航空物流裝備公司企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析

1、泓域/航空物流裝備公司企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析航空物流裝備公司企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113680638 一、 公司概況 PAGEREF _Toc113680638 h 2 HYPERLINK l _Toc113680639 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113680639 h 2 HYPERLINK l _Toc113680640 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113680640 h 2 HYPERLINK l _Toc113680641 二、 企業(yè)投資方式的選擇 PAGEREF _Toc11368

2、0641 h 3 HYPERLINK l _Toc113680642 三、 企業(yè)投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素 PAGEREF _Toc113680642 h 5 HYPERLINK l _Toc113680643 四、 資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理 PAGEREF _Toc113680643 h 8 HYPERLINK l _Toc113680644 五、 資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素 PAGEREF _Toc113680644 h 10 HYPERLINK l _Toc113680645 六、 企業(yè)融資戰(zhàn)略的概念 PAGEREF _Toc113680645 h 12 HYPERLINK l _Toc113

3、680646 七、 融資戰(zhàn)略決策遵循的原則 PAGEREF _Toc113680646 h 13 HYPERLINK l _Toc113680647 八、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc113680647 h 15 HYPERLINK l _Toc113680648 九、 進(jìn)度計(jì)劃方案 PAGEREF _Toc113680648 h 18 HYPERLINK l _Toc113680649 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc113680649 h 18 HYPERLINK l _Toc113680650 十、 經(jīng)濟(jì)效益 PAGEREF _Toc113680650 h 19

4、 HYPERLINK l _Toc113680651 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113680651 h 19 HYPERLINK l _Toc113680652 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc113680652 h 21 HYPERLINK l _Toc113680653 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc113680653 h 22 HYPERLINK l _Toc113680654 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113680654 h 25 HYPERLINK l _Toc113680655 借款還本付息計(jì)劃表 PAG

5、EREF _Toc113680655 h 27公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx有限公司2、法定代表人：戴xx3、注冊(cè)資本：960萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2011-8-157、營(yíng)業(yè)期限：2011-8-15至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額4372.453497.963279.34負(fù)債總額1428.751143.001071.56股東權(quán)益合計(jì)2943.702354.962207.77公司合并利潤(rùn)

6、表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入13810.8911048.7110358.17營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2678.882143.102009.16利潤(rùn)總額2175.661740.531631.74凈利潤(rùn)1631.741272.761174.85歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1631.741272.761174.85企業(yè)投資方式的選擇企業(yè)常見(jiàn)的投資方式有銀行存款、股權(quán)投資、P2P投資、股權(quán)私募基金投資等。（一）銀行存款銀行存款是指企業(yè)存放在銀行的貨幣資金。銀行存款相對(duì)于其他投資來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定安全，資金的收入由國(guó)家信用提供保障，銀行和存單的真假很容易識(shí)別，不需要太多專業(yè)知識(shí)。（二）股權(quán)投資股權(quán)

7、投資是指企業(yè)或個(gè)人購(gòu)買(mǎi)其他準(zhǔn)備上市或未上市企業(yè)的股票或以貨幣資金、無(wú)形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他單位，最終目的是獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益，這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過(guò)分得利潤(rùn)或股利獲取，也可以通過(guò)其他方式取得。股權(quán)投資的最終股權(quán)能否高價(jià)賣(mài)出無(wú)法確認(rèn)，最終能否得到分紅和數(shù)額也是由董事會(huì)獨(dú)家控制，收益不確定。但由于投資前需要對(duì)準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的公司進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查，對(duì)公司未來(lái)上市或被并購(gòu)的可能性也要進(jìn)行專業(yè)的研究，因而需要有很強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)支持才能進(jìn)行股權(quán)投資。（三）P2P投資P2P投資是互聯(lián)網(wǎng)投資，又稱點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)借貸，是指以公司為中介機(jī)構(gòu)，把借貸雙方對(duì)接起來(lái)實(shí)現(xiàn)各自的借貸需求。借款方可以采用無(wú)抵押貸款或是有

