經(jīng)濟(jì)實(shí)踐入門介紹

1、借殼上市借殼上市是指一一間私人公司司(Privvate CCompanny)透過(guò)把把資產(chǎn)注入一一間市值較低低的已上市公公司（殼，SShell），得得到該公司一一定程度的控控股權(quán)，利用用其上市公司司地位，使母母公司的資產(chǎn)產(chǎn)得以上市。通通常該殼公司司會(huì)被改名。借殼上市（Baack Dooor Liistingg） 與一般企業(yè)業(yè)相比，上市市公司最大的的優(yōu)勢(shì)是能在在證券市場(chǎng)上上大規(guī)?；I集集資金，以此此促進(jìn)公司規(guī)規(guī)模的快速增增長(zhǎng)。因此，上上市公司的上上市資格已成成為一種“稀稀有資源”，所所謂“殼”就就是指上市公公司的上市資資格。由于有有些上市公司司機(jī)制轉(zhuǎn)換不不徹底，不善善于經(jīng)營(yíng)管理理，其業(yè)績(jī)表表現(xiàn)不盡如

2、人人意，喪失了了在證券市場(chǎng)場(chǎng)進(jìn)一步籌集集資金的能力力，要充分利利用上市公司司的這個(gè)“殼殼”資源，就就必須對(duì)其進(jìn)進(jìn)行資產(chǎn)重組組，買殼上市市和借殼上市市就是更充分分地利用上市市資源的兩種種資產(chǎn)重組形形式。而借殼殼上市是指上上市公司的母母公司（集團(tuán)團(tuán)公司）通過(guò)過(guò)將主要資產(chǎn)產(chǎn)注入到上市市的子公司中中，來(lái)實(shí)現(xiàn)母母公司的上市市，借殼上市市的典型案例例之一是強(qiáng)生生集團(tuán)的“母母”借“子”殼殼。強(qiáng)生集團(tuán)團(tuán)由上海出租租汽車公司改改制而成，擁?yè)碛休^大的優(yōu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和投投資項(xiàng)目，近近年來(lái)，強(qiáng)生生集團(tuán)充分利利用控股的上上市子公司浦東強(qiáng)生的的“殼”資源源，通過(guò)三次次配股集資，先先后將集團(tuán)下下屬的第二和和第五分公司司注入到浦

3、東東強(qiáng)生之中，從從而完成了集集團(tuán)借殼上市市的目的。 借殼上市一一般都涉及大大宗的關(guān)聯(lián)交交易，為了保保護(hù)中小投資資者的利益，這這些關(guān)聯(lián)交易易的信息皆需需要根據(jù)有關(guān)關(guān)的監(jiān)管要求求，充分、準(zhǔn)準(zhǔn)確、及時(shí)地地予以公開披披露。 借殼上市和買殼殼上市的相同同與區(qū)別之處處借殼上市和買殼殼上市的共同同之處在于，它它們都是一種種對(duì)上市公司司殼資源進(jìn)行行重新配置的的活動(dòng)，都是是為了實(shí)現(xiàn)間間接上市，它它們的不同點(diǎn)點(diǎn)在于，買殼殼上市的企業(yè)業(yè)首先需要獲獲得對(duì)一家上上市公司的控控制權(quán)，而借借殼上市的企企業(yè)已經(jīng)擁有有了對(duì)上市公公司的控制權(quán)權(quán).從具體操作作的角度看，當(dāng)當(dāng)非上市公司司準(zhǔn)備進(jìn)行買買殼或借殼上上市時(shí)，首先先碰到的問(wèn)題

4、題便是如何挑挑選理想的殼殼公司，一般般來(lái)說(shuō)，殼公公司具有這樣樣一些特征：即所處行業(yè)業(yè)大多為夕陽(yáng)陽(yáng)行業(yè)，具體體上營(yíng)業(yè)務(wù)增增長(zhǎng)緩慢，盈盈利水平微薄薄甚至虧損；此外，公司司的股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)較為單一，以以利于對(duì)其進(jìn)進(jìn)行收購(gòu)控股股。 在實(shí)施手段段上，借殼上上市的一般做做法是：第一一步，集團(tuán)公公司先剝離一一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)上市；第二二步，通過(guò)上上市公司大比比例的配股籌籌集資金，將將集團(tuán)公司的的重點(diǎn)項(xiàng)目注注入到上市公公司中去；第第三步，再通通過(guò)配股將集集團(tuán)公司的非非重點(diǎn)項(xiàng)目注注入進(jìn)上市公公司實(shí)現(xiàn)借殼殼上市。與借借殼上市略有有不同，買殼殼上市可分為為買殼-借殼兩步步走，即先收收購(gòu)控股一家家上市公司，然然后利用這家家上

5、市公司，將將買殼者的其其他資產(chǎn)通過(guò)過(guò)配股、收購(gòu)購(gòu)等機(jī)會(huì)注入入進(jìn)去。 歷史美國(guó)自19934年已開開始實(shí)行借殼殼上市，由于于成本較低及及成功率甚高高，所以越來(lái)來(lái)越受歡迎。在在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)時(shí)期，有不少少上市公司的的收入減少，市市值大幅下跌跌，這造就了了機(jī)會(huì)讓其他他私人公司利利用這個(gè)“殼殼”得以上市市。 近年，中國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開開放，有很多多企業(yè)欲在海海外上市，但但礙于政治因因素以及煩瑣瑣的程序，部部分企業(yè)會(huì)選選擇收購(gòu)美國(guó)國(guó)一些殼公司司，在納斯達(dá)達(dá)克或紐約證證券交易所上上市。在科網(wǎng)網(wǎng)泡沫爆破后后，有很多科科網(wǎng)公司瀕臨臨破產(chǎn)，市值值極低，這造造就了更多借借殼上市的機(jī)機(jī)會(huì)。 實(shí)現(xiàn)途徑要實(shí)現(xiàn)借殼殼上市，或買買殼

6、上市，必必須首先要選選擇殼公司，要要結(jié)合自身的的經(jīng)營(yíng)情況、資資產(chǎn)情況、融融資能力及發(fā)發(fā)展計(jì)劃。選選擇規(guī)模適宜宜的殼公司，殼殼公司要具備備一定的質(zhì)量量，不能具有有太多的債務(wù)務(wù)和不良債權(quán)權(quán)，具備一定定的盈利能力力和重組的可可塑性。接下下來(lái)，非上市市公司通過(guò)并并購(gòu)，取得相相對(duì)控股地位位，要考慮殼殼公司的股本本結(jié)構(gòu)，只要要達(dá)到控股地地位就算并購(gòu)購(gòu)成功。其具具體形式可有有三種： A 通過(guò)現(xiàn)現(xiàn)金收購(gòu)，這這樣可以節(jié)省省大量時(shí)間，智智能軟件集團(tuán)團(tuán)即采用這種種方式借殼上上市，借殼完完成后很快進(jìn)進(jìn)入角色，形形成良好的市市場(chǎng)反映。 B 完全通通過(guò)資產(chǎn)或股股權(quán)置換，實(shí)實(shí)現(xiàn)“殼”的的清理和重組組合并，容易易使殼公司的的

7、資產(chǎn)、質(zhì)量量和業(yè)績(jī)迅速速發(fā)生變化，很很快實(shí)現(xiàn)效果果。 C 兩種方方式結(jié)合使用用，實(shí)際上大大部分借“殼殼”或買“殼殼”上市都采采取這種方法法。 非上市公司司進(jìn)而控制股股東，通過(guò)重重組后的董事事會(huì)對(duì)上市殼殼公司進(jìn)行清清理和內(nèi)部重重組，剝離不不良資產(chǎn)或整整頓提高殼公公司原有業(yè)務(wù)務(wù)狀況，改善善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 案例盈科數(shù)碼動(dòng)動(dòng)力 1999年年4月，李澤楷旗旗下在新加坡坡交易所上市市的盈科拓展展把旗下資產(chǎn)產(chǎn)包括數(shù)碼港港發(fā)展全注入入上市公司得得信佳，得到到大約6成股權(quán)，在在消息刺激下下，得信佳的的股價(jià)由不足足0.1港元升升至個(gè)位數(shù)字字，上升數(shù)十十倍。其后得得信佳改名為為盈科數(shù)碼動(dòng)動(dòng)力。 盈科大衍地地產(chǎn) 2004

8、年年5月，電訊盈盈科分拆旗下下地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包包括貝沙灣（數(shù)數(shù)碼港的地產(chǎn)產(chǎn)部分）、北北京盈科中心心、電訊盈科科中心、其它它投資物業(yè)和和相關(guān)物業(yè)及及設(shè)施管理公公司，注入上上市公司東方方燃?xì)?，并把把東方燃?xì)飧母拿麨橛拼蟠笱艿禺a(chǎn)，并并透過(guò)配股減減持盈大地產(chǎn)產(chǎn)的股份，套套現(xiàn)大約3億港元。 強(qiáng)生集團(tuán) 強(qiáng)生集團(tuán)借借子殼。強(qiáng)生生集團(tuán)由上海海出租汽車公公司改制而成成，擁有較大大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)和投資項(xiàng)目目。近年來(lái)，強(qiáng)強(qiáng)生集團(tuán)充分分利用控股的的上市子公司司-浦東強(qiáng)生生的殼資源，通通過(guò)三次配股股集資，先后后將集團(tuán)下屬屬的第二和第第五分公司注注入到浦東強(qiáng)強(qiáng)生之中，從從而完成集團(tuán)團(tuán)借殼上市的的目的。離岸金融中心離岸金融中心

