財務(wù)分析（第九版）第04章資產(chǎn)負債表分析

1、財務(wù)分析Financial Analysis 第四章 資產(chǎn)負債表分析第一節(jié)資產(chǎn)負債表分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)資產(chǎn)負債表水平分析第三節(jié)資產(chǎn)負債表垂直分析第四節(jié)資產(chǎn)負債表項目分析學(xué)習(xí)目標學(xué)習(xí)目標本章的學(xué)習(xí)目標是使學(xué)生掌握資產(chǎn)負債表分析的基本方法與基本內(nèi)容。其具體目標包括：知識目標了解資產(chǎn)負債表分析的目的；掌握資產(chǎn)負債表分析評價的思路；明確資產(chǎn)的不同分類和影響負債結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的因素；理解資產(chǎn)負債表主要項目的內(nèi)涵；了解會計政策和會計估計變更的影響及資產(chǎn)負債表主要項目變動的原因。技能目標掌握資產(chǎn)負債表的分析方法，能熟練地運用水平分析法、垂直分析法編制資產(chǎn)負債表分析表；能夠運用趨勢分析法進行資產(chǎn)負債表

2、變動趨勢分析。學(xué)習(xí)目標能力目標能夠在編制資產(chǎn)負債表水平分析表的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)負債表的變動情況做出恰當?shù)脑u價，并對資產(chǎn)變動的合理性、變動原因進行評價；能夠在編制資產(chǎn)負債表垂直分析表的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的變動情況做出分析，并對資產(chǎn)配置的合理性、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的合理性做出評價；能夠?qū)ζ髽I(yè)采用的主要會計政策和會計估計做出評價，并能夠識別會計政策和會計估計變更對資產(chǎn)負債表的影響；在以上分析的基礎(chǔ)上，能夠?qū)ζ髽I(yè)的整體財務(wù)狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)做出綜合評價。第一節(jié)資產(chǎn)負債表分析的目的與內(nèi)容一、資產(chǎn)負債表分析的目的二、資產(chǎn)負債表分析的內(nèi)容一、資產(chǎn)負債表分析的目的1.

3、通過資產(chǎn)負債表分析，揭示資產(chǎn)負債表及相關(guān)項目的內(nèi)涵2.通過資產(chǎn)負債表分析，了解企業(yè)財務(wù)狀況的變動情況3.通過資產(chǎn)負債表分析，評價企業(yè)會計對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度4.通過資產(chǎn)負債表分析，評價企業(yè)的會計政策5.通過資產(chǎn)負債表分析，修正資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)二、資產(chǎn)負債表分析的內(nèi)容資產(chǎn)負債表水平分析資產(chǎn)負債表垂直分析資產(chǎn)負債表趨勢分析資產(chǎn)負債表項目分析第二節(jié)資產(chǎn)負債表水平分析一、資產(chǎn)負債表水平分析表的編制二、資產(chǎn)負債表變動情況的分析評價三、資產(chǎn)變動的合理性與效率性分析評價四、權(quán)益資金變動對企業(yè)未來經(jīng)營影響的分析評價一、資產(chǎn)負債表水平分析表的編制某項目變動對總資產(chǎn)或權(quán)益總額的影響程度可按下式計算：某項目變動

4、對總資產(chǎn)（權(quán)益總額）的影響（%）=某項目的變動額基期總資產(chǎn)（權(quán)益總額）100%根據(jù)表2-1提供的資料，編制GQJT公司資產(chǎn)負債表水平分析表見表4-1。二、資產(chǎn)負債表變動情況的分析評價從投資或資產(chǎn)角度進行分析評價分析總資產(chǎn)規(guī)模的變動狀況以及各類、各項資產(chǎn)的變動狀況，揭示出資產(chǎn)變動的主要方面，從總體上了解企業(yè)經(jīng)過一定時期經(jīng)營后資產(chǎn)的變動情況。發(fā)現(xiàn)變動幅度較大或?qū)傎Y產(chǎn)變動影響較大的重點類別和重點項目。要注意分析資產(chǎn)變動的合理性與效率性，具體分析見本節(jié)“三、資產(chǎn)變動的合理性與效率性分析評價”。注意分析會計政策變動的影響。企業(yè)資產(chǎn)的變動主要受到生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的影響，但企業(yè)管理人員在進行會計核算和編制財務(wù)

