財務(wù)管理專業(yè)-淺析保利有限公司償債能力存在的問題及對策

1、摘要企業(yè)償還到期債務(wù)能力稱為償債能力，其中就包括本金和利息。公司的償債 能力體現(xiàn)在資金的合理規(guī)劃和有效利用上，這也是反映公司的是否能夠合理分配 和利用資金的能力，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力也是通過償債能力體現(xiàn)。償還短期債務(wù)和長 期債務(wù)的能力可以反映出企業(yè)是否有雄厚的資金鏈以及經(jīng)營的能力，展現(xiàn)短期債 務(wù)和長期債務(wù)的能力的總稱為償債能力。在對企業(yè)的經(jīng)營能力是否可持續(xù)發(fā)展以 及風(fēng)險性大小進(jìn)行考察，可達(dá)到解析公司的償債能力，并可對企業(yè)未來的收益有 一定的預(yù)測能力和逐漸優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，以達(dá)到企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。本 文的研究對象為保利有限公司，通過研究該公司近三年的財務(wù)報表，并利用大學(xué) 所學(xué)的專業(yè)知識和文獻(xiàn)輔助

2、知識等，對該公司的在2016至2018年的償還能力進(jìn) 行分析。最后總結(jié)出保利有限公司存在負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理、 短期償債能力表現(xiàn)較弱、長期償債能力表現(xiàn)一般、存貨積壓過多等問題，并給出 了企業(yè)應(yīng)該調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)償債能力意識等措施，使保利有 限公司的償債能力得到進(jìn)一步增強(qiáng)，使保利有限公司走得更加穩(wěn)健。關(guān)鍵詞：償債能力流動比率資產(chǎn)負(fù)債率 對策AbstractThe ability of an enterprise to repay its due debts is called solvency, which includes principal and intere

3、st. The companys solvency is reflected in the reasonable planning and effective use of funds, which also reflects the companys ability to allocate and use funds reasonably, and the economic strength of the company is also reflected through the solvency. The ability to repay short-term debt and long-

4、term debt can reflect whether an enterprise has a strong capital chain and the ability to operate. The ability to show short-term debt and long-term debt is called solvency. In order to optimize the economic structure of the enterprise, we can analyze the solvency of the company, predict the future

5、earnings of the enterprise and optimize the financial structure of the enterprise. The research object of this paper is poly Co., Ltd. through studying the financial statements of the company in recent three years, and using the professional knowledge and literature support knowledge learned by the

6、University, the repayment ability of the company in 2016-2018 is analyzed. At last, the paper summarizes the problems of poly company, such as unreasonable internal structure of assets, weak performance of short-term solvency, general performance of long-term solvency, and gradual improvement of cur

7、rent liabilities, and puts forward the measures that enterprises should adjust the structure of liabilities, optimize the structure of assets, and enhance the awareness of solvency, so as to further enhance the solvency of poly company and make poly Company Limited The company is going more steadily

8、.Keywords： Solvency Flow ratio Asset-liability ratiocountermeasures目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark29 o Current Document 一、弓I言1 HYPERLINK l bookmark33 o Current Document 二、保利有限公司償債能力的現(xiàn)狀分析1 HYPERLINK l bookmark37 o Current Document （一）公司簡介1 HYPERLINK l bookmark41 o Current Document （二）保利有限公司短期償債

9、能力的分析2 HYPERLINK l bookmark48 o Current Document （三）保利有限公司長期償債能力的分析6 HYPERLINK l bookmark57 o Current Document 三、保利有限公司償債能力存在的問題10 HYPERLINK l bookmark61 o Current Document （一）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理10 HYPERLINK l bookmark65 o Current Document （二）存貨積壓過多10 HYPERLINK l bookmark69 o Current Document （三）資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理11 HYP

10、ERLINK l bookmark73 o Current Document （四）償債能力意識薄弱11 HYPERLINK l bookmark77 o Current Document 四、加強(qiáng)保利有限公司償債能力的對策12 HYPERLINK l bookmark81 o Current Document （一）調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)12 HYPERLINK l bookmark85 o Current Document （二）加快存貨周轉(zhuǎn)，降低庫存數(shù)量12 HYPERLINK l bookmark89 o Current Document （三）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)14 HYPERLINK l book

11、mark93 o Current Document （四）增強(qiáng)償債能力意識14 HYPERLINK l bookmark97 o Current Document 五、結(jié)論15參考文獻(xiàn)16 HYPERLINK l bookmark116 o Current Document 致謝17淺析保利有限公司償債能力的問題及對策廖蘭芬一、引言我們的經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實力不斷增強(qiáng)。財務(wù)分析也在國家不斷規(guī)范財務(wù) 制度的大環(huán)境下，社會不同利益群體也在不斷重視。企業(yè)在當(dāng)代社會都得要努力 迎接挑戰(zhàn)。所有的領(lǐng)域競爭都非常激烈，因此企業(yè)需要在償債能力方面下功夫， 盡可能提高償債能力。被稱為財務(wù)管理能力的核心的償債能力

