中資概念企業(yè)海外證券上市指導

1、 中資概念企業(yè)海海外上市指導導目錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc66070027 一、前言 PAGEREF _Toc66070027 h 3 HYPERLINK l _Toc66070028 （一）企業(yè)融資資的主要方式式 PAGEREF _Toc66070028 h 3 HYPERLINK l _Toc66070029 （二）境外證券券市場上市的的特點和優(yōu)勢勢 PAGEREF _Toc66070029 h 3 HYPERLINK l _Toc66070030 二、境外上市的的主要方式 PAGEREF _Toc66070030 h 5 HYPERLINK l _

2、Toc66070031 (一)境內(nèi)企業(yè)業(yè)在境外直接接上市(lPP0)以H股、NN股及S股等等形式在境外外上市 PAGEREF _Toc66070031 h 5 HYPERLINK l _Toc66070032 (二)涉及境內(nèi)內(nèi)權(quán)益的境外外公司在境外外直接上市(IP0、紅紅籌股形式) PAGEREF _Toc66070032 h 5 HYPERLINK l _Toc66070033 (三)境外買殼殼上市反向向兼并中國大大陸或大陸之之外的企業(yè)法法人 PAGEREF _Toc66070033 h 5 HYPERLINK l _Toc66070034 (四)國內(nèi)A股股上市公司的的境外分拆上上市 PAG

3、EREF _Toc66070034 h 5 HYPERLINK l _Toc66070035 (五)存托憑證證(DR)和和可轉(zhuǎn)換債券券(CB) PAGEREF _Toc66070035 h 5 HYPERLINK l _Toc66070036 (六)H股、SS股以及ADDRGDRR回國內(nèi)發(fā)行行A股 PAGEREF _Toc66070036 h 5 HYPERLINK l _Toc66070037 (七)紅籌股回回國內(nèi)發(fā)行AA股 PAGEREF _Toc66070037 h 5 HYPERLINK l _Toc66070038 (八)多重上市市 PAGEREF _Toc66070038 h 5

4、HYPERLINK l _Toc66070039 三、境外主要證證券市場與上上市規(guī)則 PAGEREF _Toc66070039 h 6 HYPERLINK l _Toc66070040 （一）香港聯(lián)交交所主板市場場(SEHKK)與香港創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市場(GEM) PAGEREF _Toc66070040 h 6 HYPERLINK l _Toc66070041 1、香港證券市市場的介紹 PAGEREF _Toc66070041 h 6 HYPERLINK l _Toc66070042 2、GEM和SSEHK上市市規(guī)則比較 PAGEREF _Toc66070042 h 7 HYPERLINK l _T

5、oc66070043 3、聯(lián)交所主板板上市事宜 PAGEREF _Toc66070043 h 10 HYPERLINK l _Toc66070044 4、上市申請程程序 PAGEREF _Toc66070044 h 12 HYPERLINK l _Toc66070045 （二）新加坡第第一級股市與與新加坡SEESDAQ市市場 PAGEREF _Toc66070045 h 12 HYPERLINK l _Toc66070046 1、新加坡交易易所簡介 PAGEREF _Toc66070046 h 12 HYPERLINK l _Toc66070047 2、新交所上市市標準 PAGEREF _To

6、c66070047 h 13 HYPERLINK l _Toc66070048 3、新交所上市市程序 PAGEREF _Toc66070048 h 14 HYPERLINK l _Toc66070049 4、新交所上市市費用 PAGEREF _Toc66070049 h 15 HYPERLINK l _Toc66070050 (三)美國NYYSE、AMMEX、NAASDAQ三三大交易市場場 PAGEREF _Toc66070050 h 16 HYPERLINK l _Toc66070051 紐約股票票交易所(TThe Neew Yorrk Stoock Exxchangge)介紹 PAGERE

7、F _Toc66070051 h 16 HYPERLINK l _Toc66070052 1、NYSE簡簡介 PAGEREF _Toc66070052 h 16 HYPERLINK l _Toc66070053 2、紐約證交所所對美國國內(nèi)內(nèi)公司上市的的條件要求 PAGEREF _Toc66070053 h 16 HYPERLINK l _Toc66070054 3、紐約證交所所對美國國外外公司上市的的條件要求 PAGEREF _Toc66070054 h 16 HYPERLINK l _Toc66070055 美國證券券交易所(AAmericcan SStock Exchaange)介介紹 P

8、AGEREF _Toc66070055 h 17 HYPERLINK l _Toc66070056 1、AMEX簡簡介 PAGEREF _Toc66070056 h 17 HYPERLINK l _Toc66070057 2、美國證交所所上市條件 PAGEREF _Toc66070057 h 17 HYPERLINK l _Toc66070058 美國那斯斯達克證券交交易所(NAASDAQ)簡介 PAGEREF _Toc66070058 h 18 HYPERLINK l _Toc66070059 1、NASDAAQ簡介 PAGEREF _Toc66070059 h 18 HYPERLINK l

9、 _Toc66070060 2、NASDAAQ證交所上上市條件 PAGEREF _Toc66070060 h 19 HYPERLINK l _Toc66070061 3、中國公司怎怎樣進入NAASDAQ PAGEREF _Toc66070061 h 19 HYPERLINK l _Toc66070062 4、NASDAAQ對非美國國公司提供可可選擇的上市市標準 PAGEREF _Toc66070062 h 19 HYPERLINK l _Toc66070063 (四)加拿大股股票市場(CCDNX、TTSE) PAGEREF _Toc66070063 h 20 HYPERLINK l _Toc6

10、6070064 加拿大風風險資本交易易所(CDNNX)簡介 PAGEREF _Toc66070064 h 20 HYPERLINK l _Toc66070065 1、CDNX簡簡介 PAGEREF _Toc66070065 h 20 HYPERLINK l _Toc66070066 2、上市的優(yōu)勢勢 PAGEREF _Toc66070066 h 21 HYPERLINK l _Toc66070067 3、加拿大創(chuàng)業(yè)業(yè)板的上市方方式 PAGEREF _Toc66070067 h 21 HYPERLINK l _Toc66070068 4、加拿大創(chuàng)業(yè)業(yè)板的上市準準備 PAGEREF _Toc660

11、70068 h 22 HYPERLINK l _Toc66070069 5、加拿大創(chuàng)業(yè)業(yè)板提供分類類的市場 PAGEREF _Toc66070069 h 23 HYPERLINK l _Toc66070070 6、加拿大創(chuàng)業(yè)業(yè)板上市最低低要求 PAGEREF _Toc66070070 h 24 HYPERLINK l _Toc66070071 TSE多倫倫多股票交易易所 PAGEREF _Toc66070071 h 27 HYPERLINK l _Toc66070072 1、TSE簡介介 PAGEREF _Toc66070072 h 27 HYPERLINK l _Toc66070073 2、

