新王者保時(shí)捷控股大眾汽車過(guò)程回顧

1、新王者保時(shí)捷控股大眾汽車過(guò)程回顧今今年4月月，保時(shí)時(shí)捷完成成了對(duì)大大眾500以上上股權(quán)的的購(gòu)買，從從而完全全控股大大眾，成成為了歐歐洲最大大、世界界第四的的汽車生生產(chǎn)商。從從20005年開(kāi)開(kāi)始的收收購(gòu)讓年年產(chǎn)100萬(wàn)輛的的保時(shí)捷捷逐步控控制了年年產(chǎn)超過(guò)過(guò)6000萬(wàn)輛的的大眾，完完成了一一次舉世世矚目的的收購(gòu)。下下面就讓讓我們來(lái)來(lái)回顧一一下，這這段有望望在日后后被奉為為經(jīng)典的的歷程。 入股股大眾的的背景和和原因 保保時(shí)捷對(duì)對(duì)大眾股股權(quán)的一一再增持持無(wú)論是是出于保保護(hù)德國(guó)國(guó)核心企企業(yè)還是是自身發(fā)發(fā)展的目目的，其其都是事事出有因因的。下下面讓我我們從大大眾近幾幾年的狀狀況談起起，先來(lái)來(lái)看看雙雙方走到

2、到一起的的背景。 保時(shí)捷9111 在在國(guó)內(nèi)，大大眾汽車車的影響響力通過(guò)過(guò)一汽和和上汽兩兩家合資資伙伴體體現(xiàn)地淋淋漓盡致致，其車車型和品品牌的實(shí)實(shí)力毋庸庸置疑。而而在國(guó)際際上，經(jīng)經(jīng)過(guò)多年年對(duì)大眾眾、奧迪迪、斯柯柯達(dá)、西西雅特、蘭蘭博基尼尼、賓利利和布加加迪等品品牌的整整合，大大眾汽車車已成為為世界第第四大的的汽車集集團(tuán)，其其整體實(shí)實(shí)力可以以看作是是歐洲汽汽車產(chǎn)業(yè)業(yè)的標(biāo)志志。 但但在這樣樣一個(gè)龐龐大集團(tuán)團(tuán)的內(nèi)部部運(yùn)作并并非是一一帆風(fēng)順順的。由由于大眾眾旗下的的蘭博基基尼、布布加迪和和斯柯達(dá)達(dá)品牌在在全權(quán)范范圍內(nèi)的的經(jīng)營(yíng)不不佳；大大眾的車車型生產(chǎn)產(chǎn)、勞工工成本偏偏高，220055年，大大眾沃爾爾夫斯

3、堡堡總部的的開(kāi)工率率僅為盈盈利開(kāi)工工率的550；再加上上油價(jià)飆飆升、原原材料價(jià)價(jià)格上漲漲、歐元元升值等等不利因因素對(duì)其其的影響響，20004年年和20005年年大眾集集團(tuán)的財(cái)財(cái)政出現(xiàn)現(xiàn)了赤字字在全全球各個(gè)個(gè)市場(chǎng)都都出現(xiàn)了了不同程程度的虧虧損。（近近幾年，雖雖然大眾眾的盈利利狀況出出現(xiàn)了轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)機(jī)，但但其利潤(rùn)潤(rùn)率依然然偏低，直直接阻礙礙了集團(tuán)團(tuán)更快的的發(fā)展） 保時(shí)捷9111 到到20005年，大大眾集團(tuán)團(tuán)的股價(jià)價(jià)下跌至至了每股股40歐歐元，整整體市值值為1000億歐歐元。這這就給保保時(shí)捷入入股大眾眾提供了了最佳的的時(shí)機(jī)。 反反觀保時(shí)時(shí)捷，其其在全球球的發(fā)展展遠(yuǎn)比大大眾順利利得多。在在現(xiàn)任總總裁Wee

4、ndeelinn Wiiedeekinng的帶帶領(lǐng)下，保保時(shí)捷車車型換代代更新的的速度比比以往更更快；而而在全新新車型的的研發(fā)方方面也成成為其發(fā)發(fā)展的重重點(diǎn)，全全新Booxstter、CCayeennee卡宴和和Cayymann系列就就是最好好的例子子。更重重要的是是，這些些車型受受到了市市場(chǎng)的廣廣泛認(rèn)可可。20006年年，保時(shí)時(shí)捷年產(chǎn)產(chǎn)量雖只只有100萬(wàn)輛，但但利潤(rùn)卻卻高達(dá)440億歐歐元，被被公認(rèn)為為利潤(rùn)最最高的汽汽車生產(chǎn)產(chǎn)商。到到20007年保保時(shí)捷的的市值已已經(jīng)超過(guò)過(guò)了每股股10000歐元元，為其其收購(gòu)大大眾股權(quán)權(quán)打下了了基礎(chǔ)。 大眾輝騰 除除了客觀觀的條件件，保時(shí)時(shí)捷和大大眾之間間本身

