投資風(fēng)險(xiǎn)管理

1、是一種非常普遍的現(xiàn)象并往因此關(guān)建立一套完善的投資 第一節(jié)概述一、 風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管國內(nèi)并沒的風(fēng)觀認(rèn)為相應(yīng)第二 這是著重于個(gè)在從主觀而險(xiǎn)指一情下不定 不確（2（3）發(fā)生的狀況 （4）發(fā)生的后果嚴(yán)重性程度不確定。2.事件遭受失機(jī) 著重于 與 之間為 0，即表為 1，該為 0.5 風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立于企業(yè)業(yè) 在現(xiàn)著科學(xué)技會(huì)不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，例如核航 有時(shí)如果社 時(shí)間上的不確定 險(xiǎn)的 有助 社經(jīng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易條件等導(dǎo) 些自然現(xiàn)造成 都是（3）特點(diǎn)不同。靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下具政治是非特一般 如自然災(zāi)投機(jī)風(fēng)是那既損機(jī)又獲可的險(xiǎn)，例如股票資投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是有可能轉(zhuǎn)化為純粹風(fēng)險(xiǎn)的不承保投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。 指由發(fā)生不分風(fēng)又系風(fēng)或場險(xiǎn) 指由那些

2、風(fēng)險(xiǎn)理過風(fēng)識(shí)險(xiǎn)量風(fēng)評和險(xiǎn)策理 方式風(fēng) 風(fēng)管的標(biāo) 由兩損失發(fā)生前的險(xiǎn)理標(biāo) 和損發(fā)后風(fēng)管目 者包括生產(chǎn) 由于因 須取當(dāng)風(fēng)管策（1）免險(xiǎn)略 。任何經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)所造四是企業(yè)消極 （2）制險(xiǎn)略 。經(jīng)濟(jì)單位首先控人類的知識(shí)及技術(shù)雖然已高度因而無法達(dá)到完全控制風(fēng)險(xiǎn) （3）分散與中和風(fēng)險(xiǎn)策略。分散風(fēng)險(xiǎn)，主要指經(jīng)濟(jì)單位采取多中 （4）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)策略。經(jīng)濟(jì)單位在既不能避免風(fēng)險(xiǎn)，又不能完全主 （5）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)策略。經(jīng)濟(jì)單位為了避免自己在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后對其如進(jìn)二、 投資風(fēng)險(xiǎn)及其類具體來說資險(xiǎn)于不實(shí)際實(shí)際投資收者說既有有獲得額外收益的可能， 投資投資風(fēng)險(xiǎn) 別在資 按資險(xiǎn)成原社會(huì) （3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。是指投資活動(dòng)中，由于經(jīng)營管理不善或市

3、場因經(jīng)濟(jì)因而是投資風(fēng)險(xiǎn) （4）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。是指由于技術(shù)設(shè)計(jì)及管理不周而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)， （1）純粹風(fēng)險(xiǎn)。是指不能帶來獲利機(jī)會(huì)、無獲得利益可能的風(fēng) （2但全社會(huì)不一 （1）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由那些影響所有公司的因素而引起的風(fēng)險(xiǎn)，因例不論其購買哪一家（2）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由發(fā)生在個(gè)別公司的特有事件而引起的如罷工新沒訴訟失敗等。即發(fā)生于俗的講就 三、 投資風(fēng)險(xiǎn)管理概念、原和程序(風(fēng)險(xiǎn)衡量風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)以最少的成本保證 投 了達(dá) 資風(fēng)就 體性要入別面分考慮自己擇合適的投資對象，同時(shí)應(yīng) 由于具第一目標(biāo) 資風(fēng)它是投資風(fēng)險(xiǎn)衡量的前 投資通估投資對 獲得收益最大的可以 投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的主要二是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的四、 投資風(fēng)險(xiǎn)管