12、多倫多股交交所的上市要要求 PAGEREF _Toc66070073 h 28 HYPERLINK l _Toc66070074 3、多倫多股交交所的上市申申請程序 PAGEREF _Toc66070074 h 35 HYPERLINK l _Toc66070075 （五）英國股票票市場(LSSE、AIMM、TECHHMARK) PAGEREF _Toc66070075 h 37 HYPERLINK l _Toc66070076 英國倫敦敦證券交易所所(LSE)簡介 PAGEREF _Toc66070076 h 37 HYPERLINK l _Toc66070077 1、LSE簡介介 PAGE

13、REF _Toc66070077 h 37 HYPERLINK l _Toc66070078 2、倫敦證交所所的特點 PAGEREF _Toc66070078 h 37 HYPERLINK l _Toc66070079 3、加入倫敦證證交所交易的的途徑 PAGEREF _Toc66070079 h 38 HYPERLINK l _Toc66070080 4、倫敦證交所所掛牌上市條條件 PAGEREF _Toc66070080 h 38 HYPERLINK l _Toc66070081 5、SEAQ系系統(tǒng)國際板介介紹 PAGEREF _Toc66070081 h 38 HYPERLINK l _

14、Toc66070082 英國倫敦敦證券交易所所AIM市場場和TECHHMARK市市場 PAGEREF _Toc66070082 h 39 HYPERLINK l _Toc66070083 1、AlM市場場和TECHHMARK市市場簡介 PAGEREF _Toc66070083 h 39 HYPERLINK l _Toc66070084 2、TECHMMARK最重重要的特質(zhì)技術(shù)創(chuàng)新新 PAGEREF _Toc66070084 h 40 HYPERLINK l _Toc66070085 四、到境外外上市的相關(guān)關(guān)問題解答 PAGEREF _Toc66070085 h 41 HYPERLINK l _

15、Toc66070086 （一）企業(yè)在進進入香港證券券市場可能遇遇到的問題 PAGEREF _Toc66070086 h 41 HYPERLINK l _Toc66070087 1、上市規(guī)則則第14.24（6）（aa）條以先舊后后新方式配配售的14天天期間 PAGEREF _Toc66070087 h 41 HYPERLINK l _Toc66070088 2、上市規(guī)則則第10.07(1)條上市日起計計6個月內(nèi)配配售新股 PAGEREF _Toc66070088 h 41 HYPERLINK l _Toc66070089 3、聯(lián)交所于11998年33月25日發(fā)發(fā)出的公布澄清有關(guān)中中華人民共和和國

16、內(nèi)地物業(yè)業(yè)的土地使用用權(quán)之規(guī)定 PAGEREF _Toc66070089 h 42 HYPERLINK l _Toc66070090 4、上市規(guī)則則第8.005條可否倚靠來來自聯(lián)營公司司的收入以符符合營業(yè)記錄錄的規(guī)定 PAGEREF _Toc66070090 h 43 HYPERLINK l _Toc66070091 （二）企業(yè)在進進入加拿大股股票市場可能能遇到的問題題 PAGEREF _Toc66070091 h 51 HYPERLINK l _Toc66070092 1、與加拿大主主板（TSEE）和納斯達達克（NASSDAQ）相相比，加拿大大創(chuàng)業(yè)板CDDNX PAGEREF _Toc660

17、70092 h 51 HYPERLINK l _Toc66070093 2、需要募集多多少資本？ PAGEREF _Toc66070093 h 51 HYPERLINK l _Toc66070094 3、誰制定首發(fā)發(fā)價格? PAGEREF _Toc66070094 h 51 HYPERLINK l _Toc66070095 4、上市之外的的其它選擇? PAGEREF _Toc66070095 h 52 HYPERLINK l _Toc66070096 5、上市過程需需要多長時間間? PAGEREF _Toc66070096 h 52 HYPERLINK l _Toc66070097 附件一：香

18、港創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板上市的的保薦人名單單 PAGEREF _Toc66070097 h 53 HYPERLINK l _Toc66070098 附件二：財務顧顧問在企業(yè)到到境外上市中中的作用 PAGEREF _Toc66070098 h 54一、前言（一）企業(yè)融資資的主要方式式從根本上講，企企業(yè)是經(jīng)營產(chǎn)產(chǎn)品和經(jīng)營資資本的場所，為為了經(jīng)營產(chǎn)品品，企業(yè)首先先必須進行融融資。企業(yè)融融資方案很多多，但不外乎乎內(nèi)源融資和和外源融資。所謂內(nèi)源融資，是是指依靠企業(yè)業(yè)自身凈財富富的積累來滿滿足投資需求求。通常內(nèi)源源融資的成本本較小，但資資金規(guī)模受到到企業(yè)經(jīng)營業(yè)業(yè)績和生產(chǎn)狀狀況限制。為適應擴大再生生產(chǎn)的需要，企企業(yè)投資更

19、傾傾向于通過外外部融資。通通俗地說，外外源融資是企企業(yè)借助于外外力來經(jīng)營產(chǎn)產(chǎn)品，融資成成本較高，但但克服了內(nèi)源源融資中資金金規(guī)模的限制制，是市場經(jīng)經(jīng)濟中企業(yè)通通常選擇的融融資方案。外源融資的方式式包括：直接接融資和間接接融資兩種。間接融資是指資資金通過在盈盈余單位和銀銀行或其他金金融中介機構(gòu)構(gòu)之間、銀行行或其他金融融中介機構(gòu)和和赤字單位之之間形成兩次次債權(quán)債務關(guān)關(guān)系而形成的的融通方式，盈盈余單位和赤赤字單位通過過銀行或其他他金融中介機機構(gòu)實現(xiàn)最終終的資金融通通，如銀行信信貸。直接融融資是指資金金在盈余單位位和赤字單位位之間直接融融通，只形成成一次債權(quán)債債務關(guān)系的融融通方式。直接融資一般是是通過

20、證券市市場進行的，如如發(fā)行股票和和公司債券。這這其中通過發(fā)發(fā)行股票上市市融資為主要要方式，而股股票上市地又又分為境內(nèi)證證券市場和境境外證券市場場。目前國內(nèi)股票市市場主要包括括：A股與BB股可供選擇的境外外證券市場主主要有：香港聯(lián)交所主板板市場（SEEHK）與香香港創(chuàng)業(yè)板市市場（GEMM）新加坡第一級股股市與新加坡坡SESDAAQ市場美國NYSE、AAMEX、NNASDAQQ三大交易市市場加拿大股票市場場（CDNXX、TSE）英國股票市場（LLSE、ATTM、TECCHMARKK）其他國家的股票票市場（二）境外證券券市場上市的的特點和優(yōu)勢勢一家在境外股票票交易所上市市的公司，能能夠使股東和和公司

