碳纖維建筑補強材料項目財務(wù)管理報告

1、泓域/碳纖維建筑補強材料項目財務(wù)管理報告碳纖維建筑補強材料項目財務(wù)管理報告xx有限責(zé)任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113499230 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113499230 h 3 HYPERLINK l _Toc113499231 二、 加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)高端化 PAGEREF _Toc113499231 h 4 HYPERLINK l _Toc113499232 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113499232 h 4 HYPERLINK l _Toc113499233 四、 企業(yè)購并概念 PAGER

2、EF _Toc113499233 h 5 HYPERLINK l _Toc113499234 五、 企業(yè)的分立 PAGEREF _Toc113499234 h 6 HYPERLINK l _Toc113499235 六、 企業(yè)清算的原因和分類 PAGEREF _Toc113499235 h 8 HYPERLINK l _Toc113499236 七、 清算組織及其工作程序 PAGEREF _Toc113499236 h 10 HYPERLINK l _Toc113499237 八、 基金投資的基本概念和特征 PAGEREF _Toc113499237 h 12 HYPERLINK l _Toc

3、113499238 九、 基金投資的決策分析 PAGEREF _Toc113499238 h 13 HYPERLINK l _Toc113499239 十、 信托投資的條件與程序 PAGEREF _Toc113499239 h 17 HYPERLINK l _Toc113499240 十一、 信托投資的優(yōu)勢與風(fēng)險性 PAGEREF _Toc113499240 h 23 HYPERLINK l _Toc113499241 十二、 企業(yè)并購的支付方式 PAGEREF _Toc113499241 h 25 HYPERLINK l _Toc113499242 十三、 并購的含義與類型 PAGEREF

4、_Toc113499242 h 27 HYPERLINK l _Toc113499243 十四、 項目簡介 PAGEREF _Toc113499243 h 30 HYPERLINK l _Toc113499244 十五、 公司簡介 PAGEREF _Toc113499244 h 34 HYPERLINK l _Toc113499245 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113499245 h 35 HYPERLINK l _Toc113499246 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113499246 h 36 HYPERLINK l _Toc113499247

5、 十六、 項目經(jīng)濟(jì)效益 PAGEREF _Toc113499247 h 36 HYPERLINK l _Toc113499248 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113499248 h 36 HYPERLINK l _Toc113499249 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113499249 h 38 HYPERLINK l _Toc113499250 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113499250 h 40 HYPERLINK l _Toc113499251 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113499251 h 42 H

6、YPERLINK l _Toc113499252 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113499252 h 44 HYPERLINK l _Toc113499253 十七、 項目投資分析 PAGEREF _Toc113499253 h 45 HYPERLINK l _Toc113499254 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc113499254 h 47 HYPERLINK l _Toc113499255 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc113499255 h 48 HYPERLINK l _Toc113499256 流動資金估算表 PAGEREF _Toc11349

7、9256 h 49 HYPERLINK l _Toc113499257 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc113499257 h 51 HYPERLINK l _Toc113499258 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113499258 h 52產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析產(chǎn)業(yè)規(guī)模翻倍增長。到2020年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值超過2015年的兩倍。創(chuàng)新能力顯著提升。創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略深入實施，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，全要素生產(chǎn)率明顯提高。以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心的科技創(chuàng)新生態(tài)體系基本形成，創(chuàng)新要素配置更加高效，重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)核心技術(shù)取得重大突破，骨干企業(yè)研究與試驗發(fā)展經(jīng)費投入強度達(dá)到3%以上

8、；培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國家級制造業(yè)創(chuàng)新中心1-2家，新增各類國家級和省部共建創(chuàng)新平臺15個以上。智能化水平躍上新臺階。園區(qū)寬帶普及率達(dá)到100%，數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具普及率達(dá)到62%，關(guān)鍵工序制造設(shè)備數(shù)控化率達(dá)到68%，企業(yè)自動化、智能化水平明顯提高。產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)明顯增強。重點圍繞新材料、新能源、先進(jìn)裝備制造等領(lǐng)域推動形成1-2個具有技術(shù)領(lǐng)先度和產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)的新型產(chǎn)業(yè)集群。打造一批銷售收入過30億元的大型企業(yè)集團(tuán)，涌現(xiàn)一批創(chuàng)新能力強、成長前景好的中小企業(yè)。加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)高端化加強技術(shù)迭代升級。支持企業(yè)加快技術(shù)改造，開拓產(chǎn)品在醫(yī)療健康、海洋工程、高效過濾、安全防護(hù)等領(lǐng)域的高端化應(yīng)用。充分應(yīng)

9、用質(zhì)量、能耗、安全生產(chǎn)、環(huán)保等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、法律法規(guī)淘汰落后產(chǎn)能。梯度培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)。支持優(yōu)勢企業(yè)兼并重組，培育創(chuàng)新能力突出、具有生態(tài)主導(dǎo)權(quán)和核心競爭力的龍頭企業(yè)。引導(dǎo)企業(yè)深耕細(xì)分領(lǐng)域，培育專精特新“小巨人”企業(yè)。加強大中小企業(yè)多維度協(xié)作，形成良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。推進(jìn)先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。推動產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)高水平公共服務(wù)平臺，加快要素資源引進(jìn)力度和更新速度，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，升級制造能力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。推進(jìn)非織造布、防護(hù)用紡織品、高溫過濾用紡織品產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，提高集群產(chǎn)業(yè)鏈配套能力和核心競爭能力。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售

10、形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競

11、爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。企業(yè)購并概念企業(yè)購并是企業(yè)收購與兼并的總稱，它是指市場機制的作用下，企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)并企圖獲得其控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。通常的操作方式是：一個企業(yè)通過直接入資購買另一企業(yè)，或通過承擔(dān)另一企業(yè)債務(wù)而完成購并。另一種是杠桿式購并，即一些企業(yè)（大多是金融機構(gòu)），靠舉債借貸收購兼并其他公司，然后對被收購的公司進(jìn)行分解、重組，待機轉(zhuǎn)手賣出以償還債務(wù)，并最終從購與賣的差價中得到利潤。后一種購并，曾風(fēng)行于20世紀(jì)80年代的美國。我國目前的購并，大都是前一種意義上的購買和兼并。企業(yè)購并，能重新配置資產(chǎn)，使資產(chǎn)從小規(guī)?；驘o規(guī)模到大規(guī)模，從低效益或無效益進(jìn)入高