12、，對于鑒定企業(yè)的 財務(wù)狀況是否良好具有極其重要的作用。作為當(dāng)代企業(yè)財務(wù)剖析關(guān)鍵的償債能力, 可以指引企業(yè)未來發(fā)展方向，檢討企業(yè)過去發(fā)生的錯誤點，為企業(yè)出謀劃策，企 業(yè)管理者在此基礎(chǔ)上可以對企業(yè)的成長提出自己的獨特見解與感悟，科學(xué)地參與 企業(yè)經(jīng)營工作，給企業(yè)的投資方案提供決策意見。希望能夠通過分析償債能力可 以看到財務(wù)風(fēng)險，同時對企業(yè)未來的發(fā)展趨勢或可能出現(xiàn)的風(fēng)險做出盡可能正確 的評估，以便及時調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)。本文研究保利有限公司償債能力，通過借鑒企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析企業(yè)的 財務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行探討與研究，并相對提出了一 些對保利有限公司的解決辦法，以此來幫助保利有

13、限公司克服困難，實現(xiàn)企業(yè)利 潤最大化。因為計算短期償還債務(wù)的能力和長期償還債務(wù)的能力可以明白償債能 力存在的弊端，使企業(yè)的利益相關(guān)者能清晰直觀的了解該企業(yè)的償債能力，尋找 企業(yè)在財務(wù)板塊的弊端，同時對企業(yè)的風(fēng)險系數(shù)做出評估，提出相應(yīng)的解決措施， 提升保利有限公司的財務(wù)管理能力，實現(xiàn)企業(yè)的最優(yōu)發(fā)展。我希望本文的研究能 夠為企業(yè)自身的償債能力發(fā)展中存在的問題提高切實可行的解決方案，并提供了 一些有關(guān)于保利有限公司經(jīng)營的建議，使保利有限公司能夠長遠(yuǎn)發(fā)展。二、保利有限公司償債能力的現(xiàn)狀分析（一）公司簡介保利地產(chǎn)華南公司（以下簡稱保利有限公司）是保利發(fā)展集團(tuán)控股有限公司 旗下的一家全資子公司。2005年

14、，保利有限公司在佛山成立公司，并不斷向粵 西部地區(qū)擴(kuò)大商業(yè)版圖，不斷改善粵西地區(qū)與珠三角地區(qū)之間發(fā)展過于不平衡的 局面，提高粵西地區(qū)的發(fā)展水平，至今為止，已經(jīng)建設(shè)多個大型建筑設(shè)施，總建 筑面積超過三萬平方米。公司規(guī)模得到了不斷增大，十四年，保利有限公司讓城 市更加和諧與富有活力。（二）保利有限公司短期償債能力的分析作為可以衡量企業(yè)短期業(yè)務(wù)能力重要指標(biāo)的短期償債能力，其中就包括流動 資產(chǎn)變現(xiàn)能力在內(nèi)。一家公司擁有良好的短期償債能力，企業(yè)的流動負(fù)債就一定 能夠被流動資產(chǎn)及時足額償還。計算保利有限公司的財務(wù)指標(biāo)，解析保利有限公 司的短期償債能力，打造出圖1的短期償債能力財務(wù)指標(biāo)折線圖，從圖1可以更加

15、清晰地對保利有限公司2016年-2018年的短期償債能力進(jìn)行比較分析。短期償債能力的財務(wù)指標(biāo)折線圖2L51.431.411.51 .1流動比率睥匚速動比率。450.410.40.5 -01112016 年2017 年2018 年圖1短期償債能力的財務(wù)指標(biāo)折線圖流動比率流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度被稱為流動比率。企業(yè)對短期債務(wù)的償還能 力越好，也即短期償債能力越好，則相應(yīng)地流動比率也越大。流動比率的公式：在此處鍵入公式。流動比率二流動資產(chǎn)/流動負(fù)債在此處鍵入公式。流動比率二流動資產(chǎn)/流動負(fù)債表1保利有限公司的流動比率計算表年份2016 年2017 年2018 年流動資產(chǎn)（萬元）4,351,220

16、. 346, 461,569.287, 664,814.97流動負(fù)債（萬元）2, 907, 958.314, 529, 500.515, 548, 969. 57流動比率1. 501.431.41表2不同房地產(chǎn)企業(yè)流動比率表企業(yè)名不2016 年2017 年2018 年保利有限公司1. 501.431.41碧桂園廣東騰躍建筑有限公司1.621. 752. 19恒大地產(chǎn)集團(tuán)廣東分公司2. 342. 532.67萬科地產(chǎn)集團(tuán)廣東分公司2. 151. 712. 38經(jīng)過查看表1中的數(shù)據(jù)可以看出保利有限公司2016年至2018年大體上比較 穩(wěn)定，都保持著1. 5左右，沒有太大的波動，該企業(yè)的運營情況還是

17、比較穩(wěn)定的。 通過三年的對比可以發(fā)現(xiàn)2016年-2018年流動比率逐漸降低，企業(yè)的流動比率 降低了，說明保利有限公司的短期償債能力也降低了。流動比率數(shù)額越小，則企 業(yè)能夠自由支配的資金也就越少。企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性也相對加大了。企 業(yè)的流動比率沒有到達(dá)過標(biāo)準(zhǔn)值2, 一直在1. 5左右徘徊，由此說明保利有限公 司的短期償債能力相對來說還是挺一般的。通過表2可以看到不同房地產(chǎn)公司2016年-2018年的流動比率，2016年 -2018年廣東騰躍公司的流動比率不斷高漲，到了 2018年，廣東騰躍流動比率 已經(jīng)漲到了 2.19,與標(biāo)準(zhǔn)值比較，高了 0.19。說明廣東騰躍公司的短期償債能 力是增長的

