看經(jīng)濟(jì)臉色 期銅牛轉(zhuǎn)熊

1、 看經(jīng)濟(jì)臉色 期銅牛轉(zhuǎn)熊PAGE PAGE 14看經(jīng)濟(jì)臉色 期期銅牛轉(zhuǎn)熊 20088年期銅年報(bào)報(bào) 李李代軍摘要：一、宏觀經(jīng)濟(jì)改改變，促使期期銅變熊；金融需需求逆轉(zhuǎn)，加加劇期銅跌幅幅。二、LME庫(kù)存存攀高、美元元指數(shù)走強(qiáng)，兩兩者打壓期銅銅價(jià)格。三、經(jīng)濟(jì)形式將將主導(dǎo)后市期銅銅走勢(shì)，期銅銅將先振蕩，后筑底底。第一部分：行情情回顧2008年期銅銅走勢(shì)主要分分三個(gè)階段：第一階段：1月月3月初 振蕩蕩上揚(yáng) 期銅在在07年第四四季度兩度探探底后，大量量資金重新回回歸市場(chǎng)，市市場(chǎng)信心逐漸漸開(kāi)始恢復(fù)，滬滬銅展開(kāi)上沖沖攻勢(shì)，震蕩蕩向上，而倫倫敦庫(kù)存的持持續(xù)大減和熱熱炒的“中國(guó)因素”，更是刺激激銅市站上660000

2、元元一線。期銅在在600000元一線蓄勢(shì)勢(shì)4周后，于于1月份下旬旬借助“中國(guó)雪災(zāi)”的題材迅猛猛上攻，期間間伴隨著智利利銅礦罷工、LME庫(kù)存大幅減少，投機(jī)基金加大對(duì)期銅的炒作，3月初，滬銅創(chuàng)07年4月以來(lái)新高70380元/噸，倫銅創(chuàng)歷史新高8725美元/噸。第二階段：3月月中旬9月中旬 盤(pán)跌3月中旬后，滬滬銅開(kāi)始了盤(pán)盤(pán)跌過(guò)程。滬滬銅價(jià)格自33月初的高峰峰700000余元跌至99月中旬的555000元元左右。雖然然倫銅繼續(xù)沖沖擊新高，但但次貸危機(jī)余余波未平，貝貝爾斯登等大大投資行出現(xiàn)現(xiàn)財(cái)政困難，也也讓投資者思思考此次危機(jī)機(jī)的影響范圍圍到底多廣，這這嚴(yán)重打擊了了人們的市場(chǎng)場(chǎng)信心，倫銅銅大多停步于于歷

3、史高點(diǎn)。在中國(guó)，過(guò)高的銅價(jià)抑制了銅的消費(fèi)，下游企業(yè)對(duì)高銅價(jià)非常恐懼，對(duì)超出60000元的價(jià)位普遍非常抵觸，而中國(guó)政府繼續(xù)實(shí)行貨幣緊縮的政策，中國(guó)人民銀行多次上調(diào)銀行準(zhǔn)備金利率，增加了銅市下游企業(yè)特別是中小企業(yè)的貸款難度，限制了企業(yè)的購(gòu)買(mǎi)能力。因此，中國(guó)銅消費(fèi)出現(xiàn)了旺季不旺的局面，導(dǎo)致滬銅表現(xiàn)大大弱于倫銅，倫銅漲，滬銅滯漲，倫銅跌，滬銅大跌。其間，雖然在中國(guó)汶川地震、秘魯銅礦工人罷工等題材的炒作下，期銅出現(xiàn)了幾次反彈，但在美元觸底回升、LME庫(kù)存持續(xù)增加、中國(guó)消費(fèi)不旺的現(xiàn)實(shí)下難有作為。第三階段：9月月中旬12月 加速下下跌 9月114日，“雷曼兄弟”申請(qǐng)破產(chǎn)，揭揭開(kāi)了期銅加加速下跌的序序幕。此后