9、以以歐洲美元市市場(chǎng)為例，它它是一種非常常典型的離岸岸金融中心，它它是一種自由由交易、不受受管制之自由由的國(guó)際金融融市場(chǎng)。離岸岸金融業(yè)務(wù)是是屬于批發(fā)性性銀行業(yè)務(wù)，存存貸款金額大大，交易對(duì)象象通常是銀行行及跨國(guó)公司司，其業(yè)務(wù)通通常為引進(jìn)外外來(lái)資金，再再將資金貸給給外國(guó)。個(gè)人人投資者也可可以通過(guò)機(jī)構(gòu)構(gòu)進(jìn)行投資。離岸金融中心是是指一般來(lái)說(shuō)說(shuō)，各國(guó)的金金融機(jī)構(gòu)只從從事本幣存貸貸款業(yè)務(wù)，但但第二次世界界大戰(zhàn)之后，各各國(guó)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)從事本幣之之外的其它外外幣的存貸款款業(yè)務(wù)逐漸興興起，有些國(guó)國(guó)家的金融機(jī)機(jī)構(gòu)因此成為為世界各國(guó)外外幣存貸款中中心，這種專專門從事外幣幣存貸款業(yè)務(wù)務(wù)的金融活動(dòng)動(dòng)統(tǒng)稱為離岸岸金融(off

10、fshorre finannce)。也也就是說(shuō)，任任何國(guó)家、地地區(qū)及城市，凡凡主要以外幣幣為交易(或存貸)標(biāo)的，以非非本國(guó)居民為為交易對(duì)象，其其本地銀行與與外國(guó)銀行所所形成的銀行行體系，都可可稱為離岸金金融中心。基本簡(jiǎn)介目前比較著名的的離岸金融中中心有英屬維維爾京群島、開開曼群島、巴巴哈馬群島、百百慕大群島、西西薩摩亞、安安圭拉群島等等等。 離岸公司與一般般有限公司相相比，主要區(qū)區(qū)別在稅收上上。與通常使使用的按營(yíng)業(yè)業(yè)額或利潤(rùn)征征收稅款的做做法不同，離離岸管轄區(qū)政政府只向離岸岸公司征收年年度管理費(fèi)，除除此之外，不不再征收任何何稅款。除了了有稅務(wù)優(yōu)惠惠之外，幾乎乎所有的離岸岸管轄區(qū)均明明文規(guī)定：公

11、公司的股東資資料，股權(quán)比比例，收益狀狀況等，享有有保密權(quán)利，如如股東不愿意意，可以不對(duì)對(duì)外披露。另另一優(yōu)點(diǎn)是幾幾乎所有的國(guó)國(guó)際大銀行都都承認(rèn)這類公公司，如美國(guó)國(guó)的大通銀行行、香港的匯匯豐銀行、新新加坡發(fā)展銀銀行、法國(guó)的的東方匯理銀銀行等?！半x離岸”公司可可以在銀行開開立賬號(hào)，在在財(cái)務(wù)運(yùn)作上上極其方便。這這類“離岸”地地區(qū)和國(guó)家與與世界發(fā)達(dá)國(guó)國(guó)家都有良好好的貿(mào)易關(guān)系系。因此，海海外離岸公司司是許多大型型跨國(guó)公司和和擁有高額資資產(chǎn)的個(gè)人經(jīng)經(jīng)常使用的金金融工具。歐洲美元離岸市市場(chǎng)產(chǎn)生并非非人為力量之之結(jié)果，而是是國(guó)際上的政政治與經(jīng)濟(jì)因因素促使自然然生成。如在在冷戰(zhàn)時(shí)期，東東歐國(guó)家為了了免遭美國(guó)的的監(jiān)

12、管，不愿愿把美元存于于美國(guó)而存于于歐洲銀行，還還有70年代的石石油美元也是是如此；二戰(zhàn)戰(zhàn)后美國(guó)的援援助計(jì)劃、對(duì)對(duì)美貿(mào)易順差差，使得大量量美元外流；美國(guó)金融市市場(chǎng)的管制，使使得美國(guó)本土土的利率、匯匯率、信用、貸貸款方式等方方面都競(jìng)爭(zhēng)不不過(guò)管制少的的歐洲金融市市場(chǎng)等。 20世紀(jì)70年年代，由于國(guó)國(guó)際貿(mào)易、投投資擴(kuò)張與石石油支出的增增加，各國(guó)的的貨幣與信用用需求得到了了快速的擴(kuò)張張，而歐洲離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)的高效率運(yùn)運(yùn)作正好適應(yīng)應(yīng)了這種信用用需求的擴(kuò)張張。如具有彈彈性的多元化化的利率結(jié)構(gòu)構(gòu)，能夠調(diào)和和不同貨幣、不不同期限的資資金供需。在在此段期間，無(wú)無(wú)論是短期（一一年以內(nèi)）資資金交易的歐歐洲貨幣市場(chǎng)場(chǎng)

13、，還是長(zhǎng)期期資金交易（一一年以上）歐歐洲債券市場(chǎng)場(chǎng)都得了迅速速的發(fā)展。目目前，倫敦之之所以成為全全球最大的外外匯交易中心心，就在于倫倫敦?fù)碛腥蚯蜃顬榛钴S的的美元離岸交交易市場(chǎng)（每每天約46220億美元），倫倫敦的美元交交易量較之美美國(guó)本土還要要高（美國(guó)為為日均23660億美元左左右）。主要分類理論上主要離岸岸金融中心可可分為三類: 1、以倫倫敦為代表的的倫敦型離岸岸金融中心。其其特點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)營(yíng)的貨幣是境境外貨幣，市市場(chǎng)的參與者者可以經(jīng)營(yíng)離離岸金融業(yè)務(wù)務(wù)，又可以經(jīng)經(jīng)營(yíng)自由市場(chǎng)場(chǎng)業(yè)務(wù)。在管管理上沒有什什么限制，經(jīng)經(jīng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)務(wù)不必向金融融當(dāng)局申請(qǐng)批批準(zhǔn)。2、以紐約為為代表的紐約約型離岸金融融中心，

14、經(jīng)營(yíng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)的的本國(guó)銀行和和外國(guó)銀行必必須向金融當(dāng)當(dāng)局申請(qǐng)。經(jīng)經(jīng)營(yíng)離岸金融融業(yè)務(wù)可以免免交存款準(zhǔn)備備金，存款保保險(xiǎn)金的優(yōu)惠惠，享有利息息預(yù)扣稅和地地方稅的豁免免權(quán)。離岸業(yè)業(yè)務(wù)所經(jīng)營(yíng)的的貨幣可以是是境外貨幣，也也可以是本國(guó)國(guó)貨幣，但離離岸業(yè)務(wù)和傳傳統(tǒng)業(yè)務(wù)必須須分別設(shè)立帳帳戶。3、避稅型離離岸金融中心心，一般設(shè)在在風(fēng)景優(yōu)美的的海島和港口口，政局穩(wěn)定定，稅收優(yōu)惠惠，沒有金融融管制。這是是我們通常意意義上所說(shuō)的的離岸金融中中心。 近年來(lái)，世界上上一些國(guó)家和和地區(qū)如英屬屬維爾京群島島（BVI）等紛紛紛以法律手手段揣摩并培培育出一些特特別寬松的經(jīng)經(jīng)濟(jì)區(qū)域，允允許國(guó)際人士士在其領(lǐng)土上上成立一種國(guó)國(guó)際業(yè)務(wù)公

15、司司，這些區(qū)域域一般稱為離離岸管轄區(qū)或或稱為離岸司司法管轄區(qū)。而而所謂離岸公公司就是泛指指在離岸管轄轄區(qū)內(nèi)成立的的有限責(zé)任公公司或國(guó)際商商業(yè)公司。離岸金融市場(chǎng)是指同市場(chǎng)所在在國(guó)的國(guó)內(nèi)金金融體系相分分離，既不受受所使用貨幣幣發(fā)行國(guó)政府府法令管制，又又不受市場(chǎng)所所在國(guó)政府法法令管制的金金融市場(chǎng)。 離岸金融市場(chǎng)的的特點(diǎn)有： (1)業(yè)務(wù)務(wù)活動(dòng)很少受受法規(guī)的管制制，手續(xù)簡(jiǎn)便便，低稅或免免稅，效率較較高； (22)離岸金融融市場(chǎng)借貸貨貨幣是境外貨貨幣，借款人人可以自由挑挑選貨幣種類類。該市場(chǎng)上上的借貸關(guān)系系是外國(guó)放款款人與外國(guó)借借款人的關(guān)系系，這種借貸貸關(guān)系幾乎涉涉及世界上所所有國(guó)家。 (3)離岸岸金融市

16、場(chǎng)利利率一般來(lái)說(shuō)說(shuō)，其存款利利率略高于國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)場(chǎng)，利差很小小，更富有吸吸引力和競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)性。離岸金融市場(chǎng)離岸金融市場(chǎng)（offshore finance market），是指主要為非居民提供境外貨幣借貸或投資、貿(mào)易結(jié)算；外匯黃金買賣、保險(xiǎn)服務(wù)及證券交易等金融業(yè)務(wù)和服務(wù)的一種國(guó)際金融市場(chǎng)，亦稱境外金融市場(chǎng)，其特點(diǎn)可簡(jiǎn)單概括為市場(chǎng)交易以非居民為主，基本不受所在國(guó)法規(guī)和稅制限制。離岸金融市場(chǎng)在60年代的興起，使國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)全新的發(fā)展階段。離岸金融市市場(chǎng)offfshoree finaanciall markkets ，是指非居居民之間以銀銀行為中介在在某種貨幣發(fā)發(fā)行國(guó)國(guó)境之之外從事該種

