創(chuàng)業(yè)板上市運(yùn)作計(jì)劃書

1、第第1頁(yè)共1頁(yè)創(chuàng)業(yè)板上市運(yùn)作計(jì)劃書一、創(chuàng)業(yè)板設(shè)立為中小企業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇（一）、寬松的上市條件創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板不同，目的就是為發(fā)展前景好、成長(zhǎng)性強(qiáng)、高科技含量較高的新興中小企業(yè)提供上市場(chǎng)所。中小企業(yè)，特別是民營(yíng)企業(yè)，由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模偏小，營(yíng)運(yùn)時(shí)間較短，且市場(chǎng)前景不明確，融資渠道極不通暢，大多僅靠自身資金發(fā)展，而深滬主板市場(chǎng)又因門檻過高也將中小企業(yè)拒之門外，上市成為中小企業(yè)可望而不可及的夢(mèng)想，創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)將打通中小企業(yè)上市之路，極為寬松的上市條件將使中小企業(yè)的上市之夢(mèng)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。創(chuàng)業(yè)板的上市發(fā)行條件大致放寬如下：第一、將開業(yè)時(shí)間由三年以上改為二年以上。第二、不再有盈利記錄要求。第三、將上市前公司的股本總額

2、由五千萬(wàn)元降為二千萬(wàn)元。第四、取消了前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上的規(guī)定。第五、將持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少一千人，改為不少于二百人。顯然，對(duì)上述條件，許多中小企業(yè)均已具備。（二）、可以籌集巨額資金上市通過發(fā)行股票可以迅速籌集一筆巨額資金，這是眾所周知的。創(chuàng)業(yè)板上市的中小企業(yè)，一般發(fā)行新股1500萬(wàn)3000萬(wàn)，假設(shè)發(fā)行價(jià)為7元，便可迅速籌集1、05億-2、1億資金，這筆資金是其它融資渠道所不可能取得的。而且作為直接融資不需付利息，資金成本很低。另外，我們預(yù)計(jì)將來(lái)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)發(fā)行價(jià)可能會(huì)很高，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)股票發(fā)行最新精神，股票發(fā)行按市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)行，對(duì)發(fā)行價(jià)格、發(fā)行

3、市盈率、發(fā)行方式不再規(guī)定。此外，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行市盈率一般高于主板，例如，香港主板市盈率為4-5倍，而創(chuàng)業(yè)板則為10-15倍；在美國(guó)證券市場(chǎng)中，NASDAQ初次發(fā)行市盈率平均為70倍左右，比紐約主板市場(chǎng)高出50%；估計(jì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的市盈率也在50倍左右，如一企業(yè)每股盈利為0、3元，則其發(fā)行價(jià)約為15元以上，如果采用競(jìng)價(jià)發(fā)行方式，即發(fā)行價(jià)約為開盤價(jià)，則市盈率將更高，同樣發(fā)行1500-3000萬(wàn)股，如發(fā)行價(jià)為15元，則可募集2、25億-4、5億元資金。設(shè)想對(duì)中小企業(yè)而言，這筆巨額資金會(huì)對(duì)中小企業(yè)帶來(lái)多大發(fā)展動(dòng)力和發(fā)展機(jī)遇。（三）、籌資成本低我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的籌資成本預(yù)計(jì)會(huì)較低，上市費(fèi)和中介費(fèi)將會(huì)低于

4、境外和香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。目前主板市場(chǎng)占籌資成本最大部分的承銷費(fèi)用占全部融資約在2、5%，所以預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市成本相差不大，而且所有中介費(fèi)用、承銷費(fèi)用均可以在上市后支付，所以上市資金需求并不很高。（四）、可使資產(chǎn)迅速增值10-50倍設(shè)某中小企業(yè)注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為2200萬(wàn)元，每股凈資產(chǎn)為1、1元，資產(chǎn)負(fù)債率為20%，上市可發(fā)行新股2000萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為10元，可迅速籌集資金2億元，其凈資產(chǎn)迅速提升為2、22億元，每股凈資產(chǎn)迅速增至5、55元，擴(kuò)大5倍，資產(chǎn)負(fù)債率為2、4%，降低達(dá)10倍，資產(chǎn)質(zhì)量大大改善。此外，由于創(chuàng)業(yè)板股票全流通，股票上市后，如股票為20元，則原有的2000萬(wàn)股迅

5、速增值為4億元，發(fā)起人資產(chǎn)實(shí)際迅速擴(kuò)大20倍。（五）、建立現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)行機(jī)制企業(yè)進(jìn)行股份制改組和上市，就是要使企業(yè)轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，形成職責(zé)分明、相互制約的現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)行體系，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束的商品生產(chǎn)者與經(jīng)營(yíng)者。從根本上講，我國(guó)企業(yè)改革的目的在于明確產(chǎn)權(quán)，塑造真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，通過企業(yè)股份制改組，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資主體的多元化，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立起以股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)為特征的公司組織機(jī)構(gòu)體系，將公司直接置于市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)與監(jiān)督之中，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況能夠迅速地反映出來(lái)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)也直接由市場(chǎng)加以評(píng)價(jià)，較好地建立起企業(yè)競(jìng)

6、爭(zhēng)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和管理結(jié)構(gòu)，以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。只有上市，才能徹底使中小企業(yè)建立完備的法人治理結(jié)構(gòu)，使企業(yè)從家長(zhǎng)制和家族式中擺脫出來(lái)，才能使企業(yè)建立持續(xù)創(chuàng)新的機(jī)制。這種機(jī)制的改革，有時(shí)比獲得巨額資金更為重要。（六）、可以使發(fā)起人一夜暴富一夜暴富，這種天方夜譚般的神話因即將開設(shè)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)而變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，美國(guó)NASDAQ的每一個(gè)上市公司都寫下了這樣的神話故事。如網(wǎng)景公司（NETSCAPE）于1995年8月9日上市，開盤為71美元，著名風(fēng)險(xiǎn)投資家，公司董事長(zhǎng)吉姆克拉克一夜之間身介高達(dá)5、65億美元，而NETSCAPE的編寫者，24歲的馬克安德森，神話般的從一文不名，立刻擁有5800萬(wàn)美元。又如雅虎（YA

