海爾收購(gòu)GE家電的戰(zhàn)略邏輯

1、海爾收購(gòu)GE家電的戰(zhàn)略邏輯作者：暫無(wú)來(lái)源：企業(yè)觀察家2016年第7期本刊記者姜華山不只是海爾，自2015年以來(lái)，中國(guó)家電企業(yè)的海外并購(gòu)明顯加速，從過去的以年為周期變 為以月為周期，中國(guó)家電業(yè)在買空全球。斷斷續(xù)續(xù)歷時(shí)8年，海爾與GE家電終于修成“正果”。6月7日，青島海爾發(fā)布公告稱，海爾收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)已于6月6日正式進(jìn)行資產(chǎn) 交割。海爾就整合通用電氣家電業(yè)務(wù)的交易簽署所需的交易交割文件，支付總額約為55.8億美 元，全部?jī)r(jià)款已向通用及相關(guān)主體支付完畢。這標(biāo)志著GE家電正式成為海爾一員。海爾集團(tuán)董事局主席、首席執(zhí)行官?gòu)埲鹈舯硎荆骸昂柡屯ㄓ秒姎饧译姷钠髽I(yè)文化中都具 備與時(shí)俱進(jìn)的基因，相信雙方

2、的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合定能取得1加1大于2的成果。”這是中國(guó)家電行業(yè)迄今為止最大的一筆海外并購(gòu)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)這次并購(gòu)將會(huì)有力提升海爾在 全球的競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)從今年下半年起將對(duì)青島海爾的業(yè)績(jī)帶來(lái)正面影響。多了 1.8億美元從收購(gòu)消息披露，到正式完成交割，歷時(shí)將近5個(gè)月，海爾終于按部就班地將通用家電收 入囊中。1月15日，海爾就與通用在美國(guó)簽署了合作諒解備忘錄，當(dāng)時(shí)海爾擬以54億美元收購(gòu)?fù)?用的家電業(yè)務(wù)。同時(shí)，海爾與通用均同意在全球范圍內(nèi)展開合作，共同在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、 制造等領(lǐng)域提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)了解，國(guó)家開發(fā)銀行已于6月3日將本次交易價(jià)款中通過并購(gòu)貸款獲取的33億美元資金 匯入海爾美國(guó)公司的指定銀行托管賬戶。

3、截至6月6日，全部?jī)r(jià)款55.8億美元已向通用及相關(guān) 主體支付完畢。值得注意的是，這一價(jià)格比之前公布的價(jià)格多出了 1.8億美元。青島海爾6月7日發(fā)布的 公告顯示，價(jià)格的調(diào)整主要源于營(yíng)運(yùn)資本調(diào)整、小天鵝股權(quán)調(diào)整、交易稅費(fèi)等相關(guān)事項(xiàng)。公開資料顯示，GE家電是北美領(lǐng)先的家用電器公司，其總部設(shè)在美國(guó)肯塔基州路易斯維爾。 2014年，企業(yè)收入達(dá)到59億美元及約4億美元的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)。該公司擁有約1.2萬(wàn) 名員工，其中約96%都在美國(guó)。青島海爾董事長(zhǎng)梁海山稱，投資并壯大美國(guó)業(yè)務(wù)是海爾策略的核心組成部分，此次收購(gòu)將 助力海爾加速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張目標(biāo)，海爾尊重信任通用家電富有才干的管理團(tuán)隊(duì)，并期待與他們攜手 工作

4、。據(jù)悉，今后通用家電的總部仍將保留在美國(guó)肯塔基州路易斯維爾，且會(huì)在現(xiàn)有高管團(tuán)隊(duì)的 引領(lǐng)下，開展日常工作，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。由通用電氣家電和海爾的高管團(tuán)隊(duì)及兩位獨(dú)立董事組成的 公司董事會(huì)，將會(huì)指導(dǎo)公司的戰(zhàn)略方向和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。為何要買GE家電早在2008年，通用電氣就曾宣布，計(jì)劃出售或分拆其家用電器板塊，意圖剝離其增長(zhǎng)緩慢 和不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。據(jù)相關(guān)媒體當(dāng)時(shí)報(bào)道稱，出售價(jià)格在50億美元至80億美元。此后很長(zhǎng)一段時(shí)間，眾多潛在買家都有意拿下通用的家電業(yè)務(wù)，其中除海爾外，也不乏美 的、三星、伊萊克斯、LG等國(guó)際知名企業(yè)。追求陣容的強(qiáng)大，顯示出GE家電資產(chǎn)的重大戰(zhàn)略意義：在諸強(qiáng)實(shí)力均衡的全球家電市場(chǎng)， 誰(shuí)能吞下GE家

