2022年虛擬人行業(yè)研究報(bào)告

2022年虛擬人行業(yè)研究報(bào)告

第一章行業(yè)概況

虛擬數(shù)字人指存在于非物理世界中，由計(jì)算機(jī)圖形學(xué)、圖形渲染、動(dòng)作捕捉、深度學(xué)習(xí)、語(yǔ)音合成等計(jì)算機(jī)手段創(chuàng)造及使用，并具有多重人類特征（外貌特征、人類表演能力、人類交互能力等）的綜合產(chǎn)物。虛擬人可分為服務(wù)型虛擬數(shù)字人、身份型虛擬數(shù)字人。

1.1虛擬人分類

虛擬人有多種分類方式：第一種依照技術(shù)分類，虛擬人可分為算法驅(qū)動(dòng)型（AI實(shí)時(shí)或捏臉等）和真人驅(qū)動(dòng)型（動(dòng)作捕捉）；第二種依照視覺(jué)維度分類，虛擬人可分為2D型和3D型；第三種依照結(jié)構(gòu)組成分類，虛擬人可分為數(shù)字型（用戶線上觀看）和全息型（用戶現(xiàn)場(chǎng)裸眼觀看）；第四種依照商業(yè)模式分類，虛擬人可分為IP類（KOL型、歌舞型、品牌型、娛樂(lè)公司推出的偶像型、明星分身型）和非IP類（功能型、學(xué)術(shù)型和身份型）。

表虛擬人分類

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虛擬數(shù)字人具備以下三方面特征：

(1)擁有人的外觀，具有特定的相貌、性別和性格等人物特征；

(2)擁有人的行為，具有用語(yǔ)言、面部表情和肢體動(dòng)作表達(dá)的能力；

(3)擁有人的思想，具有識(shí)別外界環(huán)境、并能與人交流互動(dòng)的能力。

圖虛擬人行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖

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虛擬偶像是虛擬數(shù)字人較早被認(rèn)可的細(xì)分賽道之一，屬于身份型虛擬數(shù)字人。在群眾娛樂(lè)需求持續(xù)增長(zhǎng)以及網(wǎng)絡(luò)和影像音頻技術(shù)不斷迭代的環(huán)境下，我國(guó)虛擬偶像產(chǎn)業(yè)逐漸走入發(fā)展的高峰期。數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國(guó)虛擬偶像市場(chǎng)規(guī)模為34.6億元，較上年同比增長(zhǎng)68.8%；2021年，我國(guó)虛擬偶像市場(chǎng)規(guī)模約為62.2億元，較上年同比增長(zhǎng)79.8%。

圖2017-2021年我國(guó)虛擬偶像市場(chǎng)規(guī)模及增速

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虛擬主播則屬于代表型虛擬數(shù)字人。虛擬主播能夠降低主播行業(yè)成本，為存量市場(chǎng)降本增效，且隨著其趣味性優(yōu)勢(shì)凸顯，虛擬主播規(guī)?？焖僭龆唷Ｄ壳拔覈?guó)主播賬號(hào)累計(jì)超1.3億，其中虛擬主播占比40%。

圖我國(guó)虛擬主播占比情況

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1.2虛擬人應(yīng)用

國(guó)內(nèi)虛擬數(shù)字人還應(yīng)用在游戲、金融、文旅、教育、智能服務(wù)等實(shí)用場(chǎng)景。

(1)游戲

如《英雄聯(lián)盟》的人氣女團(tuán)K/DA登陸S8決賽舞臺(tái)，現(xiàn)場(chǎng)觀眾能夠通過(guò)AR設(shè)備進(jìn)行觀看；《王者榮耀》推出男團(tuán)無(wú)限王者團(tuán)；網(wǎng)易伏羲AlLab攜手密歇根大學(xué)發(fā)明面部捕捉深度學(xué)習(xí)算法MelnGame，僅需玩家上傳一張人物肖像照片即可生成虛擬面部的形狀和紋理。

(2)金融

如華為云打造了首個(gè)虛擬數(shù)字人云笙入職華為云；百度打造了首個(gè)國(guó)內(nèi)銀行“虛擬員工”。

(3)文旅

如京東進(jìn)口超市推出了虛擬推薦官“ViVi子涵”；網(wǎng)易伏羲首個(gè)AI智慧文旅項(xiàng)目落地杭州中國(guó)絲綢城，該項(xiàng)目將《逆水寒》中人設(shè)、技能與絲綢文化高度相關(guān)的“素問(wèn)”流派虛擬人融入數(shù)字展廳，用戶可通過(guò)按下琴鍵進(jìn)行實(shí)時(shí)互動(dòng)，“素問(wèn)”將隨旋律變化而起舞。

(4)教育

如央視新聞聯(lián)合百度智能云推出的總臺(tái)首個(gè)AI手語(yǔ)主播正式亮相；虛谷未來(lái)科技推出全國(guó)首位教育領(lǐng)域虛擬人小艾，其人設(shè)為喜歡閱讀、善于分享的12歲少女，旨在以領(lǐng)讀陪伴的“班長(zhǎng)”身份激發(fā)少兒閱讀興趣。

(5)智能服務(wù)

如搜狗與新華社聯(lián)合發(fā)布的虛擬主持人以高仿真形象示人，可對(duì)用戶輸入的新聞文本進(jìn)行語(yǔ)音播報(bào)；浦發(fā)銀行首位虛擬員工“小浦”在服務(wù)客戶時(shí)可感知對(duì)方情緒并輔之表情和手勢(shì)，且具備主動(dòng)學(xué)習(xí)、持續(xù)提高服務(wù)效率的能力；百度App上線龔俊數(shù)字人語(yǔ)音助手。

第二章商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展

2.1產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈

虛擬人產(chǎn)業(yè)鏈可分為基礎(chǔ)層、平臺(tái)層和應(yīng)用層?；A(chǔ)層和平臺(tái)層主要面對(duì)的用戶是企業(yè)，而應(yīng)用層主要的用戶是消費(fèi)者。基礎(chǔ)層為工具層，軟硬件作為虛擬人開(kāi)發(fā)的基石。比如VR/AR等3D顯示設(shè)備給使用虛擬人的用戶帶來(lái)了沉浸感和真實(shí)感，建模軟件可以對(duì)虛擬數(shù)字人的人體、衣物進(jìn)行三維建模。