8、抵押貸款，而中介一般是以收取雙方或單方的手續(xù)費(fèi)為營(yíng)利目的，或者以賺取一定息差為營(yíng)利目的。P2P投資是電子憑證，而電子借款憑證作為法律上的借款依據(jù)具有顯著缺陷，單純使用個(gè)人信用無(wú)法保障還款必要，產(chǎn)生違約借款無(wú)法追回，收益也較低。由于無(wú)法得知借款平臺(tái)和借款方的真實(shí)信息，對(duì)借款方的資金使用也沒(méi)有控制力，整體模式中資金均缺乏法律保障，專業(yè)知識(shí)和技術(shù)在此模式中沒(méi)有太大作用。（四）投資股權(quán)私募基金私募股權(quán)基金，一般是指從事非上市公司股權(quán)投資的基金，私募股權(quán)基金的募集對(duì)象范圍相對(duì)公募基金要窄，但是其募集對(duì)象都是資金實(shí)力雄厚、資本構(gòu)成質(zhì)量較高的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，這使得其募集的資金在質(zhì)量和數(shù)量上不一定亞于公募基金。投

9、資私募股權(quán)投資最終是否按照預(yù)期產(chǎn)生分紅、投資清盤(pán)后分賬收益，其可能性由項(xiàng)、操作團(tuán)隊(duì)和投資模式多種因素確認(rèn)，收益不確定。私募基金的收益完全取決于操作團(tuán)隊(duì)的專業(yè)知識(shí)、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)和資源水平的高低。企業(yè)投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)在進(jìn)行投資戰(zhàn)略決策時(shí)，究竟應(yīng)選擇哪一種投資戰(zhàn)略方案，應(yīng)在綜合考慮下列因素后做出選擇。（一）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求早在20世紀(jì)80年代后期，我們國(guó)家就提出了實(shí)行經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，由粗放型增長(zhǎng)方式向集約化增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，即實(shí)行注重效益、提高質(zhì)量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變機(jī)制的集約化增長(zhǎng)戰(zhàn)略。因此，企業(yè)的投資戰(zhàn)略要服從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的要求，服從國(guó)家優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策要求，企業(yè)的

10、投資戰(zhàn)略選擇要有利于國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。通過(guò)投資實(shí)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的優(yōu)化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，推動(dòng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。總之，我國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)嵭屑s化即內(nèi)涵型的投資戰(zhàn)略。（二）企業(yè)所屬行業(yè)的特點(diǎn)企業(yè)所屬行業(yè)或即將進(jìn)入的行業(yè)的技術(shù)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)差異及平均利潤(rùn)率水平影響著企業(yè)投資戰(zhàn)略的選擇。（三）市場(chǎng)需求趨勢(shì)及企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力市場(chǎng)需求趨勢(shì)及企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力也是影響投資戰(zhàn)略選擇的重要因素。企業(yè)進(jìn)行投資，需要捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，考慮當(dāng)前和長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)前景。如果某些產(chǎn)品當(dāng)前及未來(lái)需求量大，企業(yè)可以考慮選擇外延型投資戰(zhàn)略，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以適應(yīng)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品數(shù)量的巨大需求。相反，則需要通過(guò)內(nèi)涵型投資

11、戰(zhàn)略，走品種和質(zhì)量效益型的發(fā)展道路。（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)離不開(kāi)資源的保障，如果企業(yè)所需要的各種原材料、輔助材料、燃料、動(dòng)力能夠充分供應(yīng)，那么企業(yè)的生產(chǎn)就能比較穩(wěn)定地增長(zhǎng)，企業(yè)只需準(zhǔn)備適量的流動(dòng)資金按時(shí)按量采購(gòu)，以保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要。如果外部資源供應(yīng)緊張，企業(yè)的物耗、能耗又比較高，物資供應(yīng)不足，爭(zhēng)奪資源將成為主要矛盾，企業(yè)就必須考慮選擇節(jié)能降耗和資源開(kāi)發(fā)的投資戰(zhàn)略；同時(shí)企業(yè)還必須分析競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，研究競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，了解同類產(chǎn)品生產(chǎn)廠家之間競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。如果競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)主要在規(guī)模上，即產(chǎn)量和成本上，那么可選擇數(shù)量型投資戰(zhàn)略；如果競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)主要在品種、質(zhì)量與技術(shù)上，那么企業(yè)應(yīng)