12、效益，從低質(zhì)量變?yōu)楦哔|(zhì)量，從而提高購買公司的盈利能力。公司購并可以分為橫向購并、縱向購并以及混合購并三種類型。橫向購并是生產(chǎn)同類產(chǎn)品或生產(chǎn)類似產(chǎn)品，或生產(chǎn)技術(shù)工藝相近的企業(yè)之間所進(jìn)行的購并，這是最常見的一種購并方式，其目的在于擴(kuò)大企業(yè)市場份額，在競爭中取得優(yōu)勢：縱向購并是在生產(chǎn)工藝或經(jīng)銷上有前后銜接關(guān)系的企業(yè)間的購并，如加工制造企業(yè)向前購并原材料、零部件、半成品等生產(chǎn)企業(yè)，向后購并運輸公司、銷售公司等，其目的在于發(fā)揮綜合協(xié)作優(yōu)勢；混合購并是產(chǎn)品和市場都沒有任何聯(lián)系的企業(yè)間的購并，它兼具橫向購并與縱向購并的優(yōu)點，而且更加靈活自如。企業(yè)的分立分立是指一個企業(yè)依照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，分立為兩個或兩

13、個以上的企業(yè)的法律行為。企業(yè)分立是母公司在子公司中所擁有的股份按比例分配給母公司的股東，形成與母公司股東相同的新公司，從而在法律上和組織上將子公司從母公司中分立出來。公司分立以原有公司法人資格是否消滅為標(biāo)準(zhǔn)，可分為新設(shè)分立和派生分立兩種。1.新設(shè)分立新設(shè)分立，又稱解散分立。指一個公司將其全部財產(chǎn)分割；解散原公司，并分別歸入兩個或兩個以上新公司中的行為。在新設(shè)分立中，原公司的財產(chǎn)按照各個新成立的公司的性質(zhì)、宗旨、業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行重新分配組合。同時原公司解散，債權(quán)、債務(wù)由新設(shè)立的公司分別承受。新設(shè)分立，是以原有公司的法人資格消滅為前提，成立新公司。2. 派生分立派生分立，又稱存續(xù)分立。是指一個公司將一

14、部分財產(chǎn)或營業(yè)依法分出，成立兩個或兩個以上公司的行為。在存續(xù)分立中，原公司繼續(xù)存在，原公司的債權(quán)債務(wù)可由原公司與新公司分別承擔(dān)，也可按協(xié)議由原公司獨立承擔(dān)。新公司取得法人資格，原公司也繼續(xù)你留法人資格。公司分立的動機包括：滿足公司適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化的需要；消除“負(fù)協(xié)同效應(yīng)”，提高公司價值；企業(yè)擴(kuò)張；彌補購并決策失誤或成為購并決策中的一部分；獲取稅收或管制方面的受益；避免反壟斷訴訟。企業(yè)清算的原因和分類企業(yè)清算的含義指企業(yè)按章程規(guī)定解散以及由于破產(chǎn)或其他原因宣布終止經(jīng)營后，對企業(yè)的財產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行全面清查，并進(jìn)行收取債權(quán)，清償債務(wù)和分配剩余財產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。企業(yè)清算的原因（1）合同期滿清算；（2

15、）法律規(guī)定清算；（3）無法經(jīng)營清算；（4）違法經(jīng)營清算；（5）產(chǎn)權(quán)變動清算；（6）破產(chǎn)解散清算。企業(yè)清算的法律程序可分為：（1）普通清算，是由企業(yè)自行確定的清算人按照法律規(guī)定的一般程序進(jìn)行清算，法院和債權(quán)人不直接干預(yù)，除破產(chǎn)清算外，其他清算一般都屬于普通清算。（2）特別清算，是不能由企業(yè)自行組織清算，而是由法院出面直接干預(yù)，債權(quán)人參加并進(jìn)行監(jiān)督的清算，一般僅指破產(chǎn)清算。公司應(yīng)當(dāng)在解散事由出現(xiàn)之日起15日內(nèi)成立清算組。（1）通知、公告?zhèn)鶛?quán)人。清算組成立后10日內(nèi)通知債權(quán)人并予以公告。（2）申報債權(quán)。債權(quán)人應(yīng)當(dāng)在清算組成立之日起30日內(nèi)，未收到通知的、自清算組公告之日起45日內(nèi)申報債權(quán)。申報債權(quán)期

16、間，清算組不得對個別債權(quán)人清償債務(wù)。（3）編制資產(chǎn)負(fù)債表和財產(chǎn)清單。清算組在分別編制資產(chǎn)負(fù)債表和財產(chǎn)清單后，發(fā)現(xiàn)公司財產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)將清算事務(wù)移交人民法院并申請人民法院依法宣告破產(chǎn)。企業(yè)清算的分類：按企業(yè)清算的不同性質(zhì)，可分為自愿清算、行政清算和司法清算。自愿清算的企業(yè)清算期內(nèi)仍享有限制性權(quán)利；一般情況下，由企業(yè)內(nèi)部人員組成清算機構(gòu)自行清算；企業(yè)仍是獨立的民事主體。行政清算：有關(guān)主管機關(guān)要負(fù)責(zé)組織清算機構(gòu)并監(jiān)督清算工作的進(jìn)行。司法清算：司法清算是企業(yè)因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，人民法院依據(jù)債權(quán)人或債務(wù)人的申請宣告企業(yè)破產(chǎn)，并依照有關(guān)法律的規(guī)定組織清算機構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算。按企業(yè)清算的不

17、同原因，可分為解散清算和破產(chǎn)清算。解散清算的情況有多種，按企業(yè)章程規(guī)定的經(jīng)營期限是否屆滿，有期滿解散清算和提前解散清算；按企業(yè)終止法人地位的程度不同，有完全解散清算和非完成解散清算。破產(chǎn)清算是企業(yè)資不抵債時，人民法院依照有關(guān)法律規(guī)定組織清算機構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行的清算。解散清算和破產(chǎn)清算既有聯(lián)系又有區(qū)別，二者的區(qū)別表現(xiàn)在：清算的性質(zhì)不同；被清算企業(yè)的法律地位不同；處理利益關(guān)系的側(cè)重點不同。二者的聯(lián)系表現(xiàn)在：算的目的都是結(jié)束被清算企業(yè)的各種債權(quán)、債務(wù)關(guān)系和法律關(guān)系；在解散清算過程中，當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)資不抵債時應(yīng)立即向法院申請實行破產(chǎn)清算。清算組織及其工作程序清算組織是指以清算企業(yè)法人債權(quán)、債務(wù)為目的而成立的組