基礎(chǔ)層的代表企業(yè)有Meta、影創(chuàng)科技、EPSON、英偉達(dá)、Unity和EpicGmaes等。平臺(tái)層是虛擬人解決方案的提供商。平臺(tái)層利用建模、渲染、動(dòng)作捕捉等技術(shù)讓虛擬人活過(guò)來(lái)，知名企業(yè)有Vicon、騰訊、百度、搜狗、商湯科技、創(chuàng)幻科技和科大訊飛等。應(yīng)用層為虛擬人添上“靈魂”，打造及運(yùn)營(yíng)虛擬人人設(shè)，最終應(yīng)用于多樣的場(chǎng)景。應(yīng)用層領(lǐng)先企業(yè)有藍(lán)色光標(biāo)、芒果超媒和次世文化等。

圖虛擬人產(chǎn)業(yè)鏈圖譜

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圖虛擬人行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

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當(dāng)前虛擬數(shù)字人通用系統(tǒng)框架及運(yùn)作流程：虛擬數(shù)字人系統(tǒng)一般情況下由人物形象、語(yǔ)音生成、動(dòng)畫(huà)生成、音視頻合成顯示、交互等5個(gè)模塊構(gòu)成。

人物形象根據(jù)人物圖形資源的維度，可分為2D和3D兩大類，從外形上又可分為卡通、擬人、寫(xiě)實(shí)、超寫(xiě)實(shí)等風(fēng)格；語(yǔ)音生成模塊和動(dòng)畫(huà)生成模塊可分別基于文本生成對(duì)應(yīng)的人物語(yǔ)音以及與之相匹配的人物動(dòng)畫(huà)；音視頻合成顯示模塊將語(yǔ)音和動(dòng)畫(huà)合成視頻，再顯示給用戶。交互模塊使數(shù)字人具備交互功能，即通過(guò)語(yǔ)音語(yǔ)義識(shí)別等智能技術(shù)識(shí)別用戶的意圖，并根據(jù)用戶當(dāng)前意圖決定數(shù)字人后續(xù)的語(yǔ)音和動(dòng)作，驅(qū)動(dòng)人物開(kāi)啟下一輪交互。

圖虛擬人通用系統(tǒng)框架

數(shù)據(jù)來(lái)源：人工智恩能夠產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟

2.2商業(yè)模式：

2.2.1虛擬人+影視

影視是對(duì)視覺(jué)效果的要求最高且最大程度影響社會(huì)對(duì)數(shù)字人形象認(rèn)知、品牌的一個(gè)領(lǐng)域。近年來(lái)中國(guó)影視數(shù)字人特效取得快速發(fā)展，部分特效大片獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

2019年中國(guó)影視票房收入超過(guò)640億級(jí)別，連續(xù)多年增長(zhǎng)8%左右，其中特效電影約占10%。國(guó)家對(duì)于影視特效的發(fā)展十分重視，先后出臺(tái)了一系列相關(guān)扶持政策。2019年，科技部、文化部聯(lián)合六部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)文化和科技深度融合的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出加強(qiáng)激光放映、虛擬現(xiàn)實(shí)、光學(xué)捕捉、影視攝錄、高清制播、圖像編輯等高端文化裝備自主研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。2020年，國(guó)家電影局《關(guān)于促進(jìn)科幻電影發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出以科幻電影特效技術(shù)發(fā)展引領(lǐng)帶動(dòng)電影特效水平整體提升，并要落實(shí)財(cái)稅支持政策，同時(shí)對(duì)入駐影視文化基地的科技企業(yè)進(jìn)行租金減免。

于2019年2月22日在中國(guó)內(nèi)地上映的《阿麗塔：戰(zhàn)斗天使》是虛擬數(shù)字人技術(shù)與影視相結(jié)合的典型應(yīng)用案例之一。劇中的女主角阿麗塔是一位完全采用數(shù)字人技術(shù)制作的角色。該電影通過(guò)采用特殊的面部捕捉儀器對(duì)真人演員人臉細(xì)節(jié)進(jìn)行精準(zhǔn)捕捉，然后將其作為電腦中虛擬角色的運(yùn)動(dòng)依據(jù)，使虛擬角色的動(dòng)作和表情能像真人一樣自然逼真。

特效電影廣受市場(chǎng)認(rèn)可，扶持政策的密集出臺(tái)，以數(shù)字替身為代表的虛擬數(shù)字人+影視類的產(chǎn)品應(yīng)用正在展現(xiàn)廣闊的市場(chǎng)前景。

圖2013-2019中國(guó)電影票房收入及增長(zhǎng)趨勢(shì)

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2.2.2虛擬人+傳媒

以虛擬主播為代表傳媒行業(yè)應(yīng)用很好地滿足了媒體傳播領(lǐng)域?qū)?nèi)容生成方面的業(yè)務(wù)需求，成為了融媒體時(shí)代的傳媒利器。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)視頻直播行業(yè)收入達(dá)到1082億人民幣，全國(guó)有3.9億人在關(guān)注虛擬偶像，其中最大的二次元活動(dòng)社區(qū)B站月活用戶達(dá)1140萬(wàn)，虛擬主播占直播營(yíng)收40%。同期，B站、虎牙等大型直播平臺(tái)也都開(kāi)啟了線上、線下虛擬主播活動(dòng)。如BilibiliMacroLink系列活動(dòng)VR直播觀看人數(shù)達(dá)到660萬(wàn)，10萬(wàn)級(jí)的“UP主”（指在視頻網(wǎng)站、論壇、FTP站點(diǎn)上傳視頻音頻文件的人）就可以達(dá)到100萬(wàn)級(jí)真人主播的應(yīng)收。

在傳統(tǒng)媒體領(lǐng)域，以虛擬主持人為代表的數(shù)字人應(yīng)用也開(kāi)始進(jìn)入公眾視野。在2019年央視網(wǎng)絡(luò)春晚舞臺(tái)上，以撒貝寧為原型制作的AI虛擬主持人“小小撒”首次上崗與原型同臺(tái)秀技。這也是國(guó)內(nèi)第一次人類主持人和自己的虛擬孿生數(shù)字人共同主持大規(guī)模的國(guó)家級(jí)文化活動(dòng)，引起了業(yè)界及網(wǎng)民的強(qiáng)烈關(guān)注。

