《證券投資學(xué)專升本》題庫(kù)

1、證券投資學(xué)專升本題庫(kù)及答案一、名詞解說(shuō)1.股份有限2.股票3.收益表（損益表）4.市盈率5.企業(yè)債6.股票現(xiàn)貨交易7.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.挪動(dòng)均勻線二、簡(jiǎn)答題簡(jiǎn)述股份有限企業(yè)的主要特色。什么是送股票與轉(zhuǎn)送股票？簡(jiǎn)述利率對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的影響。簡(jiǎn)述股份有限企業(yè)稅后收益的分配序次與基本形式。簡(jiǎn)述股票的包銷與代銷及其實(shí)質(zhì)差別。簡(jiǎn)述影響股票市場(chǎng)價(jià)格的主要企業(yè)要素。股份有限企業(yè)章程的內(nèi)容是如何分類的？我國(guó)企業(yè)法規(guī)定的企業(yè)破產(chǎn)財(cái)富的清賬序次是如何的？我國(guó)確立股票刊行價(jià)格的基本方法是什么？股份有限企業(yè)的股東享有的權(quán)益主要有哪些？什么是股票期權(quán)交易？12.簡(jiǎn)述股票交易市場(chǎng)及其構(gòu)成。三、論述題：試述我國(guó)現(xiàn)行股票的分

2、類。試論我國(guó)現(xiàn)階段股份企業(yè)的所有制性質(zhì)。試述股票價(jià)格指數(shù)編制的基本步驟與方法。如何成立與增強(qiáng)我國(guó)上市企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防備制度？試論股票市場(chǎng)的主要功能。試析經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的影響。駁“全面退出論”。第1頁(yè)共8頁(yè)證券投資學(xué)專升本作業(yè)參照答案一、名詞解說(shuō)：股份有限企業(yè)股份有限企業(yè)是指由法定最低人數(shù)以上的股東共同出資成立，所有資本劃分為等額股份，股東以其所持股份為限對(duì)企業(yè)擔(dān)當(dāng)責(zé)任，企業(yè)以其所有財(cái)富對(duì)企業(yè)債務(wù)擔(dān)當(dāng)責(zé)任的企業(yè)法人。股票股票是一種有價(jià)證券。它是股份有限企業(yè)公開(kāi)刊行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和盈余的憑證。收益表（損益表）收益表又稱損益表，是反響企業(yè)一準(zhǔn)時(shí)期(比方一年)內(nèi)

3、的經(jīng)營(yíng)成就的動(dòng)向財(cái)務(wù)報(bào)表。損益表上擺列著一準(zhǔn)時(shí)期內(nèi)的各項(xiàng)收入及其總數(shù)、各項(xiàng)支出及其總數(shù)，以及作為前兩項(xiàng)總數(shù)差額的收益總數(shù)。平時(shí)，收益分配表是損益表的附表，反響的是企業(yè)當(dāng)年凈收益的分配狀況。市盈率市盈率是每股市價(jià)與每股稅后收益的比率。市盈率的計(jì)算公式為：市盈率=每股市價(jià)/每股稅后收益。5.企業(yè)債企業(yè)借債可分為向金融機(jī)構(gòu)借債和向社會(huì)借債兩種。企業(yè)債不過(guò)指企業(yè)經(jīng)過(guò)刊行企業(yè)債券，向社會(huì)公眾借債而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而不包含向金融機(jī)構(gòu)等特定主體借債而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。依據(jù)企業(yè)債券能否可變換為股份，企業(yè)債券可分為可變換債券與不行變換債券。依據(jù)企業(yè)債券能否有特別財(cái)富擔(dān)保，企業(yè)債券可分為有擔(dān)保企業(yè)債券與無(wú)擔(dān)

4、保企業(yè)債券。6.股票現(xiàn)貨交易股票現(xiàn)貨交易，是指證券商將成交的股票按與拜托人商定的時(shí)間清理交割，錢貨兩清。現(xiàn)貨交易是我國(guó)股票市場(chǎng)當(dāng)前廣泛采納的交易方式。7.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款均勻余額的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款均勻余額。此中，應(yīng)收賬款均勻余額=（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）/2。8.挪動(dòng)均勻線第2頁(yè)共8頁(yè)股市行情解析中的挪動(dòng)均勻線，就是一準(zhǔn)時(shí)間內(nèi)的股票價(jià)格指數(shù)或單個(gè)股票價(jià)格的均勻值在座標(biāo)圖上形成的曲線。因?yàn)榕矂?dòng)均勻線受短期價(jià)格顛簸的影響較小，穩(wěn)固性較高，因此依據(jù)挪動(dòng)均勻線可以改正確地判斷股價(jià)和股價(jià)指數(shù)的未來(lái)走勢(shì)。二、簡(jiǎn)