21、本身獲獲得很多優(yōu)勢勢，其上市的的主要優(yōu)勢如如下：提高可銷售性上市的股票一般般比不通過交交易所直接銷銷售的股票具具有更強的流流通性，因為為：（1）公眾信任任交易所上市市要求的高標標準；（2）交易所市市場的可見度度；（3）交易所的的披露使上市市公司必須面面對市場壓力力；（4）上市股票票的買賣情況況會即刻報道道出來并顯示示在字幕上。頻頻繁的交易縮縮短了買價與與賣價的差價價，使賣家有有機會能以市市價找到一個個直接的買家家。價格的小小幅波動現(xiàn)象象，即“價格的連續(xù)續(xù)性”，是一個成成熟市場的重重要特征。增加股東數(shù)量上市發(fā)行有利于于增加股東數(shù)數(shù)量。這樣，就就能提高股價價的穩(wěn)定性，以以推動進一步的融資。各各項獨

22、立調(diào)查查顯示，增加加股東數(shù)量還還有另一個益益處，投資者者傾向于購買買其所持有股股票的公司的的產(chǎn)品和服務務。股票期權(quán)和股票票購買計劃的的益處股票期權(quán)和股票票購買計劃將將雇員和公司司的利益緊密密聯(lián)系起來。實實際上，這類計劃相當普及及，對公司來來說，是對員員工激勵機制制中最經(jīng)濟的的措施。要實實現(xiàn)這些計劃劃的真正價值值就必須要有有一個即時的的公眾報價和和一個已作好好準備的市場場，當然，前前提是股票已已經(jīng)上市。抵押價值在其他情況相等等的條件下，貸貸方趨向于將將上市股票看看作貸款的抵抵押價值，而上市股票就沒沒有這項優(yōu)勢勢。如果借方方不能履行還還貸義務，那那貸方就可賣賣掉抵押的股股票以獲得有有形價值。上上市

23、股票也可可以只用部分分保證金來購購買，境外大大多數(shù)參與證證券機構(gòu)都接接受保證金制制度。更好的交易信用用在一家公司的股股票上市前，保保護債權(quán)人最最簡單的資產(chǎn)產(chǎn)凈值指標反反應在資產(chǎn)負債表中，即公公司的凈資產(chǎn)產(chǎn)賬面價值，而而當公司的上上市市值超過過其凈資產(chǎn)的的賬面價值時時，貸方就可可能會向這家家公司發(fā)放更更多的信貸。更高的并購價值值在任何一種公司司合并中，上上市公司均占占有優(yōu)勢。如如果市場交易易價值超過賬賬面價值，上市公公司就可以賣賣一個高于賬賬面價值的價價錢。經(jīng)驗證證明，在賬面面價值接近的的情況下，上上市公司的賣賣價常常比非非上市公司的的賣價高。在在一家上市公公司收購一家家非上市公司司的情況下，那

24、那家非上市公公司的并購價價更接近賬面面價值，因為為沒有其它確確定的尺度可可以滿意地來來衡量非上市市公司的價值值。7、促進貸款融融資 一家公公司的股票上上市可以使公公司為將來發(fā)發(fā)行債券時附附加上認股權(quán)權(quán)或其它債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股條款。這這樣，公司就就能降低借貸貸成本。 8、機機構(gòu)投資者偏偏愛上市公司司股票 機構(gòu)投投資者，如保保險公司和共共同基金，控控制著大量的的投資基金，傾傾向于大宗的的股票交易。對對這些大機構(gòu)構(gòu)來說，買賣賣上市股票是是必須的。因因為作為受托托人，他們必必須保持其投投資的高度流流通性，因此此需要公認的的股票交易所所提供的連續(xù)續(xù)的交易價格格。 機構(gòu)投投資者的介入入增加了這些些股票的穩(wěn)定定性及上

25、市公公司的聲望。同同時，上市公公司也獲得了了重要的資金金來源。 9、股股票分析家?guī)淼膹V泛興興趣 當股票票上市后，股股票分析家總總是密切地頻頻繁地關(guān)注著著上市公司。他他們檢測公司司的運作情況況，分析公司司未來成長的的前景。這樣樣，公司就得得到了更多的的公眾曝光率率，這些詳盡盡的調(diào)查分析析報告常常提提供極有意義義的數(shù)據(jù)和注注釋給投資者者和公司管理理者。10、提高聲望望，普遍公開開 公司因因被批準在交交易所上市而而贏得聲望。這這意味著公司司己達到上市市的最低要求求，同時也要要承擔履行向向投資者和公公眾負責的義義務。當一家家公司獲得上上市地位后，就就加入了國內(nèi)內(nèi)和國際大公公司的行列。 新聞媒媒體對

26、在交易易所上市的公公司予以高度度關(guān)注，這種種關(guān)注必然帶帶動起公眾對對上市公司財財務表現(xiàn)和股股票的廣泛持持久的興趣。股東發(fā)現(xiàn)從新聞聞媒體獲得持持有股票的可可靠行情是很很有用的，持持有股票的投投資者很樂意意對他們的投投資進行定期期的評估，而而且投資者覺覺得經(jīng)常從媒媒體獲得其公公司或其他上上市公司的財財務消息是很很有幫助的。二、境外上市的的主要方式(一)境內(nèi)企業(yè)業(yè)在境外直接接上市(lPP0)以H股、NN股及S股等等形式在境外外上市中國大陸的企業(yè)業(yè)法人通過在在香港首次發(fā)發(fā)行股票(簡簡稱H股)或或者在紐約首首次發(fā)行股票票(簡稱N股股)或者在新新加坡首次發(fā)發(fā)行股票(簡簡稱S股)的的方式直接在在境外獲得上上

27、市的方式。(二)涉及境內(nèi)內(nèi)權(quán)益的境外外公司在境外外直接上市(IP0、紅紅籌股形式)中國大陸之外的的法人公司或或其他股權(quán)關(guān)關(guān)聯(lián)公司直接接或間接享有有中國大陸企企業(yè)的股權(quán)權(quán)權(quán)益或者資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)利，并早早在中國境外外(主要為香香港)直接上上市的方式。(三)境外買殼殼上市反向向兼并中國大大陸或大陸之之外的企業(yè)法法人(四)國內(nèi)A股股上市公司的的境外分拆上上市(五)存托憑證證(DR)和和可轉(zhuǎn)換債券券(CB)(六)H股、SS股以及ADDRGDRR回國內(nèi)發(fā)行行A股(七)紅籌股回回國內(nèi)發(fā)行AA股具有中國概念的的已經(jīng)在香港港上市的企業(yè)業(yè)回到中國大大陸證券市場場發(fā)行股票。(八)多重上市市所謂多重上市是是指一家公司司同時

