2022年家電行業(yè)深度報(bào)告 新機(jī)遇下-未來歐洲熱泵市場(chǎng)空間可期

2022年家電行業(yè)深度報(bào)告新機(jī)遇下_未來歐洲熱泵市場(chǎng)空間可期核心觀點(diǎn)：歐洲能源危機(jī)為熱泵市場(chǎng)發(fā)展帶來巨大機(jī)遇。目前歐洲市場(chǎng)能源結(jié)構(gòu)仍主要以天然氣等為代表的傳統(tǒng)能源為主，而近期發(fā)生的俄烏沖突事件使得歐洲地區(qū)短期天然氣供應(yīng)緊張、價(jià)格持續(xù)飆升。與此同時(shí)，歐洲近年來在碳中和目標(biāo)的要求下，熱泵在這樣的背景下，熱泵供暖、熱泵熱水器本身的經(jīng)濟(jì)性、低碳排放特性凸顯，短期需求迎來高增。新機(jī)遇下，未來歐洲熱泵市場(chǎng)空間可期。短期來看，政策端，近年來在歐洲碳中和目標(biāo)的驅(qū)使下，各國(guó)頻發(fā)鼓勵(lì)熱泵、減少傳統(tǒng)燃料熱水器安裝的政策，持續(xù)利好熱泵產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。長(zhǎng)期看，歐洲熱泵滲透率當(dāng)前仍低，未來仍有較大提升空間。01.歐洲之“?！?，熱泵之“機(jī)”歐洲能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍以傳統(tǒng)能源為主歐洲整體能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)以傳統(tǒng)能源為主。盡管歐洲注重新能源市場(chǎng)的開拓，但受限于技術(shù)和經(jīng)濟(jì)因素，現(xiàn)階段的能源消費(fèi)格局并沒有較大改觀。根據(jù)BP數(shù)據(jù)，2021年歐盟能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，原油、天然氣和煤炭分別占比35.46%、23.75%與11.21%，可再生能源占比為18.56%。歐洲能源供應(yīng)對(duì)外依存度較高，對(duì)俄羅斯地區(qū)尤為倚重歐洲傳統(tǒng)能源對(duì)外依存度較高。俄羅斯的能源進(jìn)口在歐洲能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)較大比重。無論是石油還是天然氣資源，俄羅斯都是歐洲最主要的進(jìn)口國(guó)，在進(jìn)口國(guó)來源分布中占比分別為25%和48%，該結(jié)構(gòu)表明歐洲過于依賴俄羅斯，而一旦發(fā)生地緣政治沖突，歐洲各國(guó)將不得不面臨能源安全問題。歐洲傳統(tǒng)供暖方式依靠大量天然氣資源，短期急需天然氣替代俄羅斯和烏克蘭的政治沖突的背景下，西方國(guó)家與俄羅斯之間關(guān)系迅速惡化，俄羅斯大幅削減向歐洲的天然氣出口，根據(jù)EuropeanCommission的數(shù)據(jù)，2022年6月以來俄羅斯對(duì)歐洲通過北溪管道輸送的天然氣流量同比下降66%。由此可見，歐洲亟需尋求天然氣的替代品，抵御能源危機(jī)。碳中和目標(biāo)要求下，熱泵能夠有效實(shí)現(xiàn)節(jié)能環(huán)保節(jié)能減碳日漸成為世界各國(guó)重要議題。使用熱泵代替?zhèn)鹘y(tǒng)的鍋爐和熔爐每年可以減少全球30億噸的二氧化碳排放，為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，熱泵日益成為重要的節(jié)能減排產(chǎn)品。同時(shí)，供熱時(shí)沒有燃燒過程，避免了排煙污染，供冷時(shí)無需冷卻塔，避免了噪音及霉菌污染。更高COP使得熱泵成為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的重要技術(shù)路徑從不同取暖方式的COP值（COP值=單位電能輸入可以獲得的熱能輸出單位數(shù)）來看，一般熱泵的COP都在3-4之間，對(duì)比之下，電熱水器由于是電能直接轉(zhuǎn)化為熱能，且過程中還會(huì)有能量損耗，因而COP往往小于1。對(duì)比之下，熱泵COP明顯更高，是碳排放最少的一種供暖或水加熱方式。02.新機(jī)遇下，未來歐洲熱泵市場(chǎng)空間可期歐盟出臺(tái)熱泵相關(guān)的扶持政策——REPowerEU2022年5月18日，歐盟委員會(huì)發(fā)布“REPowerEU”計(jì)劃，通過一系列舉措提升歐盟各國(guó)資源利用效率，促進(jìn)節(jié)能減排目標(biāo)達(dá)成，其中一項(xiàng)重要內(nèi)容即是使當(dāng)前熱泵的部署效率提高一倍。歐洲熱泵滲透率較低，增長(zhǎng)潛力巨大據(jù)歐洲熱泵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年末，歐洲熱泵銷量約為218萬臺(tái)，同期制熱設(shè)備中壁掛爐設(shè)備銷量約為590萬，熱泵滲透率約為36.9%。