7、HOO！）創(chuàng)始人，臺(tái)灣移民楊致遠(yuǎn)，雅虎于1996年4月12日上市，當(dāng)日收盤價(jià)為33美元，而楊致遠(yuǎn)與其合伙人大衛(wèi)、費(fèi)洛各自擁有的500萬(wàn)股雅虎股票，當(dāng)日價(jià)值即為1、65億美元，所以對(duì)民營(yíng)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資家而言，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將是各發(fā)起人一夜暴富的天堂。（七）、企業(yè)高管人員和員工可以獲取巨大投資回報(bào)在過去的20年里，中國(guó)流失了大量的技術(shù)人才，而在未來(lái)的日子里中國(guó)將流失大量的管理人才。各企業(yè)的高管人員、創(chuàng)始人、技術(shù)人才能否取得他們應(yīng)得的高額回報(bào)，創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)將使這種可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)企業(yè)高管人員可以以發(fā)起人身份直接入股，將來(lái)股票上市后賣出變現(xiàn)，可獲得巨大的投資回報(bào)，例如，某企業(yè)總經(jīng)理以每股1、3

8、元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)10萬(wàn)股，即投入13萬(wàn)元；股票上市后其價(jià)格為20元，亦即10萬(wàn)股可變現(xiàn)200萬(wàn)元，也就是說(shuō)總經(jīng)理通過13萬(wàn)元的投入而獲得了187萬(wàn)的利潤(rùn)回報(bào)，利潤(rùn)率高達(dá)15、38倍，這也是只有資本市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)的奇跡。此外，還可以通過期權(quán)和認(rèn)股權(quán)的設(shè)置，構(gòu)筑公司的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。如聯(lián)想公司于1998年9月授予柳傳志等六位董事800萬(wàn)股認(rèn)股權(quán)，在未來(lái)10年內(nèi)以每股1、12港元（收市價(jià)一直在6元以上）的價(jià)格購(gòu)買，其中柳傳志被授予200萬(wàn)股認(rèn)股權(quán)。幾位董事預(yù)期都可獲得1000萬(wàn)元以上的收益。方正公司也授予王選等六位董事5700萬(wàn)股普通股的認(rèn)股權(quán)，6位董事可以在7年內(nèi)以1、39港元的價(jià)格行館權(quán)，因市場(chǎng)價(jià)遠(yuǎn)高于

9、1、39元，所以也將使六位董事獲得很高的收益。（八）、企業(yè)通過不斷融資步入高速成長(zhǎng)軌道在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行新股上市募集一筆資金只是在創(chuàng)業(yè)板融資的第一步，上市以后公司還可以通過配股和增發(fā)新股不斷融資、投資、再融資、再投資，迅速擴(kuò)大規(guī)模，步入高速發(fā)展軌道。在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市的公司，平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)19、7%，許多高新技術(shù)企業(yè)成為所在行業(yè)的骨干企業(yè)或處于壟斷地位。在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市的高新技術(shù)企業(yè)總產(chǎn)值占整個(gè)美國(guó)高科技產(chǎn)值的76、7%。在英國(guó)另類市場(chǎng)（AIM）上市的公司也是如此。自從該市場(chǎng)建立以來(lái)，許多上市高新技術(shù)企業(yè)獲得了蓬勃發(fā)展的機(jī)會(huì)，在開發(fā)新產(chǎn)品、開拓市場(chǎng)上獲益良多。據(jù)最近的AIM上市公司的統(tǒng)計(jì)：

10、上市公司的平均收入增長(zhǎng)了1/3；上市公司的平均獲利能力提高了3/4。微軟創(chuàng)立于1975年，發(fā)行上市前的1985年，微軟的總收入為1、62億美元，1986年3月上市，到1997年總收入增加到130、98億美元，增長(zhǎng)了80倍，其凈收入也從0、31億美元增加到38、95億美元，增長(zhǎng)了125倍，1998年2月微軟市值突破2000億美元，從一個(gè)小企業(yè)一躍成為僅次于通用電氣的全球第二大上市公司，比爾蓋茨本人也因持有微軟20%的股份成為世界首富。對(duì)于即缺資金又缺機(jī)制的我國(guó)高新技術(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立無(wú)疑幫其裝上了騰飛的翅膀。（九）、可以使企業(yè)知名度迅速提高在中國(guó)，不是任何公司都有資格發(fā)行股票，而要獲得

11、上市資格，則更加難。因此，成為上市公司本身就是實(shí)力和榮耀的象征。公司的股票上市，就意味著公司的知名度迅速提高，每天的證券價(jià)格在各種新聞媒介上登載報(bào)導(dǎo)，無(wú)異于為公司進(jìn)行免費(fèi)廣告，公司的品牌形象等無(wú)形資產(chǎn)也會(huì)因公司股價(jià)的攀升而增值。（）、股份全流通，資金運(yùn)作非常靈活高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展有賴于風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資體制的關(guān)鍵是建立風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制。創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則將規(guī)定：創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)已發(fā)行的全部股份自新股上市之日起即可上市流通。上市公司所持的股份全部流通使公司的資金運(yùn)作變得極為靈活。當(dāng)股價(jià)很高時(shí)，公司有極佳的投資項(xiàng)目時(shí)均可考慮賣出部分股份，變現(xiàn)大量現(xiàn)金，在現(xiàn)金為王的時(shí)代，現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)是多么巨