4、，經(jīng)經(jīng)濟(jì)憂慮成為為期銅市場(chǎng)的的焦點(diǎn)。全球球范圍內(nèi)的GGDP下滑，美美國(guó)、英國(guó)低低于0的GDDP增速標(biāo)志世界界經(jīng)濟(jì)的代表表陷入衰退，美美國(guó)歷史新高高的失業(yè)率、全全球范圍內(nèi)的的降息救市，大大范圍的公司司破產(chǎn)，均加加重投資者對(duì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀觀情緒。市場(chǎng)場(chǎng)恐慌情緒蔓蔓延，CFTTC投機(jī)基金金的多方大量量潛逃，LMME庫(kù)存大幅幅增加至300萬(wàn)噸以上，導(dǎo)致倫銅回到05年市場(chǎng)價(jià)格水平，而滬銅回到03年市場(chǎng)價(jià)格水平。第二部分：影響響因素分析一、宏觀經(jīng)濟(jì)背背景世界陷入入1929年年以來(lái)的最大大經(jīng)濟(jì)危機(jī)銅作為重要的工工業(yè)原料，其其需求和投資資者對(duì)其的需需求預(yù)期與經(jīng)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)息息息相關(guān)。一般般認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)濟(jì)興旺，市場(chǎng)場(chǎng)預(yù)

5、期銅需求求會(huì)增加；經(jīng)經(jīng)濟(jì)衰退，市市場(chǎng)預(yù)期銅需需求會(huì)減少。而在08年，經(jīng)濟(jì)層面對(duì)銅價(jià)的影響表現(xiàn)得特別明顯。自07年3月份份美國(guó)第二大大次級(jí)抵押貸貸款機(jī)構(gòu)Neew Cenntury Finanncial宣宣布瀕臨破產(chǎn)產(chǎn)，美國(guó)次貸貸危機(jī)開(kāi)始顯顯露。而后，次次貸危機(jī)越演演越烈，從局局部爆發(fā)到全全面爆發(fā)，從從金融市場(chǎng)蔓蔓延到實(shí)體經(jīng)經(jīng)濟(jì)，全球進(jìn)進(jìn)入了19229年以來(lái)的的最大經(jīng)濟(jì)危危機(jī)中。下面面我們簡(jiǎn)要分分析下最能反反應(yīng)經(jīng)濟(jì)形式式的中美GDDP數(shù)據(jù)。 美國(guó)GGDP增長(zhǎng)率率自07年第第四季度以來(lái)來(lái)就大大低于于07年前兩兩個(gè)季度，后后08年第一一季度和第二二季度在出口口貿(mào)易帶動(dòng)下下GDP增長(zhǎng)長(zhǎng)小幅回升，但但在0

6、8年第第三季度，卻卻創(chuàng)出了011年以來(lái)的最最低水平。美美國(guó)20088年第三季度度GDP季調(diào)調(diào)后年降0.5%，主主要原因是消消費(fèi)的大幅減減少，其中消消費(fèi)者支出下下降3.7%，對(duì)GDPP的貢獻(xiàn)率為為-2.699%；耐用品品支出下降115.2%，非非耐用品支出出下降6.99%，服務(wù)支支出持平，商業(yè)支出下下降1.5%。消費(fèi)下降降意味著美國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)主引擎擎受損嚴(yán)重，縱縱觀美國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)歷史數(shù)據(jù)，長(zhǎng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)靠消消費(fèi)的結(jié)果特特征一覽無(wú)余余，在19775年以來(lái)的的132個(gè)季季度里，美國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率率平均為3.10%，其其中消費(fèi)的平平均貢獻(xiàn)高達(dá)達(dá)2.14%，消費(fèi)不僅僅成為美國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的主引擎擎，同時(shí)也構(gòu)構(gòu)成了美國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)