18、。2016年-2018年恒大廣東分公司的流動比率都在標(biāo)準(zhǔn)值2以上，且 呈逐年上升趨勢。因此恒大公司的短期償債能力呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢。萬科地 產(chǎn)廣東分公司2017年較2016年流動比率有所下降，但是2018年流動比率又上 升了。2016年-2018年萬科地產(chǎn)廣東分公司流動比率總體上不斷高漲，短期償債 能力也逐年高漲。通過對比不同房地產(chǎn)公司2016年-2018年的流動比率可以看 出保利有限公司的流動比率沒有呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，短期償債能力也不太好。綜 上所述，與多家房地產(chǎn)企業(yè)對比，保利有限公司的短期償債能力偏弱，要盡可能 的提高企業(yè)的管理水平，改善企業(yè)的財務(wù)狀況。速動比率速動比率表示公司里每一元的

19、流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)為償還作保證。速動 比率體現(xiàn)了流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障水平。速動比率與企業(yè)的償債能力呈正相 關(guān)變動，速動比率降低，企業(yè)的償債能力也會降低。速動比率的公式：在此處鍵入公式。速動比率二（流動資產(chǎn)合計-存貨凈額）/ 流動負(fù)債合計表3保利有限公司速動比率計算表年份2016 年2017 年2018 年流動資產(chǎn)（萬元）4, 351,220. 346, 461,569.287, 664,814.97存貨凈額（萬元）3,033,035.854, 590, 396. 115, 445, 050. 86流動負(fù)債（萬元）2, 907, 958.314, 529, 500.515, 548, 9

20、69. 57速動比率0. 450.410.40表4其他房地產(chǎn)企業(yè)速動比率表企業(yè)名2016 年2017 年2018 年保利有限公司0. 450.410.40碧桂園廣東騰躍建筑有限公司0. 720. 851.02恒大地產(chǎn)集團(tuán)廣東分公司1.230. 820. 98萬科地產(chǎn)集團(tuán)廣東分公司0. 781.041.25根據(jù)表3中的速動比率可以查看到，保利有限公司2016年-2018年流動資 產(chǎn)呈正比例增長，流動負(fù)債也在呈正比例增長，存貨也在呈正比例增長，而速動 比率則在呈反方向變動o2017年速動比率比2016年降低了 0. 04, 2018年比2017 年速動比率也降低了 0.01。這三年的速動比率不斷降

21、低，說明企業(yè)的短期償債 能力也在不斷降低。這三年的速動比率分別是0.45、0.41、0. 40,都沒有到達(dá) 標(biāo)準(zhǔn)值1,速動比率不斷下降，說明保利有限公司的短期償債能力逐漸降低。然 而通過表4中可以看出2016年-2018年廣東騰躍建筑公司、恒大地產(chǎn)廣東分公 司、萬科地產(chǎn)廣東分公司速動比率都比保利有限公司高，短期償債能力都較保利 有限公司強(qiáng)。2016年-2018年廣東騰躍公司的速動比率呈上升趨勢，到2018年 速動比率超過標(biāo)準(zhǔn)值，說明廣東騰躍公司的短期償債能力不斷提高。2017年恒 大地產(chǎn)廣東分公司的速動比率較2016年有下降的趨勢，但是2018年又上升到標(biāo) 準(zhǔn)值，總體上在標(biāo)準(zhǔn)值上下波動，說明恒

22、大地產(chǎn)廣東分公司的短期償債能力還是 不錯的。2016年-2018年萬科地產(chǎn)廣東分公司的速動比率呈正方向變動，說明萬 科公司的短期償債能力不斷提高。綜上所述，保利有限公司的速動比率比在房地 產(chǎn)行業(yè)中較差，短期償債能力也比較弱。在現(xiàn)金安排和使用上，保利有限公司管 理層做得不夠到位，致使保利有限公司的速動比率數(shù)額較小，同時也讓保利有限 公司隨時會因為企業(yè)流動資產(chǎn)不夠多去還債務(wù)而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)被迫停業(yè)，更甚者 會讓公司倒閉。保利有限公司應(yīng)該要對這一現(xiàn)象引起重視，尋找問題，分析原因， 盡快做出相應(yīng)的措施去解決?，F(xiàn)金比率企業(yè)中交易性金融資產(chǎn)加上貨幣資金的與流動負(fù)債的比值被稱為現(xiàn)金比率。 企業(yè)償還債務(wù)的最靈活

23、最方便快捷的方式就是現(xiàn)金，公司現(xiàn)金數(shù)額過少，出現(xiàn)難 以支付債務(wù)的情況，就會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險。因此保利有限公司的現(xiàn)金比率數(shù)額比較 大，支付能力也更強(qiáng)，能夠保證企業(yè)有足夠的資金去償還債務(wù)?，F(xiàn)金比率的公式：在此處鍵入公式。現(xiàn)金比率二貨幣資金/流動負(fù)債表5保利有限公司現(xiàn)金比率計算表年份2016 年2017 年2018 年貨幣資金（萬元）469, 838. 226, 78,012.01733,431.29流動負(fù)債（萬元）2, 907, 958. 314, 529,500.515, 548, 969. 57現(xiàn)金比率0. 160. 150. 13最能反映公司真實的短期償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)被稱為現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率與