5、報表時所采用的會計政策和會計方法等，對企業(yè)資產(chǎn)變動的影響也不可忽視。二、資產(chǎn)負債表變動情況的分析評價從籌資或權(quán)益角度進行分析評價分析權(quán)益總額的變動狀況以及各類、各項籌資的變動狀況，揭示出權(quán)益總額變動的主要方面，從總體上了解企業(yè)經(jīng)過一定時期經(jīng)營后權(quán)益總額的變動情況。發(fā)現(xiàn)變動幅度較大或?qū)?quán)益總額變動影響較大的重點類別和重點項目，為進一步分析指明方向。分析評價權(quán)益資金變動對企業(yè)未來經(jīng)營的影響。注意分析評價表外業(yè)務(wù)的影響。三、資產(chǎn)變動的合理性與效率性分析評價（1）增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時增資，但增資的幅度小，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約。（2）增產(chǎn)、增收、增利或增加

6、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時不增資，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約。（3）增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時減少資產(chǎn)，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對節(jié)約和相對節(jié)約。（4）產(chǎn)值、收入、利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持平，資產(chǎn)減少，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對節(jié)約。三、資產(chǎn)變動的合理性與效率性分析評價（5）增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時，資產(chǎn)增加，且資產(chǎn)增加幅度大于增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理。（6）減產(chǎn)、減收、減利或減少經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時，資產(chǎn)不減或資產(chǎn)減少幅度低于減產(chǎn)、減收、減利或

7、減少經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)調(diào)整不合理。（7）減產(chǎn)、減收、減利或減少經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時，資產(chǎn)增加，必然造成資產(chǎn)大量閑置，生產(chǎn)能力利用不足，資產(chǎn)利用效率大幅度下降。四、權(quán)益資金變動對企業(yè)未來經(jīng)營影響的分析評價舉債（1）負債比重提高，債務(wù)負擔加重。 （2）資金制約（3）財務(wù)杠桿作用加大。（4）負債能夠約束經(jīng)理人員的自利行為，產(chǎn)生治理效果。追加投資（1）資金制約。（2）運用不當會失去投資人的支持。（3）有助于企業(yè)財務(wù)實力的提升。（1）為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供源源不斷的資金來源。（2）促進企業(yè)經(jīng)營步入良性循環(huán)。留存收益第三節(jié)資產(chǎn)負債表垂直分析一、資產(chǎn)負債表垂直分析表的

8、編制二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)變動情況的分析評價三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價一、資產(chǎn)負債表垂直分析表的編制分析評價企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動情況及變動的合理性分析評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動情況及變動的合理性。0102從靜態(tài)角度分析就是以本期資產(chǎn)負債表為分析對象，分析評價其實際構(gòu)成情況。從動態(tài)角度分析就是將資產(chǎn)負債表的本期實際構(gòu)成與選定的標準進行對比分析，對比的標準可以是上期實際數(shù)、預(yù)算數(shù)和同行業(yè)的平均數(shù)或可比企業(yè)的實際數(shù)。靜態(tài)動態(tài)根據(jù)表2-1提供的資料，編制GQJT公司資產(chǎn)負債表垂直分析表，見表4-2。二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)變動情況的分析評價資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價資本結(jié)構(gòu)的分析評價資產(chǎn)負債表整體結(jié)構(gòu)

9、的分析評價（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析評價的思路是：第一，從靜態(tài)角度觀察企業(yè)資產(chǎn)的配置情況，特別關(guān)注流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的比重以及其中重要項目的比重，分析時可通過與行業(yè)的平均水平或可比企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比較，對企業(yè)資產(chǎn)的流動性和資產(chǎn)風(fēng)險做出判斷，進而對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性做出評價。從整體上看，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的比重，主要受制于企業(yè)所處的行業(yè)。第二，從動態(tài)角度分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動情況，對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性做出評價，進而對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況做出評價。（二）資本結(jié)構(gòu)的分析評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析評價的思路是：第一，從靜態(tài)角度觀察資本的構(gòu)成，衡量企業(yè)的財務(wù)實力，評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，同時