17、種貨幣交易的的市場(chǎng)，也有有人將它稱為為歐洲貨幣市市場(chǎng)。之所以以稱為歐洲貨貨幣市場(chǎng)是因因?yàn)樗怯蓺W歐洲美元市場(chǎng)場(chǎng)發(fā)展而來(lái)的的。所謂的歐歐洲美元市場(chǎng)場(chǎng)，即在美國(guó)國(guó)境外（最初初在歐洲）的的銀行所吸存存和貸放的美美元資金。它它實(shí)際上包括括三個(gè)方面的的內(nèi)容。首先先是進(jìn)行境外外貨幣的借貸貸業(yè)務(wù)，其次次是發(fā)行各種種以境外貨幣幣表示的債券券，再次是各各種境外貨幣幣之間的兌換換市場(chǎng)，即外外匯市場(chǎng)。它它的起源可以以上溯到第二二次世界大戰(zhàn)戰(zhàn)后的冷戰(zhàn)時(shí)時(shí)期。朝鮮戰(zhàn)戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，美美國(guó)凍結(jié)了中中國(guó)在美國(guó)的的資產(chǎn)，于是是蘇聯(lián)和一些些東歐國(guó)家將將其所持有的的美國(guó)存款，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)存到美國(guó)以以外的其他歐歐洲國(guó)家。在在英國(guó)倫敦，這這些美

18、元存款款為商業(yè)開展展美元存貨業(yè)業(yè)務(wù)提供了條條件。各國(guó)政政府對(duì)資本流流動(dòng)的限制也也是促使離岸岸金融市場(chǎng)發(fā)發(fā)展的重要因因素。離岸金金融市場(chǎng)基本本不受所在國(guó)國(guó)的金融監(jiān)管管機(jī)構(gòu)的管制制,并可享受稅稅收方面的優(yōu)優(yōu)惠待遇,資金出入境境自由.離岸金融市市場(chǎng)是一種無(wú)無(wú)形市場(chǎng),從廣義來(lái)看看,它只存在于于某一城市或或地區(qū)而不在在于一個(gè)固定定的交易場(chǎng)所所,由所在地的的金融機(jī)構(gòu)與與金融資產(chǎn)的的國(guó)際性交易易而形成。以美元為中心心，離岸金融融市場(chǎng)起源于于歐洲美元交交易。 19973年和19799年，石油輸輸出國(guó)組織兩兩次大幅度提提高油價(jià)而獲獲得了巨額國(guó)國(guó)際收支盈余余，積累了大大量石油美元元，石油美元元投放到歐洲洲美元市場(chǎng)

19、生生息獲利，使使得歐洲美元元市場(chǎng)存款總總額急劇增加加，市場(chǎng)規(guī)模模迅速擴(kuò)大。同同時(shí)，因油價(jià)價(jià)上漲而造成成國(guó)際收支逆逆差的石油進(jìn)進(jìn)口國(guó)，紛紛紛向歐洲美元元市場(chǎng)舉債，形形成歐洲美元元的現(xiàn)實(shí)需求求方。因而，石石油美元充實(shí)實(shí)和擴(kuò)大了歐歐洲美元市場(chǎng)場(chǎng)。20世紀(jì)70年代以后后，由于美元元的霸權(quán)地位位日益衰落，美美元危機(jī)頻頻頻爆發(fā)，美元元的地位極其其不穩(wěn)定，各各國(guó)中央銀行行為了保持儲(chǔ)儲(chǔ)備價(jià)值的穩(wěn)穩(wěn)定，也紛紛紛將原來(lái)持有有的單一的美美元儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換換成持有多種種貨幣的組合合，以降低外外匯風(fēng)險(xiǎn)。全全球外匯儲(chǔ)備備中非美元資資產(chǎn)的比重明明顯上升。人人民幣匯率的的上升是由于于人民幣國(guó)際際購(gòu)買力的上上升而必然發(fā)發(fā)生的。由此此

20、導(dǎo)致國(guó)際貨貨幣市場(chǎng)人民民幣的外流和和囤積。如果果中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼繼續(xù)快速發(fā)展展，人民幣國(guó)國(guó)際化不可避避免。為提高高本國(guó)金融業(yè)業(yè)在國(guó)際金融融中的地位，爭(zhēng)爭(zhēng)奪國(guó)際金融融市場(chǎng)份額，參參與國(guó)際金融融利潤(rùn)平均化化過(guò)程，從220世紀(jì)70年代起，一一些國(guó)家開始始由政府推動(dòng)動(dòng)建立本國(guó)的的離岸金融市市場(chǎng)。20世紀(jì)50年代，倫倫敦成為全球球非正統(tǒng)貨幣幣金融交易中中心。一個(gè)在在美國(guó)境外經(jīng)經(jīng)營(yíng)美元存貸貸款業(yè)務(wù)的信信貸市場(chǎng)最初初是在倫敦出出現(xiàn)的。近年年來(lái)，倫敦的的歐洲美元市市場(chǎng)日益發(fā)展展成為一個(gè)大大規(guī)模的國(guó)際際性美元融通通市場(chǎng)。后來(lái)來(lái)，不僅美元元，各國(guó)貨幣幣在此成為直直接交易的商商品，并且形形成了受供需需關(guān)系調(diào)節(jié)的的貨幣價(jià)格

21、。離岸金融市場(chǎng)是是在傳統(tǒng)國(guó)際際金融市場(chǎng)的的基礎(chǔ)上發(fā)展展起來(lái)的，但但又突破了交交易主體、交交易范圍、交交易對(duì)象、所所在國(guó)政策法法規(guī)等眾多限限制。第一，離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)是一個(gè)高度度國(guó)際化的金金融市場(chǎng)，吸吸納了全球范范圍的剩余資資本和資金。第第二，離岸金金融市場(chǎng)有其其獨(dú)特的利率率體系，均以以倫敦同業(yè)拆拆借利率（LLIBOR）為為基準(zhǔn)利率，是是各種貨幣在在國(guó)際借貸過(guò)過(guò)程中的唯一一參照標(biāo)準(zhǔn)。第第三，離岸金金融市場(chǎng)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和市市場(chǎng)業(yè)務(wù)高度度自由化，是是一種超國(guó)家家、無(wú)國(guó)籍的的資金融通市市場(chǎng)，貨幣借借貸和外匯買買賣既不受制制于交易貨幣幣發(fā)行國(guó)的金金融法規(guī)，又又不受制于市市場(chǎng)所在國(guó)的的銀行法以及及外匯管制

22、。第第四，離岸金金融市場(chǎng)上的的交易規(guī)模很很大，是大型型金融機(jī)構(gòu)的的資金融通，以以銀行間交易易為主，其業(yè)業(yè)務(wù)往往帶有有批發(fā)的性質(zhì)質(zhì) 。國(guó)際金融市場(chǎng)場(chǎng)的作用是廣廣泛的，一般般有以下幾個(gè)個(gè)方面：推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)全全球化的巨大大發(fā)展首先，國(guó)際際金融市場(chǎng)能能在國(guó)際范圍圍內(nèi)把大量閑閑散資金聚集集起來(lái)，從而而滿足了國(guó)際際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)發(fā)展的需要，同同時(shí)通過(guò)金融融市場(chǎng)的職能能作用，把“死死錢”變?yōu)椤盎罨铄X”，由此此推動(dòng)了生產(chǎn)產(chǎn)與資本的國(guó)國(guó)際化。 其次，如如歐洲貨幣市市場(chǎng)促進(jìn)了當(dāng)當(dāng)時(shí)的聯(lián)邦德德國(guó)和日本經(jīng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)興；亞洲美元市市場(chǎng)對(duì)亞太地地區(qū)的經(jīng)濟(jì)建建設(shè)也起了積積極的作用。發(fā)發(fā)展中國(guó)家的的大部分資金金也都是在國(guó)國(guó)際金融市

23、場(chǎng)場(chǎng)上籌集的。貨幣市場(chǎng)的形成與發(fā)展，又為跨國(guó)公司在國(guó)際間進(jìn)行資金儲(chǔ)存與借貸、資本的頻繁調(diào)動(dòng)創(chuàng)造了條件，促進(jìn)了跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)資本的循環(huán)與周轉(zhuǎn)，由此推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)全球化的巨大發(fā)展。為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展提供資金國(guó)際金融市市場(chǎng)是世界各各國(guó)資金的集集散中心。各各國(guó)可以充分分利用這一國(guó)國(guó)際性的蓄水水池，獲取發(fā)發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需需的資金。可可以說(shuō)，某些些國(guó)家或地區(qū)區(qū)就是以在國(guó)國(guó)際金融市場(chǎng)場(chǎng)上借錢付利利息的代價(jià)來(lái)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展的。有利于調(diào)節(jié)各國(guó)國(guó)的國(guó)際收支支國(guó)際金融市市場(chǎng)的產(chǎn)生與與發(fā)展，為國(guó)國(guó)際收支逆差差國(guó)提供了一一條調(diào)節(jié)國(guó)際際收支的渠道道，即逆差國(guó)國(guó)可到國(guó)際金金融市場(chǎng)上舉舉債或籌資，從從而更能靈活活地規(guī)劃經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展，也

