分析人員必須加以調(diào)整。另外,會(huì)計(jì)處理方法不同,或通貨膨脹的影響等,都會(huì)使得財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏可比性或失真,財(cái)務(wù)分析人員要充分注意這一點(diǎn)。3.杜邦分析法杜邦分析法是由美國(guó)杜邦公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造的,它是一種利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系,通過建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型一杜邦模型,來綜合地分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的綜合分析方法。采用這一方法,可使財(cái)務(wù)比率分析的層次和條理更加清晰,為財(cái)務(wù)分析人員能全面地、仔

24、細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和獲利狀況提供方便。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正圖兩部分內(nèi)容組成,其最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來,形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系,并最終通過凈資產(chǎn)利潤(rùn)率來做綜合反映。前面的三種財(cái)務(wù)分析方法中,財(cái)務(wù)比率分析法無疑是最常見和最重要的方法。但每一項(xiàng)財(cái)務(wù)比率只能反映企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況,即使是綜合性最強(qiáng)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率也不能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌。因此,為了對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合的評(píng)價(jià),可以選定若干財(cái)務(wù)比率,按其重要程度給定權(quán)數(shù)(即重要性系數(shù));并使權(quán)數(shù)總和為100。然后將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率比較,評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分,最后求出綜合系

25、數(shù)并與權(quán)數(shù)之和進(jìn)行比較,以判明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣,這種方法稱為綜合評(píng)價(jià)法。三種財(cái)務(wù)分析方法的詳細(xì)內(nèi)容可參閱吳世,農(nóng)主編的CEO財(cái)務(wù)分析與決策(北京大學(xué)出版社,2008)。財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介按照目前的國(guó)際慣例,企業(yè)應(yīng)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表可以直接從調(diào)整后的試算平衡表編制。利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表都是按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的。其中利潤(rùn)表是“動(dòng)態(tài)”的報(bào)表,反映的是時(shí)期數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債表是“靜態(tài)”的報(bào)表,反映的是時(shí)點(diǎn)數(shù)?,F(xiàn)金流量表也是“動(dòng)態(tài)”的報(bào)表,反映的是時(shí)期數(shù),但它是按現(xiàn)金制(或混合基礎(chǔ))編制的。1.資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)經(jīng)過一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)以后,期末所有資產(chǎn)、負(fù)債和所有

26、者權(quán)益數(shù)額以及當(dāng)期的變化情況,反映的是時(shí)間點(diǎn)的概念。資產(chǎn)負(fù)債表呈左右結(jié)構(gòu),其中資產(chǎn)在左,負(fù)債和所有者權(quán)益在右,并且左右兩邊最后一行的總計(jì)所顯示出的數(shù)字金額必須是相等的。資產(chǎn)按流動(dòng)性從大到小可分為流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期對(duì)外投資、固定資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)等幾類。流動(dòng)資產(chǎn)般是一年內(nèi)能夠收回的資產(chǎn)(如現(xiàn)金及銀行存款、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等),這類資產(chǎn)在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占有極其重要的地位;長(zhǎng)期對(duì)外投資是指企業(yè)不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變動(dòng)的股權(quán)投資和長(zhǎng)期債券投資等;固定資產(chǎn)是指需要一年以上的時(shí)間逐步收回的那部分資產(chǎn)(如廠房、機(jī)器設(shè)備等);無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)是指企業(yè)的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)

27、等各種無形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值以及企業(yè)發(fā)生的不能全部計(jì)入當(dāng)期損益,應(yīng)當(dāng)在以后幾年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用(如開辦費(fèi)、融資租賃、固定資產(chǎn)修理支出等)。負(fù)債是指企業(yè)所欠的債務(wù)和應(yīng)付未付等項(xiàng)目。負(fù)債分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債是指一年內(nèi)必須償還的債(如短期銀行借款、應(yīng)付賬款等);而長(zhǎng)期負(fù)債則是指一年以上方需要償還的債務(wù)(如長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期銀行借款等)。所有者權(quán)益表示所有者所提供的資源,是企業(yè)的自有資源,又可稱為凈資產(chǎn),包括原始實(shí)收資本或股本,以及所有者尚未從企業(yè)收回的資本盈利部分(公積金及未分配利潤(rùn))。資產(chǎn)負(fù)債表的判讀,其主要目的是評(píng)價(jià)企業(yè)資金的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性。所謂流動(dòng)性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)能