28、在幾個個證券市場上上市的情形。三、境外主要證證券市場與上上市規(guī)則（一）香港聯(lián)交交所主板市場場(SEHKK)與香港創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市場(GEM)1、香港證券市市場的介紹（1）香港主板板的介紹 香港是是通往中國內(nèi)內(nèi)地的門戶，與與亞洲區(qū)內(nèi)其其它經(jīng)濟體系系又有密切的的商貿(mào)聯(lián)系，正正是這個高增增長地區(qū)內(nèi)的的一個戰(zhàn)略重重地。這些年年來，香港己己發(fā)展為國際際知名的金融融中心，為許許多亞洲企業(yè)業(yè)以至跨國公公司提供集資資的機會。 香港金金融交易品種種繁多，其中中，最為成熟熟和備受投資資者關(guān)注的是是香港證券市市場。這其中中，主板和創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板為香港港交易所現(xiàn)貨貨市場的兩個個交易平臺。主主板為一般規(guī)規(guī)模較大，成成立時間較長長，

29、也具備一一定盈利記錄錄的公司提供供集資市場。創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板是19999年111月新設立的的一個股票市市場，旨在為為不同行業(yè)及及規(guī)模的增長長性公司提供供集資機會。（2）香港創(chuàng)業(yè)業(yè)板介紹 一般來來說，一些具具有增長潛力力的公司，尤尤其那些新興興企業(yè)(指那那些具有良好好的商業(yè)概念念及增長潛力力的公司)，在在盈利/業(yè)務務紀錄方面，未未能符合香港港聯(lián)合交易所所主板市場的的規(guī)定而不能能獲得上市地地位，而創(chuàng)業(yè)業(yè)板市場就是是特為填補這這縫缺而設。 創(chuàng)業(yè)業(yè)板為具增長長潛力企業(yè)提提供集資渠道道 創(chuàng)業(yè)板板并不規(guī)定有有關(guān)公司必定定要有盈利紀紀錄才能上市市。如此一來來，具增長潛潛力的企業(yè)也也可以透過根根基穩(wěn)固的市市場及監(jiān)管基

30、基本設施來籌籌集資金作發(fā)發(fā)展用途，從從而好好掌握握區(qū)內(nèi)各種增增長機會。除除了本地和區(qū)區(qū)內(nèi)的企業(yè)外外，就是國際際間的具有增增長潛力公司司也可透過在在創(chuàng)業(yè)板上市市來加強本身身在中國以至至亞洲的業(yè)務務，提高產(chǎn)品品知名度。 創(chuàng)業(yè)業(yè)板讓投資者者有多一個可可投資于高高增長、高風風險業(yè)務的的選擇 對于具具有增長潛力力的公司(尤尤其沒有盈利利紀錄者)來來說，日后表表現(xiàn)的好壞存存在著極大的不明朗朗因素。鑒于于涉及的風險險較大，創(chuàng)業(yè)業(yè)板以專業(yè)及及充分掌握市市場信息的投投資者為對象象。創(chuàng)業(yè)板的的運作理念是是買者自負負，一切風風險概由投資資者自行承擔擔。創(chuàng)業(yè)板提供集集資渠道之余余，也提供了了清晰的定位位，促進香港港以

31、及區(qū)內(nèi)高高科技行業(yè)的的發(fā)展創(chuàng)業(yè)板歡迎各行行各業(yè)中具有有增長潛力的的公司上市，規(guī)規(guī)模大小均可可。其中當以以科技行業(yè)的的公司最受吸吸引，因為其其業(yè)務性質(zhì)正正好與創(chuàng)業(yè)板板旗幟鮮明的的增長主題題不謀而合。透透過提供集資資渠道以及給給予科技公司司清晰的定位位，創(chuàng)業(yè)板對對香港特區(qū)政政府促進本地地科技業(yè)務發(fā)發(fā)展的舉措將將起相輔相成成的效果。 創(chuàng)業(yè)業(yè)板促進創(chuàng)業(yè)業(yè)資金投資的的發(fā)展 對創(chuàng)業(yè)資本家來來說，創(chuàng)業(yè)板板既是出售手手上投資的渠渠道，也是進進一步籌集資資金的好地方方，有助創(chuàng)業(yè)業(yè)資本家做出出更多投資，也也在更早階段段即做出投資資，對行業(yè)發(fā)發(fā)展有利。2、GEM和SSEHK上市市規(guī)則比較創(chuàng)業(yè)板主 板總 則 證券類別

32、只接受股本證券券及債務證券券(包括期權(quán)、權(quán)權(quán)證及可轉(zhuǎn)換換證券)不接受由第第三者發(fā)行的的衍生工具、單單位信托基金金或投資工具具 股本證券、債務務證券、由第第三者發(fā)行的的衍生工具、單單位信托基金金和投資工具具 債務證券只會在下列情況況下容許債務務證券上市： （1）發(fā)行人的的股本證券己己在或?qū)瑫r在創(chuàng)業(yè)板板上市； （2）債務務證券發(fā)行人人的母公司的的股本證券己己在或?qū)瑫r在創(chuàng)業(yè)板板上市 接受債務證券上上市，即使申申請人或其母母公司的股本證券券沒有在主板板上市 市場目的為有主線業(yè)務的的增長公司籌籌集資金，行行 業(yè)類別及公司規(guī)規(guī)模不限 目的眾多，包括括為較大型、基基礎(chǔ)較佳以 及具有盈利記錄錄的公

33、司籌集集資金 可接受的司法地地區(qū) 香港、百慕大、開開曼群島及中中華人民共 和國 香港、百幕大、開開曼群島及中中華人民共和國的公司可作作第一或第二二上市如屬 第二上市，按個個別情況決定定是否接受其其他司法地區(qū) 投資對象 以專業(yè)及充分了了解市場的投投資者為對象象 所有投資者 上市規(guī)定 盈利要求 不設盈利要求 過往三年合計55，000萬港元元盈利(最近一年須須達2，000萬港元元，再之前兩兩年合計須達達3，000萬港元元) 營業(yè)記錄 須顯示公司有兩兩年的“活躍業(yè)務記記錄” 須具備三年業(yè)務務記錄 主線業(yè)務 須主力經(jīng)營一項項業(yè)務而非兩兩項或多項不不 相干的業(yè)務。不不過，涉及主主線業(yè)務的周周 邊業(yè)務是容許