12、大，而如果股價(jià)很低迷，公司回購(gòu)股份不僅可以增持股份，增加控股比例，而且可提升公司股價(jià)。下面是我公司為您編制的上市運(yùn)作步聚。二、編制上市計(jì)劃上市運(yùn)作程序及時(shí)間表：編制上市計(jì)劃書改組重組及上市方案設(shè)計(jì)三、設(shè)立上市辦公機(jī)構(gòu)企業(yè)如果有公開上市的目標(biāo)，就要結(jié)合自己的情況，抽調(diào)財(cái)務(wù)部門一人，公關(guān)部門一人，企管部一人成立上市辦公室來(lái)負(fù)責(zé)此事，并向一個(gè)分管的副總經(jīng)理或經(jīng)理報(bào)告工作。企業(yè)有了這樣一個(gè)統(tǒng)一協(xié)調(diào)，分工合作的工作小組，對(duì)于開展龐雜的上市工作就有了一個(gè)好的基礎(chǔ)。四、選聘財(cái)務(wù)顧問財(cái)務(wù)顧問不是人們通常所理解的企業(yè)財(cái)會(huì)方面的專家顧問，更非注冊(cè)會(huì)計(jì)師一類的專業(yè)人員，而是特指為企業(yè)在資本經(jīng)營(yíng)方面提供投資銀行服務(wù)的

13、機(jī)構(gòu)，具體說(shuō)就是從事證券發(fā)行與代理買賣，企業(yè)重組與并購(gòu)，以及基金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)的專業(yè)投資銀行機(jī)構(gòu)，一般情況下，其組織形式是專門從事投資銀行業(yè)務(wù)的投資管理公司，其核心業(yè)務(wù)為上市運(yùn)作和企業(yè)重組與并購(gòu)。（一）財(cái)務(wù)顧問的職能財(cái)務(wù)顧問的業(yè)務(wù)范圍基本上涵蓋了投資銀行的主要領(lǐng)域，即包括證券發(fā)行與代理買賣、直接投資、企業(yè)重組與并購(gòu)、投資研究與分析等方面，但其核心內(nèi)容是投資銀行機(jī)構(gòu)從事企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市過程中所涉及的企業(yè)重組與并購(gòu)以及有關(guān)的其他業(yè)務(wù)。1、進(jìn)行上市策劃上市運(yùn)作是一件專業(yè)性很強(qiáng)、需要很高運(yùn)作技巧的工作，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)以專業(yè)的水平和經(jīng)驗(yàn)為企業(yè)設(shè)計(jì)上市運(yùn)作方案，編制上市計(jì)劃書，幫助企業(yè)在上市過程盡可

14、能加快速度，盡可能少走彎路，盡可能降低上市成本，并幫助尋找最好的券商和其他中介機(jī)構(gòu)。2、協(xié)助企業(yè)進(jìn)行股本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)板上市公司股本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)包括三方面內(nèi)容：首先是存量股本即發(fā)行人股本總量的大??；其次是新發(fā)公眾股份占擬發(fā)行總股份的比例；三是高管人員持股問題。有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)為股份有限公司，按其經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)1：1比例折股，股本總量應(yīng)在20005000萬(wàn)之間，股本不能太高，否則不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，因此按照規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市公司所發(fā)公眾股份占擬發(fā)行總股份的比例在3065之間。鑒于創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)起人股份滿足一定條件后可全部上市流通交易，因此應(yīng)適當(dāng)控制新發(fā)公眾股份占擬發(fā)行總股份的比例，我們建議這個(gè)比例為5

15、0左右為好。例如：某創(chuàng)業(yè)板上市公司擬發(fā)行總股本為5000萬(wàn)，其新發(fā)公眾股應(yīng)為2500萬(wàn)以內(nèi)。3、設(shè)計(jì)期權(quán)方案創(chuàng)業(yè)板上市公司為了激勵(lì)本公司高級(jí)管理人員、業(yè)務(wù)技術(shù)骨干，通常會(huì)要求他們?cè)谏鲜泄景l(fā)起人股本占有一部分股份，這個(gè)比例通常占發(fā)起人股本的50%左右。具體份額的大小視各公司情況而定。針對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的具體情況，高管人員持股計(jì)劃一種可行的做法是，高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員可以自然人入股。4、幫助企業(yè)進(jìn)行重組，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)財(cái)務(wù)顧問首先幫助公司建立自成立起來(lái)的工商注冊(cè)登記檔案、發(fā)起人協(xié)議、技術(shù)專利權(quán)評(píng)股及作價(jià)入股協(xié)議，以及公司對(duì)外重大協(xié)議及訴訟案件等歷史資料，這些資料都

16、是公司申請(qǐng)發(fā)行上市必需的材料。第二、協(xié)助公司整理前二年的財(cái)務(wù)資料，并聘請(qǐng)有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。5、幫助公司建立法人治理結(jié)構(gòu)及健全公司內(nèi)部管理制度幫助公司建立法人治理結(jié)構(gòu)，建立獨(dú)立有效率的董事會(huì)，幫助健全公司內(nèi)部管理制度，和建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)體系。除此以外，作為企業(yè)財(cái)務(wù)顧問的萬(wàn)融公司，還可以為企業(yè)提供以下獨(dú)具特色的服務(wù)內(nèi)容：6、給企業(yè)提供有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的最新政策信息，并為企業(yè)的上市與決策提供最快捷的信息服務(wù)與決策參考。由于創(chuàng)業(yè)板目前的許多政策法規(guī)尚不明確，而公司法和證券法的修改即將進(jìn)行，所以對(duì)于一個(gè)擬上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)來(lái)說(shuō)，及時(shí)準(zhǔn)確的政策信息無(wú)疑如沙漠中的綠洲。一個(gè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的決

17、策是否正確決定了這個(gè)企業(yè)命運(yùn)的好壞，而領(lǐng)導(dǎo)者的決策則依靠大量的及時(shí)準(zhǔn)確的信息及多方面的參考意見，所以及時(shí)準(zhǔn)確的信息對(duì)于一個(gè)擬上市企業(yè)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。在獲取信息方面，由于長(zhǎng)期參與證券市場(chǎng)的資本運(yùn)作，我們?nèi)f融公司與許多券商及證監(jiān)會(huì)專家組個(gè)別成員，以及各新聞媒體都有著廣泛密切的聯(lián)系，隨時(shí)隨地都能夠獲得最新的政策信息，從而可以保證為企業(yè)的上市與決策提供最快捷的信息服務(wù)與決策參考。7、協(xié)助企業(yè)尋找投資項(xiàng)目企業(yè)要想上市并保持持續(xù)高速發(fā)展，就必須有募集資金擬投入的良好項(xiàng)目。公司在致力于發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)，還應(yīng)該尋找新的項(xiàng)目，即在相關(guān)的行業(yè)尋求有利于企業(yè)自身發(fā)展的更好的項(xiàng)目，這也是上市的必要條件。我們?nèi)f融公