5、答題：簡(jiǎn)述股份有限企業(yè)的主要特色。股份有限企業(yè)是指由法定最低人數(shù)以上的股東共同出資成立，所有資本劃分為等額股份，股東以其所持股份為限對(duì)企業(yè)擔(dān)當(dāng)責(zé)任，企業(yè)以其所有財(cái)富對(duì)企業(yè)債務(wù)擔(dān)當(dāng)責(zé)任的企業(yè)法人。股份有限企業(yè)的主要特色包含：(1)股東許多于法定最低人數(shù)。(2)責(zé)任形式為有限責(zé)任。(3)資本(股本)劃分為等額股份且以股票形式予以表現(xiàn)。(4)成立條件嚴(yán)格、成立程序復(fù)雜、組織機(jī)構(gòu)設(shè)置一定完好。(5)募集成立的股份有限企業(yè)，信息表露擁有公開(kāi)性。什么是送股票與轉(zhuǎn)送股票？送股票是股份有限企業(yè)以股票形式向股東分配稅后收益的行為。轉(zhuǎn)送股票是股份有限企業(yè)動(dòng)用公積金向股東轉(zhuǎn)贈(zèng)股票的行為。兩者都是無(wú)償贈(zèng)予股份的行為，

6、都將造成企業(yè)股本總量和股票總數(shù)的增添，所以可以將兩者簡(jiǎn)稱為送股。簡(jiǎn)述利率對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的影響。利率的改動(dòng)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的影響是特別直接和迅速的。一般來(lái)說(shuō)，利率降落時(shí)，股票價(jià)格上升；利率上升時(shí)，股票價(jià)格下跌。利率與股價(jià)呈反向運(yùn)動(dòng)的關(guān)系，主要有三個(gè)原由：(1)利率上升，使企業(yè)借款成本增添，利潤(rùn)率降落；貸款困難，使有些企業(yè)不得不壓縮生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步減少企業(yè)未來(lái)收益。(2)利率上升，股票理講價(jià)格降落。也許說(shuō)，股票投資機(jī)遇成本增大，從而價(jià)值評(píng)估降低。(3)利率上升，存儲(chǔ)的贏利能力增強(qiáng)，會(huì)吸引一部分資本從股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)向存儲(chǔ)，以致股票需求降落。其余，國(guó)際金融市場(chǎng)的利率水平，常常也能影響國(guó)內(nèi)股市行情的漲跌。假如

7、外國(guó)利率水平降低，會(huì)以致外國(guó)資本進(jìn)入國(guó)內(nèi)股市，拉動(dòng)股票價(jià)格上揚(yáng)。簡(jiǎn)述股份有限企業(yè)稅后收益的分配序次與基本形式。股份有限企業(yè)稅后收益的分配序次是：(1)填充企業(yè)損失。(2)提取10%的法定公積金。(3)提取5%至10%的法定公益金。(4)支付優(yōu)先股股利。(5)提取任意公積金。(6)支付一般股股利。我國(guó)股份有限企業(yè)稅后收益分配的形式主要有兩種，即分配現(xiàn)金與分配股票，也就是平時(shí)所說(shuō)的派息與送股。簡(jiǎn)述股票的包銷與代銷及其實(shí)質(zhì)差別。第3頁(yè)共8頁(yè)股票代銷是指證券企業(yè)代刊行人銷售股票，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出的股票所有退還給刊行人的承銷方式。股票包銷是指證券企業(yè)將刊行人的證券依據(jù)協(xié)議所有購(gòu)入也許在承銷期結(jié)束