34、的的 并無有關(guān)具體規(guī)規(guī)定，但實際際上，主線業(yè)業(yè)務的盈利必須符符合最低盈利利的要求 有關(guān)營業(yè)記錄規(guī)規(guī)定的彈性處處理 聯(lián)交所只接受基基建或天然資資源公司或在在 特殊情況下公司司的“活躍業(yè)務記記錄”少 于兩年；總資產(chǎn)產(chǎn)或市值超過過5億港元的 公司允許一年 聯(lián)交所只對若干干指定類別的的公司(如基 建公司或天然資資源公司)放寬三年業(yè)業(yè)務 記錄的要求，或或在特殊情況況下，具最少少兩年業(yè)務記錄的的公司也可放放寬處理 業(yè)務目標聲明 須載列申請人的的整體業(yè)務目目標，并解釋釋 公司如何計劃于于上市那一個個財政年度的的 余下時間及其后后兩個財政年年度內(nèi)達致該該 等目標 并無有關(guān)具體規(guī)規(guī)定，但申請請人須列出一一項有關(guān)

35、未來計劃劃及展望的概概括說明 附屬公司經(jīng)營的的活躍業(yè)務 申請人的活躍業(yè)業(yè)務可由申請請人本身或其其 一家或多家附屬屬公司經(jīng)營。若若活躍業(yè)務 由一家或多家附附屬公司經(jīng)營營，申請人必必 須控制附屬公司司的董事會，并并持有有關(guān) 附屬公司不少于于50的實際際經(jīng)濟權(quán)益 實際上聯(lián)交所要要求發(fā)行人必必須對其業(yè) 務擁有控制權(quán) 上市后保薦期間間 至少須于上市那那一個財政年年度的余下時時 間及其后兩個完完整財政年度度聘任一名保保 薦人，該等保薦薦人(留任保薦人人)只會 擔任顧問的角色色 申請人上市后，將將不須保留保保薦人(H 股發(fā)行人須于上上市后至少一一年內(nèi)保留保薦人) 管理層、擁有權(quán)權(quán)或控制權(quán)召召業(yè)務記錄期期間有

36、變 除非在聯(lián)交所接接納的特殊情情況下，否則則 申請人必須于活活躍業(yè)務記錄錄期間在基本本 上相同的管理層層及擁有權(quán)下下營運 三年業(yè)務記錄期期間須由基本本相同的管 理層管理 競爭業(yè)務 只要于上市時并并持續(xù)地做出出全面披露，控股股東如進行行任何與申請請人有競爭 董事、控股股東東、主要股東東及管理層股股東均可進行與申申請人有競爭爭的業(yè)務(主 要股東則不需要要作持續(xù)全面面披露) 的業(yè)務，或會導導致申請人不不適合上市 (須視乎個別情情況而定) 最低市值 股票 無具體規(guī)定，但但實際上在上上市時不能少少于46，0000，000港元 期權(quán)、權(quán)證或類類似權(quán)利 上市時市值須達達6，000，000港元 股票 上市時市

37、值須達達一億港元 期權(quán)、權(quán)證或類類似權(quán)利 上市時市值須達達一千萬港元元 最低公眾持股量量 股票 市值3000萬萬港元以上或或占己發(fā)行股股本的25，總市市值40億港元以以上公司，市市值10億港元以以上或發(fā)行股股本的20 期權(quán)、權(quán)證或類類似權(quán)利(“權(quán)證”) 須占發(fā)行的權(quán)證證數(shù)量的200一25(視 上市時的市場需需求而定) 股票 五千萬港元或己己發(fā)行股本的的25(比 較高者為準)；如發(fā)行人的的市值超過 40億港元，則則占已發(fā)行股股本的百分比比 可降至10。 上述的最低公眾眾持股量規(guī)定定在任何時 候均須符合期權(quán)權(quán)、權(quán)證或類類似權(quán)利 (“權(quán)證”) 須占已發(fā)行權(quán)證證數(shù)的25 管理層股東及高高持股量股東東的

38、最低持股量在上市時管理層層股東及高持持股量股東必必須合共持有不少少于公司己發(fā)發(fā)行股本的335 并無有關(guān)規(guī)定 股東人數(shù) 上市時公眾股東東至少有3000名 上市時至少須有有100名股東東 包銷安排 無硬性包銷規(guī)定定，但如發(fā)行行人要籌集新新資金，新股只可可以在招股章章程所載的最最低認購領(lǐng)達到時時方可上市 公開發(fā)售以供認認購必須全面面包銷 招股機制 申請人只要做出出全面披露，即即可自行決定其招股機制，然然而，在定價價時有優(yōu)惠處理是不容許的的。此外，在在公開認購部部分有優(yōu)惠處理也也是不容許的的 就公開認購部分分的分配基報報，以及遇有有 超額認購時配售售與公開認購購兩部分之 間的回補機制訂訂有詳細規(guī)定定。

39、如果公眾眾很有可能對申請請人的證券有有很大的需 求，申請人不能能只以配售的的方式上市 聯(lián)交所的角色 上市申請 預先審閱招股章章程，以確保保符合公司條條例(為能授權(quán)登登記招股章程程)及創(chuàng)業(yè)板上上市規(guī)則的規(guī)規(guī)定保留拒絕絕任何申請及及對申請?zhí)岢龀鲑|(zhì)詢的權(quán)利利 與創(chuàng)業(yè)板相同 監(jiān)察、監(jiān)管及執(zhí)執(zhí)行 積極監(jiān)察市場活活動及在違反反創(chuàng)業(yè)板上市市規(guī)則的事宜宜上采取強硬硬措施促使違違規(guī)者回復遵遵行創(chuàng)業(yè)板上上市規(guī)則 預先審閱公告通函上市市文件以查核核 其是否己符合創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)規(guī)則 保留權(quán)力要求上上市發(fā)行人刊刊發(fā)澄清公告告 通函 調(diào)查不尋常的股股價或成交波波動 與創(chuàng)業(yè)板相同 保薦人計劃 審批是否接納保保薦人，并持持續(xù)