10、結(jié)合企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營風(fēng)險，評價其資本結(jié)構(gòu)的合理性。第二，從動態(tài)角度分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動情況，對資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況及對股東收益可能產(chǎn)生的影響做出評價。（三）資產(chǎn)負債表整體結(jié)構(gòu)的分析評價資產(chǎn)負債表整體結(jié)構(gòu)分析評價的思路是：第一，分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的依存關(guān)系。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)受制于企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)，不同的行業(yè)性質(zhì)，其資金融通的方式也有差異。第二，分析評價不同結(jié)構(gòu)可能產(chǎn)生的財務(wù)結(jié)果，以便對企業(yè)未來的財務(wù)狀況及對企業(yè)未來經(jīng)營的影響做出推斷。資產(chǎn)負債表整體結(jié)構(gòu)主要有兩種表現(xiàn)形式：1.穩(wěn)健結(jié)構(gòu)2.風(fēng)險結(jié)構(gòu)流動資產(chǎn)臨時性占用流動資產(chǎn)流動負債永久性占用流動資產(chǎn)非流動負債非流動資產(chǎn)所有者權(quán)益流動資產(chǎn)流動負債

11、非流動資產(chǎn)非流動負債所有者權(quán)益三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評價企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評價應(yīng)特別關(guān)注以下幾方面：1.經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的比例關(guān)系2.固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系3.流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價（二）負債結(jié)構(gòu)的具體分析評價1.負債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素2.典型負債結(jié)構(gòu)分析評價負債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素321456負債結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模負債結(jié)構(gòu)與負債成本負債結(jié)構(gòu)與債務(wù)償還期限負債結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險負債結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟環(huán)境負債結(jié)構(gòu)與籌資政策典型負債結(jié)構(gòu)分析評價負債期限結(jié)構(gòu)分析評價負債方式結(jié)構(gòu)分析評價負債成本結(jié)構(gòu)分析評

12、價見表4-7見表4-8見表4-9三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價（三）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價1.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素2.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析評價股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素股東權(quán)益是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益，其金額為資產(chǎn)減去負債后的余額。股東權(quán)益是由企業(yè)投資人投資和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得凈收益的積累而形成的，具體包括四部分：投資人直接投資所形成的投入資本；資本公積；從生產(chǎn)經(jīng)營所得凈收益中提取的盈余公積；保留的未分配利潤的積累。股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素股東權(quán)益結(jié)構(gòu)是企業(yè)采用權(quán)益籌資方式而形成的，是權(quán)益籌資的結(jié)果。對股東權(quán)益結(jié)構(gòu)進行分析，必須考慮以下因素：（1）股

13、東權(quán)益結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益總量（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)利潤分配政策（3）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)控制權(quán)（4）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益資金成本（5）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟環(huán)境2.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析評價股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動情況分析依據(jù)資產(chǎn)負債表提供的資料，采用垂直分析法進行。根據(jù)表2-1提供的資料，編制股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動情況分析表，見表4-10。第四節(jié)資產(chǎn)負債表項目分析一、主要資產(chǎn)項目分析二、主要負債項目變動情況分析一、主要資產(chǎn)項目分析（一）貨幣資金（二）應(yīng)收款項（三）存貨（四）固定資產(chǎn)（一）短期借款貨幣資金分析應(yīng)關(guān)注以下幾方面：1.分析貨幣資金發(fā)生變動的原因銷售規(guī)模的變動信用政策的變動為大筆現(xiàn)金支出做準備資金調(diào)度所籌資金

14、尚未使用2.分析貨幣資金規(guī)模及變動情況與貨幣資金比重及變動情況是否合理企業(yè)貨幣資金的目標持有量資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)量企業(yè)融資能力企業(yè)運用貨幣資金的能力行業(yè)特點（二）應(yīng)收款項應(yīng)收款項主要包括應(yīng)收賬款（應(yīng)收票據(jù)）和其他應(yīng)收款，兩者產(chǎn)生的原因不同，所以分析時也應(yīng)分別進行。1.應(yīng)收賬款（應(yīng)收票據(jù)）（1）關(guān)注企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模及變動情況。（2）分析會計估計變更的影響。（3）分析企業(yè)是否利用應(yīng)收賬款進行利潤調(diào)節(jié)。（4）要特別關(guān)注企業(yè)是否有應(yīng)收賬款巨額沖銷行為。2.其他應(yīng)收款（1）其他應(yīng)收款的規(guī)模及變動情況。（2）其他應(yīng)收款包括的內(nèi)容。（3）關(guān)聯(lián)方其他應(yīng)收款余額及賬齡。（4）是否存在違規(guī)拆借資金。（5）分析會計政