18、司在全國(guó)各地都有許多友好的協(xié)作單位，對(duì)于一些最新科技項(xiàng)目信息的獲得來(lái)源也分廣泛，可協(xié)助企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的篩選與選擇，從而為企業(yè)發(fā)展提供最佳的方向。8、幫助企業(yè)上市后進(jìn)行證券的運(yùn)作及投資企業(yè)上市后，仍還有許多的工作要做，而我們?nèi)f融公司則可以幫助企業(yè)做如下工作：A、幫助企業(yè)樹立良好的形象并增加投資收益。在公司的股價(jià)上漲時(shí)，可拋售一部分以賺取利潤(rùn)，而當(dāng)股價(jià)低迷時(shí)可購(gòu)入一部分以增加控股比例。并可維持股價(jià)不再下跌，還可為企業(yè)樹立良好的形象。B、將募集資金的1030%作為短期投資以賺取利潤(rùn)企業(yè)上市后募集的資金并不一定一次性投入到擬投入項(xiàng)目中，在這期間可利用短期投資以提高資金的利用率，并達(dá)到一定盈利的預(yù)期目標(biāo)，

19、具體操作可行辦法有以下幾種：企業(yè)可作為一個(gè)戰(zhàn)略投資者申購(gòu)新股，按目前行情其回報(bào)率至少為50。在此方面由于萬(wàn)融公司和國(guó)內(nèi)券商的良好關(guān)系，可以協(xié)助企業(yè)順利通過券商對(duì)戰(zhàn)略投資者的資格確認(rèn)，從而保證企業(yè)成功介入。企業(yè)還可作為投資者投資高新技術(shù)企業(yè)，作為風(fēng)險(xiǎn)投資通過創(chuàng)業(yè)板上市的高收益而達(dá)到短期投資的目的。（二）如何選擇好的財(cái)務(wù)顧問對(duì)財(cái)務(wù)顧問的選擇是否得當(dāng)，直接關(guān)系到企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成敗，甚至于影響到企業(yè)的興衰存亡。企業(yè)選擇財(cái)務(wù)顧問應(yīng)該注意以下幾個(gè)方面：1、一個(gè)好的財(cái)務(wù)顧問應(yīng)該具備以下特點(diǎn)：（1）熟悉資本市場(chǎng)的規(guī)則與特點(diǎn)以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)行特點(diǎn)、操作技巧、上市要求和各個(gè)環(huán)節(jié)的具體細(xì)節(jié)。（2）具備慧眼識(shí)珠

20、的功夫，善于發(fā)掘好的企業(yè)并具備進(jìn)行初步包裝的專業(yè)能力，使其能夠符合二級(jí)市場(chǎng)的基本要求。換言之，就是財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)起到實(shí)現(xiàn)企業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接的橋梁作用。（3）具備足夠的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和協(xié)作關(guān)系，可以根據(jù)企業(yè)的特點(diǎn)和要求提供符合其自身?xiàng)l件和需要的中介機(jī)構(gòu)一一保薦人、承銷商、律師、會(huì)計(jì)師等。（4）具備良好的把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析判斷能力，能夠根據(jù)企業(yè)的需要為企業(yè)選擇最佳上市時(shí)機(jī)或以對(duì)企業(yè)有利為原則作出上市與否的判斷；并且能夠向企業(yè)提供近期與未來(lái)發(fā)展的分析和相應(yīng)的建議。（5）提供長(zhǎng)期的顧問服務(wù)而非僅僅是眼前的利益，為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展考慮，與企業(yè)共同成長(zhǎng)，提供完整、系統(tǒng)、長(zhǎng)期的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃以及相應(yīng)的財(cái)務(wù)顧

21、問服務(wù)，排除短期行為。（6）具備向企業(yè)提供多種應(yīng)對(duì)方案與準(zhǔn)備的能力，包括在企業(yè)遇到因各種客觀因素而未能順利上市甚至發(fā)行失敗的嚴(yán)重局面時(shí)，為企業(yè)事先準(zhǔn)備好各種對(duì)策和安排。讓我們感到驕傲的是，本公司正是具備以上特點(diǎn)，并努力做到不斷完善。我們有能力為您指出一條最快捷、通暢的上市之路，讓您的企業(yè)不走一點(diǎn)彎路，以最低的成本實(shí)現(xiàn)上市。五、股份制改制及重組（一）股權(quán)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)1、設(shè)立條件：a、發(fā)起人符合法定人數(shù)：應(yīng)當(dāng)有5人以上（含5人）為發(fā)起人，創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)起人應(yīng)在510人為宜；b、發(fā)起人認(rèn)繳和社會(huì)公開募集的股本應(yīng)達(dá)到法定資本最低限額1000萬(wàn)元，同時(shí)按創(chuàng)業(yè)板上市要求，股本也應(yīng)在1250萬(wàn)以上；c、股份發(fā)行

22、及籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定；d、發(fā)起人制定公司章程，并經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過；e、有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)；f、有固定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件；2、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)要到創(chuàng)業(yè)板上市先要設(shè)立股份公司，設(shè)立方式有發(fā)起設(shè)立和依法變更兩種。（1）發(fā)起設(shè)立有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)制為股份公司，可以按其審計(jì)的凈資產(chǎn)（包括無(wú)形資產(chǎn)）按一定比例（例如1:1）折股，然后引進(jìn)其他幾個(gè)發(fā)起人（至少5個(gè)發(fā)起人）組成股份公司。股份公司的股本應(yīng)在1500萬(wàn)至5000萬(wàn)之間。整體改組是指擬改組企業(yè)將其全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投入股份有限公司，并以之為股本，再發(fā)行股票并上市交易，適用于凈資產(chǎn)在2000萬(wàn)上，整體改組有利于企業(yè)的穩(wěn)定