18、織。清算組織負(fù)責(zé)對終止的企業(yè)法人的財產(chǎn)進(jìn)行評估、保管、處理和清償。根據(jù)法律規(guī)定，清算組織的成立主要有以下途徑：（1）自行解散時的清算組織。企業(yè)自行解散主要有企業(yè)自行決定解散、企業(yè)自行宣告破產(chǎn)、企業(yè)的主管部門決定解散等情況。企業(yè)自行決定解散的，由企業(yè)自行組成清算組織并指定負(fù)責(zé)人；企業(yè)自行宣告破產(chǎn)的，由人民法院組織清算組織；企業(yè)的主管部門決定解散的，由做出決定的主管部門負(fù)責(zé)成立清算組織。（2）被宣告破產(chǎn)或被撤銷時的清算組織。企業(yè)被宣告破產(chǎn)或被撤銷是在人民法院或行政主管機關(guān)直接干預(yù)和監(jiān)督下終止的情形，企業(yè)被宣告破產(chǎn)的，由人民法院組織有關(guān)機關(guān)和人員組成清算組織；企業(yè)被撤銷的，由主管機關(guān)組織清算組織。清

19、算組織的成立方式不同，清算組織的成員也不同。其中，由人民法院組織的清算組織的構(gòu)成人員尤為全面，法院工作人員、經(jīng)濟(jì)專家、企業(yè)代表以及企業(yè)主管機構(gòu)都要派成員參加。清算組織的組成有兩種形式：一是在企業(yè)法人因解散而終止的情況下，由法人自己成立清算組織；二是在企業(yè)法人因被撤銷、宣告破產(chǎn)而終止時，應(yīng)由主管機關(guān)或者人民法院組織有關(guān)機關(guān)和有關(guān)人員成立清算組織。清算組成立以后，公司應(yīng)將全部財產(chǎn)及賬簿交由清算組接管，由其開始進(jìn)行清算活動。具體的程序如下：（1）接管公司；（2）清理公司財產(chǎn)；（3）接管公司債務(wù)；（4）設(shè)立清算賬戶；（5）通知或公告?zhèn)鶛?quán)人申報債權(quán)進(jìn)行債權(quán)登記；（6）處理與清算有關(guān)的公司未了結(jié)的業(yè)務(wù)，收

20、取公司債權(quán)；（7）參與公司的訴訟活動；（8）處理公司財產(chǎn)；（9）清償債務(wù)；（10）編制資產(chǎn)負(fù)債表和財產(chǎn)清單；（11）制定清算方案；（12）確認(rèn)并實施清算方案；（13）提交清算報告；（14）辦理注銷登記；（15）追加分配?；鹜顿Y的基本概念和特征（一）基金的含義投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位集中投資者的資金，交由專業(yè)性投資機構(gòu)管理，投資機構(gòu)根據(jù)與客戶商定的最佳投資收益目標(biāo)和最小風(fēng)險，將資金適度并主要投資于股票、債券等金融工具，獲得收益后按投資基金持有比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。投資基金可以通過發(fā)行基金股份成立投資基金的形式設(shè)立，也可以通過基金管理人、基金

21、托管人和投資人三方通過基金契約設(shè)立，由此形成的基金通常稱為契約式基金。（二）基金的基本特征（1）獲得規(guī)模投資的收益。投資基金管理公司為適應(yīng)不同階層個人投資者的需要，設(shè)定的認(rèn)購基金的最低投資額不高，投資者以自己有限的資金購買投資基金的受益憑證，基金管理公司通過此渠道匯集巨大資金，由具有豐富經(jīng)驗的投資專家進(jìn)行運作，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。（2）組合投資、分散風(fēng)險。根據(jù)專家的經(jīng)驗，要在投資中分散風(fēng)險，通常要持有10只左右的股票。然而，中小投資者通常無力做到這一點，如果投資者把所有的資金都投資于家公司的股票，一旦這家公司的股票價格大幅下跌乃至公司破產(chǎn)，投資者便可能盡失所有。而證券投資基金通過匯集眾多小投資者

22、的小額資金，形成雄厚的資金實力，可以同時把投資者的資金分散投資于各種股票，分散了投資風(fēng)險。（3）專家理財，回報率高?；鹳Y產(chǎn)由專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)管理，公司配備了大量的投資專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領(lǐng)域也積累了豐富的投資實踐經(jīng)驗。相對小投資者，信息資料較全，分析手段先進(jìn)，從而能提高資產(chǎn)的運作效率和收益，使其回報率通常高于個人投資者。（4）投資費用低廉、方便投資。由于大量投資者的資金以基金的名義管理，可以平攤經(jīng)營成本和傭金，降低個人的投資費用。投資基金最低投資數(shù)量一般較低，投資者可以根據(jù)自己的財力購買基金單位，從而解決了中小投資者“錢不多，入市難”的問題。

23、而且，為了扶持基金業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)證券市場健康發(fā)展，我國還對基金的稅收給予了合理政策?；鹜顿Y的決策分析（一）充分了解、審慎選擇基金的投資種類由于投資基金的種類較多，所以投資者在進(jìn)行基金投資前，應(yīng)該對基金投資有一個比較充分的了解，并對自身狀況進(jìn)行正確的評估，以判斷自己適合于投資何種基金。通常投資者可以從以下幾個方面進(jìn)行分析：1.投資目標(biāo)分析總的來說，投資者進(jìn)行基金投資的目的都是為了獲取高報酬，但對于不同風(fēng)險偏好的投資者來說也有區(qū)別：保守型投資者是以獲取基金紅利為主要目標(biāo)，期望獲取長期、穩(wěn)定的收入，由于他們的財源不足，要依靠投資收入支付必要的費用，因此更加注重投資的安全性。保守型投資者比較注重基金