24、能能在更大程度度上緩和國(guó)際際收支失衡的的壓力。促進(jìn)金融業(yè)的國(guó)國(guó)際化國(guó)際金融市市場(chǎng)的發(fā)達(dá)，例例如，當(dāng)大量量國(guó)際資本同同時(shí)流向一個(gè)個(gè)國(guó)家時(shí)，必必然導(dǎo)致流入入國(guó)貨幣供應(yīng)應(yīng)量增加，引引發(fā)通貨膨脹脹，沖擊該國(guó)國(guó)貨幣政策的的執(zhí)行效果，甚甚至?xí)觿?guó)國(guó)際金融市場(chǎng)場(chǎng)動(dòng)蕩不安。吸吸引著無(wú)數(shù)的的跨國(guó)金融組組織，尤其銀銀行業(yè)匯集于于此。國(guó)際金金融市場(chǎng)成了了國(guó)際大銀行行的集散地。金金融市場(chǎng)通過(guò)過(guò)各種活動(dòng)把把這些銀行有有機(jī)地結(jié)合在在一起，使世世界各國(guó)的銀銀行信用突破破空間制約而而成為國(guó)際間間的銀行信用用，在更大程程度上推動(dòng)諸諸多金融業(yè)務(wù)務(wù)國(guó)際化。引導(dǎo)大規(guī)模的國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)動(dòng)國(guó)際金融市市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致國(guó)國(guó)際資本在國(guó)國(guó)際間充分流

25、流動(dòng)，使當(dāng)前前的國(guó)際資本本流動(dòng)達(dá)到了了空前的規(guī)模模。與此同時(shí)時(shí)，也帶來(lái)了了一些負(fù)面效效果。為此，近近幾年在西方方各國(guó)推行金金融自由化的的同時(shí)，都不不同程度地加加強(qiáng)了對(duì)國(guó)際際金融市場(chǎng)的的干預(yù)與管理理。1興起原因50年代以以后，國(guó)際經(jīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)生生了一系列重重大變化：第一，許多國(guó)家家獲得了政治治獨(dú)立，并渴渴望有一個(gè)能能為它們提供供不受任何一一國(guó)管轄與影影響的、資金金可自由借貸貸的國(guó)際金融融市場(chǎng)。 第二，跨國(guó)公司司獲得了巨大大發(fā)展。它們們不僅以對(duì)外外直接投資為為特點(diǎn)促使生生產(chǎn)國(guó)際化，而而且資本也國(guó)國(guó)際化，迫切切要求有一個(gè)個(gè)靈活自由的的資金貸放市市場(chǎng)，以滿足足國(guó)際業(yè)務(wù)迅迅速發(fā)展和資資金頻繁調(diào)動(dòng)動(dòng)的需要

26、。第三，一些短期期資本持有者者，鑒于美元元總的地位相相對(duì)下降和資資本逃避的需需要，也要求求有一個(gè)不受受各國(guó)法令管管制的資金“避避難所”。第四，美國(guó)自從從50年代開始始，就連續(xù)發(fā)發(fā)生國(guó)際收支支逆差，大量量美元流往境境外，形成了了“歐洲美元元市場(chǎng)”，即即境外美元市市場(chǎng)。60年代后，歐歐洲聯(lián)邦德國(guó)國(guó)馬克、歐洲洲法國(guó)法郎、歐歐洲荷蘭盾以以及其他境外外貨幣，也在在這個(gè)市場(chǎng)出出現(xiàn)，從而使使歐洲美元市市場(chǎng)發(fā)展成為為歐洲貨幣市市場(chǎng)。 歐洲貨貨幣市場(chǎng)是一一個(gè)新型的國(guó)國(guó)際金融市場(chǎng)場(chǎng)。這種金融融市場(chǎng)，最早早出現(xiàn)在倫敦敦，以后在新新加坡、紐約約、東京、香香港等地相繼繼開設(shè)。22避稅港型離岸金金融市場(chǎng)該類型的金金融市場(chǎng)

27、在自自身經(jīng)濟(jì)規(guī)模模極小的小型型國(guó)家或地區(qū)區(qū)，起一個(gè)“記記帳中心”的的作用，其產(chǎn)產(chǎn)生的投資效效應(yīng)、就業(yè)效效應(yīng)和國(guó)民收收入效應(yīng)很低低，但在硬件件方面的投入入成本卻不低低，對(duì)軟件的的要求很高，既既可以產(chǎn)生資資金滲透，又又可成為“洗洗錢中心”，該該類型的市場(chǎng)場(chǎng)以加勒比海海地區(qū)開曼和和巴哈馬的離離岸經(jīng)濟(jì)為代代表。內(nèi)外一體型離岸岸金融市場(chǎng)該類型的金金融市場(chǎng)需要要金融業(yè)具有有高度的經(jīng)營(yíng)營(yíng)自由，境內(nèi)內(nèi)市場(chǎng)幾乎完完全開放，對(duì)對(duì)所在地的經(jīng)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)發(fā)展基礎(chǔ)和管管理水平又較較高的要求。該該類型的市場(chǎng)場(chǎng)以倫敦和香香港的離岸經(jīng)經(jīng)濟(jì)為代表。內(nèi)內(nèi)外一體型離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)模式代表著著國(guó)際離岸金金融市場(chǎng)的發(fā)發(fā)展方向。內(nèi)外分離

28、型離岸岸金融市場(chǎng)該類型的市市場(chǎng)是由政策策誘導(dǎo)、推動(dòng)動(dòng)，專門為非非居民交易所所創(chuàng)設(shè)。一方方面便于金融融管理當(dāng)局對(duì)對(duì)在岸業(yè)務(wù)、離離岸業(yè)務(wù)分別別加以監(jiān)管，另另一方面可以以較為有效地地阻擋國(guó)際金金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)場(chǎng)地沖擊。該該類型的市場(chǎng)場(chǎng)以紐約、新新加坡和東京京的離岸經(jīng)濟(jì)濟(jì)為代表。分離滲透型離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)該類型市場(chǎng)場(chǎng)模式是將境境內(nèi)金融業(yè)務(wù)務(wù)和離岸金融融業(yè)務(wù)分帳處處理的前提下下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展中的引引資需要，允允許一定比例例的離岸帳戶戶資金流入。根根據(jù)我國(guó)現(xiàn)實(shí)實(shí)國(guó)情和目前前的金融實(shí)力力，滲透性離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)模式的設(shè)定定建議實(shí)施“以以內(nèi)外分離為為基礎(chǔ)、適度度滲透的離岸岸金融市場(chǎng)模模式”，即從從事

29、離岸金融融業(yè)務(wù)的金融融機(jī)構(gòu)要專門門開設(shè)離岸業(yè)業(yè)務(wù)帳戶，將將離岸業(yè)務(wù)與與在岸業(yè)務(wù)嚴(yán)嚴(yán)格分離。同同時(shí)在將境內(nèi)內(nèi)業(yè)務(wù)和離岸岸金融業(yè)務(wù)分分帳處理的前前提下，根據(jù)據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中中的引資需要要，允許一定定比例的離岸岸帳戶資金流流入。3中國(guó)的模式滲透型離岸金融融市場(chǎng)該類型市場(chǎng)場(chǎng)模式是將境境內(nèi)金融業(yè)務(wù)務(wù)和離岸金融融業(yè)務(wù)分帳處處理的前提下下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展中的引引資需要，允允許一定比例例的離岸帳戶戶資金流入。根根據(jù)我國(guó)現(xiàn)實(shí)實(shí)國(guó)情和目前前的金融實(shí)力力，滲透性離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)模式的設(shè)定定建議實(shí)施“以以內(nèi)外分離為為基礎(chǔ)、適度度滲透的離岸岸金融市場(chǎng)模模式”，即從從事離岸金融融業(yè)務(wù)的金融融機(jī)構(gòu)要專門門開設(shè)離岸業(yè)業(yè)務(wù)帳戶，將

30、將離岸業(yè)務(wù)與與在岸業(yè)務(wù)嚴(yán)嚴(yán)格分離。同同時(shí)在將境內(nèi)內(nèi)業(yè)務(wù)和離岸岸金融業(yè)務(wù)分分帳處理的前前提下，根據(jù)據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中中的引資需要要，允許一定定比例的離岸岸帳戶資金流流入。選擇原因1、我國(guó)幅員遼遼闊、經(jīng)濟(jì)規(guī)規(guī)模巨大、離離岸經(jīng)濟(jì)金融融稅制齊全、法法制環(huán)境嚴(yán)格格規(guī)范，采用用避稅港型模模式顯然是不不合適的。 2、 我國(guó)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)、金融現(xiàn)現(xiàn)狀，尚不具具備內(nèi)外一體體型離岸金融融市場(chǎng)模式所所要求的條件件。 3、嚴(yán)格的內(nèi)外外分離模式，從從政策上杜絕絕國(guó)際離岸資資金向國(guó)內(nèi)市市場(chǎng)滲透，對(duì)對(duì)中國(guó)這樣的的發(fā)展中國(guó)家家來(lái)說(shuō)，對(duì)需需要大量資金金來(lái)說(shuō)，發(fā)展展離岸金融市市場(chǎng)的意義和和必要性將大大打折扣。 4、通過(guò)離岸金金融市場(chǎng)引進(jìn)進(jìn)經(jīng)

31、濟(jì)建設(shè)所所必須的一部部分建設(shè)資金金，無(wú)論從成成本還是效率率上看無(wú)疑是是引進(jìn)外資戰(zhàn)戰(zhàn)略中的一個(gè)個(gè)必要和可行行的部分。 5、分離滲透透型離岸金融融市場(chǎng)既便于于保持我國(guó)金金融政策的獨(dú)獨(dú)立性，又便便于擴(kuò)大利用用外資。具體模式1、滲透的方向向宜采用只允允許國(guó)外資金金向國(guó)內(nèi)滲透透，不允許國(guó)國(guó)內(nèi)資金向國(guó)國(guó)外滲透，即即只允許(OOUT-INN)交易。 2、滲透的渠道道初期可允許許離岸資金貸貸款給國(guó)內(nèi)企企業(yè)這種間接接融資方式，在在離岸金融市市場(chǎng)發(fā)展成熟熟之后，可逐逐步放開讓境境內(nèi)企業(yè)到離離岸市場(chǎng)發(fā)行行債券、股票票等直接融資資方式。 3、滲透的管理理要從政策設(shè)設(shè)計(jì)到實(shí)際操操作的各個(gè)環(huán)環(huán)節(jié)上均做到到“管理有效效、管