8、時(shí)將售后節(jié)余證券所有自行購(gòu)入的承銷方式。包銷與代銷的實(shí)質(zhì)差別在于股票刊行風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)者不一樣。在包銷條件下，股票刊行的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任由承銷人負(fù)擔(dān)；而在代銷條件下，股票刊行風(fēng)險(xiǎn)由刊行人自己負(fù)擔(dān)。簡(jiǎn)述影響股票市場(chǎng)價(jià)格的主要企業(yè)要素。影響股票市場(chǎng)價(jià)格的各樣企業(yè)要素，可以按其互相關(guān)系分為基本要素與其余重要要素。所謂基本要素，指的是上市企業(yè)的盈余水平與上市企業(yè)的成長(zhǎng)性。所謂其余重要要素，包含上市企業(yè)的股本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)效率、經(jīng)營(yíng)管理水平、舉債和擔(dān)保狀況、關(guān)系交易狀況、財(cái)富重組狀況、企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)據(jù)有率狀況等，都會(huì)影響企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)格。股份有限企業(yè)章程的內(nèi)容是如何分類的？股份有限企業(yè)的章程，是股份有限企業(yè)的組織及其運(yùn)作

9、的基本準(zhǔn)則，是股份有限企業(yè)賴以成立、存在和展開(kāi)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的基本文件。股份有限企業(yè)章程的內(nèi)容，分為絕對(duì)必需記錄事項(xiàng)、相對(duì)必需記錄事項(xiàng)和任意記錄事項(xiàng)。絕對(duì)必需記錄事項(xiàng)，是指法律規(guī)定的在企業(yè)章程中一定記錄的內(nèi)容，也可稱為企業(yè)章程的必需條款。相對(duì)必要記錄事項(xiàng)，是指法律列舉的、由倡導(dǎo)人自由選擇的事項(xiàng)。任意記錄事項(xiàng)，是在法律并無(wú)明文列舉的狀況下，發(fā)起人依據(jù)不違反罪律和股份企業(yè)性質(zhì)的原則，一致贊同載入企業(yè)章程的事項(xiàng)。我國(guó)企業(yè)法規(guī)定的企業(yè)破產(chǎn)財(cái)富的清賬序次是如何的？我國(guó)企業(yè)法規(guī)定的企業(yè)破產(chǎn)財(cái)富的清賬序次是：(1)清賬企業(yè)所欠職工薪資和勞動(dòng)保險(xiǎn)花費(fèi)。(2)清賬企業(yè)所欠稅款。(3)按比率清賬破產(chǎn)債權(quán)。（4）若有

10、節(jié)余財(cái)富，由企業(yè)股東依出資比率分配。我國(guó)確立股票刊行價(jià)格的基本方法是什么？最近幾年來(lái)，我國(guó)股票刊行價(jià)格的確定，主若是采納市盈率法。競(jìng)價(jià)刊行中的底價(jià)的確定，實(shí)質(zhì)也是采納市盈率法。所謂市盈率法，是一種用刊行市盈率乘每股稅后收益來(lái)確立股票刊行價(jià)格的方法。其詳盡實(shí)行分為三步：第一步，展望計(jì)算出刊行人的每股稅后收益。第二步，參照同類上市企業(yè)股票二級(jí)市場(chǎng)的均勻市盈率，制定刊行市盈率。第三步，用每股稅后收益乘刊行市盈率確立股票刊行價(jià)格。股份有限企業(yè)的股東享有的權(quán)益主要有哪些？股份有限企業(yè)的股東享有的權(quán)益主要包含：(1)列席股東大會(huì)并執(zhí)行表決權(quán)。(2)轉(zhuǎn)讓股份權(quán)。(3)參加股利分配權(quán)。(4)參加企業(yè)節(jié)余財(cái)富的

11、分配權(quán)。（5）對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行督查。(6)建議權(quán)及質(zhì)詢權(quán)。第4頁(yè)共8頁(yè)什么是股票期權(quán)交易？股票期權(quán)交易又叫選擇權(quán)交易，是一準(zhǔn)時(shí)期內(nèi)的股票買賣權(quán)的交易。期權(quán)交易可分為買進(jìn)期權(quán)和賣出期權(quán)。買進(jìn)期權(quán)又稱看漲期權(quán)，就是在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，買方有權(quán)按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)目買進(jìn)某種股票。買方之所以購(gòu)進(jìn)這類買進(jìn)期權(quán)，是因?yàn)樗詾楣善眱r(jià)格看漲，未來(lái)可以贏利。賣出期權(quán)又稱看跌期權(quán)，就是在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，賣方有權(quán)按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)目賣出某種股票。賣方之所以賣出期權(quán)，是因?yàn)樗詾楣善眱r(jià)格看跌，未來(lái)可贏利。12.簡(jiǎn)述股票交易市場(chǎng)及其構(gòu)成。股票交易市場(chǎng)是股票投資者互相買賣股票，使股票與現(xiàn)金或其余財(cái)富不停轉(zhuǎn)變的市場(chǎng)，又被

