如何判斷一個項目是否值得投資

如何判斷一個項目是否值得投資如何判斷一個項目是否值得投資如何判斷一個項目是否值得投資V:1.0精細整理，僅供參考如何判斷一個項目是否值得投資日期：20xx年X月如何判斷一個項目是否值得投資一、看準一個團隊（1個團隊）投資就是投人，投資就是投團隊，尤其要看準投團隊的領頭人。創(chuàng)東方對目標企業(yè)團隊成員的要求是：富有激情、和善誠信、專業(yè)敬業(yè)、善于學習。二、發(fā)掘兩個優(yōu)勢（1優(yōu)勢行業(yè)+2優(yōu)勢企業(yè)）在優(yōu)勢行業(yè)中發(fā)掘、尋找優(yōu)勢企業(yè)。優(yōu)勢行業(yè)是指具有廣闊發(fā)展前景、國家政策支持、市場成長空間巨大的行業(yè)；優(yōu)勢企業(yè)是在優(yōu)勢行業(yè)中具有核心競爭力，細分行業(yè)排名靠前的優(yōu)秀企業(yè)，其核心業(yè)務或主營業(yè)務要突出，企業(yè)的核心競爭力要突出，要超越其他競爭者。三、弄清三個模式（1業(yè)務模式+2盈利模式+3營銷模式）就是弄清目標企業(yè)是如何掙錢的。業(yè)務模式是企業(yè)提供什么產(chǎn)品或服務，業(yè)務流程如何實現(xiàn)，包括業(yè)務邏輯是否可行，技術是否可行，是否符合消費者心理和使用習慣等，企業(yè)的人力、資金、資源是否足以支持。盈利模式是指企業(yè)如何掙錢，通過什么手段或環(huán)節(jié)掙錢。營銷模式是企業(yè)如何推廣自己的產(chǎn)品或服務，銷售渠道、銷售激勵機制如何等。好的業(yè)務模式，必須能夠贏利，好的贏利模式，必須能夠推行。四、查看四個指標（1營業(yè)收入+2營業(yè)利潤+3凈利率+4增長率）PE投資的重要目標是目標企業(yè)盡快改制上市，我們因此關注、查看近目標企業(yè)近三年的上述前兩個指標尤為重要。PE投資非?？粗氐挠芰统砷L性，我們由此關注上述的后兩個指標。凈利率是銷售凈利潤率，表達了一個企業(yè)的盈利能力和抗風險能力，增長率可以迅速降低投資成本，讓投資人獲取更高的投資回報。把握前四個指標，則基本把握了項目的可投資性。五、厘清五個結構（1股權結構+2高管結構+3業(yè)務結構+4客戶結構+5供應商結構）厘清五個結構也很重要，讓投資人對目標企業(yè)的具體結構很清晰，便于判斷企業(yè)的好壞優(yōu)劣。1.股權結構：主次分明，主次合理；2.高管結構：結構合理，優(yōu)勢互補，團結協(xié)作；3.業(yè)務結構：主營突出，不但研發(fā)新產(chǎn)品；4.客戶結構：既不太散又不太集中，客戶有實力；5.供應商結構：既不太散又不太集中，質量有保證。六、考察六個層面（1歷史合規(guī)+2財務規(guī)范+3依法納稅+4產(chǎn)權清晰+5勞動合規(guī)+6環(huán)保合規(guī)）考察六個層面是對目標企業(yè)的深度了解，任何一個層面存在關鍵性問題，可能影響企業(yè)的改制上市。當然，有些企業(yè)存在一些細小暇疵，可以通過規(guī)范手段予以改進。1.歷史合規(guī)：目標企業(yè)的歷史沿革合法和規(guī)，在注冊驗資、股權變更等方面不存在重大歷史瑕疵；2.財務規(guī)范：財務制度健全，會計標準合規(guī)，堅持公正審計；3.依法納稅：不存在依法納稅的問題；4.產(chǎn)權清晰：企業(yè)的產(chǎn)權清晰到位（含專利、商標、房產(chǎn)等），不存在糾紛；5.勞動合規(guī)：嚴格執(zhí)行勞動法規(guī)；6.環(huán)保合規(guī)：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營符合環(huán)保要求，不存在搬遷、處罰等隱患。七、落實七個關注（1制度匯編+2例會制度+3企業(yè)文化+4戰(zhàn)略規(guī)劃+5人力資源+6公共關系+7激勵機制）七個關注是對目標企業(yè)細小環(huán)節(jié)的關注。如果存在其中的問題，可以通過規(guī)范、引導的辦法加以改進。但其現(xiàn)狀是我們判斷目標企業(yè)經(jīng)營管理的重要依據(jù)。1.制度匯編：查看企業(yè)的制度匯編可以迅速認識企業(yè)管理的規(guī)范程度。有的企業(yè)制度不全，更沒有制度匯編；2.例會制度：詢問企業(yè)的例會情況（含總經(jīng)理辦公周例會、董事會例會、股東會例會）能夠了解規(guī)范管理情況，也能了解企業(yè)高管對股東是否尊重；3.企業(yè)文化：通過了解企業(yè)的文化建設能知道企業(yè)是否具有凝聚力和親和力，是否具備長遠發(fā)展的可能；4.