24、 企業(yè)的短期償債能力是正比例變化的。保利有限公司對于現(xiàn)金的使用存在缺位, 不能夠有效利用現(xiàn)金，則企業(yè)現(xiàn)金比率的數(shù)額小也會顯露出來，同時也會出現(xiàn)較 差的營業(yè)能力。而過低的現(xiàn)金比率則說明公司沒有風(fēng)險意識，沒有多少庫存現(xiàn)金, 現(xiàn)金比率在0.40. 8是該指標(biāo)最優(yōu)值。查看表5的財務(wù)數(shù)據(jù)，2016年-2018 年現(xiàn)金比率過于小，都在0. 1-0. 2之間，現(xiàn)金比率非常小，阻礙了保利有限公司 的進(jìn)步。2016年-2018年保利有限公司的現(xiàn)金比率逐漸降低，而2018年保利有 限公司的短期償債能力是最弱的。但是現(xiàn)金持有比例過低時，當(dāng)遇到經(jīng)營瓶頸的 時候，保利有限公司沒有多余的現(xiàn)金供企業(yè)周轉(zhuǎn)，就會出現(xiàn)資金條斷裂

25、，經(jīng)營不 下去，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。因此保利有限公司應(yīng)該要提高短期償債能力，既讓現(xiàn)金得 到有效利用，又有一定的庫存現(xiàn)金以便應(yīng)對不時之需。（三）保利有限公司長期償債能力的分析企業(yè)有足夠的保證能力去償還債務(wù)以及承擔(dān)對企業(yè)債務(wù)的能力被稱為長期 償債能力。探究企業(yè)的長期償債能力時，可以領(lǐng)悟企業(yè)成本結(jié)構(gòu)以及運營管理流 程中存在的弊端，并且企業(yè)經(jīng)營者可以及時精確地處理企業(yè)發(fā)生的問題，優(yōu)化資 產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)的不足。探究企業(yè)的長期償債能力時，對企業(yè)將來發(fā)展前 景開展必要的預(yù)測，同時清楚理解企業(yè)所需要承擔(dān)的財務(wù)危機(jī)。長期償債能力運 用各種財務(wù)指標(biāo)解析保利有限公司的償債能力。企業(yè)的獲利能力與企業(yè)的長期償 債能力不

26、可以分離。長期償債能力也會影響投資者和債權(quán)者的利益。企業(yè)財務(wù)穩(wěn) 定與安全對于償債能力的好壞有一定的關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率總負(fù)債與總資產(chǎn)的比例關(guān)系被稱為資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)在清算時維護(hù)債權(quán)人利 益的水平被稱為資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是權(quán)衡企業(yè)的危險水平和負(fù)債程度的重 要標(biāo)識。資產(chǎn)負(fù)債率的公式：在此處鍵入公式。資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%表6保利有限公司資產(chǎn)負(fù)債率計算表年份2016 年2017 年2018 年負(fù)債總額（萬元）3, 898, 948. 286, 282, 120. 857, 699, 995. 67資產(chǎn)總額（萬元）4, 779, 967. 757, 134,517.518, 391,

27、 139. 23資產(chǎn)負(fù)債率0. 820. 880. 92資產(chǎn)負(fù)債率比較合適的范圍在0.6- 0.7左右，查看表6中的財務(wù)數(shù)據(jù)，保 利有限公司2016年-2018年資產(chǎn)負(fù)債率均大于70%,且呈逐年上升的趨勢。資產(chǎn) 負(fù)債率的數(shù)額比較大，公司的投資者會更加有利賺錢，能夠用很小的錢去獲得更 大的企業(yè)控制權(quán)，并且能夠很簡單地增加財務(wù)杠桿。在不發(fā)生償債危機(jī)的情況下 公司發(fā)展還是可觀的，但是會使企業(yè)面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。表6計算出來的資產(chǎn) 負(fù)債率越來越高，說明保利有限公司面臨財務(wù)風(fēng)險較大，長期償還債務(wù)能力較差, 因此保利有限公司的長期償債能力逐年減弱。保利有限公司應(yīng)考慮適當(dāng)降低財務(wù) 杠桿，使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險降低

28、，促進(jìn)企業(yè)的良好發(fā)展。產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是衡量企業(yè)長期償債能力的一個重要指標(biāo)。負(fù)債總額與股東權(quán)益總 額的比值被稱為產(chǎn)權(quán)比率。一般而言，企業(yè)內(nèi)部執(zhí)行一種高危害、高收益的財務(wù) 布局，則產(chǎn)權(quán)比率的數(shù)額也變大，而低危害、低收益的財務(wù)布局，產(chǎn)權(quán)比率呈變 小。產(chǎn)權(quán)比率過高則說明企業(yè)負(fù)債過高。產(chǎn)權(quán)比率的公式：在此處鍵入公式。產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債總額/股東權(quán)益總額表7保利有限公司產(chǎn)權(quán)比率計算表年份2016 年2017 年2018 年負(fù)債總額（萬元）3, 898, 948. 286, 282, 120. 857, 699, 995. 67股東權(quán)益總額（萬元）881,019.47852, 396. 66691, 143.