12、稱為二級(jí)市場(chǎng)。股票交易市場(chǎng)由場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)構(gòu)成。股票場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，是指交易地點(diǎn)固定、參加交易人員固定的有組織的股票交易市場(chǎng)。股票和其余證券的場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)稱證券交易所。股票場(chǎng)外交易市場(chǎng)，是指證券交易所之外的股票交易市場(chǎng)。包含店頭市場(chǎng)、第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)。三、論述題：1.試述我國(guó)現(xiàn)行股票的分類。依據(jù)上市地點(diǎn)和擁有者身份的不一樣，我國(guó)大陸現(xiàn)行股票，從整體上分為四類，即A股股票、B股股票、H股股票和N股股票。此中：A股股票是由中國(guó)大陸股份有限企業(yè)刊行，在上交所和厚交所上市，供投資者用人民幣購(gòu)買的股票。B股股票是由中國(guó)大陸股份有限企業(yè)刊行，在上交所和厚交所上市，供投資者分別用美元和港幣購(gòu)買的

13、股票。H股股票是由中國(guó)大陸股份有限企業(yè)刊行，在香港聯(lián)合證券交易所上市，以人民幣注明面值，供境外投資者用外幣購(gòu)買的股票。N股股票是由中國(guó)大陸股份有限企業(yè)刊行，在美國(guó)紐約證券交易所上市，以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣以存托憑證形式購(gòu)買的股票。股股票又可以依據(jù)擁有人的身份和流通性劃分為：國(guó)家股股票、法人股股票、職工內(nèi)部股股票和社會(huì)公眾股股票。國(guó)家股股票，是指有權(quán)代表團(tuán)國(guó)家投資的部門或機(jī)構(gòu)，以國(guó)有財(cái)富向股份有限企業(yè)投資形成的股票，又稱國(guó)有財(cái)富股股票。法人股股票，是指由企業(yè)或非企業(yè)法人以其依法可支配的財(cái)富、國(guó)家贊同用于經(jīng)營(yíng)的財(cái)富，向股份有限企業(yè)投資形成的股票。社會(huì)公眾股股票，是指股份有限企業(yè)公開(kāi)向

14、社會(huì)募集刊行的股票，其擁有人包括自然人和法人。企業(yè)職工內(nèi)部股股票，是股份有限企業(yè)的職工認(rèn)購(gòu)的本企業(yè)的股票。試論我國(guó)現(xiàn)階段股份企業(yè)的所有制性質(zhì)。股份企業(yè)的特色表示，無(wú)論是有限責(zé)任企業(yè)，還是股份有限企業(yè)，都不過(guò)所有制的一種實(shí)現(xiàn)形式。判斷股份第5頁(yè)共8頁(yè)制企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的所有制性質(zhì)，主要不取決于企業(yè)的外面條件，而一定觀察股份制企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在我國(guó)當(dāng)前條件下，假如一個(gè)股份企業(yè)的股東所有是國(guó)有企業(yè)和事業(yè)法人、集體企業(yè)和事業(yè)法人，這個(gè)股份企業(yè)就是公有制的實(shí)現(xiàn)形式，或公有制的企業(yè)形式；假如一個(gè)股份企業(yè)的股東所有是私有企事業(yè)法人和個(gè)人，這個(gè)股份企業(yè)就是私有制的實(shí)現(xiàn)形式，或私有制的企業(yè)形式；假如一個(gè)股份企業(yè)的股東

15、既有國(guó)有企事業(yè)法人、集體企事業(yè)法人，又有私有企事業(yè)法人和個(gè)人，這個(gè)股份企業(yè)就是混雜所有制的實(shí)現(xiàn)形式，或混雜所有制的企業(yè)形式。就基本社會(huì)屬性來(lái)說(shuō)，混雜所有制股份企業(yè)將會(huì)形成三種主要的種類：一是國(guó)有財(cái)富、集體財(cái)富處于絕對(duì)控股地位的股份企業(yè)。這類混雜所有制股份企業(yè)，當(dāng)屬于含有私有成份的公有制經(jīng)濟(jì)。二是國(guó)有財(cái)富、集體財(cái)富處于相對(duì)控股地位的股份企業(yè)。這類混雜所有制股份企業(yè)，也擁有顯然的公有制經(jīng)濟(jì)性質(zhì)。三是國(guó)有財(cái)富、集體資產(chǎn)一般參股的股份企業(yè)。這類混雜所有制股份企業(yè)，當(dāng)屬于擁有公有成份的私有制經(jīng)濟(jì)。試述股票價(jià)格指數(shù)編制的基本步驟與方法。股票價(jià)格指數(shù)，是表現(xiàn)股票市場(chǎng)所有股票的或一類股票的市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨向的指

