委托-代理關(guān)系

1、委托-代理關(guān)系1 委托人支付（工資計(jì)劃）依存于信號S（e）的工資。具有線性函數(shù)關(guān)系的工資預(yù)定表為：2代理人的決策 合同中的工資計(jì)劃是給定的，代理人首先必須決定是否同意簽定合同。如果同意了則必須選擇一定的努力水準(zhǔn)；（激勵(lì)相容約束） 代理人需要考慮的第二個(gè)問題是：選擇努力水準(zhǔn)e*時(shí)根據(jù)合同所能得到的預(yù)期效用與拒簽合同轉(zhuǎn)向其他職業(yè)或干脆領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)時(shí)所能得到的效用進(jìn)行比較，然后決定是否簽約.（參與約束） 3委托人決策委托人主要是選擇工資計(jì)劃的問題； 即以代理人的努力水準(zhǔn)滿足誘因制約和參與制約為基礎(chǔ)向代理人提示能夠使委托人的預(yù)期利潤（ES（e*）-W（S（e*）最大化的工資計(jì)劃（e*是給定W*（）時(shí)代

2、理人所選定的努力水準(zhǔn)）。 4 令最佳工資計(jì)劃為W*（），在此條件下代理人的努力水準(zhǔn)為e*，則委托人的工資計(jì)劃確定問題可以用數(shù)學(xué)模型來表示。在此，制約條件（1）、（2）所反映的正是代理人的最優(yōu)化行為。Max ES（e*）-W（S（e*） （委托人目標(biāo)函數(shù)）E*=arg max EU（W（S（e）-C（e） （1）約束條件誘因制約；EU（W（S（e）-C（e）U0 （2）約束條件參與制約。5代理成本 委托人的監(jiān)督支出（Monitoring Expenditures） ；代理人的保證支出（The Bonding Expenditures by the Agent） ；剩余損失（Residual Lo

3、ss） 。 6委托人的監(jiān)督支出（Monitoring Expenditures）：測度和觀察代理人的行為所花費(fèi)的費(fèi)用; 委托人通過預(yù)算約束、薪酬政策和運(yùn)營規(guī)則等手段來控制代理人的行為. 7代理人花費(fèi)的管束支出（The Bonding Expenditures by the Agent）：即代理人花費(fèi)某些費(fèi)用以便向委托人保證他不會采取傷害委托人的行為；比如聘用有信用的財(cái)務(wù)總監(jiān)及獨(dú)立董事等所花費(fèi)的費(fèi)用; “剩余損失”（Residual Loss）：即代理人的決策與最大化委托人福利的決策發(fā)生分歧，而導(dǎo)致委托人的福利損失。8Jensen，Michael and Meckling，William. “Theory of the Firm：Managerial Behavior，Agency Costs，and Ownership Structure，”