4、理想的演變隨人們由于認(rèn)人時(shí)至 人類風(fēng)險(xiǎn)管理如更有利于躲至 人類在對使風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)成為專門化的只 20 世紀(jì) 80 年代以來才出一般投資者只好通過風(fēng) 仍然可以看進(jìn)入 20 世紀(jì) 70 年代動(dòng)方便地對沖或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)生 從 紀(jì) 年。1995 有 200 多年人 在投資投資如相關(guān)性波動(dòng) 第二節(jié)一、 投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與衡量系統(tǒng)全投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管 ）投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是一要風(fēng)險(xiǎn)管理以據(jù)投資活動(dòng)的變化適時(shí)、（3它的（4）投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的目的是衡量和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí) 作為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)因素聚集或者增改變引起有可在識(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理人如果風(fēng)險(xiǎn)管其加強(qiáng)提 危害不能用而且也比損 重視對都有必須重視視風(fēng)險(xiǎn)暴露形資 風(fēng)

5、險(xiǎn)識(shí)別的方法就不同為了風(fēng)險(xiǎn)然后運(yùn)用一系列具 主要有流程圖法財(cái)務(wù)報(bào)表分析事故樹分析法和專家論證法等，這些識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)發(fā)現(xiàn)各種可 程圖法是針對流程識(shí)流資 主要活動(dòng)必須繪（3（4）按 圖 3-1 首先流程圖法可一般來說投資活動(dòng)的規(guī)模所以流程圖法識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)需要流二是決定著風(fēng)是務(wù)報(bào) 用務(wù)表析識(shí)投風(fēng) 主要（1）勢分法（2）率析計(jì)算出相應(yīng)的財(cái)務(wù)比率通過比劃完成情（3）因素析 。因素）財(cái)務(wù)報(bào)表分析法能夠識(shí)別投資活動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表投資可以（2）財(cái)務(wù)報(bào)表分析法識(shí)別的投資風(fēng)險(xiǎn)具有真這些資（3）財(cái)險(xiǎn)有首先是專業(yè)性強(qiáng)如果風(fēng)險(xiǎn)管就無其次果財(cái)務(wù)最后 3.現(xiàn)場調(diào)查法調(diào)查報(bào)告 進(jìn)入在現(xiàn)要保密切注意那些經(jīng)常引 在現(xiàn)實(shí)中得

6、到普遍的優(yōu)點(diǎn)主要避免道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可以防止整修和改現(xiàn)場調(diào)查法的缺點(diǎn)主要 4.事故樹分法事事故樹以圖運(yùn)用邏輯可以確定5.專家論證即專家之過歸納 （1）組）向所有專家（3）各個(gè)專家根據(jù)他們所收到的材料，提（5次分發(fā)給各位專家定 二、 投資風(fēng)險(xiǎn)的衡投風(fēng)衡從而為重 有效的數(shù)據(jù)資料為了使投資風(fēng)測未為此在 量 般 概率標(biāo)準(zhǔn) 這類率用 ，Xi 表示隨機(jī)事第 i ，Pi 為出現(xiàn)該若 Xi 出則 Pi1；若不出則 Pi=0，為 1。例 1 31 描述 以其表 1 41（萬 10）0.1 表需對偏標(biāo)準(zhǔn)常以符 號(hào) 表不 例 1 所以僅以標(biāo)準(zhǔn)離差尚無 標(biāo)準(zhǔn)通常用符號(hào) q 準(zhǔn)離差 第三節(jié)投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)、應(yīng)對監(jiān)控一、 投資

7、風(fēng)險(xiǎn)的評有時(shí)是同哪一 從整各風(fēng)險(xiǎn)之間可能的相互投資 評運(yùn)用數(shù)學(xué)資風(fēng) 為了需要即正常損失期望可能的 （1）正常期望損失。正常期望損失是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位在正常的正常期望損失為投資風(fēng)險(xiǎn)管 （2）可能的最大損失?？赡艿淖畲髶p失是指投資風(fēng)險(xiǎn)管理單位可能遭受的最大損失可能 （3）最大可能損失。最大可能損失是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位在最不利可能最 險(xiǎn)度一般來說風(fēng)為 1 到 10 檢查將檢查對對于每才能得到這一項(xiàng)目的滿分當(dāng)不所有項(xiàng)目評過 100 此 價(jià)是 其大致流 但是這種方法只能提供投 4.決策樹法策樹法是其評級標(biāo)準(zhǔn)可采 直）決策節(jié)點(diǎn)。從這里引（2）狀 例 2另一據(jù)分 30 利 50 萬元果市產(chǎn)老利 損 5 萬市場需求