29、 56產(chǎn)權(quán)比率4. 437. 3711. 14產(chǎn)權(quán)比率可以很容易查看出公司的基本財務(wù)結(jié)構(gòu)的平穩(wěn)性，產(chǎn)權(quán)比率與公司 長期償債能力反方向變化。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率降低，企業(yè)債權(quán)人的權(quán)益保障反而會 高漲，公司財務(wù)風(fēng)險也降低，與此同時，相應(yīng)的債權(quán)人能夠獲得更可靠的權(quán)益保 障，從而減少了公司的風(fēng)險系數(shù)。由表7數(shù)據(jù)可得，2016年-2018年保利有限公 司的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，2016年產(chǎn)權(quán)比率最小，長期償債能力最強(qiáng)， 公司財務(wù)風(fēng)險也就最小。而2018年產(chǎn)權(quán)比率最高，長期償債能力也是最弱的， 公司的財務(wù)風(fēng)險也是最大的。保利有限公司的產(chǎn)權(quán)比率逐年提高，說明保利有限 公司的長期償債能力不斷下降，財務(wù)風(fēng)險不斷

30、提高，權(quán)益保障也就越弱。產(chǎn)權(quán)比 率在1左右最適宜，而保利有限公司的產(chǎn)權(quán)比率都在4以上，這就說明保利有限 公司要保持合適的產(chǎn)權(quán)比率，開展合適的資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)管理者對長期 償債能力的重視度。股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是反映總資產(chǎn)中有多大比例是投資人或股東投入的，其反映企 業(yè)凈資產(chǎn)的比重和對債務(wù)的保障程度。股東權(quán)益比率的公式在此處鍵入公式。股東權(quán)益比率二股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額*100%表9保利有限公司股東權(quán)益比率計算表年份2016 年2017 年2018 年股東權(quán)益總額（萬元）881,019.47852, 396. 66691, 143. 56資產(chǎn)總額（萬元）4, 779, 967. 757,

31、 134,517.518, 391, 139.23股東權(quán)益比率0. 180. 120.08由表9中的數(shù)據(jù)，2016年-2018年股東權(quán)益比率逐漸降低，2018年股東權(quán) 益比率達(dá)到最低點。公司的股東投資金額較少，大多數(shù)都是靠借款維持公司日常 開銷，且還在0.1左右上下平穩(wěn)波動。2016年-2018年保利有限公司的股東權(quán)益 比率變動并不大，但是數(shù)額太過低了，阻礙了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，因此保利有限公 司要盡可能使企業(yè)的償債能力達(dá)到正常范圍。表9中可以看到保利有限公司中的 股東權(quán)益比率低，且股東權(quán)益比率逐年下降，說明保利有限公司的償債能力弱， 且呈逐年下降的趨勢。權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)所有人或股東投入的

32、資本在資產(chǎn)總數(shù)中所占的比重。權(quán)益乘數(shù)的公式：在此處鍵入公式。權(quán)益乘數(shù)二資產(chǎn)平均總額/所有者權(quán)益表10保利有限公司權(quán)益乘數(shù)計算表年份2016 年2017 年2018 年資產(chǎn)平均總額（萬元）4, 359, 149. 895957242. 637762828.37所有者權(quán)益（萬元）881,019.47852, 396. 66691, 143. 56權(quán)益乘數(shù)4. 956.9911.23權(quán)益乘數(shù)與企業(yè)財務(wù)杠桿的大小有一定的關(guān)系。權(quán)益乘數(shù)數(shù)額較小，投資人 投資的本錢占資產(chǎn)比重越多，則企業(yè)的的長期償債能力也會降低，與此同時，財 務(wù)杠桿的數(shù)額也變小。查看表10的數(shù)據(jù)可得，2016年保利有限公司權(quán)益乘數(shù)的 數(shù)額

33、為4.95, 2018年的權(quán)益乘數(shù)的數(shù)額達(dá)到11.23o無論是從規(guī)模還是經(jīng)營創(chuàng) 新方面，保利有限公司都有較大的突破，銷售營業(yè)額越來越高，使總資產(chǎn)不斷增 加。一般來說，權(quán)益乘數(shù)的數(shù)額增長與企業(yè)的負(fù)債增加正相關(guān)。2016年-2018年 保利有限公司的權(quán)益乘數(shù)逐年上升，保利有限公司并不能一味擴(kuò)大，必須要完善 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，在公司資金實力不夠雄厚時，不要盲目生產(chǎn)，正確地帶領(lǐng)企業(yè)發(fā) 展壯大，才能實現(xiàn)價值最大化。一旦企業(yè)所承受的負(fù)債程度有所下降，財務(wù)會出 現(xiàn)一定的危險。利息保障倍數(shù)反映公司負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險程度被稱為利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是評 定企業(yè)獲取利息保障倍數(shù)的關(guān)鍵目標(biāo)，同時也是測驗企業(yè)賺取金錢

34、的能力的多少, 更是能夠體現(xiàn)企業(yè)賺取資金能力對償還借款的保障水平。利息保障倍數(shù)公式：在此處鍵入公式。利息保障倍數(shù)二（利潤總額+財務(wù)費用） /財務(wù)費用表11利息保障倍數(shù)計算表年份2016 年2017 年2018 年利潤總額1,031,056. 731, 049, 944. 931,050, 030.01財務(wù)費用723,392.50791, 756. 26998, 965. 03利息保障倍數(shù)2.432. 322.05企業(yè)想要保持正確的償債能力，利息保障倍數(shù)數(shù)額就要在1之上，且與長期 償債能力增長正相關(guān)。利息保障倍數(shù)數(shù)額較小，企業(yè)經(jīng)營就不夠平穩(wěn)，甚至虧損 倒閉。查看表11可以知道，2016年-201