32、理及時(shí)時(shí)、管理可控控”。 4、滲透的規(guī)模模要做到“適適度滲透”，防防止規(guī)模過(guò)渡渡、失控給國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成成動(dòng)蕩。適度度或者最佳的的滲透規(guī)模在在理論上要符符合一下幾點(diǎn)點(diǎn)： 滲透規(guī)規(guī)模以滿足國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)設(shè)對(duì)外資的要要求為準(zhǔn)；以以不沖擊國(guó)內(nèi)內(nèi)物價(jià)水平、稅稅率水平和匯匯率水平為宜宜。當(dāng)然，滲滲透的比例一一定要嚴(yán)格控控制，且何時(shí)時(shí)采取這一模模式還需視國(guó)國(guó)內(nèi)保稅區(qū)離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)運(yùn)作發(fā)展情情況和我國(guó)國(guó)國(guó)情及國(guó)家政政策而定。3我國(guó)非常重視離離岸金融建設(shè)設(shè)，早在19989年開始始，中國(guó)人民民銀行和國(guó)家家外管局就批批準(zhǔn)了招商銀銀行在深圳開開辦離岸金融融業(yè)務(wù)，19999年受亞亞洲金融危機(jī)機(jī)的影響，為為了保護(hù)本國(guó)國(guó)

33、金融體系，央央行停辦了該該項(xiàng)業(yè)務(wù)，經(jīng)經(jīng)過(guò)近三年的的調(diào)整，20002年6月又重新開開放了7家銀行開辦辦離岸金融業(yè)業(yè)務(wù)，至20006年6月底，我國(guó)國(guó)銀行離岸業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)總量量約達(dá)20億美元，增增速17.66%，國(guó)際結(jié)結(jié)算業(yè)務(wù)2000億美元，增增加了33.3%，利潤(rùn)潤(rùn)為22000億美元，增增速達(dá)到了1100%。福福州保稅區(qū)作作為一個(gè)開放放層次最高、政政策最優(yōu)、功功能最強(qiáng)的特特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)域域，欲意發(fā)展展對(duì)臺(tái)離岸金金融市場(chǎng)，意意義重大，影影響深遠(yuǎn)。 思考一：福州保保稅區(qū)發(fā)展離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)遇與困難難并存 福州保稅區(qū)于11992年11月19日經(jīng)國(guó)務(wù)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立立，規(guī)劃面積積1.8平方公公里。視同“境境內(nèi)關(guān)外

34、”，實(shí)實(shí)行“自由港港”某些政策策，具備保稅稅倉(cāng)儲(chǔ)、國(guó)際際貿(mào)易、出口口加工、對(duì)臺(tái)臺(tái)貿(mào)易等功能能。20077年實(shí)現(xiàn)進(jìn)出出口貨物總值值16.988億美元，實(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)政收入入1.44億元元，經(jīng)過(guò)努力力，目前已成成為福州市與與國(guó)際接軌的的重要平臺(tái)、連連接國(guó)際國(guó)內(nèi)內(nèi)市場(chǎng)的“綠綠色通道”和和對(duì)臺(tái)經(jīng)貿(mào)的的重要基地。從從國(guó)際慣例看看，世界上大大多數(shù)自由貿(mào)貿(mào)易區(qū)除了采采取通行的自自由經(jīng)濟(jì)化、便便利化的監(jiān)管管、適宜的行行政管理體制制和經(jīng)營(yíng)管理理、優(yōu)惠的稅稅收和外匯政政策之外，通通常還發(fā)展與與之相配套的的離岸金融市市場(chǎng)。 從國(guó)內(nèi)看，我國(guó)國(guó)十分重視金金融業(yè)對(duì)外開開放步伐，除除了允許相關(guān)關(guān)銀行開辦離離岸金融業(yè)務(wù)務(wù)外，200

35、06年6月還批準(zhǔn)天天津?yàn)I海新區(qū)區(qū)作為離岸金金融的改革試試點(diǎn)，這表明明離岸金融建建設(shè)越來(lái)越被被提上日程。目目前，上海、天天津、深圳、寧寧波等保稅區(qū)區(qū)都已在積極極申請(qǐng)開辦離離岸金融業(yè)務(wù)務(wù)，構(gòu)建離岸岸金融市場(chǎng)。從從最近動(dòng)態(tài)看看，國(guó)家正積積極推進(jìn)人民民幣國(guó)際化。前前不久，國(guó)務(wù)務(wù)院決定在上上海市和廣東東省廣州、深深圳、珠海、東東莞4城市開展跨跨境貿(mào)易人民民幣結(jié)算試點(diǎn)點(diǎn)。4月20日，中國(guó)國(guó)人民銀行發(fā)發(fā)布的中國(guó)國(guó)支付體系發(fā)發(fā)展報(bào)告(22008)指指出，20009年將研究究建立符合國(guó)國(guó)家對(duì)外開放放需要的人民民幣跨境支付付清算體系。這這說(shuō)明，隨著著我國(guó)人民幣幣自由兌換的的不斷推進(jìn)，離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)的建設(shè)將越越來(lái)

36、越浮出水水面。 但從目目前看，離岸岸金融市場(chǎng)的的建立仍面臨臨著困難與障障礙。主要有有：一是離岸金融市市場(chǎng)的建立是是把“雙刃劍劍”，國(guó)家對(duì)對(duì)此仍持謹(jǐn)慎慎態(tài)度。不可可否認(rèn)，半個(gè)個(gè)世紀(jì)以來(lái)，離離岸金融中心心在促進(jìn)國(guó)際際資本的流動(dòng)動(dòng)、推動(dòng)一些些國(guó)家的金融融管理體制改改革，乃至全全世界資本流流動(dòng)模式的發(fā)發(fā)展演變等方方面，都扮演演了非常重要要的角色。但但是，離岸金金融中心的上上升勢(shì)頭給我我國(guó)帶來(lái)的相相當(dāng)大的“負(fù)負(fù)面影響”和和“潛在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)”，成為腐腐敗分子、不不良商人侵吞吞國(guó)有資產(chǎn)和和公眾財(cái)產(chǎn)的的“有效途徑徑”；成為中中國(guó)資本外逃逃的“中轉(zhuǎn)站站”，進(jìn)而推推動(dòng)外逃規(guī)模模進(jìn)一步膨脹脹，對(duì)人民幣幣匯率安排和和貨幣

37、政策運(yùn)運(yùn)作產(chǎn)生重大大壓力；企業(yè)業(yè)通過(guò)虛增資資產(chǎn)和虛增經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行行欺詐；外資資企業(yè)轉(zhuǎn)嫁金金融風(fēng)險(xiǎn)。我我國(guó)金融走上上國(guó)際舞臺(tái)尚尚缺乏經(jīng)驗(yàn)，國(guó)國(guó)家從金融體體系安全考慮慮，對(duì)建立離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)仍持謹(jǐn)慎態(tài)態(tài)度。我國(guó)建建立離岸金融融市場(chǎng)的時(shí)機(jī)機(jī)是否成熟還還有待于觀察察。 二是政策法規(guī)方方面還不大成成熟。開展離離岸銀行業(yè)務(wù)務(wù)需要有相關(guān)關(guān)法規(guī)的配合合和支持。在在離岸業(yè)務(wù)方方面比較正式式的法規(guī)有中中國(guó)人民銀行行1997年10月頒布的的離岸銀行行業(yè)務(wù)管理辦辦法以及國(guó)國(guó)家外匯管理理局19988年5月?lián)酥贫ǘǖ碾x岸銀銀行業(yè)務(wù)管理理辦法實(shí)施細(xì)細(xì)則，上述述法規(guī)對(duì)離岸岸金融業(yè)務(wù)應(yīng)應(yīng)具備的條件件、申報(bào)程序序、經(jīng)營(yíng)范圍

38、圍、賬戶管理理及風(fēng)險(xiǎn)控制制等作出規(guī)定定，但在發(fā)展展離岸銀行業(yè)業(yè)務(wù)所需的銀銀行信息保密密、稅收優(yōu)惠惠方面還缺乏乏完備的法規(guī)規(guī)和政策支持持。離岸銀行行業(yè)務(wù)得到迅迅速發(fā)展的一一個(gè)很重要的的原因是離岸岸中心所在地地的稅收優(yōu)惠惠。20000年7月發(fā)布的國(guó)國(guó)家稅務(wù)總局局關(guān)于外資金金融機(jī)構(gòu)若干干營(yíng)業(yè)稅政策策問(wèn)題的通知知規(guī)定：我我國(guó)境內(nèi)外金金融機(jī)構(gòu)從事事離岸銀行業(yè)業(yè)務(wù)的的利息息收入，應(yīng)按按在我國(guó)境內(nèi)內(nèi)提供營(yíng)業(yè)稅稅應(yīng)稅勞務(wù)的的原則照章征征收營(yíng)業(yè)稅；對(duì)于外資金金融機(jī)構(gòu)取得得的利息收入入以外的離岸岸業(yè)務(wù)收入，暫暫比照利息收收入的處理辦辦法征收營(yíng)業(yè)業(yè)稅。在稅率率上，離岸業(yè)業(yè)務(wù)與在岸業(yè)業(yè)務(wù)并沒有太太大區(qū)別，這這對(duì)外資銀