23、，且關(guān)聯(lián)交易少，便于操作，但不適用于規(guī)模很小和規(guī)模很大的企業(yè)。例如企業(yè)凈資產(chǎn)3000萬(wàn)元，可作為發(fā)起人發(fā)起成立擬上創(chuàng)業(yè)板的股份公司，3000元凈資產(chǎn)可經(jīng)評(píng)估后可折為3000萬(wàn)股，再引進(jìn)4家發(fā)起人即可發(fā)起人成立股份公司。股權(quán)結(jié)構(gòu)就成為：A企業(yè)（主發(fā)起人）3000萬(wàn)B發(fā)起人100萬(wàn)C發(fā)起人50萬(wàn)D發(fā)起人50萬(wàn)E發(fā)起人50萬(wàn)發(fā)行前股本3300萬(wàn)根據(jù)新的政策信息，關(guān)于設(shè)立股份公司要保持原有限公司的經(jīng)營(yíng)記錄連續(xù)計(jì)算問題上有了非常嚴(yán)格的規(guī)定。改制中出現(xiàn)下列情況，營(yíng)業(yè)時(shí)間都不得連續(xù)計(jì)算：a、原企業(yè)在設(shè)立改制中進(jìn)行過任何資產(chǎn)重組。b、其他發(fā)起人以現(xiàn)金入股的現(xiàn)金出資比例占總出資的比例超過10的。（根據(jù)我們請(qǐng)教業(yè)

24、內(nèi)專家，這個(gè)比例最后可能定在25%）。c、提出上市申請(qǐng)前24個(gè)月內(nèi)進(jìn)行過合并、分立、資產(chǎn)置換及類似在資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生巨大改變的行為。d、公司二分之一以上的董事、髙級(jí)管理人員有變動(dòng)。e、作為公司管理核心的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理以及公司核心技術(shù)人員有變動(dòng)。2、依法變更設(shè)立股分公司依法變更設(shè)立股份公司應(yīng)根據(jù)公司法第九八、九九、一百條進(jìn)行，有限責(zé)任公司以法經(jīng)批準(zhǔn)為股份有限公司，原有限責(zé)任公司發(fā)起人可直接轉(zhuǎn)為股份有限公司發(fā)起人，有限公司折合的股份相等于公司經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)款。需要注意的是，依據(jù)新的政策信息，要使變更設(shè)立的股份公司營(yíng)業(yè)記錄連續(xù)計(jì)算，必需注意以下幾點(diǎn)：a、依法變更過程中，不能進(jìn)行任何的

25、資產(chǎn)重組。b、依法變更時(shí)，不得增加新發(fā)起人。C、依法變更后，會(huì)計(jì)核算采用的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)不得發(fā)生改變。3、發(fā)行方案設(shè)計(jì)（1）股票發(fā)行設(shè)想在改制總體方案中提出股票發(fā)行的設(shè)想，主要目的在于申請(qǐng)發(fā)行規(guī)模。為了確定發(fā)行規(guī)模，首先需要確定資金需要量。特別是明確近期（通常不少于一年半）內(nèi)需要投入多少資金。其次，根據(jù)當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)的行情，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格（最后確定發(fā)行價(jià)格要在發(fā)行前夕）。最后，根據(jù)近期資金需要量和發(fā)行價(jià)格，確定發(fā)行規(guī)模，并申請(qǐng)批準(zhǔn)。由此可見，股票發(fā)行設(shè)想，應(yīng)包括資金需求量及其依據(jù)、發(fā)行價(jià)格設(shè)想及其依據(jù)、需批準(zhǔn)的發(fā)行規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)想、發(fā)行方式及上市地點(diǎn)、發(fā)行時(shí)間等內(nèi)容，還應(yīng)列出發(fā)行費(fèi)計(jì)劃。（2）確定適當(dāng)

26、的發(fā)行數(shù)量新股發(fā)行數(shù)量完全取決于企業(yè)評(píng)估后的凈資產(chǎn)折股情況和股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)。一般應(yīng)占擬發(fā)行前總股本的3565為宜。（3）確定合理的股票發(fā)行價(jià)格新股發(fā)行價(jià)格，一般是根據(jù)已發(fā)行股份的每股盈利額，乘以一個(gè)參考市盈率得出的。參考市盈率是指當(dāng)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)上的平均市盈率水平。確定參考市盈率還需考慮上市地點(diǎn)、同類企業(yè)、流通盤子、每股盈利水平和其他因素。在盈利總額和參考市盈率一定時(shí)，總股本數(shù)的大小，決定每股盈利及發(fā)行價(jià)格。發(fā)行價(jià)格應(yīng)適中。太低，則企業(yè)利益受損失；太高，上市后股價(jià)增長(zhǎng)沒有余地，影響再次募股籌資。發(fā)行價(jià)格的確定還應(yīng)考慮：每股凈資產(chǎn)，行業(yè)前途，企業(yè)在同行業(yè)中的地位，同行業(yè)其他企業(yè)的股價(jià)水平。（4）組織

27、承銷團(tuán)分散承銷在公開發(fā)行股票的規(guī)模和募集資金額很大的情況下，需要組織承銷團(tuán)共同承銷，將過大的風(fēng)險(xiǎn)分散給多個(gè)承銷商承擔(dān)。（5）確定適當(dāng)?shù)某袖N方式目前我國(guó)對(duì)公開發(fā)行的股票普遍采用余額包銷余額包銷也稱助銷，是指承銷商與發(fā)行人簽訂協(xié)議，在約定的期限內(nèi)發(fā)行證券，并收取傭金，到約定的銷售期滿，售后剩余的證券，由承銷商按協(xié)議價(jià)格全部認(rèn)購(gòu)。余額包銷實(shí)際上是先代理后包銷。方式。（6）選擇適當(dāng)?shù)陌l(fā)行時(shí)機(jī)一般在牛市中發(fā)行股票最好，因?yàn)樵谂Ｊ兄泄善苯灰谆钴S，股票發(fā)行會(huì)比較順利，并且發(fā)行價(jià)格也可以適當(dāng)提高，股票承銷風(fēng)險(xiǎn)較小。（7）采用適當(dāng)?shù)陌l(fā)行方式股票發(fā)行的具體方式和渠道有多種選擇，我國(guó)采取的發(fā)行方式有認(rèn)購(gòu)證、上網(wǎng)競(jìng)價(jià)

