馬克思虛擬資本理論的主要內(nèi)容及其引發(fā)的思考

1、及其引發(fā)的思考摘要： 馬克思最早在資本論中提出了虛擬資本理論。當(dāng)代經(jīng)濟的金融化趨勢明顯加強，不僅虛擬資本的數(shù)量不斷擴大、對社會經(jīng)濟生活的影響日益增強; 而且從全球范圍看，虛擬經(jīng)濟已成為一種現(xiàn)實。對馬克思虛擬資本理論的內(nèi)容構(gòu)成進(jìn)行研究，充分認(rèn)識虛擬資本的內(nèi)涵，有助于我們正確認(rèn)識和掌握虛擬資本的本質(zhì)及其特征，有助于我們充分利用虛擬資本對經(jīng)濟的積極的推動作用，從而有效避免虛擬資本的消極影響，對我國建設(shè)和發(fā)展實體經(jīng)濟、建立健康有序的中國特色社會主義經(jīng)濟具有重要的指導(dǎo)價值。關(guān)鍵詞：馬克思虛擬資本理論指導(dǎo)價值馬克思的資本論中，在論述生息資本和信用的基礎(chǔ)上，對虛擬資本的成因、性質(zhì)及其對經(jīng)濟生活的影響作了深入

2、分析。虛擬資本理論是馬克思主義經(jīng)濟學(xué)理論的重要組成部分，它有著獨特的分析視角和科學(xué)的分析工具，是其他金融理論所無法比擬和替代的。重溫馬克思的虛擬資本理論，并加以現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的闡釋，具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。馬克思的虛擬資本理論以資本主義條件下的虛擬資本為研究對象，揭示了資本主義社會資本發(fā)生、發(fā)展的基本規(guī)律的演化路徑，它以科學(xué)的勞動價值理論為基礎(chǔ)，區(qū)別于傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟學(xué)貨幣金融理論。馬克思在資本論中對虛擬資本的具體運行形態(tài)有詳細(xì)的研究，分析并運用馬克思虛擬資本理論有益于指導(dǎo)我國的社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)。（一）虛擬資本的內(nèi)涵虛擬資本是指能定期帶來收入的以有價證券形式表現(xiàn)的資本。馬克思在資本論第3

3、卷中指出: “人們把虛擬資本的形成叫作資本化。人們把每一個有規(guī)則的會反復(fù)取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息率貸出的資本會提供的收入，這樣就把這個收入資本化了?！备鶕?jù)馬克思的論述，虛擬資本是依據(jù)一定的收入比例虛構(gòu)出來的資本，這種虛構(gòu)出來的資本，一方面不對應(yīng)現(xiàn)實的資本甚至也不代表現(xiàn)實的資本，只代表了一定的收益權(quán)或是對于貨幣的要求權(quán)，另一方面，卻有著與實際資本的運動無關(guān)的市場價值，并因此能給它的持有者帶來一定的收入。馬克思在分析商業(yè)資本代表可能貨幣資本的那種特性時指出 : “虛擬資本，生息的證券，在它們本身是作為貨幣資本而在證券交易所內(nèi)流通的時候，也是如此。 ”在這里，馬克思明確指出

4、了虛擬資本是“生息的證券”。這實際上，指出了虛擬資本這一概念由兩個要素構(gòu)成: （ 1）虛擬資本是“生息”的，即能給持有人帶來剩余價值。 （2）虛擬資本是“證券” ，即以債券和股票等形式存在。這就科學(xué)地揭示了虛擬資本概念的內(nèi)涵，即虛擬資本是以各種有價證券的形式存在，并能給持有人帶來剩余價值的資本。（二） 虛擬資本的特征虛擬資本不是真正的“資本”，它是人們幻想的、虛假的、但它能夠定期帶來一定收益，因此它具有其作為“虛擬資本”的以下特征 :1、虛擬性。虛擬資本的虛擬性主要有三方面表現(xiàn): 一是其存在的虛擬性，虛擬資本雖然由現(xiàn)實資本派生而來，但是它在發(fā)展過程中逐漸脫離現(xiàn)實資本而相對獨立運行，有著自己的循

