旅行社新產(chǎn)品營銷定價策略

1、旅行社新產(chǎn)品營銷定價策略 定價水平合理性傳統(tǒng)評價平衡發(fā)行公司(現(xiàn)有股東)最高發(fā)行價要求與投資者(新股東)獲得補償其投資風險的合理收益定價合理性和上市后市場表現(xiàn)理想評價的國際慣例 1. (P10)05%, 定價偏高； 2. (P10)015%偏低； 3. 5%15%之間合理。據(jù) 和 1995年發(fā)表的研究報告，美國股票市場19601992年期間首日漲幅平均為15.3%。80年代，只有7起首日漲幅超過100%1985年上市時盈利,每股定價 $21,首日收盤$28 , 漲幅為33%。 新經(jīng)濟新水平1995年8月8日，成立時間不到1年半的開創(chuàng)代表新經(jīng)濟的網(wǎng)絡概念公司上市先河。主承銷商 路演前估價為$14

2、，路演后將發(fā)行價提高到$28。上市當天最高價為$73，收盤價為$54，首日漲幅93%。1999年，首日平均收益70%，25%超過100%。 首日漲幅達到空前的698%。 1998年以來首日漲幅最大的 10家網(wǎng)絡公司公司名稱 時間 價格 首日收盤價 首日漲幅 1999.12 $30 $239.25 698% 1998.11 $ 9 $ 63.50 606% 1999. 9 $25 $156.25 525% 2000.02 $35 $212.63 508% 1999.12 $48 $280.00 483% 1999.11 $22 $128.13 482% 1999.01 $17 $ 97.50 4

3、74% 1999.10 $26 $145.19 458% 1999.11 $24 $126.38 427% 2000.03 $24.5 $126.00 414% 2000年1季度首日跌幅最大的 10家網(wǎng)絡公司 公司名稱 價格 首日收盤價 首日跌幅 $28.56 $19.38 -32% $18 $13.00 -28% $12 $ 9.41 - 22% $12 $10.06 -16% $13 $11.38 -12% $16 $14.13 -12% $5 $ 4.44 -11% $15.5 $14.13 - 9% $16.95 $15.50 - 9% $ 9 $ 8.25 - 8% 2000年1季度

4、首日漲幅最大的 10家網(wǎng)絡科技公司 公司名稱 價格 首日收盤價 首日漲幅 $35 $212.63 508% $24.5 $126.00 414% $36 $172.00 378% $30 $141.23 371% $22 $100.25 356% $24 $ 99.56 315% $13 $ 52.38 303% $24 $ 92.81 287% $18 $ 68.13 278% $20 $ 71.25 256% 19901998年期間4222家公司狀況(2000年3月20日)32.8%摘牌0.4%交易價格為當初價格35.2%交易價格低于價格31.6%交易價格超過價格700多只網(wǎng)絡股中，90%

5、價格被高估，10%被低估。 70%的網(wǎng)絡股市價低于發(fā)行價，只有30%超過發(fā)行價。60年代美國公司10年后70%沒有投資價值。 原因發(fā)行企業(yè)成長型公司，特別是帳面虧損的網(wǎng)絡公司，急于獲得承擔經(jīng)營風險的現(xiàn)金和股票市場地位。穩(wěn)定隊伍，擴大知名度。 新浪為什么堅持在下跌中上市？最重要的意義不在于融資，而是率先圈了一塊地，可以對其他公司進行換股收購，即新浪獲得了購買其他公司的一種貨幣；其次，新浪上市，達到了穩(wěn)定軍心，穩(wěn)定隊伍，吸引人才的目的，通過上市，公司在管理標準上也提升了一個層次。因此，新浪率先上市形成了戰(zhàn)略機會和資源競爭優(yōu)勢地位。首日漲幅高，發(fā)行公司募集資金沒有達到應有的規(guī)模，但發(fā)行股份數(shù)量少，如

6、果價格維持在高水平，可以在幾個月內(nèi)高價增發(fā)新股。1998年12月募集$5600萬，4個月后增發(fā)新股募集$2.64億。1998年9月350萬股，發(fā)行價格$18，7個月后再次發(fā)行650萬股新股，發(fā)行價格達$170，兩次發(fā)行中間還進行了1：3拆股。汽車公司1955年，10年后才增發(fā) 1992年3月，以$11.50美元發(fā)行200萬股;1993年12月第2次發(fā)行100萬股，發(fā)行價$66;1995年10月第3次發(fā)行350萬股，發(fā)行價$58.38;1998年6月第4次發(fā)行490萬股，發(fā)行價$103。 四次新股發(fā)行籌資額分別為$2300萬、$6600萬 $20433萬和$50470萬。第4次新股發(fā)行的融資為首

7、次發(fā)行的22倍。 原因承銷機制時，承銷商發(fā)行的股份通常不超過企業(yè)申請發(fā)行股份數(shù)量的20%，并且發(fā)行價格低于路演或申購投資者愿意支付的價格。制造短缺。承銷商制造短缺，使申購者“I a ”，例如，申購50,000股，能得到1,000就欣喜若狂。 提供給外部公眾投資者 的股份比例變化35%25%20%30%1997199819992000承銷商往往把數(shù)量有限、低估的股票分配給大的 ，通常占發(fā)行總數(shù)的30%。由于嚴重供不應求，大的 往往在股票上市的第1天高價出售所持股份，而同時申購的 按經(jīng)紀人規(guī)定只能在股票上市的90天后出售股份。在美國稱為造幣方式, 是行業(yè)利潤最豐厚的業(yè)務，但只對部分承銷商、經(jīng)紀機構(gòu)和投資者。 1999年，前25名的投資銀行從中獲取承銷費36億美元，其中， 、 超過21億美元。 華爾街不愿意改變數(shù)十年流傳下來的(操縱)機制(估價、路演、定價、股份分配和上市后的價格支持) A股定價及市場反應 A股定價及市場反應 A股定價及市場反應 1999年