28、、全額預(yù)繳比例配售、上網(wǎng)定價(jià)以及二級(jí)市場(chǎng)配售等，而發(fā)行價(jià)最高的是上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式。由于上網(wǎng)發(fā)行便捷、安全、費(fèi)用低廉，目前我國(guó)首選網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行方式。網(wǎng)上發(fā)行目前主要采取網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行和網(wǎng)上定價(jià)市值配售等三種方式。1、網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行競(jìng)價(jià)發(fā)行在國(guó)外指的是一種由多個(gè)承銷機(jī)構(gòu)通過招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)確定證券發(fā)行價(jià)格，并在取得承銷權(quán)后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱招標(biāo)購(gòu)買方式、它是國(guó)際證券界發(fā)行證券的通行做法。在我國(guó)，網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的“賣方”，按照發(fā)行人確定的底價(jià)將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在交易所的股票發(fā)行專戶，投資者用作為“買方”在指定時(shí)間通過交易所會(huì)員交易

29、柜臺(tái)以不低于發(fā)行底價(jià)的價(jià)格及限購(gòu)數(shù)量，進(jìn)行競(jìng)價(jià)認(rèn)購(gòu)的一種發(fā)行方式。競(jìng)價(jià)發(fā)行有以下優(yōu)點(diǎn)：1）市場(chǎng)性證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，應(yīng)遵從市場(chǎng)的規(guī)律。競(jìng)價(jià)發(fā)行正是將市場(chǎng)原則引入發(fā)行環(huán)節(jié)，通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最終決定較為合理的發(fā)行價(jià)格。2）連續(xù)性由投資者競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的發(fā)行價(jià)格反映了市場(chǎng)供求的平衡點(diǎn)，與二級(jí)市場(chǎng)上的交易價(jià)格無(wú)多大的差別，因而競(jìng)價(jià)發(fā)行保證了發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)價(jià)格的連續(xù)性，實(shí)現(xiàn)了發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)的平穩(wěn)順利對(duì)接。3）經(jīng)濟(jì)性大大減輕了發(fā)行組織工作的壓力，減少了許多不必要的環(huán)節(jié)，為社會(huì)節(jié)省了大量的人力、物力和財(cái)力資源。4）高效性競(jìng)價(jià)發(fā)行由于借助交易所遍布全國(guó)各地的交易網(wǎng)絡(luò)，因此整個(gè)發(fā)行過程高效安全。競(jìng)價(jià)發(fā)行的缺

30、點(diǎn)是股價(jià)容易被機(jī)構(gòu)大資金操縱，從而增大了中小投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。特別是發(fā)行規(guī)模較小的股票，發(fā)行價(jià)格被大資金操縱的可能性較大。2、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行是發(fā)行價(jià)格固定，采用證券交易所先進(jìn)的交易系統(tǒng)來(lái)發(fā)行股票的發(fā)行方式。即主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價(jià)格向投資者發(fā)售股票、我國(guó)目前廣泛采用此種方式。網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行具有新股網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)，不同之處有兩點(diǎn)；一是發(fā)行價(jià)格的確定方式不同、定價(jià)發(fā)行方式事先確定價(jià)格，而競(jìng)價(jià)發(fā)行方式是事先確定發(fā)行底價(jià)，由發(fā)行時(shí)競(jìng)價(jià)決定發(fā)行價(jià)。二是認(rèn)購(gòu)成功者的確認(rèn)方式不同。定價(jià)發(fā)行按抽簽決定，競(jìng)價(jià)發(fā)行按價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)位時(shí)間優(yōu)先的原則決定。3、網(wǎng)上定價(jià)市值配售

31、市值配售就是在網(wǎng)上發(fā)行時(shí)，將發(fā)行總量中的一定比例（目前規(guī)定為網(wǎng)上發(fā)行總量的50%）的新股向二級(jí)投資者配售。投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值和折算的申購(gòu)限量，自愿申購(gòu)新股。目前，我國(guó)規(guī)定市值配售只是網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的一部分，因而市值配售與網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行應(yīng)同時(shí)進(jìn)行。1、網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行的申購(gòu)程序1）新股競(jìng)價(jià)發(fā)行，須由主承銷商持中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批復(fù)文件向證券交易所提出申請(qǐng)，經(jīng)審核后組織實(shí)施。發(fā)行人至少應(yīng)在競(jìng)價(jià)實(shí)施前25個(gè)工作日在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊及當(dāng)?shù)貓?bào)刊上按規(guī)定要求公布招股說(shuō)明書及發(fā)行公告。2）除法律、法規(guī)明確禁止買賣股票者外，凡持有證券交易所股票賬戶的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)投資者，均可參與新股競(jìng)買，尚未辦理股票賬戶

32、的投資者可通過交易所證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及各地登記代理機(jī)構(gòu)預(yù)先理登記，開立股票賬戶，并在委托競(jìng)價(jià)申購(gòu)前在經(jīng)批準(zhǔn)開辦股票交易業(yè)務(wù)的證券營(yíng)業(yè)部存入足夠的申購(gòu)資金。3）投資者在規(guī)定的競(jìng)價(jià)發(fā)行日的營(yíng)業(yè)時(shí)間辦理新股競(jìng)價(jià)申購(gòu)的委托買入，其辦法類似普通的股票委托買入辦法，申購(gòu)價(jià)格不得低于公司確定的發(fā)行底價(jià)，申購(gòu)量不得超過發(fā)行公告中規(guī)定的限額，且每一股票賬戶只能申報(bào)一次。4）新股競(jìng)價(jià)發(fā)行申報(bào)時(shí)，主承銷商為唯一的賣方，其申報(bào)數(shù)為新股實(shí)際發(fā)行數(shù)，賣出價(jià)格為發(fā)行底價(jià)。5）新股竟價(jià)發(fā)行的成交（即認(rèn)購(gòu)確定）原則為集合競(jìng)價(jià)方式。即對(duì)買入申報(bào)按價(jià)格優(yōu)先、同價(jià)位時(shí)間優(yōu)先原則排列，當(dāng)某申報(bào)買入價(jià)位以上的累計(jì)有效申購(gòu)量達(dá)到申報(bào)賣出數(shù)