28、越快轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金,表明其流動(dòng)性越強(qiáng)。如現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng),而短期投資的流動(dòng)性比應(yīng)收賬款強(qiáng),資產(chǎn)負(fù)債表左邊的資產(chǎn)項(xiàng)目即是按流動(dòng)性從大到小排列的。無論是短期債權(quán)人還是長(zhǎng)期債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的流動(dòng)性,它是企業(yè)償債能力大小的象征。而現(xiàn)在的或潛在的永久性資本投資者也會(huì)根據(jù)企業(yè)的流動(dòng)性來評(píng)價(jià)企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小,一般而言,企業(yè)的流動(dòng)性越大,企業(yè)破產(chǎn)的可能性就越小。財(cái)務(wù)彈性則是指企業(yè)為適應(yīng)未遇見的需要和機(jī)會(huì),采取有效的措施改變企業(yè)現(xiàn)金流的流量和時(shí)間的能力。財(cái)務(wù)彈性強(qiáng)的企業(yè)不僅能從經(jīng)營(yíng)中獲得大量的資金,而且可以充分借用債權(quán)人的資金和所有者的追加資本獲利;需要償還巨額債務(wù)時(shí),可以較快籌集還債資金;發(fā)現(xiàn)新的獲利能力更

29、高的投資機(jī)會(huì)時(shí),也能及時(shí)調(diào)整投資,獲取更高的收益。一般而言,企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)就越小。2.利潤(rùn)表利潤(rùn)表又稱為損益表,具體包括營(yíng)業(yè)收入、成本、費(fèi)用、稅金、投資凈收益、營(yíng)業(yè)外收支、非常損益和收益等項(xiàng)目。它從營(yíng)業(yè)收入開始直到最終的稅后利潤(rùn)總額為止,表達(dá)這一期間內(nèi)各種收入,以及費(fèi)用(或成本)的累積金額。利潤(rùn)表的作用表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面:(1)評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力,為投資決策提供依據(jù)。經(jīng)營(yíng)成果是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo),可以反映企業(yè)財(cái)富增長(zhǎng)的規(guī)模。獲利能力是一個(gè)相對(duì)值指標(biāo),它指企業(yè)運(yùn)用一定經(jīng)濟(jì)資源獲取經(jīng)營(yíng)成果的能力,經(jīng)濟(jì)資源可以是資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn),可以是資產(chǎn)的耗費(fèi),還可以是投入的人力。

30、因而衡量獲利能力的指標(biāo)包括資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)(稅后)收益率、成本收益率以及人均實(shí)現(xiàn)收益等指標(biāo)。經(jīng)營(yíng)成果的信息直接由利潤(rùn)表反映,而獲利能力的信息除利潤(rùn)表外,還要借助于其他會(huì)計(jì)報(bào)表和注釋附表才能得到。根據(jù)利潤(rùn)表所提供的經(jīng)營(yíng)成果信息,股東和管理部門可評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的獲利能力,對(duì)是否投資或追加投資、投向何處、投資多少等作出決策。(2)評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力,為融資決策提供依據(jù)。償債能力指企業(yè)以資產(chǎn)清償債務(wù)的能力。企業(yè)的償債能力不僅取決于資產(chǎn)的流動(dòng)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),也取決于獲利能力。獲利能力不強(qiáng)甚至虧損的企業(yè),通常其償債能力不會(huì)很強(qiáng)。債權(quán)人通過分析和比較利潤(rùn)表的有關(guān)信息,可以評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力,尤其

31、是長(zhǎng)期償債能力,對(duì)是否繼續(xù)向企業(yè)提供信貸作出決策。財(cái)務(wù)部門通過分析和比較利潤(rùn)表的有關(guān)信息和償債能力可以對(duì)融資的方案和資本結(jié)構(gòu)以及財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用作出決策。(3)企業(yè)管理人員可根據(jù)利潤(rùn)表披露的經(jīng)營(yíng)成果作出經(jīng)營(yíng)決策。企業(yè)管理人員比較和分析利潤(rùn)表中各種構(gòu)成因素,可知悉各項(xiàng)收入、成本費(fèi)用與收益之間的消長(zhǎng)趨勢(shì),發(fā)現(xiàn)各方面工作中存在的問題,作出合理的經(jīng)營(yíng)決策。(4)評(píng)價(jià)和考核管理人員的績(jī)效。董事會(huì)和股東從利潤(rùn)表所反映的收入、成本費(fèi)用與收益的信息可以評(píng)價(jià)管理層的業(yè)績(jī),為考核和獎(jiǎng)勵(lì)管理人員作出合理的決策。由于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表都是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的,加上會(huì)計(jì)上廣泛使用的收入實(shí)現(xiàn)制、配比原則,以及眾多的分?jǐn)?/p>