24、的基本分析，重視基金的經(jīng)營狀況和基金經(jīng)理的管理能力。激進(jìn)型投資者更看重資本利得的增加，比較愿意承擔(dān)較大的風(fēng)險，希望在買賣價差之間獲取較高的投資收益。他們更多地把基金投放在價格波動幅度較大的基金上，更加重視技術(shù)分析，以對自己的投資提供依據(jù)?；旌闲屯顿Y者的投資目標(biāo)則兼具了前兩種的特點，希望同時獲得基金紅利和資本利得，表現(xiàn)為投資和投機相結(jié)合的投資者，他們在證券市場上注意收益和風(fēng)險的平衡，力求在保本的前提下獲取更多的利益。2.投資對象的選定投資目標(biāo)明確以后，投資者就要選擇具體的基金種類以實現(xiàn)其目標(biāo)。投資者選擇投資對象的基礎(chǔ)是要了解每一種基金的特點，然后根據(jù)自己的投資目標(biāo)來選擇。如果投資者屬于激進(jìn)型投資

25、者，則可以考慮投資成長型基金；如果投資者為混合型投資者，則應(yīng)當(dāng)以收益和風(fēng)險并重為主，可以選擇以平衡型基金為主，以成長型基金為輔的投資方式；如果投資者屬于保守型投資者，則只能將少部分資金投資于成長型的基金，而以收入型基金為主要投資對象。3.投資者的風(fēng)險承受能力分析投資獲取報酬的同時也伴隨著風(fēng)險的產(chǎn)生，投資者在進(jìn)行基金投資之前應(yīng)對自身的風(fēng)險承受能力認(rèn)真分析。由于受到經(jīng)濟(jì)能力和心理承受能力等多方面因素的綜合影響，不同的投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是不同的，對于風(fēng)險厭惡型的投資者，應(yīng)選擇風(fēng)險小的基金，反之，則可以選擇一些風(fēng)險高的基金。（二）選擇資信好的基金管理公司由于投資者的時間、財力有限，很難對投資基金有全

26、方位的了解，因此在進(jìn)行基金投資時，投資者往往通過基金管理公司來選擇投資對象，由此可見，選擇好的基金管理公司對投資者至關(guān)重要。投資者在選擇基金管理公司時，應(yīng)該首先全面了解公司的信譽、以往業(yè)績、管理機制、人力資源、背景、規(guī)模等情況，其次了解基金的實際管理和運作人員的情況，包括管理人員的素質(zhì)、經(jīng)驗、能力等，分析他們是否能夠勝任有關(guān)工作。（三）進(jìn)行投資收益分析投資者投資基金的最終目的是為了獲得收益，但投資者應(yīng)該清楚地認(rèn)識到，雖然投資基金是由一批專業(yè)人士管理運作，通過專業(yè)的分析方法和科學(xué)的投資組合來獲取收益，但并不是說基金的回報一定是最高的。一般來說，實力雄厚、運作規(guī)范的基金管理公司管理的基金也要好于市

27、場同類基金的平均水平和整個市場的總體表現(xiàn)。投資基金獲得收益的同時，投資者也應(yīng)該認(rèn)識到投資基金仍會有風(fēng)險，即使在基金業(yè)績較好的情況下，也有基金不能給投資者帶來回報。因此，投資者在打算投資基金時，應(yīng)該參照其他基金的收益情況對基金的收益率有一個總體上把握，然后確定自己能夠接受的收益率，再進(jìn)行基金投資。（四）關(guān)注基金動向投資者購買基金之后還要花費一些時間來跟蹤所投資基金的表現(xiàn)，如單位凈值、投資現(xiàn)狀、投資收益率、同類基金的業(yè)績表現(xiàn)、投資市場的景氣情況等；以此來幫助投資者對所投資基金的表現(xiàn)和發(fā)展前景做出客觀、準(zhǔn)確的判斷，并結(jié)合自己的資金狀況和收益目標(biāo)來調(diào)整投資組合。信托投資的條件與程序信托投資一般具有投資

28、數(shù)額大、期限長、技術(shù)性強和風(fēng)險性大的特點。因此在辦理信托投資業(yè)務(wù)時，應(yīng)嚴(yán)格掌握項目具備的投資條件。1.有批準(zhǔn)的立項文件按照中國現(xiàn)行投資管理體制，凡是新建、擴(kuò)建和技術(shù)改造項目都必須按照項目審批程序和審批權(quán)限，根據(jù)項目投資規(guī)模，報經(jīng)中央或省、市計經(jīng)委及主管部門等審批。2.有落實的投資資金，不留缺口信托投資項目的投資概算要正確、全部投資要落實。這是防止半拉子工程形成，使投資項目按期竣工、按期投產(chǎn)，實現(xiàn)預(yù)期效益的保證。一般可采取下列幾種方式投資：以人民幣、外幣現(xiàn)金投資；以動產(chǎn)或不動產(chǎn)實物投資；以專項技術(shù)、專利、版權(quán)等無形資產(chǎn)投資等。3.要有廣闊的產(chǎn)品銷售市場生產(chǎn)性的投資項目，其產(chǎn)品必須有廣闊的銷售市場

29、，若產(chǎn)品沒有銷路，說明其項目產(chǎn)品不是社會所需，投資效益就不能實現(xiàn)。只有投資項目的銷售條件廣闊，銷售渠道暢通，項目產(chǎn)品才能成為社會產(chǎn)品、實現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益。4.有良好的供應(yīng)條件投資項目的供應(yīng)條件是否良好，主要是指原材料和能源供應(yīng)是否有保證。供應(yīng)條件不理想，往往會造成投資項目開工不足或生產(chǎn)不正常，從而影響投資效益。5.工藝技術(shù)設(shè)備先進(jìn)先進(jìn)適用的王藝技術(shù)設(shè)備是投資項目產(chǎn)品質(zhì)量好、生產(chǎn)效率高、生產(chǎn)成本低以及產(chǎn)品銷路通暢的決定性因素。在社會化大生產(chǎn)的條件下，先進(jìn)的工藝技術(shù)設(shè)備在某種程度上決定了投資項目的成敗。6.有較高的企業(yè)素質(zhì)企業(yè)素質(zhì)的高低，決定投資效益的高低。企業(yè)素質(zhì)高，各種生產(chǎn)要素能夠有機的組合，產(chǎn)

