期貨投資分析重要知識點(diǎn)

1、基礎(chǔ)A 基礎(chǔ) 4 債券的價(jià)格和哪些因素有關(guān)(老題，在期貨投資分析習(xí)題集里面就有)5 P68，已知修正久期，和市場利率變動，求債券價(jià)格變動(反方向變動)選 7 期貨理論價(jià)格和市場價(jià)格處于什么關(guān)系的時候，產(chǎn)生套利機(jī)會，買期貨賣現(xiàn)貨(期貨的市場價(jià)格小于理 1 P104，多期對數(shù)收益是各單期對數(shù)收益之積(判斷題，錯，應(yīng)該是和) 分析法，具體題目忘記了，印象中選的是季節(jié)分析法析 貨分析種 2 P306，圖 6-8，給出 2 個產(chǎn)業(yè)鏈的公式，用(1)(2)(3)分別隱藏其中某個環(huán)節(jié)，求(1)(2)(3)分 貨分析時，下列哪個收益最大中期/長期的政府債券，中期/長期的企業(yè)債券。(我的理解是現(xiàn)在購入哪個債券，

2、等到達(dá)經(jīng)濟(jì)繁榮期的時 資策略變動， 對公司發(fā)行債券的價(jià)格的影響)(我的理解是擔(dān)心發(fā)行時價(jià)格下降，選擇影響發(fā)行價(jià)格的影響因素)出國債期貨 N 手， P404，例 8-1)P別處于基差多頭還是空頭？以及處于某個位置的 時候要做的對沖手段？(買入對沖還是賣出對沖)4 期權(quán)投資組合策略，以及這個策略組合的目的(對股價(jià)的預(yù)期)，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格為K 的時候的損益等(考 1-2 次差不多了)堆英文報(bào)告摘選，求看報(bào)告回答問題期性 波動敏感性風(fēng)險(xiǎn) 高門檻；零和博弈相對于現(xiàn)貨價(jià)值的絕對價(jià)格分析 期貨合約之間的相對價(jià)格分析歧，才能合投資者捕捉 來商品上行趨勢的預(yù)期支出和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付等手段會消費(fèi)品零售總額 零售銷售準(zhǔn)備金

3、率入 支出 (1)國際收支是一個流量概念。(2)所反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易，包括：商品和勞務(wù)的買賣、物物交換、金融資產(chǎn)之間的交換、無償?shù)膯?(3)記載的經(jīng)濟(jì)交易是居民與非居民之間發(fā)生的。 共收費(fèi) 國有資產(chǎn)收益經(jīng)常性支出：征服日常性支出 公共消費(fèi)產(chǎn)品購買 經(jīng)常性轉(zhuǎn)移(擴(kuò)大消費(fèi)需求)資本性支出：基礎(chǔ)設(shè)施投資 環(huán)境改善投資 儲備物資購買(擴(kuò)大投資需求)%3% 惡性通脹 15% 嚴(yán)重通縮與貿(mào)易壁壘 補(bǔ)貼 商品期貨合約的履約方式:交割物分( 實(shí)物交割、對沖平倉) ,交割方式(集中交割、滾動交割)。 稅收具有: 強(qiáng)制性無償性 固定性 有成本假說、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)假說 F0 (遠(yuǎn)期價(jià)格) = S0(現(xiàn)價(jià))er (復(fù)利無

4、風(fēng)險(xiǎn)年利率) T 益建立在系統(tǒng)觀之上，包括投資者對市場的認(rèn)識、投資分析方法的可靠性和投資策略的定的，具體的，可以依循的解決問題的途徑，程序或邏輯。方法論關(guān)注方法 穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡GDPC消費(fèi)I投資G政府購買X凈出口資產(chǎn)投資、新屋開工和營建許可、社會消費(fèi)品零售總額和零售銷售 ，制造業(yè)，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)#工業(yè)增加值#計(jì)算方法：生產(chǎn)、收入(要素分配)#：存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率、公開市場操作(購買國債)稅收控制/補(bǔ)貼調(diào)控/國債調(diào)控控貨幣供應(yīng)量/流通量/調(diào)控信貸方向和數(shù)量/調(diào)控利息率業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局政策【非農(nóng)就業(yè)】：6W家庭貨膨脹會使得該國的商品價(jià)格上漲，出口

5、受到抑制，進(jìn)口會增加，從而增加貿(mào)易赤 本幣貶值，外匯期貨價(jià)格下跌。政府為抵制通貨膨脹，緊較大，遠(yuǎn)期利率有下降趨勢，利率期貨價(jià)格開始上升。無避險(xiǎn)黃金 ，利率期貨價(jià)格上漲；后期緊縮政策隨時可能出臺，利率逐步回升，利率期 通常伴隨高通貨膨脹率，債券價(jià)格因此下跌，導(dǎo)致利率期貨價(jià)格下跌，避險(xiǎn)黃金 供給彈性小于需求彈性入效應(yīng)條需求曲線上移動需求曲線的左右移動價(jià)格彈性#:增加生產(chǎn)的困難程度、考察時間的長短價(jià)格彈性#:替代品的豐富程度、支出比例、考察時間長短FOB運(yùn)費(fèi)CNF【大豆】CNF*0.367433*6.5* (1+關(guān)稅) * (1+增值稅)豆粕*0.78豆油*0.18PTA 生產(chǎn)成本=0.655* P