12、果斷地選擇質(zhì)量型投資戰(zhàn)略；如果競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵在人才的競(jìng)爭(zhēng)上，那么企業(yè)應(yīng)實(shí)施智力投資戰(zhàn)略。（五）企業(yè)自身的積累和投資能力選擇何種投資戰(zhàn)略，必須考慮企業(yè)的積累，即投資能力，或者考慮企業(yè)的籌資能力，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)能籌集到多少資金。在選擇投資戰(zhàn)略時(shí)必須堅(jiān)持量力而行的原則。如果資金雄厚，籌資也比較容易，若市場(chǎng)對(duì)某種產(chǎn)品需求量很大，可考慮選擇外延型投資戰(zhàn)略反之，企業(yè)自我積累不多，籌資又很困難，可選擇少花錢(qián)、見(jiàn)效快的技術(shù)改造投資戰(zhàn)略即內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略。（六）企業(yè)成長(zhǎng)階段企業(yè)自身成長(zhǎng)發(fā)展的階段不同，所選擇的投資戰(zhàn)略也不同。在上升發(fā)展時(shí)期，企業(yè)處于生產(chǎn)規(guī)模發(fā)展階段，一般選擇數(shù)量型投資戰(zhàn)略，即外延型投資戰(zhàn)略，以完成生產(chǎn)

13、經(jīng)營(yíng)任務(wù)。當(dāng)企業(yè)形成一定規(guī)模，如進(jìn)入集團(tuán)化成長(zhǎng)階段，就需要由生產(chǎn)規(guī)模發(fā)展轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大化，重點(diǎn)是執(zhí)行商品經(jīng)營(yíng)任務(wù)，一般選擇質(zhì)量型、內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資本經(jīng)營(yíng)成為發(fā)展的特點(diǎn)，由此，資本投資戰(zhàn)略、無(wú)形資產(chǎn)投資戰(zhàn)略、股票投資戰(zhàn)略、債券投資戰(zhàn)略等成為必然選擇。（七）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時(shí)期的主要矛盾投資要有利于解決企業(yè)與市場(chǎng)需求之間的矛盾。企業(yè)應(yīng)根據(jù)企業(yè)與市場(chǎng)需求之間的矛盾在不同階段的表現(xiàn)，抓住主要矛盾或矛盾的主要方面來(lái)選擇投資戰(zhàn)略。如果產(chǎn)品落后成為主要矛盾或主要薄弱環(huán)節(jié)，那么應(yīng)選擇產(chǎn)品投資戰(zhàn)略；如果主要矛盾是設(shè)備數(shù)量不足或設(shè)備落后，那么應(yīng)選擇設(shè)備投資戰(zhàn)略。資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

14、的管理資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及資本運(yùn)營(yíng)主體對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力的有限性，而產(chǎn)生的資本運(yùn)營(yíng)失敗或使資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及其損失。企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要有兩類：一是資本的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，若資本運(yùn)營(yíng)決策者對(duì)市場(chǎng)分析不透徹，對(duì)自身經(jīng)營(yíng)能力把握不準(zhǔn)，或者目標(biāo)選擇不恰當(dāng)，那么就有可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)方向失誤，這是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因；企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中沒(méi)能及時(shí)、準(zhǔn)確地掌握市場(chǎng)需求的變化，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)行為與市場(chǎng)脫節(jié)，那么企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)也必然面臨風(fēng)險(xiǎn)。二是資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，涉及融資安排風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、資金使用風(fēng)險(xiǎn)。小到支付困難，大到企業(yè)破產(chǎn)，都與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。許多企業(yè)希望

15、通過(guò)債務(wù)資本運(yùn)營(yíng)中的杠桿來(lái)完成兼并收購(gòu)，尤其在信息不對(duì)稱、市場(chǎng)發(fā)生巨變以及經(jīng)營(yíng)決策出現(xiàn)重大失誤的情況下，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。為防止資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要做好以下幾方面的工作：（一）培養(yǎng)資本運(yùn)營(yíng)的綜合性人才資本運(yùn)營(yíng)是對(duì)企業(yè)全部資產(chǎn)進(jìn)行綜合有效運(yùn)營(yíng)的一種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，它要求從業(yè)人員具備證券、投資、金融、法律等方面的知識(shí)和具備一定的管理能力和熟練操作金融工具的技能，為此，企業(yè)要建立科學(xué)篩選和錄用人才的標(biāo)準(zhǔn)，采納和學(xué)習(xí)知名企業(yè)的優(yōu)惠政策，吸納人才。（二）建立生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)良性互動(dòng)機(jī)制建立完善的管理機(jī)制，明確企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)和資本運(yùn)營(yíng)的目的，立足于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，使資本運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)良性互動(dòng)，避免資本盲目