30、供銷三環(huán)節(jié)相互銜接，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益就高；企業(yè)素質(zhì)低，各生產(chǎn)要素不能有機組合，供產(chǎn)銷相互脫節(jié)，即使技術(shù)設(shè)備再先進(jìn)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益也不會高。金融信托機構(gòu)辦理信托投資的業(yè)務(wù)程序依次為項目的篩選、評估、談判、確立、執(zhí)行和終止六個階段。項目篩選。項目的篩選就是信托投資公司從計劃部門、企業(yè)主管部門等通過一定渠道在現(xiàn)有項目中進(jìn)行初步的篩選。信托公司經(jīng)過調(diào)查研究，并進(jìn)行認(rèn)真的分析，把符合上述信托投資條件的項目篩選出來，對于不符合信托投資條件的則予以及時排除。信托公司對于符合信托投資條件、擇優(yōu)篩選出來的項目，根據(jù)信托投資計劃和自身財力，再做下一步的評估。項目評估。在初步篩選的基礎(chǔ)上，信托投資公司根據(jù)可行性研究報告，

31、對項目壽命期內(nèi)的必備條件進(jìn)行定量和定性的分析，對投資項目的必要性和可行性進(jìn)行科學(xué)的評議、估算和預(yù)測，為投資決策提供依據(jù)，這個過程就是項目評估。在項目評估中要采用宏觀和微觀、定性和定量、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)、重點和一般、調(diào)查和預(yù)測相結(jié)合的辦法，對投資項目進(jìn)行全面的、系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)論證，取得大量數(shù)據(jù)資料，進(jìn)行多方面的計算和比較。信托投資項目的評估，主要包括以下幾個內(nèi)容。（1）投資環(huán)境評估。項目的投資環(huán)境包括項目所處的地理環(huán)境、自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會環(huán)境等。地理環(huán)境要求投資項目的地理位置優(yōu)越，鐵路、公路、港口、機場等交通條件便利等；自然環(huán)境主要指地下水資源豐富，氣候適宜于投資項目生產(chǎn)；經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要指項目所在

32、地處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展中心，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、工業(yè)基礎(chǔ)好、技術(shù)力量雄厚、資金來源渠道暢通等；社會環(huán)境主要指文化教育水平高、郵政、電信業(yè)發(fā)達(dá)、國家對該地區(qū)發(fā)展有優(yōu)厚條件政策，環(huán)境保護(hù)設(shè)施完備等內(nèi)容。（2）產(chǎn)品市場評估。首先要預(yù)測項目籌備期內(nèi)市場供求情況；其次從宏觀方面預(yù)測產(chǎn)品銷售情況；最后從微觀方面預(yù)測產(chǎn)品銷售，分析項目投產(chǎn)后，產(chǎn)品質(zhì)量、性能、款式等方面有無較強的競爭能力，分析產(chǎn)品成本是否降低。（3）供應(yīng)情況評估。第一步要對原材料的名稱、品種、規(guī)格、需要量及其供應(yīng)來源、供應(yīng)方式和運輸條件調(diào)查清楚。第二步是對投資項目的能源供應(yīng)，如水、電、煤、氣等進(jìn)行分析。若能源供應(yīng)無保證就必須了解其原因和可能采取的措施，包括是否

33、采取節(jié)能措施、能源供應(yīng)部門對能源可能供應(yīng)情況以及分析項目投產(chǎn)后能源供應(yīng)保證程度。（4）工藝技術(shù)設(shè)備評估。對投資項目的工藝技術(shù)設(shè)備的評估著重對其先進(jìn)適用性進(jìn)行分析。生產(chǎn)工藝的先進(jìn)適用，是指項目的生產(chǎn)工藝成熟可靠、與項目的生產(chǎn)條件、銷售條件相適應(yīng)，特別是項目的技術(shù)水平和管理水平跟得上，并且能節(jié)省投資、節(jié)約能源、還要有處理污染的工藝設(shè)施；機器設(shè)備的先進(jìn)適用是指機器設(shè)備和生產(chǎn)工藝相配套、關(guān)鍵設(shè)備和輔助設(shè)備相配套、工人技能熟練。（5）財務(wù)效益評估。財務(wù)評估是以可行性研究報告為依據(jù)，用管理會計等方面的方法，從企業(yè)角度分析項目的財務(wù)效益，從而判斷項目在財務(wù)上是否可行。財務(wù)效益評價，首先看項目投產(chǎn)后正常年度能

34、產(chǎn)生的利潤占總資的比例有多大，即通過投資收益率來考核投資的盈利能力；其次看投資回收期的長短；最后還要分析利潤凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。綜合以上各方面的評估結(jié)果，金融信托機構(gòu)的經(jīng)辦人員對投資項目的必要性及在技術(shù)上、財務(wù)上和經(jīng)濟(jì)上的可行性做出結(jié)論，肯定一種最優(yōu)方案，寫出投資項目的評估報告。項目談判。項目的談判工作是在評估報告中提出的項目可行性意見的基礎(chǔ)上進(jìn)行。通過投資各方的協(xié)商談判，不僅為簽訂合同做準(zhǔn)備，而且還為投資公司的業(yè)務(wù)開展，投資各方相互了解，進(jìn)行長期合作起到影響。項目談判的主要內(nèi)容有：投資的方式、金額和期限，利潤的分配方法，投資企業(yè)的組織形式和管理方式。金融信托公司與其他投資方進(jìn)行談判時，要堅持

35、平等互利、友好協(xié)商的原則，同時也要注意原則性與靈活性的適當(dāng)結(jié)合。項目確立。項目的確立主要指簽訂合同。投資合同一經(jīng)簽訂，就具有法律效力，投資各方必須依照執(zhí)行。根據(jù)國家的策法令和經(jīng)濟(jì)合同法規(guī)，投資合同的內(nèi)容應(yīng)包括以下十三點要點：投資項目的名稱、法定地址；投資項目的注冊資本和投資總額；投資項目的經(jīng)營內(nèi)容、規(guī)模和方式；投資各方的投資方式、投資額度、提供的合作條件、服務(wù)方式、投資構(gòu)成和期限；投資各方投資交付期限，逾期不交、欠交、轉(zhuǎn)讓的條款；投資企業(yè)的組織形式及法人代表，董事會或聯(lián)合機構(gòu)的組成；投資企業(yè)的經(jīng)營管理方式、管理機構(gòu)設(shè)置、經(jīng)營管理制度；投資各方收益的分配方法；投資各方對債務(wù)、虧損承擔(dān)的責(zé)任和履行

