00067201804月10月自學考試00067《財務管理學》真題和答案解析

1、.2017年4月高等教育自學考試全國統(tǒng)一命題考試財務管理學試卷 本試卷共6頁。滿分l00分,考試時間l50分鐘。 考生答題注意事項： 1本卷所有試題必須在答題卡上作答。答在試卷上無效,試卷空白處和背面均可作草稿紙。 2第一部分為選擇題。必須對應試卷上的題號使用2B鉛筆將答題卡的相應代碼涂黑。 3第二部分為非選擇題。必須注明大、小題號,使用05毫米黑色字跡簽字筆作答。 4合理安排答題空間。超出答題區(qū)域無效。第一部分選擇題一、單項選擇題 在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的。請將其選出并將答題 卡的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1下列能夠形成H公司與債務人之間財務關系的是 A

2、乙公司向H公司投入資本 B甲公司賒購H公司銷售的產品 C丙公司購買H公司發(fā)行的股票 D丁公司購買H公司發(fā)行的優(yōu)先股2以市場功能為標準進行分類,金融市場可分為 A發(fā)行市場和流通市場 B股票市場和債券市場 C短期資金市場和長期資金市場D外匯市場和黃金市場3某公司擬設立一項永久性獎學金,每年提供獎學金10 000元。若年復利率為l0,該項獎學金的本金是 A10 000元 B50 000元 C100 000元D500 000元4下列各項中,能夠引起非系統(tǒng)風險的因素是 A通貨膨脹 B新產品研發(fā)失敗C宏觀經濟狀況變化 D讖界能源狀況交化5下列關于企業(yè)流動比率的表述,正確的是 A流動比率越低,短期償債能力越

3、強 B流動比率越低,長期償債能力越弱 C流動比率越高,長期償債能力越弱D流動比率越高,短期償債能力越強6采用銷售百分比法預測外部籌資額時,以下屬于隨銷售額變化而變化的項目是 A股本 B長期債券 C長期借款 D應收賬款7日常業(yè)務預算編制的起點是 A銷售預算 B直接人工預算 C制造費用預算D直接材料預算8下列各項中,不影響息稅前利潤的是 A銷售收入 B利息費用 C變動成本 D固定成本9下列各項中,不屬于以吸收直接投資方式進行籌資優(yōu)點的是 A資本成本低 B降低財務風險 C增強公司信譽 D快速形成生產能力10按照償還方式,債券可劃分的種類是 A抵押債券和信用債券 B可轉換債券和不可轉換債券C一次到期債

4、券和分期到期債券 D參加公司債券和不參加公司債券11如果某公司經營杠桿系數為2,則息稅前利潤變動百分比與銷售量變動百分比的比值為 A3B1 C2 D.412利用每股收益無差異點法進行資本結構決策時,下列表述不正確的是 A當預期的EBIT低于無差異點的EBIT時,選擇權益籌資 B當預期的EBIT高于無差異點的EBIT時,選擇債務籌資 c當預期的EBIT高于無差異點的EBIT時,選擇權益籌資 D當預期的EBIT等于無差異點的EBIT時,選擇債務籌資與權益籌資無差異13與債券投資相比,下列屬于普通股股票投資優(yōu)點的是 A股票價格穩(wěn)定 B股利收入穩(wěn)定C具有本金求償權 D具有經營管理權14下列屬于封閉式基

5、金特點的是 A不能在二級市場交易 B基金份額總額固定不變 C在封閉期內可隨時認購 D在封閉期內可隨時贖回15在項目現金流量的估計中,下列屬于終結點現金流量構成內容的是 A廠房的建造成本 B設備的購入成本 C設備的運輸成本 D墊支營運資本的收回16關于營業(yè)現金凈流量的計算,正確的是 A營業(yè)現金凈流量=營業(yè)收入一付現成本 B營業(yè)現金凈流量=營業(yè)收入一折舊一所得稅 C營業(yè)現金凈流量=營業(yè)收入一付現成本一折舊 D營業(yè)現金凈流量=營業(yè)收入一付現成本一所得稅17在營運資本管理中,緊縮型流動資產投資策略的特點是 A投資收益低,風險小 B投資收益低,風險大C投資收益高,風險小 D投資收益高,風險大18下列屬于

6、應收賬款功能的是 A增加存貨 B加速回款 C擴大銷售 D減少壞賬損失19在股利支付程序中,有權領取股利的股東資格登記截止日期稱為 A除息日 B股權登記目 C股利宣布日 D股利支付日20公司進行股票分割,帶來的影響是 A每股面值下降 B.股東權益減少 C股票價格上升 D發(fā)行在外的股票數量減少二、多項選擇題 在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的,請將其選出并將答題卡的相應代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。21下列關于時聞價值的表述,正確的有 A時間價值有絕對數和相對數兩種表示方式 B資本讓渡的時間越長,時間價值就越大 c資本讓渡的時間越長,時間價值就越小 D實際工作中可以用公