16、擴(kuò)張導(dǎo)致的不可控的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張。（三）建立健全的財(cái)務(wù)制度通過(guò)財(cái)務(wù)信息的反饋實(shí)時(shí)了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)的承受能力、盈利虧損的狀況，以便選擇有效的資本運(yùn)營(yíng)方案和金融工具，充分評(píng)估資本運(yùn)營(yíng)需要的財(cái)務(wù)資源和可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)結(jié)果，做好應(yīng)對(duì)整合需要的準(zhǔn)備工作。（四）不斷進(jìn)行創(chuàng)新，形成技術(shù)優(yōu)勢(shì)企業(yè)只有具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)創(chuàng)新很好地滿足消費(fèi)者的需求，才能站穩(wěn)自己的市場(chǎng)，拓展資本運(yùn)營(yíng)的空間。（五）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)，就存在風(fēng)險(xiǎn)，往往利益越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)管理者不能只看重利益而忽視可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，必須具備防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，做好資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如運(yùn)用終值評(píng)價(jià)法和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)法，來(lái)對(duì)投資或籌資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。在此基礎(chǔ)

17、上，做好防范風(fēng)險(xiǎn)的備選方案，最大限度地把可能的風(fēng)險(xiǎn)降到最小。資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略是實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)和首要環(huán)節(jié)，也是企業(yè)從事資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的先決條件。企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)者在進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策時(shí)，究竟選擇哪一種資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略方案，應(yīng)在綜合分析以下因素后做出選擇：（一）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求隨著我國(guó)城市化和工業(yè)化進(jìn)程的加快，第一、第二產(chǎn)業(yè)的比重在逐漸降低，第三產(chǎn)業(yè)的比重將不斷提高，從以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)向以資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主，特別是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、通信、生物等行業(yè)近幾年的發(fā)展必將帶動(dòng)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)幾年來(lái)大力倡導(dǎo)的汽車(chē)工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行業(yè)、電子業(yè)等也

18、會(huì)大有可為。在這樣的環(huán)境背景下，企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略要服從國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的要求，服從國(guó)家優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策，通過(guò)資本的合理流動(dòng)，優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)，向國(guó)家鼓勵(lì)和支持的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品方面發(fā)展。（二）市場(chǎng)需求趨勢(shì)企業(yè)通過(guò)了解市場(chǎng)供需狀況及變化特點(diǎn)，可以為企業(yè)通過(guò)兼并、收購(gòu)等資本運(yùn)營(yíng)方式進(jìn)入新行業(yè)或產(chǎn)品提供參考。如當(dāng)產(chǎn)品有發(fā)展?jié)摿?、市?chǎng)前景看好時(shí)，企業(yè)管理者就需要考慮通過(guò)增加投資來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。如何增加投資，可選擇完全依靠自身積累的資本積聚戰(zhàn)略，也可選擇負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，還可選擇兼并、合并的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。（三）要考慮企業(yè)的資源條件資源型企業(yè)必須及早考慮資源一旦枯竭時(shí)企業(yè)的生存問(wèn)題。如一些已經(jīng)開(kāi)采幾十

19、年、上百年的老礦，資源已臨近枯竭，必須研究向替代產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，把資本投向新的產(chǎn)業(yè)、新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。例如，煤礦企業(yè)就提出了“以煤為主，多種經(jīng)營(yíng)”的戰(zhàn)略，在堅(jiān)持煤炭這個(gè)主業(yè)的同時(shí)，把部分資本轉(zhuǎn)向其他經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域；有些企業(yè)提出了“煤與非煤產(chǎn)業(yè)并重”的戰(zhàn)略。這就是說(shuō)多種經(jīng)營(yíng)發(fā)展到一定程度將與煤業(yè)平起平坐；再經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，可能是非煤產(chǎn)業(yè)將喧賓奪主，投資的重點(diǎn)應(yīng)向非煤產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。石油開(kāi)采企業(yè)也同樣存在這個(gè)重大決策問(wèn)題，隨著石油資源的枯竭，也將向非油產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，把資本轉(zhuǎn)向有發(fā)展前途的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。一些資源加工型企業(yè)也必須考慮資源條件，隨著加工資源的減少，必須不失時(shí)機(jī)地將資本投向新的有發(fā)展前景的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。（四）企業(yè)成長(zhǎng)階段