35、8年保利有限公司利息保障倍數(shù)逐漸降 低，2018年利息保障倍數(shù)到達(dá)最低值，保利有限公司償付借款利息的能力在小 許降低。負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險相對較小，還是要引起關(guān)注的。三、保利有限公司償債能力存在的問題（一）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理通過圖1可以對保利有限公司的短期償債能力進(jìn)行分析，流動比率的標(biāo)準(zhǔn)值 在2左右，而保利有限公司的流動比率都在1. 5左右徘徊，說明保利有限公司流 動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度偏低，而且還呈現(xiàn)不斷地下降的趨勢了。這也說明 保利有限公司每年的運營資金遞減，短期償債能力也隨之削弱。根據(jù)保利有限公 司的流動負(fù)債水平來看,2016年保利有限公司的流動負(fù)債為2, 907, 958. 31萬元，

36、到了 2018年保利有限公司的流動負(fù)債已經(jīng)到了 5, 548, 969. 57萬元，增幅為52%。 這說明企業(yè)的流動負(fù)債在2016年-2018年得到了迅速增長。2016年的負(fù)債總額 為3, 898, 948. 28萬元，流動負(fù)債與總負(fù)債的比重為0.75,比例非常大。而到了 2018年的負(fù)債總額7,699,995.67萬元，流動負(fù)債與總負(fù)債的比重為72%。這一 比例比2016年低，但是幅度并不大。因此，可以很明顯看出短期借款占比較大， 負(fù)債結(jié)構(gòu)非常不合理，還款壓力大。2016年-2018年流動負(fù)債比例大幅度增加， 負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，在很大程度上嚴(yán)重限制了企業(yè)短期償債能力的增強(qiáng)。負(fù)債經(jīng)營 是目前大部

37、分上市公司所采取的經(jīng)營戰(zhàn)略，但是這并不意味著企業(yè)的負(fù)債越高越 好，因此要注意企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理的問題。流動負(fù)債與長期負(fù)債并不一樣。流 動負(fù)債償還期限相對來說還是比較短的，會對企業(yè)流動資產(chǎn)造成一定的還款壓力。 尤其是企業(yè)在長期的戰(zhàn)略規(guī)劃中，很可能因為流動負(fù)債過重，而導(dǎo)致企業(yè)陷入負(fù) 債的惡性循環(huán)中。保利有限公司存在比較高的流動比率，就要用企業(yè)的流動資金 去償還短期借款，保利有限公司也就很難有效的對中長期戰(zhàn)略投資規(guī)劃進(jìn)行部署。 另一方面保利有限公司因市場波動而導(dǎo)致流動資產(chǎn)出現(xiàn)問題的話，想要償還流動 負(fù)債,就必須要進(jìn)一步舉債，用新債去償還舊債，這無疑會提高企業(yè)的籌資成本， 使保利有限公司企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危

38、機(jī)。（二）存貨積壓過多速動比率是反映應(yīng)收賬款、有價證券、現(xiàn)金等速動資產(chǎn)與流動負(fù)債對比關(guān)系 的比率。然而速動比率的標(biāo)準(zhǔn)值為1,保利有限公司都沒有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)值，且速動 比率還逐年下降，說明保利有限公司的短期償債能力不斷變差。通過表1和表3 的數(shù)據(jù)，可以看出，存貨積壓過多。2016年-2018年存貨所涉及到的金額不斷增 長，存貨凈額從2016年的30, 330, 358. 48萬元，直至2018年已經(jīng)到了 54, 450, 508. 57萬元。速動比率不斷下降，流動資產(chǎn)的增幅跟不上流動負(fù)債的增 幅，而流動比率也就不能夠到達(dá)標(biāo)準(zhǔn)值。保利有限公司出現(xiàn)了庫存過剩，存貨積 壓，容易導(dǎo)致短期償付能力薄弱、資金積

39、壓的情況發(fā)生，就容易出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險, 甚至可能面臨金融風(fēng)險。因為保利有限公司房子很多還在庫存，賣不出去，而且 賣不出去的房子過多，存貨量太大了，所以保利有限公司的現(xiàn)金流動性非常差, 也影響了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。（三）資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理2016年的流動資產(chǎn)為4, 351, 220. 34萬元，資產(chǎn)總額為4, 779, 967. 75萬元， 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為91%, 2018年的流動資產(chǎn)為7, 664, 814. 97萬元，資 產(chǎn)總額為8, 391, 139. 23萬元，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為0.91,這就說明保利 有限公司2016年-2018年的資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不夠合理，且隨著時間并沒有得到改

40、善。保利有限公司本身作為房地產(chǎn)企業(yè)，是現(xiàn)金密集型產(chǎn)業(yè)，對資金要求多，其 次因為有很多的建筑物沒有賣出去，而相應(yīng)的賬上的應(yīng)收賬款也會很大，存貨的 周轉(zhuǎn)率也相應(yīng)會很低，資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象也會更加明顯。2016年貨幣 資金為469, 838. 22萬元，占流動資產(chǎn)的比重為0.11。2018年貨幣資金 733, 431. 299萬元，占流動資產(chǎn)的比重為0. 10。這說明保利有限公司的現(xiàn)金較少， 資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理。保利有限公司的短期償債能力不太強(qiáng)，因為保利有限公司 現(xiàn)金比率的標(biāo)準(zhǔn)值為0. 4-0.8,而在0.1左右徘徊的現(xiàn)金比率，與公司的理想值 還有很大的距離。資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，因而保利有限公