7、增長(zhǎng)的長(zhǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定器。消消費(fèi)下降對(duì)于于美國(guó)而言是是最大的危險(xiǎn)險(xiǎn)，若這種情情況持續(xù)下去去，則這次經(jīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的衰衰退程度和持持續(xù)時(shí)間將大大大超出人們們預(yù)期。 從上圖圖中可以看出出，中國(guó)從007年第三季季度起，中國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已已經(jīng)進(jìn)入了新新一輪下行區(qū)區(qū)間。主要原原因是外部原原因和經(jīng)濟(jì)周周期的運(yùn)行規(guī)規(guī)律。在次貸貸危機(jī)的影響響下，外部環(huán)環(huán)境變得十分分糟糕，導(dǎo)致致中國(guó)出口嚴(yán)嚴(yán)重下滑，截截止到11月月數(shù)據(jù)，中國(guó)國(guó)11月出口口額同比下降降2.2%，為為2001年年6月來(lái)首次次負(fù)增長(zhǎng)。出出口作為中國(guó)國(guó)拉動(dòng)GDPP的三駕馬車車之一，其受受損直接導(dǎo)致致GDP增速速的下滑。除除了受世界經(jīng)經(jīng)濟(jì)整體放緩緩的影響之外外，根據(jù)

8、改革革開(kāi)放以來(lái)我我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)所呈現(xiàn)的周周期性特征來(lái)來(lái)看，20007年已經(jīng)達(dá)達(dá)到了本輪經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波波峰，20008年開(kāi)始中中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)開(kāi)始步入回回落期。改革革開(kāi)放以來(lái)，中中國(guó)有兩次連連續(xù)保持5年年兩位數(shù)高速速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第第一次是19992年至11996年，整整整5年；第第二次是20003年至22007年，也也整整經(jīng)歷了了5年。二、期銅跌幅劇劇烈實(shí)因金融屬性下下的需求逆轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)先說(shuō)銅的金融屬屬性，銅的金金融屬性表現(xiàn)現(xiàn)在三個(gè)層次次：一、作為為融資工具。銅銅具有良好的的自然屬性和和保值功能，歷歷來(lái)作為倉(cāng)單單交易和庫(kù)存存融資的首選選品種而備受受青睞。許多多銀行或投資資銀行直接或或間接參與倉(cāng)倉(cāng)單交易，并

9、并通過(guò)具有現(xiàn)現(xiàn)貨背景的大大型貿(mào)易商進(jìn)進(jìn)行融資操作作。二、作為為投機(jī)工具。期期銅是最成熟熟的商品期貨貨交易品種之之一，構(gòu)成整整個(gè)金融市場(chǎng)場(chǎng)的有機(jī)組成成部分，從而而吸引了大量量投資資金介介入，利用金金融杠桿投機(jī)機(jī)炒作，這本本身就體現(xiàn)了了其“泛金融屬性性”的特征，即即期銅只是作作為投機(jī)炒作作的符號(hào)。而而投機(jī)炒作的的主角則非投投資基金莫屬屬，其中包括括大量基于技技術(shù)圖表等交交易的CTAA基金和根據(jù)據(jù)銅市供需基基本面變化而而進(jìn)行趨勢(shì)性性交易的宏觀觀投資基金。三三、作為資產(chǎn)產(chǎn)類別。銅被被稱作“資產(chǎn)類別”，具有三方方面的功能：一是直接作作為投資獲利利的金融工具具；二是作為為對(duì)沖美元貶貶值的避險(xiǎn)工工具；三是作

10、作為對(duì)抗通貨貨膨脹的保值值手段。而以美國(guó)住房抵抵押貸款投資資公司破產(chǎn)為為導(dǎo)火索的次次貸危機(jī)，給給世界帶來(lái)了了百年不遇的的金融大動(dòng)蕩蕩。在這場(chǎng)大大動(dòng)蕩中，對(duì)對(duì)交易者信心心形成毀滅性性打擊的，則則是源于9月月14日的“雷曼兄弟”申請(qǐng)破產(chǎn)等等一系列金融融事件。美林林被收購(gòu)、幸幸存的最后兩兩大投資銀行行高盛和摩根根士丹利轉(zhuǎn)為為銀行控股公公司，AIGG被國(guó)有化，美美國(guó)中小銀行行倒閉數(shù)量逐逐漸增多，“危機(jī)最難熬熬的時(shí)刻已經(jīng)經(jīng)過(guò)去”的曙光被遮遮蔽，危機(jī)結(jié)結(jié)束的日子遙遙遙無(wú)期。而而在牛市中助助其瘋狂上漲漲的金融屬性性，也成了在在金融動(dòng)蕩中中令其暴跌的的主因。作為為融資工具，在在熊市中大型型貿(mào)易商不敢敢再其融資