20、企業(yè)成長(zhǎng)階段不同，實(shí)施的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略也不同。例如工業(yè)企業(yè)，處在上升時(shí)期，隨著市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，企業(yè)可通過(guò)資本的聯(lián)合、兼并、合并、收購(gòu)等戰(zhàn)略，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。相反，如果企業(yè)從事的主業(yè)市場(chǎng)需求已經(jīng)飽和，企業(yè)要繼續(xù)成長(zhǎng)，就需要實(shí)施“一業(yè)為主，多種經(jīng)營(yíng)”的戰(zhàn)略，將資本逐步投向多個(gè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。（五）資本市場(chǎng)發(fā)育狀況隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不僅消費(fèi)品市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)，而且生產(chǎn)資料市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、人才市場(chǎng)、信息市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等也相繼建立、發(fā)育和發(fā)展起來(lái)。企業(yè)作為經(jīng)營(yíng)主體、市場(chǎng)主體，就會(huì)將作為資本的各種生產(chǎn)要素投放市場(chǎng)，進(jìn)行各種交易，即將多余的、企業(yè)暫時(shí)用不著的各種資本要素投放市場(chǎng)，換回企業(yè)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需

21、的各種資本要素，進(jìn)行優(yōu)化配置，使之保值和增值。例如，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)，企業(yè)就可以將部分經(jīng)營(yíng)不善、市場(chǎng)又在萎縮的那部分經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域通過(guò)產(chǎn)權(quán)拍賣(mài)完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。同樣，企業(yè)需要進(jìn)入的一些經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，可以通過(guò)兼并或收購(gòu)?fù)瓿?。為此，發(fā)育完善的資本市場(chǎng)是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略選擇與實(shí)施的重要條件。企業(yè)融資戰(zhàn)略的概念企業(yè)融資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)的整體發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行的資金安排或籌劃，是企業(yè)為了有效地支持投資所采取的融資戰(zhàn)略組合。其核心問(wèn)題是要解決如何取得企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中所需要的資金。由此，需要對(duì)企業(yè)的融資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)安排。融資目標(biāo)是企業(yè)在一定的戰(zhàn)略期間內(nèi)所要完成的融資總?cè)蝿?wù)，是融資工作的行動(dòng)

22、指南，它包括融資數(shù)量、質(zhì)量的要求，即既要籌集企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來(lái)源，增強(qiáng)融資靈活性，努力降低資金成本與融資風(fēng)險(xiǎn)，不斷增強(qiáng)融資競(jìng)爭(zhēng)力。融資原則是企業(yè)融資應(yīng)遵循的基本要求，包括低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則、提高競(jìng)爭(zhēng)力原則等。企業(yè)還應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對(duì)融資進(jìn)行合理搭配，采用不同的融資方式進(jìn)行最佳組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的融資戰(zhàn)略。融資戰(zhàn)略是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要組成部分。融資戰(zhàn)略選擇不僅直接影響企業(yè)的獲利能力，還影響企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。正確的融資戰(zhàn)略，可以降低企業(yè)的融資成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。融資

23、戰(zhàn)略決策遵循的原則融資戰(zhàn)略決策，就是對(duì)資金籌措的渠道、方式、籌集數(shù)量，以及所擬訂的各種戰(zhàn)略方案所進(jìn)行的評(píng)價(jià)和選擇。在這個(gè)過(guò)程中需要遵循以下原則：（一）以內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略為主即盡可能挖掘企業(yè)潛力，實(shí)行內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略。在企業(yè)自有資金比較充足、自我積累能力較強(qiáng)的情況下，自主地解決發(fā)展資金的需求。內(nèi)源融資具有無(wú)償性，不用支付融資成本，融資手續(xù)簡(jiǎn)便，納稅優(yōu)惠，自主靈活，沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）努力開(kāi)通外源型融資渠道戰(zhàn)略在企業(yè)自有資金不足、內(nèi)部融資不能滿足對(duì)發(fā)展資金的需求時(shí)，則要努力開(kāi)通外源型融資渠道戰(zhàn)略。在外源型融資渠道的兩種具體形式中，盡可能選擇直接融資渠道。目前企業(yè)仍以間接融資為主，向各類商業(yè)銀行