戰(zhàn)略規(guī)劃：了解企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃情況，可以知道企業(yè)的發(fā)展有無目標，查看其目標是否符合行業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的實際方向；5.人力資源：了解企業(yè)對員工培訓、激勵計劃、使用辦法，可以了解企業(yè)是否能充分調動全體員工發(fā)展業(yè)務的積極性和能動性，考察企業(yè)的綜合競爭力；6.公共關系：了解企業(yè)的公共關系策略和狀況，可以知道企業(yè)是否具備社會公民意識，是否注重企業(yè)形象和品牌，是否具有社會責任意識；7.激勵機制：一個優(yōu)秀的現(xiàn)代企業(yè)應該有一個激勵員工、提升團隊的機制或計劃，否則，企業(yè)難于持續(xù)做強做大。八、分析八個數(shù)據(jù)（1.總資產(chǎn)周轉率、2資產(chǎn)負債率、3.流動比率、4.應收帳款周轉天數(shù)（應收帳款周轉率）、5、銷售毛利率、6.凈值報酬率、7.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流、8、市場占有率）在厘清四個指標的基礎上，我們很有必要分析以下八個數(shù)據(jù)，是我們對目標企業(yè)的深度分析、判斷。1.資產(chǎn)周轉率：表示多少資產(chǎn)創(chuàng)造多少銷售收入，表明一個公司是資產(chǎn)（資本）密集型還是輕資產(chǎn)型。該項指標反映資產(chǎn)總額的周轉速度，周轉越快，反映銷售能力越強，企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉，帶來利潤絕對數(shù)的增加。計算公式：總資產(chǎn)周轉率=銷售收入÷平均總資產(chǎn)2.資產(chǎn)負債率：資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關系。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度；資產(chǎn)負債率的高低，體現(xiàn)一個企業(yè)的資本結構是否合理。計算公式：資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%3.流動比率：流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負債的比例，反映企業(yè)的短期償債能力。流動資產(chǎn)是最容易變現(xiàn)的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)越多，流動負債越少，則短期償債能力越強。計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債4.應收帳款周轉天數(shù)（應收帳款周轉率）：應收帳款周轉率反映應收帳款的周轉速度，也就是年度內應收帳款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時間表示的周轉速度是應收帳款周轉天數(shù)，也叫平均收現(xiàn)期，表示自企業(yè)從取得應收帳款的權利到收回款項，轉換為現(xiàn)金所需要的時間。一般來說，應收帳款周轉率越高、平均收帳期越短，說明應收帳款收回快。否則，企業(yè)的營運資金會過多地呆滯在應收帳款上，影響正常的資金周轉。計算公式：應收帳款周轉率=銷售收入÷平均應收帳款；應收帳款周轉天數(shù)=360÷應收帳款周轉率5.銷售毛利率：銷售毛利率,表示每一元銷售收入扣除銷售產(chǎn)品或商品成本后,有多少錢可以用于各期間費用和形成利泣,是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎,沒有足夠大的毛利率便不能盈利。計算公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）÷銷售收入）×100%。6.凈值報酬率：凈值報酬率是凈利潤與平均股東權益（所有者權益）的百分比，也叫股東權益報酬率。該指標反映股東權益的收益水平。計算公式：凈值報酬率=（凈利潤÷平均股東權益）×100%7.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流：經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流，是企業(yè)在一個會計期間（年度或月份，通常指年度）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出的差額。