11、，因因其價(jià)值不穩(wěn)穩(wěn)定。作為投投機(jī)工具，基基金的大量多多單離場(chǎng)，令令其加速下跌跌，從下圖“美國(guó)商品與與期貨交易委委員會(huì)”統(tǒng)計(jì)的投機(jī)基金持倉(cāng)倉(cāng)可以看出，銅銅多頭自7月月初就開(kāi)始瘋瘋狂拋售手中中多單，令凈凈多單轉(zhuǎn)為凈凈空單，且凈凈空單大幅增增加后，一直直維持在高位位。作為資產(chǎn)類別，通通貨膨脹的局局面暫時(shí)改觀觀，甚至要防防范可能出現(xiàn)現(xiàn)的通貨緊縮縮，銅因此也也在資產(chǎn)配置置中大幅縮減減份額。 金融屬屬性方面的需需求逆轉(zhuǎn)，直直接導(dǎo)致期銅銅以前所未有有的速度和幅幅度暴跌。而而金融屬性的的需求的恢復(fù)復(fù)，也將是一一個(gè)緩慢、長(zhǎng)長(zhǎng)期的過(guò)程，其其間必然要經(jīng)經(jīng)歷投資者的的信心恢復(fù)、世世界重歸正常常的通貨膨脹脹水平。三、長(zhǎng)

12、期價(jià)格影影響因素供需格局1、供需的晴雨雨表庫(kù)存庫(kù)存主要是指?jìng)悅惗亟饘俳灰滓姿臀覈?guó)上上海期貨交易易所的庫(kù)存，兩兩者的總體庫(kù)庫(kù)存可以看作作是世界銅供供需的“晴雨表”?？傮w庫(kù)存存在08年下下半年增長(zhǎng)明明顯，特別是是LME庫(kù)存存，自08年年5月始，LLME庫(kù)存一一路飆升，從從最低點(diǎn)的110.9萬(wàn)噸噸，升到最近近的30萬(wàn)余余噸，增長(zhǎng)速速度相當(dāng)罕見(jiàn)見(jiàn)，較今年低低點(diǎn)10.99萬(wàn)噸更是增增加了1788%，創(chuàng)出了了04年以來(lái)來(lái)的新高。高高企的庫(kù)存，直直接表明銅消消費(fèi)低迷，需需求不旺，從從而持續(xù)打壓壓銅價(jià)。2、供應(yīng)維持在在穩(wěn)定水平中國(guó)是精煉銅最最大的生產(chǎn)國(guó)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。我我們主要分析析我國(guó)的生產(chǎn)產(chǎn)情況。 如上圖，

13、中國(guó)008年的精煉煉銅產(chǎn)量仍穩(wěn)穩(wěn)定在07年年的水平，全全年生產(chǎn)預(yù)計(jì)計(jì)在366萬(wàn)噸左右右，較07年年增長(zhǎng)7%。今年生生產(chǎn)原料的精精銅礦進(jìn)口下下滑，但廢銅銅進(jìn)口彌補(bǔ)了了其缺口，全全年產(chǎn)量依然然保持穩(wěn)定。3、需求不容樂(lè)樂(lè)觀在放緩的經(jīng)濟(jì)宏宏觀大背景下下，中國(guó)、美美國(guó)需求不容容樂(lè)觀。以中中國(guó)精煉銅進(jìn)進(jìn)口量為例。在在下圖中，考考慮12月分分預(yù)期，今年年精煉銅進(jìn)口口量較07年年總體下降77%，至1330萬(wàn)噸左右右，表明市場(chǎng)場(chǎng)熱愛(ài)炒作的的“中國(guó)因素”也難以發(fā)揮作作用，需求低低迷已蔓延到到“善于制造奇奇跡”的中國(guó)。需求具體到下游游行業(yè)中，在在我國(guó)，銅主主要用于空調(diào)調(diào)為代表的家家電和電力兩兩大行業(yè)。受美國(guó)次級(jí)級(jí)債