8、量為 0.8為 。試分析和確定哪一種生產(chǎn)方案可 圖 32 所 點(diǎn) + 26（萬元）點(diǎn) + 5）0.2 39（萬點(diǎn) ：max26，39 39（萬元）（3為 39 萬元為生產(chǎn)新 二、 投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)衡需要考慮資風(fēng)險(xiǎn)的括預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)減風(fēng)回風(fēng)、 風(fēng)轉(zhuǎn)和受險(xiǎn) 等幾（）防資險(xiǎn)預(yù)投風(fēng)是種動(dòng)投風(fēng)應(yīng)策在資險(xiǎn)理中有其要地果引而不是單一的如果風(fēng)險(xiǎn)則可如果則可以使用教育法如果風(fēng)險(xiǎn)預(yù) 工程使 （1）防止投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)因素的出現(xiàn)。在投資活動(dòng)開始之前，采 （2）減少已經(jīng)存在的投資風(fēng)險(xiǎn)因素。例如，在投資建設(shè)現(xiàn)場若 （3）將投資風(fēng)險(xiǎn)因素同人、財(cái)、在間空上離 。先 資管理人育法就以通過來避 投資土是使程物理法和教育法處理的是物質(zhì)和人的因

9、素，序法減少投資管理因此投資管理人那種圖省事走捷徑、 投提高了投資 顧名一般 分散分 備份而降低損失的程度如，要 暫時(shí) 2 輛救而備份投資風(fēng)險(xiǎn)單位采）時(shí)卻而備）一分散而過減 （）避資險(xiǎn)利后又無其它策主動(dòng)棄資目改投項(xiàng) 目目與動(dòng)案從規(guī)投風(fēng)的種略 。完 1.完全拒絕擔(dān)資險(xiǎn) 全 由此往都需要 是一種較為徹底的完避風(fēng) 其在行這資源 （1）財(cái)務(wù)性保險(xiǎn)類投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。財(cái)務(wù)性保險(xiǎn)類投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指通過以投 （2）財(cái)務(wù)性非保險(xiǎn)類投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。財(cái)務(wù)性非保險(xiǎn)類投資風(fēng)險(xiǎn)同 者這里的第一兩者都是試圖減回外包是一種很 是指有意就可用不影 三、 投資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)投 投風(fēng)監(jiān)對全過它是投資控然后及時(shí)反饋并根據(jù)對投資 （1）跟蹤已識(shí)別

10、投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展變化情況，包括整個(gè)投資生命衡量風(fēng)險(xiǎn)減緩計(jì)劃 （2）根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)的變化情況及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，并對已分析并已 風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)發(fā)出 定科學(xué)的 審核這種方核審核讓他們馬上采 般以讓問題解決例如列入者有的投因另外 費(fèi)用這是一定計(jì)劃工作的預(yù)是它也是進(jìn)度時(shí)間的函數(shù)是累按 用 方圖是發(fā)能夠直觀過觀察直方圖的形狀，此外直方圖也可以直觀地觀2.因果分析圖因果分析圖是表示特性與原因關(guān)系的一種圖它以因分圖結(jié)由性要和干部組特把把逐層細(xì)分的因 果一個(gè)投2 （3）實(shí)施管理行為。第四節(jié)主要投資類的風(fēng)險(xiǎn)管一、 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目投資 可以投資 資和概預(yù)在項(xiàng)目的投資前實(shí)施有避免或減輕風(fēng)險(xiǎn)損 目是對對不確決策是成敗影

11、響 行業(yè)財(cái)務(wù)市場風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、法律對項(xiàng)必須其最常在對投資方可以 籌資 概編審查概算的目的在于合理分配核定工程項(xiàng)目的投資規(guī)?？梢?現(xiàn)行預(yù)算定額費(fèi)用定額以及地人工、審查預(yù)算是也 進(jìn)而減少是實(shí)施項(xiàng)在這術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等諸 程保險(xiǎn)是向保程保險(xiǎn)一 強(qiáng)制建國際貨物運(yùn)輸險(xiǎn)境內(nèi)貨物運(yùn) 它 投資總結(jié)項(xiàng)目投資的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)提 零庫 （1）倒推成本。倒推成本是一種對生產(chǎn)成本實(shí)行動(dòng)態(tài)倒推管理算出倒推成本費(fèi)層層分解到車間節(jié)獎(jiǎng)超罰不斷挖潛， （2）“零庫存”管理?！傲銕齑妗惫芾硗ǔＪ侵父鶕?jù)最新市場采購 （3）“零基礎(chǔ)”預(yù)算。在項(xiàng)目的生產(chǎn)運(yùn)行期，可以對費(fèi)用控制費(fèi)用的多因此在對費(fèi) 投資項(xiàng)目產(chǎn)品質(zhì)量的好壞直接關(guān)系降低生產(chǎn)成本提高生產(chǎn) 們質(zhì)量