2.2.3虛擬人+游戲

游戲市場(chǎng)日趨激烈，對(duì)于精品的需求日益增長(zhǎng)，或是虛擬數(shù)字人技術(shù)在該領(lǐng)域落地的福音。2019年游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2300億，其中與數(shù)字人相關(guān)度較大的RPG類游戲約占30%的份額。

我國(guó)國(guó)內(nèi)游戲監(jiān)管環(huán)境和游戲版號(hào)審批政策仍舊趨嚴(yán)，游戲用戶數(shù)相比2018年僅增加0.1億，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，對(duì)于精品的需求越來(lái)越高。虛擬數(shù)字人技術(shù)則能夠有效簡(jiǎn)化和加快游戲動(dòng)畫(huà)制作過(guò)程，可以在有限成本的情況下讓游戲中更多的虛擬角色都具備豐富的肢體動(dòng)作和精細(xì)的面部表情，給玩家?guī)?lái)更沉浸的游戲體驗(yàn)。

例如網(wǎng)易伏羲實(shí)驗(yàn)室成功將虛擬數(shù)字人技術(shù)應(yīng)用到《逆水寒》等多個(gè)游戲劇情動(dòng)畫(huà)場(chǎng)景制作中，在無(wú)手工參與下，快速生成動(dòng)畫(huà)，這使得大量的虛擬角色都能富有視覺(jué)的表達(dá)能力。

圖2015-2019中國(guó)游戲市場(chǎng)銷售收入及增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行

2.2.4虛擬人+金融

虛擬數(shù)字人能夠有效助力金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)“降本增效”，各大金融巨頭爭(zhēng)相布局“數(shù)字員工”，運(yùn)用金融科技實(shí)現(xiàn)“降本增效”應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成為金融行業(yè)發(fā)展共識(shí)，以科技為核心的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向，帶來(lái)了金融機(jī)構(gòu)信息科技投入的逐年增加。

據(jù)輕金融統(tǒng)計(jì)，2019年16家全國(guó)性銀行科技總投入超千億，總計(jì)1034.1億元。其中工農(nóng)中建四大行投入均超過(guò)100億元，建行投入最高，達(dá)到176.33億元。

虛擬數(shù)字人擁有擬人的表情動(dòng)作，可進(jìn)行智能對(duì)話，能夠與服務(wù)類場(chǎng)景較多的金融行業(yè)天然結(jié)合。多家金融機(jī)構(gòu)正利用虛擬數(shù)字人技術(shù)打造“數(shù)字員工”，成為了科技創(chuàng)新、降本增效的重要方向。

以中國(guó)工商銀行為例，其推出的數(shù)字人銀行員工，在移動(dòng)終端和大屏等媒介上展現(xiàn)數(shù)字?jǐn)M態(tài)形象，能夠在產(chǎn)品營(yíng)銷講解、金融業(yè)務(wù)辦理、資訊播報(bào)、咨詢問(wèn)答等多個(gè)業(yè)務(wù)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)與用戶的可視化交互，為用戶帶來(lái)個(gè)性化服務(wù)，有效解除用戶顧慮，提升用戶體驗(yàn)和駐留時(shí)間，真正讓數(shù)字化服務(wù)“聽(tīng)得見(jiàn)”的同時(shí)也“看得見(jiàn)”。

圖部分國(guó)際領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)信息技術(shù)投入金額及增速

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圖全國(guó)性科技總投入與營(yíng)收比重

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2.2.5虛擬人+文旅

數(shù)字文旅產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)突出，以虛擬講解員為代表的虛擬字人應(yīng)用或?yàn)槠湄暙I(xiàn)蓬勃力量。

據(jù)中國(guó)旅游研究院統(tǒng)計(jì)，2019年前三季度，文旅營(yíng)業(yè)收入62187億元，比上年同期增長(zhǎng)7.6%，特別是數(shù)字文旅產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)突出，成為文旅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要引擎。數(shù)字文化內(nèi)容與互聯(lián)網(wǎng)旅游、智慧旅游、虛擬旅游等新模式聯(lián)動(dòng)發(fā)展，特別是疫情期間得到不斷增長(zhǎng)。

圖2012-2019全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行中國(guó)旅游研究院

2.3技術(shù)發(fā)展

圖虛擬人技術(shù)門檻

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早期的靜態(tài)建模技術(shù)以結(jié)構(gòu)光掃描重建為主。結(jié)構(gòu)光掃描重建可以實(shí)現(xiàn)0.1毫米級(jí)的掃描重建精度，但其掃描時(shí)間長(zhǎng)，一般在1秒以上，甚至達(dá)到分鐘級(jí)，對(duì)于人體這類運(yùn)動(dòng)目標(biāo)在友好度和適應(yīng)性方面都差強(qiáng)人意，因此被更多的應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)、檢測(cè)領(lǐng)域。

近年來(lái)，拍照式相機(jī)陣列掃描重建得到飛速發(fā)展，目前可實(shí)現(xiàn)毫秒級(jí)高速拍照掃描（高性能的相機(jī)陣列精度可達(dá)到亞毫米級(jí)），滿足數(shù)字人掃描重建需求，成為當(dāng)前人物建模主流方式。國(guó)際上IR、Ten24等公司已經(jīng)將靜態(tài)重建技術(shù)完全商業(yè)化，服務(wù)于好萊塢大型影視數(shù)字人制作，國(guó)內(nèi)凌云光等公司制作的拍照式人體掃描系統(tǒng)也已經(jīng)在電影、游戲、虛擬主播項(xiàng)目中成功應(yīng)用。

相比靜態(tài)重建技術(shù)，動(dòng)態(tài)光場(chǎng)重建不僅可以重建人物的幾何模型，還可一次性獲取動(dòng)態(tài)的人物模型數(shù)據(jù)，并高品質(zhì)重現(xiàn)不同視角下觀看人體的光影效果，成為數(shù)字人建模重點(diǎn)發(fā)展方向。

2D、3D數(shù)字人均已實(shí)現(xiàn)嘴型動(dòng)作的智能合成，其他身體部位的動(dòng)作目前還只支持錄播。2D、3D數(shù)字人嘴型動(dòng)作智能合成的底層邏輯是類似的，都是建立輸入文本到輸出頻與輸出視覺(jué)信息的關(guān)聯(lián)映射，主要是對(duì)已采集到的文本到語(yǔ)音和嘴型視頻（2D）/嘴型動(dòng)畫(huà)（3D）的數(shù)據(jù)進(jìn)行模型訓(xùn)練，得到一個(gè)輸入任意文本都可以驅(qū)動(dòng)嘴型的模型，再通過(guò)模型智能合成。