33、量（即新股實(shí)際發(fā)行數(shù)）時(shí)，此價(jià)位即為發(fā)行價(jià)。當(dāng)該申報(bào)價(jià)位的買入申報(bào)不能全部滿足時(shí)，按時(shí)間優(yōu)先原則成交。累計(jì)有效申報(bào)數(shù)量未達(dá)到新股實(shí)際發(fā)行數(shù)量時(shí)，則所有有效申報(bào)均按發(fā)行底價(jià)成交、申報(bào)認(rèn)購(gòu)的余數(shù)，按主承銷商與發(fā)行人訂立的承銷協(xié)議中的規(guī)定處理。6）電腦主機(jī)撮合成交產(chǎn)生實(shí)際發(fā)行價(jià)格后，即刻通過行情傳輸系統(tǒng)向社會(huì)公布，并即時(shí)向各證券營(yíng)業(yè)部發(fā)送成交（認(rèn)購(gòu)）回報(bào)數(shù)據(jù)。7）新股競(jìng)價(jià)發(fā)行結(jié)束后的資金交收，納入日常清算交割系統(tǒng)，由交易所證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)從各證券公司的清算賬戶中劃人主承銷商的清算賬戶；同時(shí)，各證券營(yíng)業(yè)部根據(jù)成交回報(bào)打印“成交過戶交割憑單”同投資者（認(rèn)購(gòu)者）辦理交割手續(xù)。8）競(jìng)價(jià)發(fā)行完成后的

34、新股股權(quán)登記由電腦主機(jī)在競(jìng)價(jià)結(jié)束后自動(dòng)完成，并由交易所證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以軟盤形式交與主承銷商和發(fā)行人。投資者如有疑義，可持有效證件及有關(guān)單據(jù)向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其代理機(jī)構(gòu)查詢。9）采用新股競(jìng)價(jià)發(fā)行，投資人僅按規(guī)定交付委托手續(xù)費(fèi)，不必支付傭金、過戶費(fèi)、印花稅等其他任何費(fèi)用。10）參與新股競(jìng)價(jià)發(fā)行的證券營(yíng)業(yè)部，可按實(shí)際成交（認(rèn)購(gòu)額）的3、5%。的比例向主承銷商收取承銷手續(xù)費(fèi)，由交易所證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)每日負(fù)責(zé)撥付。2、網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的申購(gòu)程序1）目前網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的具體處理原則為：當(dāng)有效申購(gòu)總量等于該次股票發(fā)行量時(shí)，投資者按其有效申購(gòu)量認(rèn)購(gòu)股票；當(dāng)有效申購(gòu)總量小于該次股票發(fā)行量時(shí)，投資者按其有效申購(gòu)量認(rèn)

35、購(gòu)股票后，余額部分按承銷協(xié)議辦理；當(dāng)有效申購(gòu)總量大于該次股票發(fā)行量時(shí)，由證券交易所主機(jī)自動(dòng)按每1000股確定一個(gè)申報(bào)號(hào)，連序排號(hào)，然后通過搖號(hào)抽簽，每一中簽號(hào)認(rèn)購(gòu)1000股。2）新股網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行具體程序如下：投資者應(yīng)在申購(gòu)委托前把申購(gòu)款全額存人與辦理該次發(fā)行的證券交易所聯(lián)網(wǎng)的證券營(yíng)業(yè)部指定的賬戶。申購(gòu)當(dāng)日（T+0日），投資者申購(gòu)，并由證券交易所反饋受理。上網(wǎng)申購(gòu)期內(nèi)，投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價(jià)格填寫委托單，一經(jīng)申報(bào)，不得撤單，投資者多次申購(gòu)的，除第一次申購(gòu)?fù)饩曌鳠o(wú)效申購(gòu)。每一賬戶申購(gòu)委托不少于1000股，超過l000股的必須是1000股的整數(shù)倍。每一股票賬戶申購(gòu)股票數(shù)量上限為當(dāng)次社

36、會(huì)公眾股發(fā)行數(shù)量的千分之一。3）申購(gòu)日后的第一天（T+1日），由證券交易所的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將申購(gòu)資金凍結(jié)在申購(gòu)專戶中，確因銀行結(jié)算制度而造成申購(gòu)資金不能及時(shí)入賬的，須在T+1日提供通過中國(guó)人民銀行電子聯(lián)行系統(tǒng)匯劃的劃款憑證，并確保T+2日上午申購(gòu)資金入賬。所有申購(gòu)資金一律集中凍結(jié)在指定清算銀行的申購(gòu)專戶中。4）申購(gòu)日后的第二天（T2日），證券交易所的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)配合主承銷商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)申購(gòu)資金進(jìn)行驗(yàn)資，并由會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具驗(yàn)資報(bào)告，以實(shí)際到位資金（包括按規(guī)定提供中國(guó)人民銀行已劃款憑證部分）作為有效申購(gòu)進(jìn)行連續(xù)配號(hào)。證券交易所將配號(hào)傳送至各證券營(yíng)業(yè)部，并通過交易網(wǎng)絡(luò)公布中簽率。5）申購(gòu)日后的

37、第三天（T+3日），由主承銷商負(fù)責(zé)組織搖號(hào)抽簽，并于當(dāng)日公布中簽結(jié)果。證券交易所根據(jù)抽簽結(jié)果進(jìn)行清算交割和股東登記。6）申購(gòu)日后的第四天（T+4日），對(duì)未中簽部分的申購(gòu)款予以解凍。3、網(wǎng)上定價(jià)市值配售的基本規(guī)則1）投資者有申購(gòu)權(quán)的上市流通證券僅限為上市流通股票、證券投資基金和可轉(zhuǎn)換債券三種（不含其他品種的流通證券及未掛牌的可流通證券），其中包含已流通但被凍結(jié)的高級(jí)管理人員持股。2）上市流通證券的市值，按招股說(shuō)明書概要刊登前一個(gè)交易日收盤價(jià)計(jì)算的三種證券市值的總和確定。投資者同時(shí)持有上海證券交易所、深圳證券交易所上市流通證券的，分別計(jì)算市值；各證券交易所的交易系統(tǒng)只根據(jù)持有本所上市流通證券的市值