16、標(biāo)。它是經(jīng)過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)所有股票的市場(chǎng)價(jià)格，或一類股票的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行均勻計(jì)算，并進(jìn)行動(dòng)向比較后得出的相對(duì)變化數(shù)值，是報(bào)告期平均股價(jià)與基期均勻股價(jià)對(duì)比較的相對(duì)變化指數(shù)。股票價(jià)格指數(shù)的編制，一定以均勻股價(jià)的計(jì)算為基礎(chǔ)。而均勻股價(jià)可以是股票市場(chǎng)所有股票或一類股票的平均股價(jià)，也可以是它們的樣本股票的均勻股價(jià)。假如是計(jì)算樣本股票的均勻價(jià)格，則一定選擇樣本股票。在確立樣本股票以后，編制股票價(jià)格指數(shù)的基本步驟是：設(shè)定某一時(shí)點(diǎn)為基期，計(jì)算基期均勻股價(jià)與報(bào)告期均勻股價(jià)；將基期的均勻股價(jià)值定為100(或1000)，用報(bào)告期均勻股價(jià)與基期均勻股價(jià)對(duì)比較，得出報(bào)告期的股票價(jià)格指數(shù)。均勻股價(jià)的計(jì)算方法主要有三種：簡(jiǎn)單算術(shù)

17、均勻法、修正簡(jiǎn)單算術(shù)均勻法、加權(quán)均勻法。股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法主要有兩種，一是相對(duì)法，二是總合法。用相對(duì)法計(jì)算股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的方法是：先分別求出報(bào)告期各樣本股票的個(gè)別指數(shù)，再計(jì)算其算術(shù)均勻數(shù)，最后得出報(bào)告期股票價(jià)格指數(shù)。用總和法計(jì)算股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的方法是：先將報(bào)告期樣本股票的價(jià)格合計(jì)起來(lái)，再與基期樣本股票的合計(jì)價(jià)格比較，最后得出股票價(jià)格指數(shù)。如何成立與增強(qiáng)我國(guó)上市企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防備制度？第一，增強(qiáng)舉債擔(dān)保等關(guān)系交易的風(fēng)險(xiǎn)防備。最近幾年來(lái)，上市企業(yè)在債務(wù)擔(dān)保方面出現(xiàn)的問(wèn)題不但數(shù)目多，而且危害大。在擔(dān)保問(wèn)題上，制度的缺點(diǎn)同上市企業(yè)某些高級(jí)管理人員的道德缺點(diǎn)交雜在一起，表現(xiàn)出來(lái)的破壞性分外嚴(yán)重。

18、事實(shí)表示，解決擔(dān)保行為上的不規(guī)范，需要規(guī)范企業(yè)法人治理系統(tǒng)，需要法律和規(guī)章制度的保障。除第6頁(yè)共8頁(yè)了應(yīng)當(dāng)作立相關(guān)法律外，應(yīng)當(dāng)在上市企業(yè)章程中對(duì)企業(yè)高級(jí)管理人員的擔(dān)保權(quán)益有所限制，以保護(hù)投資者的合法權(quán)益，防備擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。第二，增強(qiáng)財(cái)務(wù)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)防備。上市企業(yè)虛增收益、隱瞞損失等行為與虛假會(huì)計(jì)信息泛濫，不但會(huì)傷害中小投資者的利益，并且會(huì)以致企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的惡化。這類現(xiàn)象與制度漏洞存在親近關(guān)系。主要的問(wèn)題在于：現(xiàn)行的注冊(cè)會(huì)計(jì)師(CPA)聘任制度使社會(huì)審計(jì)喪失了獨(dú)立性；缺少健全的民事賠償系統(tǒng)。所以，有必需結(jié)束由上市公司聘任CPA的做法，同時(shí)趕忙成立民事賠償系統(tǒng)，提升造假成本，并加大稽察力度，使會(huì)計(jì)造假成

