外盤期貨原油資料課件

1、外盤原油期貨國際業(yè)務(wù)部洪婧1目錄1、原油簡介品種介紹OPEC供需信息原油現(xiàn)貨交易和定價(jià)概況影響原油價(jià)格主要因素2、WTI原油期貨合約對(duì)比交易制度交割制度結(jié)算制度2品種概況原油是指直接從地下開采出來未經(jīng)煉制的石油。原油相對(duì)密度一般在0.750.95 之間，相對(duì)密度在0.91.0 的稱為重質(zhì)原油，小于0.9 的稱為輕質(zhì)原油。原油硫含量小于0.5（質(zhì)量）的稱低硫，等于或大于0.5的稱含硫。低硫輕質(zhì)原油是煉油業(yè)者的首選，因?yàn)樗母邇r(jià)值產(chǎn)品如汽油、柴油、民用燃料油和航空燃油等的使用率高。 3品種概況世界原油期貨交易有北美，歐洲，亞洲3大市場，各個(gè)市場有相對(duì)應(yīng)的指標(biāo)原油期貨合約，分別是紐約商品交易所(NY

2、MEX)的低硫輕質(zhì)原油期貨合約，倫敦國際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所（SGX）的迪拜原油期貨合約。其中品質(zhì)最好的原油是低硫輕質(zhì)原油， NYMEX期貨合約所對(duì)應(yīng)的西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）。低硫輕質(zhì)原油期貨全球日均交易600,000張合約，相當(dāng)于6億桶原油，由于良好的交易流通性和價(jià)格透明度，該期貨合同常常被國際上用來作為一種主要的定價(jià)基準(zhǔn)。 4品種概況自20世紀(jì)70年代挪威對(duì)北海開放，英國商品化起，布倫特被作為全球太平洋海盆原油的基準(zhǔn)，尤其是低硫原油。這些原油包括絕大多數(shù)產(chǎn)自尼日利亞，安哥拉以及美國西海灣低硫油種。（例如 LLS路易斯安那輕油 和標(biāo)準(zhǔn)西德克薩斯半成品油

3、 WTI）的種類。這種原油對(duì)煉油的可替代性正是布倫特被用作定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的原因。布倫特油田，位于英國北海并通過管道到終端薩洛姆灣，其是同名的北海布倫特原油期貨和期權(quán)市場。其簡稱是BFOE（Brent-Forties-Oseberg-Ekofisk）5世界石油供給7世界石油供給8世界石油需求OPEC預(yù)測：中國2011增長0.6%，平均960萬桶/天；美國消費(fèi)年均增長1.2%；歐洲地區(qū)消費(fèi)縮減50萬桶/天；環(huán)太平洋地區(qū)消費(fèi)縮減40萬桶/天，取決于日本重建的速度；發(fā)展中國家石油需求年增速為6萬桶/天，平均274萬桶/天；亞洲地區(qū)需求今年較去年增幅23萬桶/天，平均1030萬桶/天。10供需平衡表11世界原

4、油現(xiàn)貨定價(jià)所有在美國生產(chǎn)或銷往美國的原油，在計(jì)價(jià)時(shí)都以輕質(zhì)低硫的WTI作為基準(zhǔn)。該原油期貨合約具有良好的流動(dòng)性及很高的價(jià)格透明度，是世界原油市場上的三大基準(zhǔn)價(jià)格之一。西北歐、北海、地中海、非洲以及也門等國家和地區(qū)，均以布倫特Brent原油為基準(zhǔn)，由于這一期貨合約滿足了石油工業(yè)的需求，被認(rèn)為是“高度靈活的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)及進(jìn)行交易的工具”，也躋身于國際原油價(jià)格的三大基準(zhǔn)。中東各大產(chǎn)油國生產(chǎn)的或從中東銷售往亞洲的原油，其作價(jià)的基準(zhǔn)油是阿聯(lián)酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。這就是歐佩克（OPEC，石油輸出國組織）油價(jià)，它往往可以反映亞洲對(duì)原油的需求狀況。其現(xiàn)貨主要在新加坡和東京交易，期貨交易量則很小。12

5、影響原油價(jià)格的主要因素14關(guān)注指標(biāo)OPEC即期價(jià)格煉油商利潤WTI遠(yuǎn)期價(jià)格WTI-BRENT差價(jià)OPEC產(chǎn)出戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備SPR各主要經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際GDP、PMI15WTI和Brent原油期貨合約對(duì)比上市交易所NYM（被CME收購）IPE（被ICE收購）最后交易日本月份進(jìn)行的交易必須在交割前一月的25號(hào)往前數(shù)的第3個(gè)營業(yè)日完成。 若該月 25 日非營業(yè)日，則必須在提前一天的第3個(gè)營業(yè)日完成。若到期日遇上假日，則提前一天。如果交割月第一天的前第15天為倫敦的銀行日，交易應(yīng)于當(dāng)天收盤時(shí)停止。如果當(dāng)日是倫敦的非銀行日（包括星期六），交易將于當(dāng)天前一個(gè)工作日停止，該日期由交易所公布。持倉限額對(duì)于目前正在交