32、方法,使得這兩張報(bào)表的數(shù)據(jù)無法全面地反映出經(jīng)營(yíng)者、投資者和債權(quán)人所關(guān)心的信息,利潤(rùn)的計(jì)算也包含了太多的估計(jì),難以全面地真實(shí)地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與獲利能力。因此,無論是企業(yè)內(nèi)部的管理者還是投資者、債權(quán)人,都非常關(guān)注與決策有關(guān)的現(xiàn)金流量的信息。3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時(shí)期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)狀況的報(bào)表。其組成內(nèi)容與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表相一致。通過現(xiàn)金流量表,可以概括反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入流出的影響,對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)管理,可以比利潤(rùn)表提供更好的基礎(chǔ)?,F(xiàn)金流量表提供了企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否健康的證據(jù)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流無法支付股利與保

33、持股本的生產(chǎn)能力,從而它得用借款的方式滿足這些需要,那么這就給投資者或管理者一個(gè)警告,企業(yè)從長(zhǎng)期來看維持正常情況下的支出存在困難。現(xiàn)金流量表通過顯示經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的不足和不得不用借款來支付無法永久支撐的股利水平,揭示了企業(yè)內(nèi)在的發(fā)展問題。如果企業(yè)的現(xiàn)金流有足夠的支付能力,那么至少反映出企業(yè)在現(xiàn)金流方面的狀況是良好的。簡(jiǎn)要地說,現(xiàn)金流量表的作用可歸納為:反映企業(yè)的現(xiàn)金流量,評(píng)價(jià)企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力;評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力,謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況;分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異,并解釋差異產(chǎn)生的原因;通過對(duì)現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析,全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。項(xiàng)目概

34、況(一)項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱:xxx(集團(tuán))有限公司2、項(xiàng)目性質(zhì):新建3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn):xx4、項(xiàng)目聯(lián)系人:夏xx(二)項(xiàng)目選址項(xiàng)目選址位于xx。(三)項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算,項(xiàng)目總投資24237.02萬元,其中:建設(shè)投資18700.61萬元,占項(xiàng)目總投資的77.16%;建設(shè)期利息183.80萬元,占項(xiàng)目總投資的0.76%;流動(dòng)資金5352.61萬元,占項(xiàng)目總投資的22.08%。(四)項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資24237.02萬元,根據(jù)資金籌措方案,xxx(集團(tuán))有限公司計(jì)劃自籌資金(資本金)16735.14萬元。(五)申請(qǐng)

35、銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額7501.88萬元。(六)項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入(SP):53300.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用(TC):40835.55萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)(NP):9133.41萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR):30.06%。5、全部投資回收期(Pt):4.78年(含建設(shè)期12個(gè)月)。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)(BEP):16913.13萬元(產(chǎn)值)。進(jìn)度實(shí)施計(jì)劃(一)項(xiàng)目進(jìn)度安排結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況,xxx(集團(tuán))有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月,其工作內(nèi)容包括:項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、

36、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表單位:月序號(hào)工作內(nèi)容1234567891011121可行性研究及環(huán)評(píng)2項(xiàng)目立項(xiàng)3工程勘察建筑設(shè)計(jì)4施工圖設(shè)計(jì)5項(xiàng)目招標(biāo)及采購6土建施工7設(shè)備訂購及運(yùn)輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓(xùn)10項(xiàng)目竣工驗(yàn)收11項(xiàng)目試運(yùn)行12正式投入運(yùn)營(yíng)(二)項(xiàng)目實(shí)施保障措施施工中應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行下列工期保證措施,按合同規(guī)定如期完成。1、項(xiàng)目建設(shè)單位要在技術(shù)準(zhǔn)備、人員配備、施工機(jī)械、材料供應(yīng)等方面給予充分保證。2、選派組織能力強(qiáng)、技術(shù)素質(zhì)高、施工經(jīng)驗(yàn)豐富、最優(yōu)秀的工程技術(shù)人員和施工隊(duì)伍投入該項(xiàng)目施工。3、認(rèn)真做好施工技術(shù)準(zhǔn)備工作,預(yù)測(cè)分析施工過程中可能出現(xiàn)