從目前其最主要的建筑供暖應(yīng)用領(lǐng)域來看，目前存量建筑在120-150百萬左右，而熱泵存量約15百萬臺(tái)，因此熱泵在建筑中的滲透率約為13%，有著較高的增長(zhǎng)潛力。受益歐洲熱泵景氣度持續(xù)上行，國(guó)內(nèi)出口市場(chǎng)規(guī)模亦有望迎來持續(xù)增長(zhǎng)2021年，中國(guó)空氣源熱泵市場(chǎng)總規(guī)模為203.3億元，同比增長(zhǎng)29%，總銷量253.9萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)38%。內(nèi)外銷對(duì)比方面，從2016年內(nèi)銷占比89%，外銷占比11%，發(fā)展至今，內(nèi)銷比例下降至78%，外銷比重上升至22%，反映出國(guó)外熱泵市場(chǎng)的前景廣闊，未來發(fā)展?jié)摿薮?。?nèi)銷方面，熱泵市場(chǎng)規(guī)模存在一定程度的波動(dòng)，國(guó)內(nèi)熱泵市場(chǎng)增長(zhǎng)存在一定程度的乏力，需要開拓國(guó)外市場(chǎng)加以補(bǔ)充。外銷方面，空氣源熱泵出口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2021年出口額為44.9億元，同比增長(zhǎng)96%，由于歐洲市場(chǎng)對(duì)熱泵的需求持續(xù)提升，我國(guó)空氣源熱泵出口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)這一增長(zhǎng)勢(shì)頭還將維持。03.產(chǎn)業(yè)鏈維度看，哪些環(huán)節(jié)有望受益？壓縮機(jī)是熱泵機(jī)組的核心，技術(shù)要求較高壓縮機(jī)是熱泵機(jī)組的核心部分，技術(shù)要求高。壓縮機(jī)的質(zhì)量與運(yùn)行效果會(huì)極大影響熱泵機(jī)組的性能。壓縮機(jī)在熱泵中的作用可以理解為“搬運(yùn)工”，即將冷媒從一端搬運(yùn)到一端，這一過程完成后即可實(shí)現(xiàn)熱量的轉(zhuǎn)移，壓縮機(jī)的“搬運(yùn)”效率越高，冷媒流動(dòng)速度越快，那么熱泵可以實(shí)現(xiàn)的制熱效果也越好。轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)適合小功率產(chǎn)品，渦旋壓縮機(jī)能效根據(jù)運(yùn)行功率不同有較大變化熱泵常用的壓縮機(jī)包括兩類，分別為轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)和渦旋壓縮機(jī)。二者由于在不同運(yùn)行功率下的能效比不同，因而適用于不同的應(yīng)用場(chǎng)景。渦旋壓縮機(jī)由于在高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)能效更高，因而通常用于高功率產(chǎn)品；對(duì)比之下，轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)在不同功率狀態(tài)下能效表現(xiàn)均波動(dòng)不大，因而更適用于小功率產(chǎn)品。渦旋壓縮機(jī)應(yīng)用于商用場(chǎng)景，轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)應(yīng)用于家用場(chǎng)景兩種類型壓縮機(jī)特性的不同使得他們?cè)趹?yīng)用場(chǎng)景方面亦呈現(xiàn)較大差異。渦旋壓縮機(jī)由于在高功率場(chǎng)景下能效更高，因而通常應(yīng)用于商用場(chǎng)景，例如酒店、商場(chǎng)等大型公共場(chǎng)所的取暖、熱水等。相比之下，轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)則更多應(yīng)用于家用采暖、熱水等家庭場(chǎng)景。得益于空調(diào)行業(yè)的多年積累，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)技術(shù)已經(jīng)較為成熟國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)經(jīng)歷了20多年的快速發(fā)展，已經(jīng)形成了完善、成熟且規(guī)模龐大的上游產(chǎn)業(yè)鏈配套。其中以空調(diào)小功率轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)為代表的零部件，伴隨著空調(diào)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，在我國(guó)也已經(jīng)取得長(zhǎng)足的進(jìn)步，技術(shù)已經(jīng)較為成熟。以美的旗下美芝、格力旗