6、易的不同月份到期的各個(gè)合約，其總持倉量不得超過20000個(gè) 凈期貨頭寸；對(duì)于單個(gè)合約，其持倉量也不得超過10000個(gè)凈期貨頭寸；對(duì)于當(dāng)前交割月份合約,持倉量不得超過3000個(gè)凈期貨頭寸。所有月份合約持倉不得超過100張交割方式實(shí)物交割I(lǐng)CE布倫特原油期貨合約是可交割合同（通過期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨），也可以選擇按最后交易日之后一天的布倫特指數(shù)價(jià)格 進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。17交易制度Brent電子交易時(shí)間：6pm-4pm（周一到周四）4pm-4pm（周日）期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易 (EFP)期貨轉(zhuǎn)掉期交易 (EFS) 大宗交易18交易制度WTI電子交易：星期一星期五: 06:00-05:15公開喊價(jià)：星期一星期五: 21:00-

7、02:30在觸及最大漲跌度限制暫停交易5分鐘時(shí)，該期貨合約的期權(quán)合約，以及在相關(guān)產(chǎn)品附錄(Associated Product Appendix)中適用于此機(jī)制的期貨合約、期權(quán)也會(huì)暫停交易。 19保證金制度2011年6月、7月和8月合約初始保證金為8438美元，維持保證金為6250美元；9月到11月份合約初始保證金為8100美元，維持保證金為6000美元。20持倉限制CME對(duì)交割月、非交割月和所有月份持倉的限制數(shù)量如下：所有月份持倉限制為20000張，單月持倉10000張，交割月3000張。如果要超出持倉限制，必須提交申請并獲批準(zhǔn)。我公司會(huì)根據(jù)客戶資金量和風(fēng)險(xiǎn)度降低持倉限制。21交易環(huán)節(jié)注意事

8、項(xiàng)1.客戶入金之后，香港新永安以電子郵件的方式，將客戶交易軟件用戶名和密碼，以及電子交易平臺(tái)使用說明書發(fā)送到客戶登記郵箱，客戶自行安裝就可下單交易。2.交易軟件有自動(dòng)加鎖功能，若客戶連續(xù)三次輸入用戶名和密碼不匹配，交易軟件會(huì)自動(dòng)鎖住，不能登錄，需要通知新永安解鎖后才能使用。3.當(dāng)交易軟件出現(xiàn)故障時(shí)候，客戶需要通過電話委托相關(guān)交易員下單.客戶委托下單人 新永安交易員只接受賬戶所有人的下單指令?？蛻羧缧栉械谌呦聠?，則需要簽署授權(quán)第三者交易授權(quán)書。如要取消下單人授權(quán)的，需要客戶簽署取消下單人授權(quán)書。 22交割制度一、交割等級(jí)低硫輕質(zhì)原油符合以下規(guī)格和要求可交割：(1)可交付的境內(nèi)原油西德克薩斯中

9、級(jí)原油 West Texas Intermediate 超低硫混合原油 Low Sweet Mix (Scurry Snyder) 新墨西哥低硫原油 New Mexican Sweet 北德克薩斯低硫原油 North Texas Sweet 俄克拉荷馬州低硫原油 Oklahoma Sweet 南德克薩斯低硫原油 South Texas Sweet 如果是國內(nèi)原油的混合油，必須有通用管轉(zhuǎn)移至TEPPCO，Cushing or Equilon Pipeline Company LLC,并且滿足以下一定要求24交割制度可交付的境外原油英國：布倫特原油 Brent Blend (每加侖貼水30美分)尼

10、日利亞：邦尼輕質(zhì)原油 Bonny Light (每加侖升水15美分)尼日利亞：夸伊博原油 Qua lboe(每加侖升水15美分)挪威：奧塞貝格原油 Oseberg Blend(每加侖貼水55美分)哥倫比亞：庫西亞納原油 Cusiana (每加侖貼水15美分)25交割制度交割流程最后交易日后第一個(gè)工作日結(jié)算雙方提交意向書最后交易日后第二個(gè)工作日交易所配對(duì)意向書最后交易日后第三個(gè)工作日買方提交交割指示收取保證金交割月前的最后交易日賣方提供交付安排交割交割月后一個(gè)月的第二十天付款日買方付款，發(fā)送付款憑證付款日后第一個(gè)工作日賣方收款，發(fā)送收款通知交割完成27結(jié)算制度1、支付日期付款日為交割月后一個(gè)月的第二十天。 2、保證金最后交易日后的第三個(gè)工作日，買方結(jié)算會(huì)員會(huì)向買方收取貨品的全款保證金，此全款不包括任何升貼水。賣方結(jié)算會(huì)員會(huì)向賣方收取固定數(shù)額的保證金。買方和賣方結(jié)算會(huì)員會(huì)向結(jié)算中心存入交易所規(guī)定金額的保證金。保證金會(huì)在交割完成后退回到雙方賬戶。3、支付流程賣方需要在付款日前三個(gè)工作日的12：00之前把收款銀行信息傳送給賣方結(jié)算會(huì)員，