39、行行參與離岸銀銀行業(yè)務(wù)的積積極性會(huì)產(chǎn)生生影響。 三是現(xiàn)有開展的的離岸金融業(yè)業(yè)務(wù)還有很大大局限性。我我國(guó)離岸金融融業(yè)務(wù)局限于于存貸及結(jié)算算業(yè)務(wù)，難以以吸引大量資資金，限制我我國(guó)離岸金融融的發(fā)展速度度。從服務(wù)的的對(duì)象看，我我國(guó)離岸金融融客戶群?jiǎn)我灰?，主要為港港澳地區(qū)企業(yè)業(yè)和境外中資資企業(yè)，其中中90%左右的的客戶集中在在香港，歐美美經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地地區(qū)的客戶太太少。 思考二：福州保保稅區(qū)發(fā)展離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)最大賣點(diǎn)是是“對(duì)臺(tái)” 目前，依依靠自身的各各個(gè)優(yōu)勢(shì)，上上海的洋山保保稅區(qū)、天津津的東疆保稅稅區(qū)、深圳的的福田保稅區(qū)區(qū)等欲建離岸岸金融中心的的呼聲越來(lái)越越高漲。福州州于20088年5月在第十屆屆海峽兩岸

40、經(jīng)經(jīng)貿(mào)交易會(huì)上上提出要建立立“對(duì)臺(tái)離岸岸金融市場(chǎng)”。我我們認(rèn)為其必必要性和可行行性不容置疑疑，最大問(wèn)題題也是“時(shí)機(jī)機(jī)問(wèn)題”與“政政策問(wèn)題”，福福州保稅區(qū)只只要緊緊抓住住最大賣點(diǎn)“對(duì)對(duì)臺(tái)”，是有有可能先于其其它保稅區(qū)建建立“對(duì)臺(tái)離離岸金融市場(chǎng)場(chǎng)”的。我們基于以下判判斷： 首先，在兩岸“和和平發(fā)展”主主基調(diào)下，在在兩岸“三通通”基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)下，尋求兩兩岸金融合作作已被擺在了了臺(tái)面上。22009年4月26日，海峽峽兩岸關(guān)系協(xié)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳云云林與海峽交交流基金會(huì)董董事長(zhǎng)江丙坤坤在南京舉行行會(huì)談。會(huì)談?wù)勚?，雙方除除了大陸資本本赴臺(tái)投資事事宜交換了意意見，達(dá)成原原則共識(shí)外。兩兩會(huì)南京會(huì)談?wù)勥€同意逐步步建立兩岸

41、貨貨幣清算機(jī)制制，先由商業(yè)業(yè)銀行等適當(dāng)當(dāng)機(jī)構(gòu)，通過(guò)過(guò)適當(dāng)方式辦辦理現(xiàn)鈔兌換換、供應(yīng)及回回流業(yè)務(wù)，并并在現(xiàn)鈔防偽偽技術(shù)等方面面開展合作。同同意建立兩岸岸金融監(jiān)管合合作機(jī)制，盡盡快推動(dòng)雙方方商業(yè)性金融融機(jī)構(gòu)互設(shè)機(jī)機(jī)構(gòu)，繼續(xù)磋磋商兩岸金融融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入及及開展業(yè)務(wù)等等事宜。從這這點(diǎn)看，兩岸岸已經(jīng)在金融融合作方面有有所突破，這這時(shí)候，福州州保稅區(qū)提出出要建立對(duì)臺(tái)臺(tái)離岸金融市市場(chǎng)有可能引引起國(guó)家重視視的。 其次，在保稅區(qū)區(qū)發(fā)展離岸金金融市場(chǎng)可以以減少政策障障礙，先行先先試。保稅區(qū)區(qū)是在海關(guān)監(jiān)監(jiān)管下享受特特殊優(yōu)惠政策策的綜合性對(duì)對(duì)外開放區(qū)域域，具有“境境內(nèi)關(guān)外”優(yōu)優(yōu)勢(shì)。特別是是其自由貿(mào)易易區(qū)屬性使得得按國(guó)際慣

42、例例運(yùn)作離岸金金融市場(chǎng)成為為可能，可以以避開目前的的政策限制，先先行先試。再次，獨(dú)特的對(duì)對(duì)臺(tái)優(yōu)勢(shì)，有有利于建立“對(duì)對(duì)臺(tái)”離岸金金融市場(chǎng)。目目前大陸和臺(tái)臺(tái)灣之間通過(guò)過(guò)香港的匯款款及進(jìn)出口外外匯業(yè)務(wù)，一一年高達(dá)20000億美元元。在福州，截截止20077年底，累計(jì)計(jì)審批臺(tái)資企企業(yè)（含第三三地轉(zhuǎn)投資）2800家，合同金額超過(guò)56億美元，對(duì)臺(tái)貿(mào)易額達(dá)到26.92億美元。福州保稅區(qū)依靠獨(dú)特的對(duì)臺(tái)區(qū)位優(yōu)勢(shì)以及與臺(tái)灣地區(qū)的獨(dú)特淵源關(guān)系，完全可以建立一個(gè)對(duì)臺(tái)離岸金融市場(chǎng)，服務(wù)臺(tái)商，對(duì)臺(tái)資企業(yè)全面開放，實(shí)行新臺(tái)幣全面自由兌換（同時(shí)兼顧少量外幣服務(wù)及其他外資企業(yè)），為兩岸貿(mào)易雙方提供更為便利的外匯資金的開戶、調(diào)撥

43、、貿(mào)易融資、擔(dān)保和抵押等，更有助于拓展海外融資渠道，為兩岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供高效、便捷的融資環(huán)境。 最后，是福州保保稅區(qū)自身發(fā)發(fā)展的需要。目目前，福州正正在進(jìn)行福州州保稅區(qū)、保保稅物流園區(qū)區(qū)和出口加工工區(qū)整合，規(guī)規(guī)劃在兩年內(nèi)內(nèi)建成福州保保稅港區(qū)，長(zhǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)朝對(duì)臺(tái)自自由貿(mào)易區(qū)邁邁進(jìn)。如果在在保稅區(qū)建立立對(duì)臺(tái)離岸金金融市場(chǎng)，將將使未來(lái)保稅稅港區(qū)的功能能更加齊全，服服務(wù)兩岸經(jīng)貿(mào)貿(mào)的能力進(jìn)一一步提高。 思考三：福州保保稅區(qū)發(fā)展對(duì)對(duì)臺(tái)離岸金融融市場(chǎng)應(yīng)未雨雨綢繆、分步步實(shí)施。 福州保保稅區(qū)發(fā)展對(duì)對(duì)臺(tái)離岸金融融市場(chǎng)是一項(xiàng)項(xiàng)艱巨的任務(wù)務(wù)，既要有短短期的目標(biāo)，又又要有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)規(guī)劃，做到未未雨綢繆、分分步實(shí)施。 1.政府要不

44、不斷地支持與與推動(dòng)。從離離岸金融中心心的發(fā)展歷史史看，離岸金金融市場(chǎng)最早早是自然形成成的，但現(xiàn)代代離岸金融市市場(chǎng)很多是政政府順應(yīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)和金融發(fā)展展的客觀要求求而推動(dòng)形成成的。新加坡坡亞洲美元交交易中心的形形成、美國(guó)設(shè)設(shè)立國(guó)際銀行行業(yè)設(shè)施后紐紐約離岸業(yè)務(wù)務(wù)的擴(kuò)大、馬馬來(lái)西亞納閩閩島離岸金融融中心的建立立都是政府大大力支持推動(dòng)動(dòng)的結(jié)果。此此外，國(guó)際金金融中心不再再局限于少數(shù)數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的的金融市場(chǎng)，而而是向亞太地地區(qū)、中東、拉拉丁美洲和全全世界擴(kuò)展。上上述經(jīng)驗(yàn)意味味著，福州保保稅區(qū)發(fā)展對(duì)對(duì)臺(tái)離岸金融融市場(chǎng)雖然是是一項(xiàng)艱巨的的任務(wù)，面臨臨困難與障礙礙也不少，特特別是政策法法規(guī)和市場(chǎng)準(zhǔn)準(zhǔn)入方面的制制約，

45、但這些些困難的克服服以及制約因因素的清除需需要政府不斷斷地協(xié)調(diào)和爭(zhēng)爭(zhēng)取。 2.要選擇合合理的發(fā)展模模式和交易主主體。在離岸岸金融市場(chǎng)的的模式方面，由由政府推動(dòng)、專專門為非居民民交易創(chuàng)設(shè)的的內(nèi)外分離型型離岸中心較較符合福州保保稅區(qū)的實(shí)際際情況。內(nèi)外外分離型一方方面便于對(duì)國(guó)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)、在在岸業(yè)務(wù)、離離岸業(yè)務(wù)分別別加以監(jiān)管，另另一方面可以以較為有效地地阻擋國(guó)際金金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)場(chǎng)的沖擊?？伎紤]到通過(guò)離離岸金融中心心引進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需需外資的需要要，也可考慮慮適度允許國(guó)國(guó)際離岸資金金向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)場(chǎng)單方向的滲滲透，如允許許一定比例離離岸資金貸款款給國(guó)內(nèi)企業(yè)業(yè)。 考慮到到福州與臺(tái)灣灣獨(dú)特的淵源源關(guān)