5、環(huán)和復(fù)制過程，因此說虛擬資本具有虛擬性; 二是其價格增長或下跌形成的虛擬性，虛擬資本的載體各種有價證券受政治、經(jīng)濟等多種因素影響，另外， “這種證券的市場價值部分地具有投機的性質(zhì)”，其價格很容易脫離實際價值上漲或者下跌，造成價格波動加強，形成虛假的經(jīng)濟規(guī)模。三是虛擬資本代表的可能是不具有價值或者已經(jīng)破產(chǎn)的企業(yè)。2 、流通性。虛擬資本具有流通性。虛擬資本只是一種紙質(zhì)復(fù)本，代表的只是獲得收益的權(quán)利。所以在虛擬資本市場上，虛擬資本的持有者可以將其所持有的這種紙質(zhì)復(fù)本轉(zhuǎn)讓給他人，他所轉(zhuǎn)讓的是有價證券收益的索取權(quán)。但并不改變現(xiàn)實資本的所有者也不改變現(xiàn)實資本的性質(zhì)和數(shù)量。3、 逐利性。 虛擬資本的逐利性是

6、指虛擬資本同所有 “資本” 的特性一樣，它的目的是獲得最大利潤，都具有逐利性。虛擬資本雖然是不存在的資本的名義代表，可是作為虛擬資本的持有者或者是投資者，他們都是為了牟取資本的利息。4、波動性。主要體現(xiàn)在虛擬資本的價格上。由于虛擬資本的價格受很多不確定因素的影響，其中某一個或者某幾個因素的變動都可能導(dǎo)致虛擬資本價格的不同程度的波動。在虛擬資本價格公式中，我們看到利息率對虛擬資本價格具有決定性影響，但是在實際的虛擬資本運動中造成虛擬資本價格的波動更多的是政治、經(jīng)濟、社會等因素，他們通過作用于投資者的心理對虛擬資本價格產(chǎn)生影響。5 、隨時性。這主要是指在正常條件下，虛擬資本可以隨時實現(xiàn)回流。對于虛

7、擬資本持有者來說，他投入一定的貨幣資本，并且可以重復(fù)的有規(guī)律的獲得相應(yīng)收益即資本利息，虛擬資本持有者擁有的也正是這種獲得資本利息的索取權(quán)。因此，虛擬資本持有者通過將虛擬資本轉(zhuǎn)讓出去，即將虛擬資本的收益索取權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，他就能夠隨時收回其所投入的貨幣資本。6、傳導(dǎo)性。這是指由虛擬資本過度發(fā)展所引起的金融危機具有傳導(dǎo)性。一方面，金融危機會從虛擬資本市場傳導(dǎo)至現(xiàn)實資本生產(chǎn)領(lǐng)域，引發(fā)經(jīng)濟危機; 另一方面，金融危機會在虛擬資本市場內(nèi)部的不同的虛擬資本載體之間進(jìn)行傳導(dǎo)。二、虛擬資本對經(jīng)濟的影響馬克思指出，虛擬資本產(chǎn)生于現(xiàn)實資本，可以說沒有現(xiàn)實資本就沒有虛擬資本，現(xiàn)實資本對虛擬資本具有決定性作用和影響，但同時