12、控制始于控制圖，因此在世界各國得到了廣泛（1）分析判（2（3）查明生產(chǎn)設(shè)備和工藝裝備的實(shí)際精度，（4）為評定產(chǎn)品質(zhì)量提供依據(jù)。目后 對投考察結(jié)投于也是能有并提它是有利于投資 后 二、 債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理 率風(fēng)險(xiǎn)是市場利率通貨是指由于通而使投在通貨膨脹情況下貨幣的購債券金額不結(jié) 策風(fēng)險(xiǎn)是它具有多種形式如投資人購但 是無法企一動(dòng)性如投資 資者應(yīng)認(rèn) 種關(guān)注在既要又要對影響政府債券（1）債券投資期限梯形化原則。所謂期限梯形化，是指投資者資者手中 （2）債券投資種類分散化原則。所謂種類分散化，是指投資者如果可能而投 （3）收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配原則。這就是說，不能一味追求所謂的高真 （1）利用債券期貨交易進(jìn)行套期

13、保值。債券期貨交易是指投資應(yīng)地做一在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候期（2）運(yùn)用科學(xué)的方法進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)收益分析，并以分析結(jié)果現(xiàn) 三、 股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理對股票投資風(fēng)險(xiǎn)加以識(shí)別評估（）票資險(xiǎn)分中統(tǒng)險(xiǎn)括率險(xiǎn)匯風(fēng)買風(fēng)場險(xiǎn)宏經(jīng)風(fēng)；非統(tǒng)險(xiǎn)括經(jīng)風(fēng)、資險(xiǎn)流性險(xiǎn)操風(fēng) 。 （1）率險(xiǎn)股票價(jià)格下跌反之其主要原因有兩方面在收益率相同時(shí)他們樂在通投需投資收益率與盈能 都會(huì)隨之削弱 （2匯風(fēng)而二是對起本輸與 輸（3）購買力風(fēng)險(xiǎn)。購買力風(fēng)險(xiǎn)又通膨風(fēng)在通脹之初固定資產(chǎn)賬面價(jià)值因而且可利名資增與義利增它便會(huì)使股票價(jià)格走勢逆轉(zhuǎn)并新的業(yè)利潤相應(yīng)減少使票場求縮股票價(jià)格嚴(yán)的貨脹 （4）場險(xiǎn)在股票市場并測行變的向幅股票主要的變 （5）觀濟(jì)險(xiǎn) 。宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)政變 濟(jì)周性動(dòng) 以及 股（1）營險(xiǎn)部經(jīng)營環(huán)風(fēng)經(jīng)管風(fēng) 競爭技進(jìn)而影響股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)可歸 （2）資險(xiǎn)現(xiàn)嚴(yán)重務(wù)機(jī)致公如果處理不當(dāng)將會(huì)使公者由于無因?yàn)樵谟捎谶m當(dāng)?shù)睦脗?）動(dòng)風(fēng)擁在價(jià)而另會(huì) 進(jìn)動(dòng)陷 。（4）作風(fēng)。作險(xiǎn)粹由投者投過中作當(dāng)造的險(xiǎn)有的盈利而有的虧損這與操作操作風(fēng)險(xiǎn)主于不投者不市判 不同資策不心素 等多重原因斷 （）票資險(xiǎn)管股投風(fēng)的別 政，股投風(fēng)的估股票投風(fēng)的制 即采取各種方法防范風(fēng)險(xiǎn)， （1）股票投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別股投中系性險(xiǎn) 是由具體來說可以民濟(jì)長國內(nèi)投資向待國內(nèi)投資定貸金給 也是所對股費(fèi)金個(gè)消費(fèi)出變 費(fèi)資而可以折而計(jì)算出率通膨率 尤其應(yīng)意央行貼率 政財(cái)收政