5、就就有著密密切的合合作關(guān)系系，如大大家熟悉悉的卡宴宴和途銳銳車型的的研發(fā)就就是雙方方合作的的一個(gè)典典型的例例子。面面對(duì)大眾眾的經(jīng)營(yíng)營(yíng)困境，同同為德國(guó)國(guó)汽車制制造企業(yè)業(yè)的保時(shí)時(shí)捷當(dāng)然然不置之之不理。為為了避免免大眾集集團(tuán)被外外資所收收購(gòu)，同同時(shí)又為為了日后后能繼續(xù)續(xù)合作研研發(fā)。220055年，保保時(shí)捷一一舉買下下了大眾眾18的股權(quán)權(quán)，開(kāi)始始了這一一段收購(gòu)購(gòu)歷程。入股過(guò)程 220055年的入入股只是是一個(gè)開(kāi)開(kāi)始。同同年9月月，保時(shí)時(shí)捷對(duì)外外宣布，其其已經(jīng)購(gòu)購(gòu)買了大大眾集團(tuán)團(tuán)20的股份份，并表表示，該該戰(zhàn)略的的目標(biāo)就就是為了了確保其其計(jì)劃的的長(zhǎng)期安安全性，同同時(shí)也是是為了防防止外資資惡意收收購(gòu)大眾眾

6、。這樣樣，保時(shí)時(shí)捷正式式成為大大眾的第第一大股股東。 大眾輝騰 之之后，通通過(guò)持續(xù)續(xù)的購(gòu)買買，在220077年的時(shí)時(shí)候，保保時(shí)捷將將自己持持有大眾眾公司的的股權(quán)比比例提升升至277.3。20007年年3月224日，保保時(shí)捷監(jiān)監(jiān)事會(huì)同同意將在在德國(guó)大大眾的參參股比例例從277.3提升至至31。盡管管按照德德國(guó)法律律，增持持股份超超過(guò)300就意意味著保保時(shí)捷對(duì)對(duì)大眾發(fā)發(fā)出強(qiáng)制制性收購(gòu)購(gòu)要約。但但保時(shí)捷捷發(fā)言人人明確表表示，公公司只是是增持，沒(méi)沒(méi)有任何何收購(gòu)意意圖。而而保時(shí)捷捷內(nèi)部也也通過(guò)制制訂了一一個(gè)控股股機(jī)構(gòu)，將將業(yè)務(wù)經(jīng)經(jīng)營(yíng)與控控股管理理層分開(kāi)開(kāi)，順利利地完成成了對(duì)大大眾股份份的增持持。 331

7、這這一控股股比例并并沒(méi)有維維持很長(zhǎng)長(zhǎng)時(shí)間。到到20008年年年初，保保時(shí)捷又又進(jìn)一步步將持股股比例提提升至550以以上。同同時(shí)，由由于歐盟盟于20007年年低宣布布大眾眾法無(wú)無(wú)效，保保時(shí)捷對(duì)對(duì)大眾的的控制權(quán)權(quán)也得到到了進(jìn)一一步的升升級(jí)。 大眾輝騰 盡盡管已經(jīng)經(jīng)擁有超超過(guò)半數(shù)數(shù)的股份份，但保保時(shí)捷公公司一再再表示，并并沒(méi)有兼兼并大眾眾的計(jì)劃劃。保時(shí)時(shí)捷未來(lái)來(lái)將與大大眾共同同組建成成新的保保時(shí)捷控控股公司司，旗下下將有兩兩個(gè)獨(dú)立立子公司司?？偣颈O(jiān)事事會(huì)將由由兩家企企業(yè)的代代表共同同組成，雙雙方的合合作也將將更加的的緊密。 問(wèn)問(wèn)題與矛矛盾 在在整個(gè)收收購(gòu)股權(quán)權(quán)的過(guò)程程中，保保時(shí)捷的的進(jìn)程還還是遭