15、策變更對其他應(yīng)收款的影響。3.壞賬準備（1）分析壞賬準備的提取方法、提取比例的合理性。（2）比較企業(yè)前后會計期間壞賬準備提取方法、提取比例是否改變。（3）區(qū)別壞賬準備提取數(shù)變動的原因。壞賬準備提取數(shù)發(fā)生變動，既可能是由應(yīng)收款項變動引起的，也可能是由會計政策或會計估計變更引起的，分析時應(yīng)加以區(qū)別。（三）存貨1.存貨構(gòu)成（1）存貨規(guī)模與變動情況分析。（2）存貨結(jié)構(gòu)與變動情況分析。2.存貨計價（1）分析企業(yè)對存貨計價方法的選擇與變更是否合理。（2）分析存貨的盤存制度對確認存貨數(shù)量和價值的影響。（3）分析期末存貨價值的計價原則對存貨項目的影響。（四）固定資產(chǎn)1.固定資產(chǎn)規(guī)模與變動情況分析（1）固定資產(chǎn)

16、原值變動情況分析。（2）固定資產(chǎn)凈值變動情況分析。2.固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動情況分析固定資產(chǎn)按使用情況和經(jīng)濟用途可以分為：生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、租出固定資產(chǎn)、未使用和不需用固定資產(chǎn)、融資租入固定資產(chǎn)等。3.固定資產(chǎn)折舊分析（1）分析固定資產(chǎn)折舊方法的合理性。（2）分析企業(yè)固定資產(chǎn)折舊政策的連續(xù)性。（3）分析固定資產(chǎn)預(yù)計使用年限和預(yù)計凈殘值確定的合理性。4.固定資產(chǎn)減值準備分析（1）固定資產(chǎn)減值準備變動對固定資產(chǎn)的影響。（2）固定資產(chǎn)可回收金額的確定。（3）固定資產(chǎn)發(fā)生減值對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。二、主要負債項目變動情況分析（一）短期借款（二）應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款（三）應(yīng)交稅費和應(yīng)付股利（四）其

17、他應(yīng)付款（五）長期借款（一）短期借款（1）流動資產(chǎn)資金需要，特別是臨時性占用流動資產(chǎn)需要發(fā)生變化。（2）節(jié)約利息支出。（3）調(diào)整負債結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險。（4）增加企業(yè)資金彈性。（二）應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款（1）企業(yè)銷售規(guī)模的變動。（2）為充分利用無成本資金。（3）提供商業(yè)信用企業(yè)的信用政策發(fā)生變化。（4）企業(yè)資金的充裕程度。（三）應(yīng)交稅費和應(yīng)付股利應(yīng)交稅費反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金和附加費，包括流轉(zhuǎn)稅、所得稅和各種附加費。（四）其他應(yīng)付款與其他應(yīng)收款類似，其他應(yīng)付款也屬于往來類別的科目。但是，其他應(yīng)付款并不直接與生產(chǎn)經(jīng)營行為相關(guān)，因而規(guī)模通常較小，變動幅度有限。其他應(yīng)付款分析的重點是：其他應(yīng)付款規(guī)模與

18、變動是否正常；是否存在企業(yè)長期占用關(guān)聯(lián)方企業(yè)資金的現(xiàn)象。（五）長期借款長期借款是企業(yè)利用負債方式獲得長期資金來源的方式。長期借款屬于企業(yè)重要的融資決策，對于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生深遠影響。影響長期借款變動的原因有：（1）銀行信貸政策及資金市場的資金供求狀況。（2）為了滿足企業(yè)對資金的長期需要。（3）保持企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。（4）調(diào)整企業(yè)負債結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險。資產(chǎn)負債表分析的目的，在于了解企業(yè)會計對企業(yè)財務(wù)狀況的反映程度，以及所提供會計信息的質(zhì)量。通過資產(chǎn)負債表分析，揭示資產(chǎn)負債表及相關(guān)項目的內(nèi)涵；了解企業(yè)財務(wù)狀況的變動情況及變動原因；評價企業(yè)會計信息對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度；評價企業(yè)的會計政策選擇的合理性和修正資產(chǎn)負債表人為失真的數(shù)據(jù)。資產(chǎn)負債表水平分析是在運用水平