這一指標說明經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，企業(yè)籌集資金額根據(jù)實際生產(chǎn)經(jīng)營需要，通過現(xiàn)金流量表，可以確定企業(yè)籌資總額。一般來說，企業(yè)財務狀況越好，現(xiàn)金凈流量越多，所需資金越少，反之，財務狀況越差，現(xiàn)金凈流量越少，所需資金越多。一個企業(yè)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為負，說明企業(yè)需籌集更多的資金滿足于生產(chǎn)經(jīng)營所需，否則企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營難以為繼。8.市場占有率：市場占有率，也可稱為“市場份額”是企業(yè)在運作的市場上所占有的百分比，是企業(yè)的產(chǎn)品在市場上所占份額，也就是企業(yè)對市場的控制能力。企業(yè)市場份額的不斷擴大，可以使企業(yè)獲得某種形式的壟斷，這種壟斷既能帶來壟斷利潤又能保持一定的競爭優(yōu)勢。當一個企業(yè)獲得市場25%的占有率時，一般就被認為控制了市場。市場占有率對企業(yè)至關重要，一方面它是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最關鍵的指標之一，另一方面它是企業(yè)市場地位最直觀的體現(xiàn)。市場占有率是由企業(yè)的產(chǎn)品力、營銷力和形象力共同決定的。九、走好九個程序（1收集資料+2高管面談+3企業(yè)考察+4競爭調查+5供應商走訪+6客戶走訪+7協(xié)會走訪+8政府走訪+9券商咨詢）要做好一個投資項目，我們有很多程序要走，而且不同的目標企業(yè)所采取的程序應該有所不同、分別對待，但是以下就個程序是應該堅持履行的。1.收集資料：通過多種形式收集企業(yè)資料；2.高管面談：高管面談，是創(chuàng)業(yè)投資的一個初步環(huán)境也是非常重要的環(huán)節(jié)。依據(jù)過往經(jīng)驗，往往能很快得出對目標企業(yè)業(yè)務發(fā)展、團隊素質的印象。有時一次高管接觸，你就不想再深入下去了，因為印象不好。第一感覺往往很重要，也比較可靠。3.企業(yè)考察：對企業(yè)的經(jīng)營、研發(fā)、生產(chǎn)、管理、資源等實施實地考察；對高管以下的員工進行隨機或不經(jīng)意的訪談，能夠得出更深層次的印象或結論。4.競爭調查：梳理清楚該市場中的競爭格局和對手的情況。通過各種方式和途徑對競爭企業(yè)進行考察、訪談或第三方評價；對比清楚市場中的各種競爭力量及其競爭優(yōu)劣勢。對競爭企業(yè)的信息和對比掌握得越充分、投資的判斷就會越準！5.供應商走訪：了解企業(yè)的采購量、信譽，可以幫助我們判斷企業(yè)聲譽、真實產(chǎn)量；同時也從側面了解行業(yè)競爭格局；6.客戶走訪：可以了解企業(yè)產(chǎn)品質量和受歡迎程度，了解企業(yè)真實銷售情況，了解競爭企業(yè)情況；同時，客戶自身的檔次和優(yōu)質情況也有助于判斷企業(yè)的市場地位、以及市場需求的潛力和可持續(xù)程度。7.協(xié)會走訪：了解企業(yè)的行業(yè)地位和聲譽，了解行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢；8.政府走訪：了解企業(yè)的行業(yè)地位和聲譽，了解政府對企業(yè)所處行業(yè)的支持程度；9.券商咨詢：針對上市可行性和上市時間問題咨詢券商，對我們判斷企業(yè)成熟度有重要作用。十、報告十個內容（1企業(yè)歷史沿革2企業(yè)產(chǎn)品與技術3行業(yè)分析（機會與威脅）4企業(yè)優(yōu)勢及不足5發(fā)展規(guī)劃6股權結構7高管結構8財務分析9融資計劃10投資意見）《盡職調查報告》是創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務的基本功，是對前期工作的總結，是最終決策依據(jù)。寫好《盡職調查報告》，至少應報告以下10個方面的主要內容。1.企業(yè)歷史沿革：股權變動情況，重大歷史事件等；2.企業(yè)產(chǎn)品與技術：公司業(yè)務情況、技術來源；3.行業(yè)分析：行業(yè)概況、行業(yè)機會與威脅，競爭對手分析；4.優(yōu)勢