36、職責(zé)的方式；投資企業(yè)的財務(wù)會計制度、勞動工資、勞動管理和勞動保險等事項；合同中止的條件、中止后債務(wù)清算和資產(chǎn)的處理；合同終止時的債務(wù)清算的財戀處理；違反合同的責(zé)任、爭議的解決方式及其他應(yīng)該寫明的事項。項目執(zhí)行。在投資項目確立后，投資各方都應(yīng)按合同規(guī)定，將認(rèn)繳的投資交足。金融信托投資公司除協(xié)議撥足投資資金外；還要對資金使用情況和項目進(jìn)展程度進(jìn)行監(jiān)督；項目一經(jīng)投產(chǎn)，要共同支持其生產(chǎn)經(jīng)營活動，加強財務(wù)監(jiān)督，使其盡快產(chǎn)生效益。如發(fā)生虧損，按規(guī)定承擔(dān)損失。項目終止。投資項目在以下情況下可實行終止：投資期限屆滿，雙方無意延長期限，可撤出投資；如經(jīng)營虧損或一方不履行責(zé)任，或因不可抗拒等因素，使經(jīng)營不能正常進(jìn)

37、行，可進(jìn)行解散清理；如合同規(guī)定允許投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓，信托投資公司可根據(jù)情況，決定是否轉(zhuǎn)讓股權(quán)。除投資期限屆滿情況外，投資項目出現(xiàn)其他解散情況時，應(yīng)由合資企業(yè)董事會提出解散申請書；報審批該企業(yè)設(shè)立時的審批機構(gòu)批準(zhǔn)后，方能解散。投資項目宣布解散時；董事會等有關(guān)管理機構(gòu)應(yīng)提交出企業(yè)的清算程序、原則和清算委員會的人選，報政府主管部門審核并監(jiān)督清算。清算委員會的人選由投資各方選派或各方共同聘請，其任務(wù)是對投資項目的財產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行全面的清查。在這基礎(chǔ)上，編制投資項目的資產(chǎn)負(fù)債表和財產(chǎn)目錄，提出企業(yè)的財產(chǎn)作價和計算依據(jù)，從而制定清算方案，報董事會討論通過后執(zhí)行。信托投資的優(yōu)勢與風(fēng)險性信托投資的優(yōu)勢是：（1

38、）保證財產(chǎn)的獨立性。信托財產(chǎn)是將權(quán)利名義人與享受利益人分為不同的權(quán)利主體，換言之，信托財產(chǎn)雖以受托人之名義登記，實質(zhì)上，并非受托人之自由財產(chǎn)，所以信托財產(chǎn)具有獨立性。（2）保證財產(chǎn)的安全性。保障財產(chǎn)不受政治、經(jīng)濟(jì)、外匯管制、債權(quán)訴訟、子女或受益人管理不善等因素影響，免于財產(chǎn)被沒收。信托財產(chǎn)的債權(quán)人對信托財產(chǎn)不得請求強制執(zhí)行或拍賣；再者，信托財產(chǎn)不屬于受托人破產(chǎn)財團(tuán)的范圍。另外，信托財產(chǎn)的債權(quán)，不得主張與不屬于信托財產(chǎn)的債務(wù)抵銷。（3）可有彈性地靈活運用。信托設(shè)計可依據(jù)委托人的不同要求和目的來設(shè)計。信托如同一個法人，可延續(xù)至身故為止，也可隨時要求終止；可將信托的財產(chǎn)重新分配；也可更換受益人，可做

39、任何投資其中包括不動產(chǎn)買賣，可將原資本財產(chǎn)重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動產(chǎn)買賣，可將原資本部分提出，且可因政治變化的需求轉(zhuǎn)移至另一國家。（4）公益及慈善。有些特殊的家庭，希望設(shè)立慈善基金，而達(dá)成此目的最理想的方式即是成立信托。（5）合法節(jié)稅。遺產(chǎn)的移轉(zhuǎn)在很多國家均須課征遺產(chǎn)稅，如美國、加拿大、香港、英國等，稅率一般都在50%左右，而且此稅必須在財產(chǎn)移轉(zhuǎn)前付清。因此，財產(chǎn)所有人避免被課稅最理想的方式便是成立信托，透過信托的設(shè)立信托財產(chǎn)不受信托人的死亡影響，并可在合法管道下，省下可觀的費用。信托投資的風(fēng)險主要有：（1）誠信風(fēng)險。投資者把錢交給信托公司用于某個項目，信托公司如果任

40、意挪用，或?qū)椖抗芾肀O(jiān)控不善，造成損失，投資者該怎么辦？我國信托法第二十五條：受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)。受托人管理信托財產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。也就是說如果是因為信托公司的責(zé)任，無論是弄虛作假或者管理不善，信托公司都要用自有資金進(jìn)行補償；所以信托投資是有法律你障的。（2）項目風(fēng)險。信托投資大多是購買具體的信托項目，項目是否能實現(xiàn)預(yù)期的收益要看項目進(jìn)展是否順利，而投資者在購買時如果要準(zhǔn)確判斷哪個項目順利哪個項目會發(fā)生問題，可以說是難以完成的使命。但值得一提的是，在目前剛性兌付潛規(guī)則的市場條件下，您完全可以不用太躊躇于項目的選擇。

41、因為只要剛性兌付存在，即使您挑的項目出現(xiàn)問題，信托公司也會千方百計補償您的損失，除非太多項目出現(xiàn)問題，超出了信托公司的償付能力。（3）系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險是信托投資真正的風(fēng)險所在，在信托公司出問題的項目不多的情況下，信托公司完全可以通過資產(chǎn)處置，自有資金托底等方式保障投資者的收益。但如果發(fā)生風(fēng)險的項目太多，也就是發(fā)生金融危機等情況，超出了信托公司的償付能力，那投資者面臨損失的概率將會增大許多。企業(yè)并購的支付方式（1）現(xiàn)金支付方式。現(xiàn)金支付是指并購方通過支付一定數(shù)量的現(xiàn)金來購買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)；從而實現(xiàn)并購交易的一種支付方式?，F(xiàn)金支付適用于以下情況：早期并購市場上金融支付方式比較單一的情況；希