24、和非金融機(jī)構(gòu)貸款，融資成本高，且融資困難不少。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)應(yīng)盡可能通過(guò)證券市場(chǎng)直接融資，特別是通過(guò)債券市場(chǎng)融資，這是資本市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。此外，還可以通過(guò)企業(yè)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、“三來(lái)一補(bǔ)”等形式直接融資，解決企業(yè)成長(zhǎng)與資金不足的矛盾。（三）促進(jìn)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)融資來(lái)源的選擇要有利于優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。即各種資本來(lái)源的比重要恰當(dāng)，特別是長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系要合理。判斷是否合理，標(biāo)準(zhǔn)有三條：一是各種融資的綜合資本成本最低；二是所有者收益最大；三是適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)很好、產(chǎn)品需求前景可觀的條件下，應(yīng)適當(dāng)提高長(zhǎng)期負(fù)債資本的比重，即提高外源型融資的比重，雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

25、，但收益也大。（四）營(yíng)造良好的投資環(huán)境良好的投資環(huán)境是爭(zhēng)取資金來(lái)源的前提條件，由此，要著力營(yíng)造這種環(huán)境：（1）要有誠(chéng)信。企業(yè)能按時(shí)履約，誠(chéng)信度高，融資成功的把握就大。（2）正確決策。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平高，能夠正確決策，善用資金，這是爭(zhēng)取投資者、貸款者信任的重要條件。（3）投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益高。企業(yè)選擇的投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益高，投資后能得到豐厚的回報(bào)，資金收回迅速，就能吸引投資。（4）政策支持。投資項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，能夠獲得國(guó)家政策支持，會(huì)有利于企業(yè)融資成功。項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目投資人xxx有限公司（二）項(xiàng)目地點(diǎn)項(xiàng)目選址位于xx（以選址意見(jiàn)書(shū)為準(zhǔn)）。（三）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。

26、（四）投資估算項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資11211.67萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資8870.62萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的79.12%；建設(shè)期利息119.92萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.07%；流動(dòng)資金2221.13萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的19.81%。（五）資金籌措項(xiàng)目總投資11211.67萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限公司計(jì)劃自籌資金（資本金）6317.18萬(wàn)元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額4894.49萬(wàn)元。（六）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：22900.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：17820.17萬(wàn)元。3、項(xiàng)目

27、達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：3720.47萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：26.62%。5、全部投資回收期（Pt）：5.06年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：7406.32萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（七）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1總投資萬(wàn)元11211.671.1建設(shè)投資萬(wàn)元8870.621.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元7418.931.1.2其他費(fèi)用萬(wàn)元1172.971.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元278.721.2建設(shè)期利息萬(wàn)元119.921.3流動(dòng)資金萬(wàn)元2221.132資金籌措萬(wàn)元11211.672.1自籌資金萬(wàn)元6317.182.2銀行貸款萬(wàn)元4894.493營(yíng)業(yè)收入

28、萬(wàn)元22900.00正常運(yùn)營(yíng)年份4總成本費(fèi)用萬(wàn)元17820.175利潤(rùn)總額萬(wàn)元4960.626凈利潤(rùn)萬(wàn)元3720.477所得稅萬(wàn)元1240.158增值稅萬(wàn)元993.449稅金及附加萬(wàn)元119.2110納稅總額萬(wàn)元2352.8011盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元7406.32產(chǎn)值12回收期年5.0613內(nèi)部收益率26.62%所得稅后14財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元6694.33所得稅后進(jìn)度計(jì)劃方案（一）項(xiàng)目進(jìn)度安排結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xxx有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車(chē)投產(chǎn)等。項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表單位：月序號(hào)工作

