某公司廢舊輪胎資源化綜合利用項目立項立項建設可行性研究報告-優(yōu)秀甲級資質立項立項建設可行性研究報告12

--13財務評價13.1財務評價依據國家計委、建設部1993年發(fā)布的《建設項目經濟評價方法與參數(shù)》（第二版）；國家和有關部門頒布的有關財務等方面的政策、法規(guī)；建設單位提供的基礎資料。財務評價基礎數(shù)據選取13.2.1產品方案項目年操作時間按7200小時計算。根據工藝設計指標，經平衡項目的產品方案為：主產品：a.200目微細膠粉2.25萬噸/年b.80-120精細膠粉1.25萬噸/年c.高級再生膠1.5萬噸d.翻新輪胎20萬條/年附屬產品：a.鋼絲1.8萬噸b.纖維1.59萬噸13.2.2資金籌措本項目總投資為26032.5萬元，其中建設投資（不含建設期利息）為21815.79萬元，建設期利息為1457.32萬元，流動資金為2759.4萬元。資金來源情況如下:（1）國內銀行長期貸款17859.36萬元,年利率按8%考慮。（2）企業(yè)籌集資本金4784.25萬元，資本金比例為20%。（3）流動資金中的1931.58萬元（占總額的70%）由商業(yè)銀行貸款解決，貸款年利率為5.76%。1323經營計算期與生產負荷本項目的經營計算期為15年，其中包括2年建設期。根據項目特點，結合產品營銷計劃，生產負荷確定為：投產后第一年為40%，第二年為70%，第三年為90%，第四年及以后各年為100%。13.2.4投入物、產生物財務價格及數(shù)量產品銷售價格根據產品銷售主要目標市場的價格及供需現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢等確定。主要動力價格按當?shù)貙嶋H價格確定。財務評價價格均為含增值稅的價格。名稱年產/耗量價格（含稅）增值稅率1、產品微細膠粉2.25萬噸7000元/噸17%精細膠粉1.25萬噸3000元/噸17%高級再生膠1.5萬噸5000元/噸17%鋼絲1.8萬噸2200元/噸17%纖維1.59萬噸2000元/噸17%翻新輪胎20萬條230元/條17%1、投入物廢舊輪胎9萬噸1300元/噸17%輔助材料0.6萬噸4000元/噸17%液氮14.00萬噸1200元/噸17%

電3400萬度0.448元/度17%新鮮水18.15萬噸0.5元/噸13%煤0.8萬噸330元/噸13%人員工資200人35100元/人.年13.2.5其它計算參數(shù)其它計算參數(shù)按照國家和行業(yè)有關法規(guī)并結合項目的具體情況選取，列表如下：序號名稱計算參數(shù)備注1固定資產折舊綜合折舊年限10年平均年限法，凈殘值率5%2精:無形資產攤銷10年平均攤銷3遞延資產攤銷5年平均攤銷4修理費4%以不含利息固定資產原值為基數(shù)5其他制造費固定資產原值的2.5%以不含利息固定資產原值為基數(shù)6其他管理費用固定資產原值的2%以不含利息固定資產原值為基數(shù)7其他銷售費用銷售收入的5%8所得稅33%9城建稅5%增值稅為基數(shù)10教育費附加3%增值稅為基數(shù)11公益金和公積金稅后利潤的20%12人民幣長期借款償還按項目最大還款能力計算13.2.6基準收益率（折現(xiàn)率）的設定參考本行業(yè)平均收益水平，結合本項目平均資金成本，適當考慮項目的風險，確定本項的基準收益率為 12%，即12%作為項目的最低可接受收益率。13.3財務分析13.3.1銷售收入、利潤及稅金估算逐年的銷售收入、利潤及稅金測算見附表 5。本項目年均銷售收入為37901.54萬元（含稅），年均銷售稅金及附加為3295.96萬元，年均利潤總額8698.87萬元。13.3.2成本分析本項目總成本費用測算見附表 4。年總成本費用為25906.71萬元；年均固定成本費用為8574.37萬元；年均可變成本費用為17332.34萬元；年總經營成本費用為23519.63萬元；從總成本構成中可以看出，可變成本值較大，控制可變成本是降低生產成本的有效途徑。13.3.3主要財務評價指標根據以上基礎數(shù)據，編制財務評價報表，見附表1-附表13。計算出的財務評價指標如下：