7、司債券利率來表示時聞價值 E.時聞價值是指一定量的資本在不同時點上的價值量的差額 22應用因素分析法進行財務分析,必須注意的問題有 A權重設置的合理性 B因素替代的順序性 C順序替代的連環(huán)性 D計算結果的假定性 E因素分解的關聯性 23在計算加權平均資本成本時,可選擇的權重包括 A以賬面價值為權重 B以市場價值為權重 C以目標資本結構為權重D以社會平均資本結構為權重 E以賬面價值與市場價值的均值為權重 24下列屬于固定資產項目投資特點的有 A投資的回收期長 B投資的變現能力差C投資的實際收益率可以預先確定D投資實物形態(tài)與價值形態(tài)可以分離 E投資會在較長時間影響公司的經營活動 25企業(yè)從銀行獲得

8、短期借款的信用條件有 A信貸限額 B現金折扣C折扣期限 D補償性余額E周轉信貸協(xié)議第二部分 非選擇題三、簡答題26簡述固定股利支付率政策的含義及缺點。27簡述影響資本結構的主要因素。28簡述內含報酬率的含義及其優(yōu)點。四、計算題 假設資產負債表項目年初數與年末數相等,一年按360天計算。 要求：計算年末速動比率；計算應收賬款周轉天數和存貨周轉率；計算總資產凈利率。30某公司只生產甲產品,2015年郝分財務數據如下表：要求：計算甲產品的邊際貢獻率； 計算甲產品盈虧臨界點的銷售量和銷售額； 如果目標利潤為60000元,計算實現目標利潤的銷售量。 31某公司擬籌集資本1 000萬元,所得稅稅率為25。

9、各種資本來源如下：按瑟值發(fā)行長期債券300萬元,票面利率10,每年付息一次,到期還本不考慮籌資費用：發(fā)行普通股70萬股,每股發(fā)行價l0元,籌資費用率4,預計第一年每股股利為l元,以后每年按2遞增。要求： 計算長期債券和普通股的資本成本： 分別計算長期債券和普通股在全部資本中所占比重； 計算加權平均資本成本。 32某債券面值為l 000元,票面利率為12,期限6年,每年年末付息一次,到償還本金。投資者要求的收益率為l0。要求: 計算該債券年利息； 計算該債券的價值： 如果該債券發(fā)行價格是l 050元,判斷該債券是否值得投資,并說明由；如果投資者要求的收益率為l2,判斷該債券的價值。 33某公司擬

10、購入一臺A設備以滿足生產經營需要,該設備購置成本為60 000元壽命期為4年,每年維護保養(yǎng)費用為12 000元,假設折現率為l0。要求：計算A設備壽命期內總成本的現值； 計算A設備年均成本； 如果市場上有另外一種B設備同樣能夠滿足公司需要,壽命期為6年壽命期內成本現值為l20 000元,能否根據A、B設備壽命期內總成本現值直接進行比較選擇?如果不能,應如何進行選擇? 34甲公司2015年現金需求量為1 600萬元,存貨周轉期為70天,應收賬款期為50天,應付賬款周轉期為30天。一年按360天計算。要求：計算2015年現金周轉期、現金周轉次數和最佳現金持有量；假設甲公司現金需求量與銷售收入呈同比

11、例增長,公司2015年現金持有量為450萬元,其中不合理占用額50萬元,2016年銷售收入比2015年增長20,計算2016年最佳現金持有量。五、案例分析題35案例材料：H股份有限公司創(chuàng)辦于1995年,是當地最大的飲料企業(yè),主要產品為傳統(tǒng)碳酸飲料、果味飲料以及礦泉水和瓶裝純凈水,其產品在當地具有很高的知名度,市場占有率較高,公司經營業(yè)績穩(wěn)定。公司自成立以來一直保持發(fā)放每年每股05元的現金股利。近年來,飲品市場競爭日趨激烈,H公司的市場占有率有下降趨勢,經營業(yè)績也開始下滑。公司擬對現有產品結構進行調整,重點發(fā)展綠色健康飲品,20XX公司開發(fā)了綠色純果汁系列飲料。為此公司董事套擬定了2015年經營