42、望通過“買殼”來實現(xiàn)上市，關(guān)系并購業(yè)績較差主業(yè)相關(guān)度不大的公司；并購對象系股權(quán)比較松散、第一大股東持有的股份比例相對較小的目標(biāo)公司?，F(xiàn)金支付方式是我國企業(yè)并購的主要支付方式。目前，我國企業(yè)并購的平均支付金額達(dá)2億元人民幣，這對于一個相對規(guī)模不大的企業(yè)來說；壓力是相當(dāng)大的。（2）股權(quán)支付方式。股權(quán)支付是指并購方通過換股或增發(fā)新股的方式取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)進(jìn)而收購目標(biāo)企業(yè)的一種支付方式。股權(quán)支付方式的特點：并購方不需支付大量的現(xiàn)金；并購?fù)瓿珊竽繕?biāo)企業(yè)的股東成了并購方的股東；對上市公司而言，股權(quán)支付方式使目標(biāo)企業(yè)實現(xiàn)借殼上市；增發(fā)新股改變了并購方原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而稀釋了原有股東的權(quán)益。在國際上，股

43、權(quán)支付方式占了很大比重，特別是大型的并購基本是通過換股實現(xiàn)的，但我國股權(quán)支付在企業(yè)并購中還不是很普遍。上市公司由于具有利用資本市場直接融資的優(yōu)勢，其在合并中占較為主動的地位，其并購帶有明顯的“大魚吃小魚”的特征，而“強強聯(lián)合”換股并購的方式較少。（3）資產(chǎn)置換支付方式。資產(chǎn)置換是上市公司用一定的資產(chǎn)并購等值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易，它是一種特殊的并購形式。如果這種方式運作成功，可以實現(xiàn)兩個方面的目的：可以獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；可以將企業(yè)原有的不良資產(chǎn)和盈利水平低的資產(chǎn)置換出去，從而實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的雙向優(yōu)化。（4）無償劃撥支付方式。無償劃撥一般是指國家通過行政手段將一家國有企業(yè)的控股權(quán)直接劃給另一個國有資產(chǎn)管理

44、主體，而接受方無需向出讓方支付現(xiàn)金、證券及票據(jù)等任何補償。國有資產(chǎn)管理部門在進(jìn)行國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時大多采取行政命令方式，不需要輔以任何支付行為。（5）綜合證券支付方式。綜合證券支付方式主要通過發(fā)行認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和優(yōu)先股來實現(xiàn)。我國直接融資的證券市場起步較晚，融資渠道較少，而間接融資市場受政府行為約束較大，這些都導(dǎo)致了我國企業(yè)在選擇并購支付方式時極少采用綜合證券支付方式。并購的含義與類型企業(yè)并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習(xí)慣將兼并和收購合在一起使用，統(tǒng)稱為M&A，在我國稱為并購，即企業(yè)之間的兼并與收購行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)

45、的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運作和經(jīng)營的一種主要形式。產(chǎn)生并購行為最基本的動機就是尋求企業(yè)的發(fā)展。尋求擴(kuò)張的企業(yè)面臨著內(nèi)部擴(kuò)張和通過并購發(fā)展兩種選擇。內(nèi)部擴(kuò)張可能是一個緩慢而不確定的過程，通過并購發(fā)展則要迅速得多，盡管它會帶來自身的不確定性。并購最常見的動機就是協(xié)同效應(yīng)。并購交易的支持者通常會以達(dá)成某種協(xié)同效應(yīng)作為支付特定并購價格的理由。并購產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)包括經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)和財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。在實務(wù)中，并購的動因，歸納起來主要有以下幾類：（1）擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，降低成本費用。通過并購，企業(yè)規(guī)模得到擴(kuò)大，能夠形成有效的規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模效應(yīng)能夠帶來資源的充分利用，資源的充分整合，降低管理、原料、生產(chǎn)等各個環(huán)節(jié)的

46、成本，從而降低總成本。（2）提高市場份額，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位。規(guī)模大的企業(yè)，伴隨生產(chǎn)力的提高，銷售網(wǎng)絡(luò)的完善，市場份額將會有比較大的提高，從而確立企業(yè)在行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。（3）取得充足廉價的生產(chǎn)原料和勞動力，增強企業(yè)的競爭力。通過并購實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，成為原料的主要客戶，能夠大大增強企業(yè)的談判能力，從而為企業(yè)獲得廉價的生產(chǎn)資料提供可能。同時，高效的管理，人力資源的充分利用和企業(yè)的知名度都有助于企業(yè)降低勞動力成本，從而提高企業(yè)的整體競爭力。（4）實施品牌經(jīng)營戰(zhàn)略，提高企業(yè)的知名度，以獲取超額利潤。品牌是價值的動力，同樣的產(chǎn)品，甚至是同樣的質(zhì)量，名牌產(chǎn)品的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通產(chǎn)品。并購能夠有效提高品牌

47、知名度，提高企業(yè)產(chǎn)品的附加值，獲得更多的利潤。（5）為實現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略，通過并購取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、管理經(jīng)驗、經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)、專業(yè)人才等各類資源。并購活動收購的不僅是企業(yè)的資產(chǎn)，而且獲得了被收購企業(yè)的人力資源、管理資源、技術(shù)資源、銷售資源等。這些都有助于企業(yè)整體競爭力的根本提高，對公司發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)有很大幫助。（6）通過收購跨入新的行業(yè)，實施多元化戰(zhàn)略，分散投資風(fēng)險。這種情況出現(xiàn)在混合并購模式中，隨著行業(yè)競爭的加劇，企業(yè)通過對其他行業(yè)的投資，不僅能有效擴(kuò)充企業(yè)的經(jīng)營范圍，獲取更廣泛的市場和利潤，而且能夠分散因本行業(yè)競爭帶來的風(fēng)險。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)和立場，對并購可做如下分類：（1）按照被并購對象所在行