29、內(nèi)容1234567891011121可行性研究及環(huán)評(píng)2項(xiàng)目立項(xiàng)3工程勘察建筑設(shè)計(jì)4施工圖設(shè)計(jì)5項(xiàng)目招標(biāo)及采購(gòu)6土建施工7設(shè)備訂購(gòu)及運(yùn)輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓(xùn)10項(xiàng)目竣工驗(yàn)收11項(xiàng)目試運(yùn)行12正式投入運(yùn)營(yíng)（二）項(xiàng)目實(shí)施保障措施為了使本項(xiàng)目盡早建成投產(chǎn)并發(fā)揮其社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)盡快委托有資質(zhì)的設(shè)計(jì)單位進(jìn)行工程設(shè)計(jì)并落實(shí)建設(shè)資金，同時(shí)，要積極做好設(shè)備考察和訂貨工作。為確保工程進(jìn)度和投產(chǎn)后達(dá)到預(yù)期效益，應(yīng)科學(xué)合理地安排工期，做好市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和人員培訓(xùn)工作。經(jīng)濟(jì)效益（一）營(yíng)業(yè)收入估算項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22900.00萬(wàn)元；具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。

30、營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入14885.0016030.0018320.0022900.002增值稅609.44664.30774.01993.442.1銷(xiāo)項(xiàng)稅1935.052083.902381.602977.002.2進(jìn)項(xiàng)稅1325.611419.601607.591983.563稅金及附加73.1379.7292.88119.213.1城建稅42.6646.5054.1869.543.2教育費(fèi)附加18.2819.9323.2229.803.3地方教育附加12.1913.2915.4819.87（二）正常經(jīng)營(yíng)年份增值稅估算根據(jù)

31、中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問(wèn)題的通知及相關(guān)規(guī)定，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳增值稅=銷(xiāo)項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=993.44萬(wàn)元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)和利息支出等。項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常經(jīng)營(yíng)年份經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用17820.17萬(wàn)元，其中：可變成本15391.90萬(wàn)元，固定成本2428.27

32、萬(wàn)元。正常經(jīng)營(yíng)年份項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本17120.57萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費(fèi)9399.1810122.1911568.2214460.272工資及福利費(fèi)931.63931.63931.63931.633修理費(fèi)275.32275.32275.32275.324其他費(fèi)用1453.351453.351453.351453.354.1其他制造費(fèi)用123.34123.34123.34123.344.2其他管理費(fèi)用134.54134.54134.54134.544.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用1195.471195.4

33、71195.471195.475經(jīng)營(yíng)成本12059.4812782.4914228.5217120.576折舊費(fèi)444.54444.54444.54444.547攤銷(xiāo)費(fèi)15.2315.2315.2315.238利息支出239.83239.83239.83239.839總成本費(fèi)用12759.0813482.0914928.1217820.179.1其中：固定成本2428.272428.272428.272428.279.2可變成本10330.8111053.8212499.8515391.90（四）稅金及附加項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目正

34、常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納稅金及附加119.21萬(wàn)元。（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=4960.62（萬(wàn)元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=4960.6225.00%=1240.15（萬(wàn)元）。（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4960.62萬(wàn)元，繳納企業(yè)所得稅1240.15萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=4960.62-1240.15=3720.47（萬(wàn)元）

35、。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入14885.0016030.0018320.0022900.002稅金及附加73.1379.7292.88119.213總成本費(fèi)用12759.0813482.0914928.1217820.174利潤(rùn)總額2052.792468.193299.004960.625應(yīng)納所得稅額2052.792468.193299.004960.626所得稅513.20617.05824.751240.157凈利潤(rùn)1539.591851.142474.253720.478期初未分配利潤(rùn)0.001385.632913.094848.619可供

36、分配的利潤(rùn)1539.593236.775387.348569.0810法定盈余公積金153.96323.68538.73856.9111可供分配的利潤(rùn)1385.632913.094848.617712.1712未分配利潤(rùn)1385.632913.094848.617712.1713息稅前利潤(rùn)2805.823325.074363.586440.60（四）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=26.62%。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率26.62%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明項(xiàng)

37、目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=6694.33（萬(wàn)元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值6694.33萬(wàn)元（大于0），說(shuō)明項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，項(xiàng)目投資回收期：投資回

38、收期（Pt）=5.06年。項(xiàng)目全部投資回收期5.06年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說(shuō)明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.0014885.0016030.0018320.0022900.001.1營(yíng)業(yè)收入0.0014885.0016030.0018320.0022900.002現(xiàn)金流出8870.6213576.3412973.2715987.2417795.072.1建設(shè)投資8870.620.002.2流動(dòng)資金1443.73111.061665.84555.292.3經(jīng)營(yíng)成本12059.4812782.4914228.5217120.572.4稅金及附加73.1379.7292.8