然而，2D視頻和3D嘴型動(dòng)畫(huà)底層的數(shù)學(xué)表達(dá)不一樣，2D視頻是像素表達(dá)；3D嘴型動(dòng)畫(huà)是3D模型對(duì)應(yīng)的BlendShape的向量表達(dá)。除了嘴型之外的動(dòng)作，包含眨眼、微點(diǎn)頭、挑眉等動(dòng)畫(huà)目前都是通過(guò)采用一種隨機(jī)策略或某個(gè)腳本策略將預(yù)錄好的視頻/3D動(dòng)作進(jìn)行循環(huán)播放來(lái)實(shí)現(xiàn)。

通過(guò)將捕捉采集的動(dòng)作遷移至數(shù)字人是目前3D數(shù)字人動(dòng)作生成的主要方式，核心技術(shù)是動(dòng)作捕捉。動(dòng)作捕捉技術(shù)按照實(shí)現(xiàn)方式的不同，可分為光學(xué)式、慣性式、電磁式及基于計(jì)算機(jī)視覺(jué)的動(dòng)作捕捉等。現(xiàn)階段，光學(xué)式和慣性式動(dòng)作捕捉占據(jù)主導(dǎo)地位，基于計(jì)算機(jī)視覺(jué)的動(dòng)作捕捉成為聚焦熱點(diǎn)。

渲染技術(shù)的進(jìn)步以及重光照等新型渲染技術(shù)的出現(xiàn)使數(shù)字人皮膚紋理變得真實(shí)，突破了恐怖谷效應(yīng)。在PBR技術(shù)出現(xiàn)之前，限于相關(guān)軟硬件的發(fā)展程度，所有的3D渲染引擎，更多的著重在于實(shí)現(xiàn)3D效果，在真實(shí)感體現(xiàn)方面差強(qiáng)人意。PBR是基于真實(shí)物理世界的成像規(guī)律模擬的一類渲染技術(shù)的集合，它的關(guān)鍵在于微表面模型和能量守恒計(jì)算，通過(guò)更真實(shí)的反映模型表面反射光線和折射光線的強(qiáng)弱，使得渲染效果突破了塑料感。實(shí)時(shí)渲染技術(shù)的突破助力寫(xiě)實(shí)類數(shù)字人實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)交互，應(yīng)用范圍快速擴(kuò)大。

2.4政策監(jiān)管

隨著5G高速傳輸、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、柔性顯示、移動(dòng)式高性能圖形計(jì)算卡等技術(shù)的出現(xiàn)，虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)應(yīng)用已經(jīng)成為了我國(guó)的重點(diǎn)發(fā)展方向之一?；仡櫿甙l(fā)展歷史，自2016年我國(guó)工信部發(fā)布《信息化和工業(yè)化融合發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》后，我國(guó)開(kāi)始逐漸在技術(shù)領(lǐng)域支持虛擬現(xiàn)實(shí)的技術(shù)突破和創(chuàng)新；在2018年底我國(guó)出臺(tái)了首個(gè)以“虛擬現(xiàn)實(shí)”為標(biāo)題的政策文件，表現(xiàn)了我國(guó)政府對(duì)于虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)發(fā)展和應(yīng)用的重視。

表2016-2021年虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)政策

數(shù)據(jù)來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行

除了2016-2019年發(fā)布的虛擬現(xiàn)實(shí)重點(diǎn)推動(dòng)政策之外，2020-2021年我國(guó)還發(fā)布了多項(xiàng)關(guān)于虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)的相關(guān)政策，主要集中于虛擬現(xiàn)實(shí)的深度應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)融合，例如2021年5月發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展出版業(yè)科技與標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新示范項(xiàng)目試點(diǎn)工作的通知》中指出了要加強(qiáng)虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)在出版領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用和研究。

結(jié)合我國(guó)2018年發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》以及2021年我國(guó)發(fā)布的虛擬現(xiàn)實(shí)相關(guān)政策，總結(jié)得出我國(guó)“十四五”期間虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)發(fā)展總體規(guī)劃。可以看出，我國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)基本目標(biāo)是：到2025年我國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)整體實(shí)力進(jìn)入全球前列，掌握虛擬現(xiàn)實(shí)關(guān)鍵核心專利和標(biāo)準(zhǔn)，并且要在虛擬現(xiàn)實(shí)與工業(yè)制造、學(xué)習(xí)教育、文娛活動(dòng)、外貿(mào)商務(wù)等方面加強(qiáng)融合和應(yīng)用。

圖中國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)發(fā)展規(guī)劃體系

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行

第三章行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)

3.1行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析

圖行業(yè)歷史比較

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圖行業(yè)區(qū)間漲跌幅

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圖營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率

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圖PE倍數(shù)

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圖資產(chǎn)負(fù)債情況

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3.2估值方法

虛擬人行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。

3.3行業(yè)發(fā)展

虛擬數(shù)字人的發(fā)展與其制作技術(shù)的進(jìn)步密不可分，從最早的手工繪制到現(xiàn)在的CG（ComputerGraphics，電腦繪圖）、人工智能合成，虛擬數(shù)字人大致經(jīng)歷了萌芽、探索、初級(jí)和成長(zhǎng)四個(gè)階段。

圖虛擬人發(fā)展歷程

數(shù)據(jù)來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行

3.3.1萌芽階段

20世紀(jì)80年代，人們開(kāi)始嘗試將虛擬人物引入到現(xiàn)實(shí)世界中，虛擬數(shù)字人步入萌芽階段。該時(shí)期虛擬數(shù)字人的制作技術(shù)以手工繪制為主，應(yīng)用極為有限。

1982年，日本動(dòng)畫(huà)《超時(shí)空要塞》播出后，制作方將女主角林明美包裝成演唱?jiǎng)赢?huà)插曲的歌手，并制作了音樂(lè)專輯，該專輯成功打入當(dāng)時(shí)日本知名的音樂(lè)排行榜Oricon，林明美也成為了世界上第一位虛擬歌姬。