38、配售新股。3）投資者每持有上市流通證券市值10000元限購(gòu)新股1000股，市值不足10000元的部分不賦予申購(gòu)權(quán)，申購(gòu)新股的數(shù)量應(yīng)為1000股的整倍數(shù)；每一股票賬戶最高申購(gòu)量不得超過發(fā)行公司公開發(fā)行總量的千分之一；每一股票賬戶只能申購(gòu)一次，重復(fù)的申購(gòu)無(wú)效。4）投資者申購(gòu)新股時(shí)，無(wú)需預(yù)先繳納申購(gòu)款；但申購(gòu)一經(jīng)確認(rèn)，不得撤銷。5）證券交易所負(fù)責(zé)確認(rèn)投資者的有效申購(gòu)，并對(duì)超額申購(gòu)、重復(fù)申購(gòu)等無(wú)效申購(gòu)予以剔除。6）有效申購(gòu)量確認(rèn)后，按以下辦法配售新股：當(dāng)有效申購(gòu)總量等于擬向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售的總量時(shí)，按投資者的實(shí)際申購(gòu)量配售。當(dāng)有效申購(gòu)總量小于擬向二級(jí)市聲投資者配售的總量時(shí)，按投資者實(shí)際申購(gòu)量配售后，

39、余額按照承銷協(xié)議由承銷商包銷。當(dāng)有效申購(gòu)總量大于投向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售的總量時(shí)，證券交易所按1000股有效申購(gòu)量配一個(gè)號(hào)的規(guī)則，對(duì)有效申購(gòu)量連續(xù)配號(hào)。主承銷商組織搖號(hào)抽簽，投資者每中簽一個(gè)號(hào)配售新股1000股。7）中簽的投資者認(rèn)購(gòu)新股應(yīng)繳納的股款，由證券營(yíng)業(yè)部直接從其資金賬戶中扣繳，因投資者認(rèn)購(gòu)資金不足，不能認(rèn)購(gòu)的新股，視同放棄認(rèn)購(gòu)，由主承銷商包銷，證券營(yíng)業(yè)部或其他投資者不得代為認(rèn)購(gòu)。（二）選聘中介機(jī)構(gòu)1、選聘中介機(jī)構(gòu)選聘中介機(jī)構(gòu)的工作，在獲得發(fā)行額度后即應(yīng)著手進(jìn)行，但要等上市計(jì)劃得到政府認(rèn)可后，才宜請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)，正式開展工作。上市公司需要聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)有；主承銷商（上市保薦人）、會(huì)計(jì)師

40、事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。2、各中介機(jī)構(gòu)職責(zé)（1）主承銷商及上市保薦人這些機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)股票承銷發(fā)行、上市推薦及起草發(fā)行方案、招股說(shuō)明書、發(fā)行方案實(shí)施細(xì)則并組織實(shí)施；（2）會(huì)計(jì)師事務(wù)所企業(yè)申請(qǐng)改組、發(fā)行股票、上市，必須聘請(qǐng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可具備資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行凈資產(chǎn)驗(yàn)證、前三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)審計(jì)和未來(lái)一年盈利預(yù)測(cè)、出具凈資產(chǎn)驗(yàn)證報(bào)告與審計(jì)報(bào)告。（3）上市公司的律師事務(wù)所對(duì)上市有關(guān)各項(xiàng)文件和行為是否符合法律要求進(jìn)行審查，出具法律意見書；編寫公司章程、起草各種有關(guān)的法律文件、理順法律關(guān)系。（4）資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司資產(chǎn)（包括土地資產(chǎn)和其他資產(chǎn)）進(jìn)行評(píng)估，出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。3、選聘中介機(jī)構(gòu)的程序、方

41、法及一般原則（1）選聘中介機(jī)構(gòu)的程序及方法。&、廣泛接觸，競(jìng)標(biāo)選聘；b、由上市公司提出意見，及時(shí)與證券主管部門溝通。（2）選聘中介機(jī)構(gòu)的一般原則a、選聘主承銷商的原則。主要看其基本情況、推銷能力、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力、承擔(dān)本項(xiàng)目的工作人員情況及業(yè)績(jī)、能夠在多大程度上集中精力進(jìn)行本項(xiàng)目的承銷工作、支持二級(jí)市場(chǎng)的能力及業(yè)績(jī)、收費(fèi)情況。b、選聘律師事務(wù)所的原則。主要看其基本情況，是否具有證券從業(yè)資格、實(shí)力及業(yè)績(jī)，承銷本項(xiàng)目的工作人員情況及業(yè)績(jī)，能夠在多大程度上集中精力進(jìn)行本項(xiàng)目的工作，收費(fèi)情況。c、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的選聘原則同上。d、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的選聘原則同上。4、總體方案批復(fù)后，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)立即進(jìn)行工作，準(zhǔn)備上報(bào)設(shè)立申請(qǐng)所需文件。召開第一次中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì)（通常由上市公司負(fù)責(zé)人主持，咨詢公司協(xié)助，以后的協(xié)調(diào)會(huì)應(yīng)由主承銷商主持），協(xié)調(diào)會(huì)的主要內(nèi)容為：a、正式明確選定的中介機(jī)構(gòu)，并明確其職責(zé)；b、討論重組方案；c、制定上市時(shí)間表及進(jìn)駐現(xiàn)場(chǎng)工作時(shí)間；d、確定協(xié)調(diào)辦法和制度。（三）資產(chǎn)評(píng)估1、資產(chǎn)評(píng)估的含義資產(chǎn)評(píng)估是指由專門的評(píng)估機(jī)