12、計劃方案,其中與財務管理有關的有： 2015年計劃引進一條新的生產線及相應的配套設施,擴大綠色純果汁系列飲料的生產；并進一步加大研發(fā)投入,以開發(fā)新的保健飲品。公司共需新增固定資產投資1000萬元。 暫停發(fā)放現金股利,公司20XX度稅后凈利200萬元全部用于投資。 公司發(fā)行新股籌資500萬元,另向銀行貸款300萬元。 加強營運資本管理,提高營運資本周轉速度,滿足新增項目對營運資本需求。結合案例材料,回答下列問題： 案例中涉及到的公司財務管理內容有哪些? 指出H公司20XX以前實行的股利政策類型?并說明依據。 如果公司對新增生產線進行財務評價,可選擇的項目投資決策評價指標有 哪些?2017年10月

13、自學考試財務管理學試題一、單項選擇題在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的,請將其選出并將答題紙的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1公司發(fā)行股票取得資本的財務活動屬于A籌資活動 B投資活動 C經營活動 D股利分配活動2甲公司購買乙公司發(fā)行的債券,與乙公司所形成的財務關系是A與債權人之間的財務關系 B與債務人之間的財務關系C與稅務機關之間的財務關系 D與投資單位之間的財務關系3從第一期開始,在一定時期內每期期末等額收付的系列款項是A即付年金 B普通年金 C遞延年金 D永續(xù)年金4甲乙兩個項目的投資額相同,期望收益率相同,甲項目期望收益率的標準離差大于乙項目,則對甲乙兩項目風險判斷

14、正確的是A甲乙兩個項目的風險相同 B甲項目的風險低于乙項目的風險C甲項目的風險高于乙項目的風險 D無法比較兩個項目風險的大小5某公司2016年營業(yè)收入為8 000萬元,平均資產總額為4 000萬元,該公司的總資產周轉率是A1次 B2次 C3次 D4次6下列選項中,反映公司償債能力的財務比率是A存貨周轉率 B流動比率 C凈資產收益率 D總資產周轉率7在一定產量范圍內,關于固定成本和變動成本的表述,正確的是A單位固定成本隨產量增加而增加 B單位變動成本隨產量增加而增加C單位固定成本隨產量增加而減少 D單位變動成本隨產量增加而減少8采用銷售百分比法預測籌資數量的起點是A銷售預測 B生產預測 C價格預

15、測 D產量預測9下列屬于權益籌資方式的是A長期借款 B融資租賃 C長期債券 D普通股10由于固定生產經營成本的存在,導致息稅前利潤變動率大于產銷量變動率的效應是A經營杠桿 B財務杠桿 C復合杠桿 D物理杠桿11在確定最優(yōu)資本結構時,只考慮資本成本的決策方法是A股利現值分析法 B公司價值分析法C每股收益分析法 D比較資本成本法12下列屬于影響整個市場的風險因素是A經濟衰退 B公司勞資糾紛 C行業(yè)員工罷工 D公司新產品試制失敗13下列屬于股票投資特點的是A購買力風險大 B投資收益穩(wěn)定 C求償權居后 D本金安全性高14某投資者擬購買M公司的股票并長期持有,要求的報酬率為l0,預計該股票每年現金股利為

16、3元股,則該股票的內在價值是AO3元 B3元 C10元 D30元15下列屬于非折現現金流量指標的是A凈現值 B現值指數 C內含報酬率 D會計平均收益率16下列不屬于付現成本的是A工資 B修理費 C固定資產折舊 D原材料采購費17下列屬于公司應收賬款成本項目的是A短缺成本 B轉換成本 C機會成本 D制造成本18下列各項中,不屬于營運資本范疇的是A現金 B應收賬款 C長期負債 D預付賬款19下列屬于影響公司股利政策的法律因素是A資本保全原則 B資產的變現能力C公司的籌資能力 D公司的資本結構20下列選項中,反映股利無關論觀點的是A投資者更喜歡現金股利 B股票價格與公司股利政策無關C股利可以傳遞公司

17、前景的信息 D股利風險低于資本利得的風險二、多項選擇題：本大題共5小題,每小題2分,共10分。在每小題列出的備選項至少有兩項是符合題目要求的,請將其選出,錯選、多選或少選均無分。21一般而言,市場利率包括的項目有A純利率 B.通貨膨脹補償率C違約風險收益率 D流動性風險收益率 E期限性風險收益率22計算加權平均資本成本時,需要考慮的因素有A企業(yè)的類型 B個別資本成本C流動資產規(guī)模 D企業(yè)所在行業(yè)的特點E各類資本占總資本的比重23下列各項中,屬于存貨成本項目的有 A取得成本 B儲存成本C缺貨成本 D壞賬成本 E轉換成本24公司財務分析的主要方法包括A因素分析法 B制造成本法C作業(yè)成本法 D比較分