37、的技術(shù)難點(diǎn),提前進(jìn)行技術(shù)準(zhǔn)備,確保施工順利進(jìn)行。4、科學(xué)組織施工平行流水作業(yè),交叉施工,使施工機(jī)械等資源發(fā)揮最大的使用效率,做到現(xiàn)場(chǎng)施工有條不紊,忙而不亂。5、項(xiàng)目建設(shè)單位要制定嚴(yán)密的工程施工進(jìn)度計(jì)劃,并以此為依據(jù),詳細(xì)編制周、月施工作業(yè)計(jì)劃,以施工任務(wù)書的形式下達(dá)給參與工程施工的施工隊(duì)伍。經(jīng)濟(jì)收益分析(一)營(yíng)業(yè)收入估算項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53300.00萬元;具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入34645.0037310.0045305.0053300.002增值稅

38、1459.081591.801989.982388.162.1銷項(xiàng)稅4503.854850.305889.656929.002.2進(jìn)項(xiàng)稅3044.773258.503899.674540.843稅金及附加175.09191.02238.80286.573.1城建稅102.14111.43139.30167.173.2教育費(fèi)附加43.7747.7559.7071.643.3地方教育附加29.1831.8439.8047.76(二)正常經(jīng)營(yíng)年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定,項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下:正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳

39、增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=2388.16萬元。(三)綜合總成本費(fèi)用估算項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購原材料費(fèi)、外購燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用(其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行,根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí),按正常經(jīng)營(yíng)年份經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算,項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用40835.55萬元,其中:可變成本35041.90萬元,固定成本5793.65萬元。正常經(jīng)營(yíng)年份項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本39481.37萬元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第

40、2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費(fèi)21372.3523016.3827948.4632880.542工資及福利費(fèi)2161.362161.362161.362161.363修理費(fèi)622.76622.76622.76622.764其他費(fèi)用3816.713816.713816.713816.714.1其他制造費(fèi)用289.11289.11289.11289.114.2其他管理費(fèi)用296.45296.45296.45296.454.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用3231.153231.153231.153231.155經(jīng)營(yíng)成本27973.1829617.2134549.2939481.376折舊費(fèi)968.83968

41、.83968.83968.837攤銷費(fèi)17.7617.7617.7617.768利息支出367.59367.59367.59367.599總成本費(fèi)用29327.3630971.3935903.4740835.559.1其中:固定成本5793.655793.655793.655793.659.2可變成本23533.7125177.7430109.8235041.90(四)稅金及附加項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納稅金及附加286.57萬元。(五)利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定,項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額(PFO):

42、利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=12177.88(萬元)。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征,根據(jù)規(guī)定項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅,正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納企業(yè)所得稅:企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=12177.8825.00%=3044.47(萬元)。(六)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12177.88萬元,繳納企業(yè)所得稅3044.47萬元,其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn):凈利潤(rùn)=正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=12177.88-3044.47=9133.41(萬元)。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入34645.0037310.0045305.0

43、053300.002稅金及附加175.09191.02238.80286.573總成本費(fèi)用29327.3630971.3935903.4740835.554利潤(rùn)總額5142.556147.599162.7312177.885應(yīng)納所得稅額5142.556147.599162.7312177.886所得稅1285.641536.902290.683044.477凈利潤(rùn)3856.914610.696872.059133.418期初未分配利潤(rùn)0.003471.227273.7212731.199可供分配的利潤(rùn)3856.918081.9114145.7721864.6010法定盈余公積金385.6980

44、8.191414.582186.4611可供分配的利潤(rùn)3471.227273.7212731.1919678.1412未分配利潤(rùn)3471.227273.7212731.1919678.1413息稅前利潤(rùn)6795.788052.0811821.0015589.94(四)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅后)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR),系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率,項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為:財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)=30.06%。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率30.06%,高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率,表明項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平,投資使用效率較高。(五)財(cái)務(wù)

45、凈現(xiàn)值(所得稅后)所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率,計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和:財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=24131.61(萬元)。以上計(jì)算結(jié)果表明,財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值24131.61萬元(大于0),說明項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力,在財(cái)務(wù)上是可以接受的。(六)投資回收期(所得稅后)投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間,是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo);全部投資回收期(Pt)=(累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù))-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量,項(xiàng)目投資回收期:投資回收期(Pt)=4.78年。項(xiàng)目全部投資回收期4.78年,要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期,說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平,這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收,盈利能力較強(qiáng),故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.0034645.0037310

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