1984年，英國(guó)人GeorgeStone創(chuàng)作出一個(gè)名為MaxHeadroom的虛擬人物，MAX擁有人類的樣貌和表情動(dòng)作，身穿西裝、佩戴墨鏡，曾參演了一部電影，拍攝了數(shù)支廣告，一度成為英國(guó)家喻戶曉的虛擬演員。由于技術(shù)的限制，其虛擬形象是由真人演員通過(guò)特效化妝和手繪實(shí)現(xiàn)。

3.3.2探索階段

21世紀(jì)初，傳統(tǒng)手繪逐漸被CG、動(dòng)作捕捉等技術(shù)取代，虛擬數(shù)字人步入探索階段。

該階段的虛擬數(shù)字人開(kāi)始達(dá)到實(shí)用水平，但造價(jià)不菲，主要出現(xiàn)在影視娛樂(lè)行業(yè)，如數(shù)字替身、虛擬偶像等。電影制作中的數(shù)字替身一般利用動(dòng)作捕捉技術(shù)，真人演員穿著動(dòng)作捕捉服裝，臉上點(diǎn)上表情捕捉點(diǎn)，通過(guò)攝像機(jī)、動(dòng)作捕捉設(shè)備將真人演員的動(dòng)作、表情采集處理，經(jīng)計(jì)算機(jī)處理后賦予給虛擬角色。

2001年，《指環(huán)王》中的角色咕嚕就是由CG技術(shù)和動(dòng)作捕捉技術(shù)產(chǎn)生，這些技術(shù)后續(xù)還在《加勒比海盜》、《猩球崛起》等電影制作中使用。

2007年，日本制作了第一個(gè)被廣泛認(rèn)可的虛擬數(shù)字人“初音未來(lái)”，初音未來(lái)是二次元風(fēng)格的少女偶像，早期的人物形象主要利用CG技術(shù)合成，人物聲音采用雅馬哈的VOCALOID1系列語(yǔ)音合成，呈現(xiàn)形式還相對(duì)粗糙。

3.3.3初級(jí)階段

近五年，得益于深度學(xué)習(xí)算法的突破，數(shù)字人的制作過(guò)程得到有效簡(jiǎn)化，虛擬數(shù)字人開(kāi)始步入正軌，進(jìn)入初級(jí)階段。該時(shí)期人工智能成為虛擬數(shù)字人不可分割的工具，智能驅(qū)動(dòng)的數(shù)字人開(kāi)始嶄露頭角。

2018年，新華社與搜狗聯(lián)合發(fā)布的“AI合成主播”，可在用戶輸入新聞文本后，在屏幕展現(xiàn)虛擬數(shù)字人形象并進(jìn)行新聞播報(bào)，且唇形動(dòng)作能與播報(bào)聲音實(shí)時(shí)同步。

2019年，浦發(fā)銀行和百度共同發(fā)布的數(shù)字員工“小浦”，也是利用自然語(yǔ)言處理、語(yǔ)音識(shí)別、計(jì)算機(jī)視覺(jué)等人工智能技術(shù)制作的虛擬數(shù)字人，可通過(guò)移動(dòng)設(shè)備為用戶提供“面對(duì)面”的銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。

3.3.4成長(zhǎng)階段

當(dāng)前，虛擬數(shù)字人正朝著智能化、便捷化、精細(xì)化、多樣化發(fā)展，步入成長(zhǎng)期。

2019年，美國(guó)影視特效公司數(shù)字王國(guó)軟件研發(fā)部負(fù)責(zé)人DougRoble在TED演講時(shí)展示了自己的虛擬數(shù)字人“DigiDoug”，可在照片寫(xiě)實(shí)級(jí)逼真程度的前提下，進(jìn)行實(shí)時(shí)的表情動(dòng)作捕捉及展現(xiàn)。今年，三星旗下的STARLabs在CES國(guó)際消費(fèi)電子展上展出了其虛擬數(shù)字人項(xiàng)目NEON，NEON是一種由人工智能所驅(qū)動(dòng)的虛擬人物，擁有近似真人的形象及逼真的表情動(dòng)作，具備表達(dá)情感和溝通交流的能力。

3.4驅(qū)動(dòng)因素

3.4.1技術(shù)創(chuàng)新

虛擬數(shù)字人依托多項(xiàng)技術(shù)而存在，因此，技術(shù)進(jìn)步是虛擬數(shù)字人行業(yè)發(fā)展主要驅(qū)動(dòng)力。按照技術(shù)分類，虛擬數(shù)字人可分為真人驅(qū)動(dòng)型和計(jì)算驅(qū)動(dòng)型，在技術(shù)流程、細(xì)節(jié)方面存在差異。

(1)真人驅(qū)動(dòng)型技術(shù)流程：

形象設(shè)計(jì)及建模：基于IP設(shè)計(jì)或真人偶像繪制原畫(huà)，進(jìn)行面部及身體3模。選擇關(guān)鍵點(diǎn)。

建模綁定：將識(shí)別關(guān)鍵點(diǎn)映射至模型上，進(jìn)行綁定。關(guān)鍵點(diǎn)綁定的數(shù)量及位置影響最終效果。

表演捕捉：利用動(dòng)作捕捉設(shè)備或特定攝像頭+圖像識(shí)別，捕捉在形體、表情、眼神、手勢(shì)等方面的關(guān)鍵點(diǎn)變化。

驅(qū)動(dòng)及渲染：真人演員（在虛擬偶像中稱為“中之人”）根據(jù)制作需要進(jìn)行相應(yīng)表演，實(shí)時(shí)驅(qū)動(dòng)虛擬數(shù)字人表演。在較為精細(xì)的制作中，會(huì)需要根據(jù)真人演員和建模的區(qū)別進(jìn)行重定向。并對(duì)動(dòng)作、眼神、手指等采用不同的驅(qū)動(dòng)方式，需要時(shí)需進(jìn)行語(yǔ)音合成，形成特定設(shè)置語(yǔ)音。

生成內(nèi)容，進(jìn)行互動(dòng)：進(jìn)行直播，或錄制其動(dòng)作生威內(nèi)容

3.4.2計(jì)算驅(qū)動(dòng)型技術(shù)流程

(1)設(shè)計(jì)形象，掃描真人形態(tài)及表演、采集驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)

利用多方位攝像頭，對(duì)通用/特定模特進(jìn)行打點(diǎn)掃描（視最終需求可進(jìn)行全身或局部掃描），采集其說(shuō)話時(shí)的唇動(dòng)、表情、面部肌肉變化細(xì)節(jié)、姿態(tài)等數(shù)據(jù)

(2)形象建模，進(jìn)行綁定

設(shè)計(jì)所需的模型，或基于特定真人進(jìn)行高還原度建模。進(jìn)行關(guān)鍵點(diǎn)綁定。關(guān)鍵點(diǎn)綁定的數(shù)量及位置影響最終效果。

當(dāng)需要基于真人照片生成虛擬內(nèi)容時(shí)，一類做法是將通用的人臉模型遷移至該真人黑片上，形成虛擬形象，實(shí)質(zhì)為表情遷移。另一類則是生成動(dòng)漫類效果，基于預(yù)先設(shè)置的形象分類算法，將真人照片中的眼型、發(fā)型等元素進(jìn)行分類，并與預(yù)先設(shè)置的動(dòng)漫元素進(jìn)行匹配，最終生成動(dòng)漫式的虛擬形象.