8、遇遇了一定定的困難難。這其其中，最最大的問(wèn)問(wèn)題就要要算是來(lái)來(lái)自Voolksswaggen Laww（大大眾發(fā)）的的限制。 為為了確保保德國(guó)聯(lián)聯(lián)邦政府府和Loowerr Saaxonny州政政府在董董事會(huì)內(nèi)內(nèi)的席位位，以保保護(hù)勞工工團(tuán)體和和政府對(duì)對(duì)大眾的的控制權(quán)權(quán)，避免免大眾落落入別國(guó)國(guó)或私人人投資者者手中。這這一原本本處于國(guó)國(guó)家和勞勞工利益益考慮的的法案，卻卻對(duì)保時(shí)時(shí)捷的收收購(gòu)產(chǎn)生生的影響響。 保時(shí)捷卡宴宴 由由于保時(shí)時(shí)捷本身身也是德德國(guó)企業(yè)業(yè)，同樣樣受到大大眾法的的限制，致致使其在在由277.3的股權(quán)權(quán)比例增增持至331時(shí)時(shí)，不得得不由掌掌控Poorscche AG保保時(shí)捷公公司1000股股

9、權(quán)的創(chuàng)創(chuàng)始投資資人與PPorsschee家族PPiecch家族族，設(shè)立立了Poorscche Auttomoobill Hooldiing SE。該該控股公公訴依照照歐盟法法律在歐歐盟的登登記處進(jìn)進(jìn)行了注注冊(cè)，從從而擺脫脫了德國(guó)國(guó)大眾眾法的的限制，實(shí)實(shí)現(xiàn)了同同時(shí)對(duì)保保時(shí)捷控控股1000和和對(duì)大眾眾控股331。 之之后，220077年歐盟盟宣布大大眾法無(wú)無(wú)效，保保時(shí)捷又又將持股股比例提提升至550，從從而完成成了對(duì)大大眾集團(tuán)團(tuán)的控制制，不必必?fù)?dān)心由由于外資資的惡意意收購(gòu)而而對(duì)其長(zhǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)計(jì)劃造成成影響。 除除了收購(gòu)購(gòu)過(guò)程中中的困難難，在完完成持股股50以上后后，保時(shí)時(shí)捷同樣樣面臨著著內(nèi)部的的一些

10、問(wèn)問(wèn)題。如如兩家公公司在各各自在工工會(huì)委員員會(huì)的代代表人數(shù)數(shù)問(wèn)題上上產(chǎn)生了了分歧。保保時(shí)捷堅(jiān)堅(jiān)持，總總公司企企業(yè)工會(huì)會(huì)委員會(huì)會(huì)由雙方方各200名代表表組成。而而大眾則則認(rèn)為，大大眾公司司員工數(shù)數(shù)量大大大多于保保時(shí)捷，這這種“平均分分配”的做法法對(duì)大眾眾不公平平。 保時(shí)捷卡宴宴 另另外，保保時(shí)捷收收購(gòu)大眾眾50以上的的股權(quán)后后，其是是否有能能力對(duì)大大眾集團(tuán)團(tuán)進(jìn)行管管理也是是人們關(guān)關(guān)注的焦焦點(diǎn)。畢畢竟一個(gè)個(gè)年產(chǎn)110萬(wàn)輛輛的公司司和一個(gè)個(gè)年產(chǎn)超超過(guò)6000萬(wàn)輛輛的集團(tuán)團(tuán)的運(yùn)營(yíng)營(yíng)模式是是不同的的。未來(lái)來(lái)，對(duì)大大眾的運(yùn)運(yùn)營(yíng)管理理將成為為保時(shí)捷捷必須解解決的難難題。 未未來(lái)的發(fā)發(fā)展 未未來(lái)保時(shí)時(shí)捷和大大眾的合合作又將將向何處處發(fā)展？前段時(shí)時(shí)間，有有德國(guó)媒媒體曾表表示，保保時(shí)捷有有計(jì)劃將將大眾的的持股比比例提高高到755，從從而取得得對(duì)大眾眾企業(yè)理理事會(huì)、車車型生產(chǎn)產(chǎn)和生產(chǎn)產(chǎn)工廠的的控制。如如果這一一計(jì)劃能能順利實(shí)實(shí)施的話話，未來(lái)來(lái)保時(shí)捷捷將對(duì)大大眾進(jìn)行行全面的的控制，形形成更加加緊密的的聯(lián)盟。 盡盡管雙方方之間的的合作還還有分歧歧，但同同為德國(guó)國(guó)車企，又又頗有淵淵源，保保時(shí)捷和和大眾都都十分看看好目前前的合作作關(guān)系。畢畢竟在外外界競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)日趨激激烈的環(huán)環(huán)境下，以以聯(lián)盟的的形式出出擊更有有競(jìng)爭(zhēng)力力，也更更加安全全。未來(lái)來(lái)只要能能繼續(xù)盈盈利，并并合理地地分配利利潤(rùn)，詳詳