40、檢討保孝孝 人是否符合資格格 存?zhèn)浞轂樾滦律暾埲嘶蛏仙鲜邪l(fā)行人擔擔任保薦人的的合資格保薦薦人名單 并無有關(guān)保薦人人計劃，但若若保薦人在無無 合理的原因下而而未能達到聯(lián)聯(lián)交所的期 望，可能能導致該保薦薦人在將來不不被接受 擔任保薦人的角角色 創(chuàng)業(yè)板主 板上市申請程序 新申請人申請表格須于擬擬舉行聆訊日日期至少足二二 十五個營業(yè)日前前連同下列各各項呈交聯(lián)交交 所； 接近定稿的上市市文件(定價部分外外)所有有關(guān)文件必必須呈交申請請時一并提交排期申請表格須須于擬舉行聆聆訊日期至少少足二十五個個營業(yè)日前同同下列呈交聯(lián)交所； 上市文件較后后期的草稿 一些有關(guān)文件件可分批呈交交 上市發(fā)行人 申請表格連同全全

41、部所需的證證明文件至少少須在下列時間呈呈交； 于上市文件(不論其是否否招股章程)擬付印前十十個營業(yè)日； 草擬上市文件件連同各項所所需的證明文文件須在上市市文件擬付印印前至少十個個營業(yè)日呈交交 申請表格須在在上市文件擬擬付印前至 如無須發(fā)出上上市文件，則則于擬發(fā)行證證券前四個營營業(yè)日 少兩個營業(yè)日呈呈交 創(chuàng)業(yè)板主 板上市發(fā)行人的持持續(xù)責任 信息披露 發(fā)行人須 在各有關(guān)財政政期間結(jié)束后后3個月內(nèi)刊發(fā)發(fā)年報及455日內(nèi)刊發(fā)半半年及季 度報告在上市那一個個財政年度的的余下時 間及其后兩個財財政年度內(nèi)，須須在年報半年報告中載載列實際業(yè)務務進展與 上市文件中所載載的業(yè)務目標標的比較 ，每名董事的酬酬金必須

42、在年年報中披 露(毋須披露董董事姓名) 在各有關(guān)財政政期間結(jié)束后后5個月內(nèi)及3個月內(nèi)分別別刊發(fā)年報及及半年報告 無有關(guān)規(guī)定 董事酬金以累累計總數(shù)形式式披露，亦按按收入所屬范范圍作分析 業(yè)務性質(zhì)出現(xiàn)重重大改變 披露責任與主板板相同，但若若在上市那一個財政年度的的余下時間及及其后兩 個財政年度內(nèi)將將業(yè)務性質(zhì)作作重大改 變，必須經(jīng)獨立立股東批準。 根據(jù)上市協(xié)協(xié)議第2段，業(yè)務性性質(zhì) 出現(xiàn)重大改變屬屬于一般披露露責任的范圍圍 實際上，上市市后首12個月內(nèi)，發(fā)發(fā)行人 不得作任何收購購或出售以致致發(fā)行人在招招 股章程中所作的的主要承諾出出現(xiàn)根本改變變，除非情況況特殊且己得得到獨立股東東批堆(控股股東不不得投

43、票)，則作別論論 3、聯(lián)交所主板板上市事宜證券在聯(lián)交所主主板上市主要要受由聯(lián)交所所執(zhí)行的香香港聯(lián)合交易易所有限公司司證券上市規(guī)規(guī)則（證證券上市規(guī)則則）所監(jiān)管管。在證券及及期貨事務監(jiān)監(jiān)察委員會（證證監(jiān)會）的監(jiān)監(jiān)督下，聯(lián)交交所負責所有有上市事務的的日常行政管管理工作。以下概述證券在在聯(lián)交所主板板上市的基本本要求及其它它有關(guān)事宜。詳詳情請參閱證證券上市規(guī)則則和有關(guān)規(guī)規(guī)定。（1）證券上市市的一般原則則 聯(lián)交所所對證券上市市的監(jiān)管目的的在維持投資資者對市場的的信心，基本本原則如下： 申請請人適宜上市市； 證券券的發(fā)行及銷銷售是以公平平及有秩序的的形式進行，而而可能投資的的人士可獲得得足夠資料，從從而對發(fā)

44、行人人做出全面的的評估； 上市市發(fā)行人必須須向投資者及及公眾人士提提供足夠資料料，而可合理理相信會對上上市證券的買買賣活動及價價格有重大影影響的任何資資料，必須實實時并廣泛地地公布； 上市市證券的所有有持有人均受受到公平及平平等對待； 上市市發(fā)行人的董董事在整體上上本著股東利利益行事，尤尤其當公眾人人士屬少數(shù)股股東時。 （2）股股本證券上市市的基本條件件 下列為為股本證券上上市必須符合合的主要先決決條件： 發(fā)行行人及其業(yè)務務必須為聯(lián)交交所認為適宜宜上市者。資資產(chǎn)全部或大大部份為現(xiàn)金金或為短期證證券的發(fā)行人人或集團(投投資公司除外外)一般不會會視為適宜上上市； 發(fā)行行人或其集團團必須在相若若的管

45、理層管管理下，具備備一般不少于于三個財政年年度的營業(yè)紀紀錄。在該段段期間，最近近一年的股東東應占溢利不不得少于2,000萬港港元；及其前兩年累計計的股東應占占溢利不得低低于3,0000萬港元； 新申申請人上市時時的預計市值值不得少于11億港元，而而為公眾人士士所持有的證證券的預計市值不不得少于5,000萬港港元； 為確確保上市證券券有一公開市市場： 任何何類別的上市市證券一般必必須有25為公眾人士士所持有。若若發(fā)行人的預預計市值超逾逾40億港元元，公眾人士士所持有的比比率可降低至至10至225之間； 如為為新類別的證證券上市，每每發(fā)行1000萬港元的證證券一般須有有不少于三名名的持有人，而而持

46、有人數(shù)目目最少為1000名； 新申申請人必須做做出一切所需需安排，使其其證券符合香香港結(jié)算公司司定下的資格格，在中央結(jié)結(jié)算系統(tǒng)寄存存、交收及結(jié)結(jié)算； 聯(lián)交交所一般將不不會考慮公司司于上市后三三年內(nèi)分拆上上市的申請，將將公司現(xiàn)有集集團的全部或或部分資產(chǎn)或或業(yè)務在聯(lián)交交所或其它地地方分拆作獨獨立上市； 對基基建工程公司司或?qū)ΦV務公公司的特別上上市要求及對對海外發(fā)行人人或?qū)χ袊⒆园l(fā)行人(H股發(fā)行人人)上市的附附加要求，請請參閱證券券上市規(guī)則內(nèi)內(nèi)之詳情。 （3）債債務證券的主主權(quán)上市資格格 除了由由國家機構(gòu)及及超國家機構(gòu)構(gòu)發(fā)行的債務務證券，即國國家機構(gòu)及超超國家機構(gòu)以以外的發(fā)行人人所有債務證證券若