(3)訓(xùn)練各類驅(qū)動(dòng)模型，是決定最終效果的核心步驟

利用深度學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)模特語(yǔ)音、唇形、表情參數(shù)間的潛在映射關(guān)系，形成各自的驅(qū)動(dòng)模型與驅(qū)動(dòng)方式。

充足的驅(qū)動(dòng)關(guān)鍵點(diǎn)配合以精度較高的驅(qū)動(dòng)模型，能夠高還原度的復(fù)原人臉骨骼和肌肉的細(xì)微變化，得到逼真的表情驅(qū)動(dòng)模型。魔琺科技等業(yè)界領(lǐng)先的模型可組合出超千種表情效果，并包含眼神驅(qū)動(dòng)?？拼笥嶏w、竹間智能等公司會(huì)對(duì)語(yǔ)音/文本中的因素進(jìn)行提取，增加情感驅(qū)動(dòng)模型等。

目前為止，大多數(shù)廠商的驅(qū)動(dòng)模型大多是語(yǔ)音-唇形，語(yǔ)音-驅(qū)動(dòng)。動(dòng)作、手勢(shì)等驅(qū)動(dòng)大多依靠人為現(xiàn)場(chǎng)指令或預(yù)設(shè)置驅(qū)動(dòng)。

對(duì)于需對(duì)特定真人定制化的數(shù)字化虛擬數(shù)字人，部分公司會(huì)基于在通用驅(qū)動(dòng)模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合少量真人驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)訓(xùn)練定制化驅(qū)動(dòng)模型。這種情形可視作預(yù)訓(xùn)練模型+小樣本學(xué)習(xí)。

(4)內(nèi)容制作，基于輸入的語(yǔ)音(或由輸入文本轉(zhuǎn)化的語(yǔ)音)，預(yù)測(cè)唇動(dòng)、表情等參數(shù)

核心的技術(shù)流程是基于輸入的語(yǔ)音，或首先基于TTS技術(shù)(Text-to-speech，語(yǔ)音合成技術(shù))，將輸入的本文轉(zhuǎn)化為語(yǔ)音?；谡Z(yǔ)音，結(jié)合第3步到的驅(qū)動(dòng)模型，并利用生成對(duì)抗模型GAN選出最符合現(xiàn)實(shí)的圖片，推理得到每幀數(shù)字人的圖片。通過(guò)時(shí)間戳.將語(yǔ)音和每航的數(shù)字人圖片進(jìn)行結(jié)。

(5)進(jìn)行渲染，生成最終內(nèi)容

直播時(shí)進(jìn)行實(shí)時(shí)渲染為保證在特定場(chǎng)景下能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)時(shí)低延遲渲染，計(jì)算框架的大小、算力供給等技術(shù)問(wèn)題同樣會(huì)影響到虛擬數(shù)字人的最終生成效果

(6)附加步驟

針對(duì)需要進(jìn)行交互的虛擬數(shù)字人，生產(chǎn)商會(huì)預(yù)先設(shè)置有問(wèn)答庫(kù)、知識(shí)圖譜等，并承接入虛擬數(shù)字人的對(duì)話系統(tǒng)。

虛擬人需要多種前沿技術(shù)得到極大發(fā)展和應(yīng)用，是當(dāng)下多種尖端科技的超級(jí)綜合體，先進(jìn)科技充斥其整個(gè)產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。如其內(nèi)容生產(chǎn)運(yùn)用人工智能、數(shù)字孿生技術(shù)，其存儲(chǔ)和認(rèn)證機(jī)制運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，其數(shù)據(jù)處理運(yùn)用人工智能、云計(jì)算、云存儲(chǔ)技術(shù)，其網(wǎng)絡(luò)環(huán)境依托5G技術(shù)，其虛實(shí)交互與聯(lián)通運(yùn)用人體感知、3D渲染、拓展現(xiàn)實(shí)、腦機(jī)接口、可穿戴、機(jī)器人技術(shù)等。這些技術(shù)當(dāng)前均處于高速發(fā)展階段，5G、虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)很可能在近期得到快速推廣和應(yīng)用。

3.4.3政策助力

2016年以來(lái)，我國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)前景被普遍看好。在政策層面，文化部于2016年9月下發(fā)《關(guān)于推動(dòng)文化娛樂(lè)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的意見(jiàn)》通知，鼓勵(lì)高科技企業(yè)利用自身科研實(shí)力和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極引入體感、多維特效、虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等先進(jìn)技術(shù)，進(jìn)入文化娛樂(lè)行業(yè)。

國(guó)務(wù)院于2016年12月印發(fā)《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出加快虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、全息成像、裸眼三維圖形顯示（裸眼3D）等創(chuàng)新數(shù)字文化創(chuàng)意技術(shù)和裝備的發(fā)展，豐富數(shù)字文化創(chuàng)意內(nèi)容和形式，推進(jìn)游戲、影視、動(dòng)漫等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展。在市場(chǎng)層面，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的飛速發(fā)展培育了大量用戶群體，激發(fā)了人們對(duì)互動(dòng)娛樂(lè)的高漲熱情，以及對(duì)新技術(shù)新應(yīng)用的開(kāi)放態(tài)度，為虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)提供了基于大文娛服務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景的C端市場(chǎng)空間。

3.4.4現(xiàn)實(shí)世界和虛擬世界的融合需求

新一輪信息技術(shù)革命中，數(shù)字技術(shù)與現(xiàn)實(shí)世界的結(jié)合變得更加深入。例如，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)強(qiáng)調(diào)數(shù)字技術(shù)對(duì)生產(chǎn)設(shè)備和工廠的數(shù)字化控制；智慧城市推動(dòng)城市治理和管理的智能化；人工智能提供了自動(dòng)駕駛、人機(jī)翻譯等數(shù)字化的輔助服務(wù)，將用戶需求直接轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)和算法產(chǎn)品。