14、危機(jī)的影影響，空調(diào)、冷冷機(jī)為主的家家電行業(yè)正在在艱難“度冬”，總體產(chǎn)量量的30%以以上要靠出口口，今年出口口下滑嚴(yán)重，截截止到第三季季度，我國(guó)累累計(jì)出口空調(diào)調(diào)450萬(wàn)套套，同比下降降10.3%，且有加快快下降趨勢(shì)；2008冷冷凍年度國(guó)內(nèi)內(nèi)零售整體市市場(chǎng)規(guī)模為22450萬(wàn)臺(tái)臺(tái)，與去年同同期的26330萬(wàn)臺(tái)相比比下降了9.31個(gè)百分分點(diǎn)。今年上上半年，電力力行業(yè)投資也也受限于我國(guó)國(guó)之前采取的的貨幣從緊政政策，盡管現(xiàn)現(xiàn)在貨幣政策策轉(zhuǎn)為寬松，但但電力行業(yè)也也難以改變整整體需求不旺旺的格局。在美國(guó)，銅主要要用在建筑行行業(yè)和汽車行行業(yè)。美國(guó)次次級(jí)債危機(jī)對(duì)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)打擊最大，從從2007年年4月危機(jī)爆爆

15、發(fā)到現(xiàn)在，盡盡管期間個(gè)別別指標(biāo)有所好好轉(zhuǎn)，但美國(guó)國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)一致保持持持續(xù)下跌勢(shì)頭頭。美國(guó)商務(wù)務(wù)部近期公布布，10月份份的新屋開(kāi)工工數(shù)連續(xù)第四四個(gè)月下降。美美國(guó)10月份份的新屋開(kāi)工工數(shù)下降4.5%，經(jīng)季季節(jié)因素調(diào)整整后，折合成成年率為7991,0000套。10月月份的預(yù)售屋屋銷量年比下下降40.11%，降至117年來(lái)的最最低水平。汽汽車行業(yè)也是是身陷囹圄，北北美汽車市場(chǎng)場(chǎng)在11月份銷量量下滑32。美國(guó)國(guó)11月汽車銷售售年率低于11，100萬(wàn)輛，創(chuàng)創(chuàng)17年來(lái)最最低。最近美美國(guó) “三大汽車巨巨頭”難以熬到明明年年初，急急盼救援的情情況，更是成成為市場(chǎng)焦點(diǎn)點(diǎn)，汽車行業(yè)業(yè)衰退可略見(jiàn)見(jiàn)一斑。從上述行業(yè)

16、中，需需求不旺已經(jīng)經(jīng)成為趨勢(shì)，在在這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危危機(jī)未過(guò)去，實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)未恢恢復(fù)之前，需需求不旺格局局難以逆轉(zhuǎn)。四、美元銅銅勢(shì)逆轉(zhuǎn)的幫幫兇之一因國(guó)際上銅以美美元標(biāo)價(jià)，銅銅與美元走勢(shì)勢(shì)存在負(fù)相關(guān)關(guān)性，即美元元上漲，銅下下跌；美元下下跌，銅上漲漲。我們從歷史中發(fā)發(fā)現(xiàn)，美元屢屢屢在危機(jī)中中逆勢(shì)走強(qiáng)。在在本次美國(guó)次次貸危機(jī)爆發(fā)發(fā)的不同階段段中，美元地地位發(fā)生了戲戲劇性的變化化。今年年初初，美國(guó)次貸貸危機(jī)剛剛蔓蔓延時(shí)，美元元兌歐元和美美元兌日元都都創(chuàng)出了新低低。但就在55月份后，隨著著金融危機(jī)擴(kuò)擴(kuò)散到歐洲和和日本，歐洲洲重量級(jí)銀行行分別出現(xiàn)倒倒閉和政府接接管，各國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期期連續(xù)出現(xiàn)負(fù)負(fù)增長(zhǎng)，美元元走低的