41、司的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量還 不能夠滿足償還債務(wù)的需要，只能通過投資活動或變賣資產(chǎn)等方式取得現(xiàn)金，現(xiàn) 金比率處于較低的水平，償債現(xiàn)金資產(chǎn)保障度不高。綜合三個指標(biāo)來看，保利有 限公司的短期償債能力還是比較弱的，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險偏大，資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合 理。（四）償債能力意識薄弱從2016年-2018年的數(shù)據(jù)可以看到，這三年保利有限公司管理層在改善公 司長期償債能力做出了努力，但是保利有限公司的償債能力意識薄弱，整體上償 債能力還是需要進(jìn)一步提升的。2016年-2018年保利有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率超過 了 80%,表明保利有限公司總資產(chǎn)中有80%以上都是靠借款籌資的o2016年-2018 年保利有限公司的產(chǎn)權(quán)比

42、率也超過了標(biāo)準(zhǔn)值，且產(chǎn)權(quán)比率均偏高，還呈現(xiàn)逐年上 升的趨勢，2018年時產(chǎn)權(quán)比率竟然高達(dá)11. 14,說明保利有限公司的長期償債能 力在減弱，且保利有限公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)中，債權(quán)人提供的借款非常多，其給予的 資金份額明顯大于企業(yè)公司股東的出資額，所承擔(dān)的風(fēng)險系數(shù)也非常大，更甚者 也將大于公司股東所承擔(dān)的風(fēng)險。股東權(quán)益比率在很低水平的，并且是逐年下降, 企業(yè)中的資金越來越多是由舉債取得的。這說明保利有限公司的長期償債能力較 差o2016年-2018年保利有限公司的權(quán)益乘數(shù)不斷上升，長期償債能力也在下降。 說明保利有限公司的負(fù)債不斷增長，財務(wù)風(fēng)險不斷加大，表明所有者投入的資金 占總資產(chǎn)的比重較小，總資

43、產(chǎn)的資金來源更多靠舉債獲得，財務(wù)杠桿較大。2016 年-2018年短期償債能力和長期償債能力整體上都在逐年下降，說明保利有限公 司償債能力意識薄弱。綜合上述，2016年-2018年保利有限公司的償債能力意識 薄弱。四、加強(qiáng)保利有限公司償債能力的對策（一）調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)保利有限公司要結(jié)合企業(yè)現(xiàn)階段償債能力的綜合水平，對公司未來一段時間 的企業(yè)運營規(guī)劃所需要的借款方式進(jìn)行調(diào)整，避免企業(yè)出現(xiàn)盲目借款，資不抵債 的問題。財務(wù)部門也應(yīng)該對現(xiàn)有的長短期借款進(jìn)行分類，并根據(jù)企業(yè)當(dāng)前的資產(chǎn) 狀況，對部分借款予以償還，適度的減輕短期償債壓力，同時盡可能的減少短期 借款的出現(xiàn)，同時延長還款周期。在應(yīng)付賬款方面，應(yīng)付

44、賬款作為企業(yè)流動負(fù)債 的主要組成部分，企業(yè)應(yīng)該有意識的將即將到達(dá)付款期限的應(yīng)付賬款項目篩選出 來，并在現(xiàn)有的財務(wù)管理機(jī)制中設(shè)立相應(yīng)的提醒機(jī)制，以便能夠及時償付債務(wù), 維護(hù)企業(yè)的資信，確保公司信譽不受損失。（二）加快存貨周轉(zhuǎn)，降低庫存數(shù)量通過對保利有限公司的速動比率的分析，保利有限公司的企業(yè)短期償債能力 較差是公司內(nèi)部存貨過度積壓，建筑物銷量不夠。保利有限公司應(yīng)該提高存貨管 理的能力，對所有存貨都需要進(jìn)行嚴(yán)格的流程管理和控制，把存貨管理上升到戰(zhàn) 略高度，并且必須在公司內(nèi)部所有員工自上而下地持續(xù)貫徹和實施。房地產(chǎn)企業(yè) 要想營業(yè)利潤足夠高，必須要在不斷變化的經(jīng)濟(jì)政策影響下，還能夠加快存貨的 周轉(zhuǎn)效率

45、，提高房產(chǎn)的銷量。企業(yè)對于樓盤庫存的房源數(shù)量多的，時間長還難以 買出去的要進(jìn)行分析，確認(rèn)緣由，能夠處理的問題要在制定措施去解決，關(guān)于確 實無法處置的問題上報上級，給予一定的優(yōu)惠政策或者進(jìn)行對這種類型的房產(chǎn)進(jìn) 行整改，做好記錄，在品質(zhì)上把關(guān)。企業(yè)要盡可能的從源頭解決，對于負(fù)責(zé)房產(chǎn) 項目的工作人員要聘請有資質(zhì)的專業(yè)人員，從細(xì)節(jié)捉起，找專業(yè)的施工隊、室內(nèi) 設(shè)計師，真正把房子做到因地制宜，做到房子的一分一毫都不浪費，從根源上降 低庫存數(shù)量。企業(yè)對于還沒有賣出去的房產(chǎn)盡快清庫存，開通擴(kuò)大線上線下銷售 渠道，使產(chǎn)品的知名度不再僅僅局限于一個地區(qū)，而是面向全國的消費者甚至于 海外的需求者，擴(kuò)大消費者群體。如