6、X價(jià)格+1200 元 紡織V債券價(jià)值C利息/ r收益率 t時間RC 磅精通報(bào)價(jià)。銅精礦的銷售價(jià)格=LME-TC/RC。 售金和生產(chǎn)商對沖供給#：上市公司質(zhì)量、上市公司的數(shù)量和融資規(guī)模、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度因素、市場因素 影 動性政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、機(jī)構(gòu)投資者的壯大、資本市場的逐步開放 分 性圖表法、相對關(guān)聯(lián)法不確定的依存關(guān)系、直線相關(guān)關(guān)系 KDJ00-80-20-0 (C-L)/(H-L)RSI 相對強(qiáng)弱:100-80-20-0 A/(A+B)蓋一切信息；價(jià)格以趨勢方式演變；歷史會重演勢、次要趨勢、短暫趨勢k線理論：長度、比例、區(qū)域、 50、 61.8 、固定換月連續(xù) 、價(jià)格指數(shù)反

7、轉(zhuǎn)形態(tài)：頭肩形態(tài)、雙重頂 M、V型、圓弧形態(tài)、旗形、鍥形擺動型指標(biāo)：威廉(WMS%R)、 KDJ、相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI) 、乖離率 (BIAS)人氣指標(biāo)：心理線PSY、能量潮O(jiān)BV、 CFTC商業(yè)頭寸套保，關(guān)注凈頭寸 有風(fēng)險(xiǎn)暴露的多空組合來追求絕對收益，此策略中多空頭寸必須嚴(yán)格匹配，通 關(guān)系，追求阿爾法收益而不承擔(dān)貝塔風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)典的計(jì)量經(jīng) 驗(yàn)法)和 Phillips-Perron 檢驗(yàn)方法(簡稱 PP 檢驗(yàn)法)。 因果關(guān)系檢驗(yàn)】成熟的方法是格蘭杰因果檢驗(yàn)方法( Cranger Casuality Test) 回歸方程的【顯著性檢驗(yàn)】方法有對回歸方程線性關(guān)系的檢驗(yàn)( F-檢驗(yàn))及對回歸方程系數(shù)顯著

8、性進(jìn)行 的檢驗(yàn)(T檢驗(yàn))。 驗(yàn)法、 【套期保值】 #風(fēng)險(xiǎn)#：管理運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)(資金管理風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格預(yù)測風(fēng)險(xiǎn))、交割風(fēng)險(xiǎn)(交割標(biāo)準(zhǔn)、交貨時間、成本控制、庫容問題、替代品種升貼水、增值稅)、操作風(fēng)險(xiǎn)(員工風(fēng)險(xiǎn)、流程風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、外部風(fēng)險(xiǎn))、基差風(fēng)險(xiǎn)、合約流動性風(fēng)險(xiǎn)銷售利潤、鎖定加工利潤、庫存管理、掌握定價(jià)權(quán) #方式#：循環(huán)套保(換月移倉)、套利套保、預(yù)期套保、策略套保、期權(quán)套保制定套期保值策略、選定目標(biāo)價(jià)位產(chǎn)業(yè)角度判斷套保時機(jī)，最后從基差角度選擇入場點(diǎn)和出場點(diǎn)、指數(shù)化交易價(jià)差交易(價(jià)差套利)：跨期套利、跨商品套利和跨市套利#機(jī)構(gòu)投資者#的交易策略有：商品指數(shù)基金、期貨投資基金、對沖基金(事件

9、驅(qū)動策略、方向性策略、相 對價(jià)值套利策略)；策略：宏觀型交易策略、行業(yè)型交易策略、事件型交易策略、價(jià)差結(jié)構(gòu)性交易策略 策略：跟隨趨勢型交易、反趨勢型策略、優(yōu)化、外推檢驗(yàn)、實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)、檢測與維護(hù) 單性。#持有成本：交易及交割費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)、入庫費(fèi)、倉租費(fèi)、增值稅、資金利息、倉單 賣遠(yuǎn)期的正向套利，如果是空頭擠倉，可以進(jìn)行賣近期買遠(yuǎn)期的反向套 特征：機(jī)會比較大、風(fēng)險(xiǎn)較大【商品指數(shù)基金】收益主要來源于以下三個方面：價(jià)格上漲、展期收益( Rolling Retum)和抵押收益 。#期權(quán)價(jià)格#影響因素：標(biāo)的物價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的物價(jià)格的波動率(正比)、距到期時剩余時間(正比)、 額越大，則時間價(jià)值就越?。环粗?，差額越小，則時間價(jià)值就越大。當(dāng)一種期權(quán) 值都將趨向于零；而當(dāng)一種期權(quán)正好處于平值期 a 漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)，以及買進(jìn)期貨合約、同時買入相