46、系、福州州在兩岸經(jīng)貿(mào)貿(mào)往來(lái)關(guān)系中中的戰(zhàn)略地位位，以及福州州外資企業(yè)中中臺(tái)資企業(yè)占占比重大的優(yōu)優(yōu)勢(shì)等因素，福福州離岸金融融中心的交易易主體應(yīng)以臺(tái)臺(tái)資企業(yè)為主主，同時(shí)兼顧顧歐美、東南南亞及香港地地區(qū)的外資企企業(yè)；在交易易幣種上，新新臺(tái)幣應(yīng)是福福州離岸金融融中心主要的的交易幣種。與與此同時(shí)，國(guó)國(guó)際金融市場(chǎng)場(chǎng)的自由兌換換貨幣也可離離岸金融中心心交易。 3.要在政策策上實(shí)現(xiàn)新突突破。發(fā)展對(duì)對(duì)臺(tái)離岸金融融市場(chǎng)最主要要還是國(guó)家在在政策上有突突破，離岸金金融市場(chǎng)才有有可能形成。如如，國(guó)家要允允許相關(guān)銀行行在保稅區(qū)開開展離岸金融融業(yè)務(wù)；要有有寬松的外匯匯管理政策。允允許離岸賬戶戶內(nèi)交易貨幣幣實(shí)行自由兌兌換。除對(duì)

47、資資本充足率進(jìn)進(jìn)行要求外，對(duì)對(duì)從事離岸業(yè)業(yè)務(wù)的銀行沒沒有流動(dòng)性要要求。放寬利利率波動(dòng)的幅幅度，允許其其隨國(guó)際金融融市場(chǎng)利率在在較大的范圍圍內(nèi)上下波動(dòng)動(dòng)。不進(jìn)行現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，只只進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)場(chǎng)監(jiān)管。允許許資本自由流流動(dòng)，對(duì)貿(mào)易易，非貿(mào)易和和資本收支不不加限制；要要有優(yōu)惠的稅稅收政策。保保證“離岸”銀銀行業(yè)務(wù)的稅稅率低于“在在岸”銀行業(yè)業(yè)務(wù)的稅率，保保證離岸銀行行業(yè)務(wù)的稅負(fù)負(fù)至少不高于于周邊國(guó)家和和地區(qū)離岸金金融市場(chǎng)的稅稅負(fù)；要有靈靈活的金融政政策。免提存存款準(zhǔn)備金、存存款保證金，降降低對(duì)流動(dòng)性性比例和清償償力的要求等等；要出臺(tái)法法規(guī)和鼓勵(lì)措措施，引入國(guó)國(guó)內(nèi)外、兩岸岸符合準(zhǔn)入條條件的大銀行行和跨國(guó)金融

48、融財(cái)團(tuán)前來(lái)加加盟，共同形形成市場(chǎng)。 4.要分步實(shí)實(shí)施。建議福福州保稅區(qū)建建立對(duì)臺(tái)離岸岸金融中心分分兩步走，采采取先易后難難的策略，先先創(chuàng)造設(shè)立“對(duì)對(duì)臺(tái)離岸金融融中心”的外外部條件，待待條件與時(shí)機(jī)機(jī)成熟時(shí)，再再向國(guó)家申請(qǐng)請(qǐng)對(duì)臺(tái)離岸金金融中心。 第一步步：申報(bào)“福福州保稅區(qū)人人民幣與新臺(tái)臺(tái)幣結(jié)算試點(diǎn)點(diǎn)”，在保稅稅區(qū)先形成人人民幣與新臺(tái)臺(tái)幣可自由兌兌換市場(chǎng)。設(shè)設(shè)立“試點(diǎn)”有有利于兩岸經(jīng)經(jīng)貿(mào)往來(lái)匯兌兌便利、降低低匯兌成本；有利于規(guī)范范兩岸匯兌秩秩序；有利于于平緩兩岸貨貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；有利于推推動(dòng)兩岸共通通市場(chǎng)的最終終形成；有利利于積累兩岸岸金融交往經(jīng)經(jīng)驗(yàn)。 第二步步：如“試點(diǎn)點(diǎn)”獲批，一一旦人民幣與與

49、新臺(tái)幣可自自由兌換市場(chǎng)場(chǎng)形成一定規(guī)規(guī)模，再向國(guó)國(guó)家申請(qǐng)?jiān)O(shè)立立“對(duì)臺(tái)離岸岸金融市場(chǎng)”。4外匯管制（Fooreignn Exchhange Contrrol） 外匯管制：是指一國(guó)政政府為平衡國(guó)國(guó)際收支和維維持本國(guó)貨幣幣匯率而對(duì)外外匯進(jìn)出實(shí)行行的限制性措措施。在中國(guó)國(guó)又稱外匯管管理。一國(guó)政政府通過(guò)法令令對(duì)國(guó)際結(jié)算算和外匯買賣賣進(jìn)行限制的的一種限制進(jìn)進(jìn)口的國(guó)際貿(mào)貿(mào)易政策。外外匯管制分為為數(shù)量管制和和成本管制。前前者是指國(guó)家家外匯管理機(jī)機(jī)構(gòu)對(duì)外匯買買賣的數(shù)量直直接進(jìn)行限制制和分配，通通過(guò)控制外匯匯總量達(dá)到限限制出口的目目的；后者是是指，國(guó)家外外匯管理機(jī)構(gòu)構(gòu)對(duì)外匯買賣賣實(shí)行復(fù)匯率率制，利用外外匯買賣成本本

50、的差異，調(diào)調(diào)節(jié)進(jìn)口商品品結(jié)構(gòu)。 外匯管制的性質(zhì)質(zhì)11對(duì)于西西方國(guó)家來(lái)說(shuō)說(shuō)，外匯管制制是其推行對(duì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策策的工具。 2對(duì)于發(fā)發(fā)展中國(guó)家來(lái)來(lái)說(shuō)，外匯管管制則是阻止止壟斷資本入入侵與維護(hù)本本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益益的一種防御御性的措施。 發(fā)展中國(guó)家家大都比較落落后，外匯資資金不足，國(guó)國(guó)際收支惡化化、債務(wù)負(fù)擔(dān)擔(dān)沉重，因而而外匯管制又又是其穩(wěn)定本本幣，保證國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)獨(dú)立立發(fā)展，謀求求國(guó)際收支平平衡，盡可能能使有限的外外匯資金不致致任意外流的的一種重要工工具。 編輯外匯管管制的主要內(nèi)內(nèi)容（一）外匯匯資金收入與與運(yùn)用的管制制 1、對(duì)貿(mào)易易外匯的管制制 （1）對(duì)出出口外匯收入入的管制 實(shí)行比較嚴(yán)嚴(yán)格外匯管制制的國(guó)家，

51、對(duì)對(duì)于出口收匯匯一般都規(guī)定定出口商必須須將其所得外外匯結(jié)售給國(guó)國(guó)家指定的銀銀行，也就是是說(shuō)出口商必必須向外匯管管理機(jī)構(gòu)申報(bào)報(bào)出口價(jià)款、結(jié)結(jié)算所使用的的貨幣、支付付方式和期限限等。在收到到出口貨款后后又必須向外外匯管理機(jī)構(gòu)構(gòu)申報(bào) , 并按官方匯匯率按管理規(guī)規(guī)定將全部或或部分外匯結(jié)結(jié)售給外匯指指定銀行。此此外許多國(guó)家家為了鼓勵(lì)出出口，實(shí)行出出口退稅、出出口信貸等措措施 , 而對(duì)一一些國(guó)內(nèi)急需需的、供應(yīng)不不足的或?qū)?guó)國(guó)計(jì)民生有重重大影響的商商品、技術(shù)及及戰(zhàn)略物資則則要限制出口口 , 通常實(shí)實(shí)行出口許可可證制度。 （2）對(duì)進(jìn)進(jìn)口付匯的管管制 實(shí)行嚴(yán)格外外匯管制國(guó)家家 , 為了限限制某些商品品進(jìn)口減少外

52、外匯支出 , 一般采取取的措施有： 其一，進(jìn)口口存款預(yù)交制制。它是指進(jìn)進(jìn)口商在進(jìn)口口某種商品時(shí)時(shí) , 應(yīng)向指指定銀行預(yù)存存一定數(shù)額的的進(jìn)口貨款 , 銀行不不付利息，數(shù)數(shù)額根據(jù)進(jìn)口口商品類別或或所屬國(guó)別按按一定比例確確定。 其二，進(jìn)口口許可證制。它它是指進(jìn)口商商只有取得有有關(guān)當(dāng)局簽發(fā)發(fā)的進(jìn)口許可可證才能購(gòu)買買進(jìn)口所需的的外匯。進(jìn)口口許可證的簽簽發(fā)通常要考考慮進(jìn)口數(shù)量量、進(jìn)口商品品的結(jié)構(gòu)、進(jìn)進(jìn)口商品的生生產(chǎn)國(guó)別、進(jìn)進(jìn)口支付條件件等。 2、對(duì)非貿(mào)貿(mào)易外匯的管管制 對(duì)非貿(mào)易外外匯的管理一一般采取的方方式有：直接接限制、最高高限額、登記記制度、特別別批準(zhǔn)。 3、對(duì)資本本輸出輸入的的管制 資本項(xiàng)目是是國(guó)際

53、收支的的一個(gè)重要內(nèi)內(nèi)容 , 所以無(wú)無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)國(guó)家還是發(fā)展展中國(guó)家都非非常重視資本本的輸出入 , 并根據(jù)據(jù)不同的需要要對(duì)資本輸出出輸入實(shí)行不不同程度的管管理。發(fā)展中中國(guó)家由于外外匯資金短缺缺 , 一般對(duì)對(duì)資本輸入都都實(shí)行各種優(yōu)優(yōu)惠政策 , 以吸引有有利于本國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外外資。例如對(duì)對(duì)外商投資企企業(yè)給予稅收收減免的優(yōu)惠惠并允許其匯匯出利潤(rùn)等。為為保證資本輸輸入的效果 , 有些發(fā)發(fā)展中國(guó)家采采取了如下措措施 : (1) 規(guī)規(guī)定資本輸入入的額度、期期限和投資部部門 ； （2）從國(guó)國(guó)外借款的一一定比例要在在一定期限內(nèi)內(nèi)存放在外匯匯銀行； (3) 銀銀行從國(guó)外借借款不能超過(guò)過(guò)其資本與準(zhǔn)準(zhǔn)備金的一定定比