18、析法 E變動成本法25信用定性分析的5C評估法包括的內容有A品德 B能力C資本 D抵押 E條件三、簡答題：本大題共3小題,每小題5分,共15分。26公司財務分析的主體有哪些?27簡述公司現金管理的目標及持有現金的動機。28簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點。四、計算題：本大題共6小題,任選其中的4小題解答,若解答超過4題,按前4題計分, 每小題10分,共40分。要求：計算銷售毛利率和銷售凈利率； 計算凈資產收益率； 計算每股收益。30某公司準備推廣一款新設備,向買方提供了以下3種付款方式： 在購買日,一次性支付120萬元； 從購買日起,第5年末一次性支付200萬元； 從購買日起,每年年末支付18萬元,共

19、支付10年。要求：如果折現率為10,計算或確定上述三種付款方式在購買目的現值： 說明哪種付款方式對買方更為有利。 31某公司擬籌集資金1 000萬元,現有甲、乙兩個備選方案。有關資料如下： 甲方案：按面值發(fā)行長期債券500萬元,票面利率10：發(fā)行普通股500萬元,普通股的資本成本為15； 乙方案：發(fā)行普通股400萬元,普通股資本成本為15；利用公司留存收益籌資600萬元。假設該公司所有籌資均不考慮籌資費用,適用的公司所得稅稅率為25。要求： 計算甲方案長期債券的資本成本和加權平均資本成本： 指出乙方案留存收益的資本成本和加權平均資本成本： 根據上述計算結果,選擇對該公司最有利的籌資方案。32某

20、公司只生產一種產品,產銷平衡。產品售價為20元件,單位變動成本為12元件,全年固定成本為400000元。公司的目標利潤為240000元。要求：計算該產品盈虧臨界點的銷售量； 計算實現目標利潤的銷售量； 若該公司正常銷量為76 000件,計算安全邊際量及安全邊際率。 33甲公司下一年度的預計銷售情況如公司銷售預算表所示。假設公司年初應收賬款余額為l 400萬元,每季度銷售收入中,當季度收到現金50,其余50下季度收到。要求：寫出甲公司銷售預算表中一的正確數據,不需要列出計算過程。請在答題卡上做答。 34某公司計劃新增一條生產線,預計固定資產投資l00萬元,墊支營運資本10萬元。建設期為零,項目壽

21、命期為l0年,固定資產年折舊額l0萬元。該項目每年營業(yè)收入50萬元,付現成本20萬元。期滿收回墊支的營運資本l0萬元,不考慮固定資產殘值。假設公司資本成本為10,公司適用的所得稅稅率為25。 要求：計算該項目的初始現金流出量； 計算該項目的營業(yè)現金凈流量； 計算該項目的凈現值并判斷項目是否可行。 五、案例分析題：本題15分。 35.H公司是一家上市公司,為了提高產品競爭力,擬對關鍵設備進行技術改造,為此,召開技術改造項目討論會。相關部門負責人發(fā)言要點如下：項目部經理：設備技術改造采用國際先進技術,預計一次性投資6 000萬元。項目的必要報酬率為6,專業(yè)咨詢機構估計項目運營后的內含報酬率為l0,

22、所以該項目可行。財務部經理：技術改造項目需要進行外部融資。公司當前資產負債率為40,行業(yè)平均資產負債率為65；考慮到目前股票市場處于低谷,股票價格普遍較低,建議采用債務融資,債務融資后公司的資產負債率為60。同時,為了保留更多的現金用于投資,公司股利分配采用每10股送3股的方式結合案例材料,回答下列問題： 判斷項目部經理的觀點是否正確,并說明理由。 判斷財務部經理的債務融資建議是否合理,并說明理由。 指出財務部經理所建議的股利支付方式,并說明其優(yōu)點。2017年10月自學考試財務管理學試題答案一、單項選擇題15：ABBCB 610：BCADA1115：DACDD 1620：CCCAB二、多項選擇

23、題21.ABCDE 22.BE 23.ABC 24.AD 25.ABCDE三、簡答題26.1股東；2債權人；3經營者；4政府有關管理部門；5中介機構。27現金管理的目標：在現金的流動性和收益性之間進行合理選擇,即在保持正常業(yè)務經營需要的同時,盡量降低現金的占有量,并從暫時閑置的現金中獲得最大的投資收益。持有現金的動機：1交易性需求：2預防性需求：3投機性需求。28優(yōu)點：1籌資速度快；2借款彈性較大；3借款成本較低。缺點：1財務風險較高；2限制性條款較多。四、計算題29.1銷售毛利率=8000-6000/8000100%=25% 銷售凈利率=800/8000100%=10% 2凈資產收益率=800/4000100%=20% 3每股收益=800/1000=0.8元/股30.1購買日一次性支