19、為無(wú)利可圖的行為。第三，增強(qiáng)募集資本使用的風(fēng)險(xiǎn)防備。長(zhǎng)遠(yuǎn)以來(lái),我國(guó)上市企業(yè)向來(lái)存在重融資、輕使用的現(xiàn)象，募集資本使用效率問(wèn)題成了影響上市企業(yè)業(yè)績(jī)和股票市場(chǎng)健康發(fā)展的“頑癥”。上市企業(yè)將募集資本用于拜托理財(cái)，造成巨大經(jīng)濟(jì)損失的現(xiàn)象屢有發(fā)生。所以，有必需促進(jìn)上市企業(yè)增強(qiáng)募集資本使用的督查管理制度。第四，加大違紀(jì)違規(guī)制裁力度。最近幾年來(lái)，與股票相關(guān)的大案要案的發(fā)生奉上升態(tài)勢(shì)。這些大案要案、違紀(jì)違紀(jì)案件不一樣程度地影響了上市企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，有的直接以致企業(yè)損失。為此，要加大打擊違紀(jì)違規(guī)行為的力度。對(duì)違紀(jì)違規(guī)操作者應(yīng)當(dāng)重罰，提升其違紀(jì)違規(guī)操作的成本。試論股票市場(chǎng)的主要功能。股票市場(chǎng)擁有多方面的功能，主要

20、包含：(1)籌資與投資功能?；I資功能，就是股份有限企業(yè)經(jīng)過(guò)刊行股票將社會(huì)閑置資本轉(zhuǎn)變成經(jīng)營(yíng)資本的功能。投資功能，就是閑置資本所有者經(jīng)過(guò)購(gòu)買股票將閑置資本轉(zhuǎn)變成經(jīng)營(yíng)資金的功能。(2)產(chǎn)權(quán)復(fù)合與資本限期轉(zhuǎn)變功能。產(chǎn)權(quán)復(fù)合功能，就是股票市場(chǎng)將好多相互切割的資本復(fù)合成一個(gè)資本的功能。資本限期轉(zhuǎn)變功能，就是股票市場(chǎng)可以除掉資本使用限期的不對(duì)稱的功能。(3)資源合理配置與資金流動(dòng)導(dǎo)向功能。資源合理配置功能，是指股票市場(chǎng)可以促進(jìn)資源流向最需要的家產(chǎn)。資本流動(dòng)導(dǎo)向功能，是指股票市場(chǎng)可以指引資本向最需要、使用效率最高的方向流動(dòng)。其余，股票市場(chǎng)還擁有保持股票合理價(jià)格功能、宏觀展望與調(diào)控功能。試析經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股票市場(chǎng)

21、價(jià)格的影響。股市的周期性運(yùn)動(dòng)與經(jīng)濟(jì)的周期性運(yùn)動(dòng)存在著親近的關(guān)系。一般說(shuō)來(lái)：當(dāng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始衰敗時(shí)，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，生產(chǎn)壓縮，收益減少，從而以致股息、盈余分配隨之降落，股票擁有者因收益降落紛紛甩賣股票，使股票市場(chǎng)價(jià)格下跌。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰敗達(dá)到經(jīng)濟(jì)冷清時(shí)，產(chǎn)品的連續(xù)滯銷使企業(yè)紛紛減產(chǎn)、停產(chǎn)甚至破產(chǎn)，股票擁有者因?qū)π蝿?shì)悲觀而大批賣出股票，造成股票市場(chǎng)價(jià)格大跌。當(dāng)企業(yè)開(kāi)始增添生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇出現(xiàn)上升勢(shì)頭時(shí)，投資者紛紛第7頁(yè)共8頁(yè)購(gòu)買進(jìn)，使股票市場(chǎng)價(jià)格上升。當(dāng)經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇到繁榮階段時(shí)，產(chǎn)品熱賣，生產(chǎn)大幅增添，企業(yè)盈余大增，股息、盈余增加，股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)加快上升。但是，經(jīng)濟(jì)周期與股市周期的運(yùn)動(dòng)其實(shí)不是完好同步的。作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)，股市的顛簸也存在自己的特有規(guī)律，在實(shí)質(zhì)運(yùn)轉(zhuǎn)中，股市周期與經(jīng)濟(jì)周期也會(huì)出現(xiàn)不一樣步，甚至出現(xiàn)背離現(xiàn)象。自然，當(dāng)股市的周期運(yùn)轉(zhuǎn)與經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生背叛的幅度過(guò)大、時(shí)間過(guò)長(zhǎng)時(shí)，股市周期又將以各樣形式向經(jīng)濟(jì)周期復(fù)歸。所以，兩個(gè)周期產(chǎn)生的背叛是臨時(shí)的