48、業(yè)來分，并購分為橫向購并、縱向購并和混合購并。橫向并購是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率而在同一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購行為?？v向并購是指為了業(yè)務(wù)的前向或后向的擴(kuò)展而在生產(chǎn)或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購行為?；旌腺彶⑹侵笧榱私?jīng)營多元化和市場份額而發(fā)生的橫向與縱向相結(jié)合的并購行為。（2）按照并購的動因分，并購可分為：規(guī)模型購并，通過擴(kuò)大規(guī)模；減少生產(chǎn)成本和銷售費用。功能型并購，通過購并提高市場占有率，擴(kuò)大市場份額。組合型購并，通過并購實現(xiàn)多元化經(jīng)營，減少風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)型并購，通過購并實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營一體化，擴(kuò)大整體利潤。成就型購并，通過并購實現(xiàn)企業(yè)家的成就欲。（3）按照并購后被并

49、一方的法律狀態(tài)來分，有三種類型：新設(shè)法人型，即并購雙方都解散后成立一個新的法人。吸收型，即其中一個法人解散而為另拿法大所吸收?？毓尚停床①忞p方都不解散，但一方為另一方所控股。（4）按照并購方法來分，可分為：現(xiàn)金支付型、品牌特許型、換股并購型、以股換資型、托管型、租賃型、承包型、安置職工型、合作型、合資型、劃撥型、債權(quán)債務(wù)承擔(dān)型、杠桿收購型、管理者收購型、聯(lián)合收購型。項目簡介（一）項目單位項目單位：xx有限責(zé)任公司（二）項目地點項目選址位于xx（以最終選址方案為準(zhǔn)）。（三）項目進(jìn)度結(jié)合該項目的實際工作情況，xx有限責(zé)任公司將項目工程的建設(shè)周期確定為24個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準(zhǔn)備、工程勘

50、察與設(shè)計、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（四）項目提出的理由1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位，為建設(shè)國際一流的研發(fā)平臺提供充實保障。2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)

51、地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機制，具備進(jìn)一步升級改造的條件；在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過多年發(fā)展已建立了良好的營銷服務(wù)體系，營銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。以適應(yīng)醫(yī)療健康、安全防護(hù)、海洋經(jīng)濟(jì)、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域需求為重點，加強產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計，增強質(zhì)量保障能力，提升工程化服務(wù)水平，拓展多元化市場。（五）建設(shè)投資估算1、項目總投資構(gòu)成分析項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算

52、，項目總投資7649.23萬元，其中：建設(shè)投資6396.70萬元，占項目總投資的83.63%；建設(shè)期利息135.92萬元，占項目總投資的1.78%；流動資金1116.61萬元，占項目總投資的14.60%。2、建設(shè)投資構(gòu)成項目建設(shè)投資6396.70萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費，其中：工程費用5391.63萬元，工程建設(shè)其他費用807.61萬元，預(yù)備費197.46萬元。（六）項目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1、財務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，項目達(dá)產(chǎn)后每年營業(yè)收入13900.00萬元，綜合總成本費用10899.59萬元，納稅總額1417.29萬元，凈利潤2195.22萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率21.2

53、1%，財務(wù)凈現(xiàn)值1771.51萬元，全部投資回收期5.85年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項目單位指標(biāo)備注1總投資萬元7649.231.1建設(shè)投資萬元6396.701.1.1工程費用萬元5391.631.1.2其他費用萬元807.611.1.3預(yù)備費萬元197.461.2建設(shè)期利息萬元135.921.3流動資金萬元1116.612資金籌措萬元7649.232.1自籌資金萬元4875.292.2銀行貸款萬元2773.943營業(yè)收入萬元13900.00正常運營年份4總成本費用萬元10899.595利潤總額萬元2926.966凈利潤萬元2195.227所得稅萬元731.748增值稅

54、萬元612.109稅金及附加萬元73.4510納稅總額萬元1417.2911盈虧平衡點萬元4931.82產(chǎn)值12回收期年5.8513內(nèi)部收益率21.21%所得稅后14財務(wù)凈現(xiàn)值萬元1771.51所得稅后公司簡介（一）基本信息1、公司名稱：xx有限責(zé)任公司2、法定代表人：董xx3、注冊資本：1070萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2012-1-57、營業(yè)期限：2012-1-5至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介當(dāng)前，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢依然錯綜復(fù)雜。從國際看，世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因

55、素增加，中小企業(yè)外貿(mào)形勢依然嚴(yán)峻，出口增長放緩。從國內(nèi)看，發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟(jì)增長方式從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟(jì)增長動力從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動為主。新常態(tài)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來新挑戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新環(huán)境，公司依然面臨著較大的經(jīng)營壓力，資本、土地等要素成本持續(xù)維持高位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時，也面臨著重大機遇。隨著改革的深化，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進(jìn)，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”、中國制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略舉措的加速實施，企業(yè)發(fā)展基本面向

56、好的勢頭更加鞏固。公司將把握國內(nèi)外發(fā)展形勢，利用好國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，抓住發(fā)展機遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開辟發(fā)展新路徑，贏得發(fā)展主動權(quán)，實現(xiàn)發(fā)展新突破。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場的經(jīng)營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務(wù)價值”的服務(wù)理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質(zhì)的需求。（三）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額2

57、488.711990.971866.53負(fù)債總額1444.551155.641083.41股東權(quán)益合計1044.16835.33783.12公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入10390.328312.267792.74營業(yè)利潤1782.801426.241337.10利潤總額1648.021318.421236.01凈利潤1236.01964.09889.93歸屬于母公司所有者的凈利潤1236.01964.09889.93項目經(jīng)濟(jì)效益（一）營業(yè)收入估算項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入13900.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表

58、所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.009730.0011120.0013900.002增值稅0.00478.14546.45612.102.1銷項稅0.001264.901445.601807.002.2進(jìn)項稅0.00786.76899.151194.903稅金及附加0.0057.3765.5773.453.1城建稅0.0033.4738.2542.853.2教育費附加0.0014.3416.3918.363.3地方教育附加0.009.5610.9312.24（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和

59、關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進(jìn)項稅額=612.10萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，項目綜合總成本費用10899.59萬元，其中：可變成本9249.59萬元，固定成本1650.00萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本1043

60、2.29萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.006052.006916.578645.712工資及福利費0.00603.88603.88603.883修理費0.00126.77126.77126.774其他費用0.001055.931055.931055.934.1其他制造費用0.0072.2172.2172.214.2其他管理費用0.0063.5263.5263.524.3其他營業(yè)費用0.00920.20920.20920.205經(jīng)營成本0.007838.588703.1510432.296折