圖虛擬人領(lǐng)域應(yīng)用需求

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3.5行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

其中本行業(yè)常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)如下：

(1)虛擬人技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期

虛擬數(shù)字人非常依賴技術(shù)的發(fā)展，如果CG建模，動(dòng)捕、AI等技術(shù)不能有進(jìn)一步的升級(jí)，無(wú)法滿足更高交互要求，部分場(chǎng)景就無(wú)法真正落地。另外技術(shù)門檻無(wú)法降低使得成本居高不下，可能無(wú)法進(jìn)行大規(guī)模的商業(yè)化應(yīng)用。

(2)管理分散，政策監(jiān)管不明晰

虛擬人的管理跟現(xiàn)實(shí)人的管理不一樣具有多樣性，涉及文化行政部門、教育部門、公安機(jī)關(guān)、工商部門、電信管理機(jī)構(gòu)、精神文明建設(shè)指導(dǎo)委員會(huì)以及相應(yīng)的群團(tuán)組織等機(jī)構(gòu)。但是，在具體的管理過(guò)程中除了文化行政部門和公安機(jī)關(guān)占主導(dǎo)作用外，其他部門在虛擬人管理中大都屬于形式部門，而只有在專項(xiàng)整治活動(dòng)中，如近年開(kāi)展網(wǎng)吧等互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務(wù)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所專項(xiàng)整治活動(dòng)，在主責(zé)部門的督促下各行政機(jī)構(gòu)才會(huì)有所聯(lián)合平時(shí)基本上對(duì)虛擬社會(huì)疏于管理，因此在一定程度上造成了現(xiàn)今虛擬社會(huì)管理的無(wú)序性。另外，對(duì)于虛擬人的管理雖形式上有這么多的職能部門進(jìn)行管理但卻沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的管理部進(jìn)行協(xié)調(diào)，造成管理的分散性。

(3)倫理和道德問(wèn)題

由于虛擬人具有開(kāi)放性和共享性等特點(diǎn)，政府相關(guān)部門難以對(duì)網(wǎng)上信息進(jìn)行全面的監(jiān)督和管理，信息污染等問(wèn)題日益突出。部分個(gè)體和組織利用互聯(lián)網(wǎng)傳播穢色情、賭博、暴力、邪教等不良信息和西方國(guó)家的意識(shí)形態(tài)，對(duì)我國(guó)國(guó)家安全和社會(huì)穩(wěn)定造成威脅。同時(shí)，虛擬人過(guò)度追求個(gè)性獨(dú)特化，使一些違背正常倫理道德現(xiàn)象產(chǎn)生，這對(duì)我國(guó)主流的思想、觀念、政治、倫理道德等產(chǎn)生沖擊對(duì)虛擬社會(huì)的網(wǎng)絡(luò)生態(tài)環(huán)境造成極大的破壞。

(4)法律問(wèn)題

目前針對(duì)虛擬人的法律法規(guī)主要有《刑法》《治安管理處罰法》(2006年)《關(guān)于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)安全的決定》(2000年)《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》(2000年)等法律法規(guī)。

這些法律法規(guī)關(guān)于網(wǎng)絡(luò)犯罪和網(wǎng)絡(luò)違法的認(rèn)定過(guò)于原則或籠統(tǒng)，缺乏一定的可操作性。而且針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的立法大多在2000年(甚至更早以前)，立法的步伐跟不上互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的速度，相應(yīng)法律法規(guī)相對(duì)滯后。

另外，由于虛擬人的超時(shí)空性，在案件管轄權(quán)界定原則下，網(wǎng)絡(luò)案件的管轄權(quán)難以確定，易導(dǎo)致管轄糾紛，影響辦案效率。法律尚不完善，在虛擬資產(chǎn)、數(shù)字資產(chǎn)以及版權(quán)方面還有很大的提升空間。

3.6競(jìng)爭(zhēng)分析

3.6.1波特五力分析

(1)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者：虛擬現(xiàn)實(shí)的企業(yè)注冊(cè)數(shù)量逐年增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者較多，競(jìng)爭(zhēng)也是較為激烈。

(2)潛在進(jìn)入者：隨著信息技術(shù)的發(fā)展，虛擬人有著愈加廣闊的市場(chǎng)需求，同時(shí)在目前中國(guó)各級(jí)政府提出轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略規(guī)劃，大力支持虛擬實(shí)現(xiàn)和虛擬增強(qiáng)技術(shù)的良好扶持政策以及中國(guó)日益開(kāi)放的良好外貿(mào)環(huán)境等，都使得更多的資本計(jì)劃進(jìn)入虛擬人行業(yè)，獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，潛在進(jìn)入者的威脅較大。

(3)替代品：無(wú)論是產(chǎn)業(yè)級(jí)市場(chǎng)，還是消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)，真實(shí)場(chǎng)景的體驗(yàn)需求成為VR/AR需求的重要驅(qū)動(dòng)因素。VR/AR產(chǎn)品可以匹配更高層次的需求實(shí)現(xiàn)，同時(shí)其核心功能上具有不可替代性，手勢(shì)識(shí)別、動(dòng)作捕捉等變革性的交互方式及沉浸性，決定了其在某些領(lǐng)域存在著不可替代的需求，所以替代品的威脅較弱。

(4)供應(yīng)商：虛擬人行業(yè)供應(yīng)鏈的上游主要是原材料、機(jī)械、電子元器件、工業(yè)設(shè)計(jì)公司等原材料供應(yīng)企業(yè)和服務(wù)企業(yè)。虛擬人產(chǎn)品創(chuàng)業(yè)企業(yè)在供應(yīng)鏈成員中處于相對(duì)弱勢(shì)的地位，不具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。

(5)購(gòu)買者：技術(shù)進(jìn)步將使產(chǎn)品從笨重到輕便發(fā)展，并大幅提升用戶體驗(yàn)；市場(chǎng)的擴(kuò)大會(huì)帶來(lái)成本的大幅降低，從而使硬件普及，并出現(xiàn)顛覆性產(chǎn)品；資本扶持會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，使內(nèi)容不斷豐富，應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，形成產(chǎn)業(yè)發(fā)展正向循環(huán)。購(gòu)買者的議價(jià)能力較強(qiáng)。