47、申請上上市必須符合合下列基本條條件： 發(fā)行行人及(如屬擔保發(fā)發(fā)行人)擔保人兩者者各須根據(jù)其其注冊或成立立地方的法例例正式注冊或或成立，并必必須遵守該等等法例及其公公司章程大綱綱及細則或同同等文件的規(guī)規(guī)定。 如發(fā)發(fā)行人為一間間香港公司，則則不得屬公司條例內(nèi)所指的私私人公司。 如發(fā)發(fā)行人或(如屬擔保發(fā)發(fā)行)擔保人的股股份并未上市市，則發(fā)行人人或(如屬擔保發(fā)發(fā)行)擔保人必須須擁有最少ll億港元的股股東資金總值值總額，而每每類尋求上市市的債務證券券的面值最少少須為5,000萬港元元，或聯(lián)交所所不時指定的的其它數(shù)額。 尋求求上市的債務務證券必須可可自由轉(zhuǎn)讓。 下列條條件則適用于于非選擇性銷銷售的債務證證

48、券： 如發(fā)發(fā)行人或(如屬擔保發(fā)發(fā)行)擔保人的股股份并未上市市，則兩者及及其有關(guān)業(yè)務務，必須被聯(lián)聯(lián)交所認為適適宜上市。 新申請人或(如屬擔保發(fā)發(fā)行)擔保人必須須己根據(jù)其國國家法例編制制包括申請上上市前三個財財政年度的經(jīng)經(jīng)審核賬目。若債務證券屬選選擇性銷售，而而發(fā)行人為一一新申請人，則則發(fā)行人或(如屬擔保 發(fā)行)擔保人必必須己根據(jù)其其國家法例編編制包括申請請上市前兩個個財政年度的的經(jīng)審核賬目目。 至于由由國家機構(gòu)及及超國家機構(gòu)構(gòu)發(fā)行的債務務證券，上市市的基本條件件為： 每類類尋求上市的的債務證券的的面值最少須須為5,000萬萬港元，或聯(lián)聯(lián)交所不時指指 定的其它數(shù)額。 債務務證券的增設設及發(fā)行均必必

49、須獲得有關(guān)關(guān)方面的正式式批準。 若由國家機構(gòu)構(gòu)及超國家機機構(gòu)發(fā)行的債債務證券為非非選擇性銷售售，債務證券券在上市后必必須可以自由由轉(zhuǎn)讓。4、上市申請程程序日數(shù)要 求H25向聯(lián)交所上市科科繳交首次上市費費的全數(shù)H25作上市市排期申請較完備的招股章章程草稿及上上市時間表初初稿所要求的營業(yè)記記錄期間，首首兩年的經(jīng)審審計賬目副本本有關(guān)發(fā)行人于上上市后的關(guān)聯(lián)聯(lián)交易建議的的書面陳述H20 文件提交(第一一部份) 所要求的營業(yè)記記錄尚余期間間的賬目及賬賬目調(diào)整表草草稿 公司章程大綱及及細則及備忘忘錄或同等文文件的初稿 發(fā)行人與各董事事高級管理理人員監(jiān)事事之間，以及及發(fā)行人與其其保薦人之間間的合約初稿稿(只適

50、用于H股) H15文件提交(第二二部份) 盈利預測的備忘忘錄初稿 董事監(jiān)事者正正式簽署、技技附錄五B/HI表格的形式式填寫有關(guān)其其它任何業(yè)務務的正式聲明明及承諾書 H10 文件提交(第三三部份) 公司條例規(guī)規(guī)定的附件文文件提交 正式上市通告的的初稿 認購證券的申請請表格初稿 證券的所有權(quán)文文件或證書的的初稿 有關(guān)發(fā)行人正式式注冊成立及及其法人地位位問題的法律律意見書副本本(只適用于H股) H4正式上市申請 包括正式簽署的的上市協(xié)議議在內(nèi)的有有關(guān)文件的最最后定稿 上市科推薦或 拒絕申請 拒絕 可選擇擇提交上市委委員會復核 H 上市委員會聆訊訊 批準 依據(jù)公司條例例將招股章章程注冊 向聯(lián)交所提交所

51、所需的正式文文件 發(fā)行招股書及上上市通告 證券開始買賣營業(yè)日(即聯(lián)交交所開市進行行證券買賣的的日子) 當須另行參看證證券上市規(guī)則則之原裝正正版以及交易易所印制之規(guī)規(guī)則修訂，方方為準確。（二）新加坡第第一級股市與與新加坡SEESDAQ市市場 1、新加坡交易易所簡介 新加坡證證券交易所成成立于19773年6月4日。 19999年12月1日與新加坡國國際金融交易易所合并成立立了新加坡交交易所（SGGX）。 20000年6月1日，美國證券券所與新加坡坡證券所簽下下備忘錄，讓讓新加坡證券券所 順理成章交易美美國證券投資資基金。 20000年7月1日，為了使市市場更加活躍躍，交易所開開放門戶，接接受證券商

52、營營業(yè)執(zhí)照申請請，吸引世界界各大證券商商及金融機構(gòu)構(gòu)到新加坡開開辦證券行。 2、新交所上市市標準 第一級股市上市市標準 標準一 標準二 標難三 稅前利潤 過去三年總和7750萬 新元且每年至少少100萬新元元 過去一或二年總總和10000萬新元 無 市值 無 無 上市時80000萬新元 (以上市時發(fā)行行價計 算) 股權(quán)分布 25股份由至至少10000名股東持有有 (如果市值超過過新幣3億元，可酌酌減至最低110) 營業(yè)記錄 三年 無 無 管理層的連貫性性 三年 一或二年，依據(jù)據(jù)不同情況而定 無 會計標準 新加坡，美國一一般或國際公公認會計原則則 有 有 有 持續(xù)上市的義務務 如果同時在一個個國

53、際認可的的證券交易所所上市，不需需要遵守持續(xù)續(xù)的上市義務務 （2）SESDDAQ上市標標準 SESSDAQ成立立于一九八七七年。這是為為了讓新興公公司上市而設設，所以沒有有當數(shù)量上的的要求。 稅前利潤 無(業(yè)務具備可可行性，盈利利性并有發(fā)展展力) 資本額 無 營業(yè)記錄 沒有營業(yè)記錄的的公司必須證證明有能力取取得資金，進進行項目融資資和產(chǎn)品開發(fā)發(fā)，該項目或或產(chǎn)品必須己己進行充分研研發(fā) 股市分布 15%股份由至至少500股東持持有 持續(xù)上市的義務務有 如果同時在一個個國際認可的的證券交易所所上市，不需需要遵守持續(xù)續(xù)的上市義務務 （3）成功上市市的要素成功上市是由完完整的規(guī)劃、合合適的公司、適適當?shù)?/p>