8、虛擬資本在發(fā)展過程中不斷擴大其影響范圍和影響程度，對現(xiàn)實資本的發(fā)展也具有積極和消極兩方面影響。（一）虛擬資本的積極影響1、虛擬資本促進(jìn)資本集中，有利于現(xiàn)實資本的擴大和發(fā)展虛擬資本能夠促進(jìn)資本的集中和積聚，主要表現(xiàn)在: 首先，當(dāng)現(xiàn)實資本的擴大再生產(chǎn)，但單個資本不能滿足其對大規(guī)模的貨幣資本的需要時候，股份公司就可以通過發(fā)行股票完成對企業(yè)所需資本的籌集，通過資本集中擴大現(xiàn)實資本生產(chǎn)規(guī)模。其次，社會上的閑置貨幣資本在證券市場通過有價證券的交易可以得到集中和分配，有利于對現(xiàn)實生產(chǎn)各部門的長期投資，促進(jìn)經(jīng)濟增長。2、虛擬資本促進(jìn)資源的有效配置虛擬資本對資源配置的影響表現(xiàn)在以下兩個方面: 一是可以對存量資本

9、進(jìn)行再分配，由于虛擬資本存在流通性的特點，它可以在不同生產(chǎn)部門、不同生產(chǎn)領(lǐng)域之間進(jìn)行流動，這就有利于貨幣資本的周轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)移和結(jié)算，現(xiàn)實資本就會對 虛擬資本所反映的信息進(jìn)行及時的調(diào)整和再分配，使資源利 用得到優(yōu)化，實現(xiàn)資源利用效率的提高。二是可以對增量資 本進(jìn)行投向引導(dǎo)，由于虛擬資本可以反映現(xiàn)實資本的發(fā)展現(xiàn) 狀和發(fā)展?jié)摿Γ藗優(yōu)榱双@得更多的收益就會將新增的資本 投向最具有發(fā)展?jié)摿Φ纳a(chǎn)部門和領(lǐng)域，這就提供了資源的利用效率，優(yōu)化了資源配置。（二）虛擬資本的消極影響1、引起資本盲目投資，造成生產(chǎn)過剩 隨著股份公司的發(fā)展，在整個工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，生產(chǎn)的規(guī)模都在以成倍的速度擴大，人們對股票、債券、匯票等投資

10、熱情的提高伴隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大和商品的迅速增長，但與 此同時的卻是商品銷售市場擴大速度的減慢，市場的吸納和 接受能力并沒有相應(yīng)提高，人們的盲目投資造成了資本主義 世界經(jīng)常性的生產(chǎn)過剩。當(dāng)這種過剩發(fā)展到非常嚴(yán)重的程 度，資本就失去了投資方向而使貨幣大幅度貶值，虛擬資本 過度膨脹，于是爆發(fā)金融危機，一些企業(yè)因不能維持生產(chǎn)而走向破產(chǎn)。2、造成社會財富的集中。 虛擬資本的價值由其利息率決定，與市場利率成反比。虛擬資本的特質(zhì)決定了其價值運動的波動性極強，投機者將利用虛擬資本價格的波動謀取利益，有實力的投資者或會人為制造波動，引起資本市場的恐慌，從中牟利，巨額的資本 出入將擾亂資本市場的正常運轉(zhuǎn)，引發(fā)金融

11、危機。3 、誘發(fā)經(jīng)濟危機 馬克思指出資本主義經(jīng)濟危機的根源是資本主義基本矛盾，并指出資本主義危機的實質(zhì)是生產(chǎn)相對過剩。所謂的 生產(chǎn)相對過剩，并不是資本主義社會生產(chǎn)了足夠多的產(chǎn)品， 而是指資本主義的生產(chǎn)能力相對于具有購買力的消費者的 過剩。導(dǎo)致這樣結(jié)果的原因是，資本主義生產(chǎn)目的是為了獲 得最大的利潤。為了達(dá)到這個目的，資本家將工人階級的工 資壓縮到最低，雇傭工人的人數(shù)也相對減少，但是人口是絕 對增加的，這就造成了工業(yè)的失業(yè)。資本主義生產(chǎn)的擴大與 工人工資減少甚至工人失業(yè)使得國內(nèi)的市場需求與市場供給嚴(yán)重不對稱，造成了生產(chǎn)相對過?！，F(xiàn)實資本生產(chǎn)領(lǐng)域的生產(chǎn)過剩，會導(dǎo)致虛擬資本的過剩。面對大量的商品過剩