3.6.2SWOT分析

(1)Strength優(yōu)勢(shì)分析

隨著移動(dòng)互聯(lián)的不斷發(fā)展，客戶體驗(yàn)需求的不斷提高，當(dāng)前的平面體驗(yàn)已經(jīng)不能完全滿足用戶的要求，虛擬人以虛擬真實(shí)體驗(yàn)來(lái)不斷迎合客戶體驗(yàn)上的需求，來(lái)盡量達(dá)到真實(shí)的效果。

同時(shí)虛擬人的商業(yè)模式也存在多樣化發(fā)展，與電影公司、游戲發(fā)行公司進(jìn)行合作或者開(kāi)發(fā)自身獨(dú)占的應(yīng)用軟件等來(lái)成為自身的盈利點(diǎn)，未來(lái)虛擬人會(huì)逐步應(yīng)用到各行各業(yè)當(dāng)中，其巨大的應(yīng)用潛力仍在不斷地開(kāi)發(fā)當(dāng)中。

(2)Weakness劣勢(shì)分析

當(dāng)前虛擬人面臨諸多技術(shù)瓶頸亟待克服:硬件、圖像技術(shù)、數(shù)據(jù)等方面瓶頸，這也得虛擬人進(jìn)一步突破變得困難重重。VR的成本相對(duì)較高，導(dǎo)致市場(chǎng)普及速度可能較慢，而國(guó)內(nèi)一些價(jià)格較低的虛擬人產(chǎn)品則不能給用戶很好的體驗(yàn)。虛擬人應(yīng)用當(dāng)前仍然集中在視頻、游戲?yàn)橹?，?nèi)容相對(duì)少，導(dǎo)致客戶粘性不強(qiáng)。

(3)Opportunity機(jī)會(huì)分析

目前虛擬人行業(yè)都處于起步階段，但整個(gè)市場(chǎng)未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大。

根據(jù)DigiCapital預(yù)測(cè)至2020年，全球AR與VR市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1500億美元，而根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)BIIntelligence的統(tǒng)計(jì)，2020年僅頭戴式VR硬件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到28億美元，未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%。如果能在塊市場(chǎng)中搶占先機(jī)，未來(lái)所能帶來(lái)超乎想象的回報(bào)。

(4)Threaten威脅分析

虛擬人行業(yè)將迎來(lái)大爆發(fā)的時(shí)代，這種威脅不僅來(lái)自于國(guó)內(nèi)所涌現(xiàn)出的諸如暴風(fēng)魔鏡、焰火工坊等虛擬人創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的競(jìng)爭(zhēng)，更加來(lái)自于全球各大科技巨頭如Facebook、索尼、HTC等進(jìn)駐VR行業(yè)的威脅，未來(lái)虛擬人行業(yè)將是百花爭(zhēng)艷、大浪淘沙的時(shí)代。

3.7中國(guó)企業(yè)重要參與者

中國(guó)主要企業(yè)有[002415.SZ]海康威視、[002236.SZ]大華股份、[002414.SZ]高德紅外、[603290.SH]斯達(dá)半導(dǎo)、[688772.SH]珠海冠宇、[002008.SZ]大族激光、[300390.SZ]天華超凈、[688188.SH]柏楚電子、[301029.SZ]怡合達(dá)、[688208.SH]道通科技、[688002.SH]睿創(chuàng)微納、[300296.SZ]利亞德、[0148.HK]建滔集團(tuán)、[6088.HK]FITHONTENG、[1725.HK]香港航天科技、[0327.HK]百富環(huán)球、[3393.HK]威勝控股、[0591.HK]中國(guó)高精密、[1206.HK]同方泰德、[8073.HK]興業(yè)新材料等。

1/?？低昜002415.SZ]

?？低暿且砸曨l為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)聚焦于智能物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)服務(wù)和智慧業(yè)務(wù)，構(gòu)建開(kāi)放合作生態(tài)，為公共服務(wù)領(lǐng)域用戶、企事業(yè)用戶和中小企業(yè)用戶提供服務(wù)，致力于構(gòu)筑云邊融合、物信融合、數(shù)智融合的智慧城市和數(shù)字化企業(yè)。

2/大華股份[002236.SZ]

浙江大華技術(shù)股份有限公司，是全球領(lǐng)先的以視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商和運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，以技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，聚焦城市與企業(yè)兩大核心業(yè)務(wù)，不斷構(gòu)建AIoT和物聯(lián)數(shù)智平臺(tái)能力，圍繞客戶需求，全面推動(dòng)城市與企業(yè)的數(shù)智化升級(jí)，為城市、企業(yè)、家庭提供一站式智慧物聯(lián)服務(wù)與解決方案。

3/高德紅外[002414.SZ]

武漢高德紅外股份有限公司位于中國(guó)光電子產(chǎn)業(yè)基地——“武漢；中國(guó)光谷”，是一家專業(yè)制造紅外熱成像系統(tǒng)的高科技企業(yè)，是全球領(lǐng)先的紅外熱像儀專業(yè)研制廠商。

4/香港航天科技[1725.HK]

香港航天科技集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱HKATG）依托香港國(guó)際化中心地位與WTO四個(gè)獨(dú)立關(guān)稅區(qū)之一的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，以衛(wèi)星基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及衛(wèi)星數(shù)據(jù)應(yīng)用為核心，形成服務(wù)商業(yè)航天的上下游產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，推動(dòng)香港再工業(yè)化進(jìn)程，為香港社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展開(kāi)拓新的產(chǎn)業(yè)路徑，推動(dòng)全球航天事業(yè)蓬勃發(fā)展進(jìn)入快車道。

5/FITHONTENG[6088.HK]

鴻騰精密技術(shù)（FIT）是行業(yè)領(lǐng)先的全球解決方案提供商，為了讓世界更美好，我們致力于實(shí)現(xiàn)連接能力。愿景是通過(guò)創(chuàng)新的技術(shù)、產(chǎn)品以及服務(wù)，讓人們使用各種設(shè)備互相連接并且分享經(jīng)驗(yàn)。

3.8全球重要競(jìng)爭(zhēng)者

全球非中國(guó)主要企業(yè)有[6981.T]MURATAMANUFACTURING、[APH.N]安費(fèi)諾(AM