5、電，誰(shuí)就能獲得一個(gè)完整的領(lǐng)先身位。最終GE家電的花魁還是由海爾摘得。海爾何以能夠拿下GE家電？在業(yè)內(nèi)看來(lái)，除價(jià)格因素外，主要取決于海爾自身優(yōu)秀的整合能力。家電行業(yè)分析師梁振鵬認(rèn)為，相較于其他企業(yè)，海爾固然有能力支付高昂的價(jià)格，但更重 要的是通用看中海爾曾多次整合外資品牌的經(jīng)驗(yàn)?！巴ㄓ矛F(xiàn)在的業(yè)務(wù)重心發(fā)生了轉(zhuǎn)變，重點(diǎn)放 在B2B上，因此才希望將家電業(yè)務(wù)出售，但實(shí)際上，通用的家電業(yè)務(wù)本身是正常盈利的，通用 不希望自身的家電品牌被做砸。因此，在尋找下家時(shí)也會(huì)著重企業(yè)的業(yè)務(wù)整合經(jīng)驗(yàn)。”海爾無(wú)疑具有這些經(jīng)驗(yàn)。收購(gòu)?fù)ㄓ眉译娛抢^2011年收購(gòu)三洋、2012年收購(gòu)斐雪派克之后 海爾的又一次大手筆。2011年8月

6、，海爾與松下電器旗下三洋簽署備忘錄，意向收購(gòu)三洋在日本、印度尼西亞、 馬來(lái)西亞等地的洗衣機(jī)、冰箱和其他家用電器業(yè)務(wù)。這次整合頗具成效，2012年海爾在日銷售 額年增約4.5倍，達(dá)483億日元，其中收購(gòu)自松下的三洋AQUA品牌銷售額348億日元，占比達(dá) 到七成。2012年，海爾整合新西蘭家電品牌斐雪派克。過去3年，斐雪派克加速拓展全球市場(chǎng)，年 復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到74%。GE家電選擇售給海爾，不僅意味著其獨(dú)立發(fā)展的空間，更意味著盡享海爾全球資源，有利 于通用家電業(yè)務(wù)在全球進(jìn)一步發(fā)展。對(duì)于海爾來(lái)說(shuō)，GE家電更是充滿誘惑。在許多國(guó)人眼中，海爾是中國(guó)家電企業(yè)國(guó)際化的標(biāo) 志。早在1998年，海爾便提出“走出去

7、、走進(jìn)去、走上去”的“三步走”國(guó)際化戰(zhàn)略。1999 年海爾走出第一步，在美國(guó)南部設(shè)廠，將國(guó)內(nèi)運(yùn)來(lái)的配件在美國(guó)組裝，產(chǎn)品銷往當(dāng)?shù)?。但整?7年后，海爾品牌對(duì)美國(guó)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)仍是一個(gè)陌生名字，它在美國(guó)家電市場(chǎng)的份額 尚不足2%。根據(jù)海爾官方資料，2014年，海爾美國(guó)的營(yíng)業(yè)收入約為5億美元，不到通用家電同 年59億美元營(yíng)收的1/10。公開資料顯示，通用家電在美國(guó)5個(gè)州擁有9家工廠，在美家電市場(chǎng)占有率近20%，是全 美第二大家電品牌。顯然，海爾此次收購(gòu)看中的不僅是GE家電的品牌價(jià)值及其優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)， 更是其在北美市場(chǎng)強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢(shì)和成熟的質(zhì)量控制體系。行業(yè)大勢(shì)所趨不只是海爾，自2015年以來(lái)，中國(guó)家電

8、企業(yè)的海外并購(gòu)明顯加速，從過去的以年為周期變 為以月為周期。TCL買了智能手機(jī)品牌Palm，創(chuàng)維連續(xù)拿下德國(guó)美滋、Strong、東芝印尼工廠， 海信買了夏普北美工廠。此外，與海爾并稱為中國(guó)白電三巨頭的另外兩家，格力和美的也都有大的收購(gòu)動(dòng)作出現(xiàn)。3月，格力對(duì)外發(fā)布公告稱，正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)，交易的標(biāo)的為珠海銀隆新 能源有限公司。資料顯示，珠海銀隆是一家新能源汽車領(lǐng)域的科技企業(yè)，這也意味著格力意在 跨界進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域。美的也有兩起較大的收購(gòu)動(dòng)作。3月30日晚，美的發(fā)布公告稱，將與東芝正式簽約，作價(jià) 537億日元收購(gòu)東芝家電業(yè)務(wù)80.1%的股權(quán)。5月18日，美的又正式對(duì)外宣布已向德國(guó)工業(yè)機(jī) 器人制造商庫(kù)卡公司發(fā)出收購(gòu)要約。產(chǎn)業(yè)觀察人士洪仕斌認(rèn)為，在家電行業(yè)低迷的情況下，各大企業(yè)都正尋求進(jìn)一步的突破。“格力未來(lái)的戰(zhàn)略不太清晰，無(wú)論是做手機(jī)還是新能源汽車，都與其原本主業(yè)相背離，更 多的是迫于業(yè)績(jī)壓力而去尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。美的的思路是清楚的，無(wú)論是收購(gòu)東芝還是庫(kù) 卡，都是意在打通其上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步夯實(shí)生產(chǎn)制造水平?！焙槭吮蟊硎尽Ｗ鲀r(jià)55.8億美元收購(gòu)GE家電，海爾仍在擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，但并未完全解決“走上去”的問 題。收購(gòu)之后，海爾獲得的是GE品牌未來(lái)40年的全