17、頹勢(shì)勢(shì)開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變。美元轉(zhuǎn)強(qiáng)，原因因有二：一、避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)。因?yàn)槊涝y尋替代品，有人曾把歐元當(dāng)作美元的競(jìng)爭(zhēng)者，但隨著歐洲國(guó)家的危機(jī)顯現(xiàn)，歐元并不是一個(gè)安全的選擇。與美國(guó)不同的是，歐洲難以形成統(tǒng)一的措施來(lái)解決金融危機(jī)。二、美國(guó)政府信用良好。雖然美國(guó)財(cái)政赤字依然創(chuàng)新高，但其市場(chǎng)仍相信其信用，從中國(guó)政府不斷增持美國(guó)國(guó)債就可以看出來(lái)。而美國(guó)政府對(duì)待金融危機(jī)前所未有的重視程度，從聯(lián)合世界降息救市到7000億的救市計(jì)劃，都增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府的信心。第三部分：后市市展望 展望22009年，我我們認(rèn)為以下下因素值得關(guān)關(guān)注：美中兩兩國(guó)為代表的的經(jīng)濟(jì)形式；LME庫(kù)存存；銅下游行業(yè)的生存情情況；美元的的走勢(shì)。美中

18、兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)形式國(guó)際貨幣基金組組織（）最近大幅幅下調(diào)20009年全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體體經(jīng)濟(jì)明年將將出現(xiàn)第二次次世界大戰(zhàn)以以來(lái)的首次收收縮。 據(jù)國(guó)際貨幣基金金組織公布的的最新預(yù)測(cè)，22009年全全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)率為222，比該組組織今年100月份的預(yù)測(cè)測(cè)下調(diào)約075個(gè)百分分點(diǎn)。發(fā)達(dá)經(jīng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)明明年下降03，而一一個(gè)月前的預(yù)預(yù)測(cè)為增長(zhǎng)005。其其中，美國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)將負(fù)增長(zhǎng)長(zhǎng)07，表表現(xiàn)遠(yuǎn)不如該該組織一個(gè)月月前預(yù)測(cè)的增增長(zhǎng)01。歐元區(qū)的的兩個(gè)主要經(jīng)經(jīng)濟(jì)體德國(guó)和和法國(guó)明年將將分別負(fù)增長(zhǎng)長(zhǎng)08和和05。新新興經(jīng)濟(jì)體明明年的增長(zhǎng)速速度將有所下下降，但增幅幅仍能達(dá)到55。其中，中中國(guó)經(jīng)濟(jì)2

19、0009年的經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將將從今年的99.7%和22007年的的11.9%降至8.55%。 但全球性的支持持金融市場(chǎng)以以及進(jìn)一步的的財(cái)政和貨幣幣刺激政策能能夠幫助抑制制全球經(jīng)濟(jì)下下滑，奧巴馬馬的上臺(tái)和他他的提振經(jīng)濟(jì)濟(jì)的計(jì)劃，伙伙同中國(guó)刺激激經(jīng)濟(jì)的4萬(wàn)萬(wàn)億，值得市市場(chǎng)期待。二、LME庫(kù)存存 LME庫(kù)存的增增減，是判斷斷供需情況的的最直觀依據(jù)據(jù)。LME庫(kù)庫(kù)存持續(xù)增加加的情況，基基本奠定了下下跌的主基調(diào)調(diào)。若LMEE庫(kù)存出現(xiàn)逆逆轉(zhuǎn)，則期銅銅走勢(shì)必將改改變。三、銅下游行業(yè)業(yè)的生存情況況美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)業(yè)、汽車行業(yè)業(yè)，都面臨前前所未有的困困境，美國(guó)政府對(duì)對(duì)待其汽車行行業(yè)和房地產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)的政策策，肯定會(huì)牽牽動(dòng)期銅的神神經(jīng)。美國(guó)汽汽車行業(yè)