46、今，房地產(chǎn)銷售人員在我國房地產(chǎn)企業(yè)就業(yè)，通過幫助房地產(chǎn)企業(yè)尋找意 向客戶，成功售賣出房子來賺取服務(wù)費，企業(yè)也通過這種方式去庫存，但是過于 單一的銷售渠道，難以使保利有限公司在逐漸飽和的房產(chǎn)市場中生存下去，同時 也會因為銷售方式過于單一，使保利有限公司固守傳統(tǒng)，前進(jìn)的腳步停滯不前。 因為閃光點沒有發(fā)揮出來，銷售房屋也變得格外困難，很容易會影響企業(yè)的財務(wù) 結(jié)構(gòu)，對企業(yè)的發(fā)展起著阻礙作用。保利有限公司要用發(fā)展的眼光去考慮，企業(yè) 應(yīng)該思考如何促進(jìn)多元化經(jīng)營模式，為保利有限公司賺取更多的利潤，把難以賣 出去的房子進(jìn)行出租，以比較實惠的價格出租，發(fā)展多邊業(yè)務(wù)，充分利用公司的 資源，同時在所出租的小區(qū)提供現(xiàn)

47、代化的安保隊伍，保證租客的人身安全，打造 安心可靠的住房環(huán)境。這樣不但獲得豐厚的租金收入，也能夠?qū)崿F(xiàn)清庫存、清存 貨的目的，還能打造公司的品牌形象。保利有限公司還可以通過對經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地 區(qū)以及足夠繁華、人流量，客源足夠的地段的建筑物進(jìn)行規(guī)劃，在這樣繁華的地 段要把房地產(chǎn)企業(yè)的改造成為具有影響力的國際化大商城以及別具一格的娛樂 設(shè)施等等，通過各種方式清掉企業(yè)的庫存，拓寬銷售渠道，從而降低保利有限公 司的負(fù)債率，也能夠改善企業(yè)存貨過多，資金周轉(zhuǎn)不靈的現(xiàn)象，還能夠減少政府 的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)政策對企業(yè)帶來的不利影響。（三）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保利有限公司應(yīng)該要加速資產(chǎn)利用效率，科學(xué)舉債并優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。保利有 限公

48、司要合理制定償債目標(biāo)，完善企業(yè)償債能力計劃書，分清短期借款和長期借 款，將一年內(nèi)到期的長期借款及時地轉(zhuǎn)化為短期借款，制訂明確的目標(biāo)，把償債 能力計劃書分成短期目標(biāo)、中期目標(biāo)、長期目標(biāo)，分清輕重緩急，逐漸使資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)保持在比較完美的水平，并不斷在這個水平上繼續(xù)保持下去。這樣不但可以降 低不必要的利息支出，還能提高企業(yè)的品牌形象，還能夠凸顯企業(yè)的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實 力。保利有限公司能夠有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，也有利于公司的融資結(jié)構(gòu)。保利有 限公司要優(yōu)化資產(chǎn)配置，完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)庫存管理，制定合理的償 債計劃，完善償債管理機(jī)制，對不合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，以便能夠保 證及時償清債務(wù)，促進(jìn)企業(yè)良好

49、發(fā)展。（四）增強(qiáng)償債能力意識很多企業(yè)的失敗都不是因為債務(wù)大于資產(chǎn)，而是因為沒有合理的債務(wù)償還計 劃，造成企業(yè)債務(wù)無法及時還清。因此，保利有限公司需要根據(jù)企業(yè)的債務(wù)合同 規(guī)定以及企業(yè)的財務(wù)管理和生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀，制訂符合企業(yè)自身實際情況的科學(xué)合 理的債務(wù)計劃，充分考慮各方面的因素以確保償還債務(wù)所需資金能夠及時到賬。 另外，保利有限公司還必須重視可能發(fā)生的負(fù)債，企業(yè)得要有充足的資金，以免 使企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題，甚至?xí)屍髽I(yè)陷入財務(wù)危機(jī)，沒有辦法在規(guī)定時間內(nèi) 償還債務(wù)。因此，保利有限公司企業(yè)在制定合理的償債計劃的同時，建立償債基 金，防患于未然。保利有限公司要加強(qiáng)對償債資金賬戶的管理，科學(xué)規(guī)范地建立 償債基金賬戶。其次，保利有限公司應(yīng)嚴(yán)格審查和核算償債資金賬戶資金的使用， 避免資金外流，并制定一系列嚴(yán)密的償還計劃，增強(qiáng)監(jiān)督體系。保利有限公司必 須要對償債能力進(jìn)行有效的分析，定期召開財務(wù)分析會議，以確保能及時發(fā)現(xiàn)經(jīng) 營上的漏洞，及時填補(bǔ)，做出優(yōu)化方案，并確保公司能夠持續(xù)經(jīng)營。同時保利有 限公司需要增強(qiáng)償債意識，與供應(yīng)商和買家及時對賬，確保應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù) 等資產(chǎn)能夠及時收回，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等負(fù)債確保