54、例 ; (4) 規(guī)規(guī)定接受外國(guó)國(guó)投資的最低低限額等。以以前發(fā)展中國(guó)國(guó)家都嚴(yán)格限限制資本輸出出 , 一般不不允許個(gè)人和和企業(yè)自由輸輸出 ( 或匯出出 ) 外匯資資金。但是近近年來(lái) , 隨著區(qū)域經(jīng)經(jīng)濟(jì)一體化和和貿(mào)易集團(tuán)化化趨勢(shì)的出現(xiàn)現(xiàn) , 不少發(fā)發(fā)展中國(guó)家開開始積極向海海外投資 , 以期通過(guò)過(guò)直接投資來(lái)來(lái)打破地區(qū)封封鎖 , 帶動(dòng)本本國(guó)出口貿(mào)易易的增長(zhǎng) , 例如拉美美國(guó)家、東盟盟各國(guó)、韓國(guó)國(guó)和中國(guó)近年年來(lái)的海外投投資十分活躍躍，放松了資資本輸出的外外匯管制 與發(fā)展中國(guó)國(guó)家相比, 發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)對(duì)資本輸出輸輸入采取的限限制性措施較較少 , 即使采采取一些措施施 , 也是為為了緩和其匯匯率和官方儲(chǔ)儲(chǔ)備所承受

55、的的壓力。例如如日本、德國(guó)國(guó)、瑞士等國(guó)國(guó)在20世紀(jì)60年代中后后期，由于國(guó)國(guó)際收支連年年順差 , 貨幣匯率經(jīng)經(jīng)常處于上升升的狀況 , 成為國(guó)際際投機(jī)資本的的主要沖擊對(duì)對(duì)象；長(zhǎng)期的的國(guó)際收支順順差也導(dǎo)致這這些國(guó)家國(guó)際際儲(chǔ)備大幅度度增長(zhǎng) , 又加劇了這這些國(guó)家的通通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) , 因此這這些國(guó)家便采采取了一些限限制外國(guó)資本本輸入的措施施。 如規(guī)定銀行行吸收非居民民存款繳納較較高的存款準(zhǔn)準(zhǔn)備金、規(guī)定定銀行對(duì)非居居民存款不付付利息或倒收收利息、禁止止非居民購(gòu)買買本國(guó)有價(jià)證證券等以緩和和本國(guó)貨幣匯匯率上升的局局面。同時(shí)發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家積極極鼓勵(lì)資本輸輸出 , 例如日日本從 19972 年起起對(duì)于居民購(gòu)購(gòu)買外

56、國(guó)有價(jià)價(jià)證券和投資資于外國(guó)的不不動(dòng)產(chǎn)取消限限制。應(yīng)特別別說(shuō)明: 雖然限制制資本輸入、鼓鼓勵(lì)資本輸出出是發(fā)達(dá)國(guó)家家的一個(gè)總趨趨勢(shì) , 但根據(jù)據(jù)當(dāng)時(shí)國(guó)際收收支和匯率變變動(dòng)情況 , 外匯管制制有時(shí)寬松、有有時(shí)嚴(yán)格 , 不斷進(jìn)行行調(diào)整。 （二）貨幣幣兌換管理 貨幣兌換管管理是外匯管管理最基本、最最主要的內(nèi)容容。實(shí)施貨幣幣兌換管制的的原因主要有有：外匯短缺缺；金融秩序序混亂；國(guó)內(nèi)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)體制制不同；國(guó)內(nèi)內(nèi)外價(jià)格體系系存在差異等等。 1、貨幣的的兌換性 貨幣按其兌兌換性分為不不可兌換貨幣幣、可兌換貨貨幣和自由兌兌換貨幣。實(shí)實(shí)行嚴(yán)格外匯匯管制的國(guó)家家不管是在經(jīng)經(jīng)常賬戶下還還是資本賬戶戶下都嚴(yán)格限限制本幣兌換

57、換成外幣和外外幣兌換成本本幣，該國(guó)貨貨幣就稱為不不可兌換貨幣幣；按照國(guó)際際貨幣基金組組織的定義，一一國(guó)若能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貿(mào)易賬戶和和非貿(mào)易賬戶戶下的貨幣自自由兌換，即即經(jīng)常項(xiàng)目下下的自由兌換換則該國(guó)的貨貨幣被列為可可兌換貨幣；自由兌換貨貨幣是指在外外匯市場(chǎng)上能能自由地用本本國(guó)貨幣兌換換成某種外國(guó)國(guó)貨幣或用某某種外國(guó)貨幣幣兌換成本國(guó)國(guó)貨幣，即實(shí)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常賬賬戶和資本賬賬戶的自由兌兌換。 2、經(jīng)常項(xiàng)項(xiàng)目下貨幣可可兌換的設(shè)計(jì)計(jì)和內(nèi)容 根據(jù)國(guó)際貨貨幣基金組織織的規(guī)定，一一旦成員國(guó)外外匯管理制度度符合國(guó)際貨貨幣基金組織織協(xié)定第八條條的要求，其其貨幣就可以以稱為可兌換換貨幣、也就就是實(shí)現(xiàn)了經(jīng)經(jīng)常賬戶下的的可兌換。

58、基基金組織協(xié)定定第八條的內(nèi)內(nèi)容主要集中中反映在第22、3、4款上，其主主要內(nèi)容為： （1）避免免對(duì)經(jīng)常性支支付或轉(zhuǎn)移的的限制。各會(huì)會(huì)員國(guó)未經(jīng)國(guó)國(guó)際貨幣基金金組織的同意意，不得對(duì)國(guó)國(guó)際經(jīng)常往來(lái)來(lái)的付款和資資金轉(zhuǎn)移實(shí)施施匯兌限制。 （2）不得得實(shí)行歧視性性貨幣措施或或多重匯率措措施。 （3）兌付付外國(guó)持有的的本國(guó)貨幣。任任何一個(gè)成員員國(guó)均有義務(wù)務(wù)購(gòu)回其他成成員國(guó)所持有有的本國(guó)貨幣幣結(jié)存，只需需兌換的國(guó)家家能證明這種種結(jié)存是由最最近的經(jīng)常性性交易所獲得得的，或者這這種兌換是為為了支付經(jīng)常常性交易所需需要的。 （三）對(duì)黃黃金、現(xiàn)鈔輸輸出輸入的管管制 實(shí)行嚴(yán)格外外匯管制的國(guó)國(guó)家對(duì)黃金交交易也進(jìn)行管管制，

59、一般不不準(zhǔn)私自輸出出輸入黃金，由由中央銀行獨(dú)獨(dú)家辦理黃金金的買賣和輸輸出輸入。對(duì)對(duì)現(xiàn)鈔管理習(xí)習(xí)慣的做法是是對(duì)攜帶本國(guó)國(guó)貨幣出境規(guī)規(guī)定限額和用用途，有時(shí)甚甚至禁止攜帶帶本國(guó)貨幣出出境以防止本本國(guó)貨幣輸出出用于商品進(jìn)進(jìn)口和資本的的外逃以及沖沖擊本國(guó)貨幣幣。 （四）匯率率的管理 匯率管理有有直接管理和和間接管理兩兩種方法。 直接管理匯匯率是指一國(guó)國(guó)政府指定某某一部門制定定、調(diào)整和公公布匯率 , 這一官方方匯率對(duì)整個(gè)個(gè)外匯交易起起著決定性的的作用 , 即各項(xiàng)外匯匯收支都須以以此匯率為基基礎(chǔ)。實(shí)行復(fù)復(fù)匯率制度也也是直接管理理的方法之一一。在經(jīng)濟(jì)欠欠發(fā)達(dá)、市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)制發(fā)育不不健全、缺乏乏有效市場(chǎng)調(diào)調(diào)控機(jī)制的

60、國(guó)國(guó)家 , 常常采采用復(fù)匯率制制度等直接帶帶有行政色彩彩的方式來(lái)管管理匯率。復(fù)復(fù)匯率的形式式有多種，按按復(fù)匯率使用用對(duì)象可分為為經(jīng)常賬戶匯匯率和資本賬賬戶匯率，前前者稱為貿(mào)易易匯率后者稱稱為金融匯率率，為穩(wěn)定進(jìn)進(jìn)出口和貨物物價(jià)格，政府府對(duì)貿(mào)易和非非貿(mào)易匯率分分別實(shí)施干預(yù)預(yù)，使其穩(wěn)定定在目標(biāo)匯率率水平上。復(fù)復(fù)匯率按期適適用對(duì)象不同同還可按行業(yè)業(yè)或進(jìn)出口商商品不同進(jìn)行行劃分，比如如傳統(tǒng)出口商商品用一種匯匯率，高新技技術(shù)產(chǎn)品出口口采用另一種種匯率等。復(fù)復(fù)匯率按期表表現(xiàn)形式不同同又有公開和和隱蔽的兩種種，例如對(duì)出出口企業(yè)創(chuàng)匯匯實(shí)行不同的的外匯留成比比例，并允許許企業(yè)按高于于指定的結(jié)匯匯價(jià)售出，這這就形