54、專長及及良好的上市市時機所組成成。優(yōu)異的投資個案案基本條件實力堅堅強、良好的的成長遠景、具具吸引力的定定價成功的行銷方案案良好的分銷策略略、著重于資資優(yōu)的新加坡坡及海外機構(gòu)構(gòu)投資者、作作為一個區(qū)域域基金管理中中心，新加坡坡?lián)碛性S多雄雄厚的長期投投資機構(gòu)強力的研究支援援 良好的研研究支援將協(xié)協(xié)助發(fā)行新股股、在新加坡坡，上市前后后的研究分析析報告流通性性高，對于公公司成功上市市也很重要其他因素有利的市場狀況況，需要資優(yōu)優(yōu)的主理商及及承銷商、嚴嚴謹?shù)呐涫奂凹岸▋r3、新交所上市市程序（1）聘用 公司司需指定一個個在新加坡的的金融機構(gòu)擔擔當保薦人和和主理銀行，一一般情況下當當某銀行愿意意成為主理銀銀行，

55、成功上上市的把握會會大大增加。 （2）籌籌備、驗證 主理銀銀行會就新交交所上市要求求給予建議并并幫助準備上上市： 確定定上市目標 解決決主要的稅務務及重組課題題 擬定定時間表 提名名及成立簡報報和工作小組組 準備備招股說明書書 全面面審核及財務務稽核 （3）送送件、報批 主理銀銀行會代表公公司遞交上市市申請書給新新交所的并負負責與新交所所接洽： 提交交申請并與公公司和其他專專業(yè)人士回答答新交所的詢詢問 如申申請資料大致致齊全，新交交所會在45周內(nèi)批準準申請 復雜雜個案，可能能需較長時間間 （4）售售股準備 研究究公司的市場場定位，作為為宣傳的參考考 規(guī)劃劃并實施上市市路演 邀請請公司拜訪具具影

56、響力的投投資者 根據(jù)據(jù)投資者的反反饋及市場資資訊，主理銀銀行與公司決決定發(fā)行價并并簽訂承銷協(xié)協(xié)議 將招招股書呈交給給公司注冊局局 上述五五個步驟約223周。 （5）公公開認購 五個個工作日供公公眾認購 在認認購后進行抽抽簽和分配股股票 在認認購截止兩天天后，公司股股票正式上市市4、新交所上市市費用 （1）費費用種類 發(fā)行行費用 承銷證證券傭金(11.52%) 經(jīng)紀傭傭金(標準11%)專業(yè)費用主理商（雇傭投投資銀行）律師審計員及申報會會計員房地產(chǎn)估價員，（若若需）公關(guān)顧問其他費用印刷及登廣告新加坡交易所之之細讀及上市市費用等（2）費用額度度上市公司的平均均上市費用（以以所籌集的資資金計）年度19

57、992000主板6.06.5自動撮合指數(shù)10.012.8上市費用低（以以上市集資的的百分比計）新加坡（主板）：67香港：8122美國：10115(三)美國NYYSE、AMMEX、NAASDAQ三三大交易市場場 紐約股票票交易所(TThe Neew Yorrk Stoock Exxchangge)介紹 1、NYSE簡簡介 紐約證證券交易所是是目前世界上上規(guī)模最大的的有價證券交交易市場。在在美國證券發(fā)發(fā)行之初，尚尚無集中交易易的證券交易易所，證券交交易大都在咖咖啡館和拍賣賣行里進行，1792年5月17日，24名經(jīng)紀人在紐約華爾街和威廉街的西北角一咖啡館門前的梧桐樹下簽訂了“梧桐樹協(xié)定”，這是紐約交

58、易所的前身。到了1817年，華爾街上的股票交易已十分活躍，于是市場參加者成立了“紐約證券和交易管理處”, 一個集中的證券交易中場基本形成，1863年，管理處易名為紐約證券交易所，此名一直沿用至今。 紐約證證券交易所是是由一個自發(fā)發(fā)組織起來買買賣聯(lián)邦債券券和州、市、公公司債券的社社團逐步發(fā)展展起來的。11867年，美美國電報公司司將第一部股股票行情自動動收報機與紐紐約交易所聯(lián)聯(lián)接，其便捷捷與連續(xù)性激激發(fā)了大眾對對股票的興趣趣，18699年，紐約證證券交易所實實現(xiàn)與倫敦證證券交易所的的電纜連接，使使交易所行情情迅速傳到歐歐洲大陸。大大大提高了歐歐洲和世界其其他地區(qū)投資資者對美國證證券市場的興興趣。

59、在19900年以前前，紐約證券券交易所交易易方法己基本本成熟。隨著著美國工業(yè)化化進程中股份份制被普遍采采用及證券市市場大眾化程程度的提高，紐紐約證券交易易所交易量急急劇增加，到到20世紀220年代，紐紐約證券交易易所開始取代代倫敦證券交交易所成為世世界上最大的的證券市場。 在二百百多年的發(fā)展展過程中，紐紐約證券交易易所為美國經(jīng)經(jīng)濟的發(fā)展、社社會化大生產(chǎn)產(chǎn)的順利進行行、現(xiàn)代市場場經(jīng)濟體制的的構(gòu)建起到了了舉足輕重的的作用。到目目前為止，它它仍然是美國國全國性的證證券交易所中中規(guī)模最大、最最具代表性的的證券交易所所，也是世界界上規(guī)模最大大、組織最健健全，設備最最完善，管理理最嚴密、對對世界經(jīng)濟有有著

60、重大影響響的證券交易易所。 2、紐約證交所所對美國國內(nèi)內(nèi)公司上市的的條件要求 （1）公司最近近一年的稅前前盈利不少于于250萬美美元； （2）社社會公眾擁有有該公司的股股票不少于ll10萬股； （3）公公司至少有22000名投投資者，每個個投資者擁有有100股以以上的股票；（4）普通股的的發(fā)行額按市市場價格例算算不少于40000 萬美美元；（5）公司的有有形資產(chǎn)凈值值不少于40000萬美元元。3、紐約證交所所對美國國外外公司上市的的條件要求作為世界性的證證券交易場所所，紐約證交交所也接受外外國公司掛牌牌上市，上市市條件較美國國國內(nèi)公司更更為嚴格，主主要包括：社會公眾持有的的股票數(shù)目不不少于25