綜合經濟效益指標表序指標名稱單位指標數(shù)值備注1總投資萬元26032.501.1建設投資萬元21815.791.2建設期利息萬元1457.321.3流動資金萬元2759.402年均銷售收入萬元37901.54均值3年均銷售稅金及附加萬元3295.96均值4年均總成本萬元25906.71均值5年均銷售利潤萬元8698.87均值6年均所得稅萬元2559.63均值7年均稅后利潤萬元6139.42均值8貸款償還期年7.62包括建設9投資利潤率%33.4210投資利稅率%46.0811所得稅前內部收益率%30.3412所得稅前凈現(xiàn)值萬元31695.58基準折現(xiàn)率:12%13所得稅前投資回收期年5.49包括建設14所得稅后內部收益率%26.1315所得稅后凈現(xiàn)值萬元21380.56基準折現(xiàn)16所得稅后投資回收期年5.72包括建設17BEP（生產能力）%34%1334償債能力分析本項目人民幣長期貸款按最大還款能力進行償還計算。償還貸款資金來源與償還貸款年限見借款還本付息計算表，附表1。從借款還本付息計算表可以看出，項目的人民幣長期貸款償還期為5.72年（含建設期）。項目的還貸能力好。13.4不確定性分析1341盈虧平衡分析BEP（生產能力利用率）=年固定成本/（年銷售收入-年可變成本、年銷售稅金）計算結果表明，本項目生產能力利用率（ BEP）為34%，可以看出,該項目具有較強的抗產量波動能力。13.4.2敏感性分析根據項目具體情況，對一些影響項目經濟效益的主要因素做敏感性分析，以考察項目的抗風險能力。本分析選取建設投資、銷售收入及可變成本作為分析對象，考察各因素變化土5%、±10%、±15%、±20%時對項目財務內部收益率的影響，結果見下表。計算結果表明，銷售收入的變化對項目經濟效益的影響最為敏感。敏感性分析表名稱變化幅度內部收益率（所得稅前）內部收益率（所得稅后）建設投資變化20%15%10%5%0%-5%-10%

-15%-20%銷售收入變化20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%可變成本變化20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%13.5財務分析小結從項目的盈利能力分析可以看出，本項目的稅后財務內部收益率26.13%，高于設定的基準收益率12%，表明項目的財務經濟效益能夠滿足投資者的要求。因此可以認為項目具有較強的抗風險能力。因此，本項目在財務上是可行的。14結論和建議14.1項目分析結論綜合上述系統(tǒng)方案設計和技術經濟分析，本項目的建成不僅可以解決廢舊輪胎“黑色污染”的出路問題，且技術上和經濟上是可行的。某某科技股份有限公司投資建設的廢舊輪胎綜合利用項目的建成投產將產生明顯的社會效益和一定的經濟效益。14.2建議由于廢舊輪胎資源分散，各種各類企業(yè)競相收購，投產初期如果沒有完善的收購網絡系統(tǒng)和得力有效的收購措施相配套，有可能發(fā)生資源不足的風險。鑒于此，本項目將主要采取價格杠桿等措施保證原材料供應，以滿足生產的需要：1）以項目所在地政府組織農民成立收購公司，項目公司為其提供收購資金等支持，激勵其在周邊地區(qū)收購，逐步形成專業(yè)的回收渠道和網絡。2）項目公司向政府有關部門申請建立中原地區(qū)廢舊輪胎回收基地，形成以鄭州為中心的廢舊輪胎回收、儲存和利用的物資集散地，逐漸