12、，資本家將大量發(fā)展消費信用以解 決剩余的生產(chǎn)力，虛擬資本便開始膨脹，隨著虛擬資本的數(shù) 量不斷擴大、種類不斷更新，覆蓋的利益群體也逐漸擴大， 當(dāng)虛擬的債權(quán)債務(wù)鏈條的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題時，就會產(chǎn)生難 以控制的連鎖反應(yīng)，對資本市場的正常運行產(chǎn)生破壞作用， 虛擬經(jīng)濟中的問題會迅速傳導(dǎo)到實體領(lǐng)域，從而形成惡性循 環(huán)。虛擬資本作用于實體資本，延遲了危機到來的時間，同 時也增大了危機的潛在破壞力。實體資本的生產(chǎn)過剩會造成虛擬資本市場的金融危機，虛擬資本的信用鏈條的斷裂會傳遞到實體資本領(lǐng)域，加重實體資本的危險程度，嚴(yán)重時將誘發(fā)經(jīng)濟危機。三、虛擬資本理論對經(jīng)濟發(fā)展的啟示據(jù)上述研究分析，可以看出，虛擬資本是把雙刃劍

13、，在能夠帶來收益的同時，也隱藏著導(dǎo)致泡沫和泡沫經(jīng)濟的可能性。因此，對于虛擬資本，我們的對策包括兩個方面: 一是如何使虛擬資本收益最大化，另一個是如何使虛擬資本風(fēng)險最小化。這其實是一個問題的兩個方面，我們在使虛擬資本收益最大化的同時，也能實現(xiàn)虛擬資本風(fēng)險最小化。一方面，我們必須充分發(fā)揮虛擬資本的積極作用，改善我國銀行等的信用體系，以加速資本周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效率，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)社會化大生產(chǎn); 通過虛擬資本運作，推進(jìn)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和戰(zhàn)略性的重組; 逐步提高直接融資比重，鼓勵和培育民間資本，擴大投資需求; 促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行股份制改造，建立符合社會主義市場經(jīng)濟的現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理結(jié)構(gòu); 適度

14、發(fā)展金融創(chuàng)新，推動金融業(yè)的發(fā)展，使其能切實帶動實體經(jīng)濟的發(fā)展。另一方面，我們要加強虛擬資本風(fēng)險管理，對金融市場實施過程控制和規(guī)?？刂?。這里的過程控制是從流程來說的，就是對資本虛擬化的全過程進(jìn)行必要的監(jiān)管; 而規(guī)?？刂苿t是從空間范圍來說的，它著重于將虛擬資本控制在適度的范圍和數(shù)量內(nèi)，避免出現(xiàn)失控現(xiàn)象，導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟，引發(fā)金融危機。為此，我們一定要吸取國外的經(jīng)驗和教訓(xùn)，防止類似 20 世紀(jì) 90 年代日本的泡沫經(jīng)濟、1997 年的東南亞金融危機在我國重演。為此，我國必須加強對股票市場的監(jiān)管，改變當(dāng)前股票市場較為混亂的局面和過度投機現(xiàn)象，避免產(chǎn)生過多的經(jīng)濟泡沫; 嚴(yán)格規(guī)范和管理房地產(chǎn)行業(yè)，治理房地產(chǎn)價格的過快增長和惡意炒作，避免由房地產(chǎn)價格過高而引起的虛假繁榮; 加快銀行商業(yè)化改革步伐，提高貸款質(zhì)量，控制不良貸款的增加，并有效地化解銀行不良貸款，消除泡沫，特別要控制房貸風(fēng)險，避免把房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給金融業(yè) ; 加強對金融產(chǎn)品和金融創(chuàng)新的監(jiān)管，控制金融風(fēng)險，避免“金融創(chuàng)新”的泛濫，保證虛擬經(jīng)濟能符合實體經(jīng)濟的發(fā)展需要和承受能力，保證虛擬經(jīng)