2014年中級會計師《財務(wù)管理》考點歸納（第二章）

1、2014年中級會計師財務(wù)管理考點歸納（第二章）【考試大綱要求】（一）掌握貨幣時間價值的計算（二）掌握插值法（三）掌握資本資產(chǎn)定價模型（四）熟悉證券資產(chǎn)組合的風險與收益（五）熟悉系統(tǒng)風險、非系統(tǒng)風險以及風險對策（六）熟悉風險收益率的類型（七）熟悉風險的衡量（八）了解成本性態(tài)考點內(nèi)容第一節(jié) 貨幣時間價值F._時點上一定量的貨P.財務(wù)估值中一般都按照復(fù)利方式計算貨幣的時間價值。一、復(fù)利的終值和現(xiàn)值二、年金終值和年金現(xiàn)值（后付年金（先付年金（一）年金終值1.普通年金終值式中，稱為“年金終值系數(shù)”。2.預(yù)付年金終值或者：FA（F/A，i，n+1）一13.遞延年金終值FA（F/A，i，n）式中，“n”表示

2、的是 A 的個數(shù)。（二）年金現(xiàn)值1.普通年金現(xiàn)值式中，稱為“年金現(xiàn)值系數(shù)”，記作（P/A，i，n）2.預(yù)付年金現(xiàn)值3.遞延年金現(xiàn)值方法一：PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）式中，m 為遞延期，n 為連續(xù)收支期數(shù)。方法二：PA（P/A，i，mn）一（P/A，i，m）方法三：PA（F/A，i，n）（P/F，i，mn）4.永續(xù)年金的現(xiàn)值：PA/i（三）年償債基金的計算年償債基金是指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額形成 的存款準備金。中，為“債金數(shù)記（A/Fin。（四）年資本回收額的計算年資本回收額是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的金額。中

3、，為本收數(shù)”記（A/，n。三、利率的計算（一）插值法復(fù)利計息方式下，已知現(xiàn)值（或者終值）系數(shù)，則可以通過插值法計算對應(yīng)的利率。ii（系數(shù)為BBB（ 終值系數(shù)表中B相i、i為BB（二）名義利率與實際利率1.一年多次計息時的名義利率與實際利率名義利率與實際利率的換算關(guān)系如下：ii（1r/mm1式中，i 為實際利率，r 為名義利率，m 為每年復(fù)利計息次數(shù)。2.通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率名義利率與實際利率的換算關(guān)系如下：第二節(jié) 風險與收益一、資產(chǎn)的收益與收益率（一）資產(chǎn)收益的計算資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值。單期資產(chǎn)的收益率利息（股息）收益率資本利得收益率（二）資產(chǎn)收益率的類型1.

4、實際收益率實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。2.預(yù)期收益率預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。3.必要收益率必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。必要收益率由兩部分構(gòu)成：（1）無風險收益率；（2）風險收益率。二、資產(chǎn)的風險及其衡量（一）風險衡量風險是指收益的不確定性。衡量風險的指標主要有收益率的方差、標準差和標準離差率等。（二）風險對策1.規(guī)避風險當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得利潤予以抵消時，避免風險是最可行的簡單方法。2.減少風險一是控制風險因素，減少風險的發(fā)生；二是控

5、制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度。3.轉(zhuǎn)移風險企業(yè)以一定代價，采取某種方式，將風險損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔，以避免可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失。4.接受風險接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。（三）風險偏好根據(jù)人們的效用函數(shù)的不同，可以按照其對風險的偏好分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。三、證券資產(chǎn)組合的風險與收益（一）證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率（二）證券資產(chǎn)組合風險及其衡量1.證券資產(chǎn)組合的風險分散功能兩項證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關(guān)系式：式中，p 表示證券資產(chǎn)組合的標準差；1，和2分別表示組合中兩項資產(chǎn)的標準差；1和2分別表示組合中兩項資產(chǎn)分別所占的價值比例；1，2是兩項資產(chǎn)收益率的相

6、關(guān)系數(shù)。2.非系統(tǒng)性風險3.系統(tǒng)風險及其衡量系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過風險分散而消除的風險。（1）單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)（系數(shù)。單項資產(chǎn)的（2）市場組合。（3）證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險系數(shù)。證券資產(chǎn)組合的盧系數(shù)是所有單項資產(chǎn)四、資本資產(chǎn)定價模型（一）資本資產(chǎn)定價模型的基本原理RRm一R）式中，R；表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)；RfRm（二）證券市場線（SML）如果把資本資產(chǎn)定價模型公式中的（橫坐標R（縱坐標RRm 一R（三）證券資產(chǎn)組合的必要收益率RRm一R）（四）資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性CAMSMLCAPM第三節(jié) 成本性態(tài)一、固定成本二、變動